报告公司投资评级 - 维持公司“增持”评级 [2][3] 报告的核心观点 - 油轮处于景气周期，带动中远海能扣非归母净利润实现增长 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司业务情况 - 2024年外贸油轮业务合计收入77.53亿元，同比增长2%，毛利率32.7%，同比下滑3.8个百分点；其中外贸原油业务收入49.49亿元，毛利率25.4%，同比下滑7.7个百分点；外贸成品油业务收入14.38亿元，同比增长11.1%，毛利率44.8%，同比增加5.5个百分点 [1] 市场数据 - 2024年8月29日，公司收盘价14.67元，总股本4770.78百万股，流通股本3474.78百万股，净资产35551.34百万元，总资产75406.97百万元，每股净资产7.45元 [2] 公司财务情况 - 2024年中报，公司实现营业收入116.51亿元，同比增长0.65%；归母净利润26.07亿元，同比下降7.11%；扣非归母净利润26.17亿元，同比增长8.15% [2] - 预计2024 - 2026年归母净利润为60.14/68.27/82.33亿元，对应EPS为1.26/1.43/1.73元，以2024年8月29日收盘价计算，对应PE为11.6/10.3/8.5倍 [3] 油轮市场运价情况 - 2024年上半年，VLCC代表航线TD3C（中东 - 中国）市场平均TCE为41,629美元/天，较去年同期回落4%；LR2代表航线TC1（中东 - 日本）平均TCE为55,867美元/天，较去年同期增长52% [1]

公司概况 - 本公司主要业务包括投资控股、中国沿海和国际油品运输、船舶出租以及液化天然气(LNG)运输[1] - 本公司的最终母公司为中国远洋海运集团有限公司,直接母公司为中国海运集团有限公司[1] - 本公司A股和H股分别在上海证券交易所和香港联合交易所主板上市[1] 财务数据 - 报告期内营业额同比增加约1%，至相当约人民币115.72亿元[2] - 报告期内归属于本公司权益持有人的本期溢利同比下降约9%，至相当约为人民币26.35亿元[4] - 报告期内基本及攤薄每股收益分別為人民幣55.22分[4] - 报告期内毛利为人民币37.70亿元[3] - 报告期内应佔聯營公司溢利為人民幣2.60亿元，應佔合營公司溢利為人民幣3.49亿元[3] - 报告期内财务费用为人民币6.88亿元[3] - 报告期内所得税费用为人民币5.46亿元[3] - 报告期内以公允值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產公允值變動收益為人民幣5,500萬元[5] - 报告期内附屬公司、合營公司及聯營公司的外幣報表折算差額收益為人民幣4,800萬元[5] - 报告期内现金流量套期净收益为人民幣2.01亿元[5] 业务概况 - 公司主要业务包括油品运输、船舶出租和LNG运输[18] - 公司收入主要来自于一年内签订的合同[19] - 公司分部业绩为各分部产生的毛利[19] - 公司资产主要集中在中国[22] - 公司非流动资产的添增主要用于油品运输和LNG运输[22] - 公司获得了政府补贴和利息收入等其他收益[23] - 公司利息支出主要来自于银行贷款和其他借款[24] - 公司在中国适用25%的企业所得税税率[26] - 公司在其他地区的应课税溢利按当地税率计算[26] - 公司遵循香港财务报告准则第15号的简单做法不披露未满足履行义务[19] 行业地位 - 本集團所屬行業為原油和成品油、液化天然氣水上運輸業[33] - 本集團在中國油氣進口運輸中保持領先地位，擁有較好的市場影響力和品牌美譽度[34] - 本集團油輪船隊運力規模世界第一，覆蓋全球主流油輪船型[34] - 本集團是中國LNG運輸業務的引領者，也是世界LNG運輸市場的重要參與者[34] - 截至2024年6月30日，本集團共有油輪運力154艘，2,243萬載重噸[34] - 截至2024年6月30日，本集團共參與投資85艘LNG船舶，其中已投入運營45艘，在建40艘[34] - 本集團以覆蓋全球的營銷與服務網絡、紮實的船舶與安全管理水平、以及「以客戶為中心」的經營理念,持續為國內外客戶提供優質的能源運輸服務[35] - 中國作為全球最大的石油和天然氣進口國,其龐大的油氣進口體量為本集團帶來豐富的客戶群體與商業機遇[35] - 本集團與各大石油公司以及國內獨立煉廠建立了良好的戰略夥伴關係,為本集團業務發展與價值創造能力提升打下了重要基礎[35] - 依託中遠海運集團強大的資源背景與品牌優勢,本集團得以實施船舶燃油精益化的集中採購、簽署港口使費優惠協議、豐富客戶與航線資源[36] 行业环境 - 2024年上半年,全球石油需求增长勢頭放緩,非經濟合作與發展組織(non-OECD)國家成為需求增長主要來源[37] - 2024年上半年,全球原油海運貿易量同比基本持平,美國、俄羅斯穩定的原油出口以及巴西、圭亞那的出口增量彌補了OPEC減產導致的原油供應缺口[37] - 2024年上半年,全球成品油海運貿易量同比略增0.8%,受紅海事件影響,全球大量成品油輪繞航好望角,推動噸海里需求大幅增長[37] - 2024年上半年,油輪各船型收益均處於歷史高位區間,成品油輪表現整體優於原油輪[38] - 2024年上半年,VLCC代表航線中東-中國航線(TD3C)的平均日收益(TCE)為41,629美元/天,較去年同期回落4%[38] - 2024年上半年,LR2代表航線中東-日本航線(TC1)的平均TCE為55,867美元/天,較去年同期增長52%[38] - 2024年上半年内贸原油市场总量约4,222万吨，同比减少约885万吨[39] - 受国内成品油贸易规模缩减的影响，成品油运输市场总量有所下降[40] - 2024年上半年全球LNG出口量约为2.04亿吨，同比下降约2.7%[41] - 2024年上半年全球新增19份LNG供应和采购协议，3个LNG项目完成最终投资决定[41] 经营情况 - 截至2024年6月末，本集团共有油轮154艘，2,243万载重吨，LNG运输船45艘，755万立方米[42] - 2024年上半年本集团实现运输量8,265万吨，同比减少4.1%，主营业务收入115.7亿元，同比增加0.8%[42] - 本集团采取多项措施应对复杂多变的地缘政治环境和石油贸易格局[42] - 内贸油品运输营业额29.02亿元，同比下降4.9%，外贸油品运

中远海运能源运输股份有限公司 关于中远海运集团财务有限责任公司 2024年上半年风险持续评估报告 根据证监会监管规定及公司制度要求，中远海运能源运输股 份有限公司（以下简称"中远海能"）通过查验中远海运集团财 务有限责任公司（以下简称 "财务公司"）《金融许可证》《营 业执照》等证件资料，并查阅财务公司2024年6月财务报表，对 财务公司的经营资质、业务和风险状况进行了评估，具体情况报 告如下： 一、财务公司基本概况 2015年12月，中国海运（集团）总公司、广州海运（集团） 有限公司和中海集装箱运输股份有限公司签订了关于中海集团 财务有限责任公司的资产购买协议，协议约定中海集装箱运输股 份有限公司拟向中国海运（集团）总公司、广州海运（集团）有 限公司购买其分别持有的中海集团财务有限责任公司合计40%的 1 / 18 股权，并于2016年3月完成交割。 2016年10月，中国海运（集团）总公司受让中海（海南）海 盛船务股份有限公司持有的5%股权，中海集团财务有限责任公司 于2016年12月15日完成工商变更登记。 2017年1月，根据中海集团财务有限责任公司召开的第二十 六次股东会决议，增加注册资本人民币60 ...

证券代码：600026 证券简称：中远海能 公告编号：2024-043 中远海运能源运输股份有限公司 二〇二四年第八次董事会会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 中远海运能源运输股份有限公司（以下简称"中远海能"、"本公司"或"公司"） 二〇二四年第八次董事会会议通知和材料于 2024 年 8 月 15 日以电子邮件/专人 送达形式发出，会议于 2024 年 8 月 29 日在上海市虹口区东大名路 670 号以现 场及视频会议的方式召开。会议由公司董事长任永强先生主持，公司应出席会议 董事 8 名，实到 8 名。公司监事及高级管理人员列席了会议。会议的召开符合 《中华人民共和国公司法》和本公司《公司章程》的有关规定。与会董事听取并 审议通过了以下议案： 一、审议并通过《关于公司 2024 年上半年总经理工作报告的议案》 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过。 1 三、审议并通过《关于中远海运集团财务有限责任公司风险持续评估报告的 议案》 经审议，董事会批准发布《关于中远海运集团财务有限责任公司 20 ...

公司基本信息 - 报告期为2024年1月1日至2024年6月30日[8] - 公司持有中远海运石油51%股权[8] - 公司通过上海LNG持有中国能源51%股权[8] - 公司持有中远海运财务10.91%股权[8] - 公司持有北海船务40%股权[8] - 公司通过上海LNG持有香港船管100%股权[8] - 公司持有CLNG 50%股权[8] - 公司A股股票代码为600026，H股股票代码为01138[16] - 公司法定代表人为任永强[11] - 公司办公地址为中国上海市虹口区东大名路670号，邮政编码为200080[13] - 公司持有多家子公司股份，如中国液化天然气运输（控股）有限公司50%、华洋海运有限责任公司100%等[74] - 海南中远海运能源运输有限公司注册资本107.72亿元，持股100%，2024年上半年营业收入1710924千元，净利润765227千元[75] - 寰宇船务企业有限公司注册资本31.54亿元，持股100%，2024年上半年营业收入919473千元，净利润136835千元[75] - 上海中远海运液化天然气投资有限公司注册资本63.18亿元，持股100%，2024年上半年营业收入964284千元，净利润200597千元[75] - 中海发展（香港）航运有限公司注册资本6.37亿元，持股100%，2024年上半年营业收入5330573千元，净利润355903千元[75] - 中远海运石油运输有限公司注册资本4.96亿元，持股51%，2024年上半年营业收入1138876千元，净利润99315千元[75] - 上海北海船务股份有限公司持股40%，2024年相关数据为97.1、118868、40965、99[76] - 中国液化天然气运输（控股）有限公司持股50%，2024年相关数据为387.8、61189、47569、356[76] - 中远海运集团财务有限责任公司持股10.91%，2024年相关数据为242326、47574[76] 财务数据关键指标变化 - 本报告期（1 - 6月）营业收入为116.51亿元，上年同期为115.75亿元，同比增长0.65%[18] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为26.07亿元，上年同期为28.06亿元，同比下降7.11%[18] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为26.17亿元，上年同期为24.20亿元，同比增长8.15%[18] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为37.03亿元，上年同期为46.94亿元，同比下降21.10%[18] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产为355.51亿元，上年度末为343.92亿元，同比增长3.37%[18] - 本报告期末总资产为754.07亿元，上年度末为720.84亿元，同比增长4.61%[18] - 本报告期基本每股收益为0.5464元/股，上年同期为0.5882元/股，同比下降7.11%[19] - 按中国会计准则与境外会计准则，归属于上市公司股东的净利润差异为2800.27万元，系专项储备会计处理差异所致[21][22] - 非经常性损益项目合计为 - 1062.54万元[23] - 公司2024年上半年营业收入变动比例为0.65%，营业成本变动比例为3.50%，销售费用变动比例为11.19%，管理费用变动比例为3.52%，财务费用变动比例为 -3.92%，研发费用变动比例为34.66%，资产处置收益变动比例为 -100.00%，经营活动产生的现金流量净额变动比例为 -21.10%，投资活动产生的现金流量净额变动比例为 -418.77%，筹资活动产生的现金流量净额变动比例为77.70%[42] - 营业成本变动主要因CHINA POOL增加外部船东VLCC船舶入POOL联营体经营；销售费用变动因加大营销投入；管理费用变动因中介机构服务费用等增加；财务费用变动因调整融资币种结构等；研发费用变动因研发投入增加；资产处置收益变动因上期处置5艘船舶本期无此事项；经营活动现金流量净额变动因短期租赁等支出增加；投资活动现金流量净额变动因造船款等支出增加；筹资活动现金流量净额变动因投资规模高于上年同期[43] - 2024年上半年2家主要合营联营航运类公司实现营业收入18.01亿元，归母净利润8.85亿元，同比增加14.1%；公司确认投资收益6.08亿元，同比增加7.0%[48] - 货币资金期末数43.07亿元，较上年期末下降23.48%[50] - 应收账款期末数14.14亿元，较上年期末增长159.42%[50] - 其他应收款期末数7.14亿元，较上年期末增长210.63%[50] - 长期股权投资期末数118.29亿元，较上年期末增长17.33%[50] - 其他非流动资产期末数8.02亿元，较上年期末增长535.75%[50] - 境外资产规模为528.35亿元，占总资产比例70.07%[52] - 2024年1 - 6月投资活动现金流出48.26亿元，其中购建长期资产支付29.36亿元，对下属公司增资及借款15.90亿元[57] - 以公允价值计量的金融资产期末数为635,496,486.92元，本期公允价值变动损益 - 5,753,849.98元[62] - 证券投资期末账面价值356,472,506.91元，最初投资成本30,574,016.40元[63] - 期末受限资产合计33,631,619,038.04元，包括货币资金、在建工程和固定资产[56] - 衍生品投资合计初始投资金额为487,738.00，期初账面价值为8,265.70，本期公允价值变动损益为 - 575.38，计入权益的累计公允价值变动为20,212.08，期末账面价值为27,902.40，期末账面价值占公司报告期末净资产比例为0.73%[66] - 利率掉期（单独）计入权益的累计公允价值变动为13,961.07，期末账面价值为13,018.42，期末账面价值占比0.34%[66] - 利率掉期（联合）初始投资金额为166,599.46，期初账面价值为9,208.35，本期公允价值变动损益为 - 575.38，计入权益的累计公允价值变动为6,251.01，期末账面价值为14,883.98，期末账面价值占比0.39%[66] - AP初始投资金额为321,138.54，期初账面价值为 - 942.65[66] - 2024年6月30日，公司货币资金为4,306,515,210.42元，较2023年12月31日的5,627,998,775.94元减少[149] - 2024年6月30日，公司应收票据为53,902,041.99元，较2023年12月31日的37,701,502.03元增加[149] - 2024年6月30日，公司应收账款为1,413,576,767.98元，较2023年12月31日的544,899,062.38元大幅增加[149] - 2024年6月30日，公司长期股权投资为11,829,496,074.72元，较2023年12月31日的10,081,911,917.05元增加[149] - 2024年6月30日，公司固定资产为46,963,593,000.90元，较2023年12月31日的46,671,698,436.41元增加[149] - 2024年6月30日，公司在建工程为4,128,683,186.60元，较2023年12月31日的3,359,601,477.83元增加[149] - 2024年6月30日公司资产总计75,406,972,072.59元，较2023年12月31日的72,083,612,271.55元增长4.61%[150][151] - 2024年6月30日非流动资产合计66,039,267,666.98元，较2023年12月31日的62,614,422,351.77元增长5.47%[150] - 2024年6月30日流动负债合计9,934,125,954.55元，较2023年12月31日的8,726,331,190.44元增长13.84%[150] - 2024年6月30日非流动负债合计27,050,131,573.28元，较2023年12月31日的26,253,957,548.79元增长3.03%[151] - 2024年6月30日负债合计36,984,257,527.83元，较2023年12月31日的34,980,288,739.23元增长5.73%[151] - 2024年6月30日所有者权益合计38,422,714,544.76元，较2023年12月31日的37,103,323,532.32元增长3.56%[151] - 2024年6月30日母公司货币资金为1,647,302,249.83元，较2023年12月31日的2,417,096,016.92元下降31.84%[152] - 2024年6月30日母公司应收票据为53,902,041.99元，较2023年12月31日的37,701,502.03元增长42.97%[152] - 2024年6月30日母公司预付款项为185,357,461.33元，较2023年12月31日的38,970,911.19元增长375.63%[152] - 2024年6月30日母公司其他应收款为1,264,961,473.82元，较2023年12月31日的883,256,897.77元增长43.22%[152] - 2024年6月30日公司资产总计570.74亿元，较2023年12月31日的556.85亿元增长2.49%[153] - 2024年6月30日公司负债合计246.25亿元，较2023年12月31日的228.52亿元增长7.76%[154] - 2024年6月30日公司所有者权益合计324.50亿元，较2023年12月31日的328.33亿元下降1.17%[154] - 2024年上半年公司营业总收入116.51亿元，较2023年上半年的115.75亿元增长0.65%[155] - 2024年上半年公司营业总成本89.71亿元，较2023年上半年的87.10亿元增长3.01%[155] - 2024年6月30日公司流动资产合计48.85亿元，较2023年12月31日的58.10亿元下降15.90%[153] - 2024年6月30日公司非流动资产合计521.89亿元，较2023年12月31日的498.76亿元增长4.64%[153] - 2024年6月30日公司流动负债合计122.58亿元，较2023年12月31日的106.87亿元增长14.70%[153] - 2024年6月30日公司非流动负债合计123.67亿元，较2023年12月31日的121.65亿元增长1.66%[154] - 2024年6月30日公司长期股权投资309.88亿元，较2023年12月31日的287.29亿元增长7.86%[153] - 2024年上半年营业收入41.16亿元，2023年上半年为43.35亿元[159] - 2024年上半年营业成本26.65亿元，2023年上半年为29.05亿元[159] - 2024年上半年净利润27.70亿元，2023年上半年为30.01亿元[157] - 2024年上半年投资收益6.08亿元，2023年上半年为5.68亿元[157] - 2024年上半年财务费用5.15亿元，2023年上半年为5.36亿元[157] - 2024年上半年利息费用6.90亿元，2023年上半年为7.17亿元[157] - 2024年上半年利息收入9849.28万元，2023年上半年为8683.07万元[157] - 2024年上半年基本每股收益0.5464元/股，2023年上半年为0.5882元/股[158] - 2024年上半年稀释每股收益0.5464元/股，2023年上半年为0.5875元/股[158] - 2024年上半年综合收益总额30.91亿元，2023年上半年为35.82亿元[158] - 2024年上半年净利润为12.01亿元，2023年上半年为9.18亿元[161

证券代码：600026 证券简称：中远海能 公告编号：2024-044 中远海运能源运输股份有限公司 二〇二四年第六次监事会会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 中远海运能源运输股份有限公司（以下简称"中远海能"、"本公司"或"公司"） 二〇二四年第六次监事会会议通知和材料于2024年8月15日以电子邮件/专人送 达形式发出，会议于2024年8月29日上海市虹口区东大名路670号以现场及视频会 议方式召开。本公司所有四名监事参加会议。会议的召开符合《中华人民共和国 公司法》和本公司《公司章程》的有关规定。与会监事审议并通过了以下议案： 1．公司二〇二四年半年度报告的编制和审议程序符合法律、法规、公司章 程和公司内部管理制度的各项规定； 2．公司二〇二四年半年度报告的内容和格式符合中国证监会、上海证券交 易所和香港联合交易所有限公司的相关规定，所包含的信息从各个方面真实地反 映出公司二〇二四年上半年的经营管理和财务状况等事项； 3．参与公司二〇二四年半年度报告编制和审议的人员没有违反保密规定的 1 行为 ...

| 第一章 | 总则 | 1 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨及范围 | 3 | | 第三章 | 股份、注册资本和股份转让 | 3 | | 第四章 | 股份增减和回购 | 7 | | 第五章 | 购买公司股份的财务资助 11 | | | 第六章 | 股票和股东名册 | 12 | | 第七章 | 股东的权利和义务 | 17 | | 第八章 | 股东大会 | 21 | | 第一节 | 股东大会的一般规定 | 22 | | 第二节 | 股东大会的召集 | 24 | | 第三节 | 股东大会的提案与通知 | 26 | | 第四节 | 股东大会的召开 | 29 | | 第五节 | 股东大会的表决和决议 | 33 | | 第九章 | 类别股东表决的特别程序 | 38 | | 第十章 | 董事会 | 40 | | 第一节 | 董事 | 40 | | 第二节 | 独立董事 | 41 | | 第三节 | 董事会 | 42 | | 第十一章 | 董事会秘书 | 52 | | 第十二章 | 经理层 | 53 | | 第十三章 | 监事会 | 55 | | 第一节 | 监事 | 55 | | 第二 ...

一、公司类型：由"股份有限公司（台港澳与境内合资、上市）"变更为"股 份有限公司（港澳台投资、上市）"； 二、住所：由"中国（上海）自由贸易试验区业盛路 188 号 A-1015 室"变 更为"中国（上海）自由贸易试验区临港新片区业盛路 188 号 A-1015 室"。 由于工商登记系统更新，本公司注册地址表述由"中国（上海）自由贸易试 验区业盛路 188 号 A-1015 室"变更为"中国（上海）自由贸易试验区临港新片 区业盛路 188 号 A-1015 室"，本公司注册地址的实际位置维持不变。 特此公告。 证券代码：600026 证券简称：中远海能 公告编号：2024-042 中远海运能源运输股份有限公司 关于注册地址变更的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 兹提述中远海运能源运输股份有限公司（以下简称"中远海能"、"本公司"或 "公司"）日期为 2024 年 7 月 22 日的《中远海运能源运输股份有限公司关于完成 工商变更登记及公司章程备案并换发营业执照的公告》（公告编号：临 2024-041）， ...

证券代码：600026 证券简称：中远海能 公告编号：2024-041 中远海运能源运输股份有限公司 关于完成工商变更登记及公司章程备案 三、统一社会信用代码：91310000132212734C 四、住所：中国（上海）自由贸易试验区业盛路 188 号 A-1015 室 五、法定代表人：任永强 六、注册资本：人民币 477077.6395 万 七、成立日期：1996 年 07 月 26 日 并换发营业执照的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 兹提述中远海运能源运输股份有限公司（以下简称"中远海能"、"本公司"或 "公司"）日期为 2022 年 5 月 27 日的《中远海运能源运输股份有限公司关于股票 期权激励计划第二个行权期首次行权结果暨股份上市的公告》（公告编号：临 2022-030），及日期为 2024 年 5 月 30 日的《中远海运能源运输股份有限公司关 于建议修改<公司章程>的公告》（公告编号：2024-028），有关本公司注册资本 发生变更及董事会建议对本公司现行《公司章程》做相应修订，上述修订 ...

| 第一章 | 总则 1 | | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨及范围 3 | | 第三章 | 股份、注册资本和股份转让 3 | | 第四章 | 股份增减和回购 7 | | 第五章 | 购买公司股份的财务资助 11 | | 第六章 | 股票和股东名册 12 | | 第七章 | 股东的权利和义务 17 | | 第八章 | 股东大会 21 | | 第一节 | 股东大会的一般规定 22 | | 第二节 | 股东大会的召集 24 | | 第三节 | 股东大会的提案与通知 26 | | 第四节 | 股东大会的召开 29 | | 第五节 | 股东大会的表决和决议 33 | | 第九章 | 类别股东表决的特别程序 38 | | 第十章 | 董事会 40 | | 第一节 | 董事 40 | | 第二节 | 独立董事 41 | | 第三节 | 董事会 42 | | 第十一章 | 董事会秘书 52 | | 第十二章 | 经理层 53 | | 第十三章 | 监事会 55 | | 第一节 | 监事 55 | | 第二节 | 监事会 56 | | 第十四章 | 公司董事、监事、高级管理人员的资格和义务 58 | | ...