采购与授信 - 公司拟采购AI算力服务器，合同总金额预计不超1.15亿元[5] - 公司拟向邮政储蓄银行申请3000万元授信，期限5年[5] 会议安排 - 董事会会议于2024年9月9日现场召开[2] - 公司拟于2024年9月24日14:00召开2024年第八次临时股东大会[7]

证券代码：839493 证券简称：并行科技 公告编号：2024-116 北京并行科技股份有限公司 2024 年第七次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2024 年 9 月 3 日 2.会议召开地点：公司会议室 3.会议召开方式：现场方式 4.会议召集人：公司董事会 5.会议主持人：董事长陈健先生 （二）会议出席情况 出席和授权出席本次股东大会的股东共 15 人，持有表决权的股份总数 34,025,294 股，占公司有表决权股份总数的 58.43%。 其中通过网络投票参与本次股东大会的股东共 6 人，持有表决权的股份总数 11,030,862 股，占公司有表决权股份总数的 18.94%。 （三）公司董事、监事、高级管理人员出席或列席股东大会情况 1.公司在任董事 9 人，出席 9 人； 2.公司在任监事 4 人，出席 4 人； 6.召开情况合法、合规、合章程性说明： 本次会议的召集、召开与表决程序符合《中华人 ...

北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 电话：010-88004488/66090088 传真：010-66090016 邮编：100005 北京国枫律师事务所 关于北京并行科技股份有限公司 北京国枫律师事务所（以下简称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师出席并见 证贵公司 2024 年第七次临时股东大会（以下简称"本次会议"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人 民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简 称"《股东大会规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》（以下简称"《证券 法律业务管理办法》"）、《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》（以下简称"《证 券法律业务执业规则》"）等相关法律、行政法规、规章、规范性文件及《北京并行科技 股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，就本次会议的召集与召开程序、 召集人资格、出席会议人员资格、会议表决程序及表决结果等事宜，出具本法律意见书。 对本法律意见书的出具，本所律师特作如下声明： 1．本所律师仅就本次会议的召集与召开程序、召集人和出席现场会 ...

公司投资评级 - 并行科技的投资评级为“买入”，评级上调 [1] 报告的核心观点 - 并行科技通过“算海计划”共建超大单体智算集群，提升运营效率和算力利用率，2024年上半年业绩扭亏为盈 [3] - 市场对超大规模训练需求供不应求，并行科技擅长围绕用户需求制定方案，AI云和行业云双引擎驱动公司业绩增长 [3] 根据相关目录分别进行总结 1. 以“算海计划”共建超大单体智算集群，加速算力资源采购 - 并行科技是国内领先的超算云服务和算力运营服务提供商，主要产品包括超算云、智算云、超算行业云等六类服务 [12] - 公司合作内蒙古算力基地于2024年5月15日正式上线运营，规划建设4000个20kW高功率智算机柜，最大支持单一集群6万卡 [12] - 2023年11月至今，公司采购算力资产金额共计不超过4.62亿元，其中设备类采购金额约3.52亿元，资源类采购约1.1亿元 [15] - 公司获取算力资源方式由外购为主逐步转向共建为主，推动设备采购规模提升 [17] - 公司推出Paramon应用运行特征收集器和Paratune应用运行特征分析器，应用于高性能计算、大数据和人工智能领域 [22] 2. 市场对超大规模训练需求供不应求，公司擅长围绕用户需求制定方案 - 并行科技的算力资源获取方式由外购为主逐步转向共建为主，2023年11月至今，公司采购算力资产金额共计不超过4.62亿元 [15] - 2023年公司AI云实现营业收入1.1亿元，同比增长263%，下游大模型领域的发展将为公司打开业绩新增量 [3] - 2024-2025年各模态的AI将在各赛道全面走向深化成熟阶段，训练、推理等算力需求进一步提升 [3] 3. 行业云+AI云双引擎持续驱动，绘制第二增长曲线 - 并行行业云在并行通用超算云的基础上增加了业务系统对接、提供专线链路等物理层、系统层、应用层的专业化服务，2020年-2023年CAGR为138.32% [3] - 2023年行业云业务收入达到1.32亿元，占比已达到32% [3] - 并行AI云近三年CAGR为253%，2023年AI云业务收入为1.11亿元，同比增长262.70% [120] 4. 运营效率+算力利用率双提升，2024H1业绩持续修复已扭亏为盈 - 2024H1归母净利润达423万元，毛利率回升至34.06% [3] - 2024-2026年归母净利润预计为-0.15/0.15/0.54亿元，对应EPS分别为-0.26/0.25/0.92元/股 [3] 5. 盈利预测与投资建议 - 上调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为-0.15/0.15/0.54亿元，对应EPS分别为-0.26/0.25/0.92元/股 [3] - 看好公司AI算力云及行业云释放增量，上调“买入”评级 [3] 6. 行业政策与市场前景 - 国家和各级地方颁布多项政策支持算力行业发展，2023年10月工信部等发布《算力基础设施高质量发展行动计划》，提出到2025年全国算力规模应超过300EFLOPS [37] - 2022年中国AIGC核心市场规模已达11.5亿元，预计2024年将增长至471.7亿元 [36] - 2021年超算服务市场规模约为196.6亿元，预计2025年达到466亿元，2021年-2025年CAGR为24.1% [113]

算力服务业务结构和毛利率 - 公司算力服务业务包括通用云、行业云和 AI 云三个业务线，其中 AI 云主要面向深度学习和 AIGC 等方向用户提供 GPU 算力资源[7] - 2024 年上半年 AI 云毛利率为 27.09%，较 2023 年度提升约 12 个百分点，主要是由于公司在共建模式下算力资源逐步增加[9] - 算力服务各业务线成本结构基本一致，共建模式下成本主要是算力设备固定资产折旧和 IDC 使用费，外购模式下成本主要是算力资源使用费[8] 算力资源采购和利用情况 - 2024 年上半年，CPU 算力资源以自有资源为主，大约 80% 的收入由共建模式下的自有资源贡献；GPU 算力资源以外购模式下的接入资源为主，收入占比大约为 70%[10] - 公司将根据未来市场需求、在手订单等因素制定算力资源采购计划，并逐步增加算力基础设施投入[11][12] - 2024 年上半年共建模式下的超算算力资源利用率为 60% 左右，预计 2024 年利用率将较 2023 年进一步提升[19] 业务发展情况 - 公司 2024 年半年度实现盈利，主要原因包括算力服务市场持续增长、运营效率持续提升以及算力资源利用率提升[16][17][18][19] - 公司成立于 2007 年，最初提供高性能计算优化及运维服务，2015 年开始进入超算云业务，并于 2019 年推出"并行超算云"等行业解决方案[20] - 公司未来人员规模预计不会随营收规模大幅增长[22] - 公司海外业务收入占比较小，暂无固定资产投资计划[23]

算力服务业务结构和毛利率 - 公司算力服务业务包括通用云、行业云和 AI 云三个业务线，其中 AI 云主要面向深度学习和 AIGC 等方向用户提供 GPU 算力资源[7] - 2024 年上半年 AI 云毛利率为 27.09%，较 2023 年度提升约 12 个百分点，主要是由于公司在共建模式下算力资源逐步增加[9] - 算力服务各业务线成本结构基本一致，共建模式下成本主要是算力设备固定资产折旧和 IDC 使用费，外购模式下成本主要是算力资源使用费[8] 算力资源结构 - 2024 年上半年，CPU 算力资源以自有资源为主，大约 80% 的收入由共建模式下的自有资源贡献[10] - GPU 算力资源以外购模式下的接入资源为主，收入占比大约为 70%，随着今年采购的算力设备固定资产陆续到货、上线，预计全年共建模式的资源占比会有一定提升[10] 算力资源采购计划 - 公司将根据未来市场研判、历史收入增长分析以及在手订单情况制定算力资源采购计划，以满足未来客户需求及业务增长[11][12] - 公司需要在满足收入增长所需算力资源的基础上，布局更多算力基础设施以保证用户体验[11][12] 算力服务器报废周期 - 公司高性能计算服务器的经济生命周期预计超过 8 年[14] 与汽车厂商的合作 - 公司与汽车厂商的合作主要围绕工程仿真，包括车身研发、空气动力学仿真、结构和碰撞测试等方面[15] 2024 年中报盈利原因 - 算力服务市场持续增长，公司规模效应逐渐显现[16][17] - 公司运营效率持续提升，通过技术手段提高算力资源利用率[18][19] - 共建模式下算力资源利用率提升，带动毛利率提升[19] 人员规模变化 - 公司近三年人员规模呈下降趋势，未来人员数量预计不会随营收规模增长而大幅度提升[22] 海外布局 - 公司超算云服务面向全球用户，但过去几年海外用户收入占比较小，大约为 1-2%，公司暂无固定资产海外投资计划[23]

报告公司投资评级 - 投资评级为“买入”（上调），目标价44.40元（6个月） [1] 报告的核心观点 - 下游市场算力需求旺盛拉动公司业绩快速增长，2024H1业绩符合市场预期，公司实现扭亏为盈，随着中国超算云市场渗透率提高，公司业绩将维持高增长趋势，上调投资评级为“买入” [1][2][8] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2024年上半年公司实现收入2.7亿元，同比+33.5%，归母净利润423.1万元，同比+110.6%，扣非归母净利润378.0万元，同比+108.4%；单Q2实现收入1.4亿元，同比+34.1%，环比+6.8%，归母净利润173.1万元，同比+110.7%，环比-30.8%，扣非归母净利润134.1万元，同比+106.3%，环比-45.0% [1] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为24.3/56.9/137.0百万元，yoy分别为130.2%/133.9%/141.0%，对应PS分别为3/2/2倍 [2][8] - 2024 - 2026年预计营业收入分别为6.5/9.0/12.1亿元，yoy分别为30.4%/38.7%/34.8% [8] 业务情况 - AI云业务收入贡献占比提升，2024H1收入为9619.1万元（同比+319.4%），收入占比较去年底增长13.1pp至35.6%，毛利率由2023年底的15.8%提升11.3pp至27.1% [1] - 2024H1公司毛利率为34.1%，较去年年底提升8.4pp，较去年同期提升10.4pp；期间费用率为32.1%，较去年年底下降10.4pp，较去年同期下降10.3pp，销售和管理费用下降明显 [2] - 预计2024 - 2026年通用超算云增速约为12.8%/12.4%/12.3%，行业云增速约为60.6%/55.3%/46.7%，AI云增速约为96.8%/49.1%/39.7%；通用超算云毛利率约为37.0%/37.0%/37.0%，行业云毛利率约为39.0%/40.0%/42.0%，AI云毛利率约为27.0%/28.0%/29.0% [5] - 预计2024 - 2026年超算云系统集成收入增速约为-85.0%/10.0%/10.0%，超算软件及技术服务增速为-30.0%/5.0%/5.0%，超算会议及其他服务增速为-50.0%/5.0%/5.0%；超算云系统集成毛利率约为23.0%/23.0%/23.0%，超算软件及技术服务毛利率约为55.0%/55.0%/55.0%，超算会议及其他业务毛利率约为-15.0%/-15.0%/-15.0% [5] 行业情况 - 2023年以来受GPT技术发展等因素带动，AIGC呈现爆发式增长，2024 - 2026年中国AIGC核心市场规模增速预期为494.8%/70.8%/106.7% [1] 可比公司估值 - 选取润泽科技、奥飞数据及恒为科技作为可比公司，2024 - 2026年三家公司平均PS估值为6/5/4倍 [8]

担保事项 - 北龙超云拟向北京农商银行申请2000万元3年期流动资金授信，公司提供连带责任担保[3][8] - 担保议案已通过董事会审议，尚需股东大会审议[5][6] 北龙超云财务数据 - 2023年底资产总额271784936.46元，负债总额232766760.90元，资产负债率92.03%[8] - 2023年营收251198359.97元，利润总额6240933.21元，净利润6194915.63元[8] 其他 - 截至公告披露日，公司对外担保余额1949.92万元，占比5.62%[15] - 保荐机构对担保事项无异议[14]

资金相关 - 控股子公司北龙超云拟向北京农商银行申请2000万元流动资金授信，期限3年，利率不低于LPR减5个基点[9] - 公司向中信银行申请固定资产贷款和综合授信余额合计不超8000万元[11] - 公司拟以自有资金分别对三家全资子公司增资2000万元[15] 采购相关 - 公司拟采购AI算力服务器，采购合同总金额预计不超11574万元[11] - 公司与中科国宇（天津）智能科技等公司签订AI算力服务器采购合同[19] 会议相关 - 2024年8月16日召开董事会会议，8月6日书面发出通知[3] - 公司拟于2024年9月3日14:00召开2024年第七次临时股东大会[17]

会议信息 - 监事会会议于2024年8月16日召开[3] - 应出席监事4人，出席和授权出席4人[4] 议案表决 - 《2024年半年度报告》及其摘要议案同意4票、反对0票、弃权0票[6] - 《2024年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》议案同意4票、反对0票、弃权0票[7]