会议信息 - 2025年第一次临时股东大会，召集人为董事会[3][4] - 采用现场和网络投票结合方式，现场4月30日14：00召开[6][8] - 网络投票4月29日15:00 - 4月30日15:00[8] 股权与地点 - 股权登记日为2025年4月25日，代码872931，简称无锡鼎邦[10] - 会议地点在江苏省无锡市锡山区吼山南路29号[11] 审议议案 - 审议2025年度日常性关联交易和向银行申请授信议案[12][13] 登记与联系 - 登记方式多样，时间为4月30日13:00 - 14:00[14][15] - 联系方式0510 - 88718522，费用自理[15]

会议信息 - 监事会会议于2025年4月12日在公司会议室召开[5] - 应出席监事3人，出席和授权出席3人[4] - 会议主持人是监事会主席潘佳先生[3] 议案表决 - 《关于预计2025年度日常性关联交易的议案》全票通过[6] - 《关于预计公司2025年度向银行申请授信的议案》全票通过[7] 公告信息 - 《关于预计2025年日常性关联交易的公告》编号2025 - 002[6] - 《关于预计2025年度公司向银行申请授信额度的公告》编号2025 - 003[7] 其他 - 两份议案不涉及关联交易，需提交股东大会审议[6][7]

会议信息 - 第三届董事会第九次会议于2025年4月12日在公司会议室召开[3] - 应出席董事7人，出席和授权出席7人[3] 议案表决 - 《关于预计2025年度日常性关联交易的议案》同意4票，需提交股东大会审议[4][5] - 《关于预计公司2025年度向银行申请授信的议案》同意7票，需提交股东大会审议[6] - 《关于提请召开2025年第一次临时股东大会的议案》同意7票，无需再提交审议[7] 股东大会安排 - 提请于2025年4月30日召开2025年第一次临时股东大会[7]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 公司发布2024年业绩快报，预计营收4.01亿元（-8.55%），归母净利润0.40亿元（-14.00%），受产品价格下滑影响下调2024 - 2026年盈利预测，看好“降油增化”政策加持及海外油化换热器拓展，维持“增持”评级 [3] 相关目录总结 公司基本信息 - 2025年3月14日当前股价17.44元，一年最高最低20.65/6.36元，总市值16.38亿元，流通市值5.02亿元，总股本0.94亿股，流通股本0.29亿股，近3个月换手率375.26% [1] 行业发展情况 - “降油增化”政策持续加码，炼油产能过剩，大型炼化企业推进“炼化一体”升级，国内乙烯进口依赖度高，2023 - 2025年预计新增2400万吨乙烯产能，中国换热设备市场规模2019 - 2022年CAGR为2.35%，预计2023 - 2026年CAGR为3.29%，未来国内炼厂集中化、大型化程度将提升 [4] 公司业务情况 - 多年深耕石化换热设备，积累客户资源，有大型项目经验，竞争地位强，2024年积极拓展海外业务，已成为多家世界500强企业合格供应商并获订单，国外业务将成新增长极 [5] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|367|438|401|442|491| |YOY(%)|18.4|19.5|-8.6|10.3|10.9| |归母净利润(百万元)|40|47|40|45|50| |YOY(%)|103.2|16.5|-14.0|10.9|11.3| |毛利率(%)|22.2|21.4|20.5|20.6|20.8| |净利率(%)|11.0|10.7|10.1|10.1|10.2| |ROE(%)|20.9|21.3|9.4|9.6|9.9| |EPS(摊薄/元)|0.43|0.50|0.43|0.48|0.53| |P/E(倍)|38.5|33.0|38.4|34.6|31.1| |P/B(倍)|9.0|7.8|3.8|3.5|3.2| [6] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率预测 [12]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩快报预计营收4.01亿元（-8.55%），归母净利润0.40亿元（-14.00%），受产品价格下滑影响下调2024 - 2026年盈利预测，看好“降油增化”政策加持及海外油化换热器拓展步伐，维持“增持”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 无锡鼎邦（872931.BJ），2025年3月14日当前股价17.44元，一年最高最低20.65/6.36元，总市值16.38亿元，流通市值5.02亿元，总股本0.94亿股，流通股本0.29亿股，近3个月换手率375.26% [1] 行业情况 - “降油增化”政策持续加码，炼油产能过剩，大型炼化企业推进“炼化一体”产业升级，国内乙烯进口依赖度高、新增产能潜力大，2023 - 2025年预计新增2400万吨乙烯产能，中国换热设备市场规模2019 - 2022年CAGR为2.35%，预计2023 - 2026年CAGR为3.29%，2024年明确淘汰200万吨/年以下常减压装置，炼厂集中化、大型化程度将提升 [4] 公司业务 - 多年深耕石化换热设备，积累客户资源，有大型项目经验，竞争地位强，2024年积极拓展海外业务，已成为壳牌石化、沙特阿美、美孚等世界500强企业合格供应商并获订单，国外业务将成新增长极 [5] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|367|438|401|442|491| |YOY(%)|18.4|19.5|-8.6|10.3|10.9| |归母净利润(百万元)|40|47|40|45|50| |YOY(%)|103.2|16.5|-14.0|10.9|11.3| |毛利率(%)|22.2|21.4|20.5|20.6|20.8| |净利率(%)|11.0|10.7|10.1|10.1|10.2| |ROE(%)|20.9|21.3|9.4|9.6|9.9| |EPS(摊薄/元)|0.43|0.50|0.43|0.48|0.53| |P/E(倍)|38.5|33.0|38.4|34.6|31.1| |P/B(倍)|9.0|7.8|3.8|3.5|3.2| [6] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率预测 [12]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩快报预计营收4.01亿元（-8.55%），归母净利润0.40亿元（-14.00%），受产品价格下滑影响下调2024 - 2026年盈利预测，但看好“降油增化”政策加持及公司海外拓展步伐，维持“增持”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 无锡鼎邦（872931.BJ），2025年3月14日当前股价17.44元，一年最高最低20.65/6.36元，总市值16.38亿元，流通市值5.02亿元，总股本0.94亿股，流通股本0.29亿股，近3个月换手率375.26% [1] 行业情况 - “降油增化”政策持续加码，我国炼油产能过剩，大型炼化企业推进“炼化一体”产业升级，国内乙烯进口依赖度高，2023 - 2025年预计新增2400万吨乙烯产能，中国换热设备市场规模2019 - 2022年CAGR为2.35%，预计2023 - 2026年CAGR为3.29%，2024年政策推动未来国内炼厂集中化、大型化程度提升 [4] 公司业务 - 多年深耕石化换热设备，积累丰富客户资源和大型项目经验，2024年积极拓展海外业务，已成为壳牌石化、沙特阿美、美孚等世界500强企业合格供应商并取得订单，国外业务将成新增长极 [5] 财务预测 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|367|438|401|442|491| |YOY(%)|18.4|19.5|-8.6|10.3|10.9| |归母净利润(百万元)|40|47|40|45|50| |YOY(%)|103.2|16.5|-14.0|10.9|11.3| |毛利率(%)|22.2|21.4|20.5|20.6|20.8| |净利率(%)|11.0|10.7|10.1|10.1|10.2| |ROE(%)|20.9|21.3|9.4|9.6|9.9| |EPS(摊薄/元)|0.43|0.50|0.43|0.48|0.53| |P/E(倍)|38.5|33.0|38.4|34.6|31.1| |P/B(倍)|9.0|7.8|3.8|3.5|3.2| [6] 资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务比率等详细预测 - 具体数据见文档[12]

财务数据关键指标同比变化 - 2024年公司营业收入400,949,043.73元，同比下降8.55%[3][5] - 2024年利润总额45,019,316.54元，同比下降15.02%[3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润40,477,076.23元，同比下降14.00%[3][5] - 2024年归属于上市公司股东扣非净利润39,184,392.41元，同比下降13.64%[3][5] - 2024年基本每股收益0.47元，同比下降34.72%[3][5] 财务数据关键指标较期初变化 - 报告期末总资产691,594,833.20元，较期初增长15.52%[3][5] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益392,635,493.42元，较期初增长95.95%[3][5] - 报告期末股本93,930,000.00元，较期初增长44.11%，增加2875万股[3][6] - 报告期末归属于上市公司股东的每股净资产4.18元，较期初增长36.16%[4][5] 关键指标下降原因 - 营业收入下降主因不锈钢类和油浆蒸汽发生器类产品单价及国内订单下降，扣非净利润下降还因政府补贴减少和信用减值损失增加，每股收益下降因收入、净利润下降及股本增加[6]

投资评级 - 报告首次给予无锡鼎邦"增持"评级 [1] 核心观点 - 无锡鼎邦作为国内石油化工装备商，深耕换热设备二十余年，产品广泛应用于石油化工领域，客户包括中石化、中石油等大型企业集团，并在国际市场开拓了壳牌石油、埃克森美孚等客户 [8][11] - 公司业绩稳步增长，2019-2023年营业收入年均复合增速达9.38%，归母净利润年均复合增速达31.58% [8] - 油浆蒸发器作为催化裂化装置的关键节能设备，订单需求充足，毛利率较高，2022年收入从2021年的0.14亿元大幅提升至0.71亿元，带动换热器业务毛利率从18.04%上升至23.37% [8][46] - 公司积极布局海外市场，2024H1新增境外收入0.06亿元，毛利率达33.01%，高于国内市场11.04个百分点 [8][59] - 募投项目将新增年产6.5万吨换热器、空冷器产能，有效缓解产能瓶颈，预计2024-2026年归母净利润分别为0.43/0.54/0.62亿元 [8][50] 行业分析 - 换热设备是工业生产的重要节能装置，广泛应用于石油化工、电力冶金等领域，石油化工领域需求占比约30% [8][36] - 中国换热设备市场规模从2019年的810.5亿元增长至2022年的868.9亿元，预计2026年将达到992.1亿元，2023-2026年复合增速为3.29% [34][35] - 国际石油需求恢复增长，2022年全球原油需求量达99.57百万桶/日，预计到2045年将增长至1.16亿桶/日 [39] - 国内"降油增化"政策推动石油化工产业链延伸，换热设备需求有望持续增长 [40] 公司财务与估值 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为4.16/4.84/5.42亿元，归母净利润分别为0.43/0.54/0.62亿元，毛利率分别为22.24%/22.87%/23.07% [63][68] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为24.80/19.62/17.08倍，低于可比公司2024年平均PE 27.24倍 [65][67]

会议信息 - 董事会会议于2024年12月20日在公司会议室现场召开[3] - 应出席董事7人，出席和授权出席7人[4] 议案审议 - 审议通过《关于制定<舆情管理制度>的议案》[5] - 表决结果为同意7票、反对0票、弃权0票[6] - 议案不涉及关联交易，无需回避和提交股东大会审议[6]

制度审议 - 2024年12月20日第三届董事会第八次会议通过《关于制定<舆情管理制度>的议案》，无需股东大会审议[2] 舆情定义与分类 - 舆情包括媒体报道等多种信息[4][5] - 舆情分为重大舆情和一般舆情[5] 组织架构与职责 - 舆情工作组由董事长任组长，董事会秘书任副组长[6] - 董事会办公室负责舆情信息监测、采集[6][7] 处理原则与方式 - 舆情信息处理原则为快速反应等[8] - 一般舆情由董事会秘书和办公室灵活处置[9] - 重大舆情工作组组长视情况召集会议决策部署[9] 其他规定 - 公司内外人员需遵守保密义务[13] - 制度由董事会负责解释修订，自审议通过生效[15][16]