公司战略转型与发展规划 - 公司通过“专业化、专注化、市场化、机构化”战略转型，构建高质量发展的新型产业投资范式[16][17] - 公司创新实施「双赛道+双循环」战略，聚焦电算科技领域，推进向优秀产业控股集团转型[51][53] - 新的一年，公司将聚焦挖掘电算科技产业关键细分赛道龙头投资机会，争取中短期战略投资收益最大化[38][40] - 公司将秉持“稳健前行”方针，深化完善投后管理体系，增强抗风险能力[39][41] - 新的一年公司将构建以电算一体化为核心竞争力的电算科技产业生态[77][80] - 公司将强化山高新能源与世纪互联在“电力 + 算力”领域的产业协同合作[78][80] - 公司将统筹优化各业务板块的资产配置，推进电算产业战略布局落地[79][81] - 公司将坚持科技创新驱动业务发展，探索新业态新模式[79][81] 公司资产结构与股权变动 - 公司资产总额中新兴产业类资产占比提升至近80%[18][20] - 截至2024年12月31日，公司新兴产业投资资产规模约为人民币520.1亿元，占资产总体规模78.60%[54][55] - 2024年公司以每股1.78港元的收购价完成收购中信私募股权基金持有的山高新能源全部股权，总交易额约5亿人民币（约5.47亿港元）[19] - 交易完成后，公司对山高新能源的持股比例从43.45%增至56.97%[19] - 2024年公司完成对中信产业基金所持山高新能源全部股权收购，收购价每股1.78港元，交易总额约人民币5亿元（约5.47亿港元），股权比例从43.45%提升至56.97%[21] - 2024年11月13日公司有条件同意收购山高新能源303,797,468股股份，占已发行股本约13.52%，代价540,759,493.04港元，12月27日完成收购后持股从43.45%增至56.97%[108][110] - 2025年2月18日要约结束，公司及其一致行动人士拥有1,362,814,764股山高新能源股份，占全部已发行股本约60.66%[113][115] - 股份要约收到有关82,936,512股山高新能源股份的13项有效接纳，占全部已发行股本约3.69%，无山高新能源购股权要约的有效接纳[117] - 2023年12月28日，公司以2.99亿美元（约23.32亿港元）认购世纪互联6.50亿股新A类普通股[98][100] - 2024年12月31日，公司持有世纪互联6.50亿股A类普通股，占已发行股份总数约40.3% [101][105] 公司市场地位与荣誉 - 2024年初公司被纳入恒生综合指数成分股[18][20] - 公司获得惠誉常青“2”的ESG主体评级等级，位居2024年绿光ESG典范环境贡献榜TOP10等多项荣誉[34] 山高新能源业务发展 - 2024年山高新能源共获取新能源开发指标超4吉瓦，在山东“十四五”第二批集中式陆上风电项目获超350兆瓦指标和175兆瓦分散式风电指标，近两年在山东获近1吉瓦风电指标，超存量装机规模五分之一[22][23] - 2024年山高新能源在山西省各地取得合计350兆瓦光伏及风电指标，在山西“第二批驭风行动助力乡村振兴试点项目”获批指标[22][23] - 2024年山高新能源、世纪互联与乌兰察布市人民政府签署新能源框架协议，计划打造“源网荷储一体化”吉瓦级项目[24][25] - 2024年公司旗下山高新能源累计获得新能源指标超4GW，其中包括山东「十四五」第二批集中式陆上风电项目超350MW指标及175MW分布式风电项目指标[57] - 2024年度山高新能源累计获取新能源指标超4吉瓦，从山东“十四五”第二批集中式陆上风电项目竞配获超350兆瓦风电指标及省内175兆瓦分布式风电项目指标[59] - 山高新能源携手世纪互联与内蒙古乌兰察布市政府签大数据及新能源框架协议，乌兰察布电算融合源网荷储项目预计2025年逐步落地[61][63] 世纪互联投资情况 - 截至2024年12月31日，世纪互联股价为4.74美元/ADS，较山高控股入股价增长约71.85%，投资浮盈约2.15亿美元[22][23] - 集团战略入股后世纪互联由亏损转盈利，股价大幅上涨，国际信用评级机构上调其评级[60][62] - 公司向世纪互联派遣董事和高管，参与重大决策并提供资源赋能，提升其管理效率、内在价值和市场价值[57] 公司管理与风控优化 - 2024年公司推进管理及防控体系优化，优化组织管理基础体系，提高决策和执行力度[26][29] - 公司在控股企业投后管理方面，梳理子公司管理现状，制定差异化管控实施方案[27][29] - 公司在基础管理方面，对标同业优秀企业，完成管理规范提升措施[28][29] - 公司持续提高合规经营能力，加强内控合规管理，构建风控、合规、审计三位一体管控架构[33] 公司成本控制 - 公司在成本降低和效率提升方面，推进新能源项目多方面成本降低措施[31] - 公司推进降本措施，压降新能源项目工程施工、融资、税费和人工等成本[33] 公司社会责任与可持续发展 - 公司子公司每年减少碳排放超600万吨，获多项ESG相关评级和证书，参与编制能源行业可持续发展企业标准[32] - 公司旗下企业年减碳超600万吨，助力国家“双碳”战略目标[34] - 公司参与国内能源行业首个可持续发展领域团体标准编制工作[34] 行业环境与市场趋势 - 中国目标新增新能源发电装机规模超2亿千瓦，非化石能源发电装机和消费占比分别提升至60%和20%[36][37] - 2024年美联储累计下调联邦基金利率100个基点，中长端基准利率高位震荡[65][68] 公司财务关键指标 - 报告期内，集团收入约55.81亿元，同比增长约11.66%；毛利约26.36亿元，同比增长约17.92%；年度溢利约6.93亿元，同比增长约39.92%；每股基本盈利约0.90分[44] - 截至2024年12月31日，集团总资产约661.74亿元（2023年：661.88亿元），总负债约484.16亿元（2023年：489.94亿元），净资产约177.58亿元（2023年：171.94亿元）[45] - 报告期内公司收益约人民币55.81亿元，同比上升约11.66%；毛利约人民币26.36亿元，同比上升约17.92%；年内溢利约人民币6.93亿元，同比上升约39.92%[47] - 2024年12月31日，公司资产总值约人民币661.74亿元，负债总值约人民币484.16亿元，资产净值约人民币177.58亿元[47] - 2024年12月31日，公司现金及现金等价物总额约43.08亿元，2023年为52.02亿元；资产总额约661.74亿元，2023年为661.88亿元；借贷总额约430.39亿元，2023年为416.51亿元[82][85] - 2024年12月31日，公司共有60.19亿股每股面值0.001港元的已发行股份，公司拥有人应占权益总额约为111.7万元，2023年为亏损9.09亿元[84][85] - 2024年12月31日，集团未偿还借款中银行借款、债券和其他借款分别约为320.87亿元、50.26亿元和59.27亿元，2023年分别为274.92亿元、60.37亿元和81.22亿元[86] - 2024年12月31日，集团未偿还债券中，年利率4.30%的担保债券未偿还金额约7.32亿元，年利率4.10%的担保债券未偿还金额约36.00亿元，年利率4.20% - 4.90%的担保债券未偿还金额约1.95亿元，年利率2.24%的超短期融资券未偿还金额约5.00亿元[86] - 2024年12月31日，集团资产负债率约为65.04%，2023年为62.93%[87] - 2024年12月31日，公司未偿还银行借贷约人民币320.87亿元（2023年：274.92亿元）、债券约人民币50.26亿元（2023年：60.37亿元）及其他借贷约人民币59.27亿元（2023年：81.22亿元）[89] - 2024年12月31日，公司未偿还债券包括票面年利率4.30%（未偿还金额约人民币7.32亿元）、4.10%（未偿还金额约人民币36.00亿元）、4.20% - 4.90%（未偿还金额约人民币1.95亿元）的担保债券及年利率2.24%（未偿还金额约人民币5.00亿元）的超短期融资票据[89] - 2024年12月31日，公司资产负债比率约65.04%（2023年：62.93%）[90] - 2024年12月31日，公司开发清洁能源项目建设等资本承担约人民币4.95亿元（2023年：2.21亿元），向合营企业注资资本承担约人民币3.32亿元（2023年：2.66亿元）[96][99] 各业务线盈利情况 - 报告期内产业投资业务分部盈利约3.67亿元，去年同期盈利约18.8亿元[64][67] - 报告期内标准化投资业务按公允值计收益约600万元，去年同期亏损约3.78亿元[66][68] - 报告期内非标准投资业务盈利约7.28亿元，去年同期亏损约3.40亿元[70][72] - 报告期内持牌金融服务业务亏损约4400万元，去年同期亏损约7400万元[71] - 报告期内牌照金融业务亏损约4400万元，去年同期亏损约7400万元[73] 公司业务牌照情况 - 集团持有香港证监会1、4、5、6、9类牌照及香港放债人牌照，还有QFLP基金管理人、金融租赁等内地牌照[71] 公司重大事项与风险 - 报告期内，公司无重大或然负债[95][99] - 2024年12月31日，公司若干银行借贷等由山东高速集团等提供担保或资产抵押[92][93][94] - 公司主要面临人民币外汇风险，报告期内外汇风险影响不显著，未进行对冲[88][91] - 除世纪互联投资外，报告期内公司无其他重大投资，2024年末无重大投资或资本资产购置未来计划[97][100][103][104] - 2024年12月31日集团无重大投资或资本资产的未来计划[107] - 报告期内集团无其他重大收购或出售附属公司、联营公司及合营企业[118][123] 债务违约与处理情况 - 盛帆2021年12月17日未支付6,268,184.16美元到期利息，违约后需向山高资本香港支付未偿还本金101,104,497.90美元及此后利息[122][125] - 因盛帆违约，叶昌及佳兆业集团需向Safe Castle支付未偿还本金80,000,000美元及此后利息[122][125] - 2022年4月3日叶昌未支付票据利息6,174,444.44美元，5月27日山高资本香港和Safe Castle向盛帆、佳兆业集团和叶昌发催款函[126] - 截至2022年5月27日，盛帆及佳兆業集團結欠山高資本香港未償還本金1.011044979億美元及利息1263.776753萬美元，葉昌及佳兆業集團結欠Safe Castle本金8000萬美元及利息785.444444萬美元[127][129] - 佳兆業集團及瑞景擬實施涵蓋未償還本金總額約122.7億美元債務的協議安排計劃[128][130] - 2025年2月27日，佳兆業集團於開曼群島的債權人會議批准協議安排計劃，3月26日獲開曼群島大法院認許；2月28日，佳兆業集團及瑞景於香港的債權人會議批准該計劃，3月24日獲香港高等法院認許[131][132][136] - 2019年8月15日，Safe Castle以2957.1萬美元（約2.3183664億港元）收購本金3000萬美元、票面年利率7.95%的啟迪債券[143][146] - 2021年7月8日，啟迪科華和啟迪控股披露啟迪債券違約事件，8月6日和15日公告將債券到期日延至2024年5月13日[147] - 2022年8月12日，啟迪科華等披露面臨流動性問題可能違約，8月23日尋求債券持有人批准相關修訂和豁免，9月13日終止該安排[147] - 截至报告日期，启迪债券未偿付名义金额总计2660万美元[153][156] - 2024年5月14日，启迪科华邀请债券持有人投标供其购买，并发起同意征集，主要为债券展期至2029年等相关修订及豁免[151][152] - 2024年6月21日，有关同意征集的决议案获足够票数通过，公司持有的启迪债券到期日展期后将延至2029年7月[151][152] - 2024年7月16日，结算从7月26日推迟至8月26日，公司持有的启迪债券到期日调整为2029年8月[151][152] - 2024年8月26日，启迪科华及启迪控股未收到监管机构对重组申请的确认/批准，无法于最终结算日完成结算[151][152] - 公司将采取措施向启迪科华及启迪控股收回启迪债券未偿还本金及利息，包括寻求法律意见和积极沟通[156][158] 公司融资与

人工智能正加速重构生产力结构，成为推动经济社会转型的核心动力。近期，杭州、海南等地密集出台 政策，加快"智算飞地"、"AI+消费"、"中小企业数字化转型"等场景布局，释放出强化算力基础、推进 AI落地的强烈信号。 资本市场与产业同步加码。运营商、电力公司及科技巨头相继宣布重量级投资计划，重点投向推理算 力、绿色供能和算网一体化。产业正从"能建"走向"能用"，从资源堆叠走向结构协同。 作为山东高速旗下新兴产业控股平台，山高控股早在几年前便提前布局，以"电力+算力"耦合为支点， 全面切入智能基础设施核心体系建设，围绕新质生产力发展的底盘，打造数字经济生态圈。 面对这一产业窗口期，作为耐心资本代表的山高控股（00412.HK）依托"新能源+新基建"双主线，围 绕"AI算力+数据资产+场景应用"的数字经济逻辑，系统推进电算科技布局，抢占新质生产力的产业高 地。 政策与市场共振 智算基础设施建设持续升温 2025年4月以来，全国各地陆续发布围绕AI与算力发展的产业政策，形成从供给侧能力提升到需求侧场 景引导的系统化推动。 其中，杭州市提出在"东数西算"枢纽节点前瞻布局"智算飞地"；海南省则在第五届中国国际消费品博览 会 ...

文章核心观点 山高控股作为有国资背景的产业控股及投融资平台公司，踏准时代脉搏成功转型，通过布局电力和算力上游基建、推动产业创新构建数字生态圈，成为中国经济新旧动能切换的代表范式，展示了国有资本从“护航者”到“引领者”的转变 [1][7][10][13] 公司业绩 - 2024年全年营收55.8亿元、毛利26.3亿元，双双实现两位数增速，盈利超6.9亿元，同比大涨39.9% [1] - 业绩增长主要归因于收益大幅增长、金融资产公允值增加、资产减值拨回与融资成本降低，近8成收益来自产业侧 [2] 公司转型举措 - 过去两年并购山高新能源、战略入股世纪互联，卡位电力和算力两大AI上游基建位置 [4] - 组织协调山高新能源和世纪互联与乌兰察布市签协议，前者建电站后者部署算力工厂，发挥资源禀赋推动产业创新 [6] - 2021年启动转型计划，向产业投资集团演进，深度绑定高价值产业链构建盈利韧性，成型“AI算力 + 数据资产 + 场景应用”数字生态圈 [7] 行业趋势 - 2025 - 2035年，AI预将对TFP平均增速拉动1.3%左右，到2035年对实际GDP额外拉动14.8%左右 [9] - 到2030年，数据中心电力需求将以15%的复合年增长率上升，将带来公用事业、可再生能源、工业部门长期繁荣 [10] - 过去5年中国发电量增长超37%，增幅是美国7倍，中美总计算力占全球比例分别为33%和34%，相差无几 [12]

文章核心观点 山高控股在港股交易中有一定表现但未来发展需关注 公司面临经营数据和行业估值挑战 需发掘增长点实现转变 投资者投资时要审慎并关注行业和市场变化 [2][9] 分组1：市场表现 - 12月23日山高控股以6.31港元每股收盘 上涨1.61% 成交量达516.14万股 成交额3246.2万港元 振幅3.38% [2] - 同日恒生指数上涨0.82% 收报19883.13点 山高控股过去一个月累计涨幅12.91% 年内累计涨幅2.31% 低于恒生指数15.68%的涨幅 [2] 分组2：财务数据 - 截止2024年6月30日 公司营业总收入28.01亿元 同比减少0.16% 归母净利润-3.59亿元 同比减少33.66% [3] - 公司资产负债率65.77% 反映扩展经营和投资积极性 但也意味着更大财务风险 [3] 分组3：行业估值 - 其他金融行业市盈率（TTM）平均值为138.83倍 山高控股市盈率为-444.96倍 位于行业排名第80位 [4] - 东方汇财证券、香港信贷及维信金科市盈率分别为1.93倍、3.04倍和3.18倍 山高控股面临估值压力 [4] 分组4：公司战略与前景 - 山高控股是山东高速集团重要境外投融资和新兴产业控股平台 专注新能源、新基建等赛道 力图实现“产融结合+境内外联动”多元化布局 [5] - 公司控股山高新能源与美股上市公司世纪互联42%的股份 打下良好产业基础 [5] - 在全球可再生能源快速发展背景下 公司“审慎合规、稳健发展”理念若转化为业务成果 或为股东带来回报 [6] 分组5：合规与发展 - 山高控股强调审慎合规经营理念 与可持续发展结合 推动在绿色金融、清洁能源等方面深耕 或开辟更广阔市场空间 [7]

财务数据关键指标变化 - 2024年收益为55.80913亿元，2023年为49.98261亿元，同比增长11.66%[3] - 2024年毛利为26.35982亿元，2023年为22.35352亿元，同比增长17.92%[3] - 2024年除税前溢利为7.94538亿元，2023年为5.50087亿元，同比增长44.44%[4] - 2024年本年度溢利为6.9279亿元，2023年为4.95118亿元，同比增长40.09%[4] - 2024年基本及摊薄每股盈利为人民币0.90分，2023年为人民币0.22分，同比增长309.09%[4] - 2024年非流动资产总值为410.08163亿元，2023年为414.39238亿元，同比下降1.04%[6] - 2024年流动资产总值为251.66199亿元，2023年为247.48595亿元，同比增长1.70%[6] - 2024年流动负债总额为205.50048亿元，2023年为191.99633亿元，同比增长7.03%[7] - 2024年非流动负债总额为278.66273亿元，2023年为297.94583亿元，同比下降6.47%[7] - 2024年资产净值为177.58041亿元，2023年为171.93617亿元，同比增长3.28%[7] - 2024年公司总收益为55.80913亿元，2023年为49.98261亿元[20] - 2024年公司除税前溢利为7.94538亿元，2023年为5.50087亿元[20] - 2024年未分配收入约为836.3万元，2023年为1166.4万元[20] - 2024年未分配融资成本为14046万元，2023年为47万元[20] - 2024年未分配开支为17254.1万元，2023年为10742.5万元[20] - 2024年客户合约收益为44.54582亿元，2023年为45.63477亿元[25] - 2024年其他收入为18684.9万元，2023年为17229.2万元[26] - 2024年其他收益及亏损净额为5706.6万元，2023年为13.78318亿元[26] - 2024年已拨回/（确认）的金融资产减值亏损净额为7561.4万元，2023年为 - 2823.8万元[27] - 2024年融资成本为17.92736亿元，2023年为18.69524亿元[27] - 2024年核数师酬金为556.5万元，2023年为580.4万元；雇员福利开支总额2024年为2.84342亿元，2023年为3.01466亿元[28] - 2024年来自出售按公允值计入损益的金融资产之销售所得款项为 - 4.40215亿元，2023年为 - 31.25405亿元；按公允值计入损益之金融资产之公允值（收益）／亏损，净额2024年为 - 2.48112亿元，2023年为4.90928亿元[29] - 2024年电力销售及委托经营服务成本为17.67694亿元，2023年为16.71906亿元；建造及相关服务成本2024年为1077.5万元，2023年为1049.74万元[29] - 2024年即期税项为2.35544亿元，2023年为2.23295亿元；递延税项抵免，净额2024年为 - 1.33796亿元，2023年为 - 1.68326亿元；所得税开支2024年为1017.48万元，2023年为549.69万元[30] - 2024年用以计算每股基本及摊薄盈利之本公司拥有人应占年内溢利为5391.1万元，2023年为1364.3万元；股份加权平均数均为601943.1万股[35] - 2024年按公允值计入其他全面收益之金融资产非流动资产为8.68011亿元，2023年为12.50398亿元；流动资产2024年为34.04179亿元，2023年为21.9676亿元[36] - 2024年按公允值计入损益之金融资产流动资产为13.64658亿元，2023年为10.08836亿元[37] - 2024年应收融资租赁账面价值为294,019千元，2023年为369,355千元[38] - 2024年应收贷款为3,755,715千元，减值亏损拨备为432,772千元，净额3,322,943千元；2023年应收贷款为3,996,444千元，减值亏损拨备为506,338千元，净额3,490,106千元[38] - 2024年合约资产为690,081千元，2023年为768,397千元[39] - 2024年贸易及其他应收款项为8,783,065千元，减值亏损拨备为972千元，净额8,782,093千元；2023年为8,032,552千元，减值亏损拨备为1,908千元，净额8,030,644千元[40] - 2024年贸易应付款项及应付票据为890,344千元，2023年为1,351,351千元[44] - 2024年12月31日公司现金及现金等值物总额约43.08亿元，2023年为52.02亿元[65] - 2024年12月31日公司资产总额约661.74亿元，2023年为661.88亿元[65] - 2024年12月31日公司借贷总额约430.39亿元，2023年为416.51亿元[65] - 2024年12月31日公司已发行股份60.19亿股，公司拥有人应占权益总额约111.7万元，2023年为亏损9.09亿元[65] - 2024年12月31日公司未偿还银行借贷约320.87亿元，2023年为274.92亿元[66] - 2024年12月31日公司未偿还债券约50.26亿元，2023年为60.37亿元[66] - 2024年12月31日公司资产负债比率约65.04%，2023年为62.93%[67] - 2024年12月31日，集团开发清洁能源项目建设、材料及设备成本已订约未计提拨备资本承担约4.95亿元（2023年：2.21亿元），向合营企业注资已订约未计提拨备资本承担约3.32亿元（2023年：2.66亿元）[70] - 报告期内公司收益约55.81亿元，同比上升约11.66%；毛利约26.36亿元，同比上升约17.92%；年内溢利约6.93亿元，同比上升约39.92%[50] - 2024年12月31日公司资产总值约661.74亿元，负债总值约484.16亿元，资产净值约177.58亿元[50] - 截至2024年12月31日公司资产规模总额约661.7亿元，新兴产业投资资产规模约520.1亿元，占比78.60%[54] 业务线数据关键指标变化 - 报告期内产业投资业务分部盈利约3.67亿元，去年同期盈利约18.8亿元[56] - 2024年美联储累计下调联邦基金利率100个基点，公司标准化投资业务按公允值计收益约600万元，去年同期亏损约3.78亿元[57] - 报告期内公司非标准投资业务扭亏为盈，盈利约7.28亿元，去年同期亏损约3.40亿元[59] - 报告期内公司牌照金融业务亏损约4400万元，去年同期亏损约7400万元[60] 公司业务与战略 - 公司为投资控股公司，主要从事产业投资等业务，本年度财报以人民币呈列，数值调整至最接近千位数（人民币千元）[8] - 公司创新实施「双赛道+双循环」战略，聚焦电算科技赛道，深化向优秀产业控股集团转型[53] - 过去两年公司成功控股并购山高新能源，战略入股世纪互联，构建数字经济生态圈[54] - 公司加大在新能源、新基建等战略新兴产业投入，强化在新能源行业战略布局[55] - 2024年度山高新能源累计获取新能源指标超4吉瓦，还获得超350兆瓦风电指标和175兆瓦分布式风电项目指标[55] - 公司向世纪互联派出董事及高管，推动业务融合，世纪互联业绩扭亏为盈[55] - 公司推动旗下产业协同联动，与内蒙古乌兰察布市政府签署协议推进项目落地[56] 财务报告准则相关 - 本年度应用经修订香港财务报告准则对集团财务状况及表现无重大影响[9] - 已颁布但未生效的准则中，部分于2025年1月1日、2026年1月1日、2027年1月1日或之后开始的年度期间生效，部分生效日期待定[10] - 香港财务报告准则第18号及相应修订于2027年1月1日或之后开始的年度报告期生效，将影响综合全面收益表呈列及未来综合财务报表披露[12] - 综合财务报表按历史成本基准编制，投资物业及若干金融工具按各报告期末公允价值计量[14] - 公司综合财务报表呈列货币由港元变为人民币，截至2024年12月31日止年度报表追溯应用此变更，2023年比较数字已以人民币重列[15] 经营分部相关 - 截至2024年12月31日止年度，集团有四个可报告经营分部[16] - 未符合可报告分部量化标准的其他分部合并为“未分配”[17] - 分部表现按可报告分部业绩评核，为经调整除税前溢利的计量方法[17] - 经调整除税前溢利与集团除税前溢利计量一致，但不包括未分配收入等项目[17] 税务相关 - 中国内地部分附属公司因从事光伏及风力发电站运营等，享有所得税豁免及减免[31] - 新加坡企业所得税按附属公司应课税溢利的17%计算[32] 股份要约与收购相关 - 2025年1月28日公司与山高新能源联合刊发综合文件，提出股份要约和购股权要约[46] - 2025年2月18日要约结束，公司及其一致行动人士拥有1,362,814,764股股份权益，占山高新能源全部已发行股本约60.66%[47] - 股份要约收到有关82,936,512股股份的有效接纳，占山高新能源全部已发行股本约3.69%[49] - 购股要约未收到有效接纳[49] - 2024年11月13日，公司有条件同意收购山高新能源3.04亿股股份，相当于已发行股本总额约13.52%，代价5.41亿港元，完成后持股由43.45%增至56.97%[72] - 2025年2月18日要约结束，公司及其一致行动人士拥有13.63亿股山高新能源股份权益，相当于全部已发行股本约60.66%[74][79] - 据股份要约收到8293.65万股山高新能源股份有效接纳，相当于全部已发行股本约3.69%，未收到山高新能源购股权要约有效接纳[76] 证券发行相关 - 2024年5月30日，Coastal Emerald Limited发行本金9亿美元的6.50%担保永续证券，山高新能源附属公司8月发行本金5亿元的2.24%超短期融资票据，扣除成本后分别收取净代价约8.93亿美元及4.9963亿元[75] 员工与股息相关 - 2024年12月31日，集团在职员工1992人，去年同期2226人[77] - 截至2024年及2023年12月31日止年度，未派發或建議派發股息[34] - 董事会不建议就报告期派股息，去年同期也无[80] 证券交易与合规相关 - 报告期内，公司或附属公司无购买、出售或赎回公司上市证券[81] - 报告期内，除披露外，公司遵守联交所上市规则附录C1企业管治守则所有守则条文[82] 审核与公告相关 - 审核委员会由两名非执行董事及三名独立非执行董事组成，已审阅集团截至2024年12月31日止年度的综合业绩[83] - 集团截至2024年12月31日止年度初步业绩公告数字经国富浩华（香港）会计师事务所有限公司同意，但该工作不构成核证工作[84] - 公司采纳上市规则附录C3所载标准守则作为董事进行证券交易的守则，董事确认报告期内遵守规定准则[85] - 截至2024年12月31日止年度的公告刊登于联交所网站和公司网站，年报也将在两网站刊出并向股东寄发[86] - 公告日期董事会由5名执行董事、3名非执行董事及4名独立非执行董事组成[86] 风险相关 - 集团主要面临人民币外汇风险和美国利率波动对美元资产影响，报告期内管理层认为外汇风险影响不显著，未进行对冲[68]

文章核心观点 山高控股发布盈喜公告，2024年度预期利润达6.9亿元，公司自2021年下半年战略转型，在新兴产业布局，被纳入恒生综合指数，收购股权巩固新能源地位，推动产业协同发展 [1][2] 公司业绩 - 山高控股发布盈喜公告，预期2024年度未经审核利润达6.9亿元人民币，利润增长归因于收益大幅增长、按公允值计入损益的金融资产公允值大幅增加及资产减值拨回与融资成本降低 [1] 战略转型 - 2021年下半年起公司开启战略转型，从短久期债权类金融投资向新兴产业投资控股领域聚焦 [1] - 2022年公司通过认购新股控股港股上市公司山高新能源，是战略转型重要里程碑 [1] - 2023年12月公司战略入股世纪互联，构建“绿电+算力”创新产业生态体系 [1] 资本市场认可 - 2024年2月公司被纳入恒生综合指数成份股名单，满足纳入港股通资格条件，体现资本市场与投资者对其财务表现及长期投资价值的认可 [2] 新能源布局 - 2024年12月公司完成对中信产业基金所持山高新能源全部股权的收购，持股比例由43.45%提升至56.97%，巩固全国新能源市场行业地位 [2] 产业协同发展 - 公司积极推动旗下绿色能源产业与数据中心产业协同发展，推进乌兰察布源网荷储一体化项目，建成后有多重效益，是区别于其他新能源发电企业的显著优势 [2]

新能源和新基建业务 - 集團牢牢把握「成長性、確定性」原則，搶佔新興產業賽道的布局先機[15] - 通過控股併購山高新能源(01250.HK)及戰略入股世紀互聯(VNET.US)，形成以「新能源 + 新基建」為主體業務的產業控股平台[15] - 集團與北航成立"北航山高交能融合研究中心"，構建基於源網荷储一體化的新能源產業創新體系[19] - 集團向世紀互聯派出董事和高管，與烏蘭察布市政府簽署大數據及新能源框架協議，探索"源網荷储一體化"協同產業生態[22] - 集團在广西与賀州市政府签署集中式风电项目合作协议，在山东菏澤完成387.5兆瓦陆上风电项目建设[19] 业务结构优化和运营效率提升 - 公司將持續優化業務結構，提升運營效率，為股東創造更大價值[2] - 集團審慎開展傳統投資業務，嚴控市場波動帶來的投資風險，有序推進存量風險資產處置，致力於最大程度保障公司的利益[18] - 標準化投資業務持續降低整體仓位和高风险长期头寸占比[24] - 非標投資業務通過債務重組和資產盤活等方式壓降存量風險[27] - 非標投資業務收益得益於存量業務盘活和新项目贡献[28] 财务状况 - 於2024年6月30日，本集團現金及現金等值物總額約119.12億港元，資產總額約788.42億港元，借貸總額約454.72億港元[39] - 於2024年6月30日，本集團未偿還借贷包括銀行借貸約331.21億港元、債券約49.88億港元及其他借貸約73.62億港元[41] - 於2024年6月30日，本集團資產負債率約57.67%[41] - 本集團主要面臨人民幣匯率波動風險，管理層認為外匯風險對本集團影響不大，未使用任何金融工具進行對沖[41] - 於2024年6月30日，本集團部分應付票據、租賃負債及借貸由集團內部擔保、資產抵押等方式作為擔保[42,43] 重大投资和资本承诺 - 於2024年6月30日，本集團就開發清潔能源項目之建設、材料及設備成本和向合營企業注資之已訂約但並未計提撥備之資本承擔分別為約138,511,000港元和約285,239,000港元[45] - 於2024年6月30日，本集團並無持有任何佔本集團資產總值5%或以上的個別投資[45] - 於2024年6月30日，本集團並無任何重大投資或資本資產的未來計劃[45] - 於報告期內，本集團並無任何重大收購或出售附屬公司、聯營公司及合營企業[45] 法律纠纷 - 盛帆及佳兆業集團結欠山高資本香港未償還本金101,104,497.90美元及利息12,637,767.53美元[47][48] - 葉昌及佳兆業集團結欠Safe Castle本金80,000,000美元及利息7,854,444.44美元[47][48] - 奧凱航空於2021年3月向山高國際租賃償還約人民幣40.3百萬元，履行其根據和解協議-1的還款義務[51] - 由於奧凱航空未能於2021年9月完全履行其根據和解協議-2的合約義務，山高國際租賃根據和解協議-2行使其強制執行權[52] - 啟迪科華及啟迪控股於2022年8月12日宣佈面臨流動性問題，可能會拖欠相關的利息支付[53] 公司治理和股权结构 - 公司董事會主席王小東先生於2024年8月2日起不再擔任公司執行董事、董事會主席及相關委員會職務[1] - 李天章先生於2024年8月2日起獲委任為公司執行董事、董事會主席及相關委員會職務[1] - 截至2024年6月30日，公司主要股東山東高速集團有限公司持有公司22.68%股份[4] - 截至2024年6月30日，公司主要股東山東省農村經濟開發投資公司持有公司20.77%股份[4] - 截至2024年6月30日，公司主要股東中誠信託有限責任公司、嘉實基金管理有限公司等合計持有公司25.02%股份[4] - 截至2024年6月30日，公司主要股東中央匯金投資有限責任公司、中國銀行股份有限公司等合計持有公司15.78%股份[4] 财务业绩 - 收益為30.69億港元，同比下降0.16%[93] - 毛利為15.62億港元，同比下降6.07%[93] - 期內溢利為8,503.3萬港元，同比下降5.57%[93] - 本公司擁有人應佔虧損為3.94億港元[95] - 永續資本工具持有人應佔溢利為2.09億港元[95] - 非控股權益應佔溢利為2.70億港元[95] - 每股基本及攤薄虧損為6.54港仙[95] 其他 - 本集團於本中期財務報表首次採納由香港會計師公會頒佈的經修訂香港財務報告準則[115] - 採納經修訂香港財務報告準則對本中期財務報表並無構成重大財務影響，而本中期財務報表所採納之會計政策亦無重大變動[115] - 本集團並未提前採納任何已頒佈但尚未生效的準則、詮釋或修訂本[115] - 本集團根據主要營運決策者審查的報告確定其經營分部[121] - 本集團有四個可報告經營分部，包括產業投資分部、標準化投資分部、非標準投資分部和牌照金融服務分部[118][122]

财务数据关键指标变化 - 截至2024年6月30日止六个月，公司收益为30.69246亿港元，去年同期为30.74206亿港元[7] - 报告期内毛利为15.61787亿港元，去年同期为16.6243亿港元[8] - 除税前溢利为2.00573亿港元，去年同期为1.76507亿港元[10] - 期内溢利为8503.3万港元，去年同期为9004.8万港元[10] - 每股基本及摊薄亏损为6.54港仙，去年同期为4.89港仙[12] - 2024年6月30日非流动资产总值为44.998688亿港元，2023年12月31日为45.537804亿港元[24] - 2024年6月30日流动资产总值为33.843479亿港元，2023年12月31日为27.2亿港元[26] - 2024年6月30日流动负债总额为19.623972亿港元，2023年12月31日为21.098322亿港元[29] - 2024年6月30日非流动负债总额为32.227571亿港元，2023年12月31日为32.747164亿港元[31] - 2024年6月30日资产净值为26.990624亿港元，2023年12月31日为18.892318亿港元[31] - 本公司拥有人应占股权为(1,904,035)千港元，较之前的(1,002,210)千港元有所变化[33] - 永续资本工具为14,185,505千港元，较之前的7,111,301千港元有所增长[33] - 非控股权益为14,709,154千港元，较之前的12,783,227千港元有所增长[33] - 权益总额为26,990,624千港元，较之前的18,892,318千港元有所增长[34] - 2024年外部客户收益为3069246千港元，2023年为3074206千港元，略有下降[53] - 2024年除税前溢利为200573千港元，2023年为176507千港元，同比增长约13.63%[53] - 2024年融资成本为1120185千港元，2023年为991226千港元，同比增长约13.01%[53] - 2024年6月30日总资产为78842167千港元，2023年12月31日为72737804千港元，同比增长约8.4%[58] - 2024年6月30日总负债为51851543千港元，2023年12月31日为53845486千港元，同比下降约3.7%[61] - 2024年客户合约收益为2615282千港元，2023年为2830473千港元，同比下降约7.6%[68] - 2024年光伏发电业务收益为1453638千港元，2023年为1598036千港元，同比下降约9.03%[67] - 2024年风电业务收益为728969千港元，2023年为654934千港元，同比增长约11.3%[67] - 2024年物业、厂房及设备减值亏损907千港元，投资物业公允值收益10000千港元，汇兑收益净额50328千港元[75] - 2024年已拨回的金融资产减值亏损净额为87991千港元，其中应收融资租赁1715千港元、应收贷款27411千港元、贸易及其他应收款项59433千港元[76][78] - 2024年融资成本为1252101千港元，其中银行借贷利息916713千港元、其他借贷利息84749千港元、债券利息125211千港元、租赁负债利息125428千港元[79][81][82] - 2024年除税前溢利计算中，雇员福利开支总额为153785千港元，其中董事酬金小计10715千港元，其他雇员成本小计143070千港元[85][86][87][88] - 2024年按公允价值计入损益之金融资产的公允价值亏损净额为13300千港元，其中已变现亏损净额5396千港元，未变现亏损净额7904千港元[89] - 2024年各项服务成本及摊销折旧费用总计，电力销售及委托经营服务成本939626千港元、建造及相关服务成本25040千港元等[90] - 2024年所得税开支总额为115540千港元，其中即期税项154811千港元（中国企业所得税148896千港元、香港利得税5873千港元、新加坡企业所得税42千港元），递延税项抵免39271千港元[95][96] - 2024年公司拥有人应占期内亏损为393533千港元，用以计算每股基本及摊薄亏损之普通股加权平均数为6019431千股，每股基本及摊薄亏损为6.54港仙[102][103] - 截至2024年6月30日止六个月，集团添置物业、厂房及设备约1.47833亿港元，2023年同期为7.84147亿港元[106] - 2024年6月30日，集团于联营公司非上市投资成本为23.95385亿港元，上市投资成本为50.00067亿港元[108] - 2024年6月30日，按公允值计入其他全面收益之金融资产总计为38.0068亿港元，2023年12月31日为37.85685亿港元[114] - 2024年6月30日，按公允值计入损益之金融资产总计为12.68926亿港元，2023年12月31日为11.08487亿港元[125] - 2024年6月30日，应收融资租赁账面价值为3.73749亿港元，2023年12月31日为4.05582亿港元[128] - 2024年6月30日，应收贷款为42.71095亿港元，减值亏损拨备为5.27896亿港元，扣除减值后为37.43199亿港元[132] - 2024年6月30日，合约资产为8.86028亿港元，2023年12月31日为8.44857亿港元[140] - 2024年6月30日，应收电价补贴为7.83314亿港元，建造合约为9566.1万港元，保留款项为705.3万港元[139] - 贸易应收款项为1,809,836千港元，较上期1,925,797千港元有所下降；应收票据为9,808千港元，较上期10,996千港元下降；应收电价补贴为7,681,200千港元，较上期6,894,732千港元上升[145] - 预付款项为859,028千港元，较上期631,729千港元上升；应收利息为375,354千港元，较上期316,164千港元上升；按金及其他应收款项为2,667,781千港元，较上期2,362,369千港元上升；应收合营企业款项为679,670千港元，较上期591,724千港元上升；应收联营公司款项为246,415千港元，较上期352,059千港元下降[147] - 非流动资产为1,007,256千港元，较上期740,433千港元上升；流动资产为13,307,903千港元，较上期12,271,772千港元上升[149] - 贸易应收款项及应收票据（不包括应收电价补贴）90天内为485,159千港元，较上期753,085千港元下降；91天至180天为140,578千港元，较上期93,581千港元上升；181天至1年为185,426千港元，较上期82,743千港元上升；1年至2年为408,366千港元，较上期433,628千港元下降；2年以上为599,303千港元，较上期571,661千港元上升[154] - 应收电价补贴90天内为588,582千港元，较上期531,375千港元上升；91天至180天为459,202千港元，较上期562,161千港元下降；181天至1年为528,751千港元，较上期1,618,168千港元下降；1年至2年为2,606,485千港元，较上期1,749,621千港元上升；2年以上为3,498,180千港元，较上期2,433,407千港元上升[157] - 贸易应付款项及应付票据90天内为128,594千港元，较上期131,519千港元下降；91天至180天为63,554千港元，较上期101,631千港元下降；181天至1年为172,665千港元，较上期244,518千港元下降；1年至2年为120,793千港元，较上期106,589千港元上升；2年以上为605,473千港元，较上期901,560千港元下降[162] - 银行借贷一年内偿还为8,793,934千港元，较上期12,085,680千港元下降；一年后但两年内偿还为5,933,162千港元，较上期5,809,766千港元上升；两年后但五年内偿还为6,972,006千港元，较上期6,433,551千港元上升；五年后偿还为11,422,367千港元，较上期5,885,753千港元上升[165] - 债券一年内偿还为4,093,771千港元，较上期1,731,484千港元上升；一年后但两年内偿还为99,863千港元，较上期4,104,467千港元下降；两年后但五年内偿还为794,563千港元，上期为0；五年后偿还上期为793,450千港元，本期为0[166] - 其他借贷一年内偿还为2,945,459千港元，较上期3,140,806千港元下降；一年后但两年内偿还为966,371千港元，较上期1,199,000千港元下降；两年后但五年内偿还为1,871,054千港元，较上期2,763,616千港元下降；五年后偿还为1,578,625千港元，较上期1,824,159千港元下降[167] - 非流动负债为29,638,011千港元，较上期28,813,762千港元上升；流动负债为15,833,164千港元，较上期16,957,970千港元下降[169] - 2024年6月30日，集团现金及现金等价物总额约119.12029亿港元，2023年12月31日为57.18596亿港元[191] - 2024年6月30日，集团资产总额约788.42167亿港元，2023年12月31日为727.37804亿港元[191] - 2024年6月30日，集团借贷总额约454.71175亿港元，2023年12月31日为457.71732亿港元[191] - 2024年6月30日，公司有60.19431109亿股每股面值0.001港元的已发行股份，公司拥有人应占亏损总额约为19.04035亿港元，2023年12月31日为10.0221亿港元[193] - 2024年6月30日，集团未偿还银行借贷约331.21469亿港元，2023年12月31日为302.1475亿港元[194] - 2024年6月30日，集团未偿还债券约49.88197亿港元，2023年12月31日为66.29401亿港元[194] - 2024年6月30日，集团未偿还其他借贷约73.61509亿港元，2023年12月31日为89.27581亿港元[194] - 2024年6月30日，集团资产负债比率约57.67%，2023年12月31日为62.93%[195] - 2024年6月30日，集团就开发清洁能源项目建设等已订约但未计提拨备的资本承担约为1.38511亿港元（2023年12月31日：2.4277亿港元）和2.85239亿港元（2023年12月31日：2.91919亿港元）[198] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2024年6月30日止六个月，公司有四个可报告经营分部，分别为产业投资、标准化投资、非标准投资、牌照金融服务分部[45] - 报告期内，产业投资业务分部盈利约3.53204亿港元，去年同期盈利约4.85733亿港元[180] - 2024年上半年，标准化固定收益投资团队降低整体仓位，减少高风险及长久期标的持仓占比，标准化债券整体规模较高峰时大幅减少[181] - 报告期内，标准投资业务按公允价值计亏损约2989.6万港元，去年同期亏损约1.97592亿港元[182] - 上半年，集团多举措压降存量非标准投资业务信用敞口，多个项目实现重大突破[183] - 报告期内，非标准投资业务盈利约6865.4万港元，去年同期盈利

公司基本信息 - 公司股份代号为412[7] - 公司网站为www.sdhg.com.hk[7] - 公司注册办事处位于Bermuda的Clarendon House, 2 Church Street, Hamilton HM 11[4] - 公司总办事处及香港主要营业地点在香港中环皇后大道中99号中環中心38楼[5] - 公司核数师为国富浩华（香港）会计师事务所有限公司，位于香港铜锣湾礼顿道77号礼顿中心9楼[5] - 公司香港法例法律顾问为李伟斌律师行，位于香港中环环球大厦22楼；百慕达法例法律顾问为Conyers Dill & Pearman，位于香港中环康乐广场8号交易广场一期29楼[5] - 公司主要往来银行包括上海浦东发展银行股份有限公司（香港轩尼诗道1号浦发行大厦30楼）、平安银行股份有限公司（中国广东省深圳市福田区益田路5023号平安金融中心B座）、华夏银行股份有限公司（香港中环金融街8号国际金融中心2期18楼）[5][6] - 公司百慕达股份过户登记总处为MUFG Fund Services (Bermuda) Limited，位于Bermuda的4th Floor North Cedar House, 41 Cedar Avenue, Hamilton HM 12[6] - 公司香港股份过户登记分处为香港中央证券登记有限公司，位于香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712 - 1716号铺[7] - 公司董事会包括执行董事王小东（主席）、朱剑彪（副主席）等，非执行董事梁占海等，独立非执行董事关浣非等[3] 公司战略转型 - 2021年下半年公司明确新战略规划，推动业务从短久期债权类金融投资为主向新兴产业投资为主转变[9][11] - 2022年公司通过认购新股控股港股上市公司山高新能源，战略转型迈出坚实一步[12][13] - 2023年山高控股向山高新能源注资47亿港元，山高新能源引入平安资管50亿元人民币战投资金[12][13] - 2023年山高新能源新增风光开发指标1.6GW，获菏泽市风电装机总容量387.5MW标段[12][13] - 过去两年山高新能源共收到可再生能源补贴资金48亿元[12][13] - 2023年底公司战略投资美国上市公司VNET，认购2.99亿美元A类普通股，占股约42%[17] - 截至2023年底，公司新兴产业投资在总资产中的占比增至近90%[18] - 2023年底公司战略入股美股上市公司世纪互联，认购2.99亿美元A类普通股增发，占约42%股份[19] - 截至2023年底，公司资产总额中新兴产业投资占比提升至近90%[20] - 公司业务从短期债务金融投资向新兴产业投资控股转型，三大业务部门构建业务矩阵[43] - 集团推动业务由短久期债权类金融投资向新兴产业投资控股转变[45] - 2022年集团控股并购山高新能源，引入平安资管50亿元战略投资[48][49] - 过去一年山高新能源新增风电及光伏开发指标约1.62GW，获取387.5MW山东集中式陆上风电项目[48][49] - 2023年12月集团战略入股世纪互联，其在30多城运营超50座数据中心，有超87300个机柜，服务超7000家企业客户[50][52] 公司组织与业务管理 - 2023年公司将事业部制改为投资管理部，优化组织结构[22][23] - 2023年公司针对结构化融资业务，通过多种方式压降存量投资风险敞口[22][23] - 2023年公司标准化投资业务采取谨慎保守策略，保持低仓位，收益处香港同业中等水平[22][23] - 公司建立覆盖全集团、全业务流程的大合规体系，防范投后管理风险[24][25] 公司ESG表现 - 过去一年公司旗下企业年减碳超600万吨，获多项ESG相关奖项[26][28] 公司未来规划 - 未来公司致力于成为受尊敬的产业投资控股集团，深挖新能源和新基建等新兴产业[27] - 2024年公司将发挥“产融结合 + 跨境联动”优势，做好“新能源+”文章，形成山高控股生态圈[30][33] - 公司将统筹规模增长和质效提升，助力山高新能源成为有影响力的新能源企业，站稳国内新能源第一梯队头部位置[31][33] - 公司以战略入股世纪互联为契机，打通“绿电+算力”一体化运营的“山高模式”，推进相关示范项目和科技创新工程合作[32][34] - 公司目标是打造优秀产业投资控股集团，向“新能源+新基建”领军者迈进，提升业绩、企业价值和市场估值[35][36] - 公司将利用新能源等战略新兴产业机遇，打造“山高控股”生态系统[62] - 公司将加强与VNET协同，深化与控股股东多维战略协同[63] 公司财务数据关键指标变化 - 报告期内公司收益约55.29亿港元，同比上升约31.85%；毛利约24.73亿港元，同比上升约9.34%；年内溢利约5.48亿港元，同比上升约221.62%；每股基本盈利约0.25港仙，去年同期每股基本亏损约7.61港仙[37][40] - 2023年12月31日，公司资产总值约727.38亿港元，负债总值约538.45亿港元，资产净值约188.92亿港元[38][40] - 2023年12月31日，公司现金及现金等价物总额约57.19亿港元，2022年为43.93亿港元[67] - 2023年12月31日，公司资产总额约727.38亿港元，2022年为689.58亿港元[67] - 2023年12月31日，公司借贷总额约457.72亿港元，2022年为437.87亿港元[67] - 2023年12月31日，公司共有60.19亿股每股面值0.001港元的已发行股份，公司拥有人应占亏损总额约为10.02亿港元，2022年为3605.3万港元[67] - 2023年12月31日，公司银行借贷约302.15亿港元，2022年为267.67亿港元[68] - 2023年12月31日，公司债券约66.29亿港元，2022年为85.21亿港元[68] - 2023年12月31日，公司其他借贷约89.28亿港元，2022年为84.99亿港元[68] - 2023年12月31日，公司未偿还债券包括票面年利率3.95%的担保债券，未偿还金额约15.65亿港元[68] - 2023年12月31日，公司未偿还债券包括票面年利率4.30%的担保债券，未偿还金额约7.93亿港元[68] - 2023年12月31日，公司资产负债比率约62.93%，2022年为63.50%[68] - 2023年12月31日，集团开发清洁能源项目建设等资本承担约2.4277亿港元（2022年：3.54361亿港元），向合营企业注资资本承担约2.91919亿港元（2022年：3.20883亿港元）[71][76] 各业务线数据关键指标变化 - 报告期内产业投资业务分部盈利约20.8亿港元，去年同期约17.1亿港元[51][52] - 标准化投资业务按公允值计入损益之金融资产报告期亏损约4.18亿港元，去年同期亏损约9.54亿港元[53][54] - 非标准投资业务报告期亏损3.76亿港元，去年同期亏损约1.34亿港元[55][56] - 牌照金融业务报告期亏损8220万港元，去年同期亏损5.71亿港元[57][60] - 报告期内，集团结构化融资业务贷款利息收入约1.49411亿港元，较同期约1.24767亿港元增加19.75%[99][100] - 报告期内，集团融资租赁业务贷款利息收入约282.5万港元，较同期约1461.9万港元减少80.68%[99][100] - 报告期内公司授出新贷款总额约5.57904亿港元，未授出应收融资租赁款项[101] - 截至2023年12月31日，九笔贷款未偿还，其中阶段1约16.45317亿港元、阶段2约23.12921亿港元、阶段3约4.30179亿港元[101] - 截至2023年12月31日，十二笔融资租赁贷款未偿还，其中阶段2约3.1971亿港元、阶段3约14.71435亿港元[101] - 截至2023年12月31日，公司就应收贷款及应收融资租赁款预期信贷亏损分别作出约5.55999亿港元及13.85563亿港元拨备[102][105] - 截至2023年12月31日止年度，应收贷款信贷亏损拨备增加约1.09921亿港元[102][105] - 报告期内，公司应收贷款减值亏损（扣除拨回）约1.09921亿港元（2022年：7834.7万港元），融资租赁应收款约285.2万港元（2022年：拨回减值亏损约1106.7万港元）[103][105] - 报告期内最大借款人应收贷款金额约10.613亿港元（2022年：8.39911亿港元），占集团应收贷款百分比约为24.18%（2022年：20.70%）[122] - 报告期内前五名最大借款人应收贷款金额约37.14117亿港元（2022年：31.44373亿港元），占集团应收贷款百分比约为84.63%（2022年：80.48%）[122] - 报告期内最大承租人应收融资租赁款项金额约4.96647亿港元（2022年：5.10851亿港元），占集团应收融资租赁款项总额百分比约为27.73%（2022年：26.64%）[122] - 报告期内前五名最大承租人应收融资租赁款项金额约14.58272亿港元（2022年：14.89557亿港元），占集团应收融资租赁款项总额百分比约为81.42%（2022年：77.67%）[122] - 报告期内最大借款人应收孖展贷款金额约为1.26521亿港元（2022年：1.16025亿港元），占集团应收孖展贷款百分比约为55.38%（2022年：59.85%）[143] - 报告期内前五名最大借款人应收孖展贷款金额约为2.16691亿港元（2022年：1.91525亿港元），占集团应收孖展贷款百分比约为94.85%（2022年：98.79%）[143] - 报告期内集团应收孖展贷款占公司总资产的0.31%（2022年：0.28%）[146][148] 公司投资与收购事项 - 2022年12月20日签订协议收购三家新能源公司全部股权，代价分别为1.435676亿元、0.559288亿元、0.432263亿元，2023年1月1日完成收购[78][79] - 2023年10月24日，宁波梅山保税港区创泽股权投资合伙企业拟向天津富欢增资50亿元（约54.5亿港元），其中3.4415803亿元增加注册资本，1.5584197亿元增加资本储备[80] - 宁波梅山有限合伙分别于2023年12月1日和2024年1月3日向天津清洁能源支付40亿元和10亿元，2024年1月3日完成增资，增资后北清智慧和宁波梅山有限合伙分别持股约55.54%和44.46%，山高新能源股权从100%减至约55.54%[81] - 2023年10月24日相关方订立增资协议，宁波梅山有限合伙有条件同意向天津富欢提供5亿元现金出资，其中3.4415803亿元及1.5584197亿元分别用于增加注册资本及资本储备[82] - 宁波梅山有限合伙分别于2023年12月1日和2024年1月3日向天津富欢支付4亿元和1亿元，2024年1月3日完成增资，增资后北清智慧和宁波梅山有限合伙分别持股约55.54%和44.46%，山高新能源股权从100%减至约55.54%[83] - 2023年11月16日，公司子公司与世纪互联订立投资协议，有条件同意以每股0.4597美元认购6.50424192亿股新A类普通股，总代价2.99亿美元，2023年12月28日完成认购，认购股份占世纪互联扩大已发行股份总数约42.12%[84] 公司债券发行情况 - 2022年1月26日，Coastal Emerald向独立第三方发行本金总额2.2亿美元2023年到期的浮动利率担保债券[85] - 2022年6月15日，Coastal Emerald向独立第三方发行本金总额5亿美元2025年到期的4.10%担保债券[85] - 2022年12月20日，山高新能源子公司向机构投资者发行本金总额4.65亿元公司债券，利率介乎每年4.20%至4.90%，2025年11月30日偿还[85] - 扣除发行成本后，集团从发行上述债券收取净代价约2.19925亿美元、4.97735亿美元及4.6292亿元[85] 公司债务违约与追款情况 - 2021年12月17日盛帆未支付6,268,184.16美元到期利息，违反山高金融融资协议，佳兆业集团等需支付101,104,497.90美元本金及后续利息[86] - 2022年4月3日叶昌拖欠6,174,444.44美元票据利息，山高资本香港及Safe Castle于5月27日发出催款函[86] - 2022年5月27日，盛帆及佳兆业集团欠山高资本香港本金101,104,497.90美元及利息12,637,767.53美元[87] - 2022年5月27日，叶昌及佳兆业集团欠Safe Castle本金80,000,000美元及利息7,85

整体财务数据关键指标变化 - 2023年收益为55.2905亿港元，2022年为41.93421亿港元[1] - 2023年毛利为24.72735亿港元，2022年为22.61532亿港元[1] - 2023年除税前溢利为6.08503亿港元，2022年亏损155.6万港元[2] - 2023年本年度溢利为5.47697亿港元，2022年为1.70294亿港元[2] - 2023年基本及摊薄每股盈利为0.25港仙，2022年亏损7.61港仙[2] - 2023年非流动资产总值为455.37804亿港元，2022年为412.0219亿港元[4] - 2023年流动资产总额为272亿港元，2022年为277.55419亿港元[4] - 2023年流动负债总额为210.98322亿港元，2022年为183.01999亿港元[4] - 2023年资产净值为188.92318亿港元，2022年为155.74778亿港元[5] - 2023年客户合约收益为5048095千港元，2022年为3729520千港元，同比增长约35.35%[24] - 2023年总收益为5529050千港元，2022年为4193421千港元，同比增长约31.85%[24] - 2023年其他收入为190588千港元，2022年为125962千港元，同比增长约51.30%[25] - 2023年其他收益及亏损净额为1524688千港元，2022年为918859千港元，同比增长约65.93%[25] - 2023年已确认/拨回的金融资产减值亏损净额为 - 31236千港元，2022年为168173千港元[25] - 2023年融资成本为2068058千港元，2022年为1630572千港元，同比增长约26.83%[26] - 2023年雇员福利开支总额为333481千港元，2022年为269610千港元，同比增长约23.70%[26] - 2023年按公允值计入损益之金融资产之公允值亏损净额为543062千港元，2022年为1188877千港元[27] - 2023年所得税开支为60806千港元，2022年所得税抵免为171850千港元[27] - 2023年公司擁有人應佔年內溢利15,092千港元，2022年虧損458,067千港元[34] - 2023年按公允值計入其他全面收益之金融資產非流動資產為1,373,466千港元，流動資產為2,412,219千港元；2022年非流動資產為1,270,726千港元，流動資產為3,248,546千港元[35] - 2023年按公允值計入損益的金融資產為1,108,487千港元，2022年為3,370,194千港元[37] - 2023年應收融資租賃賬面值為405,582千港元，2022年為511,746千港元[38] - 2023年應收貸款為4,388,417千港元，減值虧損撥備555,999千港元，扣除減值後為3,832,418千港元；2022年應收貸款為3,869,964千港元，減值虧損撥備451,210千港元，扣除減值後為3,418,754千港元[38] - 2023年合約資產為844,857千港元，2022年為1,086,746千港元[39] - 2023年用以計算每股基本及攤薄盈利╱（虧損）之普通股加權平均數為6,019,431千股，2022年為6,021,561千股[34] - 2023年贸易及其他应收款项为13,012,205千港元，2022年为14,822,208千港元[41] - 2023年贸易应收款项及应收票据（不计应收电价补贴且扣除减值亏损拨备）为1,934,698千港元，2022年为2,436,089千港元[42] - 2023年应收电价补贴（扣除减值亏损拨备）为6,894,732千港元，2022年为5,938,240千港元[42] - 2023年贸易应付款项及应付票据为1,485,817千港元，2022年为1,941,813千港元[44] - 2023年应付票据约零港元，2022年为33,390,000港元[45] - 2023年法定股本股份数目为500,000,000千股，金额为500,000千港元；2022年股份数目为500,000,000千股，金额为500,000千港元[46] - 2023年已发行及缴足股份数目为6,019,431千股，金额为6,019千港元；2022年股份数目为6,019,431千股，金额为6,019千港元[46] - 2023年12月31日，公司资产总值约727.38亿港元，负债总值约538.45亿港元，资产净值约188.92亿港元[51] - 报告期内，公司收益约55.29亿港元，同比上升约31.85%；毛利约24.73亿港元，同比上升约9.34%；年内溢利约5.48亿港元，同比上升约221.62% [50] - 2023年12月31日，集团现金及现金等价物总额约57.19亿港元，2022年为43.93亿港元；资产总额约727.38亿港元，2022年为689.58亿港元；借贷总额约457.72亿港元，2022年为437.87亿港元[74] - 2023年12月31日，公司有60.19亿股每股面值0.001港元的已发行股份，公司拥有人应占亏损总额约为10.02亿港元，2022年为3605.3万港元[76] - 2023年12月31日，集团未偿还银行借贷约302.15亿港元，2022年为267.67亿港元；债券约66.29亿港元，2022年为85.21亿港元；其他借贷约89.28亿港元，2022年为84.99亿港元[77] - 2023年12月31日，集团资产负债比率约62.93%，2022年为63.50%[78] - 2023年12月31日，集团开发清洁能源项目建设、材料及设备成本已订约但未计提拨备的资本承担约2.43亿港元，2022年为3.54亿港元；向合营企业注资的已订约但未计提拨备的资本承担约2.92亿港元，2022年为3.21亿港元[82] - 2023年12月31日，公司在职员工2226人，去年同期2077人[93] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司主要从事产业投资、标准化投资业务、非标投资业务及牌照金融服务[7] - 截至2023年12月31日止年度，集团有四个可报告经营分部，分别为产业投资、标准化投资、非标准投资、牌照金融服务分部[14][15][16] - 2023年产业投资分部收益4,975,462千港元，2022年为3,644,436千港元；2023年标准化投资分部收益125,754千港元，2022年为191,281千港元；2023年非标准投资分部收益243,671千港元，2022年为212,851千港元；2023年牌照金融服务分部收益184,163千港元，2022年为144,853千港元；2023年集团总收益5,529,050千港元，2022年为4,193,421千港元[19] - 2023年产业投资分部业绩2,076,392千港元，2022年为1,713,054千港元；2023年标准化投资分部业绩 -762,024千港元，2022年为 -941,582千港元；2023年非标准投资分部业绩 -376,134千港元，2022年为 -133,568千港元；2023年牌照金融服务分部业绩 -82,195千港元，2022年为 -571,344千港元；2023年集团总业绩856,039千港元，2022年为66,560千港元[19] - 2023年未分配收入12,903千港元，2022年为14,805千港元；2023年未分配融资成本 -53千港元，2022年为 -201千港元；2023年未分配开支 -118,833千港元，2022年为 -107,492千港元[19] - 2023年应占合营企业业绩 -89,647千港元，2022年为 -5,916千港元；2023年应占联营公司业绩 -51,906千港元，2022年为30,688千港元[19] - 2023年未分配收入中汇兑收益约2,881,000港元，2022年为14,805,000港元；投资物业公允价值收益约10,000,000港元，2022年为零港元[20] - 2023年未分配开支中雇员福利开支约101,353,000港元，2022年为72,974,000港元；折旧约17,420,000港元，2022年为10,064,000港元[21] - 报告期内，产业投资业务分部盈利约20.8亿港元，去年同期约17.1亿港元[61] - 报告期内，标准化投资业务按公允价值计亏损约4.52亿港元，去年同期亏损约9.54亿港元[65] - 报告期内，非标准投资业务亏损3.76亿港元，去年同期亏损约1.34亿港元[67] - 报告期内，牌照金融业务亏损8220万港元，去年同期亏损5.71亿港元[68] 财务报告准则相关 - 本年度应用新订及经修订香港财务报告准则对集团财务状况及表现无重大影响[9] - 部分经修订香港财务报告准则将于2024年1月1日或之后、2025年1月1日或之后生效，部分待定，董事预期未来应用不会对综合财务报表产生重大影响[10][11] 税务相关 - 香港利得税按估计应课税溢利的16.5%计算，2023年和2022年因集团有足够税务亏损抵扣应课税溢利，未作香港税项拨备[28][29][30] - 截至2022年12月31日止年度無新加坡稅項撥備[32] - 公司多间附屬公司因從事光伏及風力發電站業務等享有中國大陸企業所得稅豁免及減免[31] 股息相关 - 2023年和2022年均未派發股息[33] - 董事会不建议就报告期派股息，去年同期也无股息[98] 股份相关 - 2022年7月公司实施股份合并，将每四股每股面值0.00025港元的已发行及未发行股份合并为一股每股面值0.001港元的合并股份[46] - 2022年8 - 10月公司回购及注销2,513,000股及402,000股股份，合共约9,701,000港元[47] 业务运营及战略相关 - 2023年公司推动业务向新兴产业投资控股转变，战略入股世纪互联，打造“绿电 + 算力”生态闭环[57] - 2022年公司控股并购山高新能源，过去一年为其引入50亿元战略投资，新增风电及光伏开发指标约1.62GW [59] - 公司在竞争中获取387.5MW山东省集中式陆上风电项目，开创自主开发优质成体量项目先河[59] - 2023年12月公司战略入股世纪互联，其在全国30多个城市运营超50座数据中心，拥有超87,300个机柜，为7,000多家企业客户服务[60] - 2023年中国及香港股票市场延续弱势，恒生指数创近12年新低，标准化投资团队持仓侧重中国资产，业绩相对跑赢恒生指数[62] - 美联储加息推动基准利率上行，国内房地产市场下行，中资美元债波动加剧，标准化固收组合收益整体稳定[63][64] - 2023年集团以化解存量风险为非标投资业务首要任务，多措并举压降信用敞口，多个项目有重大突破[66] - 2024年海外流动性收缩接近尾声，中美经济周期有望共振上行，带动全球风险资产回暖[69] - 公司将抓住战略入股世纪互联机遇，推进“新能源+”新业态培育，深化与控股股东战略协同[72] 收购及增资相关 - 2024年1月5日，公司间接非全资附属公司北清智慧以8亿元（含2亿元股权转让代价和6亿元南阳清电债务）收购南阳清电全部股权并偿还其最高6亿元债务[48] - 2024年3月20日，山高新能源与关联方订立投资协议成立合营企业，出资总额4500万元，山高新能源出资1350万元占30% [48] - 2023年1月1日完成收购商丘宁电新能源、兰考金风清电新能源及沈丘颍电新能源全部股权权益，收购代价分别为人民币1.44亿元、5592.88