股票解除限售 - 本次解除限售数量总额6450000股，占总股本11.0768%，2024年11月13日可交易[2] - 清控银杏南通解除限售5450000股，占总股本9.3594%[3] - 中金资管计划解除限售1000000股，占总股本1.7173%[3] 股本结构 - 公司总股本58230000股，无限售股32435568股，占比55.7025%[6] - 限售股25794432股，占比44.2975%，高管股10022500股，占比17.2119%[6] - 个人或基金限售股4094200股，占比7.0311%；其他法人限售股11677732股，占比20.0545%[6] 其他 - 清控银杏南通后续减持将及时披露信息[10]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,维持此前评级 [1] 报告的核心观点 - 公司 AI 云业务快速增长,2024 年第三季度归母净利润同比增长 105.8% [1] - 公司超算云服务业务增长趋势明显,2024 年上半年算力服务营收同比增长 64.27% [3] - 公司"算海计划"二期项目已规划上马,可容纳高达 10 万卡的强大算力资源 [4] - 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为-15/15/54 百万元,EPS 分别为-0.25/0.26/0.93 元 [2] 公司财务数据总结 - 2024 年前三季度实现营收 4.34 亿元、归母净利润 301.58 万元 [2] - 2024 年前三季度研发费用为 2,586.49 万元,占营收 5.96% [4] - 2024 年上半年 AI 云业务毛利率较 2023 年提升约 12 个百分点 [3] - 预计 2024-2026 年营业收入分别为 701/918/1184 百万元,同比增长 41.3%/31.0%/29.1% [4] - 预计 2024-2026 年毛利率分别为 27.5%/27.7%/27.5% [4] - 预计 2024-2026 年净利率分别为-2.1%/1.7%/4.6% [4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司有望直接受益于 AI Agent 时代算力需求增长 [2] - 公司各项产品毛利率均较去年有所上升,盈利能力增强 [3] - 预计公司 2024-2026 年业绩将维持高增长趋势 [3] 公司投资评级 1. 投资评级：买入（维持） [1] 2. 目标价：未披露 [1] 公司业务情况 1. 2024年前三季度实现收入4.3亿元,同比增长30.4%;实现归母净利润301.6万元,同比增长105.8% [1] 2. 公司超算云服务毛利率较去年同期增长4.8个百分点至33.1% [3] 3. 公司期间费用率较去年同期下降8.5个百分点至31.2% [3] 行业发展趋势 1. 随着推理链的出现,推理端算力需求有望如英伟达所说迎来千万倍乃至十亿倍的增长 [2] 2. 公司于2020年推出的AI云相关GPU算力服务有望快速增长 [2] 盈利预测 1. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.72/17.46/64.62百万元,同比增长100.9%/2334.4%/270.1% [3] 2. 预计公司2024-2026年PS分别为6/4/3倍 [3] 风险提示 1. 技术替代风险 [4] 2. 人才引进和流失风险 [4] 3. 数据泄露潜在风险 [4] 4. 研发风险 [4] 5. 知识产权被侵害风险 [4] 6. 政策监管环境变化风险 [4] 7. 实际控制人不当控制风险 [4]

国产算力芯片应用情况 - 国产算力芯片目前已具有较好的性价比，约80%以上的计算资源可以以国产算力芯片替代[2] - 但实际使用中，国产算力芯片的使用比例远低于80%，用户向国产算力芯片移植的意愿仍有待提升[2] - 公司推出了国产算力测试验证推广服务一体化平台，已接入多种类型的国产芯片算力资源，并提供应用移植、测试、适配等服务[2][3] - 公司客户群体广泛，未来国产算力将加速实现规模化替代[3] 公司算力服务优势 - 公司算力服务以应用为主体，对不同架构平台的应用进行深度优化，提供最优质、最快速的SaaS化应用服务[4] - 公司提供应用全生命周期监控与分析技术，用户可在线查看作业运行状态、优化应用使用、远程可视化处理结果数据[4] 算力资源供需情况 - 推理类算力需求总体处于供需两旺局面[6] - 中小规模用户的训练需求维持较高水平，但7-8月出现略供过于求[6] - 超大规模训练需求用户的算力供需仍处于供不应求状态[6] 公司业务发展 - 公司与智谱合作，为其提供智算算力及相关技术服务[7] - 公司在新能源车领域和智能驾驶领域的科研类用户业务增长较为显著[8] - 公司募投项目"超算云算力网络平台建设项目"实施进度快于原规划[12] - 公司在产品端具有算力资源整合与调度优势和品牌优势，在服务端具备精细化、专业化用户服务能力[13] 算力资源建设模式对成本和毛利的影响 - 共建模式算力资源毛利率高于外购模式[9] - 公司综合利用率提高有助于提升毛利率，今年前三季度共建模式下CPU算力利用率超60%，GPU算力利用率80%-90%[11] 其他 - 公司存在少量境外业务收入，未拥有境外资产[14]

文章核心观点 智谱AI概念29日盘中大幅拉升，智谱推出自主智能体AutoGLM，虽处内测未上线但适配多软件，德邦证券认为2025年或进入全终端Agent爆发元年，AI Agent功能完善将带动终端放量、推理算力需求提升，或迎来第一轮爆发 [1][2] 分组1：智谱AI概念表现 - 29日盘中智谱AI概念大幅拉升，豆神教育20%涨停，并行科技涨约17%创新高，创业黑马涨近14%，思美传媒、正和生态、中科金财涨停，宇信科技涨超7% [1] 分组2：智谱自主智能体AutoGLM情况 - 智谱推出自主智能体AutoGLM，可代替人类控制电子设备完成常见手机操作 [1] - AutoGLM可适配微信、淘宝等8款应用软件，覆盖线上聊天、网购等功能 [1] - AutoGLM处于内测阶段，未正式上线，参与内测用户可下载安装包体验使用 [1] 分组3：行业发展预测 - 德邦证券认为2025年或进入全终端Agent爆发元年，Agent network有望初具规模，终端率先放量、其次全行业落地应用，AI应用商业模式闭环或将形成 [1] - AI Agent功能完善预计提升Agent渗透率，带动以手机为代表的终端放量 [2] - 大模型训练端算力放缓，推理算力需求显著提升，有望刺激大模型与应用厂商注重推理侧落地，开发标志性AI应用并初步探索AI商业模式 [2] - AI Agent或迎来第一轮爆发，需关注基础设施AI推理算力建设以及未来AI终端与AI应用的放量 [2]

业绩总结 - 并行科技成交数量为8955022股[1] - 并行科技成交金额为65423.33万元[1] 交易详情 - 东兴证券宁德闽东中路证券营业部买入9988002.55元[1] - 中信建投广州珠江新城证券营业部买入9633470.88元、卖出4925648.09元[1] - 光大证券东莞南城鸿福路营业部买入8447640.58元、卖出35093.3元[1]

成交数据 - 2024年10月28日，艾能聚成交数量63581946股，成交金额120946.63万元[1] - 2024年10月28日，美之高成交数量14459310股，成交金额18813.71万元[1] - 2024年10月28日，沪江材料成交数量35127623股，成交金额46534.37万元[1] 涨跌幅与振幅 - 2024年10月28日，并行科技当日收盘价涨幅达30.00%[1] - 2024年10月28日，美之高当日价格振幅达45.58%[1] - 2024年10月28日，云里物里当日价格振幅达42.39%[1] 换手率 - 2024年10月28日，威贸电子当日换手率达51.68%[1] - 2024年10月28日，旭杰科技当日换手率达47.56%[1] - 2024年10月28日，西磁科技当日换手率达46.20%[1]

会议信息 - 第三届董事会第四十三次会议于2024年10月23日现场召开[2] - 应出席董事9人，出席和授权出席9人[3] - 会议发出通知时间为2024年10月11日，方式为书面[2] 议案表决 - 《2024年第三季度报告》议案全票通过[5] - 增加2024年度综合授信额度议案全票通过[8] 授信情况 - 公司2024年度综合授信额度拟从3.6亿增至4.6亿[6] - 申请期限至2024年12月31日，可循环使用[7] - 实际控制人陈健、贺玲提供连带责任保证担保[6]

资产变动 - 公司总资产从2023年12月31日的1,134,544,377.63元增加到2024年9月30日的1,537,483,634.86元，增长35.52%[3] - 固定资产从2023年12月31日的313,130,000.00元增加到2024年9月30日的685,515,860.54元，增长118.92%[4] - 固定资产从2023年12月31日的313,137,973.80元增加到2024年9月30日的685,515,860.54元[24] - 公司总资产从1,009,020,880.73元增加到1,452,092,838.10元[29] - 固定资产从197,689,850.90元增加到585,170,890.83元[29] - 在建工程从62,099,350.39元增加到178,989,244.57元[29] - 流动资产从2023年12月31日的611,407,851.84元减少到2024年9月30日的575,117,390.34元[24] - 非流动资产从2023年12月31日的523,136,525.79元增加到2024年9月30日的962,366,244.52元[24][25] - 流动负债从2023年12月31日的759,142,529.08元增加到2024年9月30日的980,838,393.12元[25] - 非流动负债从2023年12月31日的28,683,052.90元增加到2024年9月30日的197,341,074.52元[25] - 所有者权益从2023年12月31日的346,718,795.65元增加到2024年9月30日的359,304,167.22元[26] - 货币资金从2023年12月31日的409,885,288.10元减少到2024年9月30日的294,271,053.41元[24] - 应收账款从2023年12月31日的44,108,189.23元增加到2024年9月30日的85,431,669.74元[24] - 流动负债从547,464,241.83元增加到806,044,585.51元[29] - 非流动负债从11,328,336.98元增加到171,505,542.39元[29] 财务表现 - 营业收入从2023年1-9月的332,727,739.77元增加到2024年1-9月的433,703,586.93元，增长30.35%[3] - 归属于上市公司股东的净利润从2023年1-9月的-51,966,730.60元增加到2024年1-9月的3,015,822.76元，增长105.80%[3] - 营业总收入从332,727,739.77元增加到433,703,586.93元[31] - 营业总成本从381,235,977.20元增加到427,934,177.02元[31] - 净利润从-42,479,691.63元增加到4,817,379.66元[32] - 归属于母公司所有者的净利润从-51,966,730.60元增加到3,015,822.76元[32] - 综合收益总额从-42,479,691.63元增加到4,817,379.66元[32] - 公司2024年1-9月营业收入为384,506,178.19元，同比增长38.8%[33] - 2024年1-9月营业成本为283,285,265.57元，同比增长16.5%[33] - 2024年1-9月净利润为16,321,416.37元，去年同期为-47,088,732.85元[34] - 2024年1-9月研发费用为13,476,868.19元，同比下降9.6%[33] - 2024年1-9月财务费用为5,991,196.49元，同比增长141.9%[33] - 2024年1-9月利息收入为2,588,697.31元，同比增长271.9%[33] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额从2023年1-9月的45,873,462.01元减少到2024年1-9月的19,586,258.45元，减少57.30%[3] - 投资活动产生的现金流量净额从2023年1-9月的142,350,000.00元减少到2024年1-9月的-438,976,895.43元，减少308.37%[5] - 筹资活动产生的现金流量净额从2023年1-9月的60,740,000.00元增加到2024年1-9月的303,503,722.15元，增长399.64%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为19,586,258.45元，同比增长134.2%[37] - 投资活动产生的现金流量净额为-438,976,895.43元，同比减少308.4%[37] - 筹资活动产生的现金流量净额为303,503,722.15元，同比增长400.0%[37] - 现金及现金等价物净增加额为-115,886,914.83元，同比减少13,114.6%[37] - 期末现金及现金等价物余额为293,428,273.27元，同比减少57.6%[37] - 经营活动产生的现金流量净额为102,200,080.80元，同比增长1,845.0%[38] - 投资活动产生的现金流量净额为-453,758,789.84元，同比减少590.1%[38] - 筹资活动产生的现金流量净额为267,958,209.82元，同比增长334.2%[38] - 现金及现金等价物净增加额为-83,600,499.22元，同比减少745.7%[38] - 期末现金及现金等价物余额为241,174,431.94元，同比减少74.5%[38] - 2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为432,641,432.27元，同比增长5.1%[35] - 2024年1-9月销售商品、提供劳务收到的现金为418,752,215.07元，同比增长3.5%[35] - 2024年1-9月支付给职工以及为职工支付的现金为123,692,341.75元，同比增长0.3%[35] - 2024年1-9月收到的税费返还为358,339.00元，同比下降50.5%[35] 负债与应付 - 短期借款从2023年12月31日的182,990,000.00元增加到2024年9月30日的302,656,622.50元，增长65.39%[4] - 应付账款从2023年12月31日的87,870,000.00元增加到2024年9月30日的176,600,109.84元，增长100.97%[4] - 递延收益从2023年12月31日的1,170,000.00元增加到2024年9月30日的8,458,870.93元，增长615.60%[4] 股权激励 - 截至报告期末，公司存在两期尚在有效期的股票期权激励计划，累计已授出股票期权权益合计406万份，失效或注销71.73万份，尚未行使的权益合计334.27万份[20] - 2022年股权激励计划激励对象人数为37人，2024年股权激励计划首次授予的激励对象为171人[20] - 2024年股权激励计划无获授权益条件，截至报告期末，激励对象行使权益的条件尚未成就[21] 关联交易 - 2024年度预计日常关联交易金额为4,000,000元，1-9月实际发生金额为885,761.77元[16] - 2024年度公司及控股子公司拟向关联方租赁办公场地，预计关联交易总金额不超过600万元[17] 担保与租赁 - 公司对外提供担保总额为31,750,000元[15] - 公司及子公司为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额为31,750,000元[15] 股东与股本 - 总股本为58,230,000股，普通股股东人数为4,143人[8] - 前十名股东合计持股31,982,339股，占总股本的54.9242%[9] 非经常性损益 - 非流动资产处置损益为231,268.89元[6] - 计入当期损益的政府补助为2,729,591.01元[6] - 其他营业外收入和支出为-200,828.20元[6] - 非经常性损益净额为2,288,315.58元[6] 超算业务 - 超算云服务营业收入为410,457,814.84元，毛利率为33.10%，同比增长53.37%[7] - 超算云系统集成营业收入为6,247,946.92元，毛利率为16.95%，同比下降87.78%[7] - 超算软件与技术服务营业收入为11,006,993.25元，毛利率为51.32%，同比增长10.36%[7] - 超算会议及其他服务营业收入为5,990,831.92元，毛利率为-4.60%，同比增长49.07%[7] 抵押资产 - 抵押资产账面价值为40,271,786.09元，占总资产的2.62%，原因是融资租赁[23] AI算力服务器采购 - 公司于2024年6月28日和7月17日审议通过AI算力服务器采购合同[18] - 公司于2024年9月9日和9月24日审议通过AI算力服务器采购合同[18]

会议信息 - 监事会会议于2024年10月23日现场召开[2] - 会议通知于2024年10月11日书面发出[2] - 会议主持人是监事会主席陈钟先生[2] - 应出席监事4人，出席和授权出席4人[3] 议案审议 - 审议通过《关于公司<2024年第三季度报告>的议案》[4] - 表决结果为同意4票，反对0票，弃权0票[5] - 不涉及回避表决，无需提交股东大会审议[5] 报告披露 - 《2024年第三季度报告》详见2024年同日北交所官网公告（编号：2024 - 126）[5] 备查文件 - 备查文件为《北京并行科技股份有限公司第三届监事会第三十次会议决议》[6]