股份回购操作 - 公司于2025年9月30日斥资1097.67万元人民币回购A股股份 [1] - 本次回购股份数量为209万股 [1] - 每股回购价格为5.252元 [1]

公司股份回购 - 公司于9月30日耗资1097.7万元人民币回购209万股A股 [1]

股份数量 - 2025年9月4日已发行股份（不含库存）6,772,631,296股，库存0股，总数6,772,631,296股[3] - 2025年9月30日赎回注销2,090,000股，占比0.024%[3] - 2025年9月30日结束时，已发行股份（不含库存）6,770,541,296股，库存0股，总数6,770,541,296股[3] 股份购回 - 2025年7 - 9月多次购回A股股份，各次数量、占比及每股购回价不同[5] - 2025年9月30日于深交所购回股份2090000股，最高购回价5.252元，付出总额10976680元[16] - 公司合共购回股份2090000股，付出总额10976680元，拟注销2090000股[16] 其他 - 另一家证券交易所购回活动按A股限制性股票激励计划进行[18] - 未经批准，购回股份后30天内不得发行新股等[19] - 报告呈交者为公司秘书胡云云[20]

协议与通函 - 公司于2025年8月29日公告订立新框架协议[4] - 原计划9月30日前寄通函，现延迟至10月31日或之前[4] 人员构成 - 公告刊发日，执行董事为马常海等6人[5] - 非执行董事为张良富等3人[5] - 独立非执行董事为蒋彦等5人[5]

文章核心观点 - 科技力量和数字化服务正深度赋能传统农业，推动秋收向更智能、更高效的新图景迈进 [1] - 上市公司通过搭建数据平台、开发场景化服务及突破硬件技术，为农业丰产增收提供支撑 [2][4] - 智慧农机在作业效率、可靠性及经济效益方面具备显著可量化优势，行业未来五年市场规模预计以年均20%以上速度增长 [5][6] 农业数字化服务 - 浙农股份通过构建覆盖服务、生产、品控、流通的为农服务生态圈，打造现代农业样板，其农场整体机械化水平已超过95% [2] - 安徽辉隆农资集团构建79座直营配送中心、4200多家连锁店的农资网络，打造14个现代农服中心，年培训农民近15万人次，助销粮食超120万吨 [3] - 数字孪生平台通过物联网技术联动智能控制系统，基于作物生长模型提供智能决策，实现管理作业少人化、高效化，并实现亩均肥药量减少、人工费用降低 [2] 智慧农机装备 - 潍柴雷沃多款高端智能农机实现技术突破，例如雷沃P3404-8V CVT拖拉机突破无级变速核心技术，雷沃谷神GK7168收割机以16公斤/秒超大喂入量实现高效收获 [4] - 智慧农机配备北斗导航可使谷物联合收割机作业效率较传统农机提升10%左右，并能实现故障事前预警，使突发重大故障停机时间平均降低约20% [5] - 无人作业设备可达到增产、减损5%以上的效果，北大荒通过大马力拖拉机"收翻结合"一体化作业模式，有效规避天气变化风险 [4][5] 行业前景与公司举措 - 中国智慧农业市场规模未来五年将以年均20%以上速度增长，2030年有望突破2800亿元 [6] - 第一拖拉机股份有限公司正加速推进智能农机装备的技术创新与突破，并加大研发投入以提升智能制造水平和数字化转型 [5] - 上市公司凭借更强的资金实力和研发能力，能持续投入核心技术攻关，带动产业链向智能化、数字化转型，提升全球竞争力 [6]

业务构成 - 公司全资子公司山东欧润油品有限公司从事润滑油销售业务 [2] 经营表现 - 本年度润滑油销量同比实现小幅增长 [2]

**行业与公司** * 纪要涉及中国重型卡车（HDT）行业及关键参与者 包括潍柴动力（Weichai Power）、中国重汽济南卡车（Sinotruk Jinan Truck 000951 SZ）和中国重汽香港（Sinotruk H）[1] * 核心讨论主题包括国内HDT周期前景、出口趋势、动力总成结构变化（电动化）、市场份额变动以及潜在政策影响（国七排放标准和GB 1589修订）[1] **国内HDT周期：2025年超预期 2026年存不确定性** * 行业参与者持续上调2025年全年销量预期 预计国内HDT销量达70万-80万辆（高盛预测75 7万辆） 主要因设备更新计划的影响强于预期[4] * 2025年第三季度订单动能非常强劲 9月零售销量同比翻倍（+约20%环比） CVWorld预计9月零售销量达7 5万-8万辆（同比增80%+） 批发销量超10万辆（同比增70%+）[6] * 2025年全年国内销量预期一致为70万-75万辆（仅国内） CVWorld更乐观预计75万-80万辆 设备更新计划今年带来15万-20万辆替换需求（高于年初预期的13万-15万辆）[6][7] * 2026年展望：尽管设备更新计划可能延续 但行业担忧其影响减弱 因大部分提前替换需求已在2025年反映 多数预期2026年国内销量同比持平或下降[7] **出口：2025年第三季度强于预期** * 中国重汽指出2025年第三季度出口量超预期 月均约1 3万辆（此前约1万辆） 主要受非洲和东南亚驱动[8] * CVWorld预计8月批发出口量2 73万辆（同比+15%）的势头将在9月持续（预计2 6万-2 7万辆 同比+5-10%）[8] * 全年行业HDT出口量预期30万-31万辆（高盛预测30 5万辆 2024年为29万辆） 中国重汽重申全年出口目标15万辆（高盛预测14 3万辆）[10] * 非洲（尼日利亚需求翻倍、坦桑尼亚、埃塞俄比亚）和东南亚（越南需求翻倍）是增长关键驱动 建筑和采矿需求为主[10] **动力总成结构变化：LNG回弹 电动化加速** * LNG HDT在2025年第三季度强劲回弹 9月上半月零售销量同比+110% 预计月销量超2万辆（2024年9月为9400辆）[9][11] * 积极因素包括LNG/柴油价差转有利（LNG价格下跌 vs 柴油价格上涨）以及北方设备更新计划的延迟影响 消极因素为冬季季节性LNG价格波动[11] * 电动化（eHDT）预计进一步加速 以利用当前替换方案中更高的补贴（比内燃机HDT多3万元人民币）并预期2026年eHDT购置税部分恢复（至5% 目前0%）[11] * 2025年全年eHDT渗透率预计25-26% 第四季度月销量可能续创新高 但若无技术、商业模式突破或政策支持 电动化可能上限低于40%（目前中长途场景渗透率<1%）[11] **竞争格局恶化** * 尽管需求超预期 但竞争加剧（国内和海外） 价格持续下降 市场份额变动主要反映定价策略差异[12] * HDT市场：福田和东风整体份额增益 以一汽和中国重汽份额损失为代价（主要在LNG领域） eHDT定价环境恶化 主流车型价格从50万元降至45万元[12] * 传统内燃机生产商（一汽、东风、陕重汽、福田）在eHDT领域份额回弹 跨界新进入者（三一、徐工）份额损失 中国重汽香港提到eHDT每单位净亏损1 6万-1 7万元（去年为2万+元）[12] * 发动机：潍柴发动机市场份额损失 主因动力总成结构变化不利（LNG占比减少 潍柴份额更高）、卡车类型变化（牵引车减少 潍柴份额更高）以及关键客户（如中国重汽和一汽）在LNG HDT领域份额损失[13] **待出台行业政策/法规** * 国七排放标准：草案预计2025年底或2026年上半年公布 正式实施可能为2028年下半年或2029年上半年 潜在影响包括2028-29年可能提前购买 以及国五存量车（CVWorld估计500万辆+）逐步淘汰（最早2026年下半年开始）[14] * GB 1589修订：可能提高eHDT重量限制至53吨（目前所有动力总成类型均为49吨） 以补偿电池额外重量 CVWorld认为额外4吨载重可增强eHDT经济回报 促进中短期渗透率提升 细节预计2025年底或2026年上半年公布[14] **其他重要内容** * 渠道库存健康 sell-in和sell-through趋势一致[6] * 中国重汽和福田是今年出口市场份额增益者[33] * 潍柴2025年第三季度HDT发动机安装量改善 受LNG发动机复苏推动[48]

报告发布 - 公司于2025年9月26日发布中期报告通知[2][7][10] - 报告中英文版本已上传至公司网站和披露易网站[2][7] 通讯方式 - 公司采用电子方式发布通讯，未来中英文版本在网站提供替代印刷本[3][8] 股东通讯 - 非登记股东收通讯应联系中介提供邮箱，未提供或无法收通知需查网站[4][5][8][9][12] - 想收印刷本通讯可填回条交H股股份过户登记处或发邮件[6][9] 咨询信息 - 咨询相关事宜可在工作日9:00 - 18:00致电或发邮件[7][9] 其他说明 - 已售或转让股份股东无需理会信函及回条[10][11] - 非登记股东资料可披露，有权查核修改需书面申请[12] - 回条香港投寄无需邮费或邮票[12]

公司活动 - 潍柴动力于2025年9月24日接受富国基金等投资者调研 公司王丽和韩彬参与接待并回答投资者问题 [1] 市场动态 - A股总市值突破116万亿元 [1]

报告发布 - 公司于2025年9月26日发布中期报告发布通知[2][8][12] 通讯方式 - 公司采用电子方式发布通讯，未来中、英文版在网站提供替代印刷本[3][9] 股东通知 - 建议股东提供邮箱收通讯，未提供有效邮箱将邮寄印刷本[4][5][10][11] 联系方式 - 电话热线(852) 2295 3138，邮箱print@weichai.com.hk[7][11] 回条要求 - 填妥资料，联名股东联合签署，未签名或填写错误回条作废[13]