上市与交易概况 - 公司将于11月6日（周四）在香港挂牌上市 [1] - 暗盘交易显示报价为88港元，较招股价33.37港元大幅上涨163.71% [1] - 每手200股，不计手续费，每手可赚10926港元 [1] 暗盘交易数据 - 暗盘成交量为19600股，成交价格为88.000港元 [2] - 暗盘最高价达88.850港元，最低价为61.250港元，开盘价为61.250港元 [2] - 换手率为0.03%，总市值为58.68亿港元 [2] - 暗盘交易时段均价为80.770港元 [2]

公司信息 - 公司为苏州旺山旺水生物医药股份有限公司，股份代号2630[1] 人员信息 - 执行董事为田广辉博士、胡天文博士[3] - 非执行董事为刘浩轩先生[3] - 独立非执行董事为鞠佃文博士、曹新文女士、徐宏喜博士[3] 委员会信息 - 董事会设立审核、薪酬与考核、提名三个委员会[3] - 田广辉博士是提名委员会主席[4] - 胡天文博士是薪酬与考核委员会成员[4] - 鞠佃文博士是审核委员会和薪酬与考核委员会成员[4] - 曹新文女士是审核委员会主席、提名委员会成员[4] - 徐宏喜博士是审核委员会成员、薪酬与考核委员会主席、提名委员会成员[4]

提名委员会组成 - 成员最少三名董事，独立董事占多数[5] - 委员由董事会主席等提名[5] 提名委员会职责 - 每年至少检讨一次董事会架构等并提建议[7] 提名委员会会议 - 会前三天通知，全体同意可豁免[11] - 三分之二以上委员出席方可举行[11] - 决议须全体委员过半数通过[11] - 书面签署决议案有效[11] - 必要时可邀请相关人员列席[11] - 可聘请中介机构，费用公司支付[11] - 会议有记录，成员签名，秘书保存[13] - 记录初稿及定稿送成员[13] - 通过议案及表决结果书面报董事会[13] 保密与工作细则 - 出席委员对所议事项保密[13] - 工作细则经董事会批准生效[13] - 生效后现行细则失效[13] - 未尽事宜依规定执行[13] - 抵触时依最新规定[13] - 解释权归董事会[13] - 中英文歧义以中文版为准[13]

薪酬与考核委员会组成 - 成员最少三名董事，独立董事占多数[3] - 委员由董事会主席等提名，董事会选举产生[3] - 设主任委员一名，由独立董事担任，董事会委任[6] 薪酬与考核委员会任期与会议 - 任期与董事会一致，委员可连选连任[6] - 每年最少举行一次会议，成员可要求举行[9] - 会议提前三天通知，主任委员主持，可豁免通知期限[9] 薪酬与考核委员会职责与工作 - 工作组提供资料、筹备会议并执行决议[6] - 主要职责包括制定政策、审核议案、评估表现等[6][7] - 董事薪酬报董事会同意，提交股东会审议；高管薪酬报董事会批准[7] 薪酬与考核委员会会议规则 - 三分之二以上委员出席方可举行，决议全体委员过半数通过[11] - 会议可多种方式举行，决议出席成员过半数通过[11] - 全体成员书面签署决议案有效[11] 其他规定 - 必要时邀请人员列席，仅成员有权投票[11] - 必要时聘请中介，费用公司支付[11] - 讨论委员议题时当事人回避[11] - 会议遵循相关规定，有记录并报董事会[11] - 工作细则经董事会批准，H股上市生效[13]

审核委员会组成 - 成员最少由三位非执行董事组成，独立董事人数应过半且至少一名具备会计或财务管理专长[5] - 成员由董事会主席、二分之一以上独立董事或全体董事的三分之一提名，董事会选举产生[5] - 公司现有核数公司前合伙人自特定日期起两年内不得出任成员[8] - 设主任委员一名，由独立董事担任，由董事会委任[8] 审核委员会任期 - 任期与董事会一致，委员任期届满可连选连任[8] 审核委员会职责 - 监督外聘核数师、指导内部审计、监管财务申报等[8] - 监督外聘核数师工作需负责委任建议、薪酬批准等[9] - 监管财务申报制度需检讨财务监控、风险管理等[10] - 审阅财务报告需监察报表完整性，审阅重大意见[10] - 履行企业管治程序职责，包括制定检讨政策等多方面[11] 沟通与会议 - 成员应与董事会及高管联络，每年至少与外聘核数师开会两次[11] - 外聘核数师与审核委员会每年最少举行两次无执行董事出席会议[11] - 例会每年至少召开两次，每半年一次[15] 报告与审议 - 内部审计部门向审核委员会报告工作，审计报告等同时报送[13] - 聘请或更换外聘核数师，审核委员会形成意见后董事会审议[13] 会议规则 - 会议需三分之二以上委员出席，决议经全体委员过半数通过[15] - 成员与讨论事项有利害关系须回避[18] - 必要时可邀请相关人员列席，但仅成员有权投票[18] 细则生效 - 本工作细则经董事会批准，公司H股境外上市挂牌交易日起生效[17]

上市相关 - 公司于2025年11月6日在香港联交所上市，首次公开发行境外上市外资股（H股）17,597,800股（不含超额配售权）[7] - 首次公开发行H股前，公司注册资本为人民币150,000,000元[10] - 公司股票每股面值人民币一元(RMB1.00) [19] - 公司于2025年6月25日完成中国证监会备案[7] - 公司于2025年10月24日经香港联交所批准首次公开发行H股[7] 股权结构 - 公司设立时股份总数为636.1242万股，沈敬山持股328.4615万股，占比51.6348%[22] - 苏州合升企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持股86.5385万股，占比13.6040%[22] - 田广辉持股60万股，占比9.4321%[22] 股份规则 - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额的10%[24] - 董事会作出为他人取得股份提供财务资助决议需全体董事的三分之二以上通过[24] - 股东会可授权董事会三年内决定发行不超已发行股份50%的股份[26] - 公司收购本公司股份用于特定情形时，合计持有的本公司股份数不得超已发行股份总额的10%[27] - 公司因特定情形收购本公司股份后，需在规定时间内注销或转让，如减少注册资本应自收购之日起十日内注销[27] - 公司为增加注册资本发行新股时，股东一般不享有优先认购权，另有规定或决议除外[26] 股东权益与会议 - 年度股东会每年召开一次，应于上一会计年度结束后六个月内举行[49] - 董事人数不足规定人数或章程所定人数的三分之二时，公司应在两个月内召开临时股东会[49] - 公司未弥补亏损达实收股本总额的三分之一时，公司应在两个月内召开临时股东会[49] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东书面请求时，公司应在两个月内召开临时股东会[49] - 股东会决议分为普通决议和特别决议，普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需三分之二以上[79] 董事相关 - 董事任期三年，任期届满可连选连任，独立董事任期超九年后续任需履行相应审议程序[94] - 兼任总经理或其他高级管理人员的董事总计不得超公司董事总数的二分之一[95] - 公司须在独立董事不符合规定后的三个月内补足人数以满足《香港上市规则》要求[98] - 董事会由六至十九名董事组成，设董事长一名[103] - 董事长由董事会以全体董事的过半数选举产生[103] - 公司董事会成员中包含独立董事至少三名[103] 财务与分配 - 公司分配当年税后利润时，应提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[139] - 法定公积金转增注册资本时，留存公积金不得少于转增前公司注册资本的25%[141] - 会计师事务所聘期一年，自本次年度股东会结束至下次年度股东会结束，可续聘[146] 公司变更与清算 - 公司合并应自作出决议之日起10日内通知债权人，并于30日内公告，债权人接到通知30日内、未接到通知自公告45日内可要求清偿债务或提供担保[153] - 公司分立应自作出决议之日起10日内通知债权人，并于30日内公告[154] - 公司减少注册资本应自作出决议之日起10日内通知债权人，并于30日内公告，债权人接到通知30日内、未接到通知自公告45日内有权要求清偿债务或提供担保[156] - 持有公司全部股份表决权10%以上的股东，可请求法院解散公司[160] - 修改章程须经出席股东会会议的股东所持表决权的2/3以上通过[161] - 清算组应在解散事由出现之日起15日内成立进行清算[161]

招股与市场反应 - 公司于2025年10月28日至11月3日进行招股并已结束认购 获券商借出至少2797亿港元孖展 以公开发售集资额5983万港元计 超购4974倍 [1] - 公司计划发行1759.78万股 每股招股价介于32至34港元 集资最多近6亿港元 每手200股 一手入场费6868.6港元 预期将于11月6日挂牌 [1] - 公司遵循18A生物科技公司规则在港上市 不设回拨机制 保荐人可重新分配至最多15% 中信证券为其独家保荐人 [1] 公司业务与产品管线 - 公司成立于2013年 致力于在神经精神及生殖健康领域发现、获取、开发和商业化小分子药物 [1] - 公司已搭建多元化的九个创新资产管线 其中两项处于商业化阶段 四项处于临床阶段 三项处于临床前阶段 [1] - 核心产品LV232、TPN171及VV116分别专门靶向神经精神药物市场、生殖健康药物市场和抗病毒药物市场 旨在满足重大临床需求 [1] 财务状况与资金用途 - 公司于2024年录得年内净亏损人民币2.18亿元 而于2023年录得年内净利润人民币642.7万元 波动主要由于收入下降 [2] - 全球发售所得款项净额计划38%用于核心产品研发 27%用于其他候选产品研发 15%用于强化销售及营销能力 10%用于建设青岛工厂 10%用于一般公司用途 [2]

招股与认购情况 - 公司于2025年10月28日至11月3日招股并已结束认购 公开发售获孖展额至少2797亿港元 相对于5983万港元的公开发售集资额 超额认购达4974倍 [1] - 公司计划发行1759.78万股 其中公开发售占比10% 招股价区间为每股32至34港元 最多集资近6亿港元 每手200股 入场费6868.6港元 [1] - 公司预期于2025年11月6日挂牌上市 中信证券为独家保荐人 上市遵循18A生物科技公司规则 不设回拨机制 保荐人可重新分配最多15%股份 [1] 公司业务与产品管线 - 公司成立于2013年 是一家生物医药公司 战略重点治疗领域为神经精神及生殖健康 致力于发现、获取、开发和商业化小分子药物 [1] - 公司已搭建多元化创新资产管线 包含九个项目 其中两项处于商业化阶段 四项处于临床阶段 三项处于临床前阶段 [1] - 核心产品LV232靶向神经精神药物市场 TPN171靶向生殖健康药物市场 VV116靶向抗病毒药物市场 旨在满足重大临床需求 [1] 财务状况与募资用途 - 公司尚未实现稳定盈利 2024年录得年内净亏损人民币2.18亿元 而2023年录得年内净利润人民币642.7万元 波动主要由于收入下降 [2] - 全球发售所得款项净额计划分配如下：38%用于核心产品研发 27%用于其他候选产品研发 15%用于强化销售及营销能力 10%用于建设青岛工厂 10%用于一般公司用途 [2]

业绩总结 - 2023 - 2025年4月30日，核心产品研发开支分别为4070万元、3910万元、1280万元，占各期研发开支总额31.0%、29.0%、20.1%，占经营开支总额22.1%、19.1%、10.7%[64] - 2023 - 2025年4月30日，TPN171研发开支占经营开支总额分别为18.7%、13.9%、4.6%，LV232占比分别为3.4%、5.3%、6.1%[64] - 2023年公司收入为199,651千元，2024年为11,832千元，2024年首四个月为3,224千元，2025年首四个月为12,958千元[83] - 2023 - 2025年4月30日，非流动资产总值分别为51011.2万元、56655.4万元、60949.5万元[86] - 2023 - 2025年4月30日，负债总额分别为48818万元、58558.5万元、64075.4万元[86] - 2023年、2024年及截至2025年4月30日止四个月，公司自五大客户产生的收入分别占各期总收入的99.3%、86.6%及91.2%，自最大客户产生的收入分别占各期总收入的51.1%、65.1%及77.2%[73] - 2023年、2024年及截至2025年4月30日止四个月，公司五大供应商的采购总额分别占各期总采购额的36.5%、15.3%及11.7%，最大供应商的采购额分别占各期总采购额的16.5%、7.8%及4.7%[74] - 2023年公司销售成本为6,014千元，2024年为8,345千元，2024年首四个月为1,453千元，2025年首四个月为3,088千元[83] - 2023年公司毛利为193,637千元，2024年为3,487千元，2024年首四个月为1,771千元，2025年首四个月为9,870千元[83] - 2023年公司税前利润为6,427千元，2024年亏损217,643千元，2024年首四个月亏损73,835千元，2025年首四个月亏损112,409千元[83] - 2024年公司净亏损217.6百万元，2023年净利润6.4百万元，主要因收入从2023年的199.7百万元降至2024年的11.8百万元，对外授权收入减少191.1百万元[85] - 2025年首四个月公司净亏损112.4百万元，2024年首四个月净亏损73.8百万元，主要因行政开支增加31.7百万元，与2025年采用新限制性股份计划有关[85] - 公司资产净值从2023年12月31日的18810万元降至2024年12月31日的14040万元，再降至2025年4月30日的8650万元[87] - 2024年亏损21760万元，主要受研发和行政开支影响，部分被发行C轮股份16000万元和确认以权益结算的股份支付1470万元抵销[87] - 2024年至2025年4月亏损11240万元，部分被确认的5850万元以权益结算的股份支付抵销[87] - 流动负债净额从2023年12月31日的11960万元增至2024年12月31日的16280万元，再增至2025年4月30日的23050万元[89] - 2024年经营现金净流出10890万元，2023年为净流入3070万元；2024年及2025年前四个月分别净流出4870万元和4370万元[92] - 2024年净亏损21760万元，2023年净利润640万元[92] - 流动比率从2023年12月31日的0.6降至2024年12月31日的0.5，再降至2025年4月30日的0.3[94] - 2023年研发开支为人民币1.313亿元，2024年为人民币1.349亿元，2024年前四个月为人民币5170万元，2025年前四个月为人民币6390万元[189] 产品数据 - 公司有两款核心产品LV232及TPN171，LV232用于治疗重度抑郁症，TPN171用于治疗勃起功能障碍[32] - 公司有四款候选药物处于临床阶段，三款候选药物处于临床前阶段[32] - 管线产品LV232预计2026年下半年完成II期[33] - TPN102精神预计2027年上半年启动II期[33] - VV119预计2026年上半年启动II期，VV147预计2026年上半年提交IND[33] - VV913预计2026年向国家药监局提交IND，2025年年末前提交IND[33] - VV116（民得维®）预计2025年第四季度获得Ⅲ期试验监管批准[33] - VV261预计2027年上半年启动II期，VV207预计2026年下半年提交IND[33] - TPN171最低剂量比其他可比PDE5抑制剂低2至80倍[48] - TPN171起效时间短至半小时，半衰期为8至11小时[48] 未来展望 - 预计截至2025年12月31日止年度较截至2024年12月31日止年度净亏损将增加，原因是行政开支和临床试验进展相关研发开支增加[102] - 假设未来平均现金消耗率是2024年水平的1.3倍，预计截至2025年8月31日的现金及现金等价物能维持37个月财务可行性[93] 新产品和新技术研发 - 公司独立开发基于多靶点策略等核心技术的神经精神疾病创新药物发现平台，利用该技术发现VV119[58] 市场扩张和并购 - 公司收购LV232、TPN171、VV116在全球范围内的独家知识产权[75][76][78] - 公司对外授权VV116在全球范围内研究、开发等独家权利，排除中亚五国、北非、中东及俄罗斯地区[78] 其他新策略 - 38.0%（约198.0百万港元）全球发售所得款项用于核心产品研发，27.0%（约140.7百万港元）用于其他候选产品研发[110] - 10.0%（约52.1百万港元）所得款项用于建设青岛工厂，15.0%（约78.2百万港元）用于强化销售及营销能力，10.0%（约52.1百万港元）用于营运资金及其他一般公司用途[115]

股份发售 - 全球发售17,597,800股H股，香港发售1,759,800股，国际发售15,838,000股[7] - 香港公开发售初步提呈股份占全球发售约10%，重新分配后约15%[16][14] - 国际发售初步提呈股份占全球发售约90%[16] - 超额配股权可行使发行最多2,639,600股额外H股，不超全球发售约15%[14] 价格相关 - 最高发售价为每股H股34.00港元，预计不低于32.00港元[7][15] - 香港公开发售申请时需按最高发售价支付，另加相关费用[15] 时间安排 - 白表eIPO服务申请时间为2025年10月28日9:00至11月3日11:30，缴款截止12:00[11][22] - 香港公开发售于2025年10月28日9:00开始，11月3日12:00结束[21] - 预期定价日为2025年11月4日12:00或之前[18] - 2025年11月5日23:00前刊最终发售价等公告[18] - 2025年11月5日23:00至11月11日24:00可查香港公开发售分配结果[19] - H股于2025年11月6日9:00开始在联交所买卖[19][25] - 稳定价格期预计于2025年12月3日届满[3] 其他 - 每股H股面值为人民币1.00元[7] - 公司采取全电子化申请程序，招股章程可于联交所及公司网站登载[10] - 公司已向联交所申请H股上市买卖[8] - H股以每手200股为买卖单位，股份代号为2630[26] - 截至2025年10月28日，董事会由相关人员组成[28]