融通中证人工智能主题指数证券投资基金（LOF） 基金管理人：融通基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 7 月 18 日 融通中证人工智能主题指数证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告中所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金合同生效日 2017 年 4 月 10 日 报告期末基金份额总额 519,360,702.96 份 投资目标 本基金采用指数化投资策略，紧密跟踪中证人工智能主 与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度绝对值控制在 投资策略 本基金采用完全复制法进行投资，按照成份股在标的指 数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数 成份股及其权重的变动对投资组合进行相应调整。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 16 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资 ...

基金产品概况 - 基金简称为融通创业板ETF，场内简称为创100ETF融通，基金主代码为159808 [1] - 报告期末基金份额总额为131,484,790份 [1] - 投资目标为紧密跟踪创业板指数，追求日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2% [1] - 基金采用完全复制法构建投资组合，策略包含股票、债券、资产支持证券及股指期货投资 [2] - 业绩比较基准为创业板指数收益率，属于高风险收益特征的股票型基金 [2] 财务表现与运作 - 2025年第二季度基金份额净值增长率为3.57%，同期业绩比较基准收益率为2.34%，超额收益1.23% [3] - 过去一年净值增长率为29.51%，超越基准1.62%；自基金合同生效至今累计净值增长率为-17.78%，跑赢基准6.22% [8] - 报告期末基金份额净值为0.8221元，总资产中股票投资占比99.25%，债券投资占比0.01% [12][13] 投资组合分析 - 行业配置以制造业为主，占比70.93%，其次为金融业（10.88%）和信息传输/软件业（8.50%） [13] - 前五大行业还包括农林牧渔业（2.81%）、科学研究和技术服务业（2.31%） [13] - 股票投资组合中未出现单一证券占比超10%的情况，前十大持仓未披露具体明细 [13] 市场展望与策略 - 管理人预计下半年A股在流动性宽松和政策支持下将震荡上行，科技与红利资产或成主线 [11] - 创业板指当前PE(TTM)为32.4倍，处于历史13.7%分位，存在估值修复空间 [11] - 基金采用指数化投资策略，通过数量化技术降低跟踪误差，未进行主动择时操作 [11] 基金运作情况 - 报告期内基金总申购份额1000万份，总赎回1200万份，期末份额较期初减少200万份 [16] - 基金管理人为融通基金，托管人为建设银行，基金经理蔡志伟（14年从业经验）和吕寒（7年从业经验）负责运作 [5][6] - 基金成立于2020年8月5日，运作方式为交易型开放式(ETF) [4]

港股通资金流向 - 7月17日北水成交净买入18.55亿港元，其中港股通(沪)净买入16.68亿港元，港股通(深)净买入1.87亿港元 [1] - 北水净买入前三名：美团-W(03690)、建设银行(00939)、小米集团-W(01810) [1] - 北水净卖出最多的是腾讯(00700) [1] 个股买卖数据 - 小米集团-W买卖总额38.09亿港元，净流入6.06亿港元 [2] - 国泰君安买卖总额37.54亿港元，净流入1.45亿港元 [2] - 阿里巴巴-W买卖总额34.26亿港元，净流入3017.40万港元 [2] - 泡泡玛特买卖总额21.62亿港元，净流出4.78亿港元 [2] - 理想汽车-W买卖总额19.97亿港元，净流出2.04亿港元 [2] - 复旦张江买卖总额17.91亿港元，净流入323.15万港元 [2] - 建设银行买卖总额17.03亿港元，净流入5.91亿港元 [2] - 美团-W买卖总额16.69亿港元，净流入2.76亿港元 [2] 港股通(沪)活跃股 - 中芯国际买卖总额11.11亿港元，净流出2972.34万港元 [4] - 康方生物买卖总额9.44亿港元，净流出7617.74万港元 [4] - 中国软件买卖总额7.43亿港元，净流入4766.54万港元 [4] 个股消息面 - 美团-W获净买入6.05亿港元，高盛预计外卖行业订单量同比增长30%，美团在商户骑手端保持领先优势 [6] - 建设银行获净买入5.9亿港元，中信证券预计银行上半年盈利增速企稳恢复，北水资金持续流入银行股 [6] - 小米集团-W获净买入3.15亿港元，英伟达CEO表示与小米密切合作，美银证券预计小米汽车毛利率将从2025年25%提升至2027年27% [6] - 中软国际获净买入1.27亿港元，国信证券指出公司有望受益于香港稳定币市场规模增长至2万亿美元 [7] - 理想汽车-W获净买入8664万港元，公司宣布理想i8开启预订，长江证券看好其纯电销量空间 [7] - 中芯国际获净买入5384万港元，台积电Q2净利润同比增长61%创历史新高，受益于AI半导体需求激增 [7] - 腾讯遭净卖出3.79亿港元，野村预计Q2收入1770亿元人民币同比增长10%但略低于市场预期 [8] - 国泰君安国际、阿里巴巴-W、复旦张江分别获净买入1.19亿、8153万、323万港元 [9]

活动概述 - 活动面向小微企业及个体工商户提供贷款签约、支用、开立对公账户、签约代发工资等金融服务，参与者可领取66-618元微信立减金，奖励可叠加领取 [3] - 活动时间为2025年7月7日至2025年9月30日，每月权益数量有限，先到先得 [4] 新客权益 - 新客户通过"建行惠懂你"App历史首次签约贷款（抵押类贷款不限渠道）可领取88元立减金 [6][7] - 新签约贷款客户首次支用贷款可领取100元立减金 [10][11] - 新客户定义为从未在"建行惠懂你"办理过贷款的客户 [9] 老客权益 - 老客户首次签约并支用贷款（支用金额≥1万元）可领取100元立减金 [14][15] - 老客户定义为2025年7月7日前贷款已到期或活动期间到期的客户 [17] 重点客群权益 - 建行私行客户名下企业首次支用贷款可领取100元立减金，私行客户需达到财富管理级及以上 [18][19][20] - 科创企业（如高新技术企业、专精特新企业等）首次支用贷款可领取100元立减金，科创评分需≥400分 [21][22][24] - 建行收单商户首次支用贷款可领取98元立减金 [25][26][27] 企业服务权益 - 首次在建行开立对公基本户或一般户并完成企业认证的企业可领取66元立减金 [29][30][32] - 已签约贷款企业首次完成代发工资业务线下签约可领取66元立减金 [33][34][35]

品牌营销活动 - 建设银行在"世界表情符号日"推出创意营销活动 将经典小黄脸表情与品牌标志性的"建行蓝"相结合[2][3] - 活动通过设计专属表情包强化品牌与用户的情感连接 表情包含"你好 好的"、"加油 美美哒"、"拿捏 收到"、"再见 点赞"等日常用语[4][7][9][10] 品牌价值主张 - 建设银行通过表情包传递"成为用户生活小确幸和大梦想背后支撑"的品牌理念[10] - 品牌将金融服务与日常生活场景结合 用表情符号作为情感载体提升用户粘性[10] 用户互动设计 - 活动设置二维码入口 用户可扫描添加表情包至收藏实现快速传播[13] - 表情包设计采用高频使用场景词汇 增强用户使用意愿和传播性[4][7][9][10]

促销活动分析 - 公司推出"惠省钱"活动，提供¥0.99至¥36的数币支付折上折优惠，活动时间为2025年全年 [2] - 公司在抖音平台开展支付有礼活动，用户通过建行手机银行参与可领取5元现金红包、支付立减券或指定商品券，活动时间为2025年第三季度 [3][4] - 公司针对微信转账推出福利活动，使用建行储蓄卡单笔转账满3888元并成功收款可参与抽奖，活动时间为2025年7月 [6] 新用户绑定优惠 - 公司为首绑建行卡用户提供高达481元综合福利，包括8元微信立减金、至高11元礼包、166元美团礼包、168元支付券包和128元京东礼包 [7] 数字支付推广 - 公司通过多平台(抖音、微信)开展数字支付优惠活动，采用现金红包、立减券等多种形式刺激用户使用数字支付 [3][4][6] - 公司针对不同消费场景(日常消费、外卖、电商)设计差异化优惠方案，提升用户绑定和使用率 [7]

产品介绍 - 中国建设银行推出龙卡汽车卡运通白金卡（简称"汽车卡运通版"），定位高端出行生活场景，整合充电、代驾、洗车、境外返现等核心权益，并附加美国运通平台的中高端商旅服务[4] - 该卡为美国运通品牌人民币信用卡，采用"一芯双应用"技术实现境内外通用，所有交易以人民币结算无货币转换费[18] - 产品年费580元/卡，激活后收取，支持20万综合积分兑换年费（2025年7月1日至12月31日期间）[31][33] 核心权益 车主服务 - 充电半价优惠：绑定支付宝后充电享5折，单次最高优惠10元，每月限4次，每周限1次，活动总奖金池10万元[4][5] - 代驾服务：激活卡可享3次同城30公里内免费代驾（自然年底清零）[7] - 精洗车服务：激活后可在指定门店享半年1次免费精洗（自然年底清零）[9] 境外消费 - 笔笔返现1%：通过美国运通网络境外消费，每月最高返300元，总奖金池108万元需手机银行报名参与[12] - 亚洲地区消费返2%：每月最高返300元人民币[21] - 大额返现：境外消费满500元返50元人民币[21] 商旅礼遇 - 酒店权益：自助餐买一赠一、下午茶5折、房型升级、双早、延迟退房等[20] - 高端商场VIP：免费停车、贵宾室、生日多倍积分、商户折扣等[20] - 租车折扣：安飞士租车最高享15%折扣及车型升级券[21] 促销活动 - 新户礼：核卡90天内消费3笔且满5000元可兑换定制旅行箱（限前1万名）[15] - 卡号定制：激活后赠288元优惠券用于卡号随心选业务（有效期至2026年2月28日）[14] 安全保障 - 航空意外险：支付全额机票款可获最高500万元保障[25] - 境外失卡保障：挂失前48小时内盗刷损失赔付（具体限额见官网条款）[27][28]

金融支持荔枝产业 - 茂名市荔枝产业贷款余额达33.67亿元，同比增长15.15%，覆盖市场主体近13000家[1] - 金融机构创新推出50余个涉"荔"信贷产品，简化审批流程助力采购[2] - 茂名农商银行发放4020万元"乡村振兴贷"和流动资金贷款支持加工企业升级生产线[3] - 农业银行茂名分行为出口企业发放250万元可循环流动资金贷款支持冷链技术研发[5] - 工商银行茂名分行发放300万元"种植e贷"支持高端品种培育和智慧种植[9][10] 产业链发展现状 - 茂名荔枝加工龙头企业25家，年加工能力超10万吨[3] - 广东鹰金钱海宝食品有限公司日处理鲜果2万斤，一个季节可产100万罐荔枝罐头[3] - 广东泽丰园农产品有限公司年均处理鲜果2万吨，荔枝出口超1500吨[4] - 2025年茂名荔枝出口订单达7100吨，远销多个国家和地区[5] - 电商直播预计帮助柏桥村100多户种植户销售5万斤荔枝[6] 创新业务模式 - 建设银行茂名市分行基于历史交易数据为收购商提供30万元贷款[2] - 广发银行茂名分行构建"果园直采-冷链物流-直播零售"全链路数字化体系[7] - 建设银行茂名分行发放8.6万张"福荔券"，总优惠金额达145万元[7] - 农业银行茂名分行在高速服务区设立普惠金融综合服务专区，提供"荔枝贷"等服务[8] - 茂名农商银行参与荔枝定制活动，定制荔枝树80棵[7] 技术突破与市场拓展 - "冻眠荔枝"技术使鲜果保存期延长至一年，出口价格较传统贸易翻两番[5] - 包茂高速柏桥服务区打造全国首个荔枝文化主题服务区，融合文旅消费场景[8] - 冰荔、仙进奉等高端品种成为市场新宠，价格坚挺[9] - 通过采穗嫁接和智能喷灌系统实现高端品种的智慧种植[10]

会议背景 - 清华大学五道口金融学院不动产金融研究中心举办《城中村改造的金融创新》课题中期研讨会，聚焦政策协同、工具创新及模式闭环推动良好生态构建 [2] - 会议总结破解城中村改造瓶颈的核心在于构建可持续的商业模式，需厘清项目合规性基础，设计分类工具与政策方案，形成覆盖全生命周期的金融生态 [2] - 参会人员包括中国证监会原主席肖钢、中国房地产业协会副会长张其光、中国人民银行金融研究所所长丁志杰等20余位专家及行业机构领导 [2][4] 城中村改造现状与挑战 - 城中村改造面临进程缓慢、参与主体权责失衡、资金期限错配、土地权属不明及审批冗长等挑战 [4] - 当前改造模式面临涉及面广、周期长、投资回报率低、市场参与主体积极性不高等现实问题 [6] - 原有依赖房地产增值和地方举债的模式已难以为继，需构建新的商业模式破解制度与资金双重瓶颈 [9] 金融创新方向 - 需针对拆除新建、整治提升、拆整结合等不同改造方式，探寻系统化改革路径 [4] - 建议探索集体土地直接入市机制，推动补偿机制向长期权益性收益转变，优先发展长租公寓、养老公寓等产业形态 [6] - 金融创新应贯穿全过程，包括制度设计、工具开发与生态构建，形成覆盖全生命周期的可持续体系 [9] 政策与工具建议 - 需构建科学清晰的流程框架，加强项目微观层面统筹规划，明确财政、金融资金在各阶段功能定位 [5] - 建议系统性研究商业模式，优化土地收益分配、提供专项税收优惠，探索设立国家层面城市更新引导基金 [6] - 应结合实证案例分析金融产品成效与局限，推动改造流程与政策系统优化 [7] 区域差异化策略 - 需充分考虑区域差异性，针对不同城市房地产市场预期和财政能力设计差异化金融支持机制 [8] - 建议将城中村改造与养老、康养等新兴产业结合，拓展房地产业功能空间，推动存量资产盘活 [8] - 决策应基于住房缺口、改造成本等量化指标，并考虑城市独特历史与社区特性制定差异化策略 [8]

定增市场整体表现 - 年内已有66家上市公司完成定增，合计募资规模超6500亿元，远超2024年同期水平 [1] - 定增市场进入"量质齐升"新阶段，91.55%的项目实现浮盈，其中8家公司股价较增发价涨幅超100% [9][10] - 定增市场爆发源于政策松绑（战略投资者认定标准放宽、定价基准日选择灵活、发行底价折扣率从90%降至80%）、产业需求与资金协同发力 [4] 银行定增主导市场 - 国有银行巨额定增占比79.78%，中国银行（1650亿元）、邮储银行（1300亿元）、交通银行（1200亿元）、建设银行（1050亿元）合计募资5200亿元 [1][6][7] - 财政部现金认购中国银行、建设银行全部新发股份，并包揽交通银行、邮储银行超九成新发股份 [7] - 银行定增旨在补充核心一级资本（中国银行12.20%、建设银行14.48%、交通银行10.24%、邮储银行9.56%），增强风险抵御能力与信贷投放空间 [7][8] 企业融资需求与市场供给 - 宏观经济回暖带动企业盈利预期改善，企业通过定增扩大生产或拓展业务意愿增强 [5] - 2025年2月起定增审核显著提速，审批通过项目已超2024年全年，财通基金预计全年供给较2024年更积极 [4] - 欧菲光等公司近期发布定增预案，拟通过发行股份及支付现金收购资产并配套募资 [3] 投资逻辑与市场展望 - 机构投资者需系统分析标的公司基本面、募资方案合理性、定价机制匹配度及宏观环境影响 [10] - 财通基金认为定增市场供给决定需求，在稳定股市背景下后续需求有望保持向好趋势 [11]