董事会会议信息 - 公司于2026年2月4日召开第四届董事会第十二次会议[1] 委员会调整 - 战略委员会调整后委员为张洪涛、来小康、屈鲁[1] - 薪酬与考核委员会调整后委员为来小康、孙建华、赵帅[1] - 提名委员会调整后主任委员为屈鲁，委员为屈鲁、孙建华、陈锐[2] - 审计委员会调整后委员为孙建华、屈鲁、赵帅[2] 任期情况 - 各董事会专门委员会委员任期与公司第四届董事会任期一致[2]

会议信息 - 职工代表大会2026年2月4日在公司一楼会议室召开[2] - 应出席35人，实际出席35人[2] 人事变动 - 推选李绪勇为公司第四届董事会职工代表董事[4] 议案表决 - 《关于调整公司职工代表董事的议案》35票同意，0票反对，0票弃权[4] - 该议案无需回避表决，无需提交股东会审议[4]

独立董事提名 - 屈鲁被提名为许昌智能第四届董事会独立董事候选人[1] 任职资格 - 需具备上市公司运作知识，有五年以上相关工作经验等条件[1] - 任职资格需符合《公司法》等多项法规要求[3] - 不属于不具备独立性的情形[5] - 无《公司法》规定不得担任董监高情形等不良记录[7] - 兼任境内上市公司独立董事数量未超三家，在许昌智能连续任职未超六年[7] - 不存在过往任职独立董事期间连续两次未亲自出席董事会会议等情形[8] 任职承诺 - 已核实并确认符合独立董事候选人任职资格[9] - 承诺担任独立董事期间遵守相关要求，确保履职[9] - 承诺任职后不符合条件将辞去独立董事职务[9]

核心观点 - 国家发改委、国家能源局于2026年2月发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，旨在分类完善煤电、气电、抽水蓄能及新型储能的容量电价机制，并计划在电力现货市场连续运行后建立发电侧可靠容量补偿机制，此举将利好储能产业发展，特别是电网侧独立新型储能 [1][2][6] - 中国储能产业，尤其是新型储能，在“十四五”期间实现跨越式发展，截至2025年底，中国新型储能累计装机规模达144.7GW，首次突破100GW大关，同比增长85%，且以锂离子电池为代表的新型储能已成为第一大储能电源 [2][12][16][19] - 报告梳理了13家北交所储能产业链核心标的，并指出在近期市场整体调整背景下，北交所科技成长股表现疲软，但部分储能及新能源产业链公司仍值得关注 [2][28][29] 政策与行业趋势 - **政策驱动**：国家发改委、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，核心内容包括：分类完善煤电、气电、抽水蓄能、新型储能容量电价机制；建立电网侧独立新型储能容量电价机制；并明确在电力现货市场连续运行后，有序建立发电侧可靠容量补偿机制 [2][6] - **政策演进**：近年来多项政策持续强调建设和完善容量机制，从2023年的煤电容量电价政策到2025年的《新型储能规模化建设专项行动方案》等，均将容量市场或补偿机制作为保障电力系统长期容量充裕的重要方向 [9][10] - **地方探索**：江苏、新疆、浙江、河北、广东、内蒙古等多地已积极探索针对新型储能的多样化容量补偿或租赁机制，为储能项目提供收入支持 [10][11] - **产业地位跃升**：中国储能产业已完成从“被动配置”到“核心支撑”的跨越式发展，在“十四五”期间跃升至国家能源战略核心地位，成为支撑新型电力系统建设的重要基础 [12] - **技术格局重塑**：截至2025年底，中国电力储能累计装机规模达213.3GW，同比增长54%，其中新型储能（以锂离子电池为主）装机占比从“十三五”末的8.2%大幅提升至“十四五”末的65.8%，取代抽水蓄能成为第一大储能电源 [2][16] - **规模快速增长**：截至2025年，中国新型储能累计装机规模达到144.7GW，同比增长85%，规模已达“十三五”末的45倍，行业进入快速扩张期 [2][19] - **渗透率提升**：新型储能在风电和太阳能发电累计装机中的占比从2020年底的0.61%大幅提升至2025年11月底的6.88% [21] - **运行表现优异**：2025年，国家电网经营区新型储能最大放电电力达4453万千瓦，晚高峰平均顶峰2.4小时，在江苏、山东等省份集中调用时容量可用率超95%，最高达98.5% [23] - **新增规模创新高**：2025年中国新增投运新型储能项目规模创新高，达66.43GW/189.48GWh，功率规模和能量规模同比分别增长52%和73% [24] 北交所市场与标的分析 - **整体市场表现**：2026年1月26日至1月30日，北交所153家科技成长产业企业区间涨跌幅中值为-6.61%，仅13家公司上涨（占比8%），同期北证50指数下跌3.59% [2][31] - **涨幅领先个股**：当周涨幅前五的公司为科力股份（+33.99%）、连城数控（+21.73%）、志高机械（+11.56%）、流金科技（+4.97%）、慧为智能（+4.49%） [2][31] - **储能产业链标的**：报告梳理出13家北交所储能产业链核心标的，涵盖电池、系统集成、关键零部件、电力设备及解决方案等多个环节，具体包括长虹能源、海希通讯、基康技术、海泰新能、方盛股份、艾能聚、胜业电气、力王股份、科润智控、许昌智能、雅达股份、派诺科技、殷图网联 [2][28] - **分行业估值变化**： - **电子设备产业（46家）**：市盈率TTM中值由65.8X降至61.1X，总市值由1539.0亿元降至1484.8亿元，连城数控（+21.73%）、慧为智能（+4.49%）、视声智能（+0.97%）市值涨幅居前 [35][38] - **机械设备产业（41家）**：市盈率TTM中值由44.6X降至42.3X，总市值由1203.7亿元降至1145.6亿元，科力股份（+33.99%）、志高机械（+11.56%）、花溪科技（+3.92%）市值涨幅居前 [40][42] - **信息技术产业（25家）**：市盈率TTM中值由83.6X降至79.3X，总市值由981.2亿元降至904.2亿元，流金科技（+4.97%）、并行科技（+4.38%）、广脉科技（+1.17%）市值涨幅居前 [48][50] - **汽车产业（22家）**：市盈率TTM中值由33.9X降至31.2X，总市值由589.9亿元降至556.1亿元 [53][56] - **新能源产业（19家）**：市盈率TTM中值由37.1X降至35.9X，总市值由630.4亿元降至581.3亿元，宏远股份（-3.18%）、晨光电缆（-3.46%）、长虹能源（-4.72%）市值跌幅居前 [59][63] 公司动态 - **方正阀门**：拟以自有资金在迪拜投资设立全资子公司，以推动国际业务拓展 [2][66] - **五新隧装**：向特定对象发行股票126,896,173股，将于2026年2月5日在北交所上市 [66] - **志晟信息**：与客户签订数据中心服务器设备供货及软件集成项目合同，总价款63,718,250元 [66]

财务数据关键指标变化（净利润） - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为850万元至1,200万元[4] - 预计2025年度净利润较上年同期4,246.21万元下降71.74%至79.98%[4] - 业绩预告情况为年度实现盈利，但净利润同比下降50%以上[3] 业绩预告基本信息 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日[2] - 本公告财务数据为初步核算数据，未经审计，最终以年度报告为准[1][7] 业务线表现 - 业绩下降原因之一是电力工程建设业务营业收入较去年同期减少[5] 成本和费用 - 业绩下降原因之三是公司加大高端人才引进与培养导致人工成本增加[6] 盈利能力影响因素（毛利率） - 业绩下降原因之二是产品售价下降及铜材等原材料价格上行导致毛利率下降[6]

交易与市场表现 - 截至2026年1月19日收盘，公司股价报收于11.85元，当日上涨5.05% [1] - 当日换手率为9.28%，成交量为13.46万手，成交额为1.57亿元 [1] - 1月19日主力资金净流入721.77万元，占总成交额4.6% [1][4] - 1月19日游资资金净流入229.7万元，占总成交额1.46%，散户资金净流入5.42万元，占总成交额0.03% [1] 董事会决议与公司治理 - 公司于2026年1月15日召开第四届董事会第十一次会议，审议通过多项议案，表决结果均为同意7票，反对0票，弃权0票 [1] - 审议通过的议案包括《关于部分募投项目延期的议案》、《关于开展期货套期保值业务的议案》、《制定〈期货套期保值业务管理制度〉的议案》及《审议公司的议案》 [1] - 上述议案不涉及关联交易，无需提交股东大会审议 [1] 期货套期保值业务 - 公司拟开展期货套期保值业务，以规避铜、铝、不锈钢等主要原材料价格波动对生产经营的不利影响 [1][2] - 套期保值业务风险保证金账户资金总额不超过1,000万元人民币 [1][2][4] - 业务授权期限为董事会审议通过之日起12个月内 [1][2] - 业务资金来源为自有资金或银行融资 [1][2] - 公司已制定《期货套期保值业务管理制度》，明确业务流程、风险控制措施及内部职责分工，确保业务与现货交易相匹配，不进行投机交易 [1][2] - 业务规模最高持仓不超过实际采购量 [2] - 公司仅限于在境内场内市场开展与生产经营相关的原材料套期保值，禁止投机和套利交易 [5] - 保证金规模不得超过公司上一年度经审计净资产的10% [5] 募投项目延期 - 公司决定将募投项目“园区综合能源低碳管控系统建设项目”达到预定可使用状态日期由2026年1月19日延期至2027年6月30日 [3][4][5] - 项目延期主要因设备价格波动及技术发展趋势影响，公司为控制风险、提高资金使用效率，放缓设备采购节奏 [3][5] - 该项目当前投入进度为39.45% [3][4] - 项目实施主体、募集资金用途及投资规模不变 [5] - 公司已履行董事会审议程序，保荐机构国联民生证券承销保荐有限公司对延期事项无异议 [3][5]

募集资金情况 - 发行3250万股（超额配售前），募资1.495亿元，净额1.2907亿元，2024年1月19日到账[3] - 行使超额配售新增487.5万股，增募资2242.5万元，净额2073.79万元，2024年2月26日到账[3] - 最终募资总额1.71925亿元，净额1.49808亿元[3] 募投项目投入 - 园区综合能源项目计划投资4000万元，累计投入1577.86万元，进度39.45%[4] - 数字化配网项目计划投资7522.61万元，累计投入852.05万元，进度11.33%[4] - 新型电化学储能项目计划投资62.18万元，累计投入62.18万元，进度100%[4] - 智能光伏发电项目计划投资296.03万元，累计投入296.03万元，进度100%[4] - 补充流动资金计划投资3100万元，累计投入3085.85万元，进度99.54%[4] - 截至2025年12月31日，募投项目累计投入5873.97万元，进度39.21%[4] 资金存放与项目延期 - 截至2025年12月31日，募集资金存放银行合计9309.68万元[8] - 园区综合能源项目预定使用日期从2026年1月19日调至2027年6月30日[12] - 2026年1月15日审议通过部分募投项目延期议案，保荐机构无异议[14][15]

制度审议 - 2026年1月15日公司第四届董事会第十一次会议审议通过《制定〈期货套期保值业务管理制度〉的议案》[2] 资金规定 - 套期保值保证金资金规模不超上一年度经审计合并报表净资产10%，不影响正常生产，不使用募集资金[5] 审批规则 - 单次或连续十二个月内累计金额达最近一期经审计净资产10％以上且超1000万元，需董事会审批[10] - 单次或连续十二个月内累计金额达或超最近一期经审计净资产50％以上且超5000万元，董事会审议后提交股东会审批[10] - 与关联人之间套期保值业务提交股东会审议批准[10] 业务期限 - 套期保值业务相关额度使用期限不超12个月，任一时点业务金额不超审议总额度[10] 授权管理 - 套期保值交易授权书由董事长签发，人员变动时授权即时调整[13] 操作流程 - 操作小组拟订交易方案，批准后报财务部备案[15] 监督评价 - 审计法律部抽查操作情况，不符报告领导小组[15] - 会计核算员月末与交易员核对保证金余额，财务和操作小组定期综合评价汇报[15] 人员要求 - 严格安排和培训期货业务操作人员[20] 报告制度 - 操作人员月初5个工作日内提交上月业务报告[22] - 操作人员每次交易后报告新建头寸情况[22] - 操作人员和财务建立台账报告汇总持仓信息[22] 档案管理 - 套期保值交易档案分级保存、公司统一管理[24] - 套期保值计划等业务档案和期货业务开户等档案至少保存十年[24] - 档案到期销毁报公司批准并按程序办理[24] 保密与修订 - 期货业务人员遵守保密制度[26] - 制度由董事会审议通过生效，修订权归董事会[28]

套期保值决策 - 公司于2026年1月15日通过开展套期保值业务议案[1] 业务详情 - 交易品种为铜、铝、不锈钢[2] - 风险保证金不超1000万元，有效期12个月[3] - 资金来源为自有资金或银行融资[3] 政策执行 - 按《企业会计准则第24号—套期会计》执行[4] 风险与管理 - 存在价格波动等风险[5][6] - 制定《期货套期保值业务管理制度》[7] 团队与职责 - 操作团队由采购部门核心成员组成[13] - 财务和审计部门负责监督[10]

募资情况 - 2024年1月26日发行3250万股普通股，募资1.495亿元，净额1.2907亿元[3] 募投项目投入 - 截至2025年12月31日，累计投入5873.97万元，进度39.21%[6] - 园区综合能源低碳管控系统投入1577.86万元，进度39.45%[5] - 数字化配网和用电侧设备投入852.05万元，进度11.33%[5] - 新型电化学储能系统投入62.18万元，进度100%[6] - 智能光伏发电及运维系统投入296.03万元，进度100%[6] - 补充流动资金投入3085.85万元，进度99.54%[6] 其他 - 园区综合能源低碳管控系统建设项目延期至2027年6月30日[11] - 2026年1月15日董事会审议通过部分募投项目延期议案[13] - 截至2025年12月31日，募集资金存储余额9309.68万元[7]