香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 BOCOM INTERNATIONAL HOLDINGS COMPANY LIMITED 交銀國際控股有限公司 （於香港註冊成立的有限公司） （股份代號：3329） 於2025年11月5日舉行之股東特別大會投票表決結果 股東特別大會投票表決結果 本公司之股份過戶登記處香港中央證券登記有限公司於股東特別大會擔任點票之監票 員。 全體董事親自或以電子方式出席股東特別大會。 茲提述交銀國際控股有限公司（「本公司」）日期為2025年10月10日的通函（「通函」）及股 東特別大會（「股東特別大會」）通告（「股東特別大會通告」）。除文義另有所指外，本公 告所用詞彙與通函所界定者具有相同涵義。 本公司董事會（「董事會」）欣然宣佈，股東特別大會通告所載之決議案（「決議案」）已於 2025年11月5日（星期三）下午三時正舉行的股東特別大會上以投票方式獲正式通過。 決議案之投票表決結果如下： | | 普通決議案 | 票數( ...

智通财经APP获悉，交银国际发布研报称，上调新东方-S(09901)港股目标价19.6%，从46港元升至55港 元，亦上调对其美股目标价，维持"买入"评级。仍看好公司K12教培相关业务需求及成长前景，并考虑 年龄覆盖相对分散，收入稳健增长，利润率仍有优化空间，加上股东回报体现长期增长确定性及现金流 充裕。留学相关业务近期受影响但仍领先行业。 管理阶层维持2026财年集团收入指引，预期收入年增速5-10%，并指引第2季营收成长区间在9-12%，对 比VA先前预期的9%。相比此前市场对业务增长的担心，K12业务续班率、产品品质的提升可望带动收 入恢复稳健增长区间，同时持续的提效手段也将利好营运利润率实现稳定或微增目标。留学相关业务或 仍承压，但也受惠于青少年相关语言培训收入同比增长(预计超过25%)，以及非英美地区留学顾问业务 的扩张，收入影响逐步可控。该行预计2026/2027/2028财年公司整体营收增长率仍可超10%，利润率扩 张趋势不变。 新东方2026财年1季收入同比增6%至15.23亿美元，超该行预期1%;经调整营运利润约3.36亿美元，营运 利润率22%，较去年同期扩张1个百分点;经调整归母净利润2 ...

管理阶层维持2026财年集团收入指引，预期收入年增速5-10%，并指引第2季营收成长区间在9-12%，对 比VA先前预期的9%。相比此前市场对业务增长的担心，K12业务续班率、产品品质的提升可望带动收 入恢复稳健增长区间，同时持续的提效手段也将利好营运利润率实现稳定或微增目标。留学相关业务或 仍承压，但也受惠于青少年相关语言培训收入同比增长(预计超过25%)，以及非英美地区留学顾问业务 的扩张，收入影响逐步可控。该行预计2026/2027/2028财年公司整体营收增长率仍可超10%，利润率扩 张趋势不变。 新东方2026财年1季收入同比增6%至15.23亿美元，超该行预期1%;经调整营运利润约3.36亿美元，营运 利润率22%，较去年同期扩张1个百分点;经调整归母净利润2.58亿美元，对应净利率17%。留学相关业 务表现优于预期，备考/谘询收入较去年同期分别增长1%/2%，对比先前预期的减少5%。大学生/成人业 务维持稳健增速，收入同比增14%;K9新业务收入同比增15%，学习机表现优于非学科。公司宣布现金 派息1.9亿美元，以及3亿元回购计划，好于先前预期。 交银国际发布研报称，上调新东方-S(09901) ...

根据数据，2025年第三季度太二（仅限自营）、怂火锅及九毛九（仅限自营）翻台率分别为3.3、2.4及 2.5，同店日均销售额同比分别减少9.3%、19.1%及14.8%。虽然整体数据仍处于负增长区间，但交银国 际分析指出，太二和九毛九的降幅环比第二季度已有所收窄，反映出集团经营调整措施正在发挥作用。 面对业绩压力，九毛九集团正全力推进太二品牌"5.0鲜活模式"的转型升级。截至公告日期，太二位于 中国内地已落地的"5.0鲜活模式"餐厅数量达到106家，其日均堂食营业额同比增幅，比常规门店的平均 水平高出约15个百分点。集团预计，到2025年底，新模型餐厅的落地数量将进一步提升至200家以上。 近日，九毛九集团发布2025年第三季度运营数据，尽管主要品牌同店销售仍面临压力，但经营调整措施 已显现初步成效。其中，太二品牌在同店销售跌幅连续三个季度收窄的同时，其在北京、上海等重点城 市的同店销售额已于第三季度实现同比正增长。 据了解，"5.0鲜活模式"在菜品结构上进行了重要调整，从过去以酸菜鱼为核心的单品策略，拓展为"活 鱼、鲜鸡、鲜美牛肉"三大主打品类，并配合更丰富的热菜选择；门店设计从以往标志性的黑白漫画 风，转 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年10月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 交銀國際控股有限公司 呈交日期: 2025年11月3日 I. 法定/註冊股本變動 不適用 (A). 股份期權（根據發行人的股份期權計劃） 不適用 FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 03329 | 說明 | 不適用 | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | 2,734,392,000 | | 0 | | 2,734,392,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | 0 | | | | 本月底結存 | | | 2 ...

美联储政策立场转变 - 美联储政策处于从预防式降息向观望等待过渡的关键阶段，短期政策路径不确定性上升 [1] - 市场对12月降息预期从议息会议前的82.4%降至63.8% [1] - 美联储主席鲍威尔释放鹰派信号，明确表示12月进一步降息远非板上钉钉，政策不遵循预设路径 [3] 10月议息会议决策分析 - 美联储10月议息会议如期降息25基点至3.75%-4.00%区间 [2] - 尽管美国政府停摆导致9月非农就业报告等关键数据缺失，美联储仍选择降息，体现其预防式降息的政策取向 [2] - 9月CPI数据延续放缓未能对本次降息形成阻拦，促成美联储的顺势降息 [2] 美联储内部政策分歧 - 本次利率声明中出现两张反对票，理事斯蒂芬·米兰主张降息50基点，而堪萨斯联储主席施密德则认为应暂停降息 [3] - 政策利率已降至4%，距离多数官员认为的3%中性利率水平仅余约4次降息空间，货币政策的限制性程度已明显缓解 [3] - 一旦劳动力市场确认企稳，继续降息的必要性或将大幅下降 [3] 后续政策路径与关注点 - 12月利率决议仍将是数据路径依赖，核心关注点在于政府停摆结束后就业数据能否显示出明显改善，及关税对商品通胀的滞后影响是否超出预期 [1] - 美国政府停摆有望于11月中旬结束，届时美联储将获得11月的就业与通胀数据，此为判断政策走向的关键窗口 [3] - 近期中美经贸关系的阶段性缓和或在一定程度上缓解关税引发的通胀上行压力 [3] 缩表进程与流动性状况 - 美联储宣布将于12月1日停止缩表 [4] - 自2022年6月启动缩表以来，美联储资产负债表规模已缩减2.2万亿美元，占GDP比重由高峰时的35%降至约21% [4] - 美国货币市场出现流动性趋紧信号，包括隔夜逆回购余额持续下降、常设回购便利使用量增加、银行准备金规模收缩 [4] - 停止缩表后，美联储将继续允许机构MBS到期，并将所得资金再投资于短期国债，以缩短资产负债表加权平均久期 [4] 市场影响展望 - 美元指数近期出现阶段性触底反弹迹象，在鲍威尔释放鹰派信号后预计将进一步走强 [5] - 美股在历史高位运行、市场融资杠杆比例向历史高点攀升的背景下，市场波动风险预计将显著增加 [5] - 市场波动可能对金属价格以及新兴市场风险资产造成扰动 [5]

智通财经APP获悉，交银国际发布研报称，第二十届四中全会审议通过了《中共中央关于制定国家经济 和社会发展第十五个五年规划的建议》。该行认为，科技业或在"十五五"期间获得更大的发展机会。全 会提出，加快快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。同时，该行见科技行业在众多领域中仍有 较大的发展空间。该行表示，坚定看好重点科技行业在今后一段时间的技术发展前景和产业链机会。同 时认为，资本市场对科技和产业支持或继续深化。 该行重点看好关键领域的投资前景，如人工智能算法和应用，包括新型计算、存储与通信的人工智基础 设施、机器人与具身智能技术、国产半导体设备与制造、国产集成电路设计与辅助软件、新一代通信技 术、智能汽车与新型消费电子产品、量子通信与计算技术、低空经济等。 ...

公司业绩与财务表现 - 公司2026上半财年营业收入为123.0亿元，同比下降5.8% [1] - 上半财年净利润同比下降9.8%至7.9亿元，净利率同比下降0.3个百分点至6.4% [1] - 上半财年毛利率同比微降0.1个百分点至41.0% [1] - 上半财年经营费用率微增0.1个百分点至33.2% [1] - 公司中期派息率为102%，预期股息率接近7% [1] - 管理层维持全年净利润同比持平、净利润率改善的指引 [1] 品牌与销售表现 - 主力品牌收入同比下降4.8%，其他品牌收入同比下降12.2% [2] - 近期销售趋势与2季度相若，折扣水平同比有所加深 [1] - 公司正与主力品牌合作完善线上线下渠道管理、改善整体折扣水平 [2] - 期内线上零售业务同比实现双位数增长 [2] 门店运营与渠道策略 - 截至2025年8月末，公司直营门店数量净减少332家至4,688家，总销售面积同比减少14.1% [2] - 单店面积同比增长6.5%，公司对新店和改造店执行更严格标准，单店面积更大但装修投入更克制 [2] - 期内线下同店客流量下滑双位数 [2] - 公司积极探索"1(线下门店)+N(线上多场景布局)"的多元运营形态 [2] 未来发展策略 - 公司计划重点深化跑步和户外细分赛道，发展norda、soar、Ciele和Norr?na等新品牌 [2] - 首家ektos跑步集合店已于10月1日开业，致力打造多功能空间服务跑步人群 [2]

公司财务表现 - 公司2026上半财年营业收入为123.0亿元，同比下降5.8% [1] - 上半财年毛利率同比微降0.1个百分点至41.0% [1] - 上半财年经营费用率微增0.1个百分点至33.2% [1] - 上半财年净利率同比下降0.3个百分点至6.4%，净利润同比下降9.8%至7.9亿元 [1] - 管理层维持全年净利润同比持平、净利润率改善的指引 [1] - 中期派息率为102%，预期股息率接近7% [1] 品牌与销售趋势 - 主力品牌收入同比下降4.8%，其他品牌收入同比下降12.2% [2] - 近期销售趋势与2季度相若，折扣水平同比有所加深 [1] - 公司正与主力品牌合作完善线上线下渠道管理、改善整体折扣水平 [2] - 线上零售业务同比实现双位数增长 [2] 门店运营与渠道策略 - 截至2025年8月末，公司直营门店数量净减少332家至4,688家，总销售面积同比减少14.1% [2] - 单店面积同比增长6.5%，对新店和改造店执行更严格标准，单店面积更大但装修投入更克制 [2] - 期内线下同店客流量下滑双位数，线下客流仍面临压力 [2] - 公司积极探索"1(线下门店)+N(线上多场景布局)"的多元运营形态 [2] 发展战略与新业务 - 公司计划重点深化跑步和户外细分赛道，发展norda、soar、Ciele和Norr?na等新品牌 [2] - 首家ektos跑步集合店已于10月1日开业，致力打造多功能空间服务跑步人群 [2]

研报核心观点 - 交银国际上调科伦博泰生物-B(06990)目标价至549港元，维持“买入”评级，主要基于对Sac-TMT和博度曲妥珠监管审批进展及销售更乐观的预期 [1] - 公司2025-2027年收入预测被上调0-5%，经概率调整后的峰值销售预测分别上调至64亿元人民币和11亿元人民币 [1] - 看好公司ADC产品矩阵在全球范围内的巨大价值，认为其由临床数据驱动 [1] Sac-TMT (芦康沙妥珠) 在非小细胞肺癌领域的进展 - Sac-TMT的III期OptiTROP-Lung04研究在二线EGFR突变非小细胞肺癌患者中取得积极结果，中位无进展生存期为8.3个月，显著优于对照组的4.2个月，风险比为0.49 [2] - 该研究的中位总生存期未达到，优于对照组的17.4个月，风险比为0.60，显著优于同适应症其他疗法 [2] - 该适应症的上市申请已于10月获批，与竞品Dato-DXd相比，Sac-TMT在口腔黏膜炎、眼表毒性和间质性肺炎等不良事件发生率上更低 [2] ADC产品在乳腺癌领域的进展 - Sac-TMT治疗HR+/HER2-乳腺癌的上市申请获受理，其III期OptiTROP-Breast02研究显示中位无进展生存期为8.3个月，优于对照组的4.1个月，风险比为0.35，初步总生存期风险比为0.33 [3] - 博度曲妥珠用于HER2阳性乳腺癌的上市申请于10月获批，其III期KL166-III-06研究头对头战胜T-DM1，中位无进展生存期为11.1个月，优于对照组的4.4个月，风险比为0.39 [3] - Sac-TMT在所有预设亚组中均观察到显著获益，包括不同治疗线和HER2表达程度，未来在DS-8201耐药患者中具备应用潜力 [3]