证监会股权分布查讯结果 - 香港证监会于2025年12月22日发布公告，披露了对国锐生活（00108）股权分布的查讯结果 [1] - 查讯基准日为2025年12月9日，结果显示十名股东及其相关人士合计持有5.48亿股，占已发行股份的17.02% [1] - 另有4.30亿股（占已发行股份13.36%）由通过场外交易从港锐国际投资（香港）有限公司获取股份的股东持有 [1] - 上述股权连同公司两名主要股东持有的19.53亿股（占已发行股份60.66%），总计占已发行股份的91.04% [1] - 因此，仅余2.886亿股（占已发行股份8.96%）由其他股东持有 [1] 公司对查讯的回应与解释 - 公司董事确认，持有5.48亿股（占17.02%）的十名股东及其相关人士均为独立第三方，并非公司关连人士（包括魏先生及孙先生）的关连人士 [2] - 公司解释，港锐国际投资（香港）有限公司于2025年10月27日与独立配售代理订立协议，配售4.30亿股（占13.36%） [2] - 该配售于2025年11月14日完成，共有21名承配人认购，公司确认这些承配人均为独立第三方，并非公司关连人士的关连人士 [2] 公众持股量合规声明 - 公司根据可得资料及经董事合理查询后确认，于2025年12月9日及本公告日期，不少于25%的公司已发行股份由公众人士持有 [2] - 公司声明其能够遵守联交所证券上市规则规定的公众持股量要求 [2]

证监会股权分布查讯结果 - 证券及期货事务监察委员会于2025年12月22日发布公告 披露其最近就公司股权分布进行查讯的结果[1] - 查讯基准日为2025年12月9日 结果显示十名股东及其相关人士合计持有5.48亿股股份 相当于公司已发行股份的17.02%[1] - 另有4.30亿股股份（占已发行股份的13.36%）由通过场外交易从港锐国际投资（香港）有限公司获取股份的股东持有[1] - 公司两名主要股东持有或被视为持有权益的股份为19.53亿股 占已发行股份的60.66%[1] - 上述股权合计相当于公司已发行股份的91.04% 因此仅有2.886亿股股份（占已发行股份的8.96%）由其他股东持有[1] 公司对查讯的回应与补充说明 - 公司公告确认 于2025年12月9日持有合计5.48亿股股份（占17.02%）的十名股东及其相关人士均为独立第三方 并非公司及其关连人士的关连人士[2] - 公司知悉港锐国际投资（香港）有限公司于2025年10月27日与一名独立配售代理订立协议 配售4.30亿股股份（占13.36%）[2] - 该配售于2025年11月14日完成 共有21名承配人认购配售股份 公司确认该21名承配人于配售完成日均为独立第三方[2] - 公司根据可得资料及经董事作出合理查询后确认 于2025年12月9日及本公告日期 不少于25%的公司已发行股份由公众人士持有 公司能够遵守联交所证券上市规则的公众持股量要求[2]

证监会股权分布查讯结果 - 香港证监会于2025年12月22日发布公告，披露其近期对国锐生活(00108)股权分布进行的查讯结果 [1] - 查讯结果显示，于2025年12月9日，十名股东及其相关人士合计持有5.48亿股公司股份，相当于已发行股份的17.02% [1] - 另有4.30亿股股份（占已发行股份的13.36%）由通过场外交易从港锐国际投资（香港）有限公司获取股份的股东持有 [1] - 上述股权连同公司两名主要股东持有或被视为持有的19.53亿股股份（占已发行股份的60.66%），总计相当于已发行股份的91.04% [1] - 因此，仅有2.886亿股股份（占已发行股份的8.96%）由其他股东持有 [1] 公司对查讯的回应与补充说明 - 公司确认，持有5.48亿股股份（占17.02%）的十名股东及其相关人士均为独立第三方，并非公司及其关连人士（包括魏先生及孙先生）的关连人士 [2] - 公司知悉，港锐国际投资（香港）有限公司于2025年10月27日与一名独立配售代理订立协议，配售4.30亿股股份（占13.36%） [2] - 该配售于2025年11月14日完成，共有21名承配人认购，公司确认这些承配人均为独立第三方，并非公司及其关连人士的关连人士 [2] - 公司根据可得资料及经董事作出合理查询后确认，于2025年12月9日及本公告日期，不少于25%的公司已发行股份由公众人士持有 [2] - 公司表示其能够遵守联交所证券上市规则规定的公众持股量要求 [2]

股权结构 - 2025年12月9日，十名股东及其相关人士持股547,864,676股，占比17.02%[5] - 从港锐国际投资获股股东持股430,000,000股，占比13.36%[5] - 两名主要股东持股1,952,912,814股，占比60.66%[5] - 其他股东持股288,596,496股，占比8.96%[5] 股价表现 - 2025年6月30日至12月9日，股价由0.65港元升476.92%至3.75港元[9] - 2025年12月19日，股价2.97港元，较6月30日高356.92%[9] 股份配售 - 2025年10月27日，港锐国际投资订立430,000,000股配售协议，占比13.36%[10] - 2025年11月14日完成配售，21名承配人认购[10] 其他情况 - 2025年12月9日及公告日，公众持股不少于25%[11] - 股权高度集中，少量成交或致股价大幅波动[4]

公司股权结构分析 - 香港证监会查讯结果显示，截至2025年12月9日，公司股权高度集中，由十名股东及其相关人士合共持有5.48亿股，占已发行股本的17.02% [1] - 其中，有4.3亿股（占已发行股本13.36%）由通过场外交易从港鋭国际投资（香港）有限公司获取股份的股东持有，而该公司由执行董事魏纯暹及孙仲民拥有实益权益 [1] - 上述股权加上魏纯暹及孙仲民直接或被视为持有的19.53亿股（占已发行股本60.66%），使得总集中持股比例高达91.04%，仅剩余2.89亿股（占已发行股本8.96%）由其他股东持有 [1] 股票市场表现 - 截至2025年12月22日收盘，公司股价报2.91港元，单日下跌2.02% [1] - 当日成交量为137.0万股，成交额为401.83万港元 [1] - 投行对该股关注度较低，过去90天内无投行给出评级 [1] 公司市值与行业地位 - 公司港股市值为95.62亿港元 [2] - 在商业物业经营行业中，公司市值排名第2 [2]

公司股权分布情况 - 根据证监会查讯结果，截至2025年12月9日，有十名股东及其相关人士合计持有公司5.48亿股股份，相当于已发行股本的17.02% [1] - 查讯结果显示，有4.3亿股公司股份（占已发行股本13.36%）由通过场外交易从港鋭国际投资（香港）有限公司获取股份的股东持有，而港鋭国际投资由公司执行董事魏纯暹及孙仲民拥有实益权益 [1] - 上述股权连同魏纯暹及孙仲民直接或被视为持有的19.53亿股股份（占已发行股本60.66%），合计相当于公司已发行股本的91.04% [1] - 因此，公司仅有2.89亿股股份（占已发行股本8.96%）由其他股东持有 [1] 公司股价表现 - 公司股份收市价从2025年6月30日的0.65港元上升476.92%至2025年12月9日的3.75港元 [1] - 截至2025年12月19日，公司股价收报2.97港元，较2025年6月30日的收市价0.65港元高出356.92% [1]

公司股权结构 - 香港证监会近期对国锐生活的股权分布进行了查讯 [1] - 查讯基准日为2025年12月9日 [1] - 查讯结果显示，有十名股东及其相关人士合计持有约5.48亿股公司股份，相当于已发行股本的17.02% [1] 主要股东持股情况 - 有4.30亿股公司股份（占已发行股本13.36%）由通过场外交易从港鋭国际投资（香港）有限公司获取股份的股东持有 [1] - 港鋭国际投资（香港）有限公司由公司执行董事魏纯暹及孙仲民拥有实益权益 [1] - 魏纯暹及孙仲民直接或被视为持有约19.53亿股公司股份，占已发行股本的60.66% [1] 股权集中度分析 - 上述由董事控制及关联的股权合计达到公司已发行股本的91.04% [1] - 因此，仅有约2.89亿股公司股份（占已发行股本8.96%）由其他股东持有 [1] - 公司股权高度集中，公众持股比例较低 [1]

于2025年12月19日，该公司股价收报 2.97 港元，较2025年6月30日的收市价 0.65港元高出 356.92% 。 该公司股份的收市价从2025年6月30日的 0.65港元上升 476.92% 至2025年12月9日的 3.75港元。 智通财经APP讯，国锐生活(00108)发布公告，证监会最近曾就该公司的股权分布进行查讯。查讯结果显 示该公司于2025年12月9日，有十名股东及其相关人士合共持有 5.48亿股该公司股份，相当于该公司已 发行股本的 17.02%。查讯结果亦显示，于2025年12月9日，有 4.3亿股该公司股份(占已发行股本的 13.36%)由通过场外交易直接或间接地从港鋭国际投资(香港)有限公司(该公司的两名执行董事，即魏纯 暹先生(魏先生)及孙仲民先生(孙先生)，于其中拥有实益权益)获取该公司股份的股东合共持有。有关股 权连同由魏先生及孙先生持有或被视为持有的 19.53亿股该公司股份(占已发行股本的 60.66%)，相当于 该公司已发行股本的 91.04%。因此，该公司只有 2.89亿股该公司股份(占已发行股本的 8.96%) 由其他 股东持有。 ...

二零二五年十二月二十二日 股權高度集中 國鋭生活有限公司（股份代號：00108） | | | 佔已發行股份 | | --- | --- | --- | | | 所持股份數目 | 總額百分比 | | | (股數) | (%) | | 魏先生及孫先生(該公司之執行董事) | 1,952,912,814 | 60.66 | | 十名股東及其相關人士 | 547,864,676 | 17.02 | | 通過場外交易直接或間接地從港鋭國際投資(香港)有 | 430,000,000 | 13.36 | | 限公司獲取該公司股份之股東合共持有 | | | | 其他股東 | 288,596,496 | 8.96 | | 合計 | 3,219,373,986 | 100.00 | 該公司股份之收市價從二零二五年六月三十日之 0.65 港元上升 476.92% 至二零二五年十 二月九日之 3.75 港元。 公布 第 1 頁，共 2 頁 於二零二五年十二月十九日，該公司股價收報 2.97 港元，較二零二五年六月三十日之收 市價 0.65 港元高出 356.92% 。 鑑於股權高度集中於數目不多之股東，即使少量股份成交，該公司之股份 ...

文章核心观点 - 国锐生活以约2.69亿元收购春雨医生78.3%股权，旨在构建“物业+医疗”双轮驱动模式，通过较低成本获取互联网医疗核心资源，属于一次“防守型扩张”战略布局 [1] - 收购面临多重挑战，包括标的公司业绩持续下滑、盈利能力待验证，以及物业与数字医疗业务在协同整合、数据安全与合规方面存在显著壁垒 [1][6][7] 交易结构与财务细节 - 交易总对价约2.69亿元，支付结构为20%现金与80%股份 [1] - 支付分两阶段实施：首次付款5380万元（总价20%）以现金支付；第二次付款（总价80%）通过发行1.36亿股A类代价股份及支付1710万元现金完成 [2] - 代价股份发行价为每股1.6港元，较协议签署日收盘价3.98港元折让59.8%，较签署前5个交易日平均收盘价3.82港元折让58.12%，但较签署前6个月平均收盘价1.57港元溢价1.91% [2] 收购背景与战略动机 - 国锐生活传统主营业务面临严峻增长压力，2024年物业管理服务收入同比减少17%至1.698亿港元，投资物业公平值净亏损高达9.348亿港元，导致全年综合亏损约9.193亿港元 [4][5] - 公司迫切需要寻找非周期性、轻资产的新增长曲线，数字医疗行业契合此需求 [5] - 春雨医生拥有约1.8亿注册用户、69万名签约医师，日处理健康咨询约33万条，累积约4亿份健康档案，并持有《医疗机构执业许可证》等核心牌照，预计可提供反周期收入来源 [5][6] 标的公司财务状况 - 春雨医生近年营收持续下滑，2023年、2024年及2025年前10月的收入分别为1.01亿元、6622.6万元及5104.8万元 [6] - 公司连续三年处于亏损状态，2025年前10月税后亏损收窄至291.8万元，但盈利能力仍待验证 [6] 交易合规架构与潜在风险 - 因数字医疗业务属外商投资限制类（外资持股比例不得超过50%），交易通过VIE合约架构实现对目标公司的实际控制 [1][3] - VIE架构面临核心监管变数，包括穿透审查常态化、外债与外汇监管收紧导致的合规成本增加，以及未来负面清单缩减可能降低该架构必要性等风险 [3] 整合计划与协同挑战 - 公司拟保留春雨医生现有管理团队，并聘请行业专家协助运营，结合自身资源以实现顺利整合 [7] - 物业与数字医疗在团队能力、考核体系、服务逻辑上存在显著壁垒，易出现“线下流量难转化、线上服务难落地”的脱节问题 [7] - 物业居民基础数据与数字医疗敏感健康数据的打通需满足严格合规要求，数据安全成为整合前提 [7] - 分析建议应聚焦业务，依托物业线下场景，将服务升级为“社区慢病管理+家庭医生签约+线下健康服务”的闭环模式，并通过与房企、社区商户合作推出联名产品以拓展收入 [7]