会议信息 - 监事会会议于2025年4月28日在公司会议室现场召开[2] - 会议应出席监事3人，出席和授权出席监事3人[2] 审议事项 - 审议通过《关于公司2025年第一季度报告的议案》，表决3同意0反对0弃权[3] - 审议通过《关于公司部分募投项目延期的议案》，表决3同意0反对0弃权[4] 议案说明 - 两议案不涉及关联交易，无需回避表决和提交股东大会审议[4]

会议信息 - 董事会会议于2025年4月28日现场及通讯召开[2] - 应出席董事9人，出席和授权出席9人[2] 议案表决 - 《关于公司2025年一季度报告的议案》表决9票同意[4] - 《关于公司部分募投项目延期的议案》表决9票同意[4] 议案审议 - 《关于公司2025年一季度报告的议案》通过审计委员会审议[4] - 《关于公司部分募投项目延期的议案》通过独立董事会议审议[4] 其他 - 两议案无需提交股东大会审议，无关联交易[4]

募资情况 - 2022年5月27日获证监会同意公开发行股票注册批复[1] - 发行价7元/股，实际发行12953368股，募资90673576元，净额74687257.42元，转入专户82313765.57元[2] 项目投入 - 截至2024年12月31日，航空零部件项目募资5289.62万元，投入5260.40万元，进度99.45%[4] - 截至2024年12月31日，研发中心项目募资2179.10万元，投入1369.78万元，进度62.86%[5] 项目延期 - 研发中心项目因二期进度及管道改造，达预定可使用状态日期延至2026年2月[6] - 2025年4月28日董事会、监事会审议通过部分募投项目延期议案[9][11] - 独立董事、保荐机构认为项目延期合规且不损害股东利益[10][12]

整体财务数据关键指标变化 - 2025年3月31日资产总计12.47亿元，较上年期末减少5.75%；归属于上市公司股东的净资产6.26亿元，较上年期末增加2.67%[11] - 2025年1 - 3月营业收入1.83亿元，较上年同期增加20.48%；归属于上市公司股东的净利润1550.90万元，较上年同期增加99.90%[11] - 2025年1 - 3月经营活动产生的现金流量净额为 - 3545.48万元，较上年同期减少253.89%[11] - 2025年1 - 3月净利润1744.79万元，较上年同期增加114.91%，因收入增加、汇兑收益及新纳入合并公司贡献[14] - 2025年3月31日流动资产合计803,847,758.84元，较2024年末902,955,326.61元减少[31] - 2025年3月31日非流动资产合计443,440,907.73元，较2024年末420,417,995.41元增加[32] - 2025年3月31日资产总计1,247,288,666.57元，较2024年末1,323,373,322.02元减少[32] - 2025年3月31日流动负债合计440,947,859.81元，较2024年末533,882,257.24元减少[32] - 2025年3月31日非流动负债合计93,337,041.31元，较2024年末94,798,954.13元减少[32] - 2025年3月31日负债合计534,284,901.12元，较2024年末628,681,211.37元减少[33] - 2025年3月31日所有者权益合计713,003,765.45元，较2024年末694,692,110.65元增加[33] - 2025年3月31日资产总计801,898,755.27元，较2024年12月31日的824,707,727.51元下降2.77%[36][37] - 2025年3月31日负债合计283,052,860.53元，较2024年12月31日的315,551,925.64元下降10.29%[36][37] - 2025年3月31日所有者权益合计518,845,894.74元，较2024年12月31日的509,155,801.87元增长1.90%[37] - 2025年1 - 3月营业总收入182,512,563.63元，较2024年1 - 3月的151,482,219.37元增长20.5%[38] - 2025年1 - 3月营业总成本165,368,423.50元，较2024年1 - 3月的146,133,353.92元增长13.16%[38] - 公司2025年1 - 3月营业利润为20857309.28元，2024年同期为8510917.42元[39] - 公司2025年1 - 3月净利润为17447922.25元，2024年同期为8118763.91元[39] - 公司2025年1 - 3月归属于母公司所有者的净利润为15509012.45元，2024年同期为7758501.91元[39] - 公司2025年1 - 3月基本每股收益和稀释每股收益均为0.15元/股，2024年同期均为0.08元/股[40] - 母公司2025年1 - 3月营业收入为98014246.93元，2024年同期为90163556.20元[40] - 母公司2025年1 - 3月净利润为9685467.86元，2024年同期为6555557.91元[40] 资产项目关键指标变化 - 2025年3月31日货币资金1.61亿元，较上年期末减少33.27%，主要因支付采购货款等增加[12] - 2025年3月31日应收票据4374.75万元，较上年期末增加59.20%，因本期收到票据增加[12] - 2025年3月31日货币资金53,052,655.83元，较2024年12月31日的77,724,961.87元下降31.74%[35] - 2025年3月31日应收账款112,904,911.55元，较2024年12月31日的138,012,990.50元下降18.19%[35] - 2025年3月31日预付款项22,103,461.64元，较2024年12月31日的8,581,035.48元增长157.58%[35] 费用项目关键指标变化 - 2025年1 - 3月销售费用760.56万元，较上年同期增加39.46%，因销售收入增长[13] - 2025年1 - 3月研发费用919.84万元，较上年同期增加35.09%，因公司加大研发投入[13] - 2025年1 - 3月财务费用 - 222.58万元，较上年同期减少300.16%，因外币汇率变动汇兑收益增加[13] - 2025年1 - 3月销售费用7,605,626.50元，较2024年1 - 3月的5,453,455.45元增长39.46%[38] - 2025年1 - 3月研发费用9,198,402.65元，较2024年1 - 3月的6,809,116.44元增长35.09%[38] 非经常性损益及调整重述数据 - 2025年1 - 3月非经常性损益净额94.34万元，其中计入当期损益的政府补助123.14万元[15][16] - 营业成本上年期末调整重述后为112,210,250.62元，上上年期末调整重述后为143,998,450.44元；销售费用上年期末调整重述后为5,453,455.45元，上上年期末调整重述后为6,137,266.82元[18] 股东相关信息 - 无限售股份总数期初和期末均为41,202,108股，占比40.58%；有限售股份总数期初和期末均为60,319,270股，占比59.42%；总股本为101,521,378股；普通股股东人数为4102人[20] - 罗辑期末持股21,212,100股，占比20.89%；欧毅期末持股21,210,800股，占比20.89%；唐明利期末持股13,636,350股，占比13.43%；顾立东期末持股9,848,475股，占比9.70%；廖为期末持股4,254,286股，占比4.19%；路璧华期末持股4,130,000股，占比4.07%；成都优机创新企业管理中心期末持股1,789,000股，占比1.76%；成都优机投资管理中心期末持股788,690股，占比0.78%；简志雄期末持股493,662股，占比0.49%；国投证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户期末持股440,387股，占比0.43%[21][22] - 持股5%以上的股东或前十名股东合计期初持股77,717,921股，持股变动85,829股，期末持股77,803,750股，占比76.63%；期末持有限售股份60,036,520股，持有无限售股份17,767,230股[22] - 公司控股股东、实际控制人为罗辑、欧毅，二人是优机投资和优机创新的普通合伙人，罗辑任优机投资执行事务合伙人，欧毅任优机创新执行事务合伙人，其他股东无相互关系[22] 公司重大事项 - 报告期内公司存在对外担保事项，为全资子公司、控股子公司授信提供担保，公告编号2025 - 028[25][26] - 报告期内公司拟向特定对象发行可转换公司债券，新增承诺《关于向特定对象发行可转换公司债券摊薄即期回报的风险提示与填补措施及相关主体承诺的公告》（公告编号：2025 - 012）、《未来三年（2025 - 2027年）股东分红回报规划》（公告编号：2025 - 018）[26] - 其他货币资金被质押，账面价值为17,739,883.97元，占总资产的比例为1.42%，原因是使用受限的保证金[26] - 受限资产总计220,415,322.57元，占比17.67%，用于日常经营活动融资担保[27] - 子公司优机精密以增持25%比扬精密股权质押，获2123万元专项并购贷款[27] 现金流量表关键指标变化 - 合并现金流量表中，2025年1 - 3月销售商品、提供劳务收到的现金为227071105.95元，2024年同期为224963655.56元[42] - 合并现金流量表中，2025年1 - 3月收到的税费返还为15963411.53元，2024年同期为9089924.46元[42] - 合并现金流量表中，2025年1 - 3月经营活动现金流入小计为245195996.23元，2024年同期为239398467.72元[42] - 合并现金流量表中，2025年1 - 3月购买商品、接受劳务支付的现金为198023435.20元，2024年同期为147812160.23元[42] - 经营活动现金流出小计从216,359,119.57元增加到280,650,816.52元，经营活动产生的现金流量净额从23,039,348.15元变为 -35,454,820.29元[43] - 投资活动现金流入小计为6,000,000.00元，投资活动现金流出小计从5,971,974.71元增加到54,738,744.10元，投资活动产生的现金流量净额从 -5,971,974.71元变为 -48,738,744.10元[43] - 筹资活动现金流入小计从29,511,565.41元变为35,879,328.36元，筹资活动现金流出小计从29,947,762.51元变为31,243,851.22元，筹资活动产生的现金流量净额从 -436,197.10元变为4,635,477.14元[43] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响从80,543.12元增加到2,696,171.77元，现金及现金等价物净增加额从16,711,719.46元变为 -76,861,915.48元[43] - 母公司经营活动现金流入小计从144,990,389.42元增加到180,144,253.60元[44] - 母公司经营活动现金流出小计从154,822,817.90元增加到186,497,771.48元，经营活动产生的现金流量净额从 -9,832,428.48元变为 -6,353,517.88元[45] - 母公司投资活动现金流出小计从4,622,527.04元增加到29,088,894.49元，投资活动产生的现金流量净额从 -4,622,527.04元变为 -29,088,894.49元[45] - 母公司筹资活动现金流入小计从20,000,000.00元增加到30,000,000.00元，筹资活动现金流出小计从18,988,602.78元增加到22,270,361.10元，筹资活动产生的现金流量净额从1,011,397.22元增加到7,729,638.90元[45] - 母公司汇率变动对现金及现金等价物的影响从1,100,618.08元增加到1,827,294.64元，现金及现金等价物净增加额从 -12,342,940.22元变为 -25,885,478.83元[45] - 母公司期末现金及现金等价物余额从30,618,572.15元增加到42,288,180.18元[45] 财务报告审计情况 - 财务报告未经审计[29]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益2025年一季报为0.1500元，较2024年同期的0.0800元增长87.5，但低于2023年同期的0.1400元 [1] - 每股净资产2025年一季报为6.16元，较2024年同期的5.54元增长11.19，但低于2023年同期的6.65元 [1] - 每股公积金2025年一季报为0.73元，较2024年同期的0.74元下降1.35，显著低于2023年同期的1.26元 [1] - 每股未分配利润2025年一季报为3.98元，较2024年同期的3.38元增长17.75，略高于2023年同期的3.89元 [1] - 营业收入2025年一季报为1.83亿元，较2024年同期的1.51亿元增长21.19，但低于2023年同期的1.92亿元 [1] - 净利润2025年一季报为0.16亿元，较2024年同期的0.08亿元增长100，略高于2023年同期的0.14亿元 [1] - 净资产收益率2025年一季报为2.51，较2024年同期的1.37增长83.21，但低于2023年同期的2.80 [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有1776.73万股，占流通股比例43.12，较上期减少132.45万股 [1] - 廖为持有425.43万股（占总股本10.33），较上期减持4.12万股 [2] - 路璧华持有413.00万股（占总股本10.02），较上期减持22.00万股 [2] - 唐明利持有340.91万股（占总股本8.27），持股数量未变化 [2] - 顾立东持有246.21万股（占总股本5.98），持股数量未变化 [2] - 国投证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户新进前十大股东，持有44.04万股（占总股本1.07） [2] - 赵燕退出前十大股东，上期持有150.37万股（占总股本3.65） [2] 分红送配方案情况 - 本次公司不进行利润分配或资本公积金转增股本 [2]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间为 2025 年 4 月 18 日 15:00 - 17:00，采用网络方式举行，投资者通过全景网“投资者关系互动平台”参与 [3] - 参会单位及人员为通过网络参与 2024 年年度报告业绩说明会的投资者，上市公司接待人员包括董事长罗辑等 [3] 公司经营数据情况 - 2024 年末存货账面余额 1.60 亿元，较上年增加 2809.42 万元，同比变动 21.23%，存货占总资产比重从 2023 年的 13.28%降至 12.12% [5] - 2024 年经营活动现金流量净额较上年增加净流入 5948.49 万元，增长 122.17%，原因是子公司精控阀门受下游国内油气化工行业企业加大付款，销售商品、提供劳务收到的现金大幅增加 [5] - 2024 年各业务板块业绩：油气化工流体控制设备及零部件销售收入 3.18 亿元，同比增长 10.82%；通用流体控制零部件销售收入 2.63 亿元，同比增长 6.75%；工程和矿山机械零部件销售收入 1.21 亿元，同比下降 2.46%；液压系统零部件销售收入 1.09 亿元，同比增长 2.58%；航空零部件精密加工服务销售收入 0.92 亿元，同比增长 151.12%；其他设备及零部件销售收入 0.55 亿元，同比下降 34.83% [10] - 2024 年研发费用 3825.13 万元，在研项目 47 项，新取得 7 项发明专利、27 项实用新型专利及 5 项计算机软件著作权 [13] 业务拓展与市场情况 - 拓展国际客户经验：市场端通过展会等开发新客户，2024 年新增 19 个国家的 34 家国际客户及 17 家国内客户；产品端加大研发投入等降本增效；政策利用方面充分投保出口信用保险 [5] - 航空航天领域业务涵盖航空液压系统零部件等，主要客户包括中航工业集团等下属企业及科研院所，2024 年航空零部件精密加工服务业务收入 9162.19 万元，同比增长 151.12% [9] 项目进展情况 - 拟定向发行可转债不超过 1.2 亿元用于“阀门智能柔性生产线及配套设施技术改造项目”和“高端铸造及加工改扩建项目”，已进入问询阶段 [7] - 上市时的航空零部件智能制造基地建设项目于 2024 年 4 月结项，产能逐步释放 [8] - 预计 2025 年转固的重大项目是天虹路三号机械零部件研发与定制服务中心二期项目工程和平台式五轴加工中心 [9] 子公司相关情况 - 2024 年优机精密再次对比扬精密投资，取得 25%股权，持股比例达 55%，比扬精密 2024 年 9 月纳入合并报表范围 [7] - 子公司优机液压负责液压动力机械及元件的研发等，优机泰国负责生产等液压相关设备及零部件，优机泰国已投产发货，优机液压取得博士力士乐中国油缸授权维修供应商资质 [13] 公司经营目标与策略 - 2025 年经营目标：坚持国际国内市场同步推进；坚持柔性制造模式，加大研发投入；提升技术实力和制造水平；实现设备及零部件国产化；子公司构建“专精特新”企业；推进数字化建设和人工智能运用 [11] - 应对行业竞争和技术变革策略：深耕行业赛道，坚持双市场推进，增强技术创新和新产品开发能力，深化“专精特新”发展路径，培育新质生产力，优化公司治理结构 [13] 其他情况 - 公司根据业务规模等评估增加固定资产投入，通过滚动投入平滑产能释放，降低业绩波动 [12] - 盈利增速低于营收增速原因是加大市场开拓和研发投入，政府补助减少；销售费用同比微降 [12]

文章核心观点 2024年优机股份核心业绩指标创新高，航空零部件精密加工服务板块崛起，公司推进再融资与产能配套，拓展海外市场，深化“专精特新”发展路径以实现高质量可持续发展 [2][3][4] 业绩表现 - 2024年全年营业收入9.69亿元、归母净利润7791.87万元，双双创出历史新高 [2] 航空零部件板块 - 2024年营收同比激增151.12%，毛利率提升至31.72% [3] - 业务涵盖航空液压系统零部件等多种类型，在手订单充足 [3] - 2024年通过多款产品及加工进入新市场，市场前景广阔 [3] 再融资与产能配套 - 正推动定向发行可转债不超过1.2亿元，用于相关项目 [3] - 预计2025年转固的重大项目为天虹路三号机械零部件研发与定制服务中心二期项目工程和平台式五轴加工中心 [3] 海外市场拓展 - 2024年新增来自19个国家的34家国际客户及17家国内客户 [4] - 后续将在产品端加大研发投入等，降本增效，拓展客户 [4] 公司发展路径 - 深化“专精特新”发展路径，增强市场开拓维护能力等 [4] - 培育新质生产力，深化AI技术融合应用，提升运营效率 [4] - 优化公司治理结构，推动高质量可持续发展 [4]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予优机股份“增持”评级 [5][7] 报告的核心观点 - 优机股份是定制化机械设备国家级专精特新“小巨人”，2024年营收和利润双增长，拥有多项专利；行业发展态势良好，政策推动设备更新需求释放；公司采用“自主生产 + 协同制造”模式，服务众多知名客户；2024年航空零部件业务表现突出，控股比扬精密和募投项目投产有望驱动业务扩张和盈利增长；预计2025 - 2027年归母净利润增长，首次覆盖给予“增持”评级 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 截至2025年4月16日，优机股份收盘价18.88元，一年内最高价26.00元，最低价6.84元，总市值19.1672亿元，流通市值7.779亿元，总股本1.0152亿股，资产负债率47.51%，每股净资产6.00元 [3] 公司概况 - 优机股份专业从事定制化机械设备及零部件研产销，2024年营收9.69亿元（yoy + 8.45%），归母净利润7792万元（yoy + 4.41%），扣非归母净利润7396万元（yoy + 7.50%），截至2024年末拥有161项专利，其中发明专利19项 [6] 行业情况 - 2024年我国机械工业累计营收31.5万亿元，同比增长1.7%，利润总额1.6万亿元，规模以上企业增加值同比增长6.0%，货物贸易进出口总额1.17万亿美元，同比增长7.5%，占全国货物贸易的19%；国务院方案提出到2027年工业领域设备投资规模较2023年增长超25%，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别突破90%、75% [6] 公司业务模式与客户 - 采用“自主生产 + 协同制造”模式，自主生产专注油气化工阀门、航空零部件等产品，协同制造承担产品方案制定等关键工作；拥有10家参控股/联营企业，与超300家协同制造商合作；服务德国添里仕、中石油等国内外知名企业，产品和服务覆盖国内并远销40多个国家和地区 [6] 航空业务情况 - 2024年航空零部件精密加工服务营收9162万元（yoy + 151%），毛利率31.72%（yoy + 5.86pcts）；2024年6月合计持有比扬精密55%股权，业务涵盖航空液压系统等核心领域，航空发动机零部件等订单需求旺盛；上市募投的航空零部件智能制造基地建设项目已于2023年投产 [7] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.95/1.11/1.29亿元，对应EPS分别为0.93/1.09/1.27元/股，对应当前股价PE分别为20.2/17.3/14.9倍；选取纽威股份等为可比公司，可比公司2025年平均估值为23倍 [7] 财务预测摘要 - 给出2024 - 2027E年资产负债表、利润表、现金流量表相关数据，包括货币资金、应收票据及账款、营业收入、营业成本等项目；还给出成长能力、盈利能力等主要财务比率及估值倍数 [9][10]

文章核心观点 优机股份2024年营收和净利润持续增长，通过开拓国内外新市场展现较强竞争力，未来有望凭借技术创新和产能扩张在市场竞争中占据有利地位 [1][2] 公司经营业绩 - 2024年公司实现营业收入9.69亿元，同比增长8.45%；实现归属于上市公司股东的净利润7791.87万元，同比增长4.41% [1] - 2022 - 2023年公司营收分别为8.11亿元、8.93亿元，同比分别增长14.85%、10.14%；对应期间净利润分别为6339.39万元、7462.54万元，同比分别增长54.02%、17.72% [1] 市场开拓情况 - 2024年公司新增来自19个国家的34家国际客户及17家国内客户 [1] - 国际市场方面，凭借电机零件等产品进入电机、油田工具类等新市场，在成套液压油缸及零件等产品进入更细分领域并开拓意大利、马来西亚等新市场 [2] - 国内市场方面，通过多款产品及加工进入无人机及低空经济、航空发动机工装型架等新市场，阀门产品进入新应用领域和场景，高品质铸件产品进入燃气轮机零部件等领域 [2] 行业发展趋势 - 随着工业4.0和智能制造推进，定制化机械设备及零部件在油气化工等关键领域需求将不断增加 [2] - 航空零部件精密加工业务将随航空工业快速发展迎来更多机遇 [2] 公司未来规划 - 公司将通过自主研发提升技术实力及先进制造水平，坚持国内、国际市场同步发展，强化市场竞争力，拓宽产品市场深度与空间，力争成为世界一流的一站式定制化设备及零部件制造和服务商 [2]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会现场会议2025年5月8日15:00召开[2] - 网络投票2025年5月7日15:00 - 5月8日15:00进行[2] - 股权登记日为2025年4月30日[4] - 会议登记时间为2025年5月7日13:00 - 16:00[12] - 会议登记地点为公司会议室[12] 议案相关 - 会议审议《关于公司2024年度董事会工作报告的议案》等多项议案[5] - 议案（八）对中小投资者单独计票[11] - 议案（十）有关联股东回避表决[11] 财务相关 - 聘请大信会计师事务所审计2024年财务报告[7] - 编制2024年度财务决算和2025年度财务预算方案[7] - 披露2024年年度权益分派预案公告[8] - 拟续聘2025年度会计师事务所[8] - 对2024年度募集资金存放与使用情况自查[9] 薪酬方案 - 制定2025年度董事、高级管理人员薪酬方案[8][11] - 制定2025年度监事薪酬方案[10][11] 其他 - 公告发布时间为2025年4月15日[13] - 备查文件有董事会和监事会会议决议[12] - 参会股东交通费、食宿费用自理[12]