沪港通（南向）成交情况 - 美团-W(03690)以34.09亿元成交额位居沪港通（南向）首位，净卖出4.31亿元 [1][2] - 泡泡玛特(09992)以33.62亿元成交额排名第二，净卖出2.91亿元 [1][2] - 建设银行(00939)以30.48亿元成交额位列第三，净买入3.70亿元 [1][2] - 腾讯控股(00700)成交额28.76亿元，净卖出7.23亿元 [2] - 小米集团-W(01810)成交额19.82亿元，净买入3.85亿元 [2] - 阿里巴巴-W(09988)成交额21.12亿元，净买入5109.12万元 [2] 深港通（南向）成交情况 - 泡泡玛特(09992)以21.32亿元成交额位居深港通（南向）首位，净卖出5.44亿元 [1][2] - 腾讯控股(00700)以20.99亿元成交额排名第二，净卖出5.86亿元 [1][2] - 美团-W(03690)以19.46亿元成交额位列第三，净买入3.13亿元 [1][2] - 小米集团-W(01810)成交额12.92亿元，净买入1.10亿元 [2] - 阿里巴巴-W(09988)成交额13.48亿元，净卖出2.57亿元 [2] - 中国海洋石油(00883)成交额7.82亿元，净买入1.17亿元 [2] 其他活跃成交公司 - 山东墨龙(00568)在沪港通成交24.53亿元（净卖出2888.30万元），深港通成交7.44亿元（净买入2315.85万元） [2] - 联合能源集团(00467)沪港通成交14.32亿元，净买入1.05亿元 [2] - 众安在线(06060)沪港通成交14.28亿元，净买入2.78亿元 [2] - 信达生物(01801)深港通成交11.09亿元，净买入3540.29万元 [2] - 中芯国际(00981)深港通成交10.33亿元，净买入2520.14万元 [2] - 石药集团(01093)深港通成交7.02亿元，净卖出1.48亿元 [2]

港股通资金流向 - 6月18日北水成交净买入12.42亿港元，其中港股通(沪)净买入14.71亿港元，港股通(深)净卖出2.29亿港元 [1] - 建设银行(00939)、山东墨龙(00568)、联合能源集团(00467)获北水净买入最多，腾讯(00700)、港交所(00388)、中国银行(03988)遭净卖出最多 [1] - 美团-W买卖总额27.25亿港元，净流出3.66亿港元；阿里巴巴-W买卖总额26.78亿港元，净流入4.19亿港元 [2] - 山东墨龙买卖总额25.65亿港元，净流入3372.07万港元；泡泡玛特买卖总额23.18亿港元，净流出2.43亿港元 [2] - 建设银行买卖总额22.45亿港元，净流入2.10亿港元；小米集团-W买卖总额14.30亿港元，净流出2.98亿港元 [2] 行业及公司动态 金融板块 - 内银股出现分化，建设银行获净买入2.09亿港元，中国银行遭净卖出2.71亿港元 [4] - 国有大行H股平均折价率收敛至16%，建设银行H股摊薄后股息率达5.5%以上 [4] - 港交所遭净卖出4.22亿港元，预计次季盈利按年增长31%，IPO活动改善及低HIBOR环境将吸引资金流入 [5] 油气板块 - 北水资金炒作低价油气股，山东墨龙、联合能源集团分别获净买入2655万、2490万港元，中海油遭净卖出2.05亿港元 [5] - 国际原油期货结算价大幅收涨，WTI 7月原油期货涨4.28%，布伦特8月原油期货涨4.4% [5] 科技板块 - 腾讯遭净卖出6.12亿港元，多款AI产品进入后推出阶段，需数季才能开始变现 [6] - 小米集团-W遭净卖出2.61亿港元，小米YU7将于6月底发布，预计Q3-Q4在汽车、芯片业务实现盈利，汽车业务单台亏损从4.5万元降至0.7万元 [5] - 中芯国际、阿里巴巴-W分别遭净卖出3945万、7454万港元 [7]

南向资金流向 - 南向资金今日净买入12.42亿港元 [1] - 建设银行获净买入2.1亿港元 [1] - 山东墨龙获净买入0.27亿港元 [1] - 联合能源集团获净买入0.25亿港元 [1] - 腾讯控股遭净卖出6.13亿港元 [1]

石油概念港股表现 - 石油概念港股午后涨幅扩大 山东墨龙一度涨超160% [1] - 截至发稿 山东墨龙涨131% 中石化油服涨50% 联合能源集团涨30% [1] 地缘政治事件影响 - 以空军对伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目标发动空袭 [1] - 以色列城市特拉维夫遭袭击 [1] 原油价格波动 - 布伦特原油日内盘中一度涨超13% [1]

中证香港300能源指数表现 - 中证香港300能源指数报2212 60点 呈现高开低走态势 [1] - 近一个月下跌7 31% 近三个月下跌8 77% 年初至今下跌10 93% [1] - 指数基日为2004年12月31日 基点为1000 0点 [1] 指数编制规则 - 在中证香港300指数样本中按中证行业分类标准进行三级行业分类编制 [1] - 样本每半年调整一次 时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 临时调整触发条件包括指数样本变更/行业归属变更/退市等 [2] 成分股权重结构 - 前十大权重股合计占比98 55% 中国海洋石油以41 44%居首 [1] - 其他主要成分股包括中国石油股份(17 49%) 中国神华(13 95%) 中国石油化工股份(13 62%) [1] - 区域性分布全部集中于香港证券交易所 [2] 行业分布特征 - 燃油炼制占比最高达42 01% [2] - 综合性石油与天然气企业占比31 12% 煤炭企业占比24 17% [2] - 油田服务(1 54%)和焦炭(1 16%)为次要构成 [2]

财务数据关键指标变化 - 2024年营业额为17,522,924千港元，较2023年增长28.9%[6] - 2024年毛利为3,301,651千港元，较2023年下降25.6%[6] - 2024年公司拥有人应占溢利为1,558,132千港元，2023年为亏损1,707,385千港元[6] - 2024年每股基本盈利为6.04港仙，2023年为亏损6.53港仙[6] - 2024年公司由亏转盈，拥有人应占净利润约15.58亿港元，2023年亏损约17.07亿港元[21] - 2024年布兰特原油平均价格为每桶80.52美元，较2023年的每桶82.49美元低约2%[21] - 2024年全球每日原油需求增加164万桶，增长至平均每天1.037亿桶[21] - 2024年公司计入销售成本约142.21亿港元，投放约63.79亿港元资本开支用于石油勘探等活动，完成钻探47口井[21] - 集团平均权益日产量约108,079桶油当量，较去年增长7.6%[44] - 油及气平均实现价格约每桶油当量62.58美元，较去年上升2.1%[44] - 集团营业额约17,522,924,000港元，较去年上升28.9%[46] - 勘探及生产业务原油及天然气销售为2,477,102,000美元，较去年增长10.7%[47] - 集团2024年勘探及生产活动开采成本约1,352,643,000港元，较去年上升5.3%[51] - 销售成本包含约5,215,320,000港元的折旧及摊销，较去年上升13.5%[58] - 集团毛利约3,301,651,000港元，较去年下跌25.6%[59] - 集团融资成本约351,143,000港元，较去年增加19.6%[62] - 集团所得税抵免约99,134,000港元，有效税率约 - 6.8%[63] - 集团经营业务现金净流入约7,425,999,000港元，较去年增加1.4%[64] - 2024年融资活动现金净流出约15.91亿港元，主要因派发特别股息约10.34亿港元、偿还银行贷款约25.79亿港元等，受提取贸易融资贷款约23.4亿港元抵销[66] - 建议宣派2024年末期股息每股5港仙，金额约12.92亿港元[67] - 2024年本年度溢利15.58亿港元，2023年亏损17.07亿港元[70] - 2024年未计利息、税项、折旧及摊销前之利润为71.73亿港元，2023年为30.06亿港元[70] - 2024年经调整之未计利息、税项、折旧及摊销前之利润约79.92亿港元，较2023年约88.85亿港元下跌10.1%[72] - 2024年折旧及摊销为52.69亿港元，2023年为46.50亿港元[70] - 2024年融资成本为3.51亿港元，2023年为2.94亿港元[70] - 2024年所得税抵免为0.99亿港元，2023年为3.13亿港元[70] - 2024年12月31日银行及现金结存为约29.35796亿港元（2023年12月31日：约33.27279亿港元）[82] - 2024年12月31日负债比例为11.6%（2023年12月31日：16.5%），流动比率约1.01倍（2023年12月31日：约1.30倍）[84] - 2024年12月31日总借款约2.33775亿港元（2023年12月31日：约27.94035亿港元），总借款加权平均利率为8.61%（2023年12月31日：8.33%）[85] - 2024年集团首五大顾客占营业额84.8%（2023年：79.4%），首五大供应商占总销售成本53.5%（2023年：52.4%）[93] - 2024年12月31日，可向公司股东分派的公司储备合计约6,402,448,000港元，2023年12月31日约为7,436,432,000港元[183] - 公司建议就2024年度宣派末期股息每股5港仙，总金额约12.9248亿港元，2023年无[184] - 公司于2024年12月31日止年度维持足够公众持股量[190] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年巴基斯坦资产平均权益日产量为36,627桶油当量/日，较2023年下降14.9%[7] - 2024年中东及北非资产平均权益日产量为71,452桶油当量/日，较2023年增长24.5%[8] - 2024年末中东及北非资产净权益探明储量结存为110.6百万桶油当量，较2023年下降7.7%[8] - 2024年全年平均作业日产达180,554桶油当量，平均权益日产为108,079桶油当量[12] - 2024年取得11个商业发现，推动权益2P储量约为6.656亿桶油当量，储量生产比达16.9[12] - 2024年公司取得11个商业发现，8个来自巴基斯坦、2个来自埃及和1个来自伊拉克[26] - 截至2024年末，巴基斯坦勘探面积增加到26454平方公里，埃及勘探面积扩大到1597平方公里[26] - 2024年伊拉克原油与天然气CPF投产运营，为B9区块产能提升奠定基础[27] - 2024年巴基斯坦多个压缩机项目提高生产效率，埃及部分资产改用国家电网供电降低运营成本[27] - 2024年集团平均作业日产量约180,554桶油当量，较去年增长7.6%；累计作业产量约66.08百万桶油当量，较去年增长7.9%[28] - 2024年巴基斯坦资产平均作业日产量约51,896桶油当量，较去年下降17.3%；平均权益日产量约36,627桶油当量，较去年下降14.9%[29] - 2024年伊拉克B9区块平均作业日产量约86,832桶油当量、平均权益日产量约52,099桶油当量，分别较去年增长37.1%[30] - 2024年埃及平均作业日产量约15,872桶油当量、平均权益日产量约11,567桶油当量，较去年分别下降6.4%和3.3%[32] - 2024年集团实现11个商业发现，保持约16年的储量寿命[33] - 2024年集团原油和凝析油累计权益销售量为28.2百万桶，同比增长21.6%，平均实现原油价格约为每桶75.54美元，同比下跌3.9%[39] - 2024年集团累计权益天然气销售量为11.1百万桶油当量，同比减少14.7%，平均天然气销售实现价格约为每桶油当量30.0美元，比去年同期下跌2.8%[40] - 2024年集团能源产品销售量为1,735,425吨，平均实现价格约为每顿560.40美元[42] - 2024年集团收购了FAO区块100%的参与权益，并计划于2025年启动相关工作[31] - 2024年1月公司通过竞标成功获得两个勘探区块，勘探权面积从23年的24,830平方公里增加至26,454平方公里，增幅约6.5%[78] - 2024年12月31日中东北非资产具备5.767亿桶油当量的权益探明及概算储量，其中97.0%位于伊拉克[80] - 2023年12月31日及2024年1月1日，巴基斯坦资产原油、凝析油及液化石油气净权益探明储量1520万桶，销售天然气1925亿立方英尺，总计4840万桶油当量；中东及北非资产原油、凝析油及液化石油气净权益探明储量1.081亿桶，销售天然气708亿立方英尺，总计1.199亿桶油当量，两者总计1.683亿桶油当量[96] - 2024年生产方面，巴基斯坦资产原油、凝析油及液化石油气产量减少330万桶，销售天然气减少588亿立方英尺，总计减少1340万桶油当量；中东及北非资产原油、凝析油及液化石油气产量减少1070万桶，销售天然气减少19亿立方英尺，总计减少1100万桶油当量，两者总计减少2440万桶油当量[96] - 2024年修订方面，巴基斯坦资产原油、凝析油及液化石油气储量增加180万桶，销售天然气增加720亿立方英尺，总计增加1420万桶油当量；中东及北非资产原油、凝析油及液化石油气储量增加110万桶，销售天然气增加38亿立方英尺，总计增加170万桶油当量，两者总计增加1590万桶油当量[96] - 2024年12月31日，巴基斯坦资产原油、凝析油及液化石油气净权益探明储量1370万桶，销售天然气2057亿立方英尺，总计4920万桶油当量；中东及北非资产原油、凝析油及液化石油气净权益探明储量9850万桶，销售天然气727亿立方英尺，总计1.106亿桶油当量，两者总计1.598亿桶油当量[96] - 报告期内，巴基斯坦资产有12口勘探及评估井、9口开发井、5项修井工程，平均权益日产量36627桶油当量；中东及北非资产有6口勘探及评估井、20口开发井、21项修井工程，平均权益日产量71452桶油当量[99] - 截至2024年12月31日止年度，巴基斯坦资产勘探成本5.6731亿港元、开发成本4.60153亿港元、生产成本5.53586亿港元；中东及北非资产勘探成本1.849亿港元、开发成本51.38412亿港元、生产成本8.2374亿港元；总计勘探成本7.5221亿港元、开发成本55.98565亿港元、生产成本13.77326亿港元[100] 公司未来规划 - 2025年公司将通过先进系统与科技，维持世界级安全标准[16] - 2025年公司通过收购保加利亚250兆瓦太阳能项目进军欧洲清洁能源市场[18] - 公司目标日均总产量为17.89万至20.42万桶油当量，权益产量为10.42万至12.06万桶油当量，资本开支预计为7.5亿美元[19] - 2025年集团平均作业日产量目标为17.89万至20.42万桶油当量，平均权益日产量目标为10.42万至12.06万桶油当量[76] - 2025年集团资本开支预计达7.5亿美元，用于支持勘探、开发和工程建设[76] - 公司计划于2025年在巴基斯坦实现平均权益日产量为29,500至35,500桶油当量[79] - 2025年伊拉克资产计划实现平均权益日产量为65,100至73,000桶油当量，埃及资产计划实现平均权益日产量为9,500至12,100桶油当量[80] 公司治理与合规 - 截至2024年12月31日，公司董事会有六名成员，张宏伟任主席，姚志胜任副主席，张美英为执行董事，周少伟、申烽、王颖为独立非执行董事[105] - 公司2024年遵守上市规则附录C1企业管治常规守则，除行政总裁职位悬空、独立非执行董事无特定任期但每三年轮值告退[102] - 姚志勝先生于2024年9月18日获委任为执行董事兼董事会副主席[106] - 截至2024年12月31日止年度，董事会委任最少三名独立非执行董事，占董事会最少三分之一席位[107] - 截至2024年12月31日止年度，董事会举行13次会议，各董事出席率均为100%[110] - 各董事出席2024年股东周年大会及股东特别大会的出席率均为100%（姚志胜先生因委任时间不适用）[110] - 公司于2024年为全体董事提供有关企业管治、董事责任及上市规则相关修订的简报和规管更新阅读材料[112] - 全体董事已参与其他专业公司/机构安排的研讨会及培训课程[112] - 董事及高级职员履行职责引致的责任受董事及高级职员责任险弥偿，欺诈等行为除外[112] - 董事会每年至少举行四次会议[109] - 董事会已成立审核、薪酬及提名委员会，各委员会有书面职权范围并定期汇报[115] - 公司日常管理事务交由管理层人员处理，部门主管负责业务各方面运营[115] - 截至2024年12月31日，审核委员会由周少伟、申烽和王颖组成，申烽任主席，年内举行2次会议，外聘核数师出席2次，成员出席率均为100%[116][118] - 2024年薪酬委员会举行3次会议，负责检讨集团董事及高级管理人员薪酬待遇等[119] - 2024年提名委员会举行3次会议，成员均出席，认为董事会现有组合符合成员多元化政策[120][121] - 截至2024年12月31日止年度，已付/应付外聘核数师罗申美会计师事务所核数服务薪酬389万港元，非核数服务薪酬71万港元；已付/应付其他核数师核数服务薪酬1189.6万港元，非核数服务薪酬189.4万港元[123] - 公司成立风管内控部对风险管理和内部控制系统进行年度检讨，董事会认为该系统有效执行[124] - 截至2024年12月31日止年度，公司秘书孔立基接受不少于15个小时相关专业培训[125] - 公司使用多种沟通工具与股东沟通，股东周年大会为交流意见平台，重大事项提呈独立决议案供股东投票[126] - 审核委员会职责包括检讨外部核数、财务报表等工作，确保财务报告等的客观性及可信度[116] - 薪酬委员会职责为就董事

文章核心观点 3月28日港股收盘联合能源集团股价上涨，近一个月和今年以来有涨幅但跑输恒生指数，公司有较好财务表现，行业有估值数据，公司在油气领域有优势且拓展新能源业务 [1][2][3] 市场表现 - 3月28日港股收盘恒生指数下跌0.65%报23426.6点，联合能源集团收报0.415港元/股，上涨9.21%，成交量2.44亿股，成交额9795.27万港元，振幅13.16% [1] - 最近一个月联合能源集团累计涨幅4.11%，今年来累计涨幅7.04%，跑输恒生指数17.54%的涨幅 [2] 财务数据 - 截至2024年12月31日，联合能源集团实现营业总收入162.27亿元，同比增长28.93%；归母净利润14.43亿元，同比增长191.26%；毛利率18.84%，资产负债率49.1% [2] 机构评级与行业估值 - 目前暂无机构对联合能源集团做出投资评级建议 [3] - 石油及天然气行业市盈率（TTM）平均值为34.9倍，行业中值3.46倍，联合能源集团市盈率 -4.16倍，行业排名第35位，其他相关公司如珠江钢管为1.1倍、延长石油国际为1.88倍等 [3] 公司优势 - 联合能源集团发挥在石油天然气领域独特竞争优势，成为香港资本市场主要油气公司之一，持有的石油天然气项目储量潜力巨大，产量连年大幅提升，还积极拓展新能源领域业务 [3] - 公司拥有一支国际化的高水平生产经营管理团队，奠定在国际能源市场快速发展的基础 [3]

财务数据关键指标变化 - 2024年营业额为17,522,924千港元，较2023年的13,591,075千港元增长28.9%[2] - 2024年毛利为3,301,651千港元，较2023年的4,439,240千港元下降25.6%[2] - 2024年公司拥有人应占溢利为1,558,132千港元，2023年为亏损1,707,385千港元[2] - 2024年每股基本盈利为6.04港仙，2023年为亏损6.53港仙[2] - 2024年未计利息、税项、折旧及摊销前之利润为7,173,212千港元，较2023年的3,006,136千港元增长138.6%[2] - 2024年公司拥有人应占权益为13,289,971千港元，较2023年的12,830,726千港元增长3.6%[2] - 2024年总资产为26,120,400千港元，较2023年的25,829,150千港元增长1.1%[2] - 2024年股本为260,405千港元，与2023年持平[7] - 2024年储备为13,029,566千港元，2023年为12,570,321千港元[7] - 2024年公司拥有人应占权益为13,289,971千港元，2023年为12,830,726千港元[7] - 2024年非控股权益为5,409千港元，2023年为5,423千港元[7] - 2024年权益总额为13,295,380千港元，2023年为12,836,149千港元[7] - 2024年来自客户合约的营业额为17,522,924千港元，2023年为13,591,075千港元，同比增长约28.93%[22] - 2024年来自原油、凝析油、天然气及液化石油气销售和生产的营业额为9,858,537千港元，2023年为10,417,962千港元，同比下降约5.37%[22] - 2024年来自能源产品贸易的营业额为7,664,387千港元，2023年为3,173,113千港元，同比增长约141.55%[22] - 2024年投资及其他收入为222,411千港元，2023年为213,279千港元，同比增长约4.28%[25] - 2024年其他收益及亏损为 - 438,337千港元，2023年为 - 5,127,278千港元，亏损大幅收窄[26] - 2024年上市股本投资的股息收入为308千港元，2023年为176千港元，同比增长约75%[25] - 2024年银行存款利息收入为68,050千港元，2023年为47,167千港元，同比增长约44.27%[25] - 2024年收取专利权区之技术服务费用收入为68,248千港元，2023年为93,735千港元，同比下降约27.2%[25] - 2024年贸易应收账款的减值亏损为 - 78,000千港元，2023年无此项亏损[26] - 2024年于联营公司之投资的减值亏损为 - 211,087千港元，2023年为 - 119,491千港元，亏损增加[26] - 2024年来自外部客户之收益为17,522,924千港元，2023年为13,591,075千港元，同比增长28.93%[29][30] - 2024年分类溢利为1,717,421千港元，2023年为3,202,264千港元，同比下降46.37%[29][30] - 2024年利息收入为69,919千港元，2023年为48,997千港元，同比增长42.70%[29][30] - 2024年利息费用为351,143千港元，2023年为293,634千港元，同比增长19.58%[29][30] - 2024年综合资产总额为26,120,400千港元，2023年为25,829,150千港元，同比增长1.13%[31] - 2024年综合负债总额为12,825,020千港元，2023年为12,993,001千港元，同比下降1.30%[31] - 2024年来自主要客户甲的营业额为5,323,034千港元，2023年为5,368,223千港元，同比下降0.84%[34] - 2024年借贷成本总额为354,759千港元，2023年为349,165千港元，同比增长1.60%[36] - 2024年借贷资金之加权平均资本化年利率为3.4%，2023年为9.5%[36] - 2024年非流动资综合总计为14,251,436千港元，2023年为13,698,361千港元，同比增长4.03%[33] - 2024年核数师酬金为15,786千港元，2023年为7,133千港元[37] - 2024年折旧及摊销为5,268,605千港元，2023年为4,649,632千港元[37] - 2024年存货销售成本为14,113,303千港元，2023年为9,034,849千港元[37] - 2024年即期税项海外本年度拨备为508,426千港元，2023年为1,218,717千港元；递延税项2024年为(607,560)千港元，2023年为(1,531,257)千港元[38] - 2024年公司拥有人应占盈利约1,558,132,000港元，2023年亏损1,707,385,000港元；年内已发行普通股加权平均数2024年为25,801,598,466股，2023年为26,151,548,893股[41] - 2024年已派付特别股息1,033,984千港元，2023年为1,051,597千港元；报告期末后，董事建议派发2024年末期股息每股普通股5港仙[43] - 2024年贸易应收账款为6,320,638千港元，2023年为7,084,266千港元；贸易及其他应收账款总额2024年为7,603,933千港元，2023年为8,048,362千港元[44] - 价格调整拨备2024年约为196,100,000港元，2023年为195,610,000港元[44][47] - 2024年其他应收账款扣除拨备后为1581743千港元，2023年为1184054千港元[48] - 2024年贸易及其他应付账款总额为9773719千港元，2023年为7228732千港元[49] - 2024年贸易应付账款中0 - 30天为761135千港元，31 - 60天为215777千港元，61 - 90天为82322千港元，90天以上为1079798千港元；2023年对应分别为394838千港元、138550千港元、331963千港元、252640千港元[50] - 2024年其他应付账款为7634687千港元，2023年为6110741千港元[51] - 集团与客户2024年有抵押原油预付款项融资最高约312亿港元（约4亿美元），2023年为117亿港元（约1.5亿美元），年息率2024年为3个月有抵押隔夜融资利率加5.25%，2023年为加4.75%[51] - 若按追溯基准实施暴利徵費，2024年需就暴利徵費进一步拨备约1.91969亿港元，2023年同[54] - 2024年有待处理税务个案累计潜在税项金额约8.98741亿港元，2023年约8.07579亿港元[54] - 2024年若干附属公司发出银行担保金额约5359.3万港元（约687.1万美元），2023年约5453.2万港元（约699.1万美元）[54] - 公司报告期内由亏转盈，拥有人应占净利润约15.58亿港元，2023年亏损约17.07亿港元[56] - 公司报告期内计入销售成本约142.21亿港元，投放约63.79亿港元资本开支用于石油勘探等活动，完成钻井47口[56] - 2024年公司营业额约175.23亿港元，较去年上升28.9%[80] - 2024年勘探及生产业务原油及天然气销售为24.77亿美元，较2023年增长10.7%[81] - 2024年勘探及生产活动开采成本约13.53亿港元，较去年的12.84亿港元上升5.3%；每桶油当量开采成本约4.38美元，较去年的4.51美元下降2.9%[82] - 销售成本包含的折旧及摊销约52.15亿港元，较去年的45.97亿港元上升13.5%[83] - 报告期内毛利约33.02亿港元，毛利率18.8%，较去年的44.39亿港元（毛利率32.7%）下跌25.6%[84] - 报告期内勘探费用约5.77亿港元，去年约4.93亿港元[85] - 报告期内行政开支约7.01亿港元，去年约6.76亿港元，占营业额比例从去年的5.0%降至4.0%[86] - 报告期内融资成本约3.51亿港元，较去年的2.94亿港元增加19.6%，加权平均借款利率从2023年的7.89%升至11.47%[87] - 报告期内所得税抵免约9913.4万港元，有效税率约 - 6.8%，2023年分别为3.13亿港元和15.5%[88] - 报告期内经营业务现金净流入约74.26亿港元，较去年的73.27亿港元减少1.4%[89] - 2024年投资活动现金净流出约62.27亿港元，较去年同期减少5.1%，资本支出约59.69亿港元，较去年同期减少10.7%[90] - 建议宣派2024年末期股息每股5港仙，金额约12.92亿港元，2023年无[92] - 报告期内公司经调整之未计利息、税项、折旧及摊销前利润约79.92亿港元，较去年约88.85亿港元下跌10.1%[96] - 2024年12月31日公司银行及现金结存约29.36亿港元，2023年12月31日约33.27亿港元[102] - 2024年12月31日公司未偿还本金中定期借款3000万美元（等值2.34亿港元）、贸易融资贷款3.2亿美元（等值24.96亿港元）、融资租赁507.7万美元（等值3960.1万港元），总计3.55077亿美元（等值27.69601亿港元）[103] - 2024年12月31日公司负债比例为11.6%，2023年12月31日为16.5%；流动比率约1.01倍，2023年12月31日约1.30倍[103] - 2024年12月31日公司总借款约2.33775亿港元，加权平均利率为8.61%；2023年12月31日总借款约27.94035亿港元，加权平均利率为8.33%[104] - 2024年12月31日可向公司股东分派的储备约64.02448亿港元（2023年12月31日：约74.36432亿港元）[118] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年巴基斯坦资产平均权益日产量为36,627桶油当量/日，较2023年的43,017桶油当量/日下降14.9%[2] - 2024年中东及北非资产平均权益日产量为71,452桶油当量/日，较2023年的57,390桶油当量/日增长24.5%[2] - 2024年中东及北非资产年末权益探明及概算储量结存为576.7百万桶油当量，较2023年的517.6百万桶油当量增长11.4%[2] - 2024年公司平均作业日产量约180554桶油当量，较去年增长7.6%；累计作业产量约6608万桶油当量，较去年增长7.9%[63] - 2024年公司平均权益日产量约108079桶油当量，较去年增长约7.6%；累计权益产量约3956万桶油当量，较去年增长约7.9%[63] - 2024年巴基斯坦资产平均作业日产量约51896桶油当量，较去年下降17.3%；平均权益日产量约36627桶油当量，较去年下降14.9%[64] - 2024年伊拉克B9区块平均作业日产量约86832桶油当量、平均权益日产量约52099桶油当量，分别较去年增长37.1%[65] - 2024年埃及

报告公司投资评级 - 终止对联合能源（467 HK）的覆盖，所有之前的推荐自覆盖终止之日起不再有效 [1] 报告的核心观点 - 鉴于资源分配更加合理，终止对联合能源的覆盖 [1]

报告公司投资评级 - 对联合能源终止覆盖，此前所有推荐自覆盖终止日起不再有效 [1] 报告的核心观点 - 为更好地分配资源 对联合能源终止覆盖 [1]