公司年度经营数据 - 截至2025年12月31日止年度，公司新拓代建项目的合约总建筑面积为3535万平方米，较去年同期下降约3.1% [1] - 同期，公司新拓代建项目代建费预估为人民币93.5亿元，较去年同期增长约0.4% [1] 业务发展态势分析 - 公司新拓代建面积出现小幅下滑，但新拓代建费预估金额实现微幅增长 [1] - 数据显示，公司代建业务在面积与费用两个维度上呈现分化态势，单位面积代建费贡献能力可能有所提升 [1]

公司年度经营数据 - 截至2025年12月31日止年度，公司新拓展代建项目的合约总建筑面积为3535万平方米，较去年同期下降约3.1% [1] - 同期，公司新拓展代建项目的预估代建费为人民币93.5亿元，较去年同期增长约0.4% [1]

公司2025年度新拓代建业务表现 - 截至2025年12月31日止年度，公司新拓代建项目的合约总建筑面积达3535万平方米，较去年同期下降约3.1% [1] - 同期，新拓代建项目代建费预估为人民币93.5亿元，较去年同期增长约0.4% [1] 公司业务核心指标变动 - 新拓项目建筑面积指标出现小幅下滑，而代建费预估金额指标实现微幅增长 [1] - 两项核心指标变动方向出现分化，表明新拓项目的平均代建费单价有所提升 [1]

业绩总结 - 截至2025年12月31日止年度，集团新拓代建项目合约总建筑面积达3535万平方米，较去年同期下降约3.1%[4] - 截至2025年12月31日止年度，集团新拓代建项目代建费预估为人民币93.5亿元，较去年同期增长约0.4%[4]

业绩相关 - 截至2025年12月底，公司法定/注册股份数目为100,000,000,000股，面值0.01港元，法定/注册股本为1,000,000,000港元，本月无增减[1] - 截至2025年12月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为2,000,000,000股，库存股份数目为0，已发行股份总数为2,000,000,000股，本月无增减[3]

核心观点 - 报告核心观点认为，2026年1月1日《求是》杂志刊发的《改善和稳定房地产市场预期》文章释放了极为积极的政策信号，明确房地产在国民经济发展中地位举足轻重，并强调要积极主动作为、政策要一次性给足，这对稳定市场资产价格预期、恢复信心意义重大[1][5] - 尽管当前市场基本面依然疲弱，新房成交下滑、价格下跌、观望情绪浓厚，但在市场弱预期下板块估值已处于历史低位，《求是》杂志的积极表态有望推动政策持续释放，从而带动因价格下跌而观望的需求落地，报告看好2026年地产行情[5] 政策环境分析 - 2026年1月1日，中共中央机关刊物《求是》杂志刊发《改善和稳定房地产市场预期》文章，为“十五五”开局房地产发展释放积极信号[13] - 文章对行业当前发展阶段做出定调：住房总量短缺转为总量基本平衡、结构性供给不足，居民需求从“有没有”向“好不好”转变，房地产企业“高负债、高杠杆、高周转”模式难以为继[13] - 文章强调了房地产的重要性，指出其带有显著的金融资产属性，是居民财富的重要来源，在国民经济中地位举足轻重，加强预期管理对稳定市场具有特殊重要性[14][15] - 文章肯定了未来房地产市场的发展空间，指出尽管投资规模下降，但住房服务、二手房交易、资产管理等领域市场规模保持较快增长，发展潜力巨大，研究推算我国城乡每年新建住宅规模应在1000万—1490万套之间[14][16] - 在政策举措上，文章罕见提出要“保持政策力度”，政策要一次性给足，不能采取添油战术，并要取消相关限制性措施，确保新老政策相互配合[16] - 报告认为，此次《求是》刊文涉及多个罕见提法，进一步强调了房地产的重要性及未来空间，为市场释放了明确积极信号，预计2026年房地产政策空间仍在，并有望靠前发力，政策方向包括优化核心城市限制性政策、降低购房成本、加大购房补贴等[17][18] 市场成交表现 - **新房网签**：2026年元旦假期（1月1日-2日），监测的32城商品房日均成交面积15.66万平方米，同比2025年元旦假期下降44.8%，降幅较上年扩张20.4个百分点[19] - 分线城市看，元旦假期一线城市成交同比下降18.9%，二线城市同比下降73.9%，三四线样本城市成交同比增长6.9%，三四线成交好于一二线符合假期返乡潮季节性特点[5][19] - **二手房认购**：2026年元旦假期，监测的80城中介二手房认购套数日均2676套，同比下降1.1%，同比由正转负[26] - 分线城市看，元旦假期一线城市二手房认购同比下降5.1%，二线城市同比下降4.5%，三四线样本城市同比增长7.0%[26] - **二手房景气度**：2026年元旦假期，监测的70城二手房日均来访4.9万组，同比上升40.6%，但来访转化率仅为4.2%，同比下降1.3个百分点，显示来访多但成交率偏低[37] - 价格方面，本周（25年第53周）33城二手房价格为10303元/平米，周环比下跌0.8%，月环比下跌2.0%，同比2025年同期下跌17.4%[43] 板块行情与估值 - **板块表现**：跨年周（25年第53周）SW房地产板块环比下跌0.7%，跑输沪深300指数0.1个百分点，在30个申万行业中表现排在60%分位（第18名）[47] - 分类企业看，本周16家主流A+H房企、12家其他A股、18家违约A+H房企分别环比变动-0.8%、+1.6%、+0.1%，主流开发类A+H房企表现仍然较弱[5][51] - 本周板块上涨较多的公司多由转型及概念投资带动，如城建发展（商业航天）、三湘印象（控制权变更/文旅）、合肥城建（重组终止/光伏）[51] - **板块估值**：截至2026年1月2日，16家主流开发商PB估值为0.45倍，处于2021年以来6%的分位数，市场对价格预期很低[5][51] - 报告重点覆盖的16家A+H房企估值数据如下：万科A 2026年预测PE为85.6倍，招商蛇口为16.3倍，保利发展为13.8倍，新城控股为27.5倍，建发股份为6.4倍，华发股份为9.7倍，滨江集团为8.6倍，万科企业（H）为59.9倍，中国海外发展为7.3倍，中国海外宏洋集团为4.6倍，越秀地产为10.2倍，华润置地为6.5倍，万物云为11.6倍，保利物业为9.6倍，招商积余为11.3倍，绿城管理控股为4.1倍[6] 物业板块行情 - 本周物业板块股价环比下降1.3%，跑输恒生指数及沪深300指数，主要受龙头物企环比下降1.7%拖累，中型及其他物企环比小幅增长0.1%[63] - 个股方面，龙头物企中绿城服务、招商积余、保利物业本周环比跌幅超2.4%，华润万象生活、中海物业分别下跌1.6%、1.3%；中型物企中建发物业放量上涨5.8%，滨江服务下跌3.3%[63] - 交易量方面，本周20支未停牌的港股通物企平均日均成交额1521万元，较上周继续小幅下降[63] - 部分物企近期有回购动作，如碧桂园服务本周合计回购504.3万股，金额约3045.8万港元；绿城服务回购292.4万股，金额约1325.5万港元[69] 香港地产企业行情 - 2025年全年，13家港股通港资地产公司股价平均上涨23.3%，跑输同期上涨27.8%的恒生指数，主要受年尾行情下行影响[73] - 分房企看，2025年希慎兴业、恒隆地产、恒隆集团、新世界发展、信和置业、太古地产、嘉里建设跑赢大盘，年内涨幅分别为59.6%、46.1%、45.7%、40.9%、37.0%、31.3%、30.3%[73] - 涨幅靠前的港资房企多具备高股息特性，年初平均股息率8.1%，目前嘉里建设与恒基地产股息率（TTM）较突出，分别为6.6%和6.2%[73][74] - 交易面看，最新一周13支港资地产股平均日均成交额6273万元，年内日均成交1.06亿元，大多数公司交易量年末持续缩量[82]

公司获奖情况 - 绿城管理控股(9979.HK)在格隆汇“金格奖”年度卓越公司评选中荣获“年度社会责任奖” [1] - 该奖项是对公司多年来积极履行社会责任的认可和肯定 [1] - 该奖项是对公司管理水平和人员素质的嘉奖 [1] 奖项意义与公司发展 - 具备社会责任感是企业可持续发展的必要条件 [1] - 作为经济主体，只有认识并积极承担社会责任才能使自己更具竞争力 [1]

活动与评选概述 - 格隆汇于12月22日在线举办“科技赋能·资本破局”分享会 并在会上揭晓了“金格奖”年度卓越公司评选榜单 [1] - 评选旨在打造投资圈最具参考价值的上市公司及独角兽公司排行榜 其初衷为“全球视野 下注中国” [2] - 评选覆盖了在港交所、上交所、深交所、纽交所、美国证券交易所、纳斯达克证券交易所挂牌上市的全部上市公司及独角兽公司 [2] 获奖公司名单 - 共有10家企业荣获“年度社会责任奖” 按公司首字母顺序排列分别为：大麦娱乐(01060 HK)、都市丽人(02298 HK)、绿城管理控股(09979 HK)、奇富科技-S(03660 HK)、青鸟消防(002960 SZ)、腾讯控股(00700 HK)、小菜园(00999 HK)、讯飞医疗科技(02506 HK)、粤海投资(00270 HK)、众安在线(06060 HK) [1] 奖项意义与评选方法 - “年度社会责任奖”是对公司积极履行社会责任、管理水平及人员素质的认可与嘉奖 [1] - 具备社会责任感被视为企业可持续发展的必要条件 能使企业更具竞争力 [1] - 评选通过定量数据分析和专家评审团等方式得出最终结果 [1]

活动概述 - 2025年度中国房企产品测评进入大众网络票选环节，投票时间为12月19日至25日中午12点 [3] - 活动旨在评选“好房子”，引导行业积极投身产品力建设，解决居住痛点、提升住宅品质 [11] - 测评最终结果将于2026年1月初发布，包括《全国十大高端/轻奢/品质作品》及《中国好房子综合奖/单项奖》 [11] 评选规则与流程 - 评选分为专家评审与大众票选环节，专家评审已于12月18-19日举行 [3] - 大众票选针对“全国十大作品”的高端、轻奢、品质三大类别，使用同一投票通道 [12] - 投票规则为同一微信ID仅限投票一次，每人每个类别最多可选十个项目 [12] - 最终票数为所有有效投票的累计结果 [12] 入围项目展示（部分列举） - **南宁邦泰·揽境**：约3000亩城市更新项目，产品为现代风格高层住宅 [13][15] - **上海海上原墅**：容积率1.2，产品包括联排、叠墅、洋房，为现代东方风格 [17] - **珠海华发天玺**：华发新一代好房子，产品为现代风格高层住宅 [19][21] - **济南望雲**：城市度假与品质人居典范，产品为现代风格洋房、平墅 [21][23] - **天津金地喜悦里**：以“超级底盘”为概念，产品包括现代风格高层住宅与洋房 [24][26] - **北京璟悦长安**：高墙大院设计，产品为现代风格高层住宅、洋房 [28] - **上海林屿湖畔**：位于远香湖CAZ，产品为游艇度假风住宅（叠墅、高层、小高层） [30][32] - **长沙龙湖·观萃**：城市隐奢、自然共生概念，产品为现代风格高层住宅 [32][34] - **万宁绿城∙海语春风**：位于北纬18°万宁市政府旁，为绿城生活美学著品 [34][36] - **上海保利都汇和煦**：轻奢慢调风格，产品为新海派风格高层住宅、洋房 [39][41] - **北京越秀国誉星城**：位于海淀北，产品为现代风格洋房、小高 [47][49] - **深圳越秀星科源启**：都市与自然融合的理想之城，产品为现代风格高层、超高层住宅 [49][51] - **三亚招商林屿间**：以“林屿”为核心，打造自然森屿意境与酒店化奢适体验 [54][56]

公司股份激励计划更新 - 绿城管理控股建议采纳新的2025年股份激励计划，以取代现有的2022年股份奖励计划，旨在优化激励方案并使其更贴近当前市况，从而使合资格参与者的利益与公司利益更紧密地保持一致 [1] - 董事会已于2025年12月17日决议，将在股东特别大会上建议采纳2025年股份激励计划，以供股东批准 [1] - 待2025年股份激励计划生效后，2022年股份奖励计划将告终止 [1] 新计划股份来源与安排 - 2025年股份激励计划的股份将来自2022年股份奖励计划、可能适用的2020年股份奖励计划（若其后续终止且存在未行使股份）以及归还股份 [1] - 截至公告日期，2020年股份奖励计划尚未终止 [1] - 采纳新计划后，经2022年股份奖励计划承授人同意，该计划下所有已授予但未归属的股份将成为未行使股份，承授人相应不再享有该等股份，所有该等股份及先前计划的未行使股份将转移至2025年股份激励计划 [1]