投资评级 - 报告首次给予无锡鼎邦"增持"评级 [1] 核心观点 - 无锡鼎邦作为国内石油化工装备商，深耕换热设备二十余年，产品广泛应用于石油化工领域，客户包括中石化、中石油等大型企业集团，并在国际市场开拓了壳牌石油、埃克森美孚等客户 [8][11] - 公司业绩稳步增长，2019-2023年营业收入年均复合增速达9.38%，归母净利润年均复合增速达31.58% [8] - 油浆蒸发器作为催化裂化装置的关键节能设备，订单需求充足，毛利率较高，2022年收入从2021年的0.14亿元大幅提升至0.71亿元，带动换热器业务毛利率从18.04%上升至23.37% [8][46] - 公司积极布局海外市场，2024H1新增境外收入0.06亿元，毛利率达33.01%，高于国内市场11.04个百分点 [8][59] - 募投项目将新增年产6.5万吨换热器、空冷器产能，有效缓解产能瓶颈，预计2024-2026年归母净利润分别为0.43/0.54/0.62亿元 [8][50] 行业分析 - 换热设备是工业生产的重要节能装置，广泛应用于石油化工、电力冶金等领域，石油化工领域需求占比约30% [8][36] - 中国换热设备市场规模从2019年的810.5亿元增长至2022年的868.9亿元，预计2026年将达到992.1亿元，2023-2026年复合增速为3.29% [34][35] - 国际石油需求恢复增长，2022年全球原油需求量达99.57百万桶/日，预计到2045年将增长至1.16亿桶/日 [39] - 国内"降油增化"政策推动石油化工产业链延伸，换热设备需求有望持续增长 [40] 公司财务与估值 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为4.16/4.84/5.42亿元，归母净利润分别为0.43/0.54/0.62亿元，毛利率分别为22.24%/22.87%/23.07% [63][68] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为24.80/19.62/17.08倍，低于可比公司2024年平均PE 27.24倍 [65][67]

公司投资评级 - 投资评级：增持（首次）[2] 报告的核心观点 - 无锡鼎邦专注于石油化工领域的换热设备产品，凭借技术创新和产品质量，在市场上获得了较强的核心竞争力，并获得了下游客户的广泛认可 [2] - 我国换热设备市场将稳步发展，预计到2026年市场规模将达到992.1亿元，年均复合增长率为3.29% [2] - 无锡鼎邦在换热设备领域拥有较强的市场竞争力，预计2024~2026年营业收入分别为4.67亿元、5.01亿元、5.26亿元，归母净利润分别为0.46亿元、0.58亿元、0.62亿元 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司简介 - 无锡鼎邦成立于2003年，专注于石油化工用的换热设备领域，获得了第六批国家级专精特新“小巨人”企业认证 [16] - 公司主营换热设备产品的研制和销售，产品主要包括换热器及空冷器系列，下游应用领域集中在石油化工行业 [18] - 公司控股股东为王仁良，持股比例为68.72%，实际控制人为王仁良和王凯 [27] - 公司拥有一家控股子公司江苏鼎邦换热设备科技有限公司，持有其90%的股权 [27] 发展历程 - 无锡鼎邦的发展历史可追溯至2003年，2017年变更为股份公司，2024年4月在北交所上市 [24] 经营状况 - 2020~2023年，公司营业收入从2.88亿元增长至4.38亿元，年均复合增长率为14.98% [38] - 2020~2023年，公司归母净利润从0.04亿元增长至0.47亿元，2022年归母净利润翻倍至0.40亿元 [38] - 2020~2023年，公司毛利率从18.06%增长至21.40%，净利率从5.34%增长至10.73% [43] - 2020~2023年，公司研发费用从0.08亿元增长至0.16亿元，研发费用率从2.78%增长至3.70% [46] 募投项目 - 公司IPO募投项目包括年产6.5万吨换热器、空冷器、10万套智能仓储物流设备项目（一期）和研发中心建设项目，预计2025年年末完成建设 [51][54] 换热设备行业简介 - 换热设备行业上游为钢材、钢管等原材料制造，中游为换热设备制造，下游应用领域广泛，包括石油化工、电力、冶金等 [55] - 全球换热设备市场规模从2020年的350亿美元增长至2023年的631.96亿美元，年均增长率为20.63% [67] - 我国换热设备市场规模从2019年的810.5亿元增长至2023年的900.2亿元，预计到2026年将达到992.1亿元，年均复合增长率为3.29% [69] 公司市场竞争力 - 无锡鼎邦在换热设备领域拥有较强的技术研发能力，核心技术包括油浆蒸汽发生器管束制造技术、换热管与管板的密封结构制造技术等 [79] - 公司产品获得了中国石化、中国石油、中国海油等大型石化企业的广泛认可，并获得了“优秀供应商”荣誉 [99]

投资评级 - 无锡鼎邦的投资评级为"增持"，首次覆盖 [2] 核心观点 - 无锡鼎邦专注于石油化工领域的换热设备产品，具有较强的市场竞争力 [2] - 公司产品在国内外客户中获得了广泛认可，尤其在超高温和剧毒等特殊工况场景中表现优异 [2] - 预计2024~2026年营业收入分别为4.67亿元、5.01亿元、5.26亿元，归母净利润分别为0.46亿元、0.58亿元、0.62亿元 [2] 公司概况 - 无锡鼎邦成立于2003年，专注于石油化工用的换热设备领域，获得了国家级专精特新"小巨人"企业认证 [16] - 公司主营换热器及空冷器系列产品，主要应用于石油化工行业 [18] - 公司控股股东为王仁良，持股比例为68.72% [27] 行业分析 - 我国换热设备市场规模从2019年的810.5亿元增长至2023年的900.2亿元，预计到2026年将达到992.1亿元，年均复合增长率为3.29% [2] - 全球换热设备市场规模从2020年的350亿美元增长至2023年的631.96亿美元，同比增长20.63% [67] - 石油化工领域是换热设备的主要需求来源，占比约30% [57] 公司竞争力 - 公司拥有6项核心技术，包括油浆蒸汽发生器管束制造技术、换热管与管板的密封结构制造技术等 [79] - 公司研发团队规模达到53人，核心技术人员拥有多项发明专利 [35] - 公司产品在中国石化、中国石油、中国海油等大型石化企业中获得了广泛认可 [100] 财务预测 - 预计2024~2026年营业收入分别为4.67亿元、5.01亿元、5.26亿元，归母净利润分别为0.46亿元、0.58亿元、0.62亿元 [2] - 2024~2026年PE分别为26.97倍、21.50倍、20.29倍 [2] 募投项目 - 公司IPO募投项目包括年产6.5万吨换热器、空冷器、10万套智能仓储物流设备项目（一期）和研发中心建设项目，总投资额为25,248.10万元 [52] - 募投项目预计将在2025年年末完成建设 [54]

市场表现 - 无锡鼎邦今日涨停，全天换手率52.18%，成交额2.47亿元，振幅32.90% [1] 龙虎榜数据 - 营业部席位合计净卖出543.03万元 [2] - 该股因日涨跌幅达到30.00%、日换手率达52.18%上榜 [2] - 上榜的前五大买卖营业部合计成交1.09亿元，其中买入成交额为5178.53万元，卖出成交额为5721.56万元，合计净卖出543.03万元 [2]

投资评级 - 报告公司投资评级为增持（维持）[1] 核心观点 - 报告看好公司在"降油增化"政策加持下，叠加公司加快海外油化换热器拓展步伐，维持增持评级[1] - 2024Q1-3 公司实现营收 3.03 亿元，同比-3.85%，归母净利润 3015.22 万元，同比-11.37%[1] - 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 0.49/0.54/0.60 亿元，对应 EPS 分别为 0.52/0.57/0.64 元/股，对应当前股价的 PE 分别为 26.4/24.0/21.7X[1] 行业分析 - "降油增化"政策持续加码，我国炼油产能过剩，大型炼化企业积极推进"炼化一体"产业升级[2] - 国内乙烯进口依赖度高，新增产能潜力大，2023-2025 年预计中国将新增 2400 万吨乙烯产能[2] - 中国换热设备的市场规模从 2019 年的 810.50 亿元增长至 2022 年的 868.90 亿元，CAGR 为 2.35%，预计 2023-2026 年市场规模将从 900.2 亿元增至 992.10 亿元，CAGR 为 3.29%[2] 公司分析 - 公司多年深耕石化换热设备，积累了丰富的客户资源，参与了多个石油化工建设项目，具备丰富的大型项目经验[3] - 公司正在逐步拓展多晶硅制备、生物油制氢等领域，逐步开拓境外市场，已成为壳牌石化、沙特阿美、美孚等世界 500 强企业的合格供应商[3] - 公司募投项目"年产 6.5 万吨换热器、空冷器、10 万套智能仓储物流设备项目"预计完全达产后最多可新增营收 4.54 亿元[3] 财务预测 - 预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 4.62/5.03/5.52 亿元，YOY 分别为 5.3%/8.8%/9.8%[3] - 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 0.49/0.54/0.60 亿元，YOY 分别为 4.5%/9.7%/10.7%[3] - 预计公司 2024-2026 年毛利率分别为 21.3%/21.6%/21.7%，净利率分别为 10.6%/10.7%/10.8%[3] - 预计公司 2024-2026 年 ROE 分别为 11.1%/11.1%/11.2%，EPS 分别为 0.52/0.57/0.64 元/股[3] 估值分析 - 当前股价为 14.24 元，总市值为 13.38 亿元，流通市值为 4.10 亿元[1] - 预计公司 2024-2026 年 P/E 分别为 26.4/24.0/21.7X，P/B 分别为 3.1/2.8/2.5X[3]

营业收入与净利润 - 公司2024年第三季度营业收入为303,346,386.59元，同比下降3.85%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为30,152,183.93元，同比下降11.37%[4] - 公司2024年1-9月营业总收入为303,346,386.59元，同比下降3.8%[19] - 2024年1-9月净利润为30,046,193.99元，同比下降11.5%[20] - 2024年1-9月归属于母公司所有者的净利润为30,152,183.93元，同比下降11.4%[20] - 2024年1-9月母公司净利润为31,382,343.41元，同比下降9.0%[21] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-6,388,446.48元，同比下降196.29%[4] - 筹资活动产生的现金流量净额为110,025,638.52元，同比增长141.69%，主要由于公开发行取得的募集资金[6] - 经营活动产生的现金流量净额为-6,388,446.48元，同比下降6,634,285.22元[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-37,422,676.11元，同比下降56,867,287.09元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为110,025,638.52元，同比增长45,522,559.44元[24] - 期末现金及现金等价物余额为130,719,179.24元，同比增长11,120,598.93元[24] - 母公司经营活动产生的现金流量净额为-13,606,617.28元，同比下降7,039,540.10元[27] - 母公司投资活动产生的现金流量净额为-114,239,440.27元，同比下降5,930,699.00元[27] - 母公司筹资活动产生的现金流量净额为157,713,325.72元，同比下降4,346,051.67元[27] - 母公司期末现金及现金等价物余额为94,128,407.10元，同比下降10,772,932.14元[27] 资产与负债 - 公司资产总计为693,002,503.63元，同比增长15.75%[4] - 归属于上市公司股东的净资产为382,281,919.86元，同比增长90.78%[4] - 货币资金为134,404,179.24元，同比增长69.38%，主要由于募集资金到账[5] - 应收账款为193,315,042.93元，同比增长61.81%，主要由于未到账期的应收款项增加[5] - 公司股本为93,930,000.00元，同比增长44.11%，主要由于公开发行2875万股[5] - 资本公积为149,422,526.90元，同比增长778.49%，主要由于募集资金后的净额计入资本公积[5] - 公司总股本从65,180,000股增加至93,930,000股，增幅为44.1%[8] - 无限售股份总数从25,800股增加至23,775,800股，占比从0.04%提升至25.31%[8] - 有限售股份总数从65,154,200股增加至70,154,200股，占比从99.96%下降至74.69%[8] - 公司货币资金从79,349,037.01元增加至134,404,179.24元，增幅为69.4%[12] - 应收账款从119,473,208.85元增加至193,315,042.93元，增幅为61.8%[12] - 在建工程从120,226,031.62元增加至145,740,937.68元，增幅为21.2%[12] - 公司总资产从598,686,989.62元增长至693,002,503.63元，增长15.8%[13][14] - 流动负债从306,497,395.85元减少至245,959,559.88元，下降19.8%[13] - 非流动资产从211,765,535.73元增长至239,186,585.35元，增长12.9%[13] - 长期股权投资从60,000,000.00元增长至180,000,000.00元，增长200%[16] - 应收账款从119,473,208.85元增长至193,315,042.93元，增长61.8%[16] - 存货从118,496,349.37元减少至75,861,675.42元，下降36%[16] - 短期借款从105,013,029.58元减少至99,895,154.52元，下降4.9%[13][17] - 所有者权益从220,211,222.12元增长至402,012,532.96元，增长82.6%[14] - 未分配利润从102,689,260.12元增长至123,448,444.05元，增长20.2%[14] 股东与股权 - 控股股东王仁良持股64,553,200股，占比68.7248%，无变动[9] - 东吴证券股份有限公司新增持股1,300,000股，占比1.3840%[9] 费用与损失 - 2024年1-9月研发费用为10,190,924.42元，同比增长6.9%[19] - 2024年1-9月销售费用为6,899,056.63元，同比增长17.9%[19] - 2024年1-9月信用减值损失为-3,847,778.32元，同比增长84.8%[20] 其他 - 公司为控股子公司江苏鼎邦换热设备科技有限公司提供不超过5000万元的担保[10] - 公司受限资产总额为206,616,520.72元，主要用于抵押借款和保证金[11] - 2024年1-9月基本每股收益为0.361元/股，同比下降30.8%[21] - 综合收益总额为31,388,397.53元，同比增长34,468,252.42元[22]

营业收入与净利润 - 公司2024年上半年营业收入为208,246,889.50元，同比增长2.51%[14] - 归属于上市公司股东的净利润为19,107,450.92元，同比下降6.90%[14] - 公司报告期内实现营业收入208,246,889.50元，同比增长2.51%[30] - 归属于上市公司股东的净利润为19,107,450.92元，同比下降6.90%[30] - 公司2024年上半年营业总收入为208,246,889.50元，同比增长2.5%[73] - 公司2024年1-6月营业收入为208,246,889.50元，同比增长2.5%[75] - 公司2024年1-6月净利润为20,110,348.81元，同比下降3.0%[75] 资产与负债 - 公司总资产为763,346,407.73元，同比增长27.50%[15] - 归属于上市公司股东的净资产为371,247,899.94元，同比增长85.28%[15] - 公司资产负债率（合并）为48.78%，同比下降14.44个百分点[15] - 公司总资产763,346,407.73元，同比增长27.50%[30] - 归属于母公司所有者净资产371,247,899.94元，同比增长85.28%[30] - 公司总资产从2023年底的598,686,989.62元增加至2024年6月30日的763,346,407.73元，增长幅度为27.5%[68] - 归属于母公司所有者权益从2023年底的200,374,619.08元增加至2024年6月30日的371,247,899.94元，增长幅度为85.3%[68] - 公司2024年上半年流动负债合计为266,615,763.57元，同比下降6.8%[71] - 公司2024年上半年所有者权益合计为373,445,120.40元，同比增长85.3%[72] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-26,645,560.06元，同比下降191.01%[16] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降191.01%，主要由于应收账款回款金额同比减少35.52%[41] - 投资活动产生的现金流量净额同比下降325.17%，主要由于支付控股子公司房屋建设款项增加[41] - 筹资活动产生的现金流量净额同比增加1374%，主要由于公司公开发行股票并上市取得募集资金[41] - 公司2024年1-6月经营活动产生的现金流量净额为-26,645,560.06元，相比2023年同期的29,277,242.51元大幅下降[77] - 公司2024年1-6月投资活动产生的现金流量净额为-28,348,834.61元，相比2023年同期的-6,667,689.93元进一步扩大[78] - 公司2024年1-6月筹资活动产生的现金流量净额为172,472,891.19元，相比2023年同期的-13,537,915.40元显著改善[78] - 公司2024年1-6月现金及现金等价物净增加额为117,390,144.03元，相比2023年同期的9,077,013.03元大幅增长[78] - 公司2024年1-6月期末现金及现金等价物余额为181,985,143.41元，相比2023年同期的24,909,194.51元显著增加[78] 应收账款与存货 - 公司应收账款周转率为1.18，存货周转率为1.56[16] - 应收账款同比增加64.04%，达到195,986,534.74元，主要由于报告期末未到账期的应收款项增加[33][34] - 应收账款金额为195,986,534.74元，占总资产比重为25.67%，存在回收风险[46] - 存货从2023年底的118,496,349.37元减少至2024年6月30日的85,121,933.12元，减少幅度为28.2%[66] 研发与技术创新 - 公司设立无锡市高效换热设备工程技术研究中心，致力于换热设备等产品的研究与开发[27] - 公司与华东理工签订技术合作协议，成立华东理工-鼎邦石化装备联合研究中心[27] - 公司2024年上半年研发费用为6,683,085.28元，同比下降1.1%[73] - 公司2024年1-6月研发费用为6,683,085.28元，同比下降1.1%[75] 政府补助与非经常性损益 - 公司获得计入当期损益的政府补助587,733.91元[20] - 公司非经常性损益净额为324,423.83元[20] - 其他收益同比增长173.25%，达到1,406,495.37元，主要由于报告期内计入其他收益的政府补助增加[35][36] 股东与股权结构 - 公司成功在北京证券交易所上市，发行股票28,750,000股，股本由65,180,000股变更为93,930,000股[54] - 公司第一大股东王仁良持股64,553,200股，占总股本的68.7248%[55] - 公司董事长王仁良持有普通股64,553,200股，持股比例为68.7248%[61] - 公司董事、财务总监俞明杰持有普通股601,000股，持股比例为0.6398%[61] - 截至2024年6月30日，公司股东王仁良持股6,455.32万股，持股比例为68.72%[104] 员工与人力资源 - 公司员工总数为362人，其中技术研发人员53人，生产人员233人[63] - 公司销售人员新增2人，期末人数为9人[63] - 公司生产人员新增15人，减少16人，期末人数为233人[63] - 公司技术研发人员新增4人，期末人数为53人[63] - 公司核心员工数量无变化[64] - 公司期末本科及以上学历员工64人，专科及以下学历员工298人[63] 财务费用与成本 - 管理费用同比增长46.67%，达到7,810,196.44元，主要由于管理人员职工薪酬上涨及上市答谢会相关费用[35][36] - 营业外支出同比增加390.87%，达到218,110.97元，主要由于报告期内缴纳的滞纳金增加[35][36] - 营业收入同比增长2.51%，达到208,246,889.50元，营业成本同比增长2.99%，达到161,486,380.94元[35] - 主营业务收入同比增长2.5%，达到207,852,291.27元，其他业务收入同比增长17.5%，达到394,598.23元[37] - 公司2024年上半年营业总成本为183,339,884.96元，同比增长4.5%[73] - 公司2024年1-6月管理费用为7,386,865.40元，同比增长52.7%[75] 产品与业务 - 公司已成为壳牌石化、沙特阿美、美孚等世界500强企业的合格供应商[30] - 公司主要经营活动为石油化工专用设备制造业，主要产品为石油化工设备换热器及空冷器[105] - 换热器营业收入同比增长0.57%，达到120,857,795.69元，毛利率减少1.43个百分点[38] - 空冷器营业收入同比增长18.40%，达到43,688,769.55元，毛利率增加0.19个百分点[39] - 境内营业收入为201,431,601.61元，同比下降0.68%，毛利率为21.97%，同比减少0.72个百分点[40] - 境外营业收入为6,420,689.66元，毛利率为33.01%，为报告期内新增收入[40] 资本运作与融资 - 公司募集资金总额为178,250,000元，用于年产6.5万吨换热器、空冷器及10万套智能仓储物流设备项目[57] - 报告期内，公司募投项目投入募集资金金额为749.61万元[57] - 公司向不特定合格投资者公开发行普通股股票2875万股，发行价格为6.20元/股，募集资金总额为1.7825亿元，扣除发行费用后募集资金净额为1.6116亿元[92] - 公司于2024年3月向不特定合格投资者公开发行股票2,500万股，每股发行价格为人民币6.20元，募集资金总额为155,000,000元，扣除发行费用后募集资金净额为139,454,699.93元[102] - 公司于2024年5月向社会公开发行人民币普通股股票375万股，每股发行价格为人民币6.20元，募集资金总额为23,250,000元，扣除发行费用后募集资金净额为21,708,863.34元[103] 风险与挑战 - 公司高新技术企业资格已到期，正在进行续期申报，若未通过将增加税负成本[46] - 公司对外担保金额为50,000,000元，担保对象为控股子公司江苏鼎邦换热设备科技有限公司[48] - 公司资产权利受限总额为205,493,817.34元，占总资产的26.92%[51] - 公司对外提供担保金额为50,000,000元，担保余额为50,000,000元[49] - 公司及子公司为股东、实际控制人及其关联方提供担保金额为0元[49] 社会责任与未来规划 - 公司未来将继续履行社会责任，确保产品合格率和用户满意度均为100%[44] - 公司成功取得ASME等国际资质认证，开始独立拓展海外业务[25] 会计政策与财务报告 - 公司财务报表以持续经营假设为基础，按照财政部颁布的企业会计准则编制[107] - 公司会计年度采用公历年度，即每年自1月1日起至12月31日止[111] - 公司以12个月作为一个营业周期，并以其作为资产和负债的流动性划分标准[112] - 公司及境内子公司以人民币为记账本位币，境外子公司根据其经营所处的主要经济环境中的货币确定为其记账本位币[113] - 公司对于非同一控制下的企业合并，合并成本包含购买日购买方为取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值[116] - 购买方在购买日后12个月内确认递延所得税资产，同时减少商誉，商誉不足冲减的差额部分确认为当期损益[117] - 多次交易分步实现的非同一控制下企业合并，需判断是否属于“一揽子交易”，并分别进行会计处理[117] - 合并财务报表中，购买日之前持有的被购买方股权按公允价值重新计量，差额计入当期投资收益[118] - 合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，控制标准包括拥有半数以上表决权或通过协议拥有半数以上表决权[119] - 子公司与公司会计政策不一致时，按公司会计政策进行调整，非同一控制下企业合并取得的子公司以购买日可辨认净资产公允价值为基础调整[120] - 丧失对子公司控制权时，剩余股权按丧失控制权日的公允价值重新计量，差额计入当期投资收益[121] - 多次交易分步处置子公司股权投资直至丧失控制权时，需判断是否属于一揽子交易并进行相应会计处理[122] - 现金等价物需同时具备期限短、流动性强、易于转换为已知现金、价值变动风险很小四个条件[124] - 外币业务采用交易发生日的即期汇率折算，资产负债表日外币货币性项目余额按资产负债表日即期汇率折算[125] - 金融资产在初始确认时以公允价值计量，相关交易费用根据金融资产类别计入当期损益或初始确认金额[126] - 公司管理以摊余成本计量的金融资产，主要包括货币资金、应收票据、应收账款、其他应收款、债权投资和长期应收款等[127] - 公司将以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，主要包括应收款项融资、其他债权投资等[128] - 公司将部分非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，列示为其他权益工具投资[129] - 公司将以摊余成本计量的金融负债，主要包括应付票据、应付账款、其他应付款、借款及应付债券等[130] - 公司将以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债和初始确认时指定的金融负债[131] - 公司对金融资产转移的确认依据包括收取现金流量的合同权利终止、金融资产已转移且风险和报酬转移给转入方等[132] - 公司对金融负债的终止确认条件包括现时义务已经解除、新金融负债与原金融负债的合同条款实质上不同等[133] - 公司在具有抵销已确认金额的金融资产和金融负债的法定权利时，以净额在资产负债表内列示[134] - 公司采用活跃市场中的报价确定金融工具的公允价值，若不存在活跃市场则使用估值技术[135] - 公司不确认权益工具的公允价值变动，权益工具的分派股利作为利润分配处理[136] - 公司以预期信用损失为基础，对金融资产计提减值准备并确认信用减值损失[137] - 公司根据信用风险是否显著增加，选择按未来12个月或整个存续期内的预期信用损失计量损失准备[138] - 公司对信用风险显著不同的金融资产进行单项评估，其他金融资产则基于共同风险特征划分为不同组别[139] - 公司对银行承兑汇票和商业承兑汇票分别按承兑人的信用风险划分组合[140] - 公司对不含重大融资成分的应收款项和合同资产按整个存续期内的预期信用损失计量损失准备[140] - 公司对1年以内账龄的应收款项预期信用损失率为5.00%，5年以上账龄的应收款项预期信用损失率为100.00%[143] - 公司对债权投资和其他债权投资依据信用风险是否显著增加，选择按未来12个月或整个存续期内的预期信用损失计量减值损失[144] - 公司对分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收票据和应收账款，自取得起期限在一年内的部分列示为应收款项融资[145] - 存货按成本与可变现净值孰低计量，可变现净值低于成本时计提存货跌价准备[146] - 合同资产列示为客户尚未支付但公司已履行履约义务的权利，同一合同下的合同资产和合同负债以净额列示[148] - 持有待售资产需满足立即出售、已获购买承诺且预计一年内完成的条件[149] - 持有待售资产账面价值高于公允价值减去出售费用后的净额时，减记金额确认为资产减值损失[151] - 长期股权投资采用权益法核算，初始投资成本小于应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额时，差额计入当期损益[153] - 长期股权投资处置时，账面价值与实际取得价款的差额计入当期损益[156] - 投资性房地产按成本进行初始计量，后续支出若符合条件则计入成本，否则计入当期损益[157] - 固定资产折旧采用年限平均法，房屋及建筑物年折旧率为4.75%，机器设备为9.50%，运输设备和电子及其他设备为19.00%[159] - 在建工程按实际支出确定成本，达到预定可使用状态后按估计价值转入固定资产[162] - 借款费用在符合资本化条件时开始资本化，达到预定可使用状态时停止资本化[164] - 土地使用权作为无形资产核算，使用寿命为50年，采用直线法摊销[167] - 软件作为无形资产核算，使用寿命为3-5年，采用直线法摊销[167] - 固定资产和投资性房地产的减值测试方法和减值准备计提方法详见附注三、（二十三）"长期资产减值"[160][157] - 在建工程的减值测试方法和减值准备计提方法详见附注三、（二十三）"长期资产减值"[163] - 固定资产和投资性房地产的用途改变时，按账面价值进行转换[157][160] - 投资性房地产处置时，处置收入扣除账面价值和相关税费后计入当期损益[158] - 公司研发支出包括材料、人工、设备摊销及其他费用，研究阶段支出计入当期损益[168] - 开发阶段支出在满足技术可行性、市场存在性等条件时确认为无形资产[169] - 长期待摊费用主要包括租入房屋的装修费用，按直线法摊销[170] - 公司对固定资产、无形资产等长期资产进行减值测试，可收回金额低于账面价值时计提减值准备[171] - 商誉减值测试将商誉账面价值分摊至受益资产组，减值损失先抵减商誉账面价值[173] - 合同负债为公司已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务[174] - 职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利和辞退福利，短期薪酬按实际发生额计入当期损益[176] - 预计负债在满足现时义务、经济利益流出和金额可靠计量时确认[177] - 股份支付分为权益结算和现金结算，权益结算按授予日公允价值计量[178] - 股份支付计划修改增加权益工具公允价值时，确认取得服务的增加[179] - 公司收入确认原则包括合同批准、明确权利义务、支付条款明确、具有商业实质且对价很可能收回[181] - 收入确认方法根据履约义务的完成情况，采用投入法或产出法确定履约进度[182] - 境内销售在商品运送给客户并取得客户验收时确认收入[184] - 境外销售根据贸易方式不同，以提单时间或验收完毕时间作为收入确认时点[184] - 合同成本包括合同履约成本与合同取得成本，合同履约成本需满足与合同直接相关、增加未来资源且预期能够收回[185] - 合同取得成本确认为资产的条件是增量成本预期能够收回[185] - 政府补助分为与资产相关和与收益相关，与资产相关的政府补助确认为递延收益并在资产使用寿命内分期计入当期损益[187][188] - 与收益相关的政府补助用于补偿以后期间的成本费用或损失的，确认为递延收益并在确认相关成本费用或损失的期间计入当期损益[188] - 递延所得税资产及递延所得税负债采用资产负债表债务法确认，与商誉初始确认有关的应纳税暂时性差异不予确认递

公司业务与市场拓展 - 公司专注于换热设备的研发设计、制造和销售，提供稳定、节能的专业化换热解决方案 [2] - 公司正在研发应用于多晶硅制备、生物油制氢等领域的产品 [2] - 公司已通过壳牌的全球供应商审核，并获得埃克森美孚、法国液化空气集团等海外知名石化企业的订单 [2] - 公司计划继续拓展海外客户，加速与 BP 英国石油、TOTAL 法国道达尔、Chevron 雪佛龙等海外大型炼化企业建立合作关系 [2] 主要客户情况 - 公司主要客户包括"中石化"、"中石油"、"中海油"等大型央企和大型地方民营石化企业 [3] - 公司正在积极开拓国际知名石油公司 [3]

公司经营与财务 - 公司2023年度经营情况总结 [2] - 公司募投项目位于江苏省盐城市，实施主体为江苏鼎邦换热设备科技有限公司，募投项目为年产6.5万吨换热器、空冷器、10万套智能仓储物流设备项目（一期）和研发中心建设项目 [3] - 公司向不特定合格投资者公开发行普通股股票2,875.00万股，发行价格为人民币6.20元/股，募集资金总额为17,825.00万元，扣除发行费用后募集资金净额为16,116.36万元 [3] - 公司2024年权益分派预案为每10股派发现金红利1元（含税） [4] 行业政策与发展趋势 - 国家出台了一系列鼓励绿色低碳、节能环保的产业政策，推动换热器行业向高效化、节能化方向发展 [3] - 行业发展趋势为换热设备行业向大型化、高效化、节能化方向发展，石油化工装备国产化推动行业发展，品牌集中度逐渐提升 [4] 研发与市场 - 公司研发重点围绕产品性能提升、新工艺研发与应用等方面，未来计划加大研发投入 [4] - 公司在手订单充足 [5] 股东与资本运作 - 公司第一大股东王仁良先生持股比例为68.7248%，目前处于限售期，暂无减持计划 [5] - 公司将根据市场发展趋势和经营战略确定资本运作方案，关注资本市场机遇 [5]

营业收入与净利润 - 公司2024年第一季度营业收入为104,765,347.04元，同比增长25.65%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为10,376,422.88元，同比增长27.87%[3] - 公司2024年1-3月营业总收入为104,765,347.04元，同比增长25.6%[21] - 公司2024年1-3月净利润为10,350,303.63元，同比增长27.9%[22] - 公司2024年1-3月归属于母公司所有者的净利润为10,376,422.88元，同比增长27.9%[22] - 公司2024年1-3月基本每股收益为0.16元，同比增长33.3%[23] - 公司2024年1-3月母公司净利润为10,037,746.09元，同比增长24.0%[24] - 公司2024年1-3月母公司营业利润为11,573,468.04元，同比增长24.1%[24] - 综合收益总额为10,037,746.09元，同比增长24.0%[25] 资产与负债 - 公司资产总计697,428,015.10元，同比增长16.49%[3] - 公司货币资金为168,660,733.11元，同比增长112.56%，主要由于公开发行的募集资金到账[4] - 公司股本为90,180,000.00元，同比增长38.36%，主要由于公开发行2500万股[4] - 公司资本公积为136,348,586.28元，同比增长701.63%，主要由于募集资金后的净额计入资本公积[4] - 公司其他非流动资产为18,056,686.41元，同比增长270.72%，主要由于控股子公司的工程预付款增加[4] - 公司期末货币资金为168,660,733.11元，较期初增长113%[14] - 公司应收账款为137,592,861.95元，较期初增长15%[14] - 公司存货为107,672,181.79元，较期初下降9%[14] - 公司固定资产为33,728,061.78元，较期初下降3%[14] - 公司在建工程为121,371,999.39元，较期初增长1%[14] - 公司受限资产总额为188,381,717.90元，主要用于抵押借款[13] - 公司流动资产合计为470,818,822.07元，较期初增长22%[14] - 公司非流动资产合计为155,100,061.17元，较期初基本持平[14] - 公司总资产从598,686,989.62元增长至697,428,015.10元，同比增长16.5%[15] - 非流动资产合计从211,765,535.73元增长至226,609,193.03元，同比增长7%[15] - 流动负债合计从306,497,395.85元下降至242,411,722.00元，同比下降20.9%[15] - 递延所得税资产从7,610,206.14元增长至9,497,695.90元，同比增长24.8%[15] - 归属于母公司所有者权益从200,374,619.08元增长至355,090,664.61元，同比增长77.2%[16] - 货币资金从79,105,512.63元增长至168,349,984.97元，同比增长112.8%[18] - 应收账款从119,473,208.85元增长至137,592,861.95元，同比增长15.2%[18] - 存货从118,496,349.37元下降至107,672,181.79元，同比下降9.1%[18] - 流动资产合计从385,088,081.09元增长至476,713,154.50元，同比增长23.8%[18] - 未分配利润从102,689,260.12元增长至113,065,683.00元，同比增长10.1%[16] 研发与费用 - 公司研发费用为3,233,236.37元，同比增长44.27%，主要由于加大研发投入[5] - 公司2024年1-3月研发费用为3,233,236.37元，同比增长44.3%[21] - 公司2024年1-3月销售费用为2,777,629.25元，同比增长45.7%[21] - 公司2024年1-3月管理费用为4,507,838.45元，同比增长69.6%[21] 现金流量 - 公司经营活动产生的现金流量净额为-28,170,903.06元，同比下降220.72%，主要由于支付供应商的货款大幅增加[5] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为143,399,393.06元，同比增长19,071.87%，主要由于公开发行取得的募集资金[5] - 2024年1-3月销售商品、提供劳务收到的现金为58,138,790.04元，同比下降45.3%[26] - 2024年1-3月经营活动产生的现金流量净额为-28,170,903.06元，同比下降220.7%[26] - 2024年1-3月投资活动产生的现金流量净额为-16,898,750.98元，同比下降202.2%[27] - 2024年1-3月筹资活动产生的现金流量净额为143,399,393.06元，同比增长189.8%[27] - 2024年1-3月期末现金及现金等价物余额为162,924,738.40元，同比增长396.7%[27] - 2024年1-3月母公司经营活动产生的现金流量净额为-36,057,719.79元，同比下降253.1%[30] - 2024年1-3月母公司投资活动产生的现金流量净额为-9,079,158.01元，同比下降73.7%[30] - 2024年1-3月母公司筹资活动产生的现金流量净额为143,399,393.06元，同比增长189.8%[30] 股东与股权 - 公司控股股东王仁良持股71.58%，期末持股数为64,553,200股[8] 担保事项 - 公司对外担保事项涉及金额不超过5000万元，期限最长不超过6年[12]