公司治理变动 - 公司宣布吴正杲先生将获委任为非执行董事 [1] - 该人事任命自2026年1月9日起生效 [1]

人事任命 - 粉笔有限公司2026年1月9日起委任吴正杲为非执行董事[3] - 吴正杲任期至下一届股东周年大会结束，可膺选连任[5] 人员信息 - 吴正杲41岁，任容和投资总裁、华图山鼎联席董事长等[4] 董事会构成 - 截至公告日，董事会含执行董事张小龙、魏亮等[6]

股份数据 - 法定/注册股份数目为50亿股，面值0.00001美元，法定/注册股本为5万美元，本月无变动[2] - 上月底已发行股份（不包括库存股份）22.2675453亿股，本月底22.0707713亿股[3] - 上月底库存股份986.6万股，本月底3055.7万股[3] - 上月底已发行股份总数22.3662053亿股，本月底22.3763413亿股[3] - 首次公开发售前购股权计划上月底结存股份期权1416.497万股，本月底1315.137万股[4] - 本月因行使期权发行新股101.36万股，所得资金总额10.14美元[4] - 2023年购股权利划本月底可发行或自库存转让股份总数为1.73252823亿股[4] - 2023年受限制股份单位计划本月底可能发行或自库存转让股份数目为2.25365773亿股[5] - 本月内合共减少已发行股份（不包括库存股份）总额为1967.74万股[6] - 本月内合共增加库存股份总额为2069.1万股[6] 股份购回 - 12月1 - 15日多次以不同价格购回股份，共购回2069.1万股[6] 上市相关 - 公司证券发行或库存股份出售或转让获董事会授权批准，遵照规定进行[8] - 上市先决条件、函件条件均履行，证券各方面相同[8] - 规定文件已存档，法律规定已遵行，所有权文件按规定处理[8] - 上市文件所示物业交易完成，购买代价已缴付[8] - 有关债券等契约已制备签署，详情已送呈存档[8] 定义 - 购回股份作库存时，“事件发生日期”指公司购回并以库存方式持有股份的日期[9]

公司股份回购计划 - 公司通过受托人于2025年12月1日至2025年12月31日期间从市场购买股份 [1] - 本次购买股份数量合计为1220万股 [1] - 所购股份将根据2023年受限制股份单位计划条款，以信托方式为合资格参与者持有 [1]

智通财经APP讯，粉笔(02469)发布公告，自2025年12月1日起至2025年12月31日，受托人根据2023年受 限制股份单位计划条款及条件从市场购买合共1220万股股份，并为合资格参与者的利益以信托方式持有 该等股份。 ...

格隆汇1月5日丨粉笔(02469.HK)公告，自2025年12月1日起至2025年12月31日，受托人根据2023年受限 制股份单位计划条款及条件从市场购买合共1220万股股份，并为合资格参与者的利益以信托方式持有该 等股份。 ...

Fenbi Ltd. 粉筆有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：2469） 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 表 明 概 不 就 因 本 公 告 全 部 或 任 何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 – 1 – 購買股份 截 至2025年12月31日，已 根 據2023年受限制股份單位計劃向5,301名合資格參與 者授出總計62,875,325份 受 限 制 股 份 單 位，涉 及 總 計62,875,325股 股 份。詳 情 請 參 閱本公司日期為2023年9月4日、2024年1月2日、2024年4月3日、2024年4月17日、 2025年4月1日 及2025年10月15日的公告。 在 符 合 及 遵 守《上 市 規 則》之 規 定 的 前 提 下，董 事 會 將 不 時 檢 討 及 全 權 酌 情 決 定 將根據2023年受限制股份單位計劃授予合資格參與者的附帶董事會認為適合之 歸屬條件的有關股份數目以及進一步從市場購買的有關股份數目。 自願公告 根 ...

公司与华图战略合作协议核心内容 - 公司与华图于12月12日订立战略合作协议，旨在共同探索招录类考试培训业务在多个领域的合作 [1] - 合作领域包括：投资合作（探索股权投资、战略投资及成立合资企业）、公司治理（相互推荐董事、建立沟通机制）、技术开发（共同开发AI应用方案、探索AI主导课程）、分销渠道合作（整合线上线下渠道）、行业自律（树立行业标杆）及客户服务（共同分析行业趋势与用户需求） [1] 合作影响与意义 - 双方均为行业龙头企业，合作有望实现优势互补，提升龙头市场份额，并修复盈利能力 [2] AI产品发展现状与成果 - 公司AI产品矩阵持续丰富，2024年底已全面接入DeepSeek大模型 [3] - 2024年7月上线“粉笔AI老师”，覆盖行测、申论等科目；12月上线“AI教师面试点评”，体验用户超10万人；2025年4月上线“AI刷题系统班”，采用“名师直播+AI数字人”双师模式 [3] - 截至2025年6月30日，AI刷题系统班已销售约5万人次，收款约人民币2000万元；10月14日，该产品单日销量突破14000单 [3] - 2025年11月18日，国央民企面试题库及AI面试点评服务上线；12月11日，粉笔自研AI大模型通过国家备案 [3] - 粉笔AI产品已累计服务用户超3000万，付费用户达238万，月活跃用户近1000万 [3] 研发投入与未来计划 - 公司预计以每年30%的增速加码AI研发投入，计划联合顶尖机构共建教育大模型实验室，深耕“AI+职业教育”领域 [3] 财务预测 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为26.7亿元、27.8亿元、29.8亿元 [4] - 预计同期经调整净利润分别为2.98亿元、3.75亿元、4.45亿元 [4] - 对应经调整净利润估值分别为15.3倍、12.1倍、10.2倍市盈率 [4]

投资评级与核心观点 - 报告对粉笔（02469.HK）维持“买入”评级 [3][5] - 核心观点：公司与华图战略合作有望实现优势互补，提升龙头市占率并修复盈利能力；同时，AI产品矩阵持续丰富，赋能下公司经营效率有望持续提升 [1][2][3] 战略合作与业务发展 - 公司与华图于12月12日订立战略合作协议，合作领域涵盖股权投资、公司治理、技术开发、分销渠道、行业自律及客户服务 [1] - 双方均为行业龙头，合作旨在优势互补，共同探索招录类考试培训业务，龙头市占率有望提升，盈利能力有望修复 [2] - 双方将共同开发招录类考试培训行业的AI应用方案，整合AI技术优势，并交流分享AI融入课程与产品的经验 [1] AI产品进展与研发投入 - 公司AI产品矩阵持续丰富：2024年7月上线“粉笔AI老师”；12月上线“AI教师面试点评”，体验用户超10万人；2025年4月上线“AI刷题系统班” [2] - 截至2025年6月30日，AI刷题系统班已销售约5万人次，收款约人民币2000万元；10月14日单日销量突破14000单 [2] - 2024年底公司已全面接入DeepSeek大模型；12月11日，粉笔自研AI大模型通过国家备案 [2] - 粉笔AI产品已累计服务用户超3000万，付费用户达238万，月活跃用户近1000万 [2] - 公司预计以每年30%的增速加码AI研发投入，计划联合顶尖机构共建教育大模型实验室，深耕“AI+职业教育”领域 [2] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为26.7亿元、27.8亿元、29.8亿元 [3] - 预计2025-2027年经调整净利润分别为2.98亿元、3.75亿元、4.45亿元 [3] - 对应2025-2027年经调整净利润估值分别为15.3倍、12.1倍、10.2倍市盈率（PE） [3] - 根据财务数据，预计2025年营业收入为26.69亿元（同比-4.3%），2026年为27.82亿元（同比+4.2%），2027年为29.80亿元（同比+7.2%） [4][9] - 预计2025年经调整净利润为2.98亿元（同比-17.9%），2026年为3.75亿元（同比+25.9%），2027年为4.45亿元（同比+18.7%） [4][9] 公司基本与市场数据 - 公司股票代码02469.HK，属于教育行业 [5] - 截至2025年12月19日，收盘价为2.24港元，总市值为50.11亿港元，总股本为22.37亿股 [5] - 自由流通股占比为98.63%，30日日均成交量为3408万股 [5]

活动与奖项概况 - 格隆汇于12月22日在线举办“科技赋能·资本破局”分享会 并在会上揭晓了卓越公司评选榜单[1] - 在格隆汇“金格奖”年度卓越公司评选中 粉笔(02469 HK)、国泰君安国际(01788 HK)、黑芝麻智能(02533 HK)、金山云(03896 HK/KC US)、九方智投控股(09636 HK)五家企业荣获“年度港股通卓越奖”[1] 评选标准与范围 - “年度港股通卓越奖”重点考量企业经营质地、流动性指标、成交活跃度指标 具体包括港股通持股占比、港股通持股量、换手率等多个方面[1] - 该奖项旨在表彰公司治理结构健康、行业地位显著、主营业务良好 能为投资者提供持续、稳定价值回报的港股通上市公司[1] - 评选通过定量数据分析和专家评审团等方式得出最终结果[1] - 格隆汇“金格奖”上市公司评选覆盖港交所、上交所、深交所、纽交所、美国证券交易所、纳斯达克证券交易所挂牌上市的全部上市公司及独角兽公司[2] 评选宗旨 - 格隆汇以“全球视野 下注中国”为初衷 本次评选旨在打造投资圈中最具参考价值的上市公司及独角兽公司排行榜[2]