公司战略与市场表现 - 公司凭借"绿电降本+算力增值"双轮驱动战略获得机构关注，东吴证券（香港）首次给予"增持"评级[1] - 股价月内累计涨幅超90%，总市值突破700亿港元，反映市场对其潜力的信心[1] - 战略转型始于2022年，通过收购山高新能源和入股世纪互联，构建电算一体化模式[2] 电算一体化布局 - 2022年收购山高新能源，成为山东省最大新能源发电企业，覆盖风、光、储领域[2] - 2023年底以2.99亿美元战略入股世纪互联，成为其最大机构股东，打通电力供给侧与算力需求侧[2] - 2024年3月与乌兰察布市政府合作打造AIDC项目，入选国家发改委绿色低碳示范项目清单[2] 绿电降本效益 - 乌兰察布项目达产后年发电量约7.2亿度电，40%供电给世纪互联一期项目可带来年增量经济效益6500万元[4] - 若三期1GW数据中心实现100%绿电供电，年增量经济效益有望达10.7亿元[4] - 自有绿电供应显著降低数据中心运营成本，形成能源结构优化优势[4] 算力增值潜力 - AI浪潮推动智算需求爆发，低成本绿电赋能高密度算力服务提升天花板[4] - 世纪互联2025年一季度获云计算、智能驾驶、金融等领域大客户订单，验证场景拉动力[4] - 对世纪互联投资已实现显著浮盈，反映资本市场对"AI+能源"协同模式的认可[4] 产融协同与未来展望 - 作为山东高速集团旗下平台，公司具备基建、资源调配与资金成本优势，形成"资本+产业+场景"闭环[5] - 与华为合作拓展智慧高速、零碳园区等场景，探索"交通+能源+数据"三网融合[5][6] - 东吴证券预计2025-2027年营收分别为62亿、70亿、79亿人民币，归母净利润1.9亿、3.7亿、5.6亿人民币[6]

战略合作 - 山东高速集团与华为技术有限公司签署战略合作协议 共同打造绿色算力+清洁能源双轮驱动的新发展模式 [1] - 山高控股作为山东高速集团旗下唯一拥有电算一体产业板块的公司 将成为本次合作业务探索的主要承载方 [1] - 合作聚焦于"绿色算力"和"清洁能源"两大产业场景 山高控股将提供算力基础设施及新能源底座 [1] 业务布局 - 山高控股已完成"绿电"+"算力"的产业布局 是国内探索电算一体化的先行者 [1] - 在新能源领域 公司通过参控股山高新能源 深度布局风电、光伏等新能源领域 [2] - 2024年12月 山高控股增持山高新能源 持股比例由43 45%提升至56 9% [2] 算力领域发展 - 2023年末 公司入股老牌IDC上市公司世纪互联 成为其最大的机构股东 [2] - 山高控股为世纪互联提供耐心资本 并通过产业协同解决其能源难题和运营成本 [2] - 公司派驻管理团队为世纪互联提供战略指导 深度参与重大决策 优化运营 [2] 合作应用场景 - 合作将在"零碳智慧园区"开发 开展车路协同、智能驾驶、大模型等智慧交通合同提供支持 [1] - 赋能智慧高速场景 构建交通能源数字化大生态 呼应国家"全国一体化算力网"建设 [1]

战略合作 - 山东高速集团与华为签署战略合作协议 双方拟共同打造"绿色算力+清洁能源"双轮驱动的新发展模式 [1] - 合作聚焦"绿色算力"和"清洁能源"两大产业场景 山高控股作为山东高速集团旗下唯一电算一体产业板块公司 将成为主要业务承载方 [1] - 山高控股将提供算力基础设施及新能源底座 支持山东高速集团在零碳智慧园区 车路协同 智能驾驶 大模型等项目 [1] - 合作将赋能智慧高速场景 构建交通能源数字化大生态 呼应国家"全国一体化算力网"建设 [1] - 华为在人工智能领域的技术优势及多元业务生态 为山高控股电算一体化产业协同带来广阔应用空间 [1] 公司转型与产业布局 - 山高控股2021年下半年启动战略转型 从短久期债权类金融投资转向新兴产业投资控股 构建电算科技产业生态 [2] - 经过3年布局 公司基本完成"绿电+算力"产业架构 [2] - 新能源领域：2022年通过参控股山高新能源布局风电光伏 2024年12月持股比例从43.45%增至56.9% [2] - 算力领域：2023年战略入股世纪互联成为最大机构股东 构建"绿电+算力"创新生态 世纪互联是中国领先第三方中立数据中心服务商 [2] 未来发展定位 - 公司定位不仅是投资者 更是产业生态构建者 将持续聚焦"绿电+算力"产业协同 [2] - 服务山东高速集团构建"AI算力+数据资产+场景应用"数字经济生态圈 [2] - 目标成为中国电算一体化龙头企业 此次华为合作将强化该领域优势 [2]

战略合作 - 山东高速集团与华为技术有限公司签署战略合作协议，共同打造"绿色算力+清洁能源"双轮驱动的新发展模式 [2] - 山高控股作为山东高速集团旗下唯一拥有电算一体产业板块的公司，将成为合作业务探索的主要承载方 [2] - 合作聚焦"绿色算力"和"清洁能源"两大产业场景，山高控股将提供算力基础设施及新能源底座 [2] - 合作内容包括"零碳智慧园区"开发、车路协同、智能驾驶、大模型等智慧交通场景的清洁能源和绿色算力支持 [2] - 华为的技术优势将为山高控股电算一体化产业协同带来广阔应用空间 [2] 山高控股产业布局 - 山高控股是国内电算一体化的先行者，已完成"绿电+算力"的产业布局 [3] - 在新能源领域，公司通过参控股山高新能源，深度布局风电、光伏等 [3] - 在算力领域，公司于2023年末入股老牌IDC上市公司世纪互联，成为其最大机构股东 [3] - 公司定位为产业生态构建者，聚焦"绿电+算力"产业协同，服务集团电算科技产业数字经济生态圈 [3] - 目标是将公司打造成中国电算一体的龙头企业 [3] 合作意义 - 与华为的战略合作将进一步强化山高控股在电算一体化领域的领先优势 [3] - 合作将为全球数字化转型贡献中国智慧和中国方案 [3]

"系统推进全国一体化算力网建设，创新算力、电力协同机制，推动算力设施一体化、集约化、绿色化 发展，确保60%以上新增算力在国家枢纽节点集聚，新建大型数据中心使用绿电占比超过80%。" 也正是这一年，山高控股启动迈向产业投资集团的战略转型，将目光投向新能源和算力两大领域，以坚 定的战略决心，开启了一系列产业布局。 2022年并购山高新能源，2023年战略入股老牌IDC上市公司世纪互联，在人工智能狂飙突进的前夕卯住 了"绿电+算力"这两个最重要的核心基建。 有研究机构预测，到2030年全球AI算力需求将比2020年增长500倍，与之相应的是新能源需求的井喷。 国际能源署（IEA）预计，仅2023至2028年间，全球可再生能源装机容量将达到7300吉瓦。 在4月29日开幕的第八届数字中国建设峰会上，持续推进算力基础设施建设，加强绿电对数据中心的支 撑再次被强调。 在这场由能源与算力共同驱动的产业跃迁中，山高控股（00412.HK）凭借前瞻的战略布局，以"绿电 +算力"的产业协同卡位新质生产力赛道，表现亮眼。近日其年报发布，全年实现收益55.81亿元，同比 增长11.66%；年内溢利6.93亿元，同比增长39.92% ...

公司战略转型与发展规划 - 公司通过“专业化、专注化、市场化、机构化”战略转型，构建高质量发展的新型产业投资范式[16][17] - 公司创新实施「双赛道+双循环」战略，聚焦电算科技领域，推进向优秀产业控股集团转型[51][53] - 新的一年，公司将聚焦挖掘电算科技产业关键细分赛道龙头投资机会，争取中短期战略投资收益最大化[38][40] - 公司将秉持“稳健前行”方针，深化完善投后管理体系，增强抗风险能力[39][41] - 新的一年公司将构建以电算一体化为核心竞争力的电算科技产业生态[77][80] - 公司将强化山高新能源与世纪互联在“电力 + 算力”领域的产业协同合作[78][80] - 公司将统筹优化各业务板块的资产配置，推进电算产业战略布局落地[79][81] - 公司将坚持科技创新驱动业务发展，探索新业态新模式[79][81] 公司资产结构与股权变动 - 公司资产总额中新兴产业类资产占比提升至近80%[18][20] - 截至2024年12月31日，公司新兴产业投资资产规模约为人民币520.1亿元，占资产总体规模78.60%[54][55] - 2024年公司以每股1.78港元的收购价完成收购中信私募股权基金持有的山高新能源全部股权，总交易额约5亿人民币（约5.47亿港元）[19] - 交易完成后，公司对山高新能源的持股比例从43.45%增至56.97%[19] - 2024年公司完成对中信产业基金所持山高新能源全部股权收购，收购价每股1.78港元，交易总额约人民币5亿元（约5.47亿港元），股权比例从43.45%提升至56.97%[21] - 2024年11月13日公司有条件同意收购山高新能源303,797,468股股份，占已发行股本约13.52%，代价540,759,493.04港元，12月27日完成收购后持股从43.45%增至56.97%[108][110] - 2025年2月18日要约结束，公司及其一致行动人士拥有1,362,814,764股山高新能源股份，占全部已发行股本约60.66%[113][115] - 股份要约收到有关82,936,512股山高新能源股份的13项有效接纳，占全部已发行股本约3.69%，无山高新能源购股权要约的有效接纳[117] - 2023年12月28日，公司以2.99亿美元（约23.32亿港元）认购世纪互联6.50亿股新A类普通股[98][100] - 2024年12月31日，公司持有世纪互联6.50亿股A类普通股，占已发行股份总数约40.3% [101][105] 公司市场地位与荣誉 - 2024年初公司被纳入恒生综合指数成分股[18][20] - 公司获得惠誉常青“2”的ESG主体评级等级，位居2024年绿光ESG典范环境贡献榜TOP10等多项荣誉[34] 山高新能源业务发展 - 2024年山高新能源共获取新能源开发指标超4吉瓦，在山东“十四五”第二批集中式陆上风电项目获超350兆瓦指标和175兆瓦分散式风电指标，近两年在山东获近1吉瓦风电指标，超存量装机规模五分之一[22][23] - 2024年山高新能源在山西省各地取得合计350兆瓦光伏及风电指标，在山西“第二批驭风行动助力乡村振兴试点项目”获批指标[22][23] - 2024年山高新能源、世纪互联与乌兰察布市人民政府签署新能源框架协议，计划打造“源网荷储一体化”吉瓦级项目[24][25] - 2024年公司旗下山高新能源累计获得新能源指标超4GW，其中包括山东「十四五」第二批集中式陆上风电项目超350MW指标及175MW分布式风电项目指标[57] - 2024年度山高新能源累计获取新能源指标超4吉瓦，从山东“十四五”第二批集中式陆上风电项目竞配获超350兆瓦风电指标及省内175兆瓦分布式风电项目指标[59] - 山高新能源携手世纪互联与内蒙古乌兰察布市政府签大数据及新能源框架协议，乌兰察布电算融合源网荷储项目预计2025年逐步落地[61][63] 世纪互联投资情况 - 截至2024年12月31日，世纪互联股价为4.74美元/ADS，较山高控股入股价增长约71.85%，投资浮盈约2.15亿美元[22][23] - 集团战略入股后世纪互联由亏损转盈利，股价大幅上涨，国际信用评级机构上调其评级[60][62] - 公司向世纪互联派遣董事和高管，参与重大决策并提供资源赋能，提升其管理效率、内在价值和市场价值[57] 公司管理与风控优化 - 2024年公司推进管理及防控体系优化，优化组织管理基础体系，提高决策和执行力度[26][29] - 公司在控股企业投后管理方面，梳理子公司管理现状，制定差异化管控实施方案[27][29] - 公司在基础管理方面，对标同业优秀企业，完成管理规范提升措施[28][29] - 公司持续提高合规经营能力，加强内控合规管理，构建风控、合规、审计三位一体管控架构[33] 公司成本控制 - 公司在成本降低和效率提升方面，推进新能源项目多方面成本降低措施[31] - 公司推进降本措施，压降新能源项目工程施工、融资、税费和人工等成本[33] 公司社会责任与可持续发展 - 公司子公司每年减少碳排放超600万吨，获多项ESG相关评级和证书，参与编制能源行业可持续发展企业标准[32] - 公司旗下企业年减碳超600万吨，助力国家“双碳”战略目标[34] - 公司参与国内能源行业首个可持续发展领域团体标准编制工作[34] 行业环境与市场趋势 - 中国目标新增新能源发电装机规模超2亿千瓦，非化石能源发电装机和消费占比分别提升至60%和20%[36][37] - 2024年美联储累计下调联邦基金利率100个基点，中长端基准利率高位震荡[65][68] 公司财务关键指标 - 报告期内，集团收入约55.81亿元，同比增长约11.66%；毛利约26.36亿元，同比增长约17.92%；年度溢利约6.93亿元，同比增长约39.92%；每股基本盈利约0.90分[44] - 截至2024年12月31日，集团总资产约661.74亿元（2023年：661.88亿元），总负债约484.16亿元（2023年：489.94亿元），净资产约177.58亿元（2023年：171.94亿元）[45] - 报告期内公司收益约人民币55.81亿元，同比上升约11.66%；毛利约人民币26.36亿元，同比上升约17.92%；年内溢利约人民币6.93亿元，同比上升约39.92%[47] - 2024年12月31日，公司资产总值约人民币661.74亿元，负债总值约人民币484.16亿元，资产净值约人民币177.58亿元[47] - 2024年12月31日，公司现金及现金等价物总额约43.08亿元，2023年为52.02亿元；资产总额约661.74亿元，2023年为661.88亿元；借贷总额约430.39亿元，2023年为416.51亿元[82][85] - 2024年12月31日，公司共有60.19亿股每股面值0.001港元的已发行股份，公司拥有人应占权益总额约为111.7万元，2023年为亏损9.09亿元[84][85] - 2024年12月31日，集团未偿还借款中银行借款、债券和其他借款分别约为320.87亿元、50.26亿元和59.27亿元，2023年分别为274.92亿元、60.37亿元和81.22亿元[86] - 2024年12月31日，集团未偿还债券中，年利率4.30%的担保债券未偿还金额约7.32亿元，年利率4.10%的担保债券未偿还金额约36.00亿元，年利率4.20% - 4.90%的担保债券未偿还金额约1.95亿元，年利率2.24%的超短期融资券未偿还金额约5.00亿元[86] - 2024年12月31日，集团资产负债率约为65.04%，2023年为62.93%[87] - 2024年12月31日，公司未偿还银行借贷约人民币320.87亿元（2023年：274.92亿元）、债券约人民币50.26亿元（2023年：60.37亿元）及其他借贷约人民币59.27亿元（2023年：81.22亿元）[89] - 2024年12月31日，公司未偿还债券包括票面年利率4.30%（未偿还金额约人民币7.32亿元）、4.10%（未偿还金额约人民币36.00亿元）、4.20% - 4.90%（未偿还金额约人民币1.95亿元）的担保债券及年利率2.24%（未偿还金额约人民币5.00亿元）的超短期融资票据[89] - 2024年12月31日，公司资产负债比率约65.04%（2023年：62.93%）[90] - 2024年12月31日，公司开发清洁能源项目建设等资本承担约人民币4.95亿元（2023年：2.21亿元），向合营企业注资资本承担约人民币3.32亿元（2023年：2.66亿元）[96][99] 各业务线盈利情况 - 报告期内产业投资业务分部盈利约3.67亿元，去年同期盈利约18.8亿元[64][67] - 报告期内标准化投资业务按公允值计收益约600万元，去年同期亏损约3.78亿元[66][68] - 报告期内非标准投资业务盈利约7.28亿元，去年同期亏损约3.40亿元[70][72] - 报告期内持牌金融服务业务亏损约4400万元，去年同期亏损约7400万元[71] - 报告期内牌照金融业务亏损约4400万元，去年同期亏损约7400万元[73] 公司业务牌照情况 - 集团持有香港证监会1、4、5、6、9类牌照及香港放债人牌照，还有QFLP基金管理人、金融租赁等内地牌照[71] 公司重大事项与风险 - 报告期内，公司无重大或然负债[95][99] - 2024年12月31日，公司若干银行借贷等由山东高速集团等提供担保或资产抵押[92][93][94] - 公司主要面临人民币外汇风险，报告期内外汇风险影响不显著，未进行对冲[88][91] - 除世纪互联投资外，报告期内公司无其他重大投资，2024年末无重大投资或资本资产购置未来计划[97][100][103][104] - 2024年12月31日集团无重大投资或资本资产的未来计划[107] - 报告期内集团无其他重大收购或出售附属公司、联营公司及合营企业[118][123] 债务违约与处理情况 - 盛帆2021年12月17日未支付6,268,184.16美元到期利息，违约后需向山高资本香港支付未偿还本金101,104,497.90美元及此后利息[122][125] - 因盛帆违约，叶昌及佳兆业集团需向Safe Castle支付未偿还本金80,000,000美元及此后利息[122][125] - 2022年4月3日叶昌未支付票据利息6,174,444.44美元，5月27日山高资本香港和Safe Castle向盛帆、佳兆业集团和叶昌发催款函[126] - 截至2022年5月27日，盛帆及佳兆業集團結欠山高資本香港未償還本金1.011044979億美元及利息1263.776753萬美元，葉昌及佳兆業集團結欠Safe Castle本金8000萬美元及利息785.444444萬美元[127][129] - 佳兆業集團及瑞景擬實施涵蓋未償還本金總額約122.7億美元債務的協議安排計劃[128][130] - 2025年2月27日，佳兆業集團於開曼群島的債權人會議批准協議安排計劃，3月26日獲開曼群島大法院認許；2月28日，佳兆業集團及瑞景於香港的債權人會議批准該計劃，3月24日獲香港高等法院認許[131][132][136] - 2019年8月15日，Safe Castle以2957.1萬美元（約2.3183664億港元）收購本金3000萬美元、票面年利率7.95%的啟迪債券[143][146] - 2021年7月8日，啟迪科華和啟迪控股披露啟迪債券違約事件，8月6日和15日公告將債券到期日延至2024年5月13日[147] - 2022年8月12日，啟迪科華等披露面臨流動性問題可能違約，8月23日尋求債券持有人批准相關修訂和豁免，9月13日終止該安排[147] - 截至报告日期，启迪债券未偿付名义金额总计2660万美元[153][156] - 2024年5月14日，启迪科华邀请债券持有人投标供其购买，并发起同意征集，主要为债券展期至2029年等相关修订及豁免[151][152] - 2024年6月21日，有关同意征集的决议案获足够票数通过，公司持有的启迪债券到期日展期后将延至2029年7月[151][152] - 2024年7月16日，结算从7月26日推迟至8月26日，公司持有的启迪债券到期日调整为2029年8月[151][152] - 2024年8月26日，启迪科华及启迪控股未收到监管机构对重组申请的确认/批准，无法于最终结算日完成结算[151][152] - 公司将采取措施向启迪科华及启迪控股收回启迪债券未偿还本金及利息，包括寻求法律意见和积极沟通[156][158] 公司融资与

人工智能正加速重构生产力结构，成为推动经济社会转型的核心动力。近期，杭州、海南等地密集出台 政策，加快"智算飞地"、"AI+消费"、"中小企业数字化转型"等场景布局，释放出强化算力基础、推进 AI落地的强烈信号。 资本市场与产业同步加码。运营商、电力公司及科技巨头相继宣布重量级投资计划，重点投向推理算 力、绿色供能和算网一体化。产业正从"能建"走向"能用"，从资源堆叠走向结构协同。 作为山东高速旗下新兴产业控股平台，山高控股早在几年前便提前布局，以"电力+算力"耦合为支点， 全面切入智能基础设施核心体系建设，围绕新质生产力发展的底盘，打造数字经济生态圈。 面对这一产业窗口期，作为耐心资本代表的山高控股（00412.HK）依托"新能源+新基建"双主线，围 绕"AI算力+数据资产+场景应用"的数字经济逻辑，系统推进电算科技布局，抢占新质生产力的产业高 地。 政策与市场共振 智算基础设施建设持续升温 2025年4月以来，全国各地陆续发布围绕AI与算力发展的产业政策，形成从供给侧能力提升到需求侧场 景引导的系统化推动。 其中，杭州市提出在"东数西算"枢纽节点前瞻布局"智算飞地"；海南省则在第五届中国国际消费品博览 会 ...

文章核心观点 山高控股作为有国资背景的产业控股及投融资平台公司，踏准时代脉搏成功转型，通过布局电力和算力上游基建、推动产业创新构建数字生态圈，成为中国经济新旧动能切换的代表范式，展示了国有资本从“护航者”到“引领者”的转变 [1][7][10][13] 公司业绩 - 2024年全年营收55.8亿元、毛利26.3亿元，双双实现两位数增速，盈利超6.9亿元，同比大涨39.9% [1] - 业绩增长主要归因于收益大幅增长、金融资产公允值增加、资产减值拨回与融资成本降低，近8成收益来自产业侧 [2] 公司转型举措 - 过去两年并购山高新能源、战略入股世纪互联，卡位电力和算力两大AI上游基建位置 [4] - 组织协调山高新能源和世纪互联与乌兰察布市签协议，前者建电站后者部署算力工厂，发挥资源禀赋推动产业创新 [6] - 2021年启动转型计划，向产业投资集团演进，深度绑定高价值产业链构建盈利韧性，成型“AI算力 + 数据资产 + 场景应用”数字生态圈 [7] 行业趋势 - 2025 - 2035年，AI预将对TFP平均增速拉动1.3%左右，到2035年对实际GDP额外拉动14.8%左右 [9] - 到2030年，数据中心电力需求将以15%的复合年增长率上升，将带来公用事业、可再生能源、工业部门长期繁荣 [10] - 过去5年中国发电量增长超37%，增幅是美国7倍，中美总计算力占全球比例分别为33%和34%，相差无几 [12]

文章核心观点 山高控股在港股交易中有一定表现但未来发展需关注 公司面临经营数据和行业估值挑战 需发掘增长点实现转变 投资者投资时要审慎并关注行业和市场变化 [2][9] 分组1：市场表现 - 12月23日山高控股以6.31港元每股收盘 上涨1.61% 成交量达516.14万股 成交额3246.2万港元 振幅3.38% [2] - 同日恒生指数上涨0.82% 收报19883.13点 山高控股过去一个月累计涨幅12.91% 年内累计涨幅2.31% 低于恒生指数15.68%的涨幅 [2] 分组2：财务数据 - 截止2024年6月30日 公司营业总收入28.01亿元 同比减少0.16% 归母净利润-3.59亿元 同比减少33.66% [3] - 公司资产负债率65.77% 反映扩展经营和投资积极性 但也意味着更大财务风险 [3] 分组3：行业估值 - 其他金融行业市盈率（TTM）平均值为138.83倍 山高控股市盈率为-444.96倍 位于行业排名第80位 [4] - 东方汇财证券、香港信贷及维信金科市盈率分别为1.93倍、3.04倍和3.18倍 山高控股面临估值压力 [4] 分组4：公司战略与前景 - 山高控股是山东高速集团重要境外投融资和新兴产业控股平台 专注新能源、新基建等赛道 力图实现“产融结合+境内外联动”多元化布局 [5] - 公司控股山高新能源与美股上市公司世纪互联42%的股份 打下良好产业基础 [5] - 在全球可再生能源快速发展背景下 公司“审慎合规、稳健发展”理念若转化为业务成果 或为股东带来回报 [6] 分组5：合规与发展 - 山高控股强调审慎合规经营理念 与可持续发展结合 推动在绿色金融、清洁能源等方面深耕 或开辟更广阔市场空间 [7]

财务数据关键指标变化 - 2024年收益为55.80913亿元，2023年为49.98261亿元，同比增长11.66%[3] - 2024年毛利为26.35982亿元，2023年为22.35352亿元，同比增长17.92%[3] - 2024年除税前溢利为7.94538亿元，2023年为5.50087亿元，同比增长44.44%[4] - 2024年本年度溢利为6.9279亿元，2023年为4.95118亿元，同比增长40.09%[4] - 2024年基本及摊薄每股盈利为人民币0.90分，2023年为人民币0.22分，同比增长309.09%[4] - 2024年非流动资产总值为410.08163亿元，2023年为414.39238亿元，同比下降1.04%[6] - 2024年流动资产总值为251.66199亿元，2023年为247.48595亿元，同比增长1.70%[6] - 2024年流动负债总额为205.50048亿元，2023年为191.99633亿元，同比增长7.03%[7] - 2024年非流动负债总额为278.66273亿元，2023年为297.94583亿元，同比下降6.47%[7] - 2024年资产净值为177.58041亿元，2023年为171.93617亿元，同比增长3.28%[7] - 2024年公司总收益为55.80913亿元，2023年为49.98261亿元[20] - 2024年公司除税前溢利为7.94538亿元，2023年为5.50087亿元[20] - 2024年未分配收入约为836.3万元，2023年为1166.4万元[20] - 2024年未分配融资成本为14046万元，2023年为47万元[20] - 2024年未分配开支为17254.1万元，2023年为10742.5万元[20] - 2024年客户合约收益为44.54582亿元，2023年为45.63477亿元[25] - 2024年其他收入为18684.9万元，2023年为17229.2万元[26] - 2024年其他收益及亏损净额为5706.6万元，2023年为13.78318亿元[26] - 2024年已拨回/（确认）的金融资产减值亏损净额为7561.4万元，2023年为 - 2823.8万元[27] - 2024年融资成本为17.92736亿元，2023年为18.69524亿元[27] - 2024年核数师酬金为556.5万元，2023年为580.4万元；雇员福利开支总额2024年为2.84342亿元，2023年为3.01466亿元[28] - 2024年来自出售按公允值计入损益的金融资产之销售所得款项为 - 4.40215亿元，2023年为 - 31.25405亿元；按公允值计入损益之金融资产之公允值（收益）／亏损，净额2024年为 - 2.48112亿元，2023年为4.90928亿元[29] - 2024年电力销售及委托经营服务成本为17.67694亿元，2023年为16.71906亿元；建造及相关服务成本2024年为1077.5万元，2023年为1049.74万元[29] - 2024年即期税项为2.35544亿元，2023年为2.23295亿元；递延税项抵免，净额2024年为 - 1.33796亿元，2023年为 - 1.68326亿元；所得税开支2024年为1017.48万元，2023年为549.69万元[30] - 2024年用以计算每股基本及摊薄盈利之本公司拥有人应占年内溢利为5391.1万元，2023年为1364.3万元；股份加权平均数均为601943.1万股[35] - 2024年按公允值计入其他全面收益之金融资产非流动资产为8.68011亿元，2023年为12.50398亿元；流动资产2024年为34.04179亿元，2023年为21.9676亿元[36] - 2024年按公允值计入损益之金融资产流动资产为13.64658亿元，2023年为10.08836亿元[37] - 2024年应收融资租赁账面价值为294,019千元，2023年为369,355千元[38] - 2024年应收贷款为3,755,715千元，减值亏损拨备为432,772千元，净额3,322,943千元；2023年应收贷款为3,996,444千元，减值亏损拨备为506,338千元，净额3,490,106千元[38] - 2024年合约资产为690,081千元，2023年为768,397千元[39] - 2024年贸易及其他应收款项为8,783,065千元，减值亏损拨备为972千元，净额8,782,093千元；2023年为8,032,552千元，减值亏损拨备为1,908千元，净额8,030,644千元[40] - 2024年贸易应付款项及应付票据为890,344千元，2023年为1,351,351千元[44] - 2024年12月31日公司现金及现金等值物总额约43.08亿元，2023年为52.02亿元[65] - 2024年12月31日公司资产总额约661.74亿元，2023年为661.88亿元[65] - 2024年12月31日公司借贷总额约430.39亿元，2023年为416.51亿元[65] - 2024年12月31日公司已发行股份60.19亿股，公司拥有人应占权益总额约111.7万元，2023年为亏损9.09亿元[65] - 2024年12月31日公司未偿还银行借贷约320.87亿元，2023年为274.92亿元[66] - 2024年12月31日公司未偿还债券约50.26亿元，2023年为60.37亿元[66] - 2024年12月31日公司资产负债比率约65.04%，2023年为62.93%[67] - 2024年12月31日，集团开发清洁能源项目建设、材料及设备成本已订约未计提拨备资本承担约4.95亿元（2023年：2.21亿元），向合营企业注资已订约未计提拨备资本承担约3.32亿元（2023年：2.66亿元）[70] - 报告期内公司收益约55.81亿元，同比上升约11.66%；毛利约26.36亿元，同比上升约17.92%；年内溢利约6.93亿元，同比上升约39.92%[50] - 2024年12月31日公司资产总值约661.74亿元，负债总值约484.16亿元，资产净值约177.58亿元[50] - 截至2024年12月31日公司资产规模总额约661.7亿元，新兴产业投资资产规模约520.1亿元，占比78.60%[54] 业务线数据关键指标变化 - 报告期内产业投资业务分部盈利约3.67亿元，去年同期盈利约18.8亿元[56] - 2024年美联储累计下调联邦基金利率100个基点，公司标准化投资业务按公允值计收益约600万元，去年同期亏损约3.78亿元[57] - 报告期内公司非标准投资业务扭亏为盈，盈利约7.28亿元，去年同期亏损约3.40亿元[59] - 报告期内公司牌照金融业务亏损约4400万元，去年同期亏损约7400万元[60] 公司业务与战略 - 公司为投资控股公司，主要从事产业投资等业务，本年度财报以人民币呈列，数值调整至最接近千位数（人民币千元）[8] - 公司创新实施「双赛道+双循环」战略，聚焦电算科技赛道，深化向优秀产业控股集团转型[53] - 过去两年公司成功控股并购山高新能源，战略入股世纪互联，构建数字经济生态圈[54] - 公司加大在新能源、新基建等战略新兴产业投入，强化在新能源行业战略布局[55] - 2024年度山高新能源累计获取新能源指标超4吉瓦，还获得超350兆瓦风电指标和175兆瓦分布式风电项目指标[55] - 公司向世纪互联派出董事及高管，推动业务融合，世纪互联业绩扭亏为盈[55] - 公司推动旗下产业协同联动，与内蒙古乌兰察布市政府签署协议推进项目落地[56] 财务报告准则相关 - 本年度应用经修订香港财务报告准则对集团财务状况及表现无重大影响[9] - 已颁布但未生效的准则中，部分于2025年1月1日、2026年1月1日、2027年1月1日或之后开始的年度期间生效，部分生效日期待定[10] - 香港财务报告准则第18号及相应修订于2027年1月1日或之后开始的年度报告期生效，将影响综合全面收益表呈列及未来综合财务报表披露[12] - 综合财务报表按历史成本基准编制，投资物业及若干金融工具按各报告期末公允价值计量[14] - 公司综合财务报表呈列货币由港元变为人民币，截至2024年12月31日止年度报表追溯应用此变更，2023年比较数字已以人民币重列[15] 经营分部相关 - 截至2024年12月31日止年度，集团有四个可报告经营分部[16] - 未符合可报告分部量化标准的其他分部合并为“未分配”[17] - 分部表现按可报告分部业绩评核，为经调整除税前溢利的计量方法[17] - 经调整除税前溢利与集团除税前溢利计量一致，但不包括未分配收入等项目[17] 税务相关 - 中国内地部分附属公司因从事光伏及风力发电站运营等，享有所得税豁免及减免[31] - 新加坡企业所得税按附属公司应课税溢利的17%计算[32] 股份要约与收购相关 - 2025年1月28日公司与山高新能源联合刊发综合文件，提出股份要约和购股权要约[46] - 2025年2月18日要约结束，公司及其一致行动人士拥有1,362,814,764股股份权益，占山高新能源全部已发行股本约60.66%[47] - 股份要约收到有关82,936,512股股份的有效接纳，占山高新能源全部已发行股本约3.69%[49] - 购股要约未收到有效接纳[49] - 2024年11月13日，公司有条件同意收购山高新能源3.04亿股股份，相当于已发行股本总额约13.52%，代价5.41亿港元，完成后持股由43.45%增至56.97%[72] - 2025年2月18日要约结束，公司及其一致行动人士拥有13.63亿股山高新能源股份权益，相当于全部已发行股本约60.66%[74][79] - 据股份要约收到8293.65万股山高新能源股份有效接纳，相当于全部已发行股本约3.69%，未收到山高新能源购股权要约有效接纳[76] 证券发行相关 - 2024年5月30日，Coastal Emerald Limited发行本金9亿美元的6.50%担保永续证券，山高新能源附属公司8月发行本金5亿元的2.24%超短期融资票据，扣除成本后分别收取净代价约8.93亿美元及4.9963亿元[75] 员工与股息相关 - 2024年12月31日，集团在职员工1992人，去年同期2226人[77] - 截至2024年及2023年12月31日止年度，未派發或建議派發股息[34] - 董事会不建议就报告期派股息，去年同期也无[80] 证券交易与合规相关 - 报告期内，公司或附属公司无购买、出售或赎回公司上市证券[81] - 报告期内，除披露外，公司遵守联交所上市规则附录C1企业管治守则所有守则条文[82] 审核与公告相关 - 审核委员会由两名非执行董事及三名独立非执行董事组成，已审阅集团截至2024年12月31日止年度的综合业绩[83] - 集团截至2024年12月31日止年度初步业绩公告数字经国富浩华（香港）会计师事务所有限公司同意，但该工作不构成核证工作[84] - 公司采纳上市规则附录C3所载标准守则作为董事进行证券交易的守则，董事确认报告期内遵守规定准则[85] - 截至2024年12月31日止年度的公告刊登于联交所网站和公司网站，年报也将在两网站刊出并向股东寄发[86] - 公告日期董事会由5名执行董事、3名非执行董事及4名独立非执行董事组成[86] 风险相关 - 集团主要面临人民币外汇风险和美国利率波动对美元资产影响，报告期内管理层认为外汇风险影响不显著，未进行对冲[68]