保荐机构（主承销商）：东吴证券股份有限公司 特别提示 无锡鼎邦换热设备股份有限公司（以下简称"无锡鼎邦"、"发行人"或"公司"）向 不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市（以下简称"本次发行"）申 请已于 2023 年 12 月 28 日经北京证券交易所（以下简称"北交所"）上市委员会 2023 年第 68 次会议审议通过，并获中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"） 批复同意注册（证监许可〔2024〕321 号）。本次发行的保荐机构（主承销商）为东 吴证券股份有限公司（以下简称"东吴证券"或"保荐机构（主承销商）"或"主承销商"）。 发行人的股票简称为"无锡鼎邦"，股票代码为"872931"。 本次发行采用战略投资者定向配售（以下简称"战略配售"）和网上向开通北交所 交易权限的合格投资者定价发行（以下简称"网上发行"）相结合的方式进行。发行人 和主承销商综合考虑发行人基本面、市场情况、同行业可比公司估值水平、募集资金 需求及承销风险等因素，协商确定发行价格为 6.20 元/股。 本次发行股份全部为新股，本次初始发行数量为 2,500.00 万股，发行后总股本 为 9,018.00 万股（ ...

投资评级 - 无锡鼎邦的发行价格为6.2元，若全额行使超额配售选择权，发行后市盈率为14.58倍（以2022年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润计算）[1] 核心观点 - 无锡鼎邦专注于换热设备的研发、设计、制造和销售，产品包括换热器、空冷器两大系列，广泛应用于石油化工领域[1] - 公司2021-2023年营业收入分别为3.10亿元、3.67亿元、4.38亿元，年复合增速14.98%；归母净利润分别为0.20亿元、0.40亿元、0.47亿元，年复合增速45.15%[1][11] - 公司深耕石油石化换热设备领域二十余年，积累了以中国石化为首的丰富客户资源，中国石化始终是公司的第一大客户，销售收入占总营收的40%以上[1][25] - 公司产品已成功应用于多个大型石化项目，如中海油惠州年产480万吨催化裂化装置和中国石化中科炼化一体化项目，具备大型项目经验[1][26] - 公司积极向多晶硅、氢能等领域拓展，自主研发的新型换热设备已获得法国液化空气集团的认可[1][26] 财务状况 - 2021-2023年公司营业收入分别为3.10亿元、3.67亿元、4.38亿元，同比增长7.45%、18.36%、19.52%[1][11] - 2021-2023年公司归母净利润分别为0.20亿元、0.40亿元、0.47亿元，同比增长29.20%、103.22%、16.47%[1][11] - 2022年公司主营业务收入按产品类型分为换热器（2.18亿元，59.51%）、空冷器（0.78亿元，21.36%）、管束（0.48亿元，13.01%）、其他（0.22亿元，6.12%）[11] 行业情况 - 换热设备行业市场规模庞大，2022年我国换热设备行业规模为868.90亿元，预计2023-2026年年复合增长率为3.29%[19][20] - 石油化工行业是换热设备应用最广泛的领域，占市场需求的30%，其次是电力冶金行业（17%）、船舶工业（9%）和机械工业（8%）[20] - 全球石油需求整体呈现增长趋势，2022年原油需求量为99.57百万桶/日，同比增长2.56%，预计2023年全球石油需求将增加200万桶/日[22] 募投项目 - 公司IPO募投资金拟投入年产6.5万吨换热器、空冷器、10万套智能仓储物流设备项目和研发中心建设项目，计划新增年产2.1万吨换热器、空冷器产能[27][28] 同行业对比 - 可比公司2022年第四季度至2023年第三季度的平均收入为21.81亿元，销售毛利率为18.95%；无锡鼎邦营收规模未及可比公司平均，但销售毛利率处于同业中高位区间[1][31][32]

投资评级 - 报告建议参与无锡鼎邦的新股申购，认为其首发价格低、募资额适中、发行后可流通比例较低、老股占比极低等因素使其具备较好的博弈面 [18] 核心观点 - 无锡鼎邦是换热设备专业生产商，专注于石油化工领域，客户资源优质稳定，盈利能力增长较快，有望受益于工业节能减排的发展方向 [2][18] - 公司2022年实现营收3.67亿元，近3年CAGR为+12.77%；2022年归母净利润为4041.06万元，近3年CAGR为+62.04% [2][6] - 公司已取得6项发明专利、47项实用新型专利，荣获高新技术企业、无锡市专精特新中小企业和创新型中小企业称号 [2][5] 公司概况 - 无锡鼎邦成立于2003年，总部位于无锡，主要产品包括换热器、空冷器两大系列，应用于原油制备成品油及基础化工原料制备的装置中 [5] - 公司客户包括壳牌石油、埃克森美孚、法国液化空气集团等国际大型企业集团，并与国内多家大型企业集团建立了稳定的合作关系 [2][6] - 2022年公司毛利率为22.23%，净利率为11%，较2021年分别增加3.28pct和4.59pct [6] 发行方案 - 本次新股发行采用直接定价方式，发行价格为6.2元/股，初始发行规模2500万股，占发行后总股本的27.72% [2][9] - 预计募资1.55亿元，发行后公司总市值为5.59亿元，发行PE(TTM)为12倍，可比上市公司PE(TTM)中值为18倍 [2][9] - 网上顶格申购需冻结资金736.25万元，网下战略配售共引入10名战投，包括2家券商、2家产业资本、3家投资公司和3家私募基金 [2][9] 行业分析 - 我国换热设备行业规模从2019年的810.50亿元增长至2022年的868.90亿元，年复合平均增长率为2.35%，预计2023到2026年市场规模将从900.2亿元增长至992.1亿元，年复合平均增长率为3.29% [11] - 我国换热设备行业技术水平落后于发达国家，但在国家政策的推动下，石油化工行业正在逐步提高国产化设备的使用比例，推动行业发展 [12] - 行业集中度较低，市场竞争激烈，但具有较强技术研发能力的领先企业市场份额逐渐扩大，规模效应日益凸显 [12] 竞争优势 - 公司具备研发与技术优势，已掌握油浆蒸汽发生器制造技术、全自动管头焊接技术等多项自主研发技术 [5][13] - 公司建立了健全的质量管理制度，持有A2级压力容器制造许可证、ASME U钢印授权证书等资质认证，并通过ISO9001、ISO14001、ISO45001等管理体系认证 [14] - 公司客户资源丰富，凭借优秀的产品设计能力和质量控制能力，得到了多家大型石油化工企业的广泛认可 [14] 募投项目 - 募集资金投向年产6.5万吨换热器、空冷器、10万套智能仓储物流设备一期项目，项目建成后计划新增年产2.1万吨换热器、空冷器产能 [6][8] - 募投项目的实施将缓解公司产能不足的问题，并有助于公司盈利能力的提升，进一步巩固市场地位 [7][8] 可比公司 - 无锡鼎邦2022年收入为3.67亿元，归母净利润为4041.06万元，毛利率为22.23%，研发支出占比为3.47% [17] - 可比公司中，锡装股份2022年毛利率为31.25%，兰石重装为14.00%，科新机电为24.08% [17] - 无锡鼎邦的PE(TTM)为12倍，低于可比公司中值18倍 [19]

东吴证券股份有限公司 关于无锡鼎邦换热设备股份有限公司 向不特定合格投资者公开发行股票并在 北京证券交易所上市 东吴证券股份有限公司（以下简称"东吴证券"或"保荐机构"）接受无锡鼎邦 换热设备股份有限公司（以下简称"无锡鼎邦"、"发行人"或"公司"）的委托，担 任其向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所（以下简称"北交 所"）上市的保荐机构。 之 发行保荐书 保荐机构（主承销商） （注册地址：苏州工业园区星阳街5号） 东吴证券股份有限公司 关于无锡鼎邦换热设备股份有限公司 向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市 之 发行保荐书 北京证券交易所： 保荐机构及指定的保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公" 司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《证券发 行上市保荐业务管理办法》（以下简称"《保荐办法》"）、《北京证券交易所向 不特定合格投资者公开发行股票注册管理办法》（以下简称"《发行注册办法》"）、 《北京证券交易所股票上市规则（试行）》（以下简称"《上市规则》"）和《北 京证券交易所证券发行上市保荐业务管理细则》等有关法律、法规和中国证券监 督管 ...

无锡鼎邦换热设备股份有限公司 公告编号：2024-28 向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市 发行公告 保荐机构（主承销商）：东吴证券股份有限公司 特别提示 无锡鼎邦换热设备股份有限公司（以下简称"无锡鼎邦"、"发行人"或"公司"） 根据中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"、"证监会"）颁布的《北京 证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票注册管理办法》（证监会令第 210 号）（以下简称"《发行注册办法》"），北京证券交易所（以下简称"北交所"）颁 布的《北京证券交易所证券发行与承销管理细则》（北证公告〔2023〕15 号）（以 下简称"《管理细则》"）、《北京证券交易所股票向不特定合格投资者公开发行与 承销业务实施细则》（北证公告〔2023〕55 号）（以下简称"《实施细则》"）、 《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务办理指南第 2 号 ——发行与上市》（北证公告〔2023〕56 号），中国证券业协会（以下简称"证券 业协会"）颁布的《首次公开发行证券承销业务规则》（中证协发〔2023〕18 号） 等相关法律法规、监管规定及自律规则组织实施向不特定合格投资者公 ...

公告编号：2024-29 无锡鼎邦换热设备股份有限公司 向不特定合格投资者公开发行股票 并在北京证券交易所上市投资风险特别公告 保荐机构（主承销商）：东吴证券股份有限公司 无锡鼎邦换热设备股份有限公司（以下简称"无锡鼎邦"、"发行人"或"公 司"）向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市（以下简称"本 次发行"）的申请已经北京证券交易所（以下简称"北交所"）上市委员会 2023 年 第 68 次审议会议审议通过，并已获中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证 监会"）证监许可〔2024〕321 号文批复同意注册。东吴证券股份有限公司（以 下简称"东吴证券"或"保荐机构（主承销商）"或"主承销商"）担任本次发行 的保荐机构（主承销商）。 经发行人和主承销商协商确定本次发行价格为 6.20 元/股，本次发行股份全 部为新股，公开发行股份数量 2,500.00 万股，发行后总股本为 9,018.00 万股，占 超额配售选择权行使前发行后总股本的 27.72%。发行人授予东吴证券初始发行 规模 15.00%的超额配售选择权，若超额配售选择权全额行使，则发行总股数将 扩大至 2,875.00 万股，发行后总 ...

东吴证券股份有限公司 关于无锡鼎邦换热设备股份有限公司 向不特定合格投资者公开发行股票并在 北京证券交易所上市 之 上市保荐书 保荐机构（主承销商） （注册地址：苏州工业园区星阳街 5 号） 东吴证券股份有限公司 关于无锡鼎邦换热设备股份有限公司 本上市保荐书如无特别说明，相关用语具有与《无锡鼎邦换热设备股份有限 公司招股说明书》中相同的含义。 一、发行人概况 （一）基本情况 | 中文名称 | 无锡鼎邦换热设备股份有限公司 | | --- | --- | | 英文名称 | Wuxi Dingbang Heat Exchange Equipment Co.,Ltd. | 3-2-1 向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市 之 上市保荐书 北京证券交易所： 东吴证券股份有限公司（以下简称"东吴证券"或"保荐机构"）接受无锡鼎邦 换热设备股份有限公司（以下简称"无锡鼎邦"、"发行人"或"公司"）的委托，担 任其向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所（以下简称"北交 所"）上市的保荐机构。 保荐机构及保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司 法》"）、《中华人民共和国证券法》（ ...

向部控制签证报告 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 地址：北京市丰台区丽泽路 20 号丽泽 SOHO Ｂ座 20 层 邮编：100073 电话: (010) 51423818 传真: (010) 51423816 无锡鼎科换热设备股份有限公司 ___ 报告编码:京23897 日 录 一、内部控制鉴证报告 4-3-2 二、鉴证报告附送 1. 无锡鼎邦换热设备股份有限公司内部控制自我评价报告 三、审核报告附件 1. 中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）营业执照复印件 2. 中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）执业证书复印件 3. 注册会计师执业证书复印件 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 地址 (location): 北 京 市 丰 台 丽 泽 8 H B 座 20 层 Tower B,Lize SOHO,20 Lize Road,Fengtai District,Beijing PR China t e 1 ) : 0 1 0 - ...

无锡鼎科换热设备股份有限公司 8080-2022年度及2023年1-6月旅经常性损益 审核报告 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 地址：北京市丰台区丽泽路 20 号丽泽 SOHO Ｂ座 20 层 邮编：100073 电话:（010）51423818 传真: (010) 51423816 4-4-19-19-19-24-4-2-24-2-2-4-2-24-24-4-4-4-2 报告编码 · 京24N3 日 录 中兴华核字(2024)第 020009 号 无锡鼎邦换热设备股份有限公司全体股东: 我们接受委托,对后附的无锡鼎邦换热设备股份有限公司(以下简称"无锡鼎 邦")按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号-非经常性 损益(2023年修订)》编制的 2020-2022 年度及 2023 年 1-6 月《非经常性损益明细 表》进行了专项审核。 如实编制和对外披露非经常性损益明细表,并确保其真实性、合法性及完整性 是无锡鼎邦管理层的责任,我们的责任是在实施审核工作的基础上对非经常性损益 明细表发表审核意见 ...