公司上市概况 - 旺山旺水于11月6日登陆港交所上市，上市当日收盘总市值约137亿港元，股价报82港元/股，较发行价上涨145.73% [1][2] - 公司本次IPO全球发售1759.78万股H股，占发行后总股份的10.50%，发售价定为33.37港元，按此计算市值约58.73亿港元 [2] 核心产品管线 - 公司三条核心管线包括国产新冠治疗药物氢溴酸氘瑞米德韦片（民得维/VV116）、治疗勃起功能障碍的盐酸司美那非片（昂伟达/TPN171）和治疗抑郁症的创新药物LV232 [2] - 此外公司还有四款候选药物处于临床阶段，三款处于临床前阶段 [2] 新冠药物VV116的商业表现与转向 - 氢溴酸氘瑞米德韦片（VV116）曾获市场高度预期，券商预测其销售峰值将超过200亿元，现金流折现价值超过700亿元，乐观预测下国内销售额有望达到1800亿元至3000亿元 [7] - 随着新冠大流行结束，该药物商业表现未达预期，其价格从首发报价795元/盒先后降至630元/盒和475元/疗程 [8] - 2023年公司从VV116获得相关付款1.84亿元，占当年总收入2亿元的92%，但据合作伙伴君实生物数据推测，2024年该产品销售额仅约400万元 [8] - 2025年前四个月，VV116在乌兹别克斯坦的销售收入为4.7万元 [9] - 在新冠适应症遇冷后，公司开始将VV116研发重点转向呼吸道合胞病毒治疗领域，并于2025年9月在中国完成治疗RSV感染的II期临床试验 [10] - 公司已就VV116治疗RSV感染的潜在授权合作与一家国内制药企业展开协商，但截至上市前尚未签署具法律约束力的协议 [11] 男性健康药物TPN171的竞争格局 - 盐酸司美那非片（TPN171）于2025年7月获国家药监局批准，成为公司目前最具商业化可能性的产品 [12] - 该产品定位为西地那非和他达拉非的直接竞争者，其优势在于起效更快（30分钟内），半衰期更长（8至11小时），且可与酒精同服 [12] - III期临床数据显示其不良反应发生率低于同类PDE5抑制剂 [12] - 该药单片售价超过60元，而西地那非及他达拉非的售价多在15元左右，价格竞争是关键挑战 [13] - 中国PDE5抑制剂市场规模从2018年的55亿元增长至2024年的93亿元，年复合增长率达9.4% [14] - 市场集中度较低，领先品牌份额不足20%，2024年辉瑞西地那非占23.6%市场份额，白云山仿制药金戈占20.8% [15] - 参考白云山金戈耗时近十年培育为年销售额约10亿元的单品，若TPN171在2030年后达到类似峰值，其当前对应估值约12亿元 [15] 抗抑郁药物LV232的市场潜力与挑战 - LV232是一种同时作用于5-HTT抑制与5-HT3受体拮抗的双靶点候选药物，是目前唯一具备该机制的创新药 [16] - 其设计核心在于缓解传统抗抑郁药的副作用以提升患者依从性，约86%的患者曾出现至少一种不良反应，其中55%对日常生活造成明显困扰 [18] - 2024年全球约有3.62亿人受抑郁症影响，预计到2035年将增至近4亿人，中国患者数量从约5070万人上升至预计的5310万人 [16] - 中国抗抑郁市场规模2019年为97亿元，2024年保持稳定，预计2029年将增至143亿元，2034年增至181亿元 [16] - 2025年4月，LV232在中国启动用于治疗重度抑郁症的II期临床试验，预计2026年下半年完成 [19] - 中国抗抑郁药市场竞争激烈，截至2025年11月已有24款创新小分子药获批上市，另有16款处于II期或更晚期临床开发阶段 [20]

上市概况与股价表现 - 公司于11月6日在港交所上市，股票代码02630 HK，开盘报95 00港元，收盘报82 00港元，较发行价上涨145 73% [1] - 公司是一家生物医药公司，战略重点治疗领域为神经精神及生殖健康，致力于小分子药物的发现、获取、开发和商业化 [1] 发行与募资详情 - 本次全球发售股份总数为17,597,800股，其中香港公开发售1,759,800股，国际发售15,838,000股 [1][2] - 上市时已发行的股份总数为167,597,800股 [1] - 最终发售价定为33 37港元，处于发行价范围32 00-34 00港元之内 [2][3] - 所得款项总额为587 24百万港元，扣除预计上市费59 88百万港元后，所得款项净额为527 36百万港元 [2][3] - 募资净额拟用于核心产品研发、其他候选产品研发、建设青岛工厂、强化销售及营销能力、营运资金及其他一般公司用途 [3] 财务表现 - 2023年公司录得收入人民币199 7百万元，净利润人民币6 4百万元 [6] - 2024年收入大幅下降至人民币11 8百万元，并录得净亏损人民币217 6百万元 [6] - 截至2025年4月30日止四个月，公司收入为人民币13 0百万元，净亏损为人民币112 4百万元 [6] - 研发开支规模较大，2023年为人民币131 3百万元，2024年为人民币134 9百万元，2025年前四个月为人民币63 9百万元 [7] - 2023年经营活动产生现金净流入人民币30 7百万元，但2024年及2025年前四个月均表现为现金净流出 [6][8] 承销团队 - 本次发行的独家保荐人、保荐人兼整体协调人等角色由中信证券（香港）有限公司、中信里昂证券有限公司等多家金融机构共同承担 [4]

公司上市与背景 - 苏州旺山旺水生物医药股份有限公司于11月6日在香港交易所主板挂牌上市 [1] - 该公司是苏州工业园区今年第5家上市企业 使园区境内外上市企业总数达到71家 [1] - 公司成立于2013年 是一家综合一体化创新小分子药物公司 总部位于苏州工业园区 [1] 公司业务与产品管线 - 公司致力于神经精神 生殖健康及病毒感染领域的新药创制 构建了覆盖从先导发现到商业化的全产业链一体化体系 [1] - 公司创新药管线中两项产品处于商业化阶段 四项处于临床研究阶段 三项处于临床前研究阶段 [1] - 核心产品LV232是一款精神类疾病治疗药物 于2025年4月在中国启动用于治疗重度抑郁症的二期临床试验 预计2026年下半年完成试验 [1] - 另一核心产品TPN171是一款PDE5抑制剂 于2022年9月在乌兹别克斯坦获批上市 商品名为Onvita 并于2025年7月在中国获批上市 商品名为昂伟达 适应症为男性勃起功能障碍(ED) [2] 行业市场与区域动态 - 在中国 PDE5抑制剂于2024年的市场价值为人民币93亿元 且预计于2035年达到人民币150亿元 [2] - 今年以来 已有维昇药业 映恩生物 拨康视云等苏州生物医药企业登陆港交所 [2] - 截至10月末 苏州共有14家上市后备企业拟申报港交所 其中5家已完成证监会国际司备案 其他9家均在备案中 [2] - 截至目前 苏州已有上市公司280家 其中境内A股226家 数量位居全国第五 今年以来苏州全市新增境内外上市公司15家 其中境内上市8家 [2]

新股上市表现 - 港股市场同日有四只新股上市，分别为旺山旺水-B、均胜电子、小马智行-W、文远知行-W [2] - 旺山旺水-B表现最为强劲，开盘大幅高开，截至发稿时股价飙升近180% [2] - 旺山旺水在香港公开发售阶段获得6238.42倍认购，显示出极高的市场热度 [2] 旺山旺水业务概况 - 公司是一家生物医药公司，专注于发现、获取、开发和商业化小分子药物 [3] - 业务聚焦于病毒感染、神经精神、生殖健康三个治疗领域 [3] - 公司研发管线包含9款创新资产，其中两款核心产品为LV232和TPN171，另有一款关键产品VV116 [3] 核心产品研发进展 - 核心产品LV232是用于治疗重度抑郁症的双靶点5-HTT/5-HT3受体调节剂 [3] - LV232于2025年4月在中国启动II期临床试验，预计2026年下半年完成试验 [3] - 另一核心产品TPN171是用于治疗勃起功能障碍的PDE5抑制剂，已在中国及乌兹别克斯坦获批上市 [3] 公司财务业绩 - 2023年、2024年及2025年前四个月，公司收入分别为2.0亿元、1183.2万元、1295.8万元 [3] - 同期，公司期内利润分别为642.7万元、-2.2亿元、-1.1亿元，近两年出现亏损 [3] 市场认购情况 - 旺山旺水香港公开发售部分最终发售股份数目为175.98万股，占发售股份总数的约10% [2] - 公司合共接获约26.5万份有效申请，受理申请数目为8799份 [2]

上市概况 - 公司于香港联合交易所主板首次挂牌上市，股票代码为02630 [1] - 每股发行定价为33.37港元，共计发行1759.78万股股份，每手交易单位为200股 [1] - 本次上市募集资金净额约为5.27亿港元 [1] - 上市首日股价表现强劲，截至发稿时股价报95港元，较发行价上涨184.69%，成交额达2.74亿港元 [1] 公司业务与产品管线 - 公司成立于2013年，是一家专注于小分子药物发现、获取、开发和商业化的生物医药公司 [1] - 公司的战略重点治疗领域为神经精神及生殖健康 [1] - 公司拥有两款核心产品：LV232为治疗重度抑郁症的双靶点5-羟色胺转运体/5-羟色胺3受体调节剂；TPN171为治疗勃起功能障碍的5型磷酸二酯酶抑制剂 [1] - 研发管线包括四款处于临床阶段的候选药物和三款处于临床前阶段的候选药物 [1]

港股市场整体表现 - 恒生指数报26123点，上涨188点，涨幅0.73% [1] - 恒生科技指数报5825点，上涨39点，涨幅0.68% [4] 领涨板块及个股 - 半导体板块领涨，中芯国际上涨超过3%，华虹半导体上涨超过2%，上海复旦上涨超过1% [3] - 机械板块走强，潍柴动力上涨超过11%，中国重汽上涨超过5%，中国中车和三一重工上涨超过2%，中联重科上涨超过1% [3] - 科网股多数上涨，哔哩哔哩高开2%，阿里巴巴和腾讯控股上涨超过1% [6] - 创新药概念股多数上涨，百济神州上涨超过1% [6] - 中资券商股活跃，中金公司上涨超过1% [6] 新股上市表现 - 今日港股有4只新股上市 [3] - 旺山旺水-B高开近185%，早盘报价162.080港元，较发行价上涨186.04%，成交额3.28亿港元 [3][5] - 小马智行-W下跌超过12%，文远知行-W下跌超过12%，均胜电子下跌超过4% [5][6] 机构后市展望 - 交银国际指出11月港股市场需重点关注三大变量：美联储降息节奏、中美关系进展、中国内地稳增长政策进展 [7] - 市场资金动向出现切换，前期涨幅较大的科技股因获利回吐压力承压，资金持续流向传统经济股和公用股 [7]

上市表现 - 公司股票于香港首次挂牌上市，开盘价95港元，较IPO定价33.37港元大幅高开184.69% [1] - 上市首日总市值达到159亿港元 [1] - 香港公开发售部分获得6238.42倍认购，国际发售部分获得16.87倍认购 [1] - 上市首日成交量为315.22万股，成交额为2.74亿港元，换手率为4.73% [2] 融资情况 - 公司通过首次公开募股（IPO）净筹集资金5.2736亿港元 [1] 业务与产品管线 - 公司是一家生物医药公司，战略重点治疗领域为神经精神及生殖健康 [1] - 公司拥有两款核心产品：LV232（用于治疗重度抑郁症的双靶点5-羟色胺转运体/5-羟色胺3受体调节剂）和TPN171（用于治疗勃起功能障碍的5型磷酸二酯酶抑制剂） [1] - 产品管线中另有四款候选药物处于临床阶段，三款候选药物处于临床前阶段 [1] 财务数据 - 公司目前处于亏损状态，市盈率为亏损 [2] - 公司总股本为1.68亿股，流通股为6667.71万股 [2]

港股市场整体表现 - 港股三大指数高开，恒生指数上涨0.49%，国企指数上涨0.44%，恒生科技指数上涨0.63% [1] - 新股旺山旺水上市首日股价高开184% [1] 科技行业 - 大型科技股集体上涨，阿里巴巴股价上涨1.45% [1] - 小米集团、京东集团、美团、腾讯控股股价均上涨 [1] 黄金及贵金属行业 - 现货黄金价格回升，上探每盎司4000美元关口 [1] - 黄金股多数反弹，紫金矿业国际股价高开4% [1] 交通运输行业 - 航空股延续上涨趋势 [1] 半导体行业 - 半导体芯片股出现反弹 [1] 其他行业表现 - 汽车股、餐饮股、内险股少数出现下跌 [1]

上市概况 - 公司于香港联合交易所首次挂牌上市 股票代码为02630 [1] - 每股发行定价为33.37港元 共计发行1759.78万股股份 每手交易单位为200股 [1] - 本次上市募资所得款项净额约为5.27亿港元 [1] - 上市首日股价表现强劲 截至发稿时股价报95港元 较发行价上涨184.69% 成交额为2.74亿港元 [1] 公司业务与产品管线 - 公司成立于2013年 是一家专注于小分子药物发现、获取、开发和商业化的生物医药公司 [1] - 公司的战略重点治疗领域为神经精神及生殖健康 [1] - 公司拥有两款核心产品 LV232是一款用于治疗重度抑郁症的双靶点5-羟色胺转运体/5-羟色胺3受体调节剂 [1] - 另一款核心产品TPN171是用于治疗勃起功能障碍的5型磷酸二酯酶抑制剂 [1] - 公司产品管线还包括四款处于临床阶段的候选药物以及三款处于临床前阶段的候选药物 [1]

港股IPO市场动态 - 旺山旺水-B香港公开发售获6,238.42倍认购，每股发售价33.37港元[1] - 文远知行-W香港公开发售获73.44倍认购，全球发售净筹约22.64亿港元[1] - 小马智行-W香港公开发售获15.88倍认购，每股发售价139港元[1] - 均胜电子香港公开发售获147.67倍认购，预计11月6日上市[1] 企业战略合作与业务拓展 - 晶泰控股子公司AILUX与礼来战略合作，赋能AI驱动双特异性抗体开发[1] - 巨星传奇签订超1亿元四足机器人销售合同，推动"IP+机器人+AI"融合模式落地[1] - 和铂医药-B与UMOJA BIOPHARMA订立评估与授权协议[1] - 渣打集团拟发行10亿美元固定利率重设永久后偿或有可转换证券[1] 公司财务业绩表现 - 香港交易所前三季度股东应占溢利为134.19亿港元，同比上升45%，收入及溢利均创新高[1] - 阜博集团第三季度总收入同比增长约27%[1] - 好孩子国际前三季度收入约64.2亿港元，同比下跌1.1%[1]