公司核心技术与行业地位 - 公司核心竞争力在于其领先的T2干式挤浸工艺，该工艺在全球范围内具备极强的技术领先性 [1] - 相较于传统的T1湿式浸胶工艺，T2工艺在环保性、生产效率与产品性能上实现全面突破，大幅减少有机溶剂使用、降低天然气消耗，并显著提升生产连续性与自动化程度及产品性能 [1] - 公司是国内率先实现T2生产工艺大规模产业化应用的企业，技术稀缺性构筑起深厚的行业壁垒 [1] - 公司作为细分行业标准主导者，已手握80项授权专利，并参与起草13项国家及行业标准 [3] 产品应用与市场需求 - 公司生产的干式摩擦片是离合器关键零部件，广泛应用于装配手动变速器（MT）、电控机械式自动变速器（AMT）的车辆，同时在混合动力汽车的扭矩减振器中承担重要功能 [1] - 在商用车领域，手动挡车型与AMT自动挡共同支撑起全球市场对干式摩擦片的稳定需求 [2] - 在乘用车领域，新能源混合动力汽车快速崛起，自2022年起国内需装配干式摩擦片的车辆比例持续攀升，2024年已达到27.94% [2] - 公司研发的扭矩减振器用干式摩擦片系列产品已成功配套华为鸿蒙智行赛力斯问界系列、长安深蓝/启元系列、奇瑞风云系列等热门混动车型，并进入比亚迪新能源混动车型的工装样件（OTS）验证阶段 [2] 业务布局与增长战略 - 公司在稳固干式摩擦片业务优势的同时，前瞻性布局湿式纸基摩擦片赛道以抢占国产化机遇，该领域当前国产化率偏低，高端市场被国际品牌垄断 [3] - 公司于2021年成立控股子公司科马传动专攻湿式纸基摩擦片领域，产品已配套潍柴、法士特等关键装备，2022年至2025年上半年收入稳步增长，有望成为第二增长曲线 [3] - 公司此次IPO募集资金2.06亿元，其中73.32%投向干式挤浸工艺技改项目，建成后将新增1000万片年产能，并同步引进先进设备与环保设施 [3] - 其余募集资金用于研发中心升级，计划购置21台核心试验设备，以提升技术创新与产品迭代效率 [3]

公司上市与市场定位 - 浙江科马摩擦材料股份有限公司于1月16日正式在北京证券交易所上市[1] - 公司是国家级“专精特新”小巨人企业，股票代码为920086.BJ[1] - 公司凭借领先的T2核心工艺、持续高增的业绩以及覆盖多场景的下游应用，有望成为资本市场聚焦的优质标的[1] 财务业绩表现 - 2022年至2024年及2025年上半年，公司营业收入分别为2.02亿元、1.99亿元、2.49亿元和1.39亿元[2] - 2025年上半年营收同比增长11.37%[2] - 同期扣非净利润分别为0.37亿元、0.44亿元、0.69亿元和0.43亿元，实现跨越式增长[2] - 2025年上半年主营业务毛利率攀升至50.19%的高位[2] - T2干式摩擦片毛利率达到51.36%[2] 核心技术与产品结构 - T2干式挤浸工艺在全球范围内具备极强的技术领先性，是公司的核心竞争力[3] - 相较于传统的T1湿式浸胶工艺，T2工艺在环保性、生产效率与产品性能上实现全面突破[3] - 科马材料是国内率先实现T2生产工艺大规模产业化应用的企业[3] - T2干式摩擦片已成为公司绝对的营收支柱，2025年上半年营收占比高达97.00%[4] - 2022年至2025年上半年，T2产品收入分别为0.86亿元、1.52亿元、2.35亿元及1.30亿元，营收占比从43.04%一路飙升至97.00%[4] - 自2023年T1干式摩擦片停产后，公司毛利率完全由T2工艺产品主导[2] 下游应用与市场需求 - 干式摩擦片作为离合器关键零部件，广泛应用于装配手动变速器（MT）、电控机械式自动变速器（AMT）的车辆，并在混合动力汽车的扭矩减振器中承担重要功能[3] - 在商用车领域，手动挡车型和AMT自动挡共同支撑起全球市场对干式摩擦片的稳定需求[6] - 在乘用车领域，新能源混合动力汽车的快速崛起成为需求增长新引擎，2024年国内需装配干式摩擦片的车辆比例已达到27.94%[6] - 公司扭矩减振器用干式摩擦片已成功配套华为鸿蒙智行赛力斯问界系列、长安深蓝/启元系列、奇瑞风云系列等热门混动车型[7] - 公司产品已进入比亚迪新能源混动车型的工装样件（OTS）验证阶段，有望迎来规模化放量[7] - 境外市场潜力巨大，2022年至2024年，中国“机动车辆用离合器及其零件”出口金额从75.69亿元增长至91.76亿元[7] - 在俄罗斯、中东、南美洲、东南亚等新兴市场，手动挡乘用车在配套与售后市场仍占据较高份额，带来持续旺盛的需求[7] 战略布局与未来发展 - 公司前瞻性布局湿式纸基摩擦片赛道，以抢占国产替代机遇[8] - 当前国内湿式纸基摩擦片国产化率偏低，高端市场被国际品牌垄断[8] - 政策明确2030年实现摩擦材料国产化、总成80%国产，为行业发展提供支撑[8] - 公司2021年成立控股子公司科马传动专攻湿式纸基摩擦片领域，产品已配套潍柴、法士特等关键装备[8] - 此次IPO募集资金2.06亿元，其中73.32%投向干式挤浸工艺技改项目，建成后将新增1000万片年产能[8] - 其余募集资金用于研发中心升级，将购置21台核心试验设备[8] - 公司已手握80项授权专利，参与起草13项国家及行业标准，并依托省级技术中心、博士后工作站及产学研合作构建创新机制[8]

股份解除限售情况 - 本次股票解除限售数量总额为7,916,500股，占公司总股本9.4604%[2][10] - 可交易时间为2026年1月27日[2] - 冠亚（上海）股权投资基金合伙企业（有限合伙）本次解除限售股数为2,600,000股，占公司总股本3.1071%[3] 股东解除限售明细 - 张文英本次解除限售股数为946,200股，占公司总股本1.1307%[3] - 楼杰本次解除限售股数为839,000股，占公司总股本1.0026%[3] - 中山证券有限责任公司本次解除限售股数为340,304股，占公司总股本0.4067%[3] 其他股东及股份占比 - 本次解除限售后无限售条件的股份数量为26,744,500股，占比31.9604%[11] - 高管股份数量为2,504,500，占比2.9929%[12] - 个人或基金持股数量为5,005,200，占比5.9814%[12] 股份总体情况 - 公司总股本数量为83,680,000，占比100%[12] - 有限售条件股份合计数量为56,935,500，占比68.0396%[12] - 限制性股票数量为0，占比0.0000%[12] 其他信息 - 申请解除限售的股东不存在尚未履约的承诺[15] - 本次解除限售的股票中不存在约定、承诺的限售股份[15] - 本次公告发布时间为2026年1月22日[17]

北交所近期发行审核与市场表现 - 北交所近期发行审核密集，一周内安排3场上市委会议、2只新股上市及2只新股申购，呈现“一周三审”的加速态势 [3] - 2026年1月内，北交所已安排8场上市委会议，新股上市节奏加快，截至1月22日月内上市新股将达到3只 [3][5] - 自2025年四季度起，北交所上市审核已悄然加速，2025年11月至12月密集审议25家企业，其中23家成功过会 [7] 近期新股上市表现 - 爱舍伦于1月21日登陆北交所，上市首日大涨175.59%，报收44.04元/股，换手率达78.23%，成交额6.89亿元 [3][4] - 科马材料作为2026年北交所首只新股，于1月16日上市，首日涨幅达371.27% [4] - 国亮新材于1月22日上市，发行价10.76元/股，市盈率14.97倍，募集资金1.94亿元 [3][4] 2025年北交所新股市场回顾 - 2025年全年北交所共有26只新股上市，月均约2只，部分月份有5只新股扎堆上市 [6] - 2025年北交所新股上市首日平均涨幅约368%，且全年无一股首日破发 [6] - 大鹏工业以1211.11%的首日涨幅居2025年榜首，蘅东光首日涨幅878.16%，三协电机、广信科技首日涨幅均超500% [6] - 在2025年全年A股116只新股中，涨幅榜前三均由北交所个股包揽，前10名中北交所占据6席 [6] 审核加速与政策导向 - 北交所2025年上市审核呈现“加速跑”态势，区域性股权市场“绿色通道”效能凸显，“专精特新”小巨人企业从受理到过会最快仅需数月 [8] - 2026年开年延续审核加速节奏，过会企业多属于高端制造业或战略性新兴领域，凸显审核对硬科技及高端制造的重点扶持导向 [8] 打新市场持续高热 - 2026年初至今，北交所市场共有5只新股轮番开启申购，打新冻资规模持续保持高位 [10][11] - 已披露发行结果的国亮新材、科马材料、爱舍伦三只新股，打新冻结资金均突破8000亿元，具体为：国亮新材8280.77亿元、科马材料8557.65亿元、爱舍伦8789.21亿元 [12][13][14] - 国亮新材吸引72.81万户参与打新，有效申购769.59亿股，网上中签率0.021%；科马材料吸引62.45万户参与，有效申购733.93亿股，申购倍数达3898倍，网上获配比例0.026% [12][13] - 市场预计后续申购的农大科技、美德乐打新资金规模有望再攀高，显示赚钱效应持续吸引市场资金 [16]

龙虎榜交易概况 - 2026年1月21日，北交所上市公司科马材料因当日换手率达到32.96%登上龙虎榜，交易方式为连续竞价 [1] - 当日成交数量为620.56万股，成交金额为2.47亿元 [1] 买卖席位详情 - 买入金额排名第一的席位为国信证券股份有限公司深圳红岭中路证券营业部，买入金额为611.23万元 [1] - 卖出金额排名第一的席位为东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部，卖出金额为513.23万元 [1] - 龙虎榜数据显示，机构专用席位同时出现在买4和卖2位置，买入471.78万元，卖出410.33万元 [2] - 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业部同时出现在买2和卖3位置，买入564.87万元，卖出397.66万元 [2] - 卖4席位为平安证券股份有限公司重庆分公司，卖出379.17万元 [2] - 卖5席位为东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部，卖出321.72万元 [2]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出针对北交所或相关行业的整体投资评级 [1][3][6] 报告的核心观点 - 当日市场运行的核心逻辑在于政策主线与业绩确定性的双重驱动 [3] - 一方面，特高压、电网设备等板块受国家电网“十五五”期间4万亿元固定资产投资计划刺激，成为全市场领涨主线，北交所内相关工业机械、输变电设备企业受益于行业景气度提升 [3] - 另一方面，商业航天领域技术突破与国防军工高景气度形成协同，星图测控等专精特新小巨人企业承接资金关注，推动板块呈现企稳信号 [3] - 短期需关注两大主线：一是国家电网投资落地节奏与商业航天技术转化进度，这两大政策驱动领域将直接影响北交所高端制造板块的估值弹性；二是年报业绩验证，重点跟踪净利润增速超30%的细分龙头，尤其是工业机械、电子设备等与新质生产力高度相关的行业 [3] - 中长期来看，北交所作为“专精特新”企业培育平台，在政策支持与产业升级共振下，具备“小市值、高研发、高成长”的超额收益潜力，需聚焦真正具备技术壁垒与业绩兑现能力的优质标的 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、行情复盘 1.1 板块行情复盘 - 1月19日北证A股成交金额达240.3亿元，较上一交易日减少64.0亿元 [1][8] - 北证50指数收盘价为1548.63，上涨0.02%，PE_TTM为64.97倍 [1][8] - 北证专精特新指数收盘价为2666.71，下降0.01% [1][8] - 北证A股市场共有288家公司，日换手率为3.8% [13] - 与其它板块对比：科创板成交2966.2亿元，换手率2.8%；创业板成交1666.4亿元，换手率4.8%；上证主板成交8933.5亿元，换手率1.4%；深证主板成交8031.5亿元，换手率3.1% [13] 1.2 个股涨跌复盘 - 当日北交所288家公司中118家上涨，7家平盘，163家下跌 [1][15] - 涨幅前五的个股分别为：亿能电力（30.0%）、灿能电力（17.7%）、铁拓机械（13.1%）、远航精密（10.2%）、科润智控（9.9%） [1][15] - 跌幅前五的个股分别为：科马材料（-26.8%）、蘅东光（-6.5%）、天铭科技（-6.0%）、大鹏工业（-4.7%）、恒合股份（-4.6%） [1][15] - 涨幅居前的公司多属于电力设备、机械设备行业 [15] - 跌幅居前的公司涉及汽车、通信、机械设备、环保、计算机、电子等行业 [16] 1.3 新股上市进展 - 1月19日无明日申购安排 [17] - 上市委会议通过的公司包括：信胜科技、中科仪、瑞尔竞达、邦泽创科、赛英电子、广泰真空、沛城科技、英氏控股、创达新材、原力数字、金钛股份、雅图高新 [17] 二、重要新闻 - 国家统计局数据显示，2025年全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0% [2][17] - 分产业看，第一产业增加值93347亿元，增长3.9%；第二产业增加值499653亿元，增长4.5%；第三产业增加值808879亿元，增长5.4% [2][17] - AI训练和推理对存储的需求推动AISSD发展，随着活跃数据占比提升，全球NAND与SSD用量有望高速增长 [2][18] - 市场担忧用于PCIe Gen5/Gen6设备的高速SSD主控芯片可能很快面临供应吃紧的风险 [2][18] 三、重点公司公告 - 泰凯英（920020）公告，本次股票解除限售数量总额为15,275,901股，占公司总股本6.91%，可交易时间为2026年1月22日 [2][19] - 广信科技（920037）公告，拟使用额度不超过人民币1.8亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理，用于购买保本型理财产品 [20][21][22] - 华维设计（920427）公告，本次股票解除限售数量总额为287,850股，占公司总股本0.2792%，可交易时间为2026年1月22日 [2][23]

科马材料龙虎榜交易概况 - 2026年1月20日，北交所上市公司科马材料因当日换手率达到42.48%登上龙虎榜，交易方式为连续竞价 [1] - 当日成交数量为799.77万股，成交金额为3.33亿元 [1] 龙虎榜买卖席位详情 - 买入金额第一的席位为东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部，买入650.85万元，该席位同时也是卖出金额第五的席位，卖出383.55万元 [1][2] - 卖出金额第一的席位为东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部，卖出711.91万元，该席位同时也是买入金额第二的席位，买入506.38万元 [1][2] - 机构专用席位出现在买方第三位，买入428.45万元，同时卖出177.30万元 [2] - 卖出金额第四的席位为国泰海通证券股份有限公司四川成都北一环路营业部，该席位仅进行卖出操作，卖出金额为402.81万元 [2]

IPO市场整体概况 - 截至1月18日，A股市场IPO排队企业总数为328家 [1] - 按板块划分，北交所排队企业数量最多，达204家，占全部排队企业的62.2% [1] - 沪主板、科创板、深主板、创业板排队企业数量分别为21家、43家、19家、41家 [1] 各板块IPO审核状态分布 - 在328家排队企业中，处于“问询”阶段的企业数量最多，为183家，占总数的55.8% [2] - 处于“受理”阶段的企业有64家，“中止”状态的有46家，“提交注册”的有22家，“通过”的有13家 [2] - 北交所是各审核阶段企业数量最多的板块，其中“受理”45家，“问询”96家，“通过”10家，“中止”41家，“提交注册”12家 [2] - 科创板和创业板排队企业主要集中在“问询”阶段，分别有28家和35家 [2] 新增上市企业表现 - 1月12日至18日期间，共有2家企业挂牌上市 [3] - 重庆至信实业股份有限公司于1月15日在沪主板上市，股票代码603352，发行当日收盘报68.58元/股，涨幅达213.44%，成交额25.27亿元，换手率78.67% [4] - 浙江科马摩擦材料股份有限公司于1月16日在北交所上市，股票代码920086，发行当日收盘报54.95元/股，涨幅高达371.27%，成交额9.88亿元，换手率96.14% [4][5] 新增辅导备案企业情况 - 1月12日至18日期间，新增辅导备案企业11家 [6] - 辅导机构包括国泰君安、国金证券、中金公司、中信证券、花旗联合、东吴证券、天风证券、招商证券、中信建投、中金公司等多家券商 [7] - 新增备案企业覆盖多个行业，包括生物技术、特种变压器、生物医用材料、激光设备、精密传动、半导体、消费电子结构件、环保设备、音视频设备、无线通讯芯片、光伏储能逆变器等 [7][8][9][10] 证监会上会审核结果 - 1月12日至18日期间，共有6家企业上会 [11] - 5家企业成功过会，1家企业暂缓审议 [11] - 过会企业包括：创业板的杭州高特电子设备股份有限公司（新能源储能BMS）、科创板的苏州联讯仪器股份有限公司（高端测试仪器）、北交所的明光瑞尔竞达科技股份有限公司（高炉耐火材料）、北交所的中国科学院沈阳科学仪器股份有限公司（半导体真空设备）、深主板的天海汽车电子集团股份有限公司（汽车电子） [12][13][14] - 北交所的浙江信胜科技股份有限公司（电脑刺绣机）被暂缓审议 [11][14] 证监会注册通过情况 - 1月12日至18日期间，共有5家企业取得注册批文 [15] - 按板块分布为：北交所2家（杭州觅睿科技、长沙族兴新材料）、创业板1家（深圳市尚水智能）、科创板1家（视涯科技）、深主板1家（杭州福恩） [16] - 这些企业分别涉及智能物联网摄像机、铝颜料新材料、新能源电池智能装备、硅基OLED微显示屏、生态环保面料等领域 [16][17] IPO终止审核情况 - 1月12日至18日期间，有1家企业终止了IPO审核 [18] - 江苏亚电科技股份有限公司于1月14日从科创板撤回申请，该公司主营业务为半导体湿法清洗设备 [19]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出对北交所或相关行业的整体投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22] 报告核心观点 - 当日市场热点高度聚焦科技主线与政策支持领域，集成电路封测板块领涨A股行业指数，北交所相关专精特新企业在半导体设备、先进封装等细分领域的技术优势逐步显现 [3] - 新型工业化与机器人概念保持活跃，具身智能、人形机器人等主题成为资金关注焦点 [3] - 政策层面，证监会2026年系统工作会议强调“坚决防止市场大起大落”，并上调融资保证金比例至100%以防控杠杆风险 [3] - 中长期来看，国家外汇管理局28项便利化政策提升跨境资金服务实体经济质效，叠加“十五五”规划对科技创新的持续支持，北交所专精特新企业在细分领域的技术壁垒和成长潜力仍具配置价值 [3] - 展望后市，在科技自主可控与产业升级的大背景下，半导体产业链、工业4.0等主线有望维持高景气度，北交所市场或继续受益于专精特新企业的业绩释放与政策红利 [3] - 建议聚焦具备核心技术壁垒、业绩确定性较强的细分领域龙头 [3] 行情复盘 - **指数层面**：1月16日北证A股成交金额达304.3亿元，较上一交易日减少27.9亿元 [1][7]；北证50指数收盘价为1548.33，上涨0.23%，PE_TTM为64.92倍 [1][7]；北证专精特新指数收盘价为2666.88（或2666.89），上涨0.46% [1][7] - **市场对比**：北证A股日换手率为4.7%，高于科创板（3.2%）、上证主板（1.5%）和深证主板（3.2%），但低于创业板（5.4%） [14] - **个股层面**：当日北交所288家公司中119家上涨，4家平盘，165家下跌 [1][16]；上涨家数占比41.3%，下跌家数占比57.3% [1][11][16] - **涨幅居前个股**：科马材料（371.3%）、凯德石英（20.3%）、铁拓机械（10.2%）、恒立钻具（7.6%）、华岭股份（5.8%） [1][16]；科马材料成交额9.9亿元，换手率96.1%，总市值46.0亿元 [16] - **跌幅居前个股**：流金科技（-13.9%）、科力股份（-11.8%）、美登科技（-9.2%）、汉鑫科技（-9.1%）、驱动力（-7.2%） [1][17]；流金科技成交额7.4亿元，环比减少26.8%，换手率31.3% [17] 重要新闻 - **科技进展**：中国科学院理化技术研究所等在液态金属柔性电子制造领域取得系列进展，提出了无损刻蚀图案化技术和形状自适应共形电子制备技术，解决了柔性电子“高精度无损耗制造”与“三维曲面适配”两大痛点 [2][18] - **天文发现**：紫金山天文台牵头的研究团队利用中国天眼FAST，在国际上首次捕捉到重复快速射电暴（FRB）的法拉第旋转量（RM）发生剧烈跃变并随后回落的详细演化过程，揭示了其双星起源的关键证据 [2][19] 重点公司公告 - **西磁科技**：公司通过高新技术企业重新认定，同时公司研究院被认定为浙江省企业研究院 [2][20] - **森萱医药**：股东姜春娟计划减持18，750股，占总股本比例为0.004392% [21] - **康比特**：本次股票解除限售数量总额为211，500股，占公司总股本0.17%，可交易时间为2026年1月21日 [2][22] 新股上市进展 - **明日申购**：农大科技 [18] - **上市委会议通过**：瑞尔竞达、邦泽创科、赛英电子、广泰真空、沛城科技、英氏控股、创达新材、原力数字、金钛股份、雅图高新 [18]

核心观点 - 报告核心观点认为，北交所融资杠杆适度收敛，但融资余额与市场情绪紧密相关，目前北交所融资活跃度相比科创板和创业板仍有较大提升空间，显示其“水位”较低 [1] - 报告指出，随着北交所与科创板和创业板的估值差拉大，北交所已相对不贵，叠加2025年业绩预告披露，部分业绩增长公司机会来临，建议关注北证50成分中的绩优股+科技成长双主线 [2][46] 融资余额与市场情绪分析 - 2026年1月14日，沪深北交易所将融资保证金最低比例从80%提高至100%，旨在适当降低杠杆水平 [1][11] - 北交所融资融券余额与北证50指数走势较为一致，并于2026年1月14日达历史新高，为92.85亿元，其中融资余额92.84亿元 [11] - 2025年北交所融资余额占流通市值的比例均值为1.25%，显著低于创业板的3.57%和科创板的2.97%，差距分别为2.32和1.71个百分点 [1][15] - 2025年北交所融资买入额占成交额的比例均值为2.99%，亦远低于科创板的9.18%和创业板的11.67% [1][18] - 从个股看，北证50成份股在融资融券交易中的活跃度普遍高于非成份股，截至2026年1月16日，融资融券余额排名前三的公司为锦波生物（4.11亿元）、贝特瑞（3.45亿元）和曙光数创（2.98亿元） [1][19][20] 北交所市场表现与估值分析 - 截至2026年1月16日当周，北证50指数报1,548.33点，周涨幅1.58%，市盈率（PETTM）为64.92倍；北证专精特新指数报2,666.88点，周涨幅2.49%，市盈率为83.81倍 [2][32][36] - 同期，北证A股整体市盈率（PE）由48.40倍增长至49.46倍，创业板由45.93倍增长至46.67倍，科创板由82.46倍增长至84.81倍 [24][27] - 北交所与创业板的估值差缩窄至2.79倍，与科创板的估值折价进一步拉大至35.35倍 [27] - 北证A股本周日均成交额409.81亿元，较上周增长55.52%；日均换手率为7.89%，较上周增加2.82个百分点 [31][33] - 按开源证券行业分类，截至2026年1月16日，北交所五大行业市盈率（TTM，剔负）分别为：高端装备42.38倍、信息技术96.48倍、化工新材料47.82倍、消费服务49.03倍、医药生物37.32倍 [2][39][40][43] - 北交所公司估值结构显示，市盈率超过45倍的公司有137家，占比47.57%，其中57家公司市盈率超过105倍，占比19.79% [36] 新股上市与发行情况 - 2026年第1家新股科马材料于1月16日上市，首日涨幅达371.27% [2][52] - 2024年1月1日至2026年1月16日，北交所共有50家企业新发上市，这些公司的发行市盈率均值为13.84倍，首日涨跌幅均值为298.99%，中值为246.52% [52][56][59] - 2025年1月1日至2026年1月16日，27家上市公司首日涨幅均值为368.24% [59] - 2024年至今首日涨幅最大的前三家企业分别是大鹏工业（1211.11%）、蘅东光（878.16%）和三协电机（785.62%） [59] - 2025年北交所上市企业26家，截至2026年1月16日，2026年上市企业1家 [61][62] 新三板市场概况 - 截至2025年12月底，新三板挂牌企业5960家，总市值25181.94亿元，对应市盈率为17.93倍 [63][65] - 新三板月成交额在2024年达到2015年以来最低均值37.55亿元，2025年12月回升至76.83亿元 [68][69] - 2025年新三板定增募资额度合计38.84亿元，定增募资均值回落至3595.96万元 [72][74] - 新三板挂牌企业行业分布广泛，软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比均超过5% [75][78] - 截至2026年1月16日，新三板共培育853家公司在沪深北及港交所成功上市，其中在北交所上市286家，包含174家专精特新小巨人企业，总市值8929亿元 [2][80][81] 北交所IPO审核动态 - 本周（报告期内）审核更新：族兴新材、觅睿科技更新状态至“已注册”；普昂医疗、晨光电机、隆源股份更新至“提交注册”；中科仪、瑞尔竞达更新至“已过会”；信胜科技“上会暂缓”；另有17家企业更新至“已问询” [2][89][90][92] - 2026年1月21日至23日，上市委将审议百瑞吉、弥富科技、拓普泰克三家企业 [2][89] - 截至2026年1月16日，北交所已过会未申购的待上市企业有31家；已注册企业5家；提交注册企业14家；已过会企业12家 [89] 投资建议与关注股票池 - 报告建议关注北证50成分中的绩优股+科技成长双主线，聚焦具备稀缺属性、专精特新小巨人所代表的新质生产力及科技新产业类公司 [46] - 报告股票池本周调入蘅东光、广信科技 [2][47] - 推荐关注的股票池按产业链划分包括： - 信息技术产业链：万源通、蘅东光 [2][49] - 化工新材料产业链：贝特瑞、安达科技、禾昌聚合、无锡晶海、中裕科技、广信科技 [2][49] - 高端装备产业链：同力股份、开特股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、海希通讯、建邦科技 [2][49] - 医药生物产业链：锦波生物、诺思兰德、德源药业、海昇药业、梓橦宫 [2][49]