行业数据表现 - 全国房地产开发投资60309亿元 同比下降12.9% [1] - 新建商品房销售面积57304万平方米 同比下降4.7% 其中住宅销售面积同步下降4.7% [1] - 新建商品房销售额55015亿元 同比下降7.3% 其中住宅销售额下降7.0% [1] - 8月末商品房待售面积76169万平方米 较7月末减少317万平方米 其中住宅待售面积减少307万平方米 [1] 房企股价表现 - 世茂集团股价下跌4.71%至0.405港元 [1] - 中梁控股股价下跌3.41%至0.085港元 [1] - 融创中国股价下跌3.21%至1.81港元 [1] - 中国海外宏洋集团股价下跌3.07%至2.53港元 [1] 市场环境特征 - 楼市整体供求延续偏软态势 城市间及项目间分化持续加剧 [2] - 炎热天气对市场表现产生持续负面影响 [2] - 8月以公积金政策和松绑政策为主要调控手段 [2] 政策动向与市场预期 - 政策通过扩大公积金使用范围 放开限购 减轻租购负担等方式激发市场活力 [2] - 核心一线城市有望出台放宽限购的利好政策 [2] - 9月传统营销旺季房企将加快推盘节奏并加大折扣力度 [2] - 市场活跃度预计迎来阶段性回升 [2]

财务表现：收入和利润 - 公司确认收入为人民币51.3亿元，同比减少77.4%[29][32] - 公司拥有人应占亏损约为人民币7.8亿元，去年同期亏损约为人民币17.1亿元[29][33] - 2025年上半年总收入为51.30亿元人民币，同比大幅下降77.4%[87] - 公司毛亏损人民币1050.3百万元同比转亏1255.5百万元[92][95] - 公司2025年上半年税前亏损约人民币11.868亿元，较2024年同期的8.829亿元有所扩大[116] - 公司期内亏损（扣除非控股权益前）同比减少29.5%至人民币13.805亿元[118][121] - 公司拥有人应占亏损同比减少54.3%至人民币7.813亿元[118][121] 财务表现：成本和费用 - 公司销售成本同比下降72.5%至人民币6180.1百万元[91][94] - 公司物业减值损失达人民币1154.4百万元计入销售成本[91][94] - 其他收入及收益同比激增265.0%至人民币1925.3百万元[97][101] - 销售及分销开支同比下降23.0%至人民币189.2百万元[98][102] - 融资成本同比上升183.4%至人民币396.5百万元[108][112] - 公司所得税开支同比大幅减少82.0%至人民币1.937亿元[117][121] - 公司报告期内员工成本为人民币2.363亿元，较2024年同期的2.762亿元下降14.4%[161][162] 合约销售表现 - 公司合约销售额（包括附属公司、合营企业及联营公司）约为人民币63.8亿元，同比减少约34%[38] - 2025年上半年合约销售额约为63.8亿元人民币，同比下降33.9%[42][59][61] - 2025年上半年合约销售面积约为59.6万平方米，同比下降35.0%[59][61] - 2025年上半年合约销售平均售价为每平方米10,700元人民币[60][61] - 公司总合约销售金额为638.19亿元人民币，总建筑面积为59.61万平方米，平均售价为每平方米10,706元[65] 合约销售区域分布 - 按区域划分，长三角地区贡献最高销售额占比33.2%，达21.18亿元人民币[63] - 海峡西岸地区合约销售平均售价最高，达每平方米14,051元人民币[63] - 二线城市合约销售金额为290.95亿元人民币，占总合约销售45.6%[65] - 三线城市合约销售金额为235.47亿元人民币，占总合约销售36.9%[65] - 四线城市合约销售金额为111.77亿元人民币，占总合约销售17.5%[65] 物业交付与确认 - 公司完成交付约15,000套物业单位[39] - 2025年上半年完成交付约1.5万套房产单位[44] - 2025年上半年物业销售收入为50.82亿元人民币，同比下降77.5%，确认建筑面积54.26万平方米，平均售价每平方米9,366元[87][90] - 房地产销售收入同比下降77.5%至人民币5081.6百万元[93] - 确认销售总面积下降68.8%至542,566平方米[93] - 平均售价同比下降27.8%至每平方米9,366元[93] 土地储备 - 公司土地储备遍布中国五大核心经济区域：长三角、中西部、环渤海、海峡西岸及珠三角[3][5] - 截至2025年6月30日，公司总土地储备建筑面积为2010万平方米[45][48] - 按地区划分，中西部地区土地储备占比最高达47.4%，长三角地区占比27.9%[83] - 公司2025年上半年未购买任何新土地[45][48] - 截至2025年6月30日土地储备总量为2010万平方米，其中已完工可销售/出租物业占600万平方米，开发中及未来开发物业占1410万平方米[75][78] 资产和存货状况 - 截至2025年6月30日持作出售的已完工物业约为171.75亿元人民币，较2024年底的170.50亿元人民币略有增加[67][71] - 截至2025年6月30日在建物业约为356.69亿元人民币，较2024年底的418.55亿元人民币减少[74][77] - 公司净流动资产从2024年底的149.184亿元降至2025年6月30日的131.166亿元[120][123] - 公司总流动资产减少8.2%至1073.874亿元，总流动负债减少7.6%至942.708亿元[120][123] 债务和资本结构 - 截至2025年6月30日，公司有息负债总额为183.8亿元人民币，其中境内101.0亿元，境外82.8亿元[46][50] - 公司债务总额指计息银行及其他借款、优先票据及可换股债券总额[21][24] - 公司总未偿还债务从2024年底的202.507亿元降至183.808亿元[127][130] - 公司债务结构：银行及其他借款103.925亿元，优先票据76.418亿元，可换股债券3.465亿元[127][130] - 公司总债务从2024年底的人民币202.51亿元下降至2025年6月的人民币183.81亿元，降幅为9.2%[135] - 公司剔除预收账款后的资产负债率为81.5%，净负债率为79.7%，非限制现金与即期借款比率为0.39[126][129] 现金状况 - 截至2025年6月30日，公司现金及银行结余为42.9亿元人民币[46][50] - 公司现金及银行结余（含受限现金）较2024年底减少25.2%至42.95亿元[125][128] 债务到期情况 - 一年内到期的银行贷款为人民币35.92亿元，较2024年底的37.42亿元下降4.0%[135] - 一年内到期的其他借款为人民币34.80亿元，较2024年底的39.86亿元下降12.7%[135] - 一年内到期的优先票据从2024年底的人民币4.53亿元降至2025年6月的0元[135] - 第三至第五年到期的优先票据为人民币76.42亿元，较2024年底的73.02亿元增长4.7%[135] - 一年内到期的可换股债券为人民币3.47亿元，较2024年底的4.29亿元下降19.2%[135] 担保和承诺 - 公司提供的按揭担保总额从2024年底的人民币175.17亿元降至2025年6月的人民币131.04亿元，减少了25.2%[145][148] - 公司对其合营及联营公司的财务担保从2024年底的人民币46.45亿元降至2025年6月的人民币42.30亿元，减少了8.9%[151][153] - 用于抵押借款的资产价值从2024年底的人民币389.74亿元大幅减少至2025年6月的人民币201.42亿元，降幅达48.3%[137][140] - 截至2025年6月30日，公司已签约但尚未拨备的物业发展开支、土地使用权收购及应付合营联营注资约人民币127.701亿元（2024年12月31日：人民币138.402亿元）[155][157] 风险敞口 - 公司未使用任何衍生品或其他工具进行对冲，并面临外汇和利率风险[138][141][142] 公司基本信息 - 公司总部位于中国上海，主要在中国从事房地产开发业务[3][4] - 公司于2019年7月16日在香港联合交易所主板上市，股份代号为2772[3][4][17] - 公司核数师为中汇安达会计师事务所有限公司[10] - 公司香港证券登记处为香港中央证券登记有限公司[13][14] - 公司境内主要往来银行包括中国农业银行、中国光大银行、中国民生银行、中国工商银行及上海浦东发展银行[13][14] - 公司境外主要往来银行包括中国银行（香港）、中国建设银行（亚洲）及集友银行[13][14] - 公司股份面值为每股0.01港元[21][23] - 公司项目占地面积基于土地使用权证、土地出让合同或投标文件[22][25] 公司治理与合规 - 公司确认2025年上半年完全遵守《企业管治守则》所有适用条款[166][167] - 全体董事及相关职员均遵守证券交易标准守则，未发现违规情况[168][169][170] - 公司未宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息[28][31] - 公司未持有重大资产负债表外承诺，且无重大或然负债（除已披露外）[156][158] - 报告期内公司未进行重大投资、收购或处置子公司及合营联营企业[159][160] - 报告期后至报告发布日未发生重大影响业绩的事件[163][164] 员工信息 - 截至2025年6月30日，公司全职雇员总数为1,873名[161][162] 股份激励计划 - 公司股份激励计划于2021年12月31日生效[21][23] - 股份激励计划于2021年12月31日采纳[195] - 股份激励计划授出上限为已发行股份总数5%，对应2.184亿股可授出额度[193] - 任何12个月期间授予单个参与者的股份不得超过已发行股份总数1%[199] - 激励股份来源为公开市场购买或根据一般授权配发新股[198] - 计划未设定最短归属期及购买价格要求[200] - 参与者范围排除公司董事、首席执行官及主要股东关联人[195] - 受托人通过梁益国际有限公司持有激励股份[194][196] - 受托人持有89,121,090股激励股份，占已发行股份总数约2.04%[194][196] - 股份激励计划授予上限为已发行股份总数5%，目前可用额度为218,360,419股[195] - 截至报告日尚未授予任何奖励[195] - 归属条件完全由董事会厘定[200] 购股权计划 - 公司购股权计划总额度不超过上市时已发行股份的10%，相当于353,000,000股[178] - 购股权计划下可发行股份总数上限为3.53亿股，占上市首日已发行股本10%[181] - 当前未授予购股权额度为3.391亿股，占报告日总股本7.76%[181] - 任何12个月期间单个参与者行使购股权上限为公司已发行股本1%[179][182] - 购股权计划剩余有效期约3年10个月（截至报告日期）[186][188] - 2025年上半年购股权变动：注销130万股，期末未行使1390万股[192] - 董事持有未行使购股权：陈红亮1000万股（行权价5.83港元）、何剑130万股（行权价5.83港元）[192] - 雇员购股权失效130万股，期末未行使260万股（行权价5.83港元）[192] - 购股权授出前五日平均收盘价及当日收盘价均不低于5.92港元[192] - 购股权接纳需支付不可退还费用1港元/人[180][183] - 公司已发行股份总数中7.76%（339,100,000股）仍可用于未来购股权授予[178] 财务指标定义 - 公司合约销售额指特定期间内签订合约供预售及销售物业的合约总值，该数据未经审核，仅供参考[17][18] - 毛利率计算公式为：期内毛利除以期内收入再乘以100%[17][18] - 净负债比率计算公式为：期末债务总额减现金及银行结余除以权益总额再乘以100%[17][19] 债务重组 - 公司根据重组支持协议进行境外债务重组计划[21][23]

公司销售业绩 - 2025年1-8月累计合约销售金额82.9亿元人民币[1] - 2025年1-8月累计合约销售面积79万平方米[1] - 2025年1-8月合约销售均价10500元/平方米[1] 单月销售表现 - 2025年8月单月合约销售金额9.6亿元人民币[1] - 2025年8月单月合约销售面积9.6万平方米[1] - 2025年8月合约销售均价9900元/平方米[1]

港股内房股市场表现 - 碧桂园股价一度上涨超过14% 领涨内房股板块 [1] - 旭辉控股集团和远洋集团股价均上涨超过5% [1][2] - 雅居乐集团上涨超过4% 万科企业 龙光集团 世茂集团和融信中国涨幅均超过3% [1][2] - 中梁控股 越秀地产 龙湖集团 金辉控股和中国金茂涨幅均超过1% [1][2] 政策驱动因素 - 深圳于9月5日出台楼市新政 对非核心区域限购进行大幅放松 [1] - 新政覆盖除福田区 南山区和宝安区新安街道外的所有区域 [1] - 商业贷款利率不再区分首套房与二套房 [1] - 深圳此次政策放松力度大于8月出台新政的北京和上海 [1] 个股具体表现 - 碧桂园最新价0.530港元 涨幅10.42% [2] - 旭辉控股集团最新价0.234港元 涨幅5.41% [2] - 远洋集团最新价0.125港元 涨幅5.04% [2] - 雅居乐集团最新价0.480港元 涨幅4.35% [2] - 万科企业最新价5.400港元 涨幅3.45% [2]

月度销售表现 - 8月单月合约销售金额9.6亿元[1] - 8月合约销售面积96000平方米[1] - 8月销售均价9900元/平方米[1] 累计销售表现 - 1-8月累计合约销售金额82.9亿元[1] - 1-8月累计销售面积79万平方米[1] - 1-8月销售均价10500元/平方米[1] 销售趋势分析 - 累计销售均价(10500元/平方米)较单月均价(9900元/平方米)高出6%[1] - 单月销售面积占累计总面积12.2%[1] - 单月销售金额占累计总额11.6%[1]

销售业绩表现 - 2025年1月至8月累计合约销售金额82.9亿元人民币 同比减少32.71% [1] - 2025年1月至8月累计合约销售面积79万平方米 [1] - 2025年1月至8月合约销售均价10500元/平方米 [1] 单月销售数据 - 2025年8月单月合约销售金额9.6亿元人民币 同比减少26.15% [1] - 2025年8月单月合约销售面积9.6万平方米 [1] - 2025年8月单月合约销售均价9900元/平方米 [1] 销售趋势分析 - 累计销售金额同比下降幅度达32.71% 显示销售承压态势 [1] - 单月销售金额同比下降26.15% 降幅较累计数据有所收窄 [1] - 8月销售均价9900元/平方米低于1-8月累计均价10500元/平方米 环比呈现下降趋势 [1]

销售业绩 - 2025年1月至8月累计合约销售金额82.9亿元人民币 同比减少32.71% [1] - 2025年1月至8月累计合约销售面积79万平方米 [1] - 2025年1月至8月合约销售均价10500元/平方米 [1] 单月销售表现 - 2025年8月单月合约销售金额9.6亿元人民币 同比减少26.15% [1] - 2025年8月单月合约销售面积9.6万平方米 [1] - 2025年8月单月合约销售均价9900元/平方米 [1]

销售业绩表现 - 2025年1月至8月累计合约销售金额82.9亿元人民币 [1] - 2025年1月至8月累计合约销售面积79万平方米 [1] - 2025年1月至8月合约销售均价10,500元/平方米 [1] 月度销售数据 - 2025年8月单月合约销售金额9.6亿元人民币 [1] - 2025年8月单月合约销售面积9.6万平方米 [1] - 2025年8月单月合约销售均价9,900元/平方米 [1]

业绩总结 - 2025年1 - 8月累计合约销售金额约82.9亿元，面积约790,000平方米，均价约10,500元/平方米[5] - 2025年8月合约销售金额约9.6亿元，面积约96,000平方米，均价约9,900元/平方米[5] - 2025年8月运营数据未经审核，仅供参考[3]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额2亿港元，股份数目20亿股，面值0.01港元[1] - 上月底已发行股份43.60466086亿股，本月增674.2296万股，月底结存43.67208382亿股[3] 购股权与债券 - 购股权计划上月底及本月底结存股份期权数目均为1390万股，本月发行新股数目为0 [4] - 2024年3月20日可换股债券上月底及本月底已发行总额均为5990.7459万美元，本月可能发行或转让股份5.84097725亿股[5] - 2025年6月27日强制可换股债券上月底已发行1081.3744万美元，本月换股 -69.1518万美元，月底已发行1012.2226万美元，本月发行新股674.2296万股，月底可能发行或转让股份9869.1703万股[5] 其他 - 可换股债券换股价受重置机制规限，部分条款及承诺已修订[6] - 公司本月证券发行等获董事会授权，符合规定[9]