公司合作 - 汇通达网络与阿里云计算签订全面合作协议，共同探索人工智能和数字化解决方案的创新及应用前景 [1] - 双方将通过资源整合与优势互补，深化云计算、人工智能及下沉市场数字化领域的协同合作 [1]

合作背景 - 公司与阿里云计算有限公司签订全面合作协议，共同探索人工智能和数字化解决方案的创新及应用前景 [1] - 合作旨在深化云计算、人工智能及下沉市场数字化领域的协同合作 [1] 合作领域 - 全栈AI合作：公司接入通义千问大模型，结合零售行业经验打造"小店大模型智能体"、"AI销售智能体"等AI产品矩阵 [2] - 云资源与算力合作：阿里云提供专属云计算资源支持AI大模型训练与推理，并派遣专家团队协助产品开发 [2] 市场痛点 - 下沉市场零售门店面临经营效率不高、商品推荐精准度低等问题 [2] - AI大模型的数据分析和决策支持能力被视为解决这些问题的关键路径 [2] 合作预期 - 构建"AI+产业"新生态，为下沉市场提供更多技术与产品创新 [3] - 提升双方在下沉市场的客户数量及服务收入规模，巩固市场领先地位 [3] - 帮助公司获取尖端人工智能技术并升级AI+SaaS解决方案 [3] - 提升公司在智慧零售、会员运营及智慧供应链等领域的数字化竞争力 [3]

公司合作 - 公司与阿里云签订全面合作协议，共同探索人工智能和数字化解决方案的创新及应用前景，深化云计算、人工智能及下沉市场数字化领域的协同合作 [1] - 合作预期将充分发挥双方在技术、市场及资源整合等方面的优势，实现强强联合，构建「AI+产业」新生态 [3] 合作领域 - 全栈AI合作：公司将接入通义千问大模型，结合零售行业经验，打造「小店大模型智能体」、「AI销售智能体」、「销售预测智能体」及「AI客服机器人」矩阵，提升S2b2c供应链智能化服务能力 [2] - 云资源与算力合作：阿里云为公司提供专属云计算资源，保障业务高可用性与弹性扩展，助力AI大模型训练与推理，并提供专家团队支持全栈AI产品应用开发 [2] 市场影响 - 合作将为下沉市场提供更多技术与产品创新，提升客户数量及服务收入规模，巩固市场领先地位 [3] - 合作将帮助公司获取尖端人工智能技术并升级AI+SaaS解决方案，提升在智慧零售、会员运营及智慧供应链等领域的数字化竞争力 [3] 行业背景 - 下沉市场的零售门店面临经营效率不高、商品推荐精准度低等问题，AI大模型的数据分析和决策支持能力为解决这些问题提供了关键路径 [2]

合作情况 - 2025年8月8日汇通达网络与阿里云签订全面合作协议[3] - 双方将在全栈AI领域合作，打造“小店大模型智能体”等矩阵[4] - 阿里云为汇通达网络提供专属云计算资源及专家团队[4] 合作预期 - 构建“AI+产业”新生态，满足下沉市场用户需求[5] - 提升双方在下沉市场的客户数量及服务收入规模[5] 合作影响 - 汇通达网络获取尖端人工智能技术并升级AI+SaaS解决方案[5] - 提升汇通达网络在智慧零售等领域的数字化竞争力[5]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年7月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 匯通達網絡股份有限公司 呈交日期: 2025年8月4日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 09878 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 180,266,339 | RMB | | | 1 RMB | | 180,266,339 | | 增加 / 減少 (-) | | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 180,266,339 | RMB | | | 1 RMB | | 180,266,339 | | 2. 股份分類 | 普通股 ...

核心观点 - 花旗维持汇通达网络买入评级 目标价23港元 较当前14.1港元存在63.1%上行空间 [1][2][3] - 公司受益于国补政策红利与战略调整 盈利能力改善路径清晰 [1][2] - 三重增长逻辑获机构认可：政策红利+模式升级+技术赋能 [2] 财务表现 - 2025年全年营收预计实现稳健增长 [1] - 战略调整后主动缩减低毛利业务 高毛利自有品牌收入贡献持续提升 [1] - 年内利润率将大幅提升 [1] 业务板块发展 - 高效协助会员店完成国补资质申请 打通政策落地通道以提振营收规模 [1] - 高毛利自有品牌产品有力提升整体盈利水平 [1] - 整合主流大模型推出AI+SaaS工具 提升产品易用性与客户渗透率 [1] - 通过增强用户黏性探索技术红利实现盈利转化 [1] 行业地位 - 公司作为下沉市场连接器的角色愈发清晰 [2] - 入选2025中国网络零售TOP100前十 [3] - 战略调整后开启价值重估之路 [2]

公司评级与目标价 - 花旗银行维持汇通达网络"买入"评级 最新目标价为23 0港元 较当前股价存在显著上行空间 [1] - 花旗银行充分肯定公司基本面积极向好趋势 主要基于战略调整后盈利改善路径清晰及受益于"国补"政策红利 [1] 业务板块分析 - 公司高效协助会员店完成国补资质申请 打通国补政策落地通道 将提振营收规模 [1] - 高毛利的自有品牌产品将有力提升整体盈利水平 [1] - 服务业务方面 公司整合主流大模型(LLM) 推出AI+SaaS工具 有助于提升产品易用性与客户渗透率 [1] - 公司在用户黏性增强基础上 探索技术红利实现盈利转化的新增长引擎 [1] 市场认可与战略进展 - 7月以来公司Wind ESG评级由BBB上调至AA [1] - 公司在CCFA中国连锁经营协会联合德勤中国发布的"2025年中国网络零售TOP100"榜单中排名第八 [1] - 公司战略签约助听器头部品牌博音听力(国家高新技术企业) [1] - 公司参股的江西共青城空调智能制造二期工厂顺利建成投产 产品覆盖家用 商用和海外市场 [1]

花旗银行对汇通达网络的评级与目标价 - 花旗银行维持汇通达网络"买入"评级 目标价为23 0港元 较当前股价存在显著上行空间 [1] - 评级依据包括公司战略调整后盈利改善路径清晰 以及受益于"国补"等政策红利 [1] 业务板块分析 - 公司高效协助会员店完成国补资质申请 打通国补政策落地通道 将提振营收规模 [1] - 高毛利的自有品牌产品将有力提升整体盈利水平 [1] 服务业务与技术整合 - 公司整合主流大模型(LLM) 推出AI+SaaS工具 提升产品易用性与客户渗透率 [1] - 在用户黏性增强的基础上 探索技术红利实现盈利转化的新增长引擎 [1] 近期动态与市场认可 - 7月以来汇通达网络Wind ESG评级由BBB上调至AA [1] - 在"2025年中国网络零售TOP100"榜单中排名第八 [1] - 战略签约助听器头部品牌博音听力 [1] - 参股的江西共青城空调智能制造二期工厂建成投产 产品覆盖家用 商用和海外市场 [1]

核心观点 - 花旗维持买入评级并设定目标价23港元 较当前股价14.1港元存在63.1%上行空间 [1] - 公司受益于政策红利与战略调整 盈利改善路径清晰 基本面积极向好 [1][2] - 机构认可公司在政策红利、模式升级和技术赋能三重逻辑下的长期增长潜力 [2] 财务表现 - 预计2025年全年营收实现稳健增长 [1] - 因缩减低毛利业务及提升高毛利自有品牌收入 年内利润率将大幅提升 [1] 业务板块 - 高效协助会员店完成国补资质申请 打通政策落地通道 提振营收规模 [1] - 高毛利自有品牌产品有力提升整体盈利水平 [1] - 整合主流大模型推出AI+SaaS工具 提升产品易用性与客户渗透率 [1] - 通过增强用户黏性探索技术红利实现盈利转化 [1] 战略定位 - 公司作为下沉市场连接器的角色愈发清晰 [2] - 战略调整后价值重估之路刚刚开始 [2]

2025年《财富》中国500强南京上榜企业概况 - 2025年《财富》中国500强榜单中注册地为南京的企业共8家，包括江苏银行(第162位)、苏豪控股(第181位)、南京银行(第201位)、汇通达(第284位)、苏宁易购(第295位)、华泰证券(第304位)、南京医药(第307位)、江苏国信(第379位) [1] - 其中6家企业排名较去年上升，华泰证券排名大幅提升93位 [1] 创新场景与消费体验升级 - 江苏银行通过"苏超"赛事冠名推出"跟着苏超去狂欢"主题活动，带动信用卡业务中"苏超联名卡"占新增发卡量15%，餐饮文旅类消费交易额同比增长112% [5] - 苏宁易购MAX超级体验店采用家居场景化陈列，开业首日销售额突破5000万元，2024年新开/升级75家Suning Max/Pro店，推动第四季度业绩强劲增长 [6] 数智化转型实践 - 南京医药建立数智共享煎制中心实现全流程数字化追溯，2024年营收536.96亿元(同比+0.20%)，利润总额10.03亿元(同比+2.59%)，完成零售数字化一期项目及物流可视化系统建设 [7] - 汇通达推出"千橙AI超级店长"系统，AI辅助进货决策和营销方案生成，实现3人团队达到10人运营效能 [8] - 华泰证券2025年营收75.447亿美元、利润21.335亿美元，通过数字员工和智能研报系统提升运营效率 [8] 服务升级与战略布局 - 苏豪控股构建"贸储一体化"模式，打造省级跨境电商工程研究中心，升级"苏豪通""苏豪云"平台功能 [9] - 南京银行创新"投贷联动"模式，累计服务科技企业超7万户，信贷支持超7000亿元，江苏省内专精特新企业服务覆盖率达50% [9] - 江苏国信加快发展资产证券化、家族信托等新型资管业务，强化服务实体经济能力 [10]