公司概况 - [公司是中粮旗下肉类业务平台，2016年11月1日在联交所主板上市，股票代码1610][5][9] - [公司主要业务包括饲料生产、生猪养殖及屠宰分割、生鲜猪肉及肉制品生产、经销与销售，及肉类产品进口分销][6][9] - [公司秉持“引领行业安全标准、保障国民肉食安全”理念，提供高品质肉类产品，“家佳康”冷鲜猪肉、“万威客”低温肉制品在一线知名度上升][6][9] 业务布局 - [生猪养殖业务在吉林、内蒙等地建有基地及饲料厂，计划扩张产能][7][10] - [生鲜猪肉业务在江苏、湖北有屠宰加工基地，在吉林、内蒙建设新基地，通过“家佳康”品牌覆盖多地市场][8][11] - [加工肉制品业务主要是西式低温加工肉制品，在江苏、湖北、广东有加工基地，“万威客”和“家佳康”覆盖国内一线城市市场][12] 行业数据 - [2021年上半年中国猪肉进口量（不含副产品）230万吨，同比增长8.5%；牛肉进口量（不含副产品）113万吨，同比增加13.7%][19][21] - [2021年上半年全国生猪出栏3.37亿头，同比增长34.4%；猪肉产量2715万吨，同比增长35.9%][13] - [截至2021年6月底，全国生猪存栏4.39亿头，同比增长29.2%；能繁母猪存栏4564万头，同比增长25.7%][13] - [截至2021年6月底，全国22省市生猪均价12.7元/公斤，较年初下跌64.0%][15][16] 公司业绩 - [2021年上半年公司实现生物资产公允价值调整前净利润15.61亿元，同比增长12.8%][20][22] - [2021年上半年公司生猪出栏量167.2万头，同比提高108.7%，生猪养殖分部业绩15.96亿元][23][24] - [截至2021年6月底，公司生猪总产能达602.1万头，种猪和后备猪数量达33万头][25] - [2021年上半年公司鲜猪肉销量6.5万吨，同比增长26.8%，品牌业务收入占鲜猪肉总收入的35.0%][25] - [2021年上半年肉类进口分部销量7.5万吨，同比减少57.1%，分部业绩扭亏为盈][32] - [2021年上半年集团营业收入为75.03亿元，较2020年同期91.68亿元下降18.2%][33] - [生物资产公允价值调整前，2021年上半年集团净利润为15.61亿元，较2020年同期13.84亿元增加1.78亿元][33] - [2021年上半年肉类进口业务收入同比下降58.0%，生猪养殖业务出栏量提高108.7%，带动收入同比增长53.1%][33] - [2021年上半年集团毛利率在生物资产公允价值调整前为26.0%，同比上升3.0个百分点][33] - [2021年上半年公司销售及分销支出、行政支出合计为3.22亿元，较上年同期下降11.9%，主要因肉类进口业务规模下降，冷藏费等相应减少][34] - [2021年上半年公司融资成本为0.52亿元，较上年同期下降0.77亿元，主要因现金流状况良好，归还大量借款][34] - [2021年上半年公司其他收入、其他收益及亏损合计为收益0.73亿元，较2020年同期增加3.40亿元，主要因上年同期计提存货跌价2.60亿元][34] - [2021年上半年公司录得生物资产公允价值调整前溢利15.61亿元，较2020年同期增加1.78亿元][34] - [截至2021年6月30日，公司现金及银行结余约为7.07亿元，较2020年12月31日增加，主要因生猪出栏量增加及存货周转加快，现金流增加][35] - [截至2021年6月30日，公司流动比率为0.95，未动用银行融资额度为187.82亿元][35] - [2021年上半年公司EBITDA（生物资产公允价值调整前）为20.43亿元，较2020年同期增加][37] - [2021年上半年公司经营活动所得现金为15.84亿元，投资活动所用现金为6.14亿元，融资活动所用现金为6.79亿元，现金及银行结余增加净额为2.91亿元][37] - [截至2021年6月30日，公司已发行股份总数保持不变，为3,901,998,323股][37] - [截至2021年6月30日，公司有计息银行借贷约55.62亿元，银行借贷年利率介乎0.91%至4.99%，大部分按固定利率计息][37] - [截至2021年6月30日，公司总借款为55.62亿元，较2020年12月31日的83.06亿元有所下降；固定利率借款为53.84亿元，浮动利率借款为1.78亿元][40][41] - [截至2021年6月30日，公司来自关联方的贷款约为4.98亿元，较2020年12月31日的0.97亿元有所增加][41] - [截至2021年6月30日，公司净资产约为85.73亿元，较2020年12月31日的95.82亿元有所下降；净债务约为53.54亿元，较2020年12月31日的79.86亿元有所下降；净债务对权益比率约为62.5%，较2020年12月31日的83.3%有所下降][42] - [2021年上半年，公司资本开支为5.93亿元，较2020年同期的3.70亿元有所增加，主要用于内蒙古、吉林和湖北等地的养殖场和屠宰厂建设][44][46][47] - [截至2021年6月30日，公司资本承担为7.78亿元，较2020年12月31日的6.33亿元有所增加，主要与生猪养殖场及其他生产和配套设施建设相关][45][48] - [截至2021年6月30日，公司拥有能繁及后备种猪33万头，较2020年12月31日的29.1万头增加13.4%；生物资产公允价值为23.47亿元，较2020年12月31日的41.26亿元有所下降][50] - [2021年上半年和2020年同期，生物资产公允价值变动对销售成本的调整分别增加了18.38亿元和18.76亿元][50] - [2021年上半年，农产品收获时公允价值减销售成本产生亏损4.55亿元，2020年同期为收益6.97亿元；生物资产公允价值变动减销售成本产生收益2.93亿元，2020年同期为收益18.49亿元][50] - [2021年上半年，生物资产公允价值调整对利润的影响净额为亏损20.01亿元，2020年同期为收益6.69亿元][50] - [截至2021年6月30日，公司持续经营业务雇佣员工8131名，较2020年6月30日的6673名有所增加；2021年上半年薪酬总额约为4.67亿元，较2020年的3.84亿元有所增加][50] 业务发展举措 - [公司加速屠宰产能建设，吉林松原和内蒙赤峰各100万头屠宰厂在建，华南分割中心有序推进][26] - [公司采取多种措施控制生猪养殖成本，包括饲料原料替代、淘汰低效母猪等][23][24] - [2021年4月引进1500余头丹麦纯种猪，为产能扩张提供优质种源保障][27] - [肉类进口业务终端型客户（企业客户、餐饮客户和零售客户）收入占比提升至75%][32] 风险因素 - [2021年上半年国内部分区域非洲猪瘟疫情仍有反复，疫病会导致生猪产量降低、增加防疫投入、影响销售][53][55] - [2021年上半年全球新冠疫情持续，会威胁员工健康、影响生产运营效率和肉类产品销售][56][58] - [公司面临价格风险，包括猪肉业务中玉米、豆粕、生猪及猪肉价格波动，肉类进口业务中冷冻肉类产品差价波动][57][59] - [公司面临食品安全风险，通过完善管理体系、制定标准、开展培训等防范风险][60][62] - [公司部分从事进口冷冻肉类产品或有外币借款的附属公司面临汇率风险，主要与美元及港元有关][61][63] 应对措施 - [2021年上半年公司面对复杂多变的行业环境保持战略定力，实现稳健发展，下半年将推进五项工作，包括严控非洲猪瘟、加速产业链匹配、推动生鲜差异化品牌化、加强进口业务风险控制和利用期货套期保值][68] - [公司关注汇率风险防范，订立货币远期合约覆盖肉类进口业务大部分汇率风险，按月检视合约和监控风险，还提前与国内客户确定外汇汇率，每周更新记录并进行决策分析测试][64][66] - [公司制定安全生产相关制度，规范安全风险管理，制定预警和底线指标，组织基层企业进行风险管控和检查监督][65][67] 股权结构 - [截至2021年6月30日，董事徐稼農为实益拥有人，持有1,014,320股股份好仓，占权益概约百分比为0.03%][72] - [截至2021年6月30日，除已披露情况外，董事或最高行政人员无其他须披露的权益或淡仓][73] - [截至2021年6月30日，主要股东于公司股份及相关股份的权益及淡仓情况将按规定披露][74] - [截至2021年6月30日，明暉、中國食品（控股）、中糧香港分别持有公司10.78377782亿股普通股，占已发行股本权益总额的27.64%；中糧持有公司11.35392782亿股普通股，占已发行股本权益总额的29.10%；中糧香港作为实益拥有人持有公司5701.5万股普通股，占已发行股本权益总额的1.46%][75] - [截至2021年6月30日，就董事所知悉，无其他人士于公司的股份及相关股份中拥有权益或淡仓而须根据相关规定披露或记录于权益登记册内][77] 公司治理 - [公司及其附属公司在截至2021年6月30日止六个月未购买、出售或赎回任何上市证券][78] - [公司在截至2021年6月30日止六个月采用上市规则附录十四所载企业管治守则原则并遵守所有守则条文][78] - [公司已采纳标准守则作为董事进行证券交易的操守守则，所有董事在截至2021年6月30日止六个月遵守规定标准][78] - [公司无上市规则第13.20、13.21及13.22条项下其他披露责任][78] - [集团无2021年6月30日之后须披露的重大期后事项][78] 人事变动 - [2021年7月30日，杨红女士、崔桂勇博士、周奇先生辞任公司非执行董事，马德伟先生获委任为非执行董事，赵玮博士获委任为非执行董事及审核委员会成员][79] - [自2021年7月31日起，公司非执行董事马德伟先生和赵玮博士担任中粮肉食投资董事][79] 财务审核与股息 - [公司2021年上半年未经审核简明综合中期财务资料已由审核委员会和核数师审阅][81] - [审核委员会认为公司中期报告符合适用会计准则、规则及条例，并已正式作出适当披露][81] - [董事会不建议就2021年上半年派发中期股息，2020年上半年为每股0.118港元][81] - [核数师根据相关准则对公司简明综合财务报表进行审阅，未发现重大问题][85] - [2020年上半年比较财务报表由另一名核数师审阅并发表无修改结论，2020年全年财务报表由同一名核数师审计并发表无修改意见][85] 详细财务数据 - [2021年上半年收益为75.02854亿元，2020年同期为91.68271亿元][88] - [2021年上半年销售成本为73.8701亿元，2020年同期为89.35644亿元][88] - [2021年上半年毛利为1.15844亿元，2020年同期为2.32627亿元][88] - [2021年上半年除税前亏损为3.4706亿元，2020年同期溢利为20.17322亿元][88] - [2021年上半年期内亏损为4.39149亿元，2020年同期溢利为20.53272亿元][88] - [2021年上半年除所得税后其他全面收入为9.8352万元，2020年同期为 - 6.3054万元][91] - [2021年上半年期内全面开支总额为3.40797亿元，2020年同期收入总额为19.90218亿元][91] - [2021年上半年本公司拥有人应占期内亏损为4.2559亿元，2020年同期溢利为20.54888亿元][91] - [2021年上半年非控股权益应占期内亏损为135.59万元，2020年同期亏损为1.616万元][91] - [截至2021年6月30日止六个月，公司拥有人应占全面（开支）/收入总额为-327,238千元，2020年为1,991,834千元；非控股权益为-13,559千元，2020年为-1,616千元][93] - [截至2021年6月30日止六个月，每股（亏损）/盈利为-10.91分，2020年为52.66分][93] - [2021年6月30日，非流动资产为9,981,107千元，2020年12月31日为9,921,544千元][95] - [2021年6月30日，流动资产为7,996,609千元，2020年12月31日为10,640,452千元][95] - [2021年6月30日，流动负债为8,457,993千元，2020年12月31日为10,132,761千元][97] - [2021年6月30日，流动（负债）/资产净额为-461,384千元，2020年为507,691千元][97] - [2021年6月30日，总资產减流动负债为9,519,723千元，2020年为10,429,235千元][97] - [2021年6月30日，非流动负债为947,076千元，2020年为846,955千元][97] - [2021

财务数据关键指标变化 - 2020年生猪出栏量2046千头，同比增长3.1%；商品大猪销售均价32.33元/公斤，同比上涨100.1%[29] - 2020年生鲜猪肉销量109千吨，同比下滑25.5%；品牌盒装猪肉销量34942千盒，同比增长32.2%[29] - 2020年生鲜猪肉业务中品牌收入占比38.9%，同比增加6.9个百分点[29] - 2020年肉类进口销量356千吨，同比增加99.1%[29] - 2020年营业收入189.22亿元，同比增长70.8%；养殖业务营业收入63.39亿元，同比提升80.9%；肉类进口业务营业收入92.52亿元，同比增长78.8%[32] - 生物资产公允价值调整前公司拥有人应占溢利28.81亿元，同比增加24.56亿元；调整后为39.95亿元[32] - 2020年每股基本盈利1.0239元（生物资产公允价值调整后）[30] - 2020年公司拟派末期股息每股0.206港元，全年每股股息0.324港元[31] - 品牌生鲜业务收入同比增长39.9%达14.4亿元[35] - 公司2020年整体实现生物资产公允价值调整前的净利润29.10亿元，同比增长679.4%[49] - 公司生猪养殖业务2020年出栏量204.6万头，同比提高3.1%，分部业绩达38.77亿元[50] - 2020年生鲜猪肉销量10.9万吨，同比下降；品牌盒裝肉銷量同比增长32.2%达3494.2万盒，日均销量突破9.5万盒；品牌生鲜收入增长39.9%达14.37亿元，占比同比提高6.9个百分点至38.9%[56] - 2020年肉类进口分部销量35.6万吨，同比增99.1%；分部收入92.52亿元，同比增78.8%[61] - 2020年集团营业收入为189.22亿元，较2019年同期110.79亿元上升70.8%[64] - 2020年集团毛利率在生物资产公允价值调整前为24.3%，同比上升15.4个百分点[65] - 2020年集团销售及分销支出、行政支出合计为9.34亿元，较去年同期6.11亿元增长52.9%[66] - 2020年集团融资成本为1.56亿元，较2019年下降606万元[67] - 2020年集团其他收入、其他收益及亏损合计为亏损6.94亿元，较2019年同期下降8.58亿元[68] - 2020年集团生物资产公允价值调整前盈利29.10亿元，较2019年同期3.73亿元增加25.37亿元[69] - 2020年公司EBITDA（生物资产公允价值调整前）为34.97亿元，2019年同期为9.29亿元；经营活动所得现金为29.62亿元，2019年同期所用现金为10.49亿元[77] - 2020年公司投资活动所用现金为17.22亿元，2019年同期所得现金为419万元；融资活动所用现金为14.56亿元，2019年同期所得现金为14.41亿元；现金及银行结余减少净额为2.14亿元[77] - 截至2020年12月31日，公司已发行股份总数为3,901,998,323股；计息银行借贷约为83.06亿元，2019年12月31日约为76.34亿元；银行借贷年利率介乎0.91%至4.36%，2019年12月31日介乎2.58%至4.99%[78] - 2020年公司资本开支为17.44亿元，2019年同期为9.82亿元；2020年12月31日资本承担为6.33亿元，2019年12月31日为4.33亿元[84][85] - 截至2020年12月31日，公司净资产约为95.82亿元，2019年12月31日约为61.60亿元；净债务约为79.86亿元，2019年12月31日约为72.09亿元；净债务对权益比率约为83.3%，2019年12月31日约为117.0%[80] - 2020年公司生物资产公允价值为41.26亿元，2019年12月31日为19.25亿元；能繁及后备种猪合计29.1万头，较2019年12月31日的16.7万头增加73.9%[86] - 2020年和2019年生物资产公允价值变动使公司销售成本分别增加44.20亿元和8.98亿元；农产品收获时的公允价值减销售成本产生的收益分别为32.41亿元和8.68亿元；生物资产公允价值变动减销售成本产生的收益分别为22.93亿元和11.79亿元[87] - 2020年公司持续经营业务雇佣员工7,253名，2019年12月31日为6,442名；截至2020年12月31日止年度薪酬总额约为10.47亿元，2019年为6.88亿元[89] - 截至2020年12月31日，公司有来自关联方的贷款约为0.97亿元，2019年12月31日约为2.05亿元[79] - 2020年全年每股股息为0.324港元，其中末期股息每股0.206港元，中期股息每股0.118港元，末期股息待2021年6月30日股东大会批准，预计2021年7月23日或前后派发[191] - 2020年集团慈善捐款为人民币1059万元，2019年为人民币667万元[197] 各条业务线表现 - 养殖业务年内新投产和在建项目共计100万头；生鲜业务湖北黄冈100万头新工厂投产[33] - 公司生猪养殖业务2020年出栏量204.6万头，同比提高3.1%，分部业绩达38.77亿元[50] - 公司生猪养殖业务商品大猪销售均价32.33元/公斤，出栏均重120公斤/头[50] - 公司生鲜猪肉业务疫情期间通过五十多家门店为武汉市民供应鲜肉，小包车间女工班每人日均工作14小时，生产量达平日2.4倍[55] - 公司肉制品业务餐饮渠道实现突破，肉类进口业务承压并降低库存[49] - 公司生鲜猪肉业务优化产品和渠道结构，品牌业务发展稳健[49] 各地区表现 - 2020年春节以来公司累计向市场供应白条猪超14万头，散鲜冻品近2万吨，并调运2000吨应急储备肉至武汉中央储备库[8] - 5月吉林公司从法国引进1500头法系种猪[10] - 6月赤峰公司四期55.2万头生猪养殖项目开工建设，占地1万余亩[15] - 6月吉林公司100万头屠宰加工项目开工建设[16] - 9月赤峰公司100万头屠宰厂项目开工建设，占地约200亩[18] - 9月湖北公司100万头生猪屠宰加工项目投产，含5000吨冷库及配套工程[19] - 9月吉林公司20个生产单元通过无非洲猪瘟小区建设项目验收[20] - 公司2020年5月新引进1500余头法国纯种猪至吉林，母猪存栏达设计产能规模[54] - 2020年湖北黄冈100万头屠宰厂投产，吉林松原和内蒙赤峰100万头屠宰厂在建[58] 管理层讨论和指引 - 2021年公司将严控非洲猪瘟，保障出栏量增长，提升养殖效率[99] - 2021年公司将加快养殖和生鲜产能建设，完善全产业链布局[99] 其他没有覆盖的重要内容 - 10月16日公司名称由“中粮肉食控股有限公司”变更为“中粮家佳康食品有限公司”，27日联交所股票简称变更为“中粮家佳康”[21] - 12月抖音平台“无肉不欢挑战赛”获900余万播放量，积累百余个UGC[25] - 12月公司牵头制定的团体标准《富α－亚麻酸猪产品 亚麻籽猪产品》通过审批发布[26] - 2020年非洲猪瘟疫情在全国大面积发生，给公司带来生猪产量降低、防疫投入增加、产品需求降低等风险[90] - 2020年全球发生新冠肺炎疫情，影响员工返岗、物资调运、产品销售，还可能造成肉类需求下降[92] - 公司面临采购、销售价格波动的价格风险，包括玉米、豆粕、生猪、猪肉及冷冻肉类产品差价波动[93] - 公司面临食品安全风险，持续完善食品安全管理体系，制定多项管理制度标准[94] - 公司部分附属公司从事进口业务或有外币借款，承担与美元及港元有关的汇率风险[95] - 公司通过订立货币远期合约、提前确定外汇汇率等防范汇率风险，还进行敏感度分析及压力测试[97] - 公司面临安全生产风险，制定多项制度规范安全风险管理，组织基层企业进行危险源辨识等[98] - 董事会由八名董事组成，其中两名执行董事，三名非执行董事，三名独立非执行董事[101] - 江国金53岁，2018年1月4日获委任为执行董事及董事会主席，在粮油肉食及品牌业务等方面经验丰富[102] - 徐稼农56岁，2016年4月27日获委任为董事总经理，在中国农产品及食品加工领域有逾29年经验[103] - 杨红55岁，2016年12月9日获委任为非执行董事，在食糖业务方面有逾29年经验[105] - 崔桂勇58岁，2014年5月28日获委任为董事，2016年5月23日获委任为非执行董事，负责检讨及监察财务报告过程和内部控制系统[106] - 周奇40岁，2014年5月28日获委任为董事，2016年5月23日获任命为非执行董事，协助制定公司及业务策略[110] - 傅廷美54岁，2016年5月23日获委任为独立非执行董事，在投资、金融等方面经验丰富[111] - 李恒健57岁，2016年5月23日获委任为独立非执行董事，金融及会计事务等方面有逾30年经验[112] - 鞠建东57岁，2018年11月21日获委任为独立非执行董事，2016年获「浦山世界经济优秀论文奖」[115] - 徐稼农56岁，为执行董事、公司董事总经理兼总经理[118] - 李正芳46岁，2020年8月27日获任为公司副总经理兼国际业务部总经理，12月4日兼任肉制品部总经理[119] - 李雷39岁，2020年8月27日获任为公司总会计师兼首席财务官[121] - 张楠39岁，2020年8月27日获任为公司副总经理兼战略部总经理[122] - 公司董事会及管理层致力于实现并维持高标准企业管治，认为对保障集团营运完整及维持投资者信任至关重要[126] - 公司管理层积极遵守中国、香港及国外企业管治的最新要求[126] - 公司于截至2020年12月31日止年度一直遵守企业管治守则之守则条文[126] - 截至2020年12月31日止年度，除已披露外，根据上市规则须披露资料无其它变动[122] - 截至2020年12月31日止年度，董事均遵守标准守则规定的所有标准[127] - 截至2020年12月31日止年度，董事会在江国金领导下决定及监察集团策略、预算和业务计划等[128] - 截至2020年12月31日及年报日期，董事会成员包括江国金等多人[130][132][133] - 截至2020年12月31日及目前，董事会主席和董事总经理为两个独立职务，分别由江国金和徐稼农担任[134] - 截至年报日期，董事会有三名独立非执行董事，占董事会成员人数的八分之三[135] - 各执行董事与公司订立的服务合约初步为期三年，可提前三个月书面通知终止[136] - 各非执行董事与公司签订的委任书为期一年，期满自动续期一年[136] - 各独立非执行董事与公司签订的委任函为期三年[136] - 企业管治守则规定董事会应定期举行会议，一年至少举行四次，约每季一次[138] - 董事会主席会在无其他董事出席的情况下与所有独立非执行董事举行会议[139] - 江国金出席董事会会议5次、委托出席2次，出席薪酬委员会会议2次，出席提名委员会会议2次，出席股东周年大会1次[140] - 徐稼农出席董事会会议7次，出席食品安全委员会会议1次，出席股东特别大会1次，出席股东周年大会1次[140] - 杨红出席董事会会议7次，出席食品安全委员会会议1次，出席股东特别大会1次，出席股东周年大会1次[140] - Wolhardt Julian Juul出席董事会会议5次，出席股东周年大会1次[140] - 崔桂勇出席董事会会议5次，出席审核委员会会议6次，出席股东特别大会1次，出席股东周年大会1次[140] - 2020年各董事参与持续专业发展（参与简报会、培训等）次数均为3次[143] - 江国金于2020年8月25日获委任为公司食品安全委员会成员[141] - Wolhardt Julian Juul自2020年8月25日起辞任公司非执行董事[141] - 张磊自2020年12月11日起辞任公司非执行董事[141] - 李恒健于2020年12月11日获委任为公司审核委员会主席[141] - 审核委员会2020年举行会议7次，主要职责包括监督财务报告系统、风险管理及内部监控程序等[147] - 提名委员会目前由3名成员组成，2020年举行会议2次，主要职责为审核董事会架构等[148] - 董事会已采纳成员多元化政策，并就实施政策的可计量目标进行讨论[149] - 董事会多元化政策可计量目标包括至少三分之一成员为独立非执行董事、至少3名成员为独立非执行董事、至少1名成员有专业资格或财务知识等[151] - 董事会包括1名女性董事[151] - 2021年董事会将继续讨论制定可计量目标并披露，公司将确保董事招聘按程序进行[152] - 提名委员会每年讨论协定董事会成员多元化可计量目标，认为2020年已达成目标[153] - 董事会出现空缺时，提名委员会评估需求、识别合适人选并推荐[154] - 提名委员会至少每年检讨董事会架构等并

公司概况 - 中粮肉食控股有限公司于2016年11月1日在香港联合交易所主板上市，股票代码为1610[10] - 公司主要业务包括饲料生产、生猪养殖、屠宰分割及生鲜猪肉和肉制品的生产与销售，覆盖中国全产业链[11] 业务发展 - 生猪养殖业务在吉林、内蒙古、天津、河北、河南、江苏和湖北等地建立了现代化养殖基地，计划进一步扩张产能[12] - 公司在江苏和湖北拥有两座现代化屠宰加工基地，并在湖北建设新的屠宰加工基地，推动品牌化运营[12] - 处理肉类产品的业务包括生产、分销和销售各种类型的加工肉制品，主要品牌为“万威客”和“家佳康”，覆盖主要一线城市[15] - 公司肉类进口业务结合进口原料与国内加工能力，向知名食品加工商和大型连锁餐饮企业提供高附加值产品[16] 行业形势 - 面对非洲猪瘟的复杂形势，肉类行业的转型升级势在必行[16] - 2019年上半年，中国生猪出栏量为3.13亿头，同比下降6.2%；猪肉产量为2470万吨，同比下降5.5%[20] - 2019年7月，生猪存栏量和能繁母猪存栏量分别同比下降32.2%和31.9%，降至近十年最低点[22] 财务表现 - 2019年上半年，公司的生猪出栏量为145.1万头，同比增加15.2%，平均出栏重量为105.4公斤/头[30] - 2019年上半年，公司的生猪养殖分部亏损为人民币4.36亿元，主要受非洲猪瘟影响导致猪价低迷[27] - 2019年上半年，公司的猪肉进口量同比增长26.4%，达到81.9万吨[25] - 截至2019年6月底，公司生猪养殖产能达到463.8万头，较年初增加54.9万头[30] - 2019年上半年，公司营业收入为人民币4,403百万元，同比增长34.9%，主要由于肉类进口业务销量同比增加42.5%[43] 市场趋势 - 消费者对食品安全和品牌的关注度提升，推动了高品质品牌猪肉的消费趋势[23] - 公司在防控非洲猪瘟方面进行了全面的设施升级，包括清洗、消毒和干燥设施的改进[30] - 公司计划在东北地区建设年屠宰能力100万头的新厂，以进一步扩展屠宰能力布局[36] 风险管理 - 疫病风险是畜牧行业面临的主要风险，非洲猪瘟在2018年至2019年上半年大规模爆发，预计在2019年下半年仍可能持续扩散[64] - 疫病导致生猪死亡，直接造成生猪产量降低，给公司带来直接经济损失[64] - 价格风险主要来源于原材料和成品的价格波动，尤其是生猪价格的波动对盈利能力产生影响[66] - 食品安全风险可能导致顾客投诉和产品召回，公司已制定多项食品安全管理标准以防范此类风险[67] 股东结构 - 2019年6月30日，公司的董事及最高行政人员中，徐稼农持有3,551,599股，约占0.09%[79] - 主要股东明晖持有1,078,377,782股，约占27.64%[83] - COFCO持有1,135,392,782股，约占29.10%[83] 财务状况 - 截至2019年6月30日，集团的净资产为人民币4,885百万元，较2018年12月31日的4,774百万元增长2.3%[53] - 2019年上半年，集团的EBITDA（生物资产公允价值调整前）亏损为人民币8百万元，2018年同期盈利为人民币262百万元[49] - 2019年上半年，集团的融资活动净现金流入为人民币330百万元，较2018年同期的净现金流入人民币704百万元减少[49] 未来展望 - 公司在2019年中期报告中提到，非洲猪瘟疫情对行业影响巨大，但也带来了市场机遇[76] - 公司计划扩大母猪群体，以把握非洲猪瘟带来的行情机会[76] - 未来展望中，公司需关注成本控制和盈利能力的提升，以应对市场竞争[115]