财务数据和关键指标变化 - 集团经营盈利（剔除公平值变动）微降2%，至超过106亿港元[5] - 集团总盈利下降11%，至115亿港元，主要受燃煤电厂相关项目影响可比性[5] - EBITDAV（息税折旧摊销前及公平值变动前利润）保持稳定，为257亿港元[7] - 经调整公平值变动及影响可比性项目后的总盈利接近105亿港元，下降11%[7] - 资本投资下降13%至164亿港元，增长性资本支出增加被2024年总部收购支出缺失所抵消[7] - 2025财年总股息为每股3.20港元，同比增长1.6%[5][7] - 自由现金流表现强劲，增加16亿港元至226亿港元，得益于稳健的EBITDAF和香港管制计划业务燃料成本回收[17] - 净债务略有增加，但流动性状况良好，拥有约290亿港元的可用融资额度[19] - 标普和穆迪均确认了公司及主要子公司的投资级信用评级，展望稳定；穆迪将EnergyAustralia的展望上调至正面[20] 各条业务线数据和关键指标变化 - **香港业务**：核心盈利增长7%至超过95亿港元，资本支出为106亿港元，专注于增长和脱碳[9] 电力销售微降，但数据中心需求持续增长[9] - **中国内地业务**：盈利下降12%至16亿港元，主要受阳江核电和可再生能源业务影响[10] 阳江核电贡献因更多电力按较低的市场电价销售而下降[10] 可再生能源受历史性低风资源和高约9%的弃风率影响[10] 获得创纪录的可再生能源补贴，改善了现金流[11] 年度绿电交易和购电协议量增加，支持短期盈利可见性[11] - **澳大利亚业务 (EnergyAustralia)**：经营盈利为8500万澳元，受到零售环境艰难、一次性税务支出和前期转型成本（总计3亿澳元）的综合影响[12][14] 发电资产表现良好，灵活运行以捕捉最优价格，抵消了Yallourn电厂出力下降和Mount Piper电厂煤炭成本上升的影响[12] 零售业务面临激烈竞争和生活成本压力，导致利润率压缩、客户流失以及坏账增加[12] 下半年情况有所改善，成本举措和重新签约活动开始显现早期效益[13] - **印度业务 (Apraava Energy)**：报告盈利下降29%，主要由于对KMTL输电资产的一次性8200万港元减值[15] 剔除一次性项目后，基础经营盈利有所改善[15] 可再生能源发电量因风力发电量增加和251兆瓦西山堡风电场的全面投运而提高[15] 智能电表组合正在扩大，已安装超过250万个电表，另有720万个待安装[15] 计划在第一季度出售Jhajjar燃煤电厂[16] - **台湾及东南亚业务**：盈利下降至1.79亿港元，和平电厂的贡献因煤炭成本回收减少而降低，泰国Lopburi太阳能项目保持稳定[16] 各个市场数据和关键指标变化 - **香港**：完成了智能电表推广，保持了世界级的供电可靠性，尽管面临创纪录的黑雨和14次台风[3] 执行529亿港元的五年发展计划，以支持北部都会区发展和数据中心扩张[9][21] - **中国内地**：投运了迄今最大的风电场，启动了首个独立电池储能系统，并在山东启用了第二个集中控制中心[3] 项目储备健康，超过1吉瓦[11] 根据“136号文”机制，为四个项目（总计约1吉瓦）锁定了未来10-12年有吸引力的电价，提供了长期收入可见性[12][23] - **澳大利亚**：完成了Yallourn和Mount Piper电厂的检修计划，提升了灵活性和可靠性[4] 太阳能和风能在第四季度供应了国家电力市场超过50%的电力[24] 拥有超过1吉瓦的新可调度和调节能力计划在未来三年内投运[25] 获得了联邦政府容量投资计划对三个关键电池项目的支持[25] - **印度**：Apraava Energy实现了251兆瓦西山堡风电场的全面投运[4] 在过去三年中赢得了18个项目，相当于近2吉瓦的多元化组合[16] 目标到2030年实现9吉瓦的低碳项目[24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是平衡增长、脱碳和财务纪律[21] 香港是业务基石，提供可预测的回报[21] - 在中国内地，采取“价值优于规模”的策略，选择性参与可再生能源增长，将2030年可再生能源目标从6吉瓦调整至5吉瓦，更注重长期盈利可见性[22][46] 通过熊猫债和清洁能源基金实现自我融资[23][63] - 在印度，Apraava Energy作为自我融资的合资平台，在整个低碳价值链（风能、太阳能、输电、智能电表）上扩大规模，目标到2030年达到9吉瓦[24] - 在澳大利亚，重点投资灵活调节能力，以支持日益依赖可再生能源的电网可靠性并捕捉波动性价值[24][25] 通过合作伙伴关系和项目融资为大型项目提供资金[26] - 资本配置原则是“量入为出”地投资增长，同时保护财务实力和提供股东回报[26] 利用资本回收和商业模式选择（如合作伙伴关系）来提高资本效率[27] - 核心能力包括运营卓越、人才投资和数字化转型[27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 能源安全和脱碳是塑造行业未来的关键力量[21] - 香港业务表现强劲，抵消了中国内地和澳大利亚的市场逆风，保持了整体业绩的韧性[3] - 中国内地市场面临供需过渡性失衡、需求疲软和资源多变性等挑战[10] 但市场基本面正在企稳，电价压力可控[11] - 澳大利亚零售环境竞争激烈，生活成本压力导致利润率压缩[12] 但下半年出现改善势头[13] - 印度对清洁能源的承诺明确，为增长提供了强大背景[23] - 澳大利亚电力市场短期远期价格略有软化，但从2028年起，由于供应情况变化，价格可能上涨[87] - 对于整个CLP集团，能源转型的资本需求非常巨大，公司将专注于核心市场（香港和中国内地）[87] 其他重要信息 - 公司完成了香港ERP系统第一阶段的推广[4] - 计提了6.8亿港元对中国内地两家少数股权燃煤电厂的减值，原因是需求下降和可再生能源竞争加剧[8] - 为Yallourn电厂关闭计提了3.45亿港元的冗余成本准备金[8] - 与Banpu成立50%合资公司后，EnergyAustralia的Wooreen电池项目确认了3.9亿港元的正面贡献[8] - 公司正在评估台湾和东南亚（如连接老挝和越南的跨境项目）的可再生能源机会[17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于EnergyAustralia 2025年企业费用、折旧摊销费用的构成及2026年展望[35] - 折旧和摊销增加是经常性的，与主要在Yallourn的资本支出增加有关，旨在提高可靠性[38] - 企业EBITDAF的下降更多是一次性的，与将IT和公司服务外包给塔塔公司（为降低未来运营成本）以及为新客户平台签约相关费用有关[38][39] - 税务方面的一次性支出与税法变更有关，限制了股东贷款利息支出的可抵扣性[39] - 管理层未提供具体展望[40] 问题2：关于2026年在中国和澳大利亚的资本支出计划及回报率预测[36] - 增长性资本支出主要用于中国可再生能源项目和澳大利亚的Wooreen电池项目[42] - 资产投运与效益产生存在时间差，2025年在中国投运了400兆瓦项目，目前有900兆瓦项目在建[42] - 回报率是公司的门槛要求，投资必须满足该要求[43] 在中国通过“机制电价”获得的约1吉瓦项目，内部收益率高于门槛率[43] - 公司将更选择性投资中国项目，因此将2030年目标从6吉瓦下调至5吉瓦[46] - 中国项目融资采用70%-80%的项目融资，但内部收益率评估时保守假设50%的平均负债率[48] 最低回报计算不考虑未来出售股权可能带来的收益[48] 问题3：关于印度资本分配目标、中国资本分配调整及Yallourn电厂相关投资[52] - 印度9吉瓦目标与长期规划一致，基于每年约1吉瓦的增量，资本分配据此推导[53] - 目标从8吉瓦调整为9吉瓦是因为时间框架延长至2030年[54] - Yallourn电厂计划在2028年中关闭[58] - 中国每年的资本分配将因目标下调而略有减少（略低于20%）[63] 计划到2026年底，中国可再生能源业务通过发行熊猫债和建立清洁能源基金实现自我融资[63] - 澳大利亚目标是在2030年前拥有高达3吉瓦的灵活调节能力或签约/开发项目，不打算开发可再生能源项目，大型项目将采用项目融资和合作伙伴模式[64] 问题4：关于2026年资本支出展望和股息前景[71] - 管制计划业务资本支出每年为100-110亿港元[77] - 印度增长性资本支出今年略有放缓，且为自我融资[77] - 中国和澳大利亚的增长性资本支出将取决于项目进展和合作伙伴关系[77] - 股息政策目标是维持稳定增长的股息，基于业务的长期可持续增长评估，不提供具体展望[76] 问题5：关于中国清洁能源基金细节、印度Jhajjar电厂出售收益分配及EnergyAustralia股权处置展望[82] - 印度Jhajjar电厂出售后，收益将在2026年和2027年按50:50比例分配给合资伙伴CDPQ和CLP，但CLP目前不计划因此进行特别股息分配[89] - EnergyAustralia将继续面临激烈的零售竞争，公司正通过优化运营成本、升级客户平台来改善业绩[86] 对合作伙伴关系持开放态度，包括项目层面或企业层面[88] 短期重点是进一步改善业务绩效[89] - 澳大利亚电力短期远期价格略有软化，但预计2028年后可能因供应变化而上涨[87] - 中国清洁能源基金的商业模式是引入合作伙伴，利用公司在开发、运营、销售和项目融资方面的专业知识，公司作为有限合伙人持有50%股权以保持利益一致[90] 目标投资者包括保险公司，基金规模约40亿港元，总投资额约200亿港元[91] 问题6：关于香港未来核电进口及对资本支出的影响[93] - 为达成2035年零碳能源目标，香港计划从区域（主要是广东）进口核电[95] - 目前仍处于早期讨论阶段，涉及中央政府支持、选址和输电安排[95] - 大亚湾核电的现有安排（CLP持股25%，通过专线进口80%电力）可能作为参考模式[96] - 此类股权投资将在CLP控股层面进行，不计入管制计划业务资本支出，对香港管制计划业务属于运营支出[97] 问题7：关于澳大利亚客户平台升级时间表及批发能源板块表现[100] - 客户平台升级计划耗时约两年多，目标在2028年底前完成[102] - 批发能源市场虽然远期价格水平较低，但日内波动性在增加[104] EnergyAustralia投资储能项目正是为了捕捉这种波动性带来的价值[104]

财务数据和关键指标变化 - 集团经公允价值变动前的营业利润微降2%，至超过106亿港元[5] 总利润下降11%至115亿港元，主要受燃煤电厂相关项目影响可比性[5] - 经公允价值变动及影响可比性项目调整后的总利润接近105亿港元，下降11%[7] EBITDAV（息税折旧摊销及公允价值变动前利润）同比保持稳定，为257亿港元[7] - 资本投资下降13%至164亿港元，增长性资本支出增加被2024年计入的总部收购项目缺失所抵销[7] - 2025财年总股息为每股3.20港元，增长1.6%[5][7] - 自由现金流表现强劲，增加16亿港元至226亿港元[19] 总现金流出为226亿港元，包括146亿港元资本投资和80亿港元股息支付[20] - 净债务略有增加，但财务结构依然稳健，流动性充足，拥有约290亿港元的可用融资额度[20] 各条业务线数据和关键指标变化 - **香港业务**：核心利润增长7%至略高于95亿港元，受持续资本投资和高运营可靠性驱动[10] 资本支出为106亿港元，侧重于增长和脱碳[10] 电力销售微降，反映天气较温和及2024年基数较高[10] - **中国内地业务**：利润下降12%至16亿港元，主要受阳江核电站及可再生能源业务影响[11] 阳江核电站贡献下降因更多产出按较低的市场电价销售[11] 可再生能源受历史性低风资源及约9%的较高弃风限电率影响[11] 全年获得创纪录的可再生能源补贴，改善了现金流[12] 开发管道保持健康，超过1吉瓦[12] - **澳大利亚业务 (EnergyAustralia)**：运营利润为8500万澳元，反映了零售表现、转型投资及一次性税务支出的综合影响[16] 零售业务面临激烈竞争，导致利润率压缩、客户流失及坏账增加[13] - **印度业务 (Apraava Energy)**：报告利润下降29%，主要因KMTL输电项目8200万港元的一次性减值[17] 剔除一次性项目，基础营业利润有所改善[17] 可再生能源发电量因风力发电增加及251兆瓦西山堡风电场全面投运而提高[17] 智能电表组合正在扩大，已安装超过250万个电表[17] - **台湾地区及东南亚业务**：利润下降至1.79亿港元，和平电厂贡献因燃煤成本回收较低而减少，泰国Aubrey Solar保持稳定[18] 各个市场数据和关键指标变化 - **香港**：完成了智能电表推广，并保持了世界级的供电可靠性[3] 数据中心需求持续增长，成为关键结构性增长动力[10] 正在执行一项529亿港元的五年发展计划[11] - **中国内地**：市场受供需过渡性失衡、需求疲软和资源波动性影响[11] 在山东和江苏等主要省份，随着电价压力缓解，情况有所改善[11] 根据“136号文”，公司为4个项目成功锁定了全部符合条件的机制性电价电量，确保了未来10-12年有吸引力的电价[12][25] - **澳大利亚**：2025年第四季度，太阳能和风能供应了国家电力市场超过50%的电力[26] 公司正在投资超过1吉瓦的新可调度和调峰容量，计划未来3年上线[16][27] 已获得政府对Wooreen、Hallett和Mount Piper三个关键电池项目的支持[27] - **印度**：Apraava Energy在过去3年获得了18个项目，相当于近2吉瓦的容量[17] 目标是到2030年实现9吉瓦的低碳项目[26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重心在于平衡增长、脱碳和财务纪律[23] 香港是基石，其稳定的监管框架提供了可预测的回报[23] - 在中国内地，公司采取“价值优于规模”的策略，将2030年可再生能源目标从6吉瓦调整至5吉瓦，更注重选择具有长期盈利可见性的高质量机会[24][50] - 在中国内地的增长将采用自筹资金模式，计划从2026年起利用熊猫债等境内融资工具，并通过清洁能源基金引入战略合作伙伴[25][66] - 在印度，Apraava Energy作为自筹资金的合资平台，正在低碳价值链（风能、太阳能、输电、智能电表）上扩大规模[26] - 在澳大利亚，重点是投资灵活性容量以稳定日益依赖可再生能源的电网，并通过合作伙伴关系和项目融资为大型项目提供资金[26][28] - 资本配置原则是“量入为出”地进行投资增长，同时保护财务实力和提供股东回报[29] 将利用资本回收和商业模式选择（如中国内地的清洁能源基金）来提高资本效率[30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 能源安全和脱碳是塑造行业未来的关键力量[23] 公司致力于引领这一转型[23] - 中国内地市场基本面正在企稳，电价压力看起来可控[12] 对可再生能源前景看好，市场基本面趋于稳定[12] - 澳大利亚零售环境充满挑战，竞争激烈[13] 但下半年出现改善，成本举措和重新签约活动的早期效益开始显现[14] 短期远期电价曲线略有软化，但从2028年起，由于供应情况变化，远期价格有上涨潜力[90] - 印度对清洁能源的承诺明确，目标到2030年实现500吉瓦非碳容量，这为Apraava的增长提供了强大背景[25] - 公司面临能源安全和脱碳带来的机遇，并以纪律和明确的目标来应对，专注于为股东创造可持续的长期价值[31] 其他重要信息 - 公司完成了香港ERP系统的第一阶段推广，并实施了企业范围的数字化转型[4][31] - 计提了6.8亿港元的减值，涉及中国内地的两家少数股权燃煤电厂，原因是需求下降和可再生能源竞争加剧[9] - 为Yallourn电厂关闭计提了3.45亿港元的冗余成本准备金[9] - 与Banpu成立50%合资公司后，EnergyAustralia的Wooreen电池项目带来了3.9亿港元的正面贡献[9] - 计划在2026年第一季度完成出售印度Jhajjar燃煤电厂，这将释放资本用于再投资并预计产生收益[18] - 标普和穆迪重申了公司的投资级评级，且穆迪将EnergyAustralia的评级展望上调至正面[21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于EnergyAustralia 2025年企业费用及折旧摊销费用中一次性与经常性部分的划分，以及2026年展望[37] - 回答：折旧摊销（D&A）的增加是经常性的，主要与为提高可靠性而在Yallourn增加的资本支出有关[41] 企业EBITDAF的下降更多是一次性的，与将IT和公司服务外包给塔塔公司以及为新客户平台签约相关[41] 此外，税务方面的一次性支出也与股东贷款利息支出的税前抵扣政策变化有关[42] 管理层未提供具体展望[43] 问题2: 鉴于澳大利亚和中国内地2025年盈利不佳，2026年是否会进一步增加资本支出，以及回报率预测是否过于乐观[39] - 回答：增长性资本支出主要用于中国内地的可再生能源项目和澳大利亚的Wooreen电池项目[45] 资产投产与资本支出存在时间差，收益将随后产生[45] 公司对投资回报率有严格的纪律要求[46] 在中国内地，已有4个总容量约1吉瓦的项目成功获得机制性电价，公司相信其内部收益率（IRR）高于最低要求[46] 由于希望在中国内地市场更有选择性，已将2030年目标从6吉瓦下调至5吉瓦[50] 问题3: 关于印度目标上调至9吉瓦后资本分配的变化、中国内地目标下调后资本分配的变化，以及澳大利亚Yallourn电厂关闭和投资的澄清[55] - 回答：印度的9吉瓦目标与长期规划一致，即每年约增加1吉瓦，相应的资本分配约为每年60亿港元[56][57] 中国内地的资本分配将因目标下调而略有减少，降幅略低于20%[66] Yallourn电厂计划在2028年中关闭[62] 澳大利亚的目标是到2030年拥有高达3吉瓦的灵活性容量或已签约/开发容量，不打算开发任何可再生能源项目，大型项目将采用项目融资和合作伙伴模式[67][68] 问题4: 关于2026年资本支出展望和股息前景[75] - 回答：香港管制计划（SOC）的资本支出每年约为100-110亿港元[80] 增长性资本支出将取决于项目进展[80] 股息政策是维持稳定且增长的股息，基于对业务可持续性的长期评估，但未提供具体展望[79] 问题5: 关于中国清洁能源基金细节、印度Jhajjar电厂出售后特别股息、以及澳大利亚EnergyAustralia股权处置展望、电价和零售竞争前景[86] - 回答：中国清洁能源基金旨在引入合作伙伴（如保险公司），公司作为有限合伙人（LP）持有50%以保持利益一致，基金规模约40亿港元，对应200亿港元资本支出[93][94] 印度Jhajjar出售后，收益将分配给合资方，但公司不计划因此派发特别股息[92] 对EnergyAustralia持开放态度，考虑各种合作伙伴形式，短期重点是改善业务绩效[90][91] 澳大利亚零售竞争激烈，短期电价曲线略有软化，但预计2028年后可能因供应变化而上涨[90] 客户平台升级目标在2028年底前完成[105] 问题6: 关于香港未来核能进口及其对资本支出的影响[96] - 回答：为达成香港2035年零碳能源目标，计划从区域（主要是核电）进口零碳能源[97] 目前处于早期阶段，正在讨论选址和输电安排[98] 可参考大亚湾模式，即公司进行股权投资，并通过购电协议（PPA）向香港供电，该股权投资不计入香港管制计划资本支出，而是作为运营支出处理[100][101] 问题7: 关于澳大利亚客户平台升级的时间框架，以及批发能源板块的表现[103][104] - 回答：客户平台升级目前计划耗时约2年多，目标在2028年底前完成[105] 批发市场方面，尽管远期价格较低，但日内波动性在增加，公司投资储能项目正是为了捕捉这种波动性带来的收益[106]

业绩总结 - 2025年运营收益（不含公允价值变动）为106.85亿港元，同比增长2%[17] - 2025年总收益为104.68亿港元，同比增长11%[17] - 2025年EBITDAF为257.47亿港元[22] - 2025年自由现金流为22.7亿港元，较2024年的21.6亿港元有所增加[50] - 2025年每股运营收益为4.32港元，较2024年的4.61港元下降6%[94] - 2025年每股总收益为4.14港元，较2024年的4.65港元下降11%[94] 用户数据 - 2025年香港本地电力销售为35760GWh，较2024年下降1.0%[128] - 2025年EnergyAustralia的电力销售量为12.9 TWh，较2024年的13.7 TWh下降了5.8%[191] - Mass Market客户账户数量在2025年减少了83,000（3%），主要集中在新南威尔士州和维多利亚州[195] - 2025年，EnergyAustralia的客户流失率较2024年增加了0.7%[195] - 2025年，EnergyAustralia的电力和天然气客户账户总数为2,299.9千个，较2024年的2,382.9千个减少了3.5%[190] 未来展望 - 2025年资本投资为164.18亿港元，同比增长13%[22] - 2025年公司Recurring EBITDAF为25,747百万港元，较2024年增长22百万港元[104] - 2025年公司净财务成本为1,865百万港元，较2024年下降13.5%[104][98] - 2025年公司所得税费用为2,604百万港元，较2024年上升4.1%[104][99] 新产品和新技术研发 - 公司在岸非追索项目贷款总额为人民币26亿元（港币29亿元），用于支持五个可再生能源项目[120] - 公司为Wooreen能源存储系统项目安排了6.67亿澳元（港币33亿元）的五年期银团贷款[120] 市场扩张和并购 - 2025年中国大陆的市场销售占发电量的62%，较2024年的55%有所上升[164] - 2025年中国大陆可再生能源的运营收益为5.11亿港元，较2024年下降10.5%[158] 负面信息 - 中国大陆的运营收益为15.98亿港元，同比下降14%[24] - EnergyAustralia的运营收益为850万港元，同比下降86%[24] - Apraava Energy的运营收益为2.21亿港元，同比下降33%[24] - EnergyAustralia的总EBITDAF在2025年为3,475百万港元，较2024年的3,774百万港元下降了7.9%[167] - 零售客户部门的EBITDAF在2025年为负134百万港元，而2024年为正34百万港元，显示出显著的亏损变化[167]

核心观点 - 摩根大通建议投资者对部分香港公用事业股止赚离场 因该板块年初至今及去年下半年以来已分别跑赢恒指5%及7% 主要由本地银行及地产股等相关股份升势的溢出效应所带动 [1] - 美国减息路径存在不确定性 而香港公用股的平均股息率仅4.4% 与美国国债收益率约4%相比 只有约30个基点息差 吸引力有限 [1] 行业与板块分析 - 香港公用事业板块年初至今及去年下半年以来 分别已跑赢恒指5%及7% [1] - 板块升势主要由本地银行及地产股等相关股份升势的溢出效应所带动 而非基本面驱动 [1] - 香港公用股的平均股息率为4.4% [1] - 美国国债收益率约4% 香港公用股与之相比仅有约30个基点息差 [1] 公司评级与目标价调整 - 中电控股评级被下调至“中性” 目标价升至74港元 因股息提升空间有限 [1] - 中华煤气评级被下调至“中性” 目标价升至7.6港元 因股息提升空间有限 [1] - 长江基建为首选 评级“增持” 目标价由58港元升至69港元 [1] 公司具体分析与投资逻辑 - 长江基建的股息率4.1%并非特别高 但公司仍有空间继续增加股息 [1] - 长江基建的英国及澳洲业务盈利受惠于美元弱势及监管重置 [1]

公司股价与交易表现 - 中电控股股价午后下跌超过2%，截至发稿时下跌2.13%，报73.5港元 [1] - 成交额为3.58亿港元 [1] 公司年度财务业绩 - 集团取得收入880.18亿港元，同比减少3.24% [1] - 公司股东应占盈利为104.68亿港元，同比减少10.85% [1] - 每股盈利为4.14港元 [1] - 宣派第四期中期股息每股1.31港元 [1]

公司股价表现 - 中电控股(00002.HK)股价在2月26日午后下跌超过2% [1] - 截至发稿时，股价下跌2.13%，报73.5港元 [1] - 当日成交额达到3.58亿港元 [1]

公司业绩表现 - 公司2025年全年收入为880.18亿港元，同比减少3.24% [1] - 公司股东应占盈利为104.68亿港元，同比减少10.85% [1] - 每股盈利为4.14港元，并宣派第四期中期股息每股1.31港元 [1] 市场交易情况 - 公司股价午后下跌超过2%，截至发稿时跌幅为2.13%，报73.5港元 [1] - 成交额为3.58亿港元 [1]

公司股价与市场表现 - 中电控股股价午后下跌超过2%，截至发稿时下跌2.13%，报73.5港元 [1] - 成交额为3.58亿港元 [1] 公司年度财务业绩 - 集团取得收入880.18亿港元，同比减少3.24% [1] - 公司股东应占盈利为104.68亿港元，同比减少10.85% [1] - 每股盈利为4.14港元 [1] 公司股东回报 - 宣派第四期中期股息每股1.31港元 [1]

公司2025年度业绩概览 - 集团营运盈利（计入公平价值变动前）为10,685百万港元，较2024年下跌2.4% [1] - 总盈利（计入一次性影响可比性项目后）为10,468百万港元 [1] - 综合收入为88,018百万港元，较上年减少3.2% [1] 各业务板块财务表现 - 香港受规管业务财务表现有所改善 [1] - EnergyAustralia客户业务因持续零售市场竞争而表现不利，抵消了香港业务的改善 [1] - 中国内地阳江核电和可再生能源资产的贡献减少，进一步抵消了香港业务的改善 [1] - 澳洲发电厂发电量下降是导致综合收入减少的原因之一 [1] 股东回报 - 2025年总股息为每股3.20港元，较2024年的每股3.15港元有所增加 [1] - 总股息包括董事会宣派的第四期中期股息每股1.31港元及已付的首三期中期股息 [1]

公司财务表现 - 2025年集团取得收入880.18亿港元，同比减少3.24% [1] - 公司股东应占盈利为104.68亿港元，同比减少10.85% [1] - 每股盈利为4.14港元，公司宣派第四期中期股息每股1.31港元 [1] - 计入公平价值变动前的营运盈利为106.85亿港元，较2024年轻微下跌2.4% [1] - 计入一次性影响可比性项目后，总盈利减少至104.68亿港元 [1] 业务分部表现 - 香港受管制业务的财务表现有所改善 [1] - Energy Australia客户业务在持续的零售市场竞争下表现不利，抵消了香港业务的改善 [1] - 来自中国内地阳江核电和可再生能源资产的贡献减少 [1] - 由于澳洲发电厂发电量下降，集团综合收入减少3.2% [1]