证券代码：873576 证券简称：天力复合 公告编号：2024-056 西安天力金属复合材料股份有限公司 第二届董事会第二十一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2024 年 10 月 29 日 2.会议召开地点：天力复合一楼大会议室、线上 3.会议召开方式：现场会议结合通讯会议 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2024 年 10 月 25 日以数据电文方式发 出 5.会议主持人：董事长樊科社 6.会议列席人员：公司高级管理人员 7.召开情况合法、合规、合章程性说明： 本次会议的召集、召开和议案审议程序符合《公司法》和《公司章程》的 相关规定。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 8 人，出席和授权出席董事 8 人。 二、案审议情况 （一）审议通过《关于审议<2024 年第三季度报告>的议案》 1.议案内容： 根据生产经营情况，公司编制了《2024 年第三季度报告》。具体内容详见 公司于 2024 年 10 月 ...

西安天力金属复合材料股份有限公司 证券代码：873576 证券简称：天力复合 公告编号：2024-057 第二届监事会第十三次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 1.会议召开时间：2024 年 10 月 29 日 2.会议召开地点：天力复合一楼大会议室、线上 3.会议召开方式：现场会议结合通讯会议 4.发出监事会会议通知的时间和方式：2024 年 10 月 25 日以数据电文方式发出 5.会议主持人：监事会主席杨建朝 6.召开情况合法、合规、合章程性说明： 本次会议的召集、召开和议案审议程序符合《公司法》和《公司章程》的 相关规定。 （二）会议出席情况 会议应出席监事 5 人，出席和授权出席监事 5 人。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 根据《公司法》和《公司章程》规定，现以 10,895 万股为分红基准，拟 向全体股东每 10 股派发现金红利 1 元（含税）。具体内容详见公司于 2024 年 10 月 30 日在北京证券交易所信息披露平台（www.bse.cn）披 ...

关于注销部分募集资金专项账户的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 西安天力金属复合材料股份有限公司 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意西安天力金属复合材料股份有限公 司向不特定合格投资者公开发行股票注册的批复》(证监许可〔2023〕1286 号) 批准，西安天力金属复合材料股份有限公司（以下简称"公司"）获准向不特 定合格投资者公开发行人民币普通股 1,495.00 万股（含行使超额配售选择权所 发新股），公司股票于 2023 年 7 月 12 日正式在北京证券交易所上市交易。 本次股票发行价格为人民币 9.35 元/股，募集资金总额为人民币 139,782,500.00 元，扣除发行费用（不含税）后的实际募集资金净额为人民币 124,469,292.46 元，其中超募资金净额为 4,469,292.46 元。上述募集资金到 位情况经希格玛会计师事务所（特殊普通合伙）验证，并由其分别于 2023 年 6 月 30 日、2023 年 8 月 11 日出具了希会验字（ ...

违规情况 - 2023年与西部钛业关联采购额1.81亿元未在年报披露[3] - 2023年年报关联担保披露与实际不符[3] - 财务信息系统未完全分开[4] 处理结果 - 陕西监管局责令公司改正，对顾亮、何波出具警示函[6] 影响与计划 - 行政监管措施对经营和财务无重大不利影响[7][8] - 公司将制定整改计划提升信息披露质量[10]

天力复合: 金属复合材料"小巨人" 层状金属复合材料龙头企业,背靠西北院深耕行业数十载 [1][2][3] - 天力复合成立于2003年12月,是一家专注于层状金属复合材料研究、开发和生产的高新技术企业 - 公司前身为西北有色金属研究院下属的复合金属材料研究所,发展初期主要聚焦于爆炸复合材料工艺研究 - 公司至今仍不断推进工业化技术,扩大核心竞争力,形成了金属爆炸复合、金属轧制复合、金属爆炸-轧制复合三种核心技术 产品种类繁多,下游应用宽泛 [12] - 公司产品种类繁多,根据客户需求,主要通过爆炸复合技术实现钛、结、组、银、铜、铝、铁基合金、不锈钢、钢等金属的冶金结合 - 产品广泛应用于化工、冶金、电力、环保、航空航天、新能源、海洋工程等领域 营收及盈利持续稳健增长 [14][15][16] - 2018-2023年营收分别为3.85/7.4亿元,2023年同比增长15.86%,2018-2023年CAGR达17.74% - 2018/2023年归母净利润分别为0.22/0.89亿元,2023年同比增长21.41%,增长势头良好 - 公司毛利率/净利率整体趋势为稳定发展,2020-2024H1毛利率基本稳定在22%左右,净利率略有波动,基本稳定在11%左右 多政策齐助力,层状金属复合材料下游行业市场广阔 国家政策持续推进,层状金属复合材料行业前景广阔 [22][23] - 我国相继颁布了一系列有利于层状金属复合材料行业发展的政策,如《"十四五"工业和信息化绿色发展规划》等 - 这些政策促进有色金属行业稳定增长,为促进工业经济平稳发展提供有力支撑 金属复合材料需求量持续增长推动市场发展 [24][25] - 2017-2023年我国金属复合材料市场规模CAGR为12.18%,需求量CAGR为10.69%,需求量快速增长 - 下游应用领域不断拓展,已广泛应用于建筑、汽车、船舶、风电、新能源、航空航天等各个领域 下游行业发展推动复合材料需求增长 [26][27][28][29][30] - PTA产能提升将促进复合金属板市场需求增长 - 核电领域持续发展,为层状复合金属带来广阔前景 - 新能源汽车市场发展势头强劲,带动钛复合板需求量大 - 光伏及半导体行业用多晶硅及氢能行业稳健发展,公司有望实现国产替代 募投项目逐渐落地,拓展业务布局新增长点 持续加强研发投入,技术巩固产业护城河 [33][34] - 2018-2023年研发费用CAGR为12.64%,公司拥有国家级层状金属复合材料研究中心,并获评国家级专精特新"小巨人" - 技术研发的持续推进有助于公司保持在国内同行业中的领先优势 募投扩产满足行业发展需求 [35][36] - 公司募投项目"清洁能源用金属复合材料升级及产业化"已逐步释放产能,预计2024年末全面投产,新增1万吨产能 - 公司还投资2300万元用于研发中心升级建设,以保障技术先进性 深度绑定知名企业,爆炸复合材料市场份额全国第一 [37][38] - 公司为国内外知名企业供货商,前五大客户集中度高,与宝钛集团和森松重工深度合作 - 公司在爆炸复合材料市场份额全国第一,同时不断拓展新产品及新领域,如结钢双层材料的供货突破 盈利预测及投资建议 [39][40] - 我们预计公司2024-2026年归母净利润为0.90/0.97/1.05亿元,同比+1.80%/7.23%/8.03% - 考虑下游需求量不断增加,公司产品出货持续稳健增长,未来业绩有望持续增长 - 首次覆盖,给予公司"增持"评级 风险提示 [42] - 原材料价格波动风险 - 客户和供应商集中度较高风险 - 市场发展空间和市场前景风险

报告公司投资评级 - 投资评级：增持（下调）[1] 报告的核心观点 - 2024年上半年，天力复合实现营业收入3.61亿元，同比增长0.10%；归属于上市公司股东的净利润3933.65万元，同比增长3.40%。其中，钛金属复合材料营收2.78亿元，同比增长24.11%。[2] - 鉴于现阶段下游PTA产能增长放缓，小幅下调2024-2025年预测并增加2026年盈利预测，预计2024-2026年实现归母净利润0.91/0.94/1.06亿元（原值2024-2025年0.96/1.04亿元），EPS为0.84/0.86/0.97元（原值2024-2025年0.88/0.95元），当前股价对应PE17.5/17.0/15.1X，下调至"增持"评级。[2] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 天力复合成功入选陕西省制造业单项冠军，2024年上半年钛金属复合材料营收同比增长24.11%。[1][2] - 天力复合募投项目主要为"清洁能源用金属复合材料升级及产业化项目"及研发中心升级项目。截至2024年上半年，该产能提升项目的资金投入进度已经超过25%，预计2024年11月可以达到可使用状态，此项目全部达产后，可实现新增年产1万吨清洁能源用金属材料的生产能力。研发中心升级建设项目资金投入进度也已达到20%。[3] 行业地位与竞争优势 - 天力复合是国内层状金属复合材料领军企业，专业从事层状金属复合材料的研发、生产和销售，是国内最早致力于该技术研究的单位之一。[4] - 天力复合在国内的竞争对手主要为美国DMC、日本旭化成、宝钛集团、安徽弘雷等公司，2021年钛-钢复合材料市场占有率已经达到近25%。[4] - 主要产品钛-钢复合板在PTA项目、湿法冶金以及核电冷凝器领域打破国外垄断，在电子级多晶硅还原炉用银-钢、醋酸塔用锆-钢等其他稀贵金属复合材料领域也实现了进口替代。[4] 财务数据 - 2024年上半年，天力复合实现营业收入3.61亿元，同比增长0.10%；归属于上市公司股东的净利润3933.65万元，同比增长3.40%。其中，钛金属复合材料营收2.78亿元，同比增长24.11%。[2] - 预计2024-2026年实现归母净利润0.91/0.94/1.06亿元（原值2024-2025年0.96/1.04亿元），EPS为0.84/0.86/0.97元（原值2024-2025年0.88/0.95元），当前股价对应PE17.5/17.0/15.1X。[2] - 2022年至2026年的财务预测显示，营业收入从639百万元增长至1008百万元，归母净利润从73百万元增长至106百万元，毛利率从22.3%下降至19.6%，净利率从11.4%下降至10.5%，ROE从23.1%下降至17.3%。[5] 估值与市场表现 - 当前股价为14.67元，一年最高最低价为32.82/11.00元，总市值为15.98亿元，流通市值为15.72亿元，总股本为1.09亿股，流通股本为1.07亿股，近3个月换手率为28.83%。[2] - 当前股价对应PE17.5/17.0/15.1X，P/B为3.3/2.9/2.6X，EV/EBITDA为13.4/12.1/10.4X。[7]

财务业绩 - 公司2024年上半年营业收入361,296,858.12元，同比增长0.10%[14] - 公司2024年上半年毛利率为22.75%，上年同期为22.13%[14] - 归属于上市公司股东的净利润39,336,482.09元，同比增长3.40%[14] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润38,001,018.65元，同比增长4.03%[14] - 基本每股收益0.3611，同比下降10.77%[14] - 本期营收2860.42万元，上年同期5957.83万元，同比减少51.99%[17] - 总资产增长率为-26.31%，上年同期为44.74%；营业收入增长率为0.10%，上年同期为3.41%；净利润增长率为3.40%，上年同期为-13.55%[18] - 非经常性损益合计157.11万元，净额为133.55万元[20] - 报告期内公司实现营业收入3.61亿元，同比增加0.10%；归属上市公司股东净利润3933.65万元，同比增加3.40%；扣非净利润3800.10万元，同比增加4.03%[23] - 营业收入3.61亿元，同比增长0.10%，净利润3933.65万元，同比增长3.40%[33][34] - 主营业务收入3.56亿元，同比下降0.62%，其他业务收入570.06万元，同比增长81.16%[36] - 2024年上半年营业总收入36.13亿元，较2023年同期的36.09亿元略有增长[74] - 2024年上半年营业总成本31.27亿元，较2023年同期的31.48亿元有所下降[74] - 2024年上半年营业利润4.58亿元，较2023年同期的4.37亿元有所增长[75] - 2024年上半年净利润3.93亿元，较2023年同期的3.80亿元有所增长[75] - 2024年1 - 6月综合收益总额为39336482.09元，2023年同期为38042028.59元[76] - 2024年1 - 6月基本每股收益和稀释每股收益均为0.3611元/股，2023年同期均为0.4047元/股[76] - 2024年1 - 6月母公司营业收入为361296858.12元，2023年同期为360946046.81元[76] - 2024年1 - 6月母公司营业利润为47091179.07元，2023年同期为43396266.65元[76] - 2024年1 - 6年母公司净利润为40751521.16元，2023年同期为37717536.69元[76] - 2024年1 - 6月基本每股收益和稀释每股收益均为0.3740元/股，2023年同期均为0.4013元/股[77] 资产负债情况 - 2024年上半年末资产总计662,616,212.59元，较上年期末下降26.31%[15] - 2024年上半年末负债总计221,914,009.01元，较上年期末下降47.49%[15] - 归属于上市公司股东的净资产440,702,203.58元，较上年期末下降7.53%[15] - 资产负债率（合并）为33.49%，上年期末为47.00%[15] - 流动比率为2.99，上年期末为2.04[15] - 本期货币资金217474869.50元，占总资产32.82%，较上年期末降27.87%[30] - 本期应收票据27253980.04元，占总资产4.11%，较上年期末降82.52%[30] - 本期应收账款108185776.14元，占总资产16.33%，较上年期末增114.55%[30] - 本期存货113191717.40元，占总资产17.08%，较上年期末降43.36%[30] - 本期在建工程21128316.67元，占总资产3.19%，较上年期末增481.40%[30] - 本期未分配利润57238407.64元，占总资产8.64%，较上年期末降39.22%[30] - 存货减少43.36%，在建工程增加481.40%，应收款项融资减少49.70%[32] - 预付账款增加119.02%，其他应收款增加214.13%，应付票据减少85.26%[32] - 合同负债减少65.08%，应付职工薪酬减少44.17%，其他应付款减少75.16%[32] - 其他流动负债减少67.11%，未分配利润减少39.22%[32] - 2024年6月30日公司资产总计662,616,212.59元，较2023年12月31日的899,242,345.79元有所下降[67][68][69] - 2024年6月30日流动资产合计509,359,710.93元，较2023年12月31日的759,759,168.72元减少[67] - 2024年6月30日非流动资产合计153,256,501.66元，较2023年12月31日的139,483,177.07元增加[68] - 2024年6月30日负债合计221,914,009.01元，较2023年12月31日的422,637,535.10元减少[68][69] - 2024年6月30日流动负债合计170,087,158.03元，较2023年12月31日的372,984,711.73元大幅减少[68] - 2024年6月30日非流动负债合计51,826,850.98元，较2023年12月31日的49,652,823.37元增加[68] - 2024年6月30日归属于母公司所有者权益（或股东权益）合计440,702,203.58元，较2023年12月31日的476,604,810.69元减少[69] - 2024年6月30日货币资金为217,474,869.50元，较2023年12月31日的301,516,553.05元减少[67] - 2024年6月30日应收账款为108,185,776.14元，较2023年12月31日的50,425,385.57元增加[67] - 2024年6月30日存货为113,191,717.40元，较2023年12月31日的199,830,578.64元减少[67] - 2024年非流动资产合计15.35亿元，较之前的13.98亿元有所增长[72] - 2024年资产总计65.81亿元，较之前的90.50亿元有所下降[72] - 2024年流动负债合计16.78亿元，较之前的38.20亿元大幅下降[72] - 2024年非流动负债合计5.18亿元，较之前的4.97亿元略有增长[73] - 2024年负债合计21.96亿元，较之前的43.17亿元大幅下降[73] - 2024年所有者权益合计43.84亿元，较之前的47.33亿元有所下降[73] - 2024年1 - 6月经营活动现金流入小计为274698187.78元，2023年同期为232334656.32元[78] - 2024年1 - 6月销售商品、提供劳务收到的现金为267366053.96元，2023年同期为228390087.39元[78] - 2024年1 - 6月购买商品、接受劳务支付的现金为173449673.75元，2023年同期为119020324.21元[78] - 2024年1 - 6月收到其他与经营活动有关的现金为7332133.82元，2023年同期为3942275.35元[78] - 2024年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额为2.86亿元，2023年同期为5.96亿元[79] - 2024年1 - 6月投资活动产生的现金流量净额为 - 1.30亿元，2023年同期为1.69亿元[79] - 2024年1 - 6月筹资活动产生的现金流量净额为 - 7.67亿元，2023年同期为11.22亿元[79] - 2024年1 - 6月现金及现金等价物净增加额为 - 6103.10万元，2023年同期为1.89亿元[79] - 2024年1 - 6月母公司经营活动产生的现金流量净额为2.84亿元，2023年同期为5.93亿元[80] - 2024年1 - 6月母公司投资活动产生的现金流量净额为 - 1.30亿元，2023年同期为1.69亿元[80] - 2024年1 - 6月母公司筹资活动产生的现金流量净额为 - 7.67亿元，2023年同期为11.22亿元[80] - 2024年1 - 6月母公司现金及现金等价物净增加额为 - 6128.43万元，2023年同期为1.89亿元[80] - 本年期初归属于母公司所有者权益合计47.66亿元[81] - 本期归属于母公司所有者权益增减变动金额为 - 3.59亿元[81] - 本期对所有者（或股东）分配金额为7626.5万元[82] - 本期专项储备期末余额为597.907361万元，本期提取386.088826万元，本期使用283.497746万元[82] - 本期期末所有者权益合计为4.4070220358亿元[82] - 本年期初所有者权益合计为3.1660439423亿元，本期增减变动金额为1.4491880487亿元[83] - 本期综合收益总额为3804.202859万元[83] - 所有者投入和减少资本金额为1.0623679246亿元，其中股东投入普通股带来该变动[83] - 本期专项储备期末余额为443.220114万元，本期提取214.479468万元，本期使用150.481086万元[84] - 本期期末所有者权益合计为4.6152319910亿元[84] - 本年期初母公司所有者权益合计为4.7325884879亿元，本期增减变动金额为 - 3482.634178万元[85] - 本期母公司综合收益总额为4075.152116万元[85] - 本期期末所有者权益合计438,432,507.01元，较上年期末315,906,611.97元增加144,594,312.96元[86][87][88] - 本期股本增加13,000,000.00元，达到108,950,000.00元[86][88] - 本期资本公积增加93,236,792.46元，达到238,501,571.71元[86][88] - 本期专项储备提取3,522,114.52元，使用2,834,977.46元，期末余额687,137.06元[86] - 存在向所有者分配利润的情况，分配金额为76,265,000.00元[86][89] - 2024年6月30日货币资金期末余额为217,474,869.50元，2023年12月31日期初余额为301,516,553.05元[159] - 2024年6月30日应收票据期末余额为27,253,980.04元，2023年12月31日期初余额为155,936,630.96元[161] - 2024年应收票据坏账准备本期变动金额为 -774,914.08元，期末余额为472,979.01元[161] - 2024年6月30日期末已质押的应收票据金额为2,381,692.81元，2023年12月31日期初为25,392,420.03元[161] - 2024年6月30日应收票据期末未终止确认金额为17,058,962.50元[164] - 2024年6月30日应收账款期末账面余额为114,341,849.35元，2023年12月31日期初为54,852,148.18元[166] - 2024年应收账款坏账准备期末余额为6,156,073.21元，计提比例5.38%；2023年期末余额为4,426,762.61元，计提比例8.07%[166] - 按单项计提坏账准备的应收账款期末余额为2,643,039.85，整个存续期预期信用损失率为100%[167] - 按组合计提坏账准备的应收账款期末余额为114,341,849.

证券代码：873576 证券简称：天力复合 公告编号：2024-050 西安天力金属复合材料股份有限公司 募集资金存放与实际使用情况的专项报告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意西安天力金属复合材料股份有限公司 向不特定合格投资者公开发行股票注册的批复》(证监许可〔2023〕1286 号)批 准，西安天力金属复合材料股份有限公司获准向不特定合格投资者公开发行人民 币普通股 1,495.00 万股（含行使超额配售选择权所发新股），天力复合股票于 2023 年 7 月 12 日正式在北京证券交易所上市交易。 本次股票发行价格为人民币 9.35 元/股，募集资金总额为人民币 139,782,500.00 元，扣除发行费用（不含税）后的实际募集资金净额为人民币 124,469,292.46 元，其中超募资金净额为 4,469,292.46 元。上述募集资金到位 情况经希格玛会计师事务所（特殊普通合伙）验证，并由其分别于 2023 年 6 月 ...

证券代码：873576 证券简称：天力复合 公告编号：2024-047 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、本次股票解除限售数量总额为 74,712,687 股，占公司总股本 68.58%，可交 易时间为 2024 年 8 月 30 日。 二、本次股票解除限售的明细情况及原因 西安天力金属复合材料股份有限公司股票解除限售公告 单位：股 | | | 是否为控 | | | | 本次解 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 股东姓名或 | 股股东、 | 董事、监事、 | 本次 解限 | 本次解除 | 除限售 股数占 | 尚未解除 | | 序号 | | 实际控制 | 高级管理人 | | 限售登记 | | 限售的股 | | | 名称 | 人或其一 | 员任职情况 | 售原 | 股票数量 | 公司总 | 票数量 | | | | 致行动人 | | 因 | | 股本比 | | | | | | | | | 例 | | | | 西 ...

公司投资评级 1) 报告给予天力复合"买入"评级(首次覆盖) [5] 报告的核心观点 1) 天力复合是国内层状金属复合材料领军企业,专业从事层状金属复合材料的研发 [5] 2) 公司掌握层状金属爆炸复合技术,不断拓展不同材料在化工、电力、海洋工程等领域的应用 [5] 3) 公司打破国外技术垄断,实现多个领域的进口替代,产品性能达到国际先进水平 [39] 4) 公司在国内爆炸复合材料市场占有率第一,规模经济显著 [116] 5) 公司收入结构稳定,钛系列产品是主要利润来源,管理效率高 [111][112][113] 6) 未来公司在化工、电力、新能源、半导体等领域的复合材料需求有望持续增长 [61][66][69] 公司层状金属复合材料业务应用领域 1) 钛系列复合板在化工(PTA、氯碱、制盐等)、电力(核电、火电)领域应用广泛 [18][19][20][21][32][33] 2) 锆系列复合板主要应用于化工领域的醋酸、MMA等压力容器 [61] 3) 不锈钢-钢复合材料应用于化工、海洋工程等领域的压力容器 [98][99] 4) 银-钢复合材料用于电子级多晶硅还原炉 [43] 5) 镍-钢复合材料用于新能源、化工、海洋工程等领域的压力容器 [101][102] 6) 铜-钢复合材料用于大型工业空调换热器和电池用极薄铜箔阴极辊 [44][45] 下游行业分析 1) 核电行业是公司重要应用领域,未来装机容量有望持续增长 [49][50][51] 2) PTA行业产能持续扩张,将带动钛-钢复合材料需求增长 [57][58] 3) 醋酸行业在建产能较多,将带动锆-钢复合材料需求 [61] 4) 新能源汽车行业快速发展,将带动镍、钴湿法冶金项目用钛-钢复合材料需求 [66] 5) 海洋工程领域(如FPSO)的发展将创造不锈钢-钢复合材料新的增长点 [68] 6) 半导体行业的繁荣将带动电子级多晶硅用银-钢复合材料需求 [69]