行情复盘 - 7月18日北证A股成交金额224.6亿元，较上一交易日增加13.1亿元，北证50指数收盘价1418.6，下跌0.7%，PE TTM为67.25倍，北证专精特新指数收盘价2428.8，下跌0.4%[3][14] - 当日北交所268家公司中74家上涨，7家平盘，187家下跌，涨幅前五个股为佳合科技（30.0%）、万源通（11.0%）、凯大催化（10.7%）、奔朗新材（9.1%）、海达尔（6.8%），跌幅前五为国义招标（-6.4%）、春光药装（-4.8%）、同辉信息（-4.3%）、花溪科技（-4.2%）、国源科技（-3.9%）[3][23] 重要新闻 - 宇树科技启动IPO辅导，最快10月提交上市申请文件[5] - 国家发改委防止低空产业低效重复建设和低端恶性竞争，推动规范要求落实，健全安全应急机制[5] 重点公司公告 - 优机股份向特定对象发行可转换公司债券获中国证监会注册批复[5] - 骑士乳业未按规定及时履行信息披露义务收到行政处罚决定书[5] - 泰鹏智能泰国子公司完成注册资本、注册地址及董事变更登记[5] 风险提示 - 存在政策监管、北交所政策不及预期、行业竞争加剧、行业景气度不及预期、宏观经济发展不及预期风险[39]

上市及股本 - 公司于2024年11月19日在北交所上市交易，发行35,650,000股[9] - 公司注册资本为15,204.4663万元[12] - 设立时发行股份10,000万股，每股1元[23] - 发起人王雪根认购5,311.87万股，占比53.1187%[23] - 发起人汪立国认购2,276.515万股，占比22.76515%[23] - 已发行股份总数为15,204.4663万股[24] 股份限制 - 为他人取得股份提供财务资助累计不超已发行股本总额10%[25] - 收购本公司股份合计不超已发行股份总数10%[29] - 上市前10%以上股份相关主体12个月内不得转让[33] - 董事、高管任职等期间转让股份有比例和时间限制[33] 股东权益与诉讼 - 股东对决议违法可请求认定无效或撤销[39] - 1%以上股份股东可请求对违法董事、高管诉讼[40] 审议事项 - 一年内购买、出售重大资产超总资产30%需股东会审议[52] - 单笔担保额超净资产10%等担保事项需股东会审议[54] - 交易涉及资产总额等多项指标超一定比例需股东会审议[57] 股东会相关 - 年度股东会每年1次，6个月内举行[66] - 特定情形2个月内召开临时股东会[66] - 1%以上股份股东可提临时提案[77] 表决规则 - 普通决议需出席股东表决权过半数，特别决议需2/3以上[95] - 关联交易表决关联股东不参与[100] 董事相关 - 董事每届任期3年，独立董事连续任职不超6年[117] - 董事会成员至少1/3为独立董事，含1名会计专业人士[125] 高管设置 - 公司设总经理、常务副总经理等职位[167] 财务与披露 - 会计年度结束后4个月内披露年报等[181] - 分配税后利润提取10%列入法定公积金[181] 利润分配 - 不同阶段现金分红有最低比例要求[186] 审计与制度 - 内部审计制度经董事会批准实施并披露[193] - 聘用、解聘会计师事务所由股东会决定[196]

会议安排 - 2025年6月27日决定召开2025年第二次临时股东会[3] - 6月30日公告股东会通知，刊登距召开超15日[4] - 7月17日14:00 - 15:30现场会议在江苏东台召开[4] - 7月16日15:00—7月17日15:00网络投票[4] 参会情况 - 6人出席股东会，代表股份83,615,037股，占比54.99%[5] 议案表决 - 多项议案同意股数83,615,037股，占比100%[9][10][11][12] - 中小投资者同意股数1,671,648股，占比100%[12] - 各项议案反对、弃权股数均为0[13][14] 会议结果 - 全部议案获出席股东有效通过[14] - 表决程序及召集召开均合法有效[14][16]

参会情况 - 出席股东会股东6人，持股83,615,037股，占比54.99%[3] - 网络投票股东2人，持股1,671,648股，占比1.10%[3] - 5位在任董事全部出席会议[3] 议案表决 - 多项议案同意股数83,615,037股，占比100%通过[5][6][8][9][10][11][12] - 《修订<利润分配管理制度>》中小股东同意票数1,671,648股，比例100%[15] 会议合规 - 律师认为股东会召集和召开程序合法有效[13]

北交所市场表现 - 7月18日北交所总成交量9.89亿股，成交额224.80亿元，较上一交易日增加13.02亿元 [1] - 收盘上涨个股74只，占可交易个股的27.72%，其中佳合科技涨停，万源通、凯大催化、奔朗新材涨幅居前分别达11.00%、10.67%、9.11% [1] - 下跌个股187只，其中国义招标、春光智能、同辉信息跌幅较大，分别下跌6.36%、4.78%、4.30% [1] 个股成交情况 - 全天成交额超亿元股票66只，万源通以11.83亿元居首，奔朗新材7.84亿元、并行科技5.50亿元分列二三位 [1] - 换手率超10%个股28只，其中万源通43.91%、奔朗新材31.44%、佳合科技30.36%位列前三 [1] - 换手率5%~10%个股66只，1%~5%个股159只，显示市场活跃度分化明显 [1] 重点个股数据 - 万源通收盘价37.74元，涨幅11.00%，换手率43.91%，成交额11.83亿元 [1] - 奔朗新材收盘价20.25元，涨幅9.11%，换手率31.44%，成交额7.84亿元 [1] - 并行科技收盘价153.04元，涨幅2.64%，换手率8.74%，成交额5.50亿元 [1] - 锦波生物以356.75元成为最高价股，但下跌2.30%，换手率仅0.89% [2] 市场特征 - 高价股表现分化，并行科技(153.04元)上涨2.64%，而锦波生物(356.75元)下跌2.30% [1][2] - 低价股中三维股份(12.87元)涨幅达5.58%，表现突出 [5] - 成交额最低个股为汇隆活塞745.92万元，显示市场流动性差异显著 [9]

万源通交易数据 - 公司股票今日上涨11 00% 全天换手率达43 91% 成交额11 83亿元 振幅12 94% [2] - 龙虎榜数据显示机构净买入4142 40万元 营业部席位合计净卖出1 13亿元 [2] - 北交所公开信息显示该股因日换手率达43 91%上榜 机构专用席位净买入4142 40万元 [2] 龙虎榜交易明细 - 前五大买卖营业部合计成交3 42亿元 其中买入1 35亿元 卖出2 07亿元 合计净卖出7162 76万元 [2] - 上榜营业部中有2家机构专用席位 合计买入4592 60万元 卖出450 20万元 净买入4142 40万元 [2] - 买一席位东亚前海证券上海分公司买入3850 44万元 卖一席位兴业证券广东横琴分公司卖出7090 12万元 [2] 机构交易情况 - 机构专用席位买二买入2658 05万元 买五买入1934 55万元并卖出450 20万元 [2] - 华创证券北京西直门营业部买入2607 94万元 国金证券深圳分公司买入2261 80万元并卖出331 10万元 [2] - 中信建投上海浦东福山路营业部卖出5272 59万元 兴业证券南京分公司卖出3679 41万元 [2]

业绩总结 - 2022 - 2024年公司毛利率分别为17.83%、24.39%、22.39%[3] - 2024年单面板、双面板、多层板、其他类毛利率分别为21.57%、15.71%、29.50%、9.13%[3] - 2024年度营业收入金额104275.44万元[32] 产品销售数据 - 2022 - 2024年多层板销售占比分别为30.82%、36.86%、41.34%[6] - 2024年单面板、双面板、多层板销售占比分别为24.43%、27.32%、41.34%[5] - 2022 - 2024年公司单面板销售额分别为30534.78万元、26313.04万元、25471.72万元，销量分别为159.41万平方米、144.10万平方米、144.90万平方米[13] - 2022 - 2024年公司双面板销售额分别为31259.87万元、29517.66万元、28488.23万元，销量分别为56.81万平方米、55.59万平方米、57.73万平方米[13] - 2022 - 2024年公司多层板销售额分别为29881.52万元、36268.67万元、43104.66万元，销量分别为32.11万平方米、38.70万平方米、48.91万平方米[13] 成本与采购数据 - 2024年覆铜板、铜球、铜箔采购价格分别为98.79元/平方米、68.13元/千克、78.85元/千克，2023年分别为98.02元/平方米、62.23元/千克、75.81元/千克，2022年分别为109.17元/平方米、61.66元/千克、83.79元/千克[16] - 2024年单面板、双面板、多层板单位材料成本变动率分别为 - 1.87%、 - 0.99%、 - 3.35%，2023年分别为 - 11.93%、 - 20.18%、 - 15.72%[18] - 公司原材料采购中覆铜板、铜箔、铜球各年度采购金额占原材料采购总额的70%以上[16] - 2024年1 - 9月覆铜板平均采购单价97.28元/平方米，10 - 12月平均采购单价102.88元/平方米[18] 账款与存货数据 - 2024年末应收账款余额46435.98万元，发函金额45384.70万元，发函比例97.74%，回函确认金额40825.10万元，回函比例87.92%[30][57] - 2024年末应付账款余额26171.58万元，发函金额23715.23万元，发函比例90.61%，回函确认金额22706.53万元，回函比例86.76%[33] - 2024年度存货余额18381.73万元，监盘（抽盘）存货余额17906.25万元，监盘比例97.41%[34] - 报告期末应收账款账面余额4.64亿元，计提坏账准备2172.19万元，账面价值4.43亿元，占资产总额的26.37%[37] - 2024年末应收账款前十大客户余额25174.03万元，占比54.21%，截止2025年6月23日期后回款25148.76万元，回款比例99.90%[40] 客户与供应商数据 - 报告期内前五大客户销售金额合计4.46亿元，占比42.74%；前五大供应商采购金额合计3.25亿元，占比57.24%[61] - 2024年度前五名销售客户销售金额分别为14027.24万元、13057.77万元、6679.74万元、5476.08万元、5324.68万元，销售占比分别为13.45%、12.52%、6.41%、5.25%、5.11%[64] - 2024年度公司前五大客户销售占比42.74%，第一大客户销售占比13.45%，同行业前五大客户平均销售占比44.21%，第一大客户平均销售占比13.62%[65] - 2024年度公司前五大供应商采购占比57.24%，第一大供应商采购占比17.16%，同行业前五大供应商平均采购占比47.84%，第一大供应商平均采购占比12.40%[68][70] 应收账款管理策略 - 公司按《信用管理办法》要求制定客户信用管理细则和流程，组建信用管理小组[41] - 公司建立客户信用档案和应收账款动态跟踪台账，实行应收账款预警机制[42] - 公司对存在减值客观证据的应收账款单独减值测试，对无减值证据的按组合计算预期信用损失[44] - 应收账款组合1（合并范围内公司的款项）参考历史信用损失经验，不计提坏账准备[45] - 组合2其他公司款项1年以内、1 - 2年、2 - 3年、3年以上应收账款预期信用损失率分别为3%、20%、50%、100%[46][47] - 2024年应收账款坏账准备计提比例基于迁徙模型测算并调整，公司采用账龄比例[51]

业绩数据 - 2022 - 2024年公司毛利率分别为17.83%、24.39%、22.39%[2] - 2024年单面板、双面板、多层板、其他类毛利率分别为21.57%、15.71%、29.50%、9.13%[2] - 2022 - 2024年多层板销售占比分别为30.82%、36.86%、41.34%[6] - 2024年单面板、双面板、多层板、其他销售占比分别为24.43%、27.32%、41.34%、6.91%[5] - 2024年同行业可比公司澳弘电子、金禄电子等毛利率分别为21.99%、14.32%等[8] - 2024年单面板销售额25471.72万元、销量144.90万平方米等[15] - 2024年覆铜板采购价98.79元/平方米等[16] - 2024年单面板单位材料成本102.31元/平方米等[18] - 2024年单面板单价175.80元/平方米等对毛利率影响情况[20][21] - 2022 - 2024年单面板平均销售单价分别为191.54、182.60、175.80元/平方米等[21][22] - 2024年双面板单价493.44元/平方米等对毛利率影响情况[25] - 2022 - 2024年双面板毛利率分别为13.61%、20.10%、15.71%[25] - 2024年多层板单价881.26元/平方米等对毛利率影响情况[28] - 2022 - 2024年多层板毛利率分别为23.97%、31.27%、29.50%[27] - 2024年末应收账款余额4.64亿元等相关函证情况[33] - 2024年度营业收入发函金额10.26亿元等相关函证情况[34][35] - 2024年末应付账款余额2.62亿元等相关函证情况[36] - 2024年末存货余额1.84亿元等监盘情况[37] - 报告期末应收账款账面余额4.64亿元等相关情况[39] - 2024年末应收账款前十大客户余额2.52亿元等回款情况[41][42] - 2024年公司前五大客户销售金额合计4.46亿元，占比42.74%[62][66][67] - 2024年公司前五大供应商采购金额合计3.25亿元，占比57.24%[62][70] - 同行业上市公司2024年前五大客户平均销售占比44.21%等[67] - 同行业上市公司2024年前五大供应商平均采购占比47.84%等[70] - 报告期末公司货币资金余额5.31亿元等相关情况[73] - 报告期末公司短期借款余额2.12亿元，应付票据余额1.25亿元[73] - 2024年末公司货币资金余额为53134.70万元，可动用货币资金余额为13836.69万元[79] - 报告期末公司银行借款余额为21197.22万元[80] - 截至询问函回复日，公司银行借款已到期+提前还款2890.00万元等情况[81] - 2025年一季度公司实现营业收入24199.91万元，同比增长12.12% [82] - 2025年一季度公司实现扣非净利润2714.70万元，同比增长0.80% [82] - 2025年1 - 3月公司经营活动现金流量净额为5316.04万元，同比增长3.09% [82] 人员情况 - 公司生产人员期初767人，新增325人，减少263人，期末829人[84] - 离职生产人员中普通操作员占比75.67%，领班等占比24.33% [85] - 报告期末公司生产人员1年以上熟练员工占比70.45% [85] 未来展望 - 公司将从提升薪酬福利等五方面改善员工稳定性[86] 策略相关 - 公司按《信用管理办法》制定客户信用管理细则和流程，组建信用管理小组[43] - 公司建立客户信用档案和应收账款动态跟踪台账，实行应收账款预警机制[44] - 公司开具银行承兑汇票承兑期限一般为6个月，可获取利息，扣除手续费后能降低财务成本[77] - 公司采用票据结算合理且必要，能提高资金使用效率[77]

会议审议 - 公司第二届董事会第十四次会议审议《昆山万源通电子科技股份有限公司董事会议事规则》，同意5票，反对0票，弃权0票，议案需提交股东会审议[2] 会议召开 - 董事会每年至少召开两次会议[8] - 特定情形下董事会应召开临时会议[11] - 董事长应自接到完整提议后10日内召集并主持董事会会议[13] - 定期和临时会议通知提前时间及紧急情况通知方式[15] - 定期和临时会议变更事项的处理方式[18] 会议举行 - 董事会会议需过半数董事出席方可举行[19] 会议表决 - 会议表决实行一人一票，以计名和书面方式进行[28] - 提案通过所需同意票情况[30] - 关联董事应回避表决及相关规定[32] 其他规定 - 董事会应按授权行事，不得越权[34] - 提案未获通过短期内不应再审议[37] - 特定情况会议应暂缓表决[38] - 董事会会议可全程录音[40] - 会议记录要求[41] - 董事对记录和决议签字确认要求[43] - 董事会决议公告办理及保密要求[45] - 董事长督促落实决议并通报情况[46] - 董事会会议档案保存期限为10年以上[48]

提名委员会细则 - 公司第二届董事会第十四次会议审议通过提名委员会工作细则，全票同意[3] 成员构成与产生 - 提名委员会成员由3名董事组成，独立董事应过半数[8] - 成员由董事长等提名，董事会以全体董事过半数选举产生[8] 会议相关规定 - 会议应提前3日通知，紧急情况可随时召开[17] - 2/3以上成员出席方可举行，决议须全体成员过半数通过[18] - 成员须亲自出席，可委托，独立董事委托其他独立董事[18] - 会议以现场召开为原则，可视频、电话等[18] - 必要时可邀请董事、高管列席[19] - 讨论有关成员议题时，当事人应回避[20]