股价表现 - 药捷安康港股收报149.9港元 [1] - 单日跌幅达18.18% [1]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年上半年公司收入为0元人民币[10] - 2025年上半年税前亏损为1.2287亿元人民币，较2024年同期的1.6039亿元人民币收窄23.4%[10] - 2025年上半年每股基本及摊薄亏损为0.32元人民币，较2024年同期的0.42元人民币收窄23.8%[10] - 2025年上半年税前亏损为1.229亿元人民币，较2024年同期的1.604亿元人民币亏损收窄23.4%[19] - 公司税后亏损为人民币122,866千元，较去年同期160,387千元收窄23.4%[43] - 公司每股基本亏损为人民币0.32元，较去年同期0.42元改善23.8%[43] - 公司其他收入及收益同比下降65.1%，从人民币1040万元降至人民币360万元[103] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年上半年研发成本为9843.2万元人民币，较2024年同期的1.4249亿元人民币下降30.9%[10] - 2025年上半年其他收入为98.6万元人民币，较2024年同期的419.7万元人民币下降76.5%[10] - 2025年上半年其他收益为265.2万元人民币，较2024年同期的622.1万元人民币下降57.4%[10] - 以公允价值计量金融资产收益为人民币2,652千元，较去年同期6,216千元大幅下降57.3%[5] - 政府补助收入为人民币87千元，较去年同期2,765千元大幅减少96.9%[5] - 银行利息收入为人民币899千元，较去年同期1,432千元下降37.2%[5] - 上市费用支出为人民币9,880千元，较去年同期11,669千元减少15.3%[33] - 雇员福利费用总额为人民币28,415千元，较去年同期32,866千元下降13.5%[33] - 专业费用支出为人民币1,958千元，较去年同期1,058千元增长85.1%[33][34] - 物业、厂房及设备折旧为人民币1,046千元，较去年同期1,568千元下降33.3%[33] - 公司研发成本同比下降30.9%，从人民币1.425亿元降至人民币9840万元[104] - 公司管理费用同比下降2.2%，从人民币2810万元降至人民币2750万元[104] - 公司临床试验开支同比下降46.1%，减少人民币4670万元至人民币5450万元[106] - 公司临床前开支同比增加人民币190万元至人民币970万元[106] - 公司确认股份激励计划相关付款开支为752.9万元人民币，同比下降10.4%（去年同期为840.2万元）[59] - 公司主要管理人员薪酬总额为1014万元人民币，同比下降8.2%（去年同期为1104.3万元）[65] - 向关联方南京药石科技采购货物及服务支出225万元人民币，同比增长179.2%（去年同期为80.6万元）[63] - 报告期雇员福利费用总额为人民币36.32百万元[122] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 2025年上半年经营活动所用现金流量净额为1.087亿元人民币，较2024年同期的1.230亿元人民币改善11.6%[19][22] - 公司通过首次公开发售发行股份获得筹资净额1.722亿元人民币[16] - 2025年上半年购买以公允价值计量金融资产支出5.785亿元人民币，到期收回3.974亿元人民币[22] - 公司H股上市募资净额约161.3百万港元[127] 财务数据关键指标变化：资产和负债 - 截至2025年6月30日现金及现金等价物为4.4907亿元人民币，较2023年底的5.6951亿元人民币下降21.1%[13] - 截至2025年6月30日以公允价值计量金融资产为1.8679亿元人民币，较2023年底的302.7万元人民币大幅增加[13] - 截至2025年6月30日流动负债总额为1.1025亿元人民币，较2023年底的1.0336亿元人民币增长6.7%[13] - 截至2025年6月30日流动资产净值为5.3884亿元人民币，较2023年底的4.8189亿元人民币增长11.8%[13] - 2025年6月30日现金及现金等价物为4.491亿元人民币，较2024年12月31日的5.695亿元人民币减少21.1%[15][22] - 2025年6月30日权益总额为5.822亿元人民币，较2024年12月31日的5.250亿元人民币增长10.9%[15] - 2025年6月30日累计亏损为15.221亿元人民币，较2024年12月31日的13.993亿元人民币扩大8.8%[16] - 2025年6月30日租赁负债为41.1万元人民币，较2024年12月31日的120.7万元人民币减少65.9%[15] - 可收回增值税项为人民币14,857千元，较去年底12,116千元增长22.6%[45] - 以公允价值计量金融资产（理财产品）从2024年12月31日的人民币3,027千元大幅增至2025年6月30日的人民币186,792千元，增幅为6,068%[47] - 银行现金从2024年12月31日的人民币569,506千元减少至2025年6月30日的人民币449,072千元，降幅为21%[48] - 贸易应付款项从2024年12月31日的人民币81,243千元增至2025年6月30日的人民币87,165千元，增幅为7.3%[49] - 贸易及其他应付款项合计从2024年12月31日的人民币100,198千元增至2025年6月30日的人民币107,600千元，增幅为7.4%[49] - 公司股本从2024年12月31日的人民币381,617千元增至2025年6月30日的人民币396,898千元，增幅为4%[52] - 银行现金中人民币部分从2024年12月31日的人民币563,170千元大幅减少至2025年6月30日的人民币271,604千元，降幅为52%[48] - 应付关联方南京药石科技款项为131.6万元人民币，较2024年末的1000元大幅增加[65] - 理财产品公允价值为1.86792亿元人民币，全部归类为第二层级公允价值计量[68] - 理财产品投资较2024年末的302.7万元人民币大幅增长6070%[69] - 公司物业、厂房及设备同比下降10.3%，从人民币940万元降至人民币850万元[105] - 公司使用权资产同比下降7.6%，从人民币1930万元降至人民币1790万元[107] - 公司其他非流动资产同比上升13.4%，从人民币1490万元增至人民币1690万元[108] - 公司现金及现金等价物同比下降21.1%，从人民币5.695亿元降至人民币4.491亿元[109] - 公司贸易应付款项同比上升7.3%，从人民币8120万元增至人民币8720万元[110] - 公司负债比率为19.01%（2024年12月31日：19.92%）[114] - 公司资产负债比率为16.0%（2024年12月31日：16.6%）[115] - 施工项目资本承担为241.8万元人民币，与2024年末持平[61] 业务线表现：核心产品替恩戈替尼（Tinengotinib） - 公司核心产品替恩戈替尼（Tinengotinib）在中国针对胆管癌（CCA）的注册性II期临床试验预计于2025年下半年完成[76] - 替恩戈替尼在美国、韩国、英国、欧盟八国及台湾进行多区域注册III期临床试验（NCT05948475）[75] - 替恩戈替尼于2023年7月获中国国家药监局针对CCA的突破性治疗品种认定，并于2021年8月及2025年6月获FDA针对CCA及mCRPC的快速通道认定[75] - 替恩戈替尼联合新激素治疗（NHT）用于mCRPC的II期临床试验于2024年2月获中国国家药监局IND批准[75] - 一项由研究者发起的替恩戈替尼联合NHT治疗mCRPC的试验（IIT）已于2024年8月在美国启动[75] - 替恩戈替尼获FDA及EMA授予孤儿药认定，分别用于治疗CCA及BTC（胆道系统癌症）[75] - 公司计划率先在中国上市替恩戈替尼用于治疗FGFR抑制剂复发或难治性胆管癌，随后推动其在美国及欧盟市场上市[75] - 替恩戈替尼在43名FGFR抑制剂治疗后进展的胆管癌患者中客观缓解率达30% (13/43) 疾病控制率达93% (40/43) 中位无进展生存期为6.0个月[85] - 在中国3名FGFR抑制剂治疗后进展的胆管癌患者中替恩戈替尼单药治疗有2名患者达到部分缓解 缓解率为66.7%[85] - 在既往接受化疗及FGFR抑制剂治疗的FGFR2融合阳性胆管癌患者中替恩戈替尼治疗的中位总生存期达18个月[86] - 两例FGFR融合阳性胆管癌患者接受替恩戈替尼12 mg QD治疗后肿瘤最大缩小幅度分别达41.6%与48.6%[86] - 在22名激素治疗耐药mCRPC患者中替恩戈替尼单药治疗客观缓解率达46% (6/13) 疾病控制率达85% (11/13)[88] - 43%的mCRPC患者前列腺特异性抗原减少超过50% 影像学评估中位无进展生存期为5.6个月[88] - 替恩戈替尼正在中国进行胆管癌注册性II期临床试验 预计2025年下半年完成[87] - 替恩戈替尼全球国际多中心III期临床试验预计2026年下半年完成患者招募[87] - 替恩戈替尼在全球已进行或正在进行共九项公司发起的临床试验[83] - 替恩戈替尼与康方生物合作肝癌II期临床试验预计2025年下半年启动[84] - 替恩戈替尼联合恩杂鲁胺或阿比特龙用于mCRPC的Ib/II期研究方案于2025年2月ASCO GU会议发布[89] - 替恩戈替尼于2025年6月获FDA快速通道认证用于mCRPC治疗[90] - 替恩戈替尼单药治疗HR+/HER2-乳腺癌患者ORR达50%（8/16），DCR达88%（14/16）[92] - 替恩戈替尼联合阿替利珠单抗治疗胆道癌患者ORR为25.0%（7/28），DCR为75.0%（21/28）[93] - 替恩戈替尼治疗FGFR 1/2/3变异实体瘤患者ORR为33%，DCR为88%，中位PFS达6.9个月[94] - 替恩戈替尼10 mg QD剂量被确定为后续临床试验推荐方案（2025年4月AACR数据）[96] - 替恩戈替尼与卡度尼利单抗或依沃西单抗联合治疗晚期HCC的II期研究获中国药监局批准（2025年3月）[91] - 美国II期联用试验针对激素治疗耐药mCRPC患者已启动（截至2025年6月30日）[90] 业务线表现：其他产品管线 - 公司产品TT-01488（可逆BTK抑制剂）处于临床I期阶段，预计于2025年下半年获得主要终点结果[76] - 公司产品TT-00973（AXL/FLT3抑制剂）处于临床I期阶段，该临床试验预计于2026年上半年完成[77] - 公司从LG Chem获得在大中华区使用、开发、制造及商业化TT-01688（S1P1调节剂）的独家权利[75] - TT-01488治疗B细胞淋巴瘤患者ORR为57%（8/14），其中MCL/WM/MZL亚组ORR达100%（7/7）[99] - TT-00973在实体瘤I期研究中显示部分缓解疗效（2023年4月首例患者入组）[99] 公司运营和治理 - 公司于2025年6月23日在香港联合交易所主板上市[25] - 公司于2025年6月23日在香港联交所主板上市，发行15,281,000股股份，每股价格13.15港元，所得款项总额为200,945,150港元（相当于人民币183,567千元）[52] - 2025年上半年以权益结算股份支付交易计入752.9万元人民币[16][19] - 2023年股份激励计划授予受限制股份共10,674,066股，其中新授予6,301,939股，替换原有激励计划4,372,127股[56] - 截至2023年3月31日，原有股份激励计划项下尚未行使的期权为4,372,127份，加权平均行使价为人民币2.975元[54] - 2023年股份激励计划下未行使受限制股份数量为9,866,397股，每股认购价为1元人民币[58] - 无风险利率区间为2.28%-2.62%，波动率区间为44.48%-49.60%，用于购股权公允价值计算[58] - 公司股票价格基于D+轮融资估算为12.03元人民币[58] - 公司无银行借款或其他形式贷款[117] - 公司雇员总数121人，其中研发人员占比76.9%（93人）[122] - 募资用途：68.5百万港元（42%）用于欧洲临床试验[128] - 募资用途：41.2百万港元（26%）用于美国临床试验[128] - 募资用途：16.1百万港元（10%）用于营运资金[128] - 截至2025年6月30日尚未动用任何上市募资金额[128] - 吴永谦博士直接持有H股47,847,024股，占H股总数15.86%，占公司总权益32.97%[133] - 吴永谦博士通过受控法团持有H股32,750,773股（10.86%）及非上市股份50,259,832股（52.78%）[133] - 公司已发行非上市股份95,230,960股及H股301,666,673股，总股本396,897,633股[134] - 基科发展有限公司持有H股27,610,879股，占H股9.15%，占公司总权益6.96%[136] - 先进制造基金持有H股24,274,756股，占H股8.05%，占公司总权益6.12%[136] - 药石科技持有H股22,107,247股，占H股7.33%，占公司总权益5.57%[136] - CPE Investment持有非上市股份21,521,091股，占非上市股份22.60%，占公司总权益5.42%[136] - 上海金浦医疗持有H股17,153,860股，占H股5.69%，占公司总权益4.32%[137] - 国投创业投资管理持有H股21,680,081股，占H股7.19%，占公司总权益5.46%[137] - 上海国鑫投资持有非上市股份8,314,088股，占非上市股份8.73%，占公司总权益2.09%[137] - 雇员激励计划项下相关股份已全部发行，无新股份发行，对已发行股份无摊薄影响[141] - 金浦健康基金二期持有14,463,724股股份，金浦健康基金三期持有2,690,136股股份[142] - 国投创业宁波基金持有10,114,466股股份，国投大湾区基金持有11,565,615股股份[142] - 上海国鑫持有8,314,088股股份[142] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成[145] - 公司已采纳《标准守则》作为董事及监事行为准则[143] - 2025年6月30日后至报告日期无重大期后事项[144] - 公司核心产品为Tinengotinib[147] - 公司名称为药捷安康（南京）科技股份有限公司[150] - 公司董事长兼首席执行官为吴永谦博士[150] - 公司普通股每股面值为人民币1.00元[151] - 公司普通股未在任何证券交易所上市[151] - 报告期间截至2025年6月30日止六个月[149] - 上市日期为2025年6月23日[149]

股价表现 - 公司股价单日下跌17.9%至150.4港元 成交额达6.02亿港元 总市值596.93亿港元[1] - 股价较近期高点679.5港元累计跌幅超77% 盘中最低触及150.2港元[1] 上市基础信息 - 公司于6月23日以每股13.15港元发行价在港交所上市 总股本约3.97亿股[1] - 上市时总市值约52亿港元 当前市值较上市初期增长约10.5倍[1] 股权结构特征 - IPO公开发行1528.1万股 其中基石投资者认购979万股 实际流通股仅549万股[1] - 流通盘占比约1.38% 二级市场可交易筹码极度稀缺[1] 指数纳入影响 - 9月8日同时被纳入恒生创新药指数、恒生港股通创新药指数及恒生港股通创新药精选指数[1] - 9月15日进一步纳入国证港股通创新药指数 初始权重约2.63%[1] - 指数基金需被动配置超6亿港元公司股票 引发股价剧烈波动[1]

股价表现 - 公司股价尾盘跌近18%至150.4港元 较周二盘中高点679.5港元累计跌幅超77% [1] - 成交额达6.02亿港元 总市值596.93亿港元 [1] 上市基础信息 - 公司于6月23日以13.15港元发行价在港交所上市 总股本约3.97亿股 [1] - 上市时总市值约52亿港元 当前市值较上市时增长约1048% [1] - IPO公开发行1528.1万股 其中基石投资者认购979万股 实际流通股仅549万股 [1] 指数纳入与资金流动 - 9月8日被纳入恒生创新药指数等三大指数 9月15日纳入国证港股通创新药指数 [1] - 在指数中初始权重约2.63% 相关指数基金需被动配置超6亿港元 [1] - 市场流通盘极小导致可交易筹码极度有限 [1]

公司股价表现 - 药捷安康-B(02617.HK)股价持续走低 日内跌幅扩大至16.5% [2] - 股价报152.9港元 [2]

药捷安康股价波动事件 - 药捷安康股价在9月16日出现剧烈波动 全天振幅接近124% 早盘涨幅一度达到63.73%至679.5港元/股 但收盘下跌53.73%至192港元/股 [1][2] - 9月17日股价收涨8.96% 但9月18日再次剧烈波动 收跌12.43% [1][2] - 股价异常波动起始日9月8日与公司被调入深交所港股通标的日期完全吻合 [3][4] 指数基金受影响情况 - 跟踪国证港股通创新药指数的多只ETF在9月16-17日出现显著下跌 有2只ETF单日跌幅均超过2% 位居跨境ETF跌幅榜前二 [6] - 9月16-17日单日大跌超2%的ETF共有3只 这些ETF规模合计超350亿元 其中最大单只ETF规模超过百亿元 [6][7] - 药捷安康自9月15日起出现在多只ETF申赎清单中 显示已被纳入指数 但国证指数官网未提前公告且未更新成分股信息 [6] 指数编制机制问题 - 国证港股通创新药指数选样要求包括：具备互联互通标的资格 最近一年无重大违规 经营无异常 股价无异常波动 最近一年日均成交金额不低于1000万港元 [9] - 药捷安康作为新上市公司 不符合"最近一年日均成交金额"的硬性要求 却仍被纳入指数 [9][10] - 指数公司未提前公告成分股调整 导致指数基金被动买入时点恰逢股价剧烈波动前夕 造成跟踪误差和冲击成本 [8][10] 公司基本背景 - 药捷安康是一家处于注册临床阶段的生物制药公司 专注于肿瘤 炎症及心脏代谢疾病小分子创新疗法开发 [5] - 公司于2025年上半年末登陆港交所 证券代码02617 英文简称TRANSTHERA-B [4][1] - 公司公告称业务营运维持正常 财务状况无重大变动 对股价异常波动原因不知情 [4]

药捷安康-B股价波动事件 - 药捷安康-B于9月8日被纳入港股通及恒生指数系列成分股后股价剧烈波动 从9月8日至9月16日盘中股价最大涨幅接近10倍 最高价达679.5港元 较发行价13.15港元上涨50倍 [1][3] - 9月16日股价单日从大涨63.73%转为收盘大跌53.73% 全天成交45.43亿港元 较此前日均成交额1588.06万港元显著放大 [1][3] - 公司实际流通股仅约549万股 港股通持股比例在9月16日达到74.67% 被动资金集中流入推动股价暴涨 [3][7] 指数基金对个股的影响机制 - 药捷安康-B被纳入国证港股通创新药指数后 挂钩该指数的被动资金集中流入 截至9月16日相关ETF规模约356亿元 [6][7] - 被动基金调仓需求放大股价波动 成分股上涨推高指数权重 进一步增加被动基金买入需求 形成正反馈循环 [7][10] - 类似案例寒武纪因纳入多个指数（科创50、沪深300等） 被动基金持股比例从2020年底0.53%升至2024年中报15.71% 股价2023年涨147.36% 2024年涨387.55% [8][10] 指数投资发展趋势 - 中国股票型ETF资产净值从2022年11月突破1万亿元 至2024年9月16日达3.53万亿元 呈现指数级增长 [13] - 私募指增产品备案数量加速 2020-2023年每年超500只 2024年截至9月16日备案736只 [15] - 指数投资优势包括低成本、高透明度及分散风险 超额收益获取难度增加推动资金从主动管理转向被动产品 [13][17][18] 中美指数基金市场对比 - 美国ETF规模达10.3万亿美元 占基金市场总规模26.29% 中国ETF规模5.14万亿元 占公募基金总规模15.16% [21][22][26] - 中国指数基金起步较晚 首只指数基金成立于2002年 首只ETF成立于2004年 [24] - 未来中国指数基金仍有成长空间 主题指数基金（如AI、机器人）可能获更多关注 养老金、保险金等长期资金或加大配置 [27] 指数基金对市场结构的影响 - 指数基金增多可能提升市场定价效率 资金流向优质企业并增强成分股流动性溢价 抑制非理性波动 [27] - 潜在风险包括市场同质化、资金过度集中于权重股 导致非权重股流动性下降及持仓体验分化 [27][28] - 美国经验显示ETF扩张可能推高成分股价格、助长大盘风格 同时增加标的证券波动性 美股科技巨头权重集中放大市场波动 [29]

股价波动分析 - 9月17日股价上涨8.96%至209.2港元/股 总市值达830.31亿港元[5] - 9月18日股价下跌12.43%至183.2港元/股 较发行价13.15港元仍上涨1293.16%[5] - 9月16日经历极端波动 盘中最高679.5港元/股（市值超2600亿港元） 收盘暴跌53.73%至192港元/股 单日跌幅超71%[5][6] 近期交易表现 - 9月9日股价70.5港元/股 较发行价上涨436%[7] - 9月10-12日连续大涨 涨幅分别达27.57%、20.78%、77.09%[7] - 9月15日单日暴涨115.58%至415港元/股[7] - 最近3个交易日累计下跌55.86%[7] 核心产品进展 - 替恩戈替尼获国家药监局II期临床试验默示许可 联合氟维司群治疗HR+/HER2-乳腺癌[9] - 临床前实验显示联合用药对内分泌治疗耐药乳腺癌具药理学协同作用[10] - 多靶点激酶抑制剂(MKT)靶向FGFR/VEGFR、JAK和Aurora三大致癌通路[11] - 胆管癌适应证进展最快 预计2025年下半年完成中国注册性II期临床试验[11] 市场定位与竞争 - 全球首个进入注册临床阶段治疗FGFR抑制剂复发/难治性胆管癌的药物[11] - 2024年全球胆管癌药物市场规模20亿美元 预计2027年增至32亿美元[11] - 中国胆管癌药物市场规模32亿元 预计2027年达55亿元[11] - 现有竞品包括佩米替尼、英菲格拉替尼、福巴替尼等已获批FGFR抑制剂[12] 研发管线布局 - 肿瘤领域核心产品替恩戈替尼拓展前列腺癌、肝癌、乳腺癌等多适应证[14] - 非肿瘤领域管线包括TT-01688（炎症）、TT-00920（心衰）、TT-01025（脂肪肝）均处于I/II期临床[14] - 截至2024年6月30日 拥有6款临床阶段候选产品及多款临床前产品[15] 财务状况 - 2022-2024年亏损额分别为2.52亿元、3.43亿元、2.75亿元[15] - 2024年上半年亏损1.23亿元 三年半累计亏损9.93亿元[15] - 2017-2023年完成8轮融资 累计获超17亿元资金支持[15] - 截至2024年6月30日 现金及现金等价物为4.49亿元[15]

核心观点 - 药捷安康-B（02617）因被纳入国证港股通创新药指数并获得高权重（2.6%），导致跟踪该指数的ETF需配置近10亿港元资金，远超其日常成交量（约2000万港元），引发股价剧烈波动 [2][5] - 不同指数公司对药捷安康-B的纳入决策和权重分配差异显著：恒生系列指数赋予低权重（约0.0X%-0.X%），国证港股通创新药指数赋予高权重（2.6%），而恒生沪深港创新药精选50指数和中证港股通创新药指数未纳入 [6][7] - 基金公司在调仓策略上存在分化：部分被动机械跟踪指数，部分主动调整以争取超额收益，引发市场争议 [9][10] - 创新药ETF天弘（517380）因跟踪恒生沪深港创新药精选50指数（未纳入药捷安康-B），净值走势平稳，年内跟踪指数涨幅达67.69% [7][8] 指数纳入与权重分配 - 恒生系列指数纳入药捷安康-B但权重较低（百分之零点零几至十几），对股价影响有限 [2] - 国证港股通创新药指数在9月定期调整中赋予药捷安康-B 2.6%的权重，跟踪该指数的4只ETF总规模约360亿元，需配置近10亿港元 [2] - 恒生沪深港创新药精选50指数和中证港股通创新药指数未纳入药捷安康-B，下次调整时间为12月（半年调一次） [6][7] 股价波动与资金影响 - 药捷安康-B日常成交量约2000万港元，指数调仓需配置资金量级（近10亿港元）远超日常水平 [2] - 指数调整期间股价剧烈波动：11日收盘108.7港元→12日收盘192.5港元→15日收盘415港元→16日冲高679.5港元后回落至192港元收盘 [5] - 波动主因指数基金集中调仓及市场套利资金参与 [3][5] 基金公司调仓策略差异 - 跟踪同一指数（国证港股通创新药指数）的ETF调仓时机和节奏分化：部分被动机械跟踪，部分主动调整以降低冲击或争取超额收益 [9] - 调仓策略受基金规模影响，小规模产品操作更灵活 [9] - 策略差异引发持有人争议：长期持有者倾向主动争取超额收益，短线交易者倾向紧密跟踪指数 [10] 未纳入药捷安康-B的指数及产品表现 - 恒生沪深港创新药精选50指数未纳入药捷安康-B，其跟踪产品创新药ETF天弘（517380）净值走势平稳，与指数走势吻合 [7] - 该指数覆盖沪深港三地创新药龙头，包含创新药企业及CXO企业，聚焦全产业链（临床前研究至商业化） [8] - 截至9月16日，创新药ETF天弘跟踪指数年内涨幅67.69%，位居行业类ETF第一 [8] 指数调仓频率差异 - 国证港股通创新药指数每年调仓4次（9月为其中一次），恒生沪深港创新药精选50指数和中证港股通创新药指数每年调仓2次（下次为12月） [6][7] - 调仓频率差异导致未纳入指数的产品短期具确定性优势（避免股价波动冲击） [7]

股价表现 - 港股收报183.2港元 单日跌幅12.43% [1] 上市信息 - 2025年6月23日于港交所上市 [1] - 最终发售价13.15港元 [1] - 发售股份总数15,281,000股H股 [1] - 香港公开发售3,057,000股H股 [1] - 国际发售12,224,000股H股 [1] 融资情况 - 所得款项总额200.95百万港元 [1] - 扣除上市费用39.61百万港元 [1] - 所得款项净额161.34百万港元 [1]