交易相关 - 公司合营企业增资涉及须予披露交易及关连交易[4] 通函寄发 - 原计划2026年1月26日或之前寄发通函至股东，现延至2月13日或之前[4] 董事会情况 - 公告日期董事会由七名董事组成[4]

项目交付与里程碑 - 北京时间1月13日晚，中远海运特运保加利亚储能柜全程物流项目圆满交付，标志着公司中国-东欧物流通道建设再上台阶 [1][3] 项目具体内容与挑战 - 项目涉及将700余台储能柜从中国工厂交付到保加利亚全国各地的22个项目现场，执行周期为3个多月，极具挑战 [1][4] - 储能柜单体重量通常达30-60吨，属于第9类危险品，对海陆运输均有较高要求 [1][4] 公司展现的服务能力与执行策略 - 在国内运输段，公司克服多轮台风袭扰，组织充足车辆快速提货，保证了陆运效率 [1][4] - 在海运段，公司在一个月内组织了三艘次船舶专班，精准满足客户发运需求 [1][4] - 在境外运输段，面对超重、危险品、目的地分散、时间紧张等挑战，公司制定了差异化运输策略，采用纯汽车运输和火车+汽车联合运输两种方案，为每台储能柜打造最优运输路径 [1][4] - 上述执行策略有效降低了运输风险、控制了物流成本，并极大提升了交付效率，是项目成功的关键一环 [1][4] 黑海区域物流通道建设 - 黑海沿岸港口群是连接欧亚大陆的重要枢纽和多条国际运输走廊的关键节点，其中布尔加斯港是保加利亚重要的能源与货运枢纽，康斯坦察港则可依托多瑙河-黑海运河优势，高效辐射多瑙河流域，形成便捷的内河-海运多式联运走廊 [2][5] - 公司已将康斯坦察港打造为服务东欧区域的基本港，每月保持4-5班稳定船期，确保货物准时可靠交付 [2][5] - 本次项目分别在布尔加斯港和康斯坦察港卸货并完成陆运分拨交付，展现了公司在黑海区域高效的资源整合、组织协调及供应链通道建设实力 [2][5] 项目意义与行业前景 - 本次项目充分利用黑海港口及巴尔干铁路网络，为中国新能源装备进入中东欧市场开辟了一条稳定、高效的新通道 [2][5] - 随着全球能源转型加速，中国储能产品出海需求持续攀升，该通道将为国内新能源企业在巴尔干地区拓展业务提供有力的物流支撑 [2][5] - 公司将持续完善“门到门、端到端”的全程物流服务体系，助力“中国智造”出海，服务全球能源转型 [2][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年全球铁矿石行业进入“供应宽松加剧、需求温和复苏、价格中枢下移”的深度调整期，全年或呈“前稳后降”走势 [2][34] - 行业核心矛盾从“供应短缺”转向“需求不足”，竞争焦点集中于高品位资源、成本控制能力与绿色低碳转型 [34] - 政策调控引导行业高质量发展，产业链利润分配向钢厂倾斜，矿山面临压力，贸易商需应对风险，ESG与地缘政治影响凸显 [34][35] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石年度行情回顾 - 年初冲高阶段（1月初 - 2月中旬）：价格从约780元/吨涨至近840元/吨，因国内钢厂补库、澳巴发运下滑及市场乐观预期 [3] - 回落调整阶段（2月中旬 - 6月初）：价格从高位震荡回落至710 - 720元/吨，因澳巴发运恢复、新增产能释放，国内需求疲软、库存累积 [4] - 震荡回升阶段（6月初 - 12月）：价格从低位回升至逼近830元/吨，因国内需求改善、海外产能扩张，西芒杜发运不及预期，市场预期升温 [5] 供给端 - 2026年全球铁矿石供应进入扩张高峰期，产量预计达26.78亿吨，同比增6504万吨，增幅2.5%，增量呈“四角格局” [2][8] - 主流矿：大洋洲澳大利亚预计产量9.86亿吨，同比增1678万吨；南美巴西预计产量4.84亿吨，同比增506万吨，主流矿供应将增长 [8][10] - 非主流矿：南亚印度产量持续增长，进口量有望年均增80% [11] - 国产矿：受资源与成本约束，产量下滑，2025年1 - 10月铁精粉产量降1.4%，原矿降2.3%，替代作用有限，依赖度超80% [15] 需求端 - 2025年全球铁矿石需求“国内收缩、海外分化”，钢铁消费量17.19亿吨，同比降1.8% [19] - 内需：2025年国内钢材消费量8.08亿吨，同比降5.4%，建筑用钢需求大降，制造业用钢有亮点但难改下行趋势，2026年需求或受挤压 [19][20] - 外需：印度钢铁需求增速9%，进口量年均增80%；东盟贡献生铁增量1200 - 1300万吨；非洲需求复苏；欧美“弱复苏”，日韩低迷，海外需求增长依赖新兴经济体 [26][27] 库存 - 总量上，供应宽松主导，库存预计同比增8% - 10%，年末逼近15亿吨 [28] - 结构上，港口与钢厂库存“高 - 低”分化，区域库存分化，中国港口是压力核心区 [28] - 驱动因素为供应到货加快、需求消化慢、贸易商意愿低迷，高库存压制价格，超预期情况或放大下行风险 [29] 供需平衡表 - 列出2021 - 2026年铁矿石供需平衡数据，对2024年数据按国内需求 - 1%、供应1%比例演算 [33] 结论与展望 - 结论：2026年行业进入深度调整期，核心矛盾转变，竞争焦点明确，政策影响大 [34] - 展望：供应宽松，产量26.78亿吨，供需过剩，价格中枢下移，西芒杜重塑格局；需求温和复苏，结构优化；产业链利润向钢厂倾斜；政策环境复杂 [35][36]

公司资本运作与股权结构变动 - 公司、中远海运科技与合营企业中远海运绿色数智船舶服务有限公司订立增资协议，公司以转让全资附属公司远通100%股权的方式向合营企业缴付新增出资，中远海运科技则以转让SMART SAILING平台及现金出资的方式缴付新增出资 [1] - 增资完成后，公司于合营企业的股权由51%增加至80%，中远海运科技的股权则由49%减少至20% [1] - 合营企业将继续为公司的直接非全资附属公司，远通将成为合营企业的直接全资附属公司，并成为公司的间接非全资附属公司，其财务业绩将继续并入集团业绩 [1] 业务整合与平台注入 - 此次增资的核心资产注入包括：公司将其持有的全资附属公司远通全部100%股权转让予合营企业 [1] - 中远海运科技向合营企业转让其SMART SAILING平台并作出现金出资 [1] - 此举旨在整合公司旗下远通业务与中远海运科技的数字化平台，以强化合营企业中远海运绿色数智船舶服务有限公司的业务基础 [1]

公司增资合营企业 - 公司、中远海运科技及合营企业中远海运绿色数智船舶服务有限公司于2026年1月5日订立增资协议 [1] - 公司向合营企业转让其全资附属公司远通100%的股权 [1] - 中远海运科技向合营企业转让SMART SAILING平台并作出现金出资 [1] 股权结构变化 - 增资完成后，公司于合营企业的股权由51%增加至80% [1] - 中远海运科技于合营企业的股权由49%减少至20% [1] - 合营企业继续为公司的直接非全资附属公司 [1] 资产与财务整合 - 远通成为合营企业的直接全资附属公司 [1] - 远通成为公司的间接非全资附属公司，其财务业绩将继续并入集团的业绩中 [1]

合营企业股权结构 - 目前公司与中远海运科技分别持股合营企业51%和49%，注册资本5000万元[3] - 增资后公司持股将从51%增至80%，中远海运科技从49%减至20%，注册资本增至5亿元[4][20] 增资出资情况 - 公司将远通100%股权作价3.745亿元认购新增注册资本，7.643951亿元计入资本公积[19] - 中远海运科技现金出资2.13010416亿元并转让平台，7550万元认购新增注册资本，1.90746316亿元计入资本公积[19] - 公司新增出资11.388951亿元，中远海运科技新增出资2.66246316亿元[38] 交易性质 - 注资最高适用百分比率超5%但低于25%，构成须披露及非豁免关连交易[6][49] - 中远海运科技出资适用百分比率超0.1%但低于5%，仅须申报及公告[7][50] - 收购合营企业进一步股权最高适用百分比率超5%但低于25%，构成须披露及非豁免关连交易[8][51] 时间安排 - 2026年1月5日签订增资协议[4][56] - 通函将于2026年1月26日或之前寄发股东[11][54] 公司治理 - 登记完成后合营企业董事会由5名董事组成，公司提名4名，中远海运科技提名1名，董事长由公司提名[29] - 董事会会议须三分之二或以上董事出席方可举行[30] - 董事会重大事项决定需三分之二或以上董事表决通过，其他决定需过半数董事表决通过[31] 财务数据 - SMART SAILING平台截至估值基准日成本法评定为5323.59万元[42] - 合营企业截至2025年7月31日经审核资产净值1172.5734万元，估值基准日股东权益评定为5097.23万元[43] - 远通截至2025年7月31日经审核综合资产净值9.87934亿港元，估值基准日股东权益评定为12.888951亿元（14.151397亿港元）[45] - 远通估值基准日后宣派股息1.5亿元（1.6469219亿港元）[45] 业绩情况 - 合营企业自注册成立至2023年12月31日除税后亏损净额为310.2752万元，2024年为2136.0156万元，2025年前7个月为1381.1358万元[43] - 远通截至2023年12月31日除税后利润净额为8916.2万港元，2024年为9668.8万港元，2025年前7个月为5269.7万港元[45] 未来展望 - 增资及实施方案可强化公司核心业务实力、巩固战略定位，实现协同效应[46] - 增资项下现金出资所得款项净额为2.13010416亿元，拟用于合营企业日常运营等[47]

股本情况 - 本月底法定/注册股本总额为3亿港元，股份30亿股，面值0.1港元，无增减[1] - 本月底已发行股份（不含库存）14.65971429亿股，库存股0，无增减[2] 期权情况 - 截至2025年12月31日，股票期权782.228万份，本月无变动[3] - 本月行使期权所得资金0港元[3] 股份变动 - 本月已发行股份（不含库存）和库存股增减均为0普通股[5]

协议信息 - 现有委托管理服务主协议2025年12月31日届满，新协议2025年12月30日签订[4][6] - 新协议有效期自2026年1月1日至2028年12月31日，续期需提前30日书面通知并订新协议[11] - 新委托管理服务主协议适用百分比比率超0.1%但低于5%，获豁免股东批准[5] - 新协议订约方为中远海运、香港中远海运及公司[7] 业务与费用 - 公司向香港中远海运集团提供日常业务经营及管理服务，不涉特定股权及资产决策事项[8][10] - 管理服务费用按“成本加成”原则计算，成本依投入资源而定，加成率公平磋商确定[14][17] - 公司有权依通胀率、员工薪酬等因素调整管理费，由双方磋商确定[15] - 成本分配方式有全部分配、按比例分配及按平均综合收入比例分配三种[16] 数据情况 - 截至2023、2024、2025年相关交易确认总金额分别为82,954,497港元、94,570,241港元及65,900,000港元[18] - 新协议项下拟进行交易应收款项总额上限分别为1.6亿、1.7亿、1.8亿[20] 其他要点 - 朱昌宇、马向辉、张雪雁因兼任职务放弃新协议相关董事会决议案投票[26] - 公司制定「关连交易管理办法」并纳入规章制度[27] - 内部审计队伍每年核查新协议项下交易定价[27] - 职员通过内联网系统每月更新关连交易发生金额及预测金额[30]

会议信息 - 2025年12月23日举行股东特别大会投票表决[2] - 出席股东特别大会的董事有朱昌宇、张雪雁等6人[6] 股权数据 - 股权登记日已发行股份总数为1,465,971,429股[4] - 香港中遠海運持股1,051,183,486股，占比约71.70%[4] - 独立股东可投票股份总数为414,787,943股，占比约28.30%[4] 决议案结果 - 第1项决议案赞成票81,365,575，占比100.00%[9] - 第2项决议案赞成票64,156,540，占比78.85%[9] - 两项决议案获正式通过为普通决议案[3][6]

52周新高股票概览 - 截至12月10日收盘，共有30只股票创下52周新高 [1] - 创高率排名前三的股票分别是设计都会(01545)、鋑联控股(00459)和中国波顿(03318)，创高率分别为40.82%、35.48%和30.23% [1] - 创高率超过10%的股票还包括中新控股(08125) (25.00%)和侨洋国际控股(08070) (14.46%) [1] 52周新高股票详情 - 设计都会(01545)收盘价0.124港元，最高价0.138港元，创高率40.82% [1] - 鋑联控股(00459)收盘价0.121港元，最高价0.126港元，创高率35.48% [1] - 中国波顿(03318)收盘价2.090港元，最高价2.800港元，创高率30.23% [1] - 创高率在5%至10%之间的股票包括信能低碳(00145) (8.11%)、上谕集团(01633) (5.85%)、LEGION CONSO(02129) (5.32%)、中国鹏飞集团(03348) (5.07%)和大森控股(01580) (5.00%) [1] - 创高率在1%至5%之间的股票包括彼岸控股(02885) (3.45%)、远东宏信(03360) (3.04%)、澳达控股(09929) (3.03%)、南旋控股(01982) (2.73%)、潘渡以太币(03085) (2.69%)、1957 & CO.(08495) (2.44%)、米高集团(09879) (1.60%)、中联重科(01157) (1.51%)、国际资源(01051) (1.39%)、基石科技控股(08391) (1.33%)和剑虹集团控股(01557) (1.14%) [1] - 创高率低于1%的股票包括翰森制药(03692) (0.94%)、中远海运国际(00517) (0.94%)、希慎兴业(00014) (0.65%)、富邦台湾半导体(03076) (0.54%)、纳芯微(02676) (0.43%)、国富量子(00290) (0.41%)、Ａ博时人民币－Ｒ (83192) (0.32%)、Ａ工银中金美(03011) (0.03%)和Ａ华夏港元数(03471) (0.00%) [1] 52周新低股票概览 - 创低率排名前三的股票分别是景业名邦集团(02231)、中港石油(00632)和国富氢能(02582)，创低率分别为-26.40%、-16.40%和-13.31% [1] - 创低率超过-10%的股票还包括昊天国际建投(01341) (-11.11%)和佳明集团控股(01271) (-10.00%) [1] 52周新低股票详情 - 景业名邦集团(02231)收盘价0.099港元，最低价0.092港元，创低率-26.40% [1] - 中港石油(00632)收盘价0.219港元，最低价0.209港元，创低率-16.40% [1] - 国富氢能(02582)收盘价27.760港元，最低价27.100港元，创低率-13.31% [1] - 创低率在-5%至-10%之间的股票包括北京健康(02389) (-9.09%)、雅居乐集团(03383) (-8.33%)、资本界金控(00204) (-7.96%)、德林控股(01709) (-7.77%)、驴迹科技(01745) (-6.12%)、俊盟国际(08062) (-5.96%)和泛海集团(00129) (-5.36%) [1][2] - 创低率在-3%至-5%之间的股票包括植华集团(01842) (-4.65%)、时代中国控股(01233) (-4.13%)、趣致集团(00917) (-3.84%)、再鼎医药(09688) (-3.40%)、壹照明(08222) (-3.33%)和知行科技(01274) (-3.20%) [2] - 创低率在-1%至-3%之间的股票包括中庆股份(01855) (-2.94%)、佰泽医疗(02609) (-2.91%)、迈富时(02556) (-2.78%)、佑驾创新(02431) (-2.40%)、海昌海洋公园(02255) (-2.30%)、小鱼盈通(00139) (-2.30%)、亿达中国(03639) (-2.13%)、IFBH(06603) (-1.97%)、中智药业(03737) (-1.82%)、双登股份(06960) (-1.79%)、建业实业(00216) (-1.75%)、重塑能源(02570) (-1.71%)、知行集团控股(01539) (-1.64%)、建业新生活(09983) (-1.59%)、中伟新材(02579) (-1.50%)、世茂集团(00813) (-1.48%)、易方达ＡＩ－Ｒ(83489) (-1.44%)、中裕能源(03633) (-1.43%)、光丽科技(06036) (-1.30%)、九毛九(09922) (-1.25%)、中国奥园(03883) (-1.16%)、经发物业(01354) (-1.11%)、海伦司(09869) (-1.05%)、理想汽车－Ｗ(02015) (-1.04%)和艾迪康控股(09860) (-1.01%) [2] - 创低率低于-1%的股票包括钧达股份(02865) (-0.90%)、万科企业(02202) (-0.60%)、旭辉控股集团(00884) (-0.56%)、英皇娱乐酒店(00296) (-0.41%)、海吉亚医疗(06078) (-0.33%)和海天味业(03288) (-0.32%) [2]