财务表现 - 2024年第一季度营业收入11,687.25万元，同比增长15.23% [3] - 2024年第一季度净利润672.77万元，同比增长36.35% [3] - 2023年度毛利率较上年同期增长5% [4] 业务增长驱动因素 - 全球传统PC市场在2024年第一季度恢复增长，商用PC市场迎来重要更新周期 [3] - 微型扬声器销售额增长形成规模效应，毛利率提升 [4] - 自动化设备投入优化工艺技术提升效率 [4] - 2023年微型扬声器产品销售收入同比增长13.55% [6] 募投项目进展 - "微型扬声器生产技术升级改造项目"投入使用占比47.79% [5] - "年产1,300万条高精度电子线组件建设项目"投入使用占比11.49% [5] 市场与客户 - 微型扬声器与仁宝、广达、纬创、华勤等客户建立长期稳定合作关系 [6] - 高精度电子线组件原材料价格总体稳定，主要原材料为连接器、线材 [7] - 微型扬声器原材料价格有一定波动，主要原材料为音圈、音箱壳、磁铁 [7]

报告公司投资评级 - 投资评级为增持（维持） [13] 报告的核心观点 - 2023年境外收入增长224%，增资越南泓禧顺应笔电产业向东南亚转移趋势，有望增加与客户绑定深度 [3] - 伴随笔电市场回暖业绩如期释放，2024Q1实现营收1.17亿元（+15.23%），维持公司2024 - 2025年、新增2026年盈利预测，看好公司在市场需求回升下产品配套能力，维持“增持”评级 [13] - AIPC提振个人、商用端换机需求，2024年笔电市场需求预期继续温和复苏，公司细分领域竞争较强，有望持续为业绩增长提供动力支持 [14] 根据相关目录分别进行总结 业务与市场表现 - 2023年高精度电子线组件创收3.26亿元（+2.96%）、微型扬声器创收1.21亿元（+13.55%） [3] - 2023年境内收入3.95亿元（-3.76%）、境外收入0.53亿元（+223.92%） [3] - 与仁宝、英业达等国际知名企业建立稳定合作关系，2023年新增京东方等客户 [3] - 2023年公司营收4.49亿元（+5%）、归母净利润3828万元（+16%）、毛利率/净利率为19.93%/8.53% [13] - 2024Q1公司营收1.17亿元（+15%）、归母净利润673万元（+36%） [13] 产能布局 - 拟以自有资金向越南泓禧增资400万美元，增资后投资总额为1400万美元 [3] 行业趋势 - 2023Q4全球个人电脑市场出货量同比增长3%，2024Q1全球台式机和笔记本电脑总出货量达5720万台，同比增长3.2%，其中笔记本电脑出货量增长4.2%，达4510万台 [14] 财务预测 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|427|449|562|674|810| |YOY(%)|-18.8|5.0|25.2|20.1|20.2| |归母净利润(百万元)|33|38|49|63|75| |YOY(%)|-18.5|16.3|27.0|29.0|19.6| |毛利率(%)|14.9|19.9|19.8|20.0|19.9| |净利率(%)|7.7|8.5|8.7|9.3|9.3| |ROE(%)|9.0|9.7|11.0|12.4|12.9| |EPS(摊薄/元)|0.44|0.52|0.66|0.85|1.01| |P/E(倍)|29.3|25.2|19.8|15.4|12.8| |P/B(倍)|2.6|2.4|2.2|1.9|1.7| [15] 资产负债表、利润表、现金流量表及财务比率 - 包含2022A - 2026E年资产负债表、利润表、现金流量表各项目数据及主要财务比率数据 [18]

证券代码：871857 证券简称：泓禧科技 公告编号：2024-047 重庆市泓禧科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 √其他 （线上会议） 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2024 年 4 月 29 日 活动地点：公司会议室 参会单位及人员：开源证券、第一创业证券、东方财富证券、工银国际、东 北证券、Hel Ved Capital Management Limited、上海汇瑾资产管理有限公司、上 海玄一投资管理有限公司、深圳中天汇富基金管理有限公司、深圳市明达资产管 理有限公司、青骊泰川、润晖投资管理(天津)有限公司、上海冰河资产管理有限 公司、德华创业投资有限公司（排名不分先后）。 上市公司接待人员：董事长、总经理谭震先生；董事会秘书、财务负责人江 超群女士。 回复：公司 2024 年第一季度实现营业收入 11,687.25 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 公司2023年综合毛利率为19.9%，较上年度大幅提升5个百分点，扣非归母净利润0.37亿元，较2022年同比增长27.2%，2024年一季度业绩进一步加速，财务状况健康 [1] - 消费电子行业回暖，公司在细分赛道市占率稳固且有望提升，业绩增速料将超过行业增速 [3] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为0.57/0.76/0.85亿元，同比增长49.1%/33.4%/11.2%，对应2024年4月26日收盘价，2024 - 2026年PE分别为15.95/11.95/10.75倍，公司估值明显偏低 [4] 各部分总结 财务数据 - 2023年营业收入4.49亿元，归母净利润0.38亿元，分别同比增长5%、16%，净资产3.94亿元，同比增加8.05%；2024年一季度营收、归母净利润分别为1.17亿元、0.067亿元，同比增长15.2%、36.4% [13] - 2023年经营活动现金流26百万元，2024 - 2026年预计分别为14/63/57百万元；投资活动现金流2023年为 - 63百万元，2024 - 2026年预计分别为 - 26/- 23/- 29百万元；筹资活动现金流2023年为 - 13百万元，2024 - 2026年预计分别为8/8/8百万元 [8] - 2023 - 2026年预计每股净资产分别为5.32/6.13/7.16/8.31元，ROIC分别为7.89%/12.39%/14.32%/13.35%，ROE - 摊薄分别为9.72%/12.57%/14.37%/13.77%，资产负债率分别为29.26%/24.38%/25.88%/26.41% [8] 行业情况 - 2023年全球PC市场第二季度出货量环比增长，第四季度出货量同比增长3%，结束连续七个季度同比下滑，第四季度台式机和笔记本总出货量增至6530万台，其中笔记本电脑出货量5160万台 [3] - Canalys预测，到2025年商用PC出货量将超过1亿台，到2027年AI PC出货量将超过1.7亿台，其中近60%将部署在商用领域 [3] 公司发展 - 持续加大东南亚产能布局，对全资子公司越南泓禧投资总额由1000万美元增加至1400万美元 [14]

业绩总结 - 2023年度公司营业收入为448,518,049.95元，同比增长4.99%[4][18] - 2023年度营业利润为40,951,272.82元，同比增长28.57%[18] - 2023年度净利润为38,279,258.27元，同比增长16.31%[18] - 2023年度基本每股收益为0.52元，同比增长13.04%[18] - 2023年经营活动产生的现金流量净额25,636,127.23元，同比下降约36.8%[22] - 2023年投资活动产生的现金流量净额 -62,740,152.05元，亏损扩大约140.1%[22] - 2023年筹资活动产生的现金流量净额 -12,687,087.02元，由盈转亏[22] 财务状况 - 2023年12月31日货币资金为100,120,871.62元[14] - 2023年12月31日交易性金融资产为40,101,558.32元，较2022年减少[14] - 2023年12月31日应收账款为189,623,120.14元，较2022年增加[14] - 2023年12月31日存货为106,146,995.95元，较2022年增加[14] - 2023年12月31日流动资产合计为446,121,197.36元，较2022年增加[14] - 2023年12月31日固定资产为69,786,591.43元，较2022年增加[14] - 2023年12月31日在建工程为3,629,649.97元，较2022年增加[14] - 2023年12月31日非流动资产合计为110,650,676.15元，较2022年增加[14] - 2023年12月31日资产总计为556,771,873.51元，较2022年增加[14] - 2023年末公司流动负债合计148,629,633.15元，较2022年末增长68.37%[15] - 2023年末公司非流动负债合计14,275,841.96元，较2022年末增长57.87%[15] - 2023年末公司负债合计162,905,475.11元，较2022年末增长67.39%[15] - 2023年末公司所有者权益合计393,866,398.40元，较2022年末增长8.05%[15] 股权结构 - 常熟市泓博通讯技术股份有限公司股份总额为3,750.00万元，股权比例为66.56%[38] - 昆山市宝景电子科技有限公司股份总额为1,250.00万元，股权比例为22.19%[38] - 重庆市泓元商务信息咨询合伙企业股份总额为367.5548万元，股权比例为6.52%[38] - 重庆市寅帛商贸合伙企业股份总额为266.1604万元，股权比例为4.73%[38] - 截至2023年12月31日，公司股本总数7,400.7152万股，实收资本7,400.7152万元[40] - 公司对Hong Xi Global Limited等4家子公司持股比例均为100.00%[42] 未来展望 - 经评估，自报告期末起12个月内公司持续经营能力良好[44] 在建工程 - 越南基建工程预算48,635,600.00元，期末余额93,169.80元，工程累计投入占预算比例0.40%[197]

审计机构聘请 - 公司聘请众华会计师事务所为2023年年度审计机构[1] - 2023年4月17日董事会、5月8日股东大会审议通过续聘[2] 审计机构情况 - 2023年末合伙人数65人、注册会计师351人、签过证券审计报告注会150人[1] - 2023年收入总额58278.95万元、审计业务收入45825.20万元、证券业务收入15981.91万元[1] - 2023年上市公司审计客户家数70家[1] 公司评价 - 公司认为众华能较好完成审计工作，胜任相关职责[5]

理财决策 - 公司拟用不超8000万元自有资金买理财产品[3] - 委托理财期限最长不超12个月[5] - 2024年4月25日董事会、监事会通过购买议案[7] 后续管理 - 公司跟踪分析理财产品，不利时及时保全[8] - 独董和监事会监督资金使用，财务部向董事会报告[8] 目的意义 - 使用闲置资金买理财可提高资金效率和整体收益[9]

业绩总结 - 公司初始发行1600.00万股，发行价12.00元/股，募资1.92亿元，净额1.7565316225亿元[2] - 截至2022年3月11日，主承销商买入240.00万股，支付2846.600653万元，均价11.85元/股[3] 未来展望 - 募集资金用于年产1300万条高精度电子线组件建设等项目[4] 其他新策略 - 公司拟用不超3700.00万元闲置募资买理财产品，期限不超12个月[6][7] - 2024年4月25日会议审议通过购买议案，保荐机构无异议[16][17]

独立董事履职情况 - 2023年独立董事李定清应出席董事会10次，通讯参加10次[2] - 2023年独立董事李定清出席股东大会3次，现场出席0次[3] 会议情况 - 2023年未召开董事会审计委员会会议及独立董事专门会议[4] 议案表决 - 李定清在多届董事会会议对多项议案发表同意意见[5][10] 特殊情形 - 2023年不存在独立董事提议召开董事会和股东大会情形[13][14]

独立董事履职情况 - 2023年独立董事徐以祥应出席董事会10次，通讯参加10次[2] - 2023年独立董事徐以祥出席股东大会3次，现场出席0次[3] 会议情况 - 2023年未召开董事会审计委员会会议及独立董事专门会议[4] 议案表决 - 独立董事对多项董事会会议议案发表同意意见[5][10] 特殊情形 - 2023年不存在独立董事提议召开董事会和股东大会等情形[13][14]