行业趋势 - 2025年中国算力大会强调"绿色低碳"和"智能敏捷"成为算力基础设施发展核心方向 [1] - 中国算力规模位居全球前列 平均PUE已降至1.42 并创建246个国家绿色数据中心 [2] - 工信部要求加强多元泛在、智能敏捷、安全可靠、绿色低碳的算力基础设施建设 [2] - 算力产业从规模竞赛转向综合实力比拼 更优质绿色算力成为发展关键 [2] 技术发展 - 《2025算电协同技术白皮书》系统剖析算电协同背景架构技术和场景 [1] - 中国移动发布"算网大脑3.0"引入AI大模型管理AI算力 [1] - 算力产业从简单拼凑向智能协同转化 对AI新基建模式提出新要求 [1] 公司战略布局 - 公司完成从产业投资者到绿色算力基建生态构建者的战略跃迁 [1] - 通过控股山高新能源掌握风光总并网容量超3.7GW的绿电资源 [3] - 战略入股世纪互联锁定超5万个城市型机柜和G瓦级AIDC旗舰基地 [3] - 与乌兰察布市政府、世纪互联共同推动源网荷储一体化项目落地 [3] 项目成果 - 乌兰察布项目PUE值将降至1.15 较行业平均水平优化23% [3] - 项目100%供电于三期1GW数据中心时 预计每年增量经济效益达13亿元 [3] - 项目被列入算力电力协同典型案例集 并入选国家发改委绿色低碳示范项目清单 [4] 生态合作 - 母公司山东高速集团与华为签署战略合作协议 公司作为核心承载方 [6] - 合作涵盖零碳智慧园区、车路协同、智能驾驶大模型等智慧交通领域 [6] - 世纪互联在乌兰察布规划建设总规模达10GW的绿色智算集群 [6] 金融创新 - 成功发行香港首个企业票据代币化产品 总额4000万美元 [8] - 去年12月推出国内首支数据中心Pre-REITs基金 [8] - 金融能力与产业运营打通形成正向循环 [8] 政策支持 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》强化智能算力统筹 [7] - 北京、上海、新加坡和美国弗吉尼亚州等地对数据中心PUE和绿电消纳比例提出明确要求 [3] 行业地位 - 公司成为电算一体行业领军者 完成AI算力+数据资产+场景应用的数字经济生态圈布局 [9] - 德邦、中泰等券商认为公司模式具有稀缺性 有望成为中国AI基建领域核心龙头 [9]

公司战略举措 - 成功发行香港首个企业票据代币化产品 总额4000万美元 部署于HashKey Chain平台 [2] - 通过代币化推动优质实体资产上链 形成电算底座与AI生态双循环战略模式 [2][3] - 战略持股世纪互联 拥有573MW IDC运营容量 超5万个城市机柜 及G瓦级AIDC乌兰察布基地 [3] - 控股山高新能源 装机规模达4.7GW 年发电量超65亿度 持有绿色电力证书资产 [3] - 内蒙古乌兰察布"源网荷储一体化"项目实现绿电直供智算中心 预计年增经济效益13亿元 [3] - 布局AI算力+数据资产+场景应用数字经济生态圈 从能源底座到数据价值激活全链条 [4] 行业政策与基础设施 - 香港《稳定币条例》于8月1日生效 成为全球首个稳定币全面监管司法管辖区 [2] - 香港Web3.0标准化协会推出全球首个RWA注册登记平台 提供资产代币化全流程服务体系 [2] - 代币化聚焦RWA领域 涵盖国债/贷款/基金/房地产/应收账款/碳信用等可编程资产 [2] 技术创新与市场地位 - 代币化技术将传统金融及实体资产映射为区块链可交易数字化代币 [2] - 公司掌握AI算力与绿色能源两种RWA核心硬通货 占据实体产业与数字金融交汇节点 [3] - 此次发行标志香港债券市场数字化关键突破 为企业资产上链提供实践案例 [2][3]

业绩预期 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月未经审核综合净利润不少于人民币4.5亿元 相较于2024年同期人民币7800万元增长约477% [2] - 利润增长主要得益于按公允值计入损益的金融资产公允值大幅增加超过人民币5.5亿元 [2] - 期间收益减少约人民币3.3亿元 行政及其他经营开支和销售及服务成本减少约人民币1.2亿元 [2]

业绩预期 - 公司预期截至2025年6月30日止6个月未经审核综合净利润不少于约人民币4.5亿元，较2024年同期净利润约人民币7800万元增长约477% [1] 市场表现与交易数据 - 截至2025年8月21日收盘，公司股价报收于18.33港元，单日上涨0.71%，成交量626.9万股，成交额达1.15亿港元 [1] - 公司港股市值为1095.54亿港元，在多元金融行业中排名第2 [1][2] 机构评级 - 近90天内共有4家投行给予增持评级，包括山西证券、中泰证券、德邦证券和东吴证券（国际） [1] - 山西证券最新研报维持增持评级 [1] 财务指标 - 公司营业收入为55.81亿港元，高于行业平均的24.92亿港元，行业排名第7 [2] - 净利率为12.41%，显著优于行业平均的-3109.26%，行业排名第45 [2] - 毛利率为47.23%，接近行业平均的47.29%，行业排名第22 [2] - 负债率为73.16%，高于行业平均的39.59%，行业排名第108 [2]

业绩预期 - 公司预期截至2025年6月30日止6个月未经审核综合净利润不少于人民币4.5亿元 较2024年同期人民币7800万元增长约477% [1] - 净利润大幅增长主要归因于按公允值计入损益的金融资产公允值大幅增加超过人民币5.5亿元 [1] - 收益减少约人民币3.3亿元 同时行政及其他经营开支及销售服务成本减少约人民币1.2亿元 [1]

业绩预期 - 公司预期截至2025年6月30日止6个月未经审核综合净利润不少于约人民币4.5亿元 较2024年同期约人民币7800万元增长约477% [1] - 净利润大幅增长主要归因于按公允值计入损益的金融资产的公允值大幅增加超过约人民币5.5亿元 [1] - 本期间收益减少约人民币3.3亿元 同时行政及其他经营开支及销售及服务成本减少约人民币1.2亿元 [1]

业绩预期 - 公司预计截至2025年6月30日止6个月期间未经审核综合净利润不少于人民币4.5亿元 较2024年同期人民币7800万元增长约477% [1] - 净利润大幅增长主要受金融资产公允价值变动 收益减少及成本下降三项因素净影响共同驱动 [1] 净利润变动驱动因素 - 按公允值计入损益金融资产公允价值大幅增加超过人民币5.5亿元 成为利润增长最主要贡献因素 [1] - 本期间收益减少约人民币3.3亿元 部分抵消了金融资产公允价值增长的正面影响 [1] - 行政及其他经营开支及销售及服务成本减少约人民币1.2亿元 对净利润增长产生积极贡献 [1]

业绩数据 - 预计2025年上半年未经审核综合净利润不少于4.5亿元，2024年上半年为7800万元[3] - 2025年上半年收益减少3.3亿元[5] - 2025年上半年行政等开支及成本减少1.2亿元[5] 资产情况 - 按公允价值计入损益的金融资产公允价值大幅增加超5.5亿元[4] 时间安排 - 未经审核中期业绩公告预计2025年8月29日刊发[5]

股价表现与交易情况 - 公司股价尾盘上涨3.68%至18.04港元 成交额达1.05亿港元 [1] 公司战略合作与业务定位 - 山东高速集团与华为签署战略合作协议 共同打造"绿色算力+清洁能源"双轮驱动模式 [1] - 公司作为集团旗下唯一电算一体化产业板块子公司 将成为合作业务主要承载方 [1] 业务板块发展前景 - 山高新能源板块受益中国绿电市场蓬勃发展 预计成为主要营收增长来源 [1] - 世纪互联板块受益人工智能发展及"东数西算"工程推进 有望贡献利润增量 [1] - 标准投资业务保持稳定 非标准投资业务风险敞口逐步缩小 [1] 财务与公司治理 - 公司拟于8月29日举行董事会会议审议中期业绩 [1] 机构观点与业绩预期 - 中泰证券预计公司未来几年业绩呈现较快增长 [1] - 业绩增长动力源于AIDC产业布局深化及大股东协同效应 [1]

股价表现与交易数据 - 山高控股尾盘涨超4% 截至发稿涨3.68%报18.04港元 成交额达1.05亿港元 [1] 公司战略合作与业务发展 - 山东高速集团与华为签署战略合作协议 共同打造"绿色算力+清洁能源"双轮驱动发展模式 [1] - 山高控股作为集团旗下唯一电算一体化产业板块子公司 将成为合作业务探索主要承载方 [1] - 公司AIDC产业布局深化 大股东山高集团带来协同效应 预计未来几年业绩呈现较快增长 [1] 业务板块前景分析 - 山高新能源受益中国绿电市场蓬勃发展 将贡献主要营收增长 [1] - 世纪互联受益人工智能发展和"东数西算"工程推进 有望贡献利润增量 [1] - 标准投资业务预测保持稳定 非标准投资业务风险敞口逐步缩小 [1] 公司治理与信息披露 - 拟于8月29日举行董事会会议考虑及批准中期业绩 [1]