公司概况 - 公司成立30年来一直坚持开拓创新,紧跟时代步伐,推动行业发展[1] - 1993年成立,1998年在上海证券交易所上市,2007年并购扬州邮邦,2017年收购苗林易康,2019年与日本公立合作成立合资公司进军宠物药品疫苗领域[1][2] - 拥有国内首条口蹄疫疫苗悬浮纯化生产线、国家工程实验室、动物生物安全三级实验室等研发创新基础设施[2] - 旗下精英宝龄、扬州邮邦等核心子公司是行业内的高新技术企业,在口蹄疫疫苗、禽流感疫苗等领域具有领先地位[2][3] 经营情况 - 2024年上半年实现营业收入6.12亿元,同比下降10.66%,毛利率57.92%,同比上升0.5个百分点[3][4] - 口蹄疫疫苗、返出疫苗等核心产品市占率逆势增长,展出板块逆势加速增长[4][5] - 研发生产端持续工艺改进升级,销售端渠道融合深化,产品结构持续优化[5] - 现金流情况较为稳健,现金流金额1.3亿元为历史同期较好水平[5] 战略规划及落地 - 通过创立共创共享体系,大力投入研发,今年取得显著进展,重磅新品开始陆续上市[5][6] - 未来5年战略目标是率先进入生物科技信息技术融合的合成生物学时代,向多价疫苗、迭代疫苗、数字化疫苗和新型药物进军[6] - 依托P3实验室优势,在非洲猪瘟疫苗等关键技术路线上保持领先地位,率先推动mRNA疫苗技术跨物种平台验证[6] - 2024年3月,公司投建的业内首条mRNA动物疫苗产线通过农业农村部验收[6]

会议信息 - 公司2024年半年度业绩说明会于2024年09月27日15:00 - 16:30举行[1][2][4][5] - 会议在上海证券交易所上证路演中心视频直播和网络互动[1][3][5] - 参加人员有董事长等4人[5] 投资者参与 - 投资者可在会议时间在线参与，会前可提问[1][5] - 联系人及电话、邮箱公布，可查看会议情况[6]

报告公司投资评级 - 公司维持"强烈推荐"评级 [2] 报告核心观点 - 公司经营稳健,反刍疫苗逆势增长 [2] - 研发创新持续推进,新品落地可期 [2] - 平台建设前瞻性布局,数字化应用提质增效 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.28、4.18和5.24亿元,对应EPS分别为0.29、0.37和0.47元 [2] 公司概况 - 公司是动保行业龙头企业,主要从事兽用生物制品的研发、生产与销售,产品种类涵盖猪、禽、宠物和反刍类四大系列100余种动物疫苗 [4] - 公司拥有口蹄疫和高致病性禽流感两大强制免疫疫苗农业部的定点生产资质,工艺技术和产品质量国内领先 [4] 财务数据 - 公司2024-2026年营业收入预计分别为1,733、2,083和2,490百万元,归母净利润预计分别为328、418和524百万元 [2] - 公司2024-2026年毛利率预计分别为60.95%、60.91%和60.94%,净利率预计分别为19.54%、20.67%和21.69% [7] - 公司2024-2026年ROE预计分别为5.88%、7.13%和8.46% [7] 风险提示 无 [3]

股权情况 - 生物控股持股122,304,000股，占总股本10.92%[3] - 生物控股及其一致行动人合计持股151,440,568股，占总股本13.52%[3] 质押情况 - 生物控股累计质押23,780,000股，占其持股19.44%，占总股本2.12%[3] - 生物控股及其一致行动人累计质押23,780,000股，占合计持股15.70%，占总股本2.12%[3] - 本次质押前累计质押17,610,000股，本次后为23,780,000股[6] 展期与补充质押 - 2023年9月5日质押的14,110,000股展期至2024年12月4日[4] - 2024年8月22日质押的3,500,000股展期至2024年12月4日[4] - 2024年9月4日补充质押6,170,000股[4] 其他说明 - 本次质押不涉及新增融资安排[5] - 质押不导致控制权变更，不影响公司经营治理[5]

报告公司投资评级 "买入"评级 [5] 报告的核心观点 1) 反刍疫苗逆势增长，禽苗业务进一步打开成长空间 [2] 2) 持续优化工艺，盈利能力稳中有升 [3] 3) 研发投入步入收获期，多个重要在研产品取得进展 [3] 公司投资价值分析 1) 营业收入预测为15.66亿元、17.04亿元、18.72亿元，同比-2.01%、+8.81%、+9.87% [6] 2) 归母净利润预测为3.06亿元、3.40亿元、4.03亿元，同比+7.72%、+11.12%、+18.75% [6] 3) 当前股价对应PE为22倍、20倍、17倍 [6]

报告期信息 - 报告期为2024年1月1日至2024年6月30日[7] 财务数据关键指标变化 - 公司营业收入为611,731,208.51元，较上年同期减少10.66%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为122,918,629.44元，较上年同期减少8.56%[13] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为107,863,778.98元，较上年同期减少12.56%[13] - 经营活动产生的现金流量净额为130,730,764.81元，较上年同期减少7.05%[13] - 归属于上市公司股东的净资产为5,388,723,021.43元，较上年度末增加0.41%[13] - 总资产为6,931,063,807.55元，较上年度末增加0.85%[13] - 本报告期基本每股收益0.11元/股，上年同期0.12元/股，同比减少8.33%[14] - 本报告期稀释每股收益0.11元/股，上年同期0.12元/股，同比减少8.33%[14] - 本报告期扣除非经常性损益后的基本每股收益0.10元/股，上年同期0.11元/股，同比减少9.09%[14] - 本报告期待权平均净资产收益率2.28%，上年同期2.62%，减少0.34个百分点[14] - 本报告期扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率2.00%，上年同期2.40%，减少0.40个百分点[14] - 非流动性资产处置损益为108,173.18元[14] - 计入当期损益的政府补助为10,562,402.40元[14] - 除套期保值外金融资产和负债损益为233,686.30元[15] - 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回6,872,559.12元[15] - 2024年上半年公司营业收入6.12亿元，同比降低10.66%；净利润1.23亿元，同比降低8.56%；研发投入0.75亿元，占营业收入12.26%[25] - 营业收入上年同期数684,715,029.34元，变动比例-10.66%[27] - 营业成本上年同期数291,476,984.55元，变动比例-11.69%[27] - 销售费用上年同期数131,406,874.34元，变动比例-16.78%[27] - 筹资活动产生的现金流量净额上年同期数92,420,662.43元，变动比例-105.51%[27] - 应收票据本期期末数为17,139,478.28元，占总资产0.25%，较上年期末变动比例38.84%，原因是票据未到期解付[30] - 预付款项本期期末数为32,682,626.94元，占总资产0.47%，较上年期末变动比例95.12%，原因是预付原材料款[30] - 其他权益工具投资本期期末数为279,161,738.82元，占总资产4.03%，较上年期末变动比例102.43%，原因是汉世伟债转股[30] - 其他非流动资产本期期末数为1,138,465,789.89元，占总资产16.43%，较上年期末变动比例83.26%，原因是大额定期存款及利息增加[30] - 应付股利本期期末数为89,365,410.08元，占总资产1.29%，较上年期末变动比例7,359.55%，原因是本期计提应付股利未支付[31] - 公司长期股权投资价值期末为26,097.62万元，较期初减少529.89万元[32] - 以公允价值计量的金融资产合计期末数为314,849,782.09元，期初数为175,174,104.94元，本期公允价值变动损益为164,423.14元[33] - 2024年6月30日货币资金为1,305,872,405.37元，较2023年12月31日的1,712,198,218.97元减少[72] - 2024年6月30日应收账款为694,819,959.58元，较2023年12月31日的857,494,349.31元减少[72] - 2024年6月30日预付款项为32,682,626.94元，较2023年12月31日的16,749,847.59元增加[72] - 2024年6月30日流动资产合计2,464,382,629.46元，较2023年12月31日的3,015,892,437.34元减少[72] - 2024年6月30日其他权益工具投资为279,161,738.82元，较2023年12月31日的137,904,222.82元增加[72] - 2024年6月30日非流动资产合计4,466,681,178.09元，较2023年12月31日的3,856,689,400.25元增加[73] - 2024年6月30日应付账款为224,694,196.11元，较2023年12月31日的306,152,319.21元减少[73] - 2024年6月30日负债合计1,420,269,397.62元，较2023年12月31日的1,217,642,217.42元增加[74] - 2024年6月30日所有者权益合计5,510,794,409.93元，较2023年12月31日的5,654,939,620.17元减少[74] - 2024年6月30日货币资金为804,666,127.98元，较2023年12月31日的1,281,130,013.84元有所下降[75] - 2024年6月30日应收账款为227,489.00元，较2023年12月31日的81,927.00元有所增加[75] - 2024年6月30日流动资产合计为1,164,042,620.80元，较2023年12月31日的1,567,379,479.18元有所下降[76] - 2024年6月30日非流动资产合计为4,092,671,138.62元，较2023年12月31日的3,321,848,712.32元有所增加[76] - 2024年6月30日资产总计为5,256,713,759.42元，较2023年12月31日的4,889,228,191.50元有所增加[76] - 2024年6月30日流动负债合计为284,572,157.59元，较2023年12月31日的280,600,002.48元有所增加[76] - 2024年6月30日非流动负债合计为271,499,922.57元，较2023年12月31日的3,209,586.44元大幅增加[77] - 2024年6月30日负债合计为556,072,080.16元，较2023年12月31日的283,809,588.92元大幅增加[77] - 2024年半年度营业总收入为611,731,208.51元，较2023年半年度的684,715,029.34元有所下降[78] - 2024年半年度营业总成本为471,488,520.43元，较2023年半年度的533,862,668.25元有所下降[78] - 2024年上半年公司净利润为1.2360917825亿美元，2023年同期为1.3231519712亿美元，同比有所下降[79] - 2024年上半年归属母公司股东的净利润为1.2291862944亿美元，2023年同期为1.3442501621亿美元[79] - 2024年上半年基本每股收益和稀释每股收益均为0.11元/股，2023年同期均为0.12元/股[80] - 2024年上半年母公司营业收入为873130.33美元，2023年同期为252751.39美元[82] - 2024年上半年母公司营业成本为819604.31美元，2023年同期为1160773.07美元[82] - 2024年上半年公司销售费用为1.0935675122亿美元，2023年同期为1.3140687434亿美元[79] - 2024年上半年公司管理费用为59904181.66美元，2023年同期为62566848.57美元[79] - 2024年上半年公司研发费用为58451141.65美元，2023年同期为64551579.64美元[79] - 2024年上半年公司财务费用为 - 24389455.16美元，2023年同期为 - 26949703.13美元[79] - 2024年上半年公司其他综合收益的税后净额为3746795.87美元，2023年同期为157668.23美元[79] - 2024年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为640,217,618.90元，2023年半年度为706,709,455.75元[84] - 2024年半年度收到其他与经营活动有关的现金为40,581,020.44元，2023年半年度为63,112,569.41元[84] - 2024年半年度经营活动现金流入小计为680,798,639.34元，2023年半年度为769,822,025.16元[86] - 2024年半年度经营活动现金流出小计为550,067,874.53元，2023年半年度为629,174,999.66元[86] - 2024年半年度经营活动产生的现金流量净额为130,730,764.81元，2023年半年度为140,647,025.50元[86] - 2024年半年度取得投资收益收到的现金为28,261,697.72元，2023年半年度为3,837,983.33元[86] - 2024年半年度投资活动现金流入小计为361,725,640.88元，2023年半年度为86,320,396.44元[86] - 2024年半年度投资活动现金流出小计为637,248,589.12元，2023年半年度为100,088,452.01元[86] - 2024年半年度投资活动产生的现金流量净额为 - 275,522,948.24元，2023年半年度为 - 13,768,055.57元[86] - 2024年半年度现金及现金等价物净增加额为 - 149,897,253.66元，2023年半年度为219,279,812.86元[87] - 2024年上半年末所有者权益合计为55.1079440993亿元，较期初减少1.4414521024亿元[89][90] - 2024年上半年综合收益总额为1.2735597412亿元，其中归属于母公司所有者权益的其他综合收益为375.108392万元[89] - 2024年上半年所有者投入和减少资本导致所有者权益减少1.8333377428亿元[89] - 2024年上半年利润分配使所有者权益减少8816.741008万元[89] - 2023年上半年末所有者权益合计为53.4963789116亿元[91] - 2023年上半年综合收益总额为1.3247286535亿元，其中归属于母公司所有者权益的其他综合收益为16.559603万元[91] - 2023年上半年所有者投入和减少资本使所有者权益增加1527.986146万元[91] - 2023年上半年利润分配导致所有者权益减少6702.405756万元[92] - 2024年上半年末资本公积为7.5352964768亿元，较期初减少1.3798969463亿元[89][90] - 2024年上半年末减：库存股为2.1715656291亿元，较期初减少1.2132721912亿元[89][90] - 2024年上半年末公司所有者权益合计47.01亿元，较期初增加9522.31万元[93][94] - 2024年上半年资本公积减少3636.62万元，减：库存股减少1.21亿元[93] - 2024年上半年未分配利润增加1026.44万元，综合收益总额为9842.95万元[93] - 2023年半年度末所有者权益合计44.27亿元，202

股权质押 - 2024年8月22日生物控股将350万股无限售流通股质押给中信建投证券[3] - 本次质押后生物控股累计质押公司股份1761万股，占其持股数14.40%，占总股本1.57%[4] 股权结构 - 生物控股持有公司股份12230.4万股，占总股本10.92%[4] - 生物控股及其一致行动人合计持有公司股份15144.0568万股，占总股本13.52%[4] - 张翀宇持股2300.3826万股，占比2.05%，无质押股份[6] 其他情况 - 生物控股本次补充质押不涉及新增融资安排，不会导致公司实际控制权变更[7]

公司和行业研究报告摘要 行业或公司概况 - 公司名称: 金宇生物技术股份有限公司 [1] - 证券代码: 600201 [1] - 证券简称: 生物股份 [1] 核心观点和论据 1. 公司将参加由内蒙古证监局、内蒙古自治区上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办的"内蒙古辖区上市公司 2024 年投资者网上集体接待日活动" [2] 2. 本次活动将采用网络远程的方式举行,投资者可通过多种渠道参与互动交流 [2] 3. 公司高管将在线就公司 2023 年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、融资计划、股权激励和可持续发展等投资者关心的问题,与投资者进行沟通与交流 [2] 其他重要内容 无

活动基本信息 - 活动名称：内蒙古辖区上市公司 2024 年投资者网上集体接待日活动 [2] - 举办方：内蒙古证监局、内蒙古自治区上市公司协会与深圳市全景网络有限公司 [2] - 参与公司：金宇生物技术股份有限公司 [2] 活动参与方式 - 网络远程方式，可登录“全景路演”网站（http://rs.p5w.net），或关注微信公众号“全景财经”，或下载全景路演 APP 参与 [2] 活动时间 - 2024 年 8 月 9 日（周五）15:00 - 17:00 [2] 交流内容 - 公司 2023 年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、融资计划、股权激励和可持续发展等投资者关心的问题 [2]

出资情况 - 新动能基金认缴100万元，比例0.20%，无限责任[1][2] - 保灵研究院认缴100万元，比例0.20%，无限责任[1][2] - 生物股份认缴19900万元，比例39.80%，有限责任[1][2] - 内蒙金资更正后认缴29900万元，比例59.80%，有限责任[2] - 基金合计认缴50000万元，比例100%[1][2][3]