业绩总结 - 公司2023年实现收入2544亿元，同比增长3.1%[1] - 公司2023Q4实现收入630.7亿元，同比增长0.5%[2] - 公司2023年毛利率为54.1%，同比下降5.5个百分点[7] 用户数据 - 公司2023年度每股派发现金红利0.20元人民币，现金分红比例为57.14%[3] - 公司2023年现金分红比例为57.14%[4] 未来展望 - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为122/135/142亿元，对应PE分别为12/10/10倍[10] - 公司2026年预测每股收益为0.91，较2023年增长了160%[13] 新产品和新技术研发 - 公司2023Q4光伏利润总额为2.2亿元，同比增长86%[6] 市场扩张和并购 - 公司市值为141,282.84百万，总股本为1,569,809.34万股，流通股本为1,099,770.99万股[4] 其他新策略 - 公司2023年经营性现金净额同比增加40%，财务费用净减少10亿元，资产负债率下降至68.3%[8][9]

业绩总结 - 华能国际2023年全年实现营收2543.97亿元，同比增长3.11%；归母净利润84.46亿元，同比增长214.33%[1] - 公司境内业务单位燃料成本同比下降，电量同比增长，新加坡业务利润大幅增长，主要原因导致业绩扭亏为盈[1] - 公司2023年利润分配预案为每普通股派发0.2元股息，对应股利支付率57%[1] - 公司可控发电装机容量为13566万千瓦，其中光伏装机和上网电量增速明显，市场化交易电量同比增长[2] - 公司各板块实现利润总额分别为燃煤4.33亿元、燃机7.77亿元、风电59.13亿元、光伏20.44亿元，风电板块利润下滑[3] - 公司2024-2026年净利润预测分别为136亿元、152亿元、171亿元，维持“优于大市”评级[4] 未来展望 - 公司2024年PE为16.7倍，对应合理价值区间为11.31-13.05元/股[6] - 公司2024年煤电业务收入预测为1659亿元，利润总额为85亿元；风电业务收入预测为177亿元，利润总额为73亿元[7] - 华能国际2023年营业总收入为254397百万元，2024年预计将增长至257484百万元[8] - 每股收益预计从0.54元增长至1.09元，净资产收益率也有所提升[8] - 资产负债率逐年下降，2026年预计将降至67.1%[8]

业绩总结 - 华能国际2023年实现营业收入同比增长3.11%[1] - 公司2023年现金分红比例达到57.14%[2] - 公司2023年受益于煤炭均价下降，归母净利润大幅增长214%[2] - 公司2023年各电源品种上网电量均有增长，火电继续发挥作用[2] - 公司2023年燃煤板块和光伏板块利润增长显著，风电板块利润下降[2] - 华能国际2026年预计营业总收入为289,333万元，较2023年增长13.7%[5] - 2026年预计净利润为20,371万元，较2023年增长124.6%[5] - 2026年预计每股净资产为6.29元，较2023年增长87.5%[5] - 资产负债率从2023年的68.33%下降至2026年的64.18%[5] - 2026年预计P/E比率为8.06，较2023年下降51.9%[5] 未来展望 - 公司2024-2025年归母净利润预测为130.83亿元、156.78亿元，2026年预计为175.25亿元[3] - 风险提示包括电力需求下降风险和减值风险[4]

业绩总结 - 公司2023年营收为2544亿元，同比增长3.1%[1] - 公司4Q23业绩符合预期，营收为631亿元，同比增长0.5%[1] - 公司2026年预计营业总收入为269,760百万元[2] 用户数据 - 公司2023年第四季度境内上网电量同比上升[3] - 公司2023年第四季度可控装机同比增长[4] 未来展望 - 公司预计2023~2024年EPS为0.81/0.87元，给予2025年EPS为0.96元[1] - 公司2023年新能源资本性支出为490亿元，较计划值增长89.7%[1] 新产品和新技术研发 - 公司2023年新能源资本性支出为490亿元，较计划值增长89.7%[1] - 公司2023年第四季度可控装机均为新能源[4] 市场扩张和并购 - 公司2023年新能源资本性支出为490亿元，较计划值增长89.7%[1] - 公司2023年第四季度可控装机同比增长，新增装机均为新能源[4]

财务数据 - 公司2023年实现营业收入2543.97亿元，同比增长3.11%[1] - 公司2023年归母净利润84.46亿元，同比扭亏[1] - 公司2023年全年发电量4478.56亿千瓦时，同比增长5.33%[1] - 公司2023年风电/光伏新增装机容量分别为2033.2MW/6825.7MW[1] - 2023年归母净利润同比增长214.3%至8446百万元[2] - 2024年预计归母净利润将达13614百万元，同比增长61.2%[2] - 2025年预计EPS最新摊薄为0.95元/股，净资产收益率为8.1%[2] - 2024年预计营业收入将略微增长至269078百万元[3] - ROE预计将从2023年的5.3%增长至2026年的9.4%[3] - 净利润预计将在2024年达到14640百万元，2025年将进一步增长至16015百万元[3] - 资产负债率预计将从2022年的74.8%下降至2026年的59.2%[3] 评级和目标价 - 公司2023年评级和目标价有何变化？[1] - 为什么评级和目标价有变化？[1] - 评级和目标价无法达成的风险是什么？[1] - 投资评级标准为报告发布后6个月内公司股价相对同期基准指数的表现[8] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[8] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[8]

业绩总结 - 公司发布2023年年报，营收同比增长3.11%[1] - 公司煤电利润总额同比增长102.5%[1] - 预计2024年归母净利润为125.77亿元[3] 用户数据 - 报告中指出2026年华能国际的营业收入预计为272,653百万元[6] - 华能国际的净利润预计在2026年达到18,470百万元[6] 未来展望 - 预计2024年归母净利润对应PE为11.4倍，目标价为10.95元[3] - 公司预计2026年的ROE为7.2%[6] 新产品和新技术研发 - 报告中指出2026年华能国际的EBIT增长率预计为13.9%[6] 市场扩张和并购 - 公司煤电利润总额同比增长102.5%[1] 其他新策略 - 华福证券给出的投资评级包括买入、持有、中性、回避、卖出和强于大市等六种[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入2543.97亿元，同比增加3.11%[3] - 公司2023年煤机板块利润4.33亿元，较去年亏损173.25亿元扭亏为盈，风电业务利润总额达到20.44亿元，同比增长78.08%[3] - 公司全年实现归母净利润84.46亿元，同比增长214.33%，拟每股排放现金红利0.2元，现金分红比例达到57.14%[4] - 公司2026年预计营业总收入将达到257511百万元，较2023年增长1.2%[10] - 预计2026年营业利润占营业收入的比例将达到11%，较2023年增长5.5%[10] - 公司2026年每股收益预计为1.17元，较2023年增长234.3%[10] - 公司2026年市净率预计为1.61，较2023年下降40.8%[10] 风险提示 - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许该报告发送的人员[16] - 报告内容不构成投资建议，投资者应独立评估信息并自主决策[16] - 报告中的观点和建议并未考虑报告接收人的具体情况，不构成对特定客户的建议[16] - 本报告所含信息可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据[16] - 报告中的信息或意见不构成证券的买卖出价或征价，投资决策与公司和作者无关[16] - 转发本报告需注明发布人和日期，提示风险，未经授权刊载或转发将追究法律责任[17]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入同比增长3.11%[1] - 公司2023年现金分红比例达到57.14%[1] - 公司受益于煤炭均价下降，2023年归母净利润大增214%[2] - 公司2023年上网电量同比增长5.33%[2] - 公司2023年燃煤板块和光伏板块利润增长显著[2] 未来展望 - 公司预计2024-2025年归母净利润为130.83亿元、156.78亿元，2026年预计为175.25亿元[3] - 公司维持“买入”评级，对应PE为11、9、8倍[3] 风险提示 - 风险提示包括电力需求超预期下降的风险和减值风险[4] 新产品和新技术研发 - 华能国际2026年预计营业总收入为289,333万元，较2023年增长13.7%[5] - 预计2026年净利润为20,371万元，较2023年增长124.6%[5] - 2026年每股净资产预计为6.29元，较2023年增长87.5%[5] - 2026年ROE-摊薄率预计为9.83%，较2023年增长53.7%[5] - 预计2026年P/E比率为8.06，较2023年下降51.8%[5]

业绩总结 - 公司发布2023年年报，营业收入达2543.97亿元，同比增长3.11%[1] - 公司2023年拟每股派息0.2元（含税），合计派发现金红利31.37亿元[2] - 公司境内煤电业务实现利润总额4.33亿元，去年同期亏损173.25亿元，度电利润0.001元/kwh，较去年同期增加0.049元/kwh[3] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为2570.8亿元、2635.4亿元、2686.6亿元，归母净利润分别为135.4亿元、147.4亿元、164.2亿元，维持“增持”评级[5] - 华能国际2026年预计每股收益为1.05元，较2023年增长200%以上[8] 分析师信息 - 公司分析师郭雪拥有5年环保产业经验，负责环保及公用板块研究[9] 报告作者信息 - 报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，独立客观出具报告[10] 投资评级 - 投资评级中，买入评级表示相对强于市场表现20%以上，减持评级表示相对弱于市场表现5%以下[11] - 投资评级中，优于大市表示预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上，弱于大市表示预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下[12] 风险提示 - 报告提醒市场有风险，投资需谨慎，报告中的信息仅供特定客户参考，不构成投资建议[15] 公司信息 - 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[16] - 德邦证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[16]

业绩总结 - 公司2023年全年实现归母净利润84.46亿元，扣除永续债利息后归属于普通股股东净利润55.29亿元[1] - 公司2023年境内煤电、气电实现税前利润总额4.33、7.77亿元，煤电板块扭亏主要得益于煤价下行和煤机利用小时提升[2] - 公司2023年新能源装机量达885.89万千瓦，光伏业绩增长明显，风电业绩下滑主要因项目增加和市场运营成本增加[2] - 公司下调2024-2025年归母净利润预测至115.33、137.58亿元，维持“增持”评级[4] - 公司2025年预计营业总收入为253,220百万元，2026年预计增至259,888百万元[5] - 2025年每股收益预计为0.88元，2026年预计增至1.06元[5] 用户数据 - 公司2023年海外业务表现亮眼，新加坡业务利润同比增长131.90%，海外市场项目盈利能力稳定[3] 未来展望 - 公司下调2024-2025年归母净利润预测至115.33、137.58亿元，维持“增持”评级[4] - 公司2025年预计营业总收入为253,220百万元，2026年预计增至259,888百万元[5] - 2025年每股收益预计为0.88元，2026年预计增至1.06元[5] 新产品和新技术研发 - 公司2023年新能源装机量达885.89万千瓦，光伏业绩增长明显，风电业绩下滑主要因项目增加和市场运营成本增加[2] 市场扩张和并购 - 公司2023年海外业务表现亮眼，新加坡业务利润同比增长131.90%，海外市场项目盈利能力稳定[3]