回购情况 - 2024年10月31日首次披露回购方案，预计金额8000 - 16000万元[2] - 累计回购1568.33万股，占比1.4107%，金额10824.12万元[2] - 实际回购价6.37 - 8.97元/股[2] - 2025年7月回购30万股，占比0.0270%，支付268.90万元[5] 权益分派 - 2024年年度每10股派现金红利0.3元（含税）[4] - 权益分派后回购股份价格上限调为不超9.98元/股[4]

行业基本面 - 能繁母牛存栏降至十年低位 牛价进入三年上行周期 原奶价格跌破成本线触发产能去化[1] - 生猪行业6月以来价格上涨验证去年12月至今年2月仔猪腹泻严重 支撑6-8月价格 今年整体价格高位说明去年实质量少[1] - 限产降产措施支撑明年Q2后价格 预计盈利周期被拉长 行业进入深度调整期[1] 企业表现 - 现代牧业等龙头企业2025年有望迎来利润拐点[1] - 具备低成本养殖能力和强资金链的优质企业将在行业调整期中脱颖而出 获得更大市场份额[1][2] - 行业集中度持续提升 前十大权重股在中证畜牧养殖指数中合计占比64.83%[2][3] 市场表现 - 中证畜牧养殖指数(930707)上涨0.32% 成分股蔚蓝生物涨3.86% 海利生物涨3.24% 美农生物涨2.59% 金河生物涨2.45% 溢多利涨2.32%[1] - 畜牧ETF(159867)上涨0.32% 报0.64元[1] - 指数样本涵盖畜禽饲料 畜禽药物及畜禽养殖业务上市公司[2] 政策驱动 - 农业农村部明确控制新增产能基调 通过环保 土地与能耗手段推动落后产能退出[2] - 政策加速中小散养户及高成本产能出清 对价格形成支撑[2] - 去产能+强者恒强成为行业稳态发展主线 市场围绕存量份额再分配[2]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比下降15.94%至10.75亿元 净利润同比下降83.12%至0.34亿元 主要受代理业务剥离、行业政策竞争加剧、信用减值损失增加及补缴税款等因素影响[5] - 公司持续优化产品结构 自主产品收入占比提升至81.11% 并通过成本管控、渠道转型及集采中标等措施增强长期竞争力[5][8][9][10] 财务表现 - 营业收入10.75亿元 同比下降15.94% 归属上市公司股东净利润0.34亿元 同比下降83.12% 扣非净利润0.63亿元 同比下降68.24%[5] - 信用减值损失计提同比增加0.22亿元 补缴2021-2023年税款及滞纳金减少净利润0.2亿元[5] 产品结构 - 自主产品销售收入8.72亿元 同比下降6.49% 占比营业收入81.11% 同比提升8.2个百分点 代理产品销售收入1.93亿元 同比下降42.16%[5] - 自主试剂销售量同比增长3.79% 其中免疫试剂销售量增9.59% 临检试剂销售量增22.92% 生化试剂销售量降2.26%[6] 仪器装机 - 自主产品大型仪器及流水线出库2,409台（条） 含生免流水线151条 临检流水线107条 免疫平台仪器846台 临检平台仪器1,121台[6] - 海外市场出库913台（条） 含临检流水线4条 免疫平台仪器469台 临检平台仪器440台[6] 成本管控 - 通过研发、生产和供应链优化提升原材料自产率 核心原料自产率近五年提升至60%[8] - 重点降低诊断仪器核心零部件及诊断试剂生物活性材料等关键原材料成本[7] 渠道转型 - 经销收入占比近五年从45.35%提升至64.98% 通过构建平行经销、专业经销等新渠道体系替代传统代理[9] - 剥离代理业务聚焦自主产品 强化厂家角色及分销体系建设[9] 集采中标 - 在安徽、江西等省际联盟集采中 公司传染病八项、性激素六项、糖代谢两项、肿瘤标志物、甲状腺功能等多项目入选A组[10] - 集采中标产品销量显著增长 肿瘤标志物增21.17% 性激素六项增21.94% 甲状腺功能增1.58%[10]

公司治理与董事会决议 - 公司第十一届监事会第十次会议于2025年7月31日召开，3名监事全票通过《关于2025年度以简易程序向特定对象发行A股股票聘请专项审计机构的议案》[2][3][5] - 董事会第十七次会议审议通过补选独立董事董秋红为提名委员会主任委员及战略委员会委员，两项议案均获8票同意（88.89%），1票弃权（理由为"没有独董经验"）[22][24][25][27] - 公司内部组织机构优化调整为10个职能部门，包括战略发展部、信息管理中心等，议案获董事会全票通过[28] 融资与担保事项 - 全资子公司国发医药拟向邮储银行申请2,000万元3年期融资，公司以账面净值4,791.85万元不动产及土地使用权提供抵押担保，并承担连带责任保证[29][38][40] - 担保议案获董事会8票同意（88.89%），1票弃权（理由为"上市公司自身有资金，担保融资增加财务风险"）[30][31] - 本次担保后公司对外担保总额达2,000万元，占2024年经审计净资产的2.58%、总资产的2.07%[44] 审计机构聘任 - 公司聘请上会会计师事务所为2025年度定向增发A股的专项审计机构，其2024年审计业务收入4.79亿元，证券业务收入2.04亿元，服务72家上市公司[8][9][32] - 审计团队由合伙人刘曙萍（20年IPO经验）、签字注册会计师吴昊（7年审计经验）及质量控制复核人胡晓雨组成[13][14][15] - 上会所近三年受行政处罚1次、监督管理措施6次，19名从业人员受处罚2次[12] 定向增发相关安排 - 公司2024年股东大会已授权董事会以简易程序向特定对象发行股票，本次审计机构聘任无需再提交股东大会审议[20][33] - 专项审计服务内容包括出具《2024年度审计报告》《验资报告》等，聘期至定向增发完成日止[17][32]

对外投资概述 - 公司全资子公司山东蔚蓝与赢创中国计划设立合资公司"赢创蔚蓝生物科技（山东）有限公司"，注册资本为人民币3,750万元，山东蔚蓝认缴出资1,687.50万元（占比45%），赢创中国认缴出资2,062.50万元（占比55%）[2] - 合资公司主营业务为GHS产品，包括饲料用益生菌单菌或组合（用于动物肠道健康）以及其他相关饲料用产品（不包括水产养殖生物产品）[3] - 山东蔚蓝将以贴牌加工方式独家为合资公司生产GHS产品，并有权从合资公司获得协议约定的收益[2] 终止对外投资 - 因合资公司实际经营情况及双方未来业务规划调整，山东蔚蓝与赢创中国签署《和解协议》，拟对合资公司及其青岛分公司启动解散与清算程序[4] - 公司董事会以5票同意、0票反对、0票弃权审议通过终止对外投资议案，无需提交股东大会审议[5] - 合资公司将无偿返还山东蔚蓝相关的专利、专有技术、商标及菌种，由山东蔚蓝办理产权变更手续[8] 后续合作安排 - 山东蔚蓝与赢创中国及赢创运营有限公司将签署新的贴牌加工协议，在GHS产品领域继续合作[9] - 自2025年8月1日起，双方有权独立开展GHS产品业务，前提是不侵犯对方知识产权[9] - 争议解决机制约定：协商未果可提交上海国际仲裁中心仲裁[10] 合资公司基本情况 - 公司名称：赢创蔚蓝生物科技（山东）有限公司，注册地址为山东省滨州市惠民县[11] - 经营范围包括技术服务、饲料添加剂销售、货物进出口等[11] - 公司类型为外商投资非独资企业，注册资本3,750万元，成立于2023年10月16日[14] 终止投资影响 - 合资公司解散清算预计不会对公司生产运营和财务状况产生重大不利影响[12] - 双方将在新协议框架下保持GHS产品合作，现有业务不受重大影响[12]

对外投资终止 - 全资子公司山东蔚蓝与赢创中国共同投资成立合资公司赢创蔚蓝生物科技（山东）有限公司 注册资本为人民币3,750万元 其中山东蔚蓝认缴出资人民币1,687.50万元 持股比例45% 赢创中国认缴出资2,062.50万元 持股比例55% [1][5] - 合资公司及其青岛分公司将启动解散与清算程序 双方于2025年7月31日签署《和解协议》 解除原《股东协议》和《贴牌加工协议》 [2][3] - 合资公司无偿返还山东蔚蓝相关的专利、专有技术、商标及菌种 由山东蔚蓝或其关联方办理产权变更及过户手续 [3] 业务合作调整 - 山东蔚蓝将与赢创中国及赢创运营有限公司签署新的贴牌加工协议 在GHS产品领域继续开展合作 [3] - GHS产品包括饲料用益生菌单菌或组合 用于动物肠道健康 不包括水产养殖生物产品 [1][2] - 自2025年8月1日起 双方有权依据反垄断法律法规独立开展GHS等产品业务 前提是不侵犯对方知识产权 [3] 公司治理与影响 - 公司第五届董事会第十八次会议审议通过终止对外投资议案 表决结果5票同意、0票反对、0票弃权 无需提交股东大会审议 [2] - 合资公司解散和清算预计不会对生产运营和财务状况产生重大不利影响 不影响现有业务正常开展 [5] - 合资公司经营范围包括生物饲料研发、技术转让、饲料添加剂销售、货物进出口等 [4]

板块整体表现 - 动物保健板块较上一交易日下跌0.43% [1] - 上证指数下跌1.18%至3573.21点 深证成指下跌1.73%至11009.77点 [1] 个股涨跌情况 - 回盛生物涨幅最高达5.94% 收盘价23.54元 成交量36.31万手 成交额8.64亿元 [1] - *ST绿康上涨4.38% 收盘价27.90元 成交量3.22万手 成交额8965.44万元 [1] - 申联生物上涨2.46% 收盘价7.07元 成交量16.86万手 成交额1.20亿元 [1] - 大禹生物领跌6.65% 收盘价10.25元 成交量5.60万手 成交额5971.20万元 [2] - 金河生物下跌4.02% 收盘价6.93元 成交量60.72万手 成交额4.26亿元 [2] - 永顺生物下跌3.69% 收盘价9.65元 成交量2.81万手 成交额2752.41万元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出1611.97万元 游资资金净流出6281.9万元 散户资金净流入7893.87万元 [2] - 回盛生物获主力净流入6787.00万元 占比7.85% [3] - 生物股份获主力净流入2619.98万元 占比9.14% [3] - 贤丰控股主力净流出2459.29万元 占比24.05% [3] - 普莱柯主力净流出1200.25万元 占比18.78% [3] - 申联生物获游资净流入787.50万元 占比6.54% [3]

板块整体表现 - 动物保健板块当日下跌0.46%，表现弱于上证指数（上涨0.17%）和深证成指（下跌0.77%）[1] - 板块内个股分化明显，涨幅最高为大禹生物（7.65%），跌幅最大为生物股份（-3.40%）[1][2] - 板块成交活跃，金河生物成交量达42.68万手，生物股份成交额达3.60亿元[1][2] 个股价格变动 - 大禹生物领涨板块，收盘价10.98元，涨幅7.65%[1] - *ST绿康涨幅4.99%，收盘价26.73元[1] - 生物股份领跌，收盘价8.52元，跌幅3.40%[2] - 贤丰控股下跌1.60%，收盘价3.69元[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.58亿元，游资资金净流入4019.7万元，散户资金净流入1.18亿元[2] - 回盛生物主力净流入684.09万元，占比1.89%[3] - 中牧股份主力净流出1949.51万元，占比-20.90%[3] - 贤丰控股主力净流出2060.20万元，占比-18.64%[3] - 申联生物游资净流入405.51万元，占比5.86%[3] - 海利生物散户净流入805.20万元，占比12.86%[3]

董事会秘书变更情况 - 崔建伟因工作职责调整于2025年7月离任董事会秘书职务 仍继续担任董事 副总经理及财务总监职务 原定任期至2026年5月 [1] - 离任原因为工作职责调整 不会对公司日常经营管理产生不利影响 [1] - 李业基于2025年7月29日经第五届董事会第二十次会议审议通过接任董事会秘书 任期至第五届董事会届满 [2] 新任董事会秘书资质 - 李业基出生于1992年10月 拥有中央财经大学经济学学士学位及帝国理工学院理学硕士学位 [5] - 2016年8月至2021年4月任珠海华金资本股份有限公司投资副总监 2021年5月至2022年5月任广东粤财基金管理有限公司投资副总监 2022年5月至2025年4月任广东民营投资股份有限公司投资总监 [5] - 2025年5月起在公司负责投资管理及对外合作工作 已取得董事会秘书任职培训证明 [2][5] - 未持有公司股份 与控股股东及持股5%以上股东无关联关系 无监管处罚记录及任职资格限制情形 [6]

股价表现与交易数据 - 2025年7月29日收盘价8.82元 单日下跌1.34% 换手率2.84% [1] - 成交量31.84万手 成交金额2.81亿元 [1] - 主力资金净流出1635.93万元 占成交额5.83% 其中超大单净流出1176.56万元(4.19%) 大单净流出459.37万元(1.64%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出906.48万元 占成交额3.23% [1] - 小单资金净流入2542.41万元 占成交额9.06% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入3.52亿元 同比增长1.06% [1] - 归属净利润7648.11万元 同比减少27.57% [1] - 扣非净利润5901.56万元 同比减少38.09% [1] 财务健康状况 - 流动比率3.112 速动比率2.689 [1] - 资产负债率19.28% [1] 公司基本信息 - 金宇生物技术股份有限公司成立于1993年 总部位于呼和浩特市 [1] - 注册资本112036.9226万元人民币 实缴资本28081.493万元人民币 [1] - 法定代表人张翀宇 主营业务为房地产业 [1] 企业投资与经营活动 - 对外投资37家企业 参与招投标项目44次 [2] - 拥有商标信息23条 行政许可2个 [2]