报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2024年碳酸锂价格回落带动盈利回升，2025年有望保持稳增 [1] - 考虑美国关税不确定性或有一定影响，略微下调2025年及2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计公司2025 - 2027年归母净利润为1.73/2.03/2.36亿元，同增15%/17%/16%，对应PE为15/13/11倍 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023 - 2027年营业总收入分别为3.46亿、5.20亿、5.98亿、7.18亿、8.61亿元，同比分别为23.79%、50.12%、14.99%、20.00%、20.00% [1] - 2023 - 2027年归母净利润分别为0.53亿、1.51亿、1.73亿、2.03亿、2.36亿元，同比分别为20.77%、182.47%、14.97%、17.09%、16.44% [1][8] - 2024 - 2027年毛利率分别为42.79%、42.00%、41.00%、40.00% [8] - 2024 - 2027年归母净利率分别为28.95%、28.95%、28.25%、27.41% [8] 业绩情况 - 2024年实现营收5.2亿元，同增50%，归母净利润1.5亿元，同增182%；2024Q4营收1.36亿元，同环比+35％/-13％，归母净利润0.44亿元，同环比+104%/+3％；2025Q1实现营收1.2亿元，同环比+7%/-13%，实现归母净利润0.34亿元，同环比+19%/-23% [7] 业务表现 - 2024年锂一次电池实现营收5.2亿元，同比+50%，毛利率为42.79%，同比+12.6pct；境内/境外分别实现营收1.8/3.4亿元，同比+34%/60%，毛利率分别为38.6%/45.0%，同比+12.6/12.2pct [7] 费用情况 - 2024年期间费用0.37亿元，同比+1%，费用率7.1%，同比-3.5pct；2024Q4期间费用0.04亿元，同环比-65/-69%，费用率3.2%，同环比-9.1/-5.8pct；2025Q1期间费用0.08亿元，同环比-20%/+81%，期间费率6.7%，同环比-2.3/+3.5pct [7] 市场数据 - 收盘价25.90元，一年最低/最高价9.80/32.30元，市净率4.17倍，流通A股市值21.86亿元，总市值26.24亿元 [5] 基础数据 - 每股净资产6.21元，资产负债率31.00%，总股本1.01亿股，流通A股0.84亿股 [6]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益1.49元，同比增长181.13%，2023年为0.53元，2022年为0.57元 [1] - 每股净资产5.87元，同比微降0.17%，2023年为5.88元，2022年为5.28元 [1] - 每股公积金1.32元，同比下降33.67%，2023年为1.99元，2022年为1.87元 [1] - 每股未分配利润3.10元，同比增长24%，2023年为2.50元，2022年为2.08元 [1] - 营业收入5.2亿元，同比增长50.29%，2023年为3.46亿元，2022年为2.8亿元 [1] - 净利润1.51亿元，同比增长184.91%，2023年为0.53亿元，2022年为0.44亿元 [1] - 净资产收益率28.64%，同比提升132.85个百分点，2023年为12.30%，2022年为11.21% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有2747.63万股，占流通股35.07%，较上期增加1563.46万股 [1] - 艾建杰新进持股1528.57万股，占总股本19.51% [2] - 刘秋明持股505.81万股，占比6.46%，减持99.92万股 [2] - 潘文硕新进持股337.48万股，占比4.31% [2] - 何献文持股91.36万股（占比1.17%）、张健持股87.99万股（占比1.12%）均未变动 [2] - 林菊红持股65.31万股（占比0.83%），减持98万股 [2] - 谢晖退出前十大股东，原持股137.75万股（占比2.27%） [2] 分红送配方案 - 拟每10股派发现金红利3元（含税） [3]

会议情况 - 2025年4月24日召开2022年员工持股计划第三次持有人会议，应到65人实到59人，代表份额占总份额95.05%[2] - 6名原董监高放弃权利，未参与表决份额6900000份[2] - 出席有表决权持有人份额占比92.04%[2] 持股计划 - 存续期60个月，锁定期结束资产为货币资金可提前终止[4] - 锁定期于2023年12月11日、2024年4月8日届满，已售完全部股票[4] - 《关于提前终止公司2022年员工持股计划的议案》全票通过[5]

会议信息 - 2024年年度股东会现场会议于2025年5月19日14:30召开[2] - 网络投票时间为2025年5月18日15:00 - 2025年5月19日15:00[2] - 股权登记日为2025年5月13日[4] - 会议地点在广东省惠州市仲恺高新区陈江街道兴业大道4号公司二楼大会议室[7] 审议事项 - 审议《2024年度董事会工作报告》等多项报告及预案[5][6][7][8][9][10][11][12] - 拟继续聘请大华会计师事务所作为2025年度财务报告审计机构[13] - 审议拟修订《公司章程》的议案[16] - 审议2025年度董事、监事薪酬方案[17][18] 员工持股计划 - 提议提前终止2022年员工持股计划[14] - 提前终止需出席持有人会议的持有人所持2/3以上份额同意并经董事会审议通过，终止后30个工作日内完成清算[14] - 授权员工持股计划管理委员会负责清算和财产分配，授权有效期自终止之日起一年[15] 其他 - 登记时间为2025年5月16日9:00 - 17:30，地点为公司董事会秘书办公室[20] - 会议联系人是丁实荣，有联系地址、电话、传真[22] - 与会股东食宿和交通费用自理[22]

会议召开情况 - 2024年度公司召开5次董事会会议、3次股东大会[3] - 2024年度公司召开3次独立董事专门会议、5次审计委员会会议[5] 独立董事履职情况 - 独立董事黄敏2024年现场工作16天[10] - 黄敏2024年无履行独立董事特别职权情况[6] - 黄敏2024年与各方沟通并参加培训[7][8][9]

独立董事评估 - 公司董事会对独立董事黄敏、胡松独立性评估并出具意见[1] - 独立董事及其相关人员无不符合独立性的情况[1][2] - 董事会认为独立董事符合任职资格及独立性要求[2]

会议召开情况 - 2024年度召开5次董事会会议、3次股东大会[3] - 2024年度召开5次审计委员会会议和3次独立董事专门会议[5] 独立董事履职 - 独立董事胡松2024年出席各类会议情况良好[3][4][5] - 2024年独立董事累计现场工作15.5天[10] 未来展望 - 2025年度独立董事将继续履职促公司发展[10]

业绩数据 - 截至2024年12月31日未分配利润314,423,099.56元[3] - 总股本101,301,369股，每10股派现3元，预计派现30,390,410.70元[3] - 最近三年已及拟分配现金红利共91,495,358.57元，占比110.68%[4] 决策进展 - 2025年4月25日董事会通过权益分派预案，待股东会审议[5] - 2025年4月25日监事会通过《2024年度利润分配预案》[6]

内部控制评价 - 公司对2024年12月31日内部控制合理性、完整性及有效性进行评价[3] - 评价基准日不存在财务和非财务报告内控重大缺陷[6] - 纳入评价范围单位资产和营收占比均为100%[8] 业务与风险 - 纳入评价范围业务含组织架构、发展战略等[9] - 需重点关注高风险领域有担保业务、关联交易等[11] 制度与管理 - 公司对货币资金收支建立严格授权批准程序[12] - 制定采购与付款等多项管理制度[12] - 制定对外投资等管理办法[14] 内控缺陷标准 - 明确财务与非财务报告内控缺陷定量、定性标准[16][18][19][21] 报告期情况 - 报告期内无财务和非财务报告内控重大、重要缺陷[23] - 无其他内部控制相关重大事项说明[24]

人事变动 - 2025年4月25日董事会通过拟聘何献文为运营总经理议案，6票同意，0反对，0弃权[3] - 何献文任职至第四届董事会届满，4月25日生效[3] 人员信息 - 何献文持有公司3,654,546股，占股本3.6076%[3] - 独立董事认为何献文符合任职条件，同意议案并提交董事会[7]