股份数据 - 2025年12月31日已发行股份（不含库存）5,257,977,600，总数同此，库存为0[3] - 因股份奖励或期权发行新股240,000，占比0.0046%，每股0.001港元[3] - 2026年1月14日已发行股份（不含库存）5,258,217,600，总数同此，库存为0[3] 合规确认 - 股份发行等获董事会授权批准，遵循规定[4] - 已收取股份发行等应得全部款项[4] - 履行上市先决条件及上市买卖函件条件[7] - 每类证券各方面均相同[7] - 规定文件已存档，法律规定已遵行[7]

市场表现 - 1月14日港股濠赌股普遍反弹，新濠国际发展上涨3.5%，银河娱乐、汇彩控股、美高梅中国涨幅超过3%，金沙中国、永利澳门涨幅超过2%，金界控股、澳博控股上涨约1% [1] - 亚博科技控股当日上涨3.48%，新濠国际发展上涨3.46%，汇彩控股上涨3.28%，银河娱乐上涨3.04%，美高梅中国上涨2.97% [2] 行业数据 - 根据富瑞报告，截至1月11日的七日内，澳门博彩总收入日均达到6.93亿澳门元，按年增长18% [1] - 行业调查显示，整个1月份澳门博彩总收入有望实现15%至21%的按年增长 [1] 机构观点 - 富瑞认为，尽管近期投资者偏好转向美国区域博彩股，但澳门博彩的强劲数据支持其观点，即主要业务在澳门的股票基本面优于同业 [1] - 该行在偏好美国市场的永利和金沙的同时，也偏好香港市场的银河娱乐和金沙中国 [1]

港股濠赌股市场行情 - 连续下跌的港股濠赌股迎来反弹行情 [1] - 新濠国际发展股价上涨3.5% [1] - 银河娱乐、汇彩中国、美高梅中国股价上涨超过3% [1] - 金沙中国、永利澳门股价上涨超过2% [1] - 金界控股、澳博控股股价上涨1% [1]

博彩股市场表现 - 港股博彩股普遍上涨 新濠国际发展涨3.46%至4.19港元 银河娱乐涨2.78%至39.9港元 美高梅中国涨2.65%至12.77港元 金沙中国涨2.05%至18.93港元 永利澳门涨1.38%至5.87港元 [1] 澳门博彩总收入增长态势 - 截至1月11日的七日内 澳门博彩收入日均6.93亿澳门元 按年增长18% [1] - 1月份博彩总收入有望实现15%至21%的按年增长 [1] - 1月至今博彩总收入日均约7.32亿澳门元 按年增长约24% 按月增长约9% [2] - 1月至今的按月增长9% 优于2015至2019年间按月增长约2%的季节性表现 [2] 机构观点与行业分析 - 富瑞认为主要业务在澳门的股票基本面优于同业 [1] - 瑞银指出过去七天日均收入6.93亿澳门元低于1月首四天的约8亿澳门元 主要受日历效应影响 [2]

澳门博彩业1月运营数据 - 本月至今博彩收入日均约7.32亿澳门元，同比增长约24%，环比增长约9% [1] - 过去七天博彩收入日均约6.93亿澳门元，低于本月首四天的约8亿澳门元，主要受日历效应影响 [1] - 本月至今的环比增长约9%，优于2015至2019年间环比增长约2%的季节性表现 [1] 各业务分部表现 - 中场业务博彩收入日均运行率环比增长8%至10% [1] - 贵宾厅转码数额环比增长6%至8% [1] - 贵宾厅赢率为2.7%至2.9%，相较于12月低于3%的赢率有所改善 [1] 市场预期与估值 - 市场对1月份博彩收入日均预期约为6.77亿澳门元，同比增长约15% [1] - 基于当前数据，在1月份剩余的20天里，博彩收入日均运行率需达到约6.47亿澳门元才能符合市场预期 [1] - 该板块目前交易于8.8倍的2026年预估企业价值/息税折旧摊销前利润，低于其两年平均水平0.6个标准差 [1] 公司偏好 - 在板块中偏好银河娱乐(00027)与永利澳门(01128)作为首选 [1]

市场表现 - 连续下跌的港股濠赌股迎来反弹行情 [1] - 新濠国际发展股价上涨3.5% [1] - 银河娱乐、汇彩中国、美高梅中国股价上涨超过3% [1] - 金沙中国、永利澳门股价上涨超过2% [1] - 金界控股、澳博控股股价上涨1% [1] - 亚博科技控股股价上涨3.48%至0.238港元 [2] - 新濠国际发展股价上涨3.46%至4.190港元 [2] - 汇彩控股股价上涨3.28%至0.630港元 [2] - 银河娱乐股价上涨3.04%至40.000港元 [2] - 美高梅中国股价上涨2.97%至12.810港元 [2] - 金沙中国有限公司股价上涨2.21%至18.940港元 [2] - 永利澳门股价上涨1.90%至5.900港元 [2] - 金界控股股价上涨1.09%至4.630港元 [2] - 澳博控股股价上涨0.87%至2.330港元 [2] 行业数据与预测 - 截至1月11日的七日内，澳门博彩总收入日均达6.93亿澳门元，按年增长18% [1] - 富瑞预测整个1月份澳门博彩总收入有望实现15%至21%的按年增长 [1] 机构观点 - 富瑞认为澳门博彩总收入在2026年开局持续呈现强劲增长 [1] - 尽管投资者偏好近期转向美国区域博彩股，但富瑞认为数据显示主要业务在澳门的股票基本面优于同业 [1] - 富瑞在偏好美国市场的永利和金沙，以及香港市场的银河娱乐和金沙中国 [1]

博彩股市场表现 - 截至发稿，港股主要博彩公司股价悉数上扬，新濠国际发展涨3.46%报4.19港元，银河娱乐涨2.78%报39.9港元，美高梅中国涨2.65%报12.77港元，金沙中国涨2.05%报18.93港元，永利澳门涨1.38%报5.87港元 [1] 澳门博彩业收入数据 - 富瑞报告指出，截至1月11日的七日内，澳门博彩总收入日均达6.93亿澳门元，按年增长18% [1] - 富瑞的行业调查显示，整个1月份博彩收入有望实现15%至21%的按年增长 [1] - 瑞银渠道核查数据显示，1月至今澳门博彩业总收入达到日均约7.32亿澳门元，按年增长约24%，按月增长约9% [1] - 瑞银指出，1月至今的按月增长约9%优于2015至2019年间按月增长约2%的季节性表现 [1] - 瑞银提到，过去七天日均博彩收入约6.93亿澳门元，低于1月首四天的约8亿澳门元，主要受日历效应影响 [1] 机构观点与行业比较 - 富瑞认为，尽管投资者偏好近期转向美国区域博彩股，但澳门博彩的强劲数据支持其观点，即主要业务在澳门的股票基本面优于同业 [1]

澳门博彩行业1月运营表现 - 文章核心观点：瑞银基于渠道核查指出，澳门1月博彩收入表现稳固，日均值优于市场预期及历史季节性表现，行业估值低于两年平均水平，并给出板块内首选公司[1] - 1月至今博彩收入表现：本月至今博彩收入日均约7.32亿澳门元，同比增长约24%，环比增长约9%，优于2015至2019年间环比增长约2%的季节性表现[1] - 近期日均收入波动：过去七天博彩收入日均约6.93亿澳门元，低于本月首四天的约8亿澳门元，主要受日历效应影响[1] - 各业务分部表现：中场业务博彩收入日均运行率环比增长8%至10%，贵宾厅转码数额环比增长6%至8%，贵宾厅赢率为2.7%至2.9%[1] - 市场预期与后续要求：市场对1月份博彩收入日均预期约6.77亿澳门元，这意味着在1月份剩余的20天里，博彩收入日均运行率需达到约6.47亿澳门元[1] - 行业估值水平：该板块目前交易于8.8倍的2026年预估企业价值/息税折旧摊销前利润，低于其两年平均水平0.6个标准差[1] - 板块内首选公司：公司偏好银河娱乐与永利澳门作为在该板块的首选[1]

行业表现与数据 - 过去七天博彩日均收入约6.93亿澳门元，低于本月首四天的约8亿澳门元 [1] - 本月至今博彩日均收入约7.32亿澳门元，同比增长约24%，环比增长约9% [1] - 本月至今环比增长表现优于2015至2019年间约2%的季节性表现 [1] 业务分部表现 - 中场业务博彩收入日均运行率环比增长8%至10% [1] - 贵宾厅转码数额环比增长6%至8% [1] - 贵宾厅赢率为2.7%至2.9%，相较于12月低于3%的赢率 [1] 市场预期与估值 - 市场对1月份博彩收入日均预期约6.77亿澳门元，同比增长约15% [1] - 基于市场预期，1月剩余20天博彩收入日均运行率需达到约6.47亿澳门元 [1] - 该板块目前交易于8.8倍的2026年预估企业价值/息税折旧摊销前利润，低于其两年平均水平0.6个标准差 [1] 公司偏好 - 在板块中偏好银河娱乐(00027)与永利澳门(01128)作为首选 [1]

行业整体表现与展望 - 澳门博彩业上季主要受到博彩收入增长15%所带动 [1] - 预期第四季行业EBITDA将同比增长16%至22亿美元 [1] 公司市场份额与表现预期 - 同比比较，预期银河娱乐、金沙中国及美高梅中国的收益份额将会提升 [1] - 银河娱乐及美高梅中国仍为行业首选股 [1] 盈利预测与目标价调整 - 通过纳入2025年第四季实际博彩收入数据并调整市占率与利润率预测来修正盈利预测 [1] - 将永利澳门目标价由8.4港元下调至8.2港元 [1] - 将银河娱乐目标价由49.1港元上调至49.5港元 [1] - 续予永利澳门和银河娱乐跑赢大市评级 [1] 投资者关注重点 - 在业绩发布前夕，EBITDA利润率与股息将成为投资者关注重点 [1]