投资评级 - 报告建议参与无锡鼎邦的新股申购，认为其首发价格低、募资额适中、发行后可流通比例较低、老股占比极低等因素使其具备较好的博弈面 [18] 核心观点 - 无锡鼎邦是换热设备专业生产商，专注于石油化工领域，客户资源优质稳定，盈利能力增长较快，有望受益于工业节能减排的发展方向 [2][18] - 公司2022年实现营收3.67亿元，近3年CAGR为+12.77%；2022年归母净利润为4041.06万元，近3年CAGR为+62.04% [2][6] - 公司已取得6项发明专利、47项实用新型专利，荣获高新技术企业、无锡市专精特新中小企业和创新型中小企业称号 [2][5] 公司概况 - 无锡鼎邦成立于2003年，总部位于无锡，主要产品包括换热器、空冷器两大系列，应用于原油制备成品油及基础化工原料制备的装置中 [5] - 公司客户包括壳牌石油、埃克森美孚、法国液化空气集团等国际大型企业集团，并与国内多家大型企业集团建立了稳定的合作关系 [2][6] - 2022年公司毛利率为22.23%，净利率为11%，较2021年分别增加3.28pct和4.59pct [6] 发行方案 - 本次新股发行采用直接定价方式，发行价格为6.2元/股，初始发行规模2500万股，占发行后总股本的27.72% [2][9] - 预计募资1.55亿元，发行后公司总市值为5.59亿元，发行PE(TTM)为12倍，可比上市公司PE(TTM)中值为18倍 [2][9] - 网上顶格申购需冻结资金736.25万元，网下战略配售共引入10名战投，包括2家券商、2家产业资本、3家投资公司和3家私募基金 [2][9] 行业分析 - 我国换热设备行业规模从2019年的810.50亿元增长至2022年的868.90亿元，年复合平均增长率为2.35%，预计2023到2026年市场规模将从900.2亿元增长至992.1亿元，年复合平均增长率为3.29% [11] - 我国换热设备行业技术水平落后于发达国家，但在国家政策的推动下，石油化工行业正在逐步提高国产化设备的使用比例，推动行业发展 [12] - 行业集中度较低，市场竞争激烈，但具有较强技术研发能力的领先企业市场份额逐渐扩大，规模效应日益凸显 [12] 竞争优势 - 公司具备研发与技术优势，已掌握油浆蒸汽发生器制造技术、全自动管头焊接技术等多项自主研发技术 [5][13] - 公司建立了健全的质量管理制度，持有A2级压力容器制造许可证、ASME U钢印授权证书等资质认证，并通过ISO9001、ISO14001、ISO45001等管理体系认证 [14] - 公司客户资源丰富，凭借优秀的产品设计能力和质量控制能力，得到了多家大型石油化工企业的广泛认可 [14] 募投项目 - 募集资金投向年产6.5万吨换热器、空冷器、10万套智能仓储物流设备一期项目，项目建成后计划新增年产2.1万吨换热器、空冷器产能 [6][8] - 募投项目的实施将缓解公司产能不足的问题，并有助于公司盈利能力的提升，进一步巩固市场地位 [7][8] 可比公司 - 无锡鼎邦2022年收入为3.67亿元，归母净利润为4041.06万元，毛利率为22.23%，研发支出占比为3.47% [17] - 可比公司中，锡装股份2022年毛利率为31.25%，兰石重装为14.00%，科新机电为24.08% [17] - 无锡鼎邦的PE(TTM)为12倍，低于可比公司中值18倍 [19]

东吴证券股份有限公司 关于无锡鼎邦换热设备股份有限公司 向不特定合格投资者公开发行股票并在 北京证券交易所上市 之 上市保荐书 保荐机构（主承销商） （注册地址：苏州工业园区星阳街 5 号） 东吴证券股份有限公司 关于无锡鼎邦换热设备股份有限公司 本上市保荐书如无特别说明，相关用语具有与《无锡鼎邦换热设备股份有限 公司招股说明书》中相同的含义。 一、发行人概况 （一）基本情况 | 中文名称 | 无锡鼎邦换热设备股份有限公司 | | --- | --- | | 英文名称 | Wuxi Dingbang Heat Exchange Equipment Co.,Ltd. | 3-2-1 向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市 之 上市保荐书 北京证券交易所： 东吴证券股份有限公司（以下简称"东吴证券"或"保荐机构"）接受无锡鼎邦 换热设备股份有限公司（以下简称"无锡鼎邦"、"发行人"或"公司"）的委托，担 任其向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所（以下简称"北交 所"）上市的保荐机构。 保荐机构及保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司 法》"）、《中华人民共和国证券法》（ ...

东吴证券股份有限公司 关于无锡鼎邦换热设备股份有限公司 向不特定合格投资者公开发行股票并在 北京证券交易所上市 东吴证券股份有限公司（以下简称"东吴证券"或"保荐机构"）接受无锡鼎邦 换热设备股份有限公司（以下简称"无锡鼎邦"、"发行人"或"公司"）的委托，担 任其向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所（以下简称"北交 所"）上市的保荐机构。 之 发行保荐书 保荐机构（主承销商） （注册地址：苏州工业园区星阳街5号） 东吴证券股份有限公司 关于无锡鼎邦换热设备股份有限公司 向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市 之 发行保荐书 北京证券交易所： 保荐机构及指定的保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公" 司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《证券发 行上市保荐业务管理办法》（以下简称"《保荐办法》"）、《北京证券交易所向 不特定合格投资者公开发行股票注册管理办法》（以下简称"《发行注册办法》"）、 《北京证券交易所股票上市规则（试行）》（以下简称"《上市规则》"）和《北 京证券交易所证券发行上市保荐业务管理细则》等有关法律、法规和中国证券监 督管 ...

无锡鼎邦换热设备股份有限公司 审计报告 目录 | ~ | 页次 | | | --- | --- | --- | | 一、审计报告 | 1- | 3 | | 己审 务报表 | | | | 1. 资产负债表 | 4- | 5 | | 2. | | 6 | | 3. 现金流 | | 7 | | 所有者权益变动 | | 8-9 | | | 10- | 58 | 4-1-1-2 中勤万信会计师事务所(特殊普通合伙) 地址 北京市西城区西直门外大街 112 号阳光大厦 10 电话: (86- 10 ) 68360123 传真: (86-10) 68360123-3000 邮编 100044 审计报告 无锡鼎邦换热设备股份有限公司全体股东 、审计意见 我们审计了无锡鼎邦换热设备股份有限公司(以下简称鼎邦公司)财务报表， 包括 2020 12 31 日的资产负债表， 2020 年度的利润表、现金流量表、所 有者权益变动表以及财务报表附注。 勤信审 202 11 4-1-1-1 结合我们对财务报 审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中， 虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不 或者似乎存在重大错报 ...

7-1-1-1 | 第一章 | 总则 . | | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 | | 第三章 | 股份 . | | 第一节 | 股份发行 . | | 第二节 | 股份增减和回购 | | 第三节 | 股份转让 . | | 第四章 | 股东和股东大会 … | | 第一节 | 股东 . | | 第二节 | 股东大会的一般规定 | | 第三节 | 股东大会的召集 | | 第四节 | 股东大会的提案与通知 . | | 第五节 | 股东大会的召开 | | 第六节 | 股东大会的表决和决议 | | 第五章 | 董事会 | | 第一节 | 董事 . | 7-1-1-2 | 第二节 | 董事会 35 | | --- | --- | | 第六章 | 总经理及其他高级管理人员 | | 第七章 | 监事会 ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………40 | | 第一节 | 监事 | | 第二节 | 监事会 ……………………………………………… ...

公告编号：2024-30 无锡鼎邦换热设备股份有限公司 向不特定合格投资者公开发行股票 并在北京证券交易所上市网上路演公告 保荐机构（主承销商）：东吴证券股份有限公司 无锡鼎邦换热设备股份有限公司（以下简称"发行人"或"公司"）向不特定合 格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市（以下简称"本次发行"）的申请 已经北京证券交易所（以下简称"北交所"）上市委员会审核同意，并已获中国 证券监督管理委员会证监许可〔2024〕321 号文批复。东吴证券股份有限公司（以 下简称"东吴证券"）担任本次发行的保荐机构（主承销商）。 为了便于投资者了解发行人的有关情况和本次发行的相关安排，发行人和本 次发行的保荐机构（主承销商）将就本次发行举行网上路演，敬请广大投资者关 注。 1 公告编号：2024-30 1、网上路演时间：2024 年 3 月 26 日（T-1 日，周二）14:00-16:00； 2、网上路演网址：中证网 （网址：https://www.cs.com.cn/roadshow/bse/872931/ipo/）； 本次发行采用战略投资者定向配售（以下简称"战略配售"）和网上向开通北 交所交易权限的合格投资者定 ...

无锡鼎科换热设备股份有限公司 8080-2022年度及2023年1-6月旅经常性损益 审核报告 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 地址：北京市丰台区丽泽路 20 号丽泽 SOHO Ｂ座 20 层 邮编：100073 电话:（010）51423818 传真: (010) 51423816 4-4-19-19-19-24-4-2-24-2-2-4-2-24-24-4-4-4-2 报告编码 · 京24N3 日 录 中兴华核字(2024)第 020009 号 无锡鼎邦换热设备股份有限公司全体股东: 我们接受委托,对后附的无锡鼎邦换热设备股份有限公司(以下简称"无锡鼎 邦")按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号-非经常性 损益(2023年修订)》编制的 2020-2022 年度及 2023 年 1-6 月《非经常性损益明细 表》进行了专项审核。 如实编制和对外披露非经常性损益明细表,并确保其真实性、合法性及完整性 是无锡鼎邦管理层的责任,我们的责任是在实施审核工作的基础上对非经常性损益 明细表发表审核意见 ...

向部控制签证报告 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 地址：北京市丰台区丽泽路 20 号丽泽 SOHO Ｂ座 20 层 邮编：100073 电话: (010) 51423818 传真: (010) 51423816 无锡鼎科换热设备股份有限公司 ___ 报告编码:京23897 日 录 一、内部控制鉴证报告 4-3-2 二、鉴证报告附送 1. 无锡鼎邦换热设备股份有限公司内部控制自我评价报告 三、审核报告附件 1. 中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）营业执照复印件 2. 中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）执业证书复印件 3. 注册会计师执业证书复印件 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 地址 (location): 北 京 市 丰 台 丽 泽 8 H B 座 20 层 Tower B,Lize SOHO,20 Lize Road,Fengtai District,Beijing PR China t e 1 ) : 0 1 0 - ...

东吴证券股份有限公司 关于无锡鼎邦换热设备股份有限公司 向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市 之战略投资者的专项核查报告 保荐机构（主承销商） 住所：苏州工业园区星阳街 5 号 1 无锡鼎邦换热设备股份有限公司（以下简称"无锡鼎邦""发行人"或"公司"） 向不特定合格投资者公开发行股票（以下简称"本次发行"）并在北京证券交易所 （以下简称"北交所"）上市项目已于 2023 年 12 月 28 日经北交所审核同意，并于 2024 年 2 月 22 日获中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）证监许可 〔2024〕321 号文同意注册。 东吴证券股份有限公司（以下简称"东吴证券"或"保荐机构（主承销商）"） 担任本次发行的保荐机构（主承销商）。 根据《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票注册管理办法》、《北 京证券交易所股票上市规则（试行）》（以下简称"《上市规则》"）、《北京证券 交易所证券发行与承销管理细则》（以下简称"《管理细则》"）、《北京证券交易 所股票向不特定合格投资者公开发行与承销业务实施细则》（以下简称"《实施细 则》"）等相关法律法规、监管规定及自律规则，东吴证券 ...