股价表现 - 股价上涨5.71%至86.15港元 成交额988.49万港元 [1] 财务业绩 - 总收入40.26亿元 同比增长11.19% [1] - 股东应占净利润12.35亿元 同比增长85.17% [1] - 线上招聘服务收入39.79亿元 同比增长11.2% [1] - 其他服务收入4670万元 同比增长6.9% [1] 运营数据 - 平均月活跃用户6060万 同比增长19.8% [1] - 平均日活跃用户/月活跃用户占比达25.0% [1] 股东回报 - 年度股息金额约8000万美元 [1] - 股份回购计划不超过2.5亿美元 [1] 增长驱动因素 - 收入增长主要受付费企业客户增长推动 [1]

港股市场表现 - 万国数据-SW上半年利润6.9亿元人民币 同比扭亏为盈 目前推进C轮股权融资以支持项目建设和市场拓展 [1] - BOSS直聘-W上半年纯利同比增长85% 平均月活用户增近两成 董事会批准年度股息约8000万美元并宣布不超过2.5亿美元的股份回购计划 [1] - 长城汽车哈弗猛龙2026款上市24小时订单超两万台 坦克500预售表现亮眼 新平台车型持续导入将显著增强利润弹性 [1] - 周生生预计中期持续经营业务盈利增至逾9亿 黄金价格上涨提升毛利率 门市网络整合及成本控制措施贡献溢利增长 [1] - 中国中车210组动车招标落地 年内铁路投资有望维持高位 今年国铁两次动车组高级修招标累计663.5组 [2] - 中广核矿业预期中期亏损至多约9000万港元 同比盈转亏 主因天然铀国际贸易合约受目标市场价格大幅波动影响 [2] - 特步国际上半年净利润超出高盛预测12% 核心品牌与索尼康品牌零售额增速同比加快 其他收入及收益高于预期 [2] - 中国联通高盛称中期业绩承压但股息增长稳健 下半年盈利压力有望缓解 电信股稳定派息能力及增加派息意愿成股价推动因素 [2] - 玖龙纸业预计年度纯利增长最多190% 成本下滑带动业绩超预期 [2] - 海丰国际亚洲内集运需求强劲 上半年纯利增近八成 收入增长主因集装箱运量增加7.3%及平均运费上涨22.8% [3] 美股市场表现 - 哔哩哔哩独家上线陈奕迅巡演纪录片 线上直播预约观看人数超过8万 [5] - 富途控股2025年第二季度营收53.11亿港元同比增长69.7% 经调整净利润26.6亿港元同比增长105.2% [5] - 爱奇艺聘请美国银行、中金公司和摩根大通安排香港二次上市 可能筹集2亿至3亿美元资金 [5] - 名创优品野村预计二季度收入按年升19%至48亿元人民币 经营溢利料跌1%至7.44亿元人民币 [5] - 美光科技和台积电下跌 美国或考虑将"补贴换股权"计划扩围至其他芯片公司 [5] - 新氧二季度实现总收入3.79亿元 线下轻医美业务增长迅猛 医美诊疗服务营收1.44亿元同比增速达426.1% [6] - 华住中期纯利同比增长超41% 管理加盟及特许经营业务收入贡献增加 董事会批准每股派息8.1美仙 [6] - 劳氏创年内新高 第二季度业绩超预期并上调全年销售指引 预计总销售额介于845亿至855亿美元之间 [6] - 亚德诺第三财季收入同比增长25%达28.8亿美元 超出分析师预期 调整后每股收益2.05美元超过预期 [6] - 本田汽车在印度设立销售金融服务新公司 将申请非银行金融机构牌照以提供摩托车和汽车销售融资服务 [7]

投资评级与核心观点 - 维持"买入"评级 目标价27.62美元（前值23.11美元）[1][4][6][7] - 25Q2收入21.02亿元（yoy+9.7%）超华泰预测20.7亿元 调整后归母净利润9.46亿元（yoy+30.8%）显著超预测8.48亿元[1][6] - 基于DCF估值法（永续增长3% WACC 8.16%）上修FY25-FY27收入预测至82/94/106.9亿元 调整后归母净利润预测至35.2/37.7/44.5亿元[4][11] 运营数据与市场表现 - 25Q2 MAU达6360万（yoy+16.5%） 企业付费用户650万（yoy+10.2%）[2] - 7月新增职位数量yoy+20% 互联网职位恢复至2021年以来新高 蓝领需求5月起持续回暖[2] - 小微企业复苏显著 小于20人企业Q2收入占比提升至约20% 25Q2现金收款20.6亿元（yoy+5.7%）[2] - 公司指引25Q3收入21.3-21.6亿元（yoy+11.4-12%）同比增速提升[2] 财务指标与盈利能力 - 25Q2毛利率85.4%（yoy+1.9pct） 销售费用率20%（yoy-8.4pct）研发费用率19.8%（yoy-3.4pct）[3] - 调整后经营利润率41.9%超预期 预计25年调整后经营利润32.8亿元[3][12] - 规模效应+AI赋能推动降本增效 非GAAP归母净利润率从37.1%（2024A）提升至42.9%（2025E）[10][12] 行业与业务趋势 - 招聘需求持续修复 求职者与招聘者比例改善 人均发布职位数高于去年同期[2] - 互联网行业招聘明显回暖 蓝领业务成为新增长点[1][2] - 平台用户活跃度保持高位 递延收入显示业务可持续性[2][12]

公司业绩与市场表现 - 2025年第二季度公司实现营收21.02亿元，其中招聘端收入占比99%达20.78亿元 [1] - 蓝领、二线及以下城市、中小企业市场渗透率提升，收入贡献度同比进一步增长 [1] - 2025年1-7月累计新增完善用户超3000万人，第二季度APP平均MAU达6360万 [1] 招聘市场需求与行业趋势 - 第二季度招聘市场需求回暖，7月新发布职位数同比增长约20% [3] - 应届生求职市场改善，6-7月面向应届生新增岗位数同比增长超18% [3] - 蓝领制造业5月起同比恢复增长且增速领跑，服务业加速增长，互联网行业活跃职位数创2021年以来新高 [3] AI技术应用与产品创新 - 以DeepSeek-R1与自研"南北阁"模型为基础，AI工具用户数持续增长 [4] - 求职端AI产品提供动态内容摘要、求职策略规划等功能，实验组用户达成率提升 [4] - 招聘端AI辅助职位优化功能日均助力数万个职位发布，定位为辅助而非替代 [5] 用户安全与风控管理 - AI技术加强企业认证、职位审核等场景，违规内容识别拦截比例上升 [6] - 第二季度站内累计发送风险提示超5000万次，新增AI致电等强提醒方式 [6] - 安全团队协助警方破获案件43起，抓获犯罪嫌疑人326人 [6] 社会责任与重点群体就业 - "海螺优选"计划在入驻企业数、在线职位数等核心指标上保持同环比稳健增长 [7] - 校招服务覆盖互联网、新能源等热门领域，月均服务数十万残疾人求职者 [7] - 公司向多地累计捐款325万元用于洪灾救援和灾后重建 [7]

股价表现 - BOSS直聘-W(02076)股价上涨5.71%至86.15港元，成交额988.49万港元 [1] 2025年中期业绩 - 总收入40.26亿元，同比增长11.19% [1] - 股东应占净利润12.35亿元，同比增长85.17% [1] - 付费企业客户增长推动总收入增加 [1] 收入构成 - 线上招聘服务收入39.79亿元，同比增长11.2% [1] - 其他服务收入4670万元，同比增长6.9% [1] 用户数据 - 平均月活跃用户6060万，同比增长19.8% [1] - 平均日活跃用户╱月活跃用户比例为25.0% [1] 股东回报 - 年度股息金额约8000万美元 [1] - 股份回购计划不超过2.5亿美元 [1]

股价表现 - 股价上涨5.71%至86.15港元 成交额988.49万港元 [1] 财务业绩 - 总收入40.26亿元 同比增长11.19% [1] - 股东应占净利润12.35亿元 同比增长85.17% [1] - 线上招聘服务收入39.79亿元 同比增长11.2% [1] - 其他服务收入4670万元 同比增长6.9% [1] 运营数据 - 平均月活跃用户6060万 同比增长19.8% [1] - 平均日活跃用户/月活跃用户占比达25.0% [1] 股东回报 - 年度股息金额约8000万美元 [1] - 股份回购计划不超过2.5亿美元 [1]

财务业绩 - 2025年第二季度营收21.02亿元，同比上涨9.7% [1] - 招聘端收入20.78亿元，占比99%，同比上涨9.8% [1] - 经营利润6.51亿元（9090万美元），同比增加81.6% [1] - 经调整经营利润8.809亿元（1.23亿美元），同比增加33.4% [1] - 净利润7.112亿元（9930万美元），同比增加70.4% [1] - 经调整净利润9.409亿元（1.313亿美元），同比增加30.9% [1] 用户与客户数据 - 总付费企业客户650万，同比增加10.2%（2024年同期590万） [1] - 平均月活跃用户6360万，同比增加16.5% [1] 未来展望与资本动作 - 预计2025年第三季度总收入21.3亿元至21.6亿元，同比增加11.4%至13.0% [2] - 股份回购计划延长至2026年8月28日，授权回购不超过2.5亿美元股份 [2]

港交所交易机制研究 - 港交所将研究24小时交易机制 借鉴纳斯达克拟于2026年下半年实施的每周5天24小时交易机制经验 [1] - 港交所秉持审慎渐进原则 需待交易系统升级 风险管理体系完善及监管框架配套成熟后逐步完善 [1] - 港交所技术系统在2025年底前支持T+1结算周期 市场实行T+1结算需征求多方参与者意见 [1] 美股市场表现 - 标普500指数下跌0.24%至6395.78点 纳斯达克综合指数下跌0.67%至21172.86点 [2] - 道琼斯工业平均指数微涨0.04%至44938.31点 大型科技股多数下跌 英特尔跌约7% [2] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.33% 老虎证券涨逾4% 晶科能源和贝壳涨超2% [2] 商业银行并购贷款新规 - 国家金融监督管理总局就商业银行并购贷款管理办法征求意见 [3] - 参股型并购贷款要求单次取得目标企业股权比例不得低于20% [3] - 已持有20%及以上股权时 单次受让或认购比例不得低于5%可申请参股型并购贷款 [3] 美联储货币政策 - 美联储7月会议维持利率不变 两位具有投票权官员投反对票 为1993年以来首次 [4] - 大多数官员强调通胀风险超过劳动力市场担忧 认为通胀上行风险更大 [4] - 会议纪要显示关税对商品价格通胀构成上行压力 FOMC内部分歧不断扩大 [4] 企业分拆上市 - 阿里巴巴计划分拆斑马网络技术股份有限公司在香港联交所主板独立上市 [5] - 斑马自2024年12月27日起不再纳入阿里巴巴并表范围 香港联交所已确认可分拆 [5] 矿业电力供应 - 洛阳钼业厄瓜多尔奥丁矿业签署232兆瓦供电排他协议 为金矿开发提供电力保障 [6][7] - 奥丁矿业需约230兆瓦电力供应 Elit公司成为优先供电保障单位 [6][7] - 洛阳钼业于6月24日完成对奥丁矿业收购 成功布局黄金资源 [7] 企业季度业绩 - 百度集团第二季度总收入327.13亿元同比减少4% 归母净利润73.22亿元同比增加33% [8] - 华住集团第二季度总收入64.26亿元同比增加4.52% 股东应占净利润15.44亿元同比增加44.7% [9] - 中国东方集团预期中期净溢利不少于2.20亿元 同比增幅不少于70% [10] - 丽珠医药上半年归母净利12.81亿元同比增长9.4% 营业收入62.72亿元同比减少0.17% [11] - BOSS直聘第二季度股东应占净利润7.16亿元同比增加69.87% 总收入21.02亿元同比增加9.69% [12] - 新鸿基公司中期股东应占溢利8.87亿港元同比增加1076% 总收益28亿港元同比增加43.47% [13] - 映宇宙预期中期净利润不低于2.6亿元 同比涨幅超过90% [14] - 永胜医疗中期股东应占溢利5162.9万港元同比增加55.1% 收入4.49亿港元同比增加18.05% [15] - 乐普生物上半年收入4.66亿元同比增加249.59% 公司拥有人应占利润4174.5万元实现扭亏 [16] - 汇量科技预计中期净溢利3000万-3800万美元 去年同期为734万美元 [17] - 金山软件中期股东应占溢利8.16亿元同比增加20.41% 第二季度股东应占溢利5.32亿元同比增加35.36% [18] - 众安在线中期股东应占溢利6.68亿元同比增加1103.54% 保险服务业绩6.81亿元同比增加96.67% [19] - 药师帮股东应占溢利7811.7万元同比增长258% 收入98.43亿元同比增长11.7% [20] - 晶苑国际中期股东应占溢利9826.5万美元同比增长17% 收益12.29亿美元同比增长12.4% [21] - 远洋集团预计中期股东应占溢利95亿-110亿元 去年同期亏损53.82亿元 [22] - 金山云上半年经调整EBITDA约7.25亿元同比增长672.62% 收入43.19亿元同比增长17.8% [23] 医药研发进展 - 和誉医药口服PD-L1抑制剂ABSK043与KRAS G12C抑制剂联合用药IND申请获CDE批准 [24] - 联合用药针对KRAS G12C突变非小细胞肺癌患者 2025年3月达成合作协议 [24] 家庭护理行业 - 圣贝拉中期股东应占溢利3.27亿元实现扭亏 收入4.5亿元同比增长25.6% [25] - 毛利率提升至37.6% 月子中心业务收入同比增长25.3% 家庭护理服务收入增长41.4% [25] - 受托管理月子中心数量增至53家 受托管理门店收入增长159.6% 食品业务收入增长10.5% [25]

财务表现 - 2025年第二季度营收21.02亿元，同比增长9.7%，高于市场预期 [2] - 招聘端收入20.78亿元，同比增长9.8%，占总收入99% [2] - 净利润7.1亿元，经调整后营业利润8.8亿元，同比增长33.4% [6] - 销售和营销费用4.20亿元，同比下降23%，占收入比降至历史新低 [6] 用户与客户增长 - 截至2025年6月30日止十二个月内付费企业客户数650万，同比增长10.2% [4] - 2025年1-7月累计新增完善用户超3000万人 [6] - 2025年第二季度APP平均月活跃用户数(MAU)达6360万，同比增长16.5% [6] 股东回报计划 - 拟派发2025年度现金股息约8000万美元 [7] - 将股份回购计划延长至2026年8月底，回购金额上限由1.5亿美元提升至2.5亿美元 [7] 市场动态与行业趋势 - 2025年6-7月应届生新增岗位数同比增长超18% [9] - 7月平台新发布职位数同比增长约20% [9] - 蓝领制造业5月起恢复同比增长且增速领跑 [9] - 互联网行业活跃职位数创2021年以来新高，产品和技术类岗位增速领先 [9] 技术应用与产品创新 - 基于DeepSeek-R1与自研"南北阁"模型推进AI应用 [10] - AI日均辅助发布数万个招聘职位 [11] - AI面试训练机器人开始应用于职位匹配推荐 [10] - 实验组用户通过AI功能提升求职达成效率 [10] 资本市场活动 - 2025年6月底在香港联交所发行3450万普通股，募资22亿港元 [7] - 香港公开发售获逾12倍认购，国际配售获约12.5倍认购 [7] - 获高盛、摩根士丹利等多家机构买入/增持评级 [8] - JPMorgan Group、Capital Group等国际长线机构在第二季度增持 [8]

股价表现与市值 - 8月20日盘中上涨2.28%至21.55美元/股 成交额4353.71万美元 总市值102.97亿美元 [1] 财务业绩 - 截至2025年3月31日收入总额19.23亿人民币 同比增长12.88% [1] - 归母净利润5.18亿人民币 同比增长111.53% [1] 公司业务模式 - 国内平均月度活跃用户数(MAU)最大的在线招聘平台 采用直聘模式促进Boss与求职者即时直接聊天 [2] - 通过移动应用程序连接求职者与企业端用户 覆盖白领/金领/蓝领/大学生及不同规模行业企业 [2] - 以人工智能算法和大数据洞察提供精准推荐 致力于提升招聘周期内的高效直接体验 [2] 竞争优势 - 独特模式与技术能力结合海量数据 构建行业可持续壁垒并推动规模性增长 [2] 信息披露 - 预计8月20日(美东时间)盘前披露2025财年中报 [1]