收购交易概况 - 汇通达网络拟以人民币9.94亿元收购金通灵科技25%股权 [1] - 金通灵科技成立于1993年4月9日 注册资本人民币14.89亿元 [1] - 目标公司主要从事工业鼓风机、压缩机、汽轮机及工业锅炉产品制造 [1] 收购战略价值 - 以市场价50%的公允成本获得优质稀缺资产 [2] - 目标公司属于高端制造业第一梯队 行业地位和竞争力较强 [2] - 通过破产重整使企业摆脱困境 预计重整完成后迅速扭亏为盈 [2] - 完成H+A资本运作平台搭建 便利获取境内外优质资本资源 [3] - 打造多层次的潜在资本运作路径 [3] 产业协同效应 - 基于集团经营管理经验和供应链优势对目标公司业务赋能 [4] - 借助目标公司留存资金围绕大消费和智能制造进行产业布局 [4] - 产业布局由产业互联网向高端制造业延伸 [4] - 构建"大消费+智能制造"双产业布局创造新成长空间 [4]

收购交易概述 - 汇通达网络于2025年9月5日交易时段后与金通灵科技集团股份有限公司及临时管理人签订重整投资协议 [1] - 公司拟以人民币9.94亿元收购目标公司25%股权 [1] 收购战略价值 - 以人民币9.94亿元成本获得优质稀缺资产 收购成本相当于市场价格的50% [2] - 目标公司属于高端制造业第一梯队 因历史原因暂时经营困难 预计重整后将迅速扭亏为盈 [2] - 通过破产重整实现风险隔离 该渠道每年仅少量案例获监管部门审批通过 [2] 资本平台建设 - 完成H+A双资本运作平台搭建 可便利获取境内外优质资本资源 [3] - 构建多层次潜在资本运作路径 促进企业快速发展 [3] 产业协同效应 - 凭借成熟经营管理经验及供应链优势对目标公司业务板块进行赋能 [4] - 利用目标公司留存资金围绕大消费和智能制造进行产业布局 [4] - 产业布局由产业互联网向高端制造业延伸 构建"大消费+智能制造"双产业格局 [4] - 打造兼具先进制造新质生产力和下沉市场服务能力的综合型产业平台 [4]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 上市規則的涵義 由於收購事項的最高適用百分比率（定義見上市規則第14.07條）超過5%但低於 25%，因此收購事項構成本公司的須予披露的交易，須遵守上巿規則第14章項 下有關申報及公告的規定，惟獲豁免遵守股東批准的規定。 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：9878） 須予披露的交易 收購目標公司25%股權 收購事項 董事會欣然宣布，於2025年9月5日（交易時段後），經公開招募最終確定本公 司作為重整投資人後，本公司與目標公司及臨時管理人就收購事項訂立重整投 資協議。根據重整投資協議，本公司擬收購目標公司25%股權，代價為人民幣 994,431,569.29元。 Huitongda Network Co., Ltd. 匯通達網絡股份有限公司 重整投資協議的實施最終以目標公司進入重整程序後經法院裁定批准重整計劃 後方能生效，尚存在一定的不確定性。因此，重整投資協議項下之相關事項能 否 ...

交易概述 - 汇通达网络股份有限公司以每股1.4元价格受让金通灵7.11亿股股份 [1] - 交易总金额为9.94亿元人民币 [1] 交易性质 - 该交易属于金通灵预重整及重整程序的必要环节 [1] - 交易将推动公司重整相关工作的顺利进行 [1] 潜在影响 - 若公司顺利完成重整并执行完毕重整计划 将改善公司经营状况 [1] - 重整计划执行将提升公司财务状况 [1] - 重整完成后将增强对中小投资者诉讼赔付能力及赔付比例 [1]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年8月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 匯通達網絡股份有限公司 呈交日期: 2025年9月4日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 09878 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 180,266,339 | RMB | | | 1 RMB | | 180,266,339 | | 增加 / 減少 (-) | | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 180,266,339 | RMB | | | 1 RMB | | 180,266,339 | | 2. 股份分類 | 普通股 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 目标价22.1港元 较当前股价15.51港元有42.5%上涨空间 [5][7] 核心观点 - 战略转型成效显著 收入结构优化带动盈利能力提升 25H1总营收243.4亿元同比下降25.9% 但经营利润同比增长15.9%至3.6亿元 归母净利润同比增长10.8%至1.4亿元 毛利率提升1.1个百分点至4.6%创历史最佳 [1] - 智慧供应链能力增强 自营交易收入239.6亿元同比下降26.0% 但会员零售门店收入占比提升至47.4% 自有品牌规模突破0.8亿元同比大增490.7% 新品类与新渠道拓展加速 [2] - AI+SaaS商业化突破 核心产品"千橙AI超级店长"落地 可自动完成60%门店日常管理 接入门店经营效率平均提升30% 库存周转缩短15%-20% 服务业务收入3.1亿元 AI相关收入占总服务收入约20% [2] - 加强股东回报与流动性管理 计划回购最高5亿元股份 申请3.5亿股内资股转换为H股实现全流通 有望提升流动性和市值规模 [3] 财务表现 - 2025年预期收入570.0亿元同比下降5.0% 2026年预期收入656.3亿元同比增长15.1% [3][4] - 2025年预期归母净利润3.51亿元同比增长30.2% 2026年预期4.86亿元同比增长38.4% [3][4] - 毛利率持续改善 预计从2024年3.8%提升至2025年4.9%和2026年5.0% [4] - 营业能力指标优化 存货周转天数从2024年14.4天改善至2025年13.1天 应收账款周转天数从18.2天略升至19.4天 [10] 业务展望 - 供应链端将拓展硬折扣、智能小家电等新消费品类 强化自有品牌与跨境渠道 [3] - AI端加速AI Agent商业化 推动服务模式向"SaaS+AI+内容运营"升级 [3] - 与阿里巴巴深度合作 阿里巴巴持股16.3%为第二大股东 [6] - 与阿里云计算共建"小店大模型智能体"等矩阵 强化下沉市场数字化竞争力 [2]

收入表现与转型战略 - 2025年上半年收入243亿元人民币 同比下降但可比同比收入实现正增长 主要因主动剔除低毛利业务[1][2] - 低毛利业务战略收缩 主动压降农业生产资料和交通出行等低毛利商品经营[2] - 供应链模式创新 通过b2F"以需定采"和参股上游的"产销一体化"模式 构建数字化产供销体系[2] - 自有品牌高速发展 在家电/家居/酒水/日用四大行业布局 上半年收入超8000万元 同比大涨490%[2] - 新品类渠道拓展 加速进入硬折扣/适老健康/品质生活赛道 拓展即时零售/社群电商/跨境出海渠道[3] 盈利能力突破 - 三项利润率创历史新高 毛利率达4.6% 同比增长31.4% 经营利润3.56亿元增15.9% 归母净利1.39亿元增10.8%[1][4] - 经营性现金流大幅改善 达4.12亿元人民币 同比增长65.7%[4] - 高毛利业务贡献提升 自有品牌毛利率数倍于代理品牌[2] AI战略布局与成效 - AI收入显著突破 上半年AI相关收入超6000万元 占服务业务收入20%[1][7] - 产品体系快速落地 接入DeepSeek/KIMI大模型 上线"AI员工小汇" 发布"千橙云AI"大模型和"千橙AI超级店长"APP[6] - 应用场景深度覆盖 部署超过24款Agent应用 掌管乡镇夫妻店60%日常经营[6][7] - 经营效率大幅提升 助推门店经营效率提升30% 库存周转效率提升15%以上[7] - 战略合作升级 与阿里云达成全栈AI合作 获得模型/算力/专家团队资源支持[6] 未来发展战略 - 产业并购方向明确 计划并购供应链型/渠道网点型/AI型企业 指数级放大转型成果[5] - 下沉市场深度布局 覆盖470万家乡镇夫妻店 年规模20万亿元的下沉市场[6] - 与阿里协同深化 作为阿里巴巴第二大股东 合作拓展即时零售等消费平台场景[8]

阿里巴巴战略方向 - 公司明确"AI+云"科技平台与购物生活服务融合的大消费平台为两大核心战略机遇 [1] - 公司布局即时零售着眼于满足10亿消费者一站式需求而非单一品类竞争 [1] - 战略投资企业汇通达网络同期强调AI+战略及硬折扣、即时零售新消费赛道 [1] 汇通达合作布局 - 公司与汇通达围绕下沉市场签署全栈AI全面合作 覆盖3亿农村家庭和470万家乡镇夫妻店 [2] - 双方将共同研发部署多款AI Agent以扩大客户数量与交易规模 [2] - 汇通达通过数字化改造乡镇夫妻店为具备线上下单及送货上门功能的新型零售终端 [2] 即时零售模式发展 - 公司在高线市场推动"闪购""秒送"即时零售模式 [2] - 未来可能将即时零售模式通过汇通达在下沉市场广泛复制 [2] - 零售量贩企业万辰集团因量贩零食扩张实现强势涨停 [1][3] 硬折扣赛道拓展 - 万辰集团旗下"好想来"品牌以量贩零食实现门店过万及收入净利润暴涨 [3] - 汇通达在财报中明确将重点拓展硬折扣品类以满足广泛客群需求 [3] - 硬折扣成为多家平台布局大消费板块的热门方向 [3] 行业趋势演变 - AI推动大消费市场向高频、全场景、多元化体验方向加速演进 [4] - 科技叠加新消费融合硬折扣与即时零售元素形成新风口 [2] - 城乡流通效率提升与下沉市场产业零售数据价值变现成为重点方向 [2]

核心财务表现 - 2025H1公司实现收入243.42亿元，同比下降25.9% [1] - 归母净利润1.39亿元，同比增长0.6% [1] - 交易板块业务收入239.6亿元，同比下降26.0% [1] - 服务板块收入3.12亿元，同比下降18.97% [2] 交易板块经营策略 - 消费电子/家用电器/农业生产资料/交通出行/家居建材/酒水饮料增速分别为-25.1%/+0.2%/-30.4%/-62.3%/-22.9%/-62.2% [1] - 发展战略持续调整，聚焦高毛利品类 [1] - 毛利率达到4.6%，同比提升1.1个百分点 [1] - 收入下滑受国家补贴政策影响 [1] 服务板块数字化进展 - 门店SaaS+订阅收入2.5亿元，同比下降18.4% [2] - 商家解决方案收入0.6亿元，同比下降21.2% [2] - AI相关服务收入占总服务收入约20% [2] - 自主研发"千橙AI超级店长"APP于2025年4月推出，5月进入商业化阶段 [2] - 使用AI工具的会员门店经营效率平均提升30%，库存周转缩短15-20% [2] 技术合作与数据资产 - 2025年8月与阿里云达成全栈AI全面合作，接入通义千问大模型能力 [2] - 共同开发"小店大模型智能体"和"AI销售智能体"等创新应用 [2] - 与阿里云在数据分析及数据资产方面建立多维度合作 [2] 供应链优化成果 - 2025年2月28日升级发布智慧供应链三大工程：品牌直通车工程、自有品牌生态群工程及开放式智慧供应链工程 [2] - 聚焦打造"反向+短链+数字化"创新供应链 [2] - 自有品牌销售规模突破8000万元 [2] - 围绕健康、适老及品质生活等新型需求开拓新品类 [2] 未来业绩展望 - 预计2025/2026/2027年营收分别为661/728/801亿元 [2] - 预计归母净利润分别为3.53/4.74/6.61亿元 [2] - 对应P/E分别为25.61/19.10/13.68倍 [2]

榜单入围情况 - 南京8家企业入围2025中国民营企业500强 同比新增3家 入围门槛为270.23亿元[1][3] - 3家宁企入围2025中国制造业民营企业500强 同比新增1家 入围门槛为157.01亿元[1][5] - 4家宁企入围2025中国服务业民营企业100强 同比新增1家 入围门槛为307.75亿元[1][5] 企业规模与贡献 - 10家上榜企业2024年营业收入总额达4137.73亿元 其中4家企业营收超500亿元[5] - 纳税总额125.11亿元 4家企业纳税额超10亿元[5] - 吸纳就业4.94万人 6家企业员工人数超3000人[5] 研发与创新能力 - 研发总投入15.50亿元 研发人员3287人 有效国内发明专利922件[6] - 行业覆盖软件与信息技术 智能制造 现代服务 商贸流通等多个领域[6] 数字化与科技应用 - 汇通达自研"千橙云AI"智能大模型覆盖数万家乡镇会员店 部署超24款Agent智能体[9] - 南京高速齿轮制造公司打造GearSight齿轮箱健康监测IoT平台[9] - 江苏满运软件科技构建"人车货路仓"全链条综合物流服务平台[9] 企业发展与战略 - 苏宁易购在核心城市布局Suning Max 打造新智家电体验专区[9] - 南京金箔控股集团坚持实业主线 推出金箔文创产品并开拓东南亚 日本 中东和欧洲市场[10][12] - 南京金鹰国际集团形成高端综合地产发展和大型全生活中心双平台格局[12] - 弘阳集团构建商业运营 地产开发与物业服务全链条体系[13] - 新华海科技涉足全国连锁商业体 IT科技 智能应用开发及房地产等多领域[14]