公司治理变动 - 翟芳女士（执行董事）及张森泉先生（独立非执行董事）获委任为董事会提名委员会成员 [1] - 上述委任自2025年8月25日起生效 [1]

人事变动 - 翟芳女士及张森泉先生2025年8月25日起任提名委员会成员[3] - 变动后提名委员会由马中骏等五人组成[3] 董事会构成 - 公告日董事会含执行董事刘小枫、翟芳[4] - 含非执行董事王晓晖、刘帆[4] - 含独立非执行董事张森泉等三人[4]

公司基本信息 - 公司名称为稻草熊娱乐集团，股份代号为2125[1] 公司人员构成 - 执行董事包括刘晓枫先生（主席）和翟芳女士[2] - 非执行董事为王晓晖先生和刘帆女士[2] - 独立非执行董事有马中骏先生、张森泉先生和钟创新先生[2] 公司委员会成员 - 审核委员会成员有刘帆女士、张森泉先生和钟创新先生[2] - 薪酬委员会成员有刘晓枫先生和钟创新先生，主席为马中骏先生[2] - 提名委员会成员有刘晓枫先生、翟芳女士、张森泉先生和钟创新先生，主席为马中骏先生[2] - 环境、社会及管治委员会成员有刘晓枫先生、翟芳女士和张森泉先生[2]

核心财务表现 - 上半年营收约为4.5亿元人民币 经调整后净亏损约40万元人民币 [1] 剧集业务战略转型 - 顺应行业短剧化趋势 推出"小而美精品化"创新剧集 突破市场流量分化困境 [1] - 上半年国产新剧上新137部 总集数同比减少1.2% 平均集数降至27.6集 内容短篇化升级显著 [2] - 播映剧集兼顾长短内容形式 与移动端碎片化消费特质完美适配 [2] 短剧内容成果 - 《漂白》登陆爱奇艺迷雾剧场 仅六天热度破万 登顶云合数据等多项专业榜单 [2] - 《乌云之上》以女性视角重构刑侦叙事 收获高热度与高收视成绩 [3] - 《在人间》成为首部登陆美国翠贝卡影视节官方单元的华语剧集 获四川省网剧专项扶持 [3] - 微短剧《祈安澜》《舟楫千里号歌来》入选北京大视听重点项目 实现非遗年轻化传播 [3] 长剧内容优势 - 《三叉戟2》在爱奇艺站内最高热度值达7302 持续登顶飙升榜总榜榜首 [4] - 在北京卫视和东方卫视剧集收视榜中分别斩获第一和第二名 [4] 内容储备 - 拥有丰富待播剧集矩阵 包括电视剧《偷走他的心》《斗贼》等10部作品 网络剧《夜不收》《赴山海》等5部作品 微短剧《记忆牢笼》等2部作品 [6] IP价值开发战略 - 通过头部IP影视系列化及衍生产品开发推动IP价值裂变 [8] - 已制定马伯庸系列《七种武器》系列《仙逆》系列及原创IP的系列化影视开发计划 [9] - 与第三方团队就《两京十五日》项目达成衍生品开发合作 计划开发角色形象等商业化产品 [9] 线下生态布局 - 战略投资文旅基金后 于今年7月投资扬州爱奇艺乐园"全球首店" 正式进军线下乐园领域 [9] - 构建以优质IP为核心的文体旅融合泛文娱产业生态 拓展多元收入来源 [9] 行业前景 - 中国娱乐及媒体行业总收入预计2029年达5610亿美元 2024-2029年复合年增长率4.5% 高于全球3.7%水平 [10]

财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月收入4.46亿元人民币 [1] - 同期毛利6294.2万元人民币 [1] - 资产净值保持相对稳定 截至2025年6月30日约17.54亿元 截至2024年12月31日约17.53亿元 [1] 战略布局 - 公司通过"小而美精品化"创新剧集策略卡位内容市场未来赛道 [1] - 以品质高、节奏快、共鸣强、题材新的"短剧集"占据战略枢纽位置 [1] 内容成果 - 报告期内已播出《漂白》《在人间》《乌云之上》等分集类内容 [1] - 作品全平台讨论热度、国内外行业认可度和播出成绩均名列前茅 [1] - 上述作品均为公司差异化战略发展下的优秀成果 [1]

财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月中期收入为4.46亿元人民币 [1] - 同期毛利为6294.2万元人民币 [1] - 资产净值保持相对稳定 2025年6月30日约17.54亿元 2024年12月31日约17.53亿元 [1] 战略定位 - 公司通过"小而美精品化"创新剧集策略卡位内容市场未来赛道 [1] - 以品质高、节奏快、共鸣强、题材新的"短剧集"占据战略枢纽位置 [1] 作品表现 - 报告期内播出《漂白》《在人间》《乌云之上》等分集类内容 [1] - 作品全平台讨论热度、国内外行业认可度和播出成绩均名列前茅 [1] - 这些作品是公司差异化战略发展下的优秀成果 [1]

收入和利润同比变化 - 收入为人民币4.457亿元，同比下降47.4%[3] - 毛利为人民币0.629亿元，同比下降56.0%[3] - 净亏损人民币0.058亿元，去年同期为净利润人民币0.300亿元[3] - 经调整净亏损人民币0.004亿元，去年同期为经调整净利润人民币0.379亿元[3] - 公司总收入同比下降47.4%至445.7百万人民币（2024年同期：846.947百万人民币）[16] - 公司毛利同比下降56.0%，从人民币1.429亿元降至人民币6294.2万元[73] - 公司期内亏损人民币579.1万元，去年同期为盈利3000.1万元[67] - 经调整纯亏损净额人民币43.8万元，去年同期为盈利3785.8万元[67] - 经调整纯利由3785.8万元转为亏损43.8万元[86] - 公司每股基本亏损为人民币550.5万元，相比去年同期盈利2988.3万元，同比下降118.4%[25] 成本和费用同比变化 - 销售成本为人民币7.040亿元，同比大幅增加[5] - 销售及分销开支人民币0.307亿元，同比增长37.3%[5] - 行政开支人民币0.328亿元，同比下降17.1%[5] - 已售存货成本同比下降45.9%至381.06百万人民币（2024年同期：704.023百万人民币）[20] - 销售及分销开支增加37.3%至人民币30.7百万元[77] - 行政开支减少17.0%至人民币32.8百万元[78] - 融资成本增加8.8%至人民币7.4百万元[81] - 所得税开支减少63.5%至人民币3.9百万元[82] - 2025年上半年员工薪酬开支总额为人民币21.7百万元，较2024年同期增长5.9%[106] 分集类内容播映权许可业务表现 - 分集类内容播映权许可收入同比下降54.4%至385.937百万人民币（2024年同期：846.932百万人民币）[16] - 分集类内容播映权许可收入从2024年上半年的8.469亿元人民币下降至2025年上半年的3.859亿元人民币，同比减少54.4%[58] - 2025年上半年播出的分集类内容均为短剧集，其单部集数、投资规模和收入均较去年同期有所下降[58] - 分集类内容播映权许可收入同比下降54.4%，从人民币8.469亿元降至人民币3.859亿元，占总收入比例从100%降至86.6%[70] - 分集类内容播映权许可业务毛利率从16.9%下降至13.1%[75] 定制分集类内容承制业务表现 - 定制分集类内容承制业务收入为59.228百万人民币（2024年同期：0）[16] - 定制分集类内容收入从2024年上半年的零增加至2025年上半年的人民币59.2百万元[62] - 定制分集类内容包括《三叉戟2》等两部作品[62] - 定制分集类内容承製业务新贡献收入人民币5922.8万元，占总收入13.3%[71] - 定制分集类内容承製业务毛利率为21.5%[75] 客户收入表现 - 客户1收入同比下降55.4%至311.746百万人民币（2024年同期：699.241百万人民币）[15] - 客户2收入占比超10%达59.18百万人民币（2024年同期未达披露标准）[15] 其他业务收入表现 - 其他收入及收益同比增长4.7%，从人民币392.9万元增至人民币411.2万元[76] - 2025年上半年其他业务主要包括艺人经纪服务[64] - 2024年上半年其他业务主要包括剧本杀服务[64] 金融资产减值及融资成本 - 金融资产减值净额人民币0.331亿元，去年同期为拨回人民币0.025亿元[5] - 金融资产减值净收益2.53百万人民币（2024年同期损失33.075百万人民币）[20] - 金融资产减值净额由亏损33.1百万元转为拨回2.5百万元[79] 所得税开支 - 所得税开支同比下降63.5%至3.912百万人民币（2024年同期：10.71百万人民币）[22] - 中国内地即期所得税支出5.038百万人民币（2024年同期：14.889百万人民币）[22] - 所得税开支减少63.5%至人民币3.9百万元[82] 资产和负债变化 - 资产净值保持稳定为人民币17.537亿元[3] - 公司总资产从2024年12月31日的1,762,640千元增至2025年6月30日的1,799,862千元，增长2.1%[6] - 现金及现金等价物从79,326千元增至139,791千元，大幅增长76.2%[6] - 按公平值计入损益的金融资产（非流动）从10,876千元增至28,595千元，增长162.8%[6] - 使用权资产从7,601千元增至12,940千元，增长70.2%[6] - 贸易应收款项及应收票据从647,816千元降至428,963千元，减少33.8%[6] - 预付其他款项及其他应收款项从435,951千元增至529,082千元，增长21.4%[6] - 计息银行借款（流动）从283,300千元降至227,115千元，减少19.8%[6] - 其他应付款项及应计费用从318,819千元降至201,838千元，减少36.7%[6] - 非流动负债总额从9,299千元增至46,131千元，大幅增长396.1%[7] - 公司权益总额基本持平，从1,753,341千元微增至1,753,731千元[7] - 存货总额为12.36亿元人民币，较去年末12.33亿元基本持平，其中在制品减少23.6%至4.71亿元[27] - 贸易应收款项及票据净额下降33.8%至4.29亿元，减值准备减少9.5%至2988.3万元[28] - 6个月以上账龄应收款占比41.5%（1.73亿元），较去年末66.5%大幅改善[29] - 已抵押贸易应收款项增加16.2%至2.01亿元，作为银行贷款担保[30] - 预付款项及其他资产增长21.4%至5.29亿元，主要因联合投资预付款增长63.1%[34] - 贸易应付款项及票据增长20.0%至3.53亿元，其中6-12个月账期款项激增1278%[35] - 合約負債下降41.1%至1.69亿元，关联方垫款减少55.2%[36] - 已贴现应收票据规模减少80.8%至100万元，利息支出同比下降99.2%[32][33] - 截至2025年6月30日公司银行借款总额为人民币259,115千元较2024年12月31日的283,300千元下降8.5%[37][38] - 2025年6月30日即期银行贷款为人民币227,115千元占总借款87.6%非即期部分为人民币32,000千元[37][38] - 抵押贷款实际利率区间为2.65%-3.40%无抵押贷款利率区间为2.70%-3.30%[37] - 2025年6月30日抵押物包含贸易应收账款人民币200,432千元及短期存款人民币61,432千元[38] - 2024年12月31日抵押物包含贸易应收账款人民币264,889千元及短期存款人民币92,289千元[38] - 存货增加0.3%至人民币1236.3百万元[88][89] - 资产总值减少至人民币2589.4百万元[92] - 负债总额减少至人民币835.7百万元[92] - 资产负债率由34.2%下降至32.3%[92] - 截至2025年6月30日公司营运资金为人民币1606.1百万元，现金及现金等价物为人民币139.8百万元，较2024年12月31日分别增长0.9%和76.3%[93] - 公司计息银行借款总额为人民币259.1百万元，全部为固定利率且以人民币计值[93] - 流动比率从2024年12月31日的2.77提升至2025年6月30日的3.03，增幅9.4%[97] - 债务权益比率从2024年12月31日的12.0%降至2025年6月30日的7.5%，改善37.5%[98] - 已质押贸易应收款项账面净值人民币200.5百万元及已抵押存款人民币61.432百万元作为银行借款担保[100] 现金流和资本开支 - 2025年上半年资本开支大幅减少至人民币0.02百万元，较2024年同期的1.7百万元下降98.8%[96] 股息政策 - 董事会决议不派发中期股息[4] - 公司未宣布派发截至2025年6月30日止六个月股息（2024年同期：无）[23] 剧集内容表现和奖项 - 公司获2025年中国娱乐产业年会"年度剧集公司"奖项验证内容战略有效性[39] - 2025年上半年推出《漂白》《在人间》《乌云之上》等分集类内容获得全平台高热度和行业认可[40] - 长剧集《三叉戟2》在爱奇艺站内最高热度值达7,302[44] - 《三叉戟2》在北京卫视全国收视峰值达0.4155%[44] - 《三叉戟2》在东方卫视全国收视峰值达0.3564%[44] - 短剧集《漂白》在爱奇艺迷雾剧场开播六天热度破万[44] - 《漂白》获云合数据2025年Q1上新剧集均30天有效播放排行榜第一名[44] - 《漂白》获灯塔2025上半年正片集均播放量排行榜总榜第一名[44] - 《乌云之上》在北京卫视和东方卫视双台联播获双频道收视TOP1[45] - 微短剧《舟楫千里号歌来》入选国家广电总局2024-2025网络视听节目精品创作传播工程扶持节目[45] - 剧集《漂白》在爱奇艺迷雾剧场开播六天热度破万，成为该剧场首个破万剧集[59] - 《漂白》荣获云合数据2025年Q1上新剧集均30天有效播放排行榜第一名[59] - 《漂白》登顶灯塔2025上半年榜单正片集均播放量排行总榜第一名[59] - 剧集《乌云之上》在北京卫视和东方卫视双台联播，获双频道收视TOP1[59] - 《乌云之上》在卫视剧集收视榜TOP5中占据两席[59] - 网络剧《在人间》成为2025年度四川省唯一一部获集中扶持的网络作品[60] - 《在人间》成为首部登陆纽约第24届翠贝卡影视节官方展映单元的华语剧集[60] - 剧集《三叉戟2》在爱奇艺站内最高热度值达7,302[63] - 《三叉戟2》在北京卫视全国收视峰值达0.4155%[63] - 《三叉戟2》在东方卫视全国收视峰值达0.3564%[63] 内容战略和项目储备 - 公司采用"小而美精品化"剧集策略聚焦短剧集赛道占据战略枢纽位置[40] - 通过平台型运营模式整合商业资源转化外部优势为内部生产动能[41] - 致力于以超级IP为核心开发多元化新消费及新文娱产品促进收入结构多元化[42] - 公司拥有涵盖多赛道多类型多题材的大量优质头部项目储备[47] - 公司高度关注IP转化率提升和衍生价值开发[47] - 公司拥有多部待播分集类内容包括《斗贼》《也许这就是爱情》《赴山海》《双轨》《红尘四合》等[61] - 其他待播内容还包括《夜不收》《唐砖2：云归喜事》《一场突如其来的爱情》等[64] 投资和业务拓展 - 公司投资扬州爱奇艺乐园全球首店以间接涉足线下乐园及文体旅商业综合体[49] - 公司2024年投资一支文体旅消费基金探索收入渠道多元化[49] - 公司未持有任何重大投资，且单项投资均未超过总资产值的5%[99] - 公司认购由BNP Paribas Issuance B.V.发行的理财产品金额为200万美元[126] - 公司认购由Barclays Bank PLC发行的理财产品金额为150万美元[126] - 公司认购由UBS AG发行的理财产品金额为150万美元[126] - 理财产品认购总额为500万美元由集团盈余现金储备拨付[126] 待播剧集计划 - 公司待播电视剧《偷走他的心》预计2025年播映[54] - 公司待播电视剧《斗贼》处于成片送审阶段预计2025年播映[54] - 公司待播网络剧《赴山海》处于成片送审阶段预计2025年播映[54] - 公司待播电视剧《也许这就是爱情》预计2026年播映[54] - 公司待播电视剧《再青春》处于后期制作阶段预计2026年播映[54] - 公司待播电视剧《红尘四合》处于拍摄中阶段预计2026年播映[54] - 公司待播网络剧《夜不收》处于成片送审阶段预计2026年播映[54] 公司治理和结构 - 审核委员会审阅集团截至2025年6月30日止六个月未经审核中期简明综合财务报表[125] - 中期财务报表涵盖期间为2025年上半年（截至6月30日止六个月）[125] - 中期财务报表未经外聘核数师审阅[125] - 审核委员会由两名独立非执行董事及一名非执行董事组成[124] - 审核委员会主席张森泉持有适当会计资格[124] - 中期报告将刊载于联交所披露易网站及公司网站[127] - 董事会包含5名成员包括2名执行董事2名非执行董事及3名独立非执行董事[132] - 公司主席兼行政总裁为控股股东之一刘小枫先生[131] - 公司间接全资附属公司南京稻草熊成立于2018年9月17日[131] - 公司采纳受限制股份单位计划日期为2021年9月15日及2022年4月28日[133] - 公司股份面值为每股0.000025美元[133] - 公司采纳首次公开发售前购股权计划日期为2020年5月11日[131] - 公司招股章程刊发日期为2020年12月31日[131] - 报告期定义为2025年1月1日至2025年6月30日止六个月期间[131] 融资和资金使用 - 全球发售所得款项净额约10.711亿港元[109] - 2021年9月重新分配未使用所得款项净额约6.357亿港元（占总额59.4%）[110] - 其中5.286亿港元从原剧集制作重新分配至新剧集制作[110] - 其中1.071亿港元从收购版权公司重新分配至收购更多优质IP[110] - 2024年10月变更余下所得款项净额约1.071亿港元（占总额10.0%）用途[112] - 2025年5月变更余下所得款项净额约7960万港元（占总额7.4%）用途[113] - 最终将7960万港元重新分配为剧集投资、制作及发行提供资金[113] - 全球发售所得款项净额总计10.711亿港元，已使用10.211亿港元，未使用5000万港元[115][116] - 剧集《红尘四合》分配6150万港元，已使用2740万港元（44.6%），未使用3410万港元，预计2026年12月31日前使用[115] - 剧集《赴山海》分配900万港元，已使用220万港元（24.4%），未使用680万港元，预计2026年6月30日前使用[115] - 剧集《夜不收》分配910万港元，未使用任何资金（0%），预计2025年12月31日前使用[115] - 其他剧集分配7.498亿港元，已全部使用完毕（100%）[115] - 潜在投资或并购分配从1071万港元修订为275万港元，已全部使用完毕（100%）[115] - 收购优质IP分配从0修订为1071万港元，已全部使用完毕（100%）[115] - 营运资金及一般企业用途分配1071万港元，已全部使用完毕（100%）[115] - 未使用资金5000万港元已存入银行，将按拟定用途逐步使用[116] 风险管理和合规 - 公司无重大诉讼、仲裁或索偿案件[123] - 公司无任何重大或然负债且未实施外币对冲政策[94][95] - 加权平均普通股数量增加1.3%至6.93亿股，库存股影响计入计算[25] - 微短剧单集备案时长规定为20分钟以内[131] - 短剧集单集时长为30至45分钟且总集数为2至19集[133] - 公司连续三年在Wind ESG综合评级中获评A级[53] - 公司雇员总数82人，其中财务及

董事会会议安排 - 公司将于2025年8月25日举行董事会会议 [1] - 会议内容包括审议批准截至2025年6月30日止六个月中期业绩及其发布 [1] - 会议将考虑派发中期股息事宜 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 就 因 本 公 告 全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 Strawbear Entertainment Group 稻草熊娛樂集團 於 本 公 告 日 期，董 事 會 包 括 執 行 董 事 劉 小 楓 先 生 及 翟 芳 女 士；非 執 行 董 事 王 曉 暉 先 生 及 劉 帆 女 士；及 獨 立 非 執 行 董 事 張 森 泉 先 生、馬 中 駿 先 生 及 鍾 創 新 先 生。 稻草熊 娛樂集團（「本公司」）董事會（「董事會」）謹 此 宣 佈，本 公 司 將 於2025年8月 25日（星 期 一）舉 行 董 事 會 會 議，藉 以（其 中 包 括）考慮並批准本公司及其附屬公 司截至2025年6月30日 止 六 個 月 中 期 業 績 及 其 發 佈，以 及 考 慮 派 發 中 期 股 息（如 有）。 承董事會命 稻草熊娛樂集團 主 席 劉小楓 中 國 南 京，2025年8月13日 （於開曼群島註 ...

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年7月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 稻草熊娱乐集团（於開曼群島註冊成立的有限公司） 呈交日期: 2025年8月4日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02125 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 2,000,000,000 | USD | 0.000025 | USD | | 50,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | USD | | 0 | | 本月底結存 | | | 2,000,000,000 | USD | 0.000025 | USD | | 50,000 | 本月底法定 ...