| 1、出席会议的股东和代理人人数 | 840 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 657,382,578 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 40.9659 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由公司董事会召集，采用现场投票和网络投票相结合的方式召 开，现场会议由公司董事长郑术建主持，符合《公司法》和《公司章程》等法律 (一) 股东大会召开的时间：2025 年 4 月 10 日 (二) 股东大会召开的地点：新疆乌鲁木齐市米东区米东南路恒联巷 237 号公司 办公楼一楼会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 证券代码：600425 证券简称：青松建化 公告编号：2025-010 新疆青松建材化工（集团）股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是 ...

在本法律意见书中,本所律师仅对本次股东大会的召集、召开程序、出席会 议人员和召集人资格、会议表决程序及表决结果是否符合有关法律、《规则》及 深圳 · 广州 · 武汉 · 成都 · 重庆 · 青岛 · 杭州 · 南京 · 海口 · 东京 · 香港 · 伦敦 · 纽约 · Guangzhou = Wuhan = Chengdu = Chongqing = Qingdao = Hangzhou = Nanjing = Haikou = Tokyo = Hong Kong = London = New York = 《章程》的规定发表意见,不对会议审议的议案内容以及该等议案所表述的事实 或数据的真实性及准确性发表意见。 /17F. Two IFC. 8 Century Avenue. Pudong Ne 电话/Tel : +86 21 6061 3666 传真/Fax:+8621 6061 北京市中伦(上海)律师事务所 关于新疆青松建材化工(集团)股份有限公司 2024 年年度股东大会的法律意见书 致:新疆青松建材化工(集团)股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》(以下统称"有 关法律" ...

恒泰长财证券有限责任公司 关于新疆青松建材化工（集团）股份有限公司 详式权益变动报告书之 2025 年第 1 季度持续督导报告 恒泰长财证券有限责任公司（以下简称"恒泰长财"、"本财务顾问"）接受 新疆中新建能源矿业有限责任公司（以下简称"中新建能矿"、"信息披露义务人"） 的委托，担任其收购新疆青松建材化工（集团）股份有限公司（以下简称"青松 建化"、"上市公司"、"公司"）的财务顾问。 2024 年 4 月 18 日，信息披露义务人公告了《新疆青松建材化工（集团） 股份有限公司详式权益变动报告书》（以下简称"《详式权益变动报告书》"）。本 次权益变动是阿拉尔市统众国有资本投资运营（集团）有限责任公司（现更名为 "阿拉尔市国有资本投资运营集团有限公司"，以下简称"阿拉尔国投公司"）以 其持有的青松建化 360,922,546 股股份向中新建能矿出资，出资完成后，中新建 能矿持有青松建化 360,922,546 股股份，占青松建化总股本的比例为 22.49%， 从而成为青松建化控股股东。 2024 年 11 月 26 日，上市公司收到股东转达的中国证券登记结算有限责任 公司出具的《证券过户登记确认书》，本次协 ...

| 新疆青松建材化工（集团）股份有限公司 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 会议资料 | | | | | | | | | | 新疆青松建材化工（集团）股份有限公司 | | | | | | | | | | （主持人：董事长郑术建） | | | | | | | | | | 会议时间：2025 年 4 月 10 | | 日上午 | 11：30 | | | | | | | 会议地点：乌鲁木齐市米东区米东南路恒联巷 | | | 237 | 号公司办公楼一楼 | | | | | | 会议室 | | | | | | | | | | 一、律师审查出席会议人员的资格 | | | | | | | | | | 二、主持人宣布大会开始 | | | | | | | | | | 三、成立会议监票组 | | | | | | | | | | 股东代表 1 名，见证律师。 | 2 名，监事 | | | | | | | | | 四、审议《2024 年度财务决算报告和 | | | 2025 | 年度财务预算草案》 | | | | ...

为更好地服务广大中小投资者，确保有投票意愿的中小投资者能够及时参会、 及时投票，公司拟使用上证所信息网络有限公司（以下简称"上证信息公司"）提 供的股东大会提醒服务，委托上证信息公司通过智能短信等形式，根据股权登记 日的股东名册主动提醒股东参会投票，投资者在收到智能短信后，可根据提示信 息（使用手册下载链接：https://vote.sseinfo.com/i/yjt_help.pdf）的提示步骤直接投 票，如遇拥堵等情况，仍可通过原有的交易系统投票平台和互联网投票平台进行 投票。 若广大投资者对本次服务有任何意见或建议，可通过邮件、投资者热线等方 式向公司反馈，感谢广大投资者对公司的关注与支持！ 特此公告。 新疆青松建材化工（集团）股份有限公司 董事会 的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 新疆青松建材化工（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）将于 2025 年 4 月 10 日召开 2024 年年度股东大会，本次会议采用现场投票和网络投票相结合的 方式召开。具体内容详见公司于 2025 年 3 月 ...

证券代码：600425 证券简称：青松建化 公告编号：临 2025-009 新疆青松建材化工（集团）股份有限公司 关于2024年年度股东大会开设网络投票提示服务 的公告 董事会 2025 年 4 月 3 日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 新疆青松建材化工（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）将于 2025 年 4 月 10 日召开 2024 年年度股东大会，本次会议采用现场投票和网络投票相结合的 方式召开。具体内容详见公司于 2025 年 3 月 15 日在上海证券报、证券时报和上 海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《新疆青松建材化工（集团）股份有 限公司关于召开 2024 年年度股东大会的通知》（公告编号：2025-008）。 为更好地服务广大中小投资者，确保有投票意愿的中小投资者能够及时参会、 及时投票，公司拟使用上证所信息网络有限公司（以下简称"上证信息公司"）提 供的股东大会提醒服务，委托上证信息公司通过智能短信等形式，根据股权登记 日的股东名册主动提醒股东参会投票，投资者 ...

新疆青松建材化工（集团）股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议资料 2025 年 4 月 2 日 1 新疆青松建材化工（集团）股份有限公司 2024 年年度股东大会会议议程 （主持人：董事长郑术建） 会议时间：2025 年 4 月 10 日上午 11：30 会议地点：乌鲁木齐市米东区米东南路恒联巷 237 号公司办公楼一楼 会议室 股东代表 2 名，监事 1 名，见证律师。 四、审议《2024 年度财务决算报告和 2025 年度财务预算草案》 五、审议《2024 年度董事会工作报告》 九、审议《关于续聘大信会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2025 年度审计机构的议案》 十、审议《新疆青松建材化工（集团）股份有限公司防范控股股东及 关联方资金占用制度》 十一、审议《新疆青松建材化工（集团）股份有限公司主要负责人薪 酬考核管理办法》 2 一、律师审查出席会议人员的资格 二、主持人宣布大会开始 三、成立会议监票组 六、审议《2024 年度监事会工作报告》 七、审议《2024 年度利润分配方案》 八、审议《2024 年年度报告》 十二、审议《关于调整独立董事津贴的议案》 十三、审议《关于董事、监事薪酬方案的 ...

股权变动 - 恒泰长财担任中新建能矿收购青松建化财务顾问，督导期自2024年4月18日开始[2] - 阿拉尔国投以360,922,546股青松建化股份向中新建能矿出资，中新建能矿成控股股东，持股22.49%[3] - 2024年11月26日，360,922,546股青松建化股份过户至中新建能矿[5] 合规情况 - 财务顾问认为权益变动实施程序合规，股份过户合法有效[6] - 持续督导期内，公司三会独立运作，未违规[7] - 信息披露义务人规范运作，未损害公司利益[7] 未来展望 - 未来12个月，暂无改变公司主营业务或重大调整计划[12] - 未来12个月，暂无针对公司或子公司资产和业务的重组计划[13] - 截至报告签署日，暂无调整公司董事会或高管计划[14] - 截至报告签署日，暂无修改公司章程计划[18] - 截至报告签署日，暂无对公司员工聘用计划作重大变动计划[19] - 截至报告书签署日，暂无对公司分红政策进行重大调整计划[20] - 截至报告书签署日，暂无对公司业务和组织结构有重大影响的调整计划[22] 公司承诺 - 中新建能矿承诺确保公司资产、人员等独立[9] - 中新建能矿承诺避免同业竞争，不从事竞争业务[10] - 中新建能矿承诺减少和规范关联交易[10] 人事变动 - 公司第八届董事会选举郑术建为董事长，王建清为总经理等[15][16] - 监事会选举郭志鑫为监事会主席[15][16]

文章核心观点 青松建化2024年年报显示经营稳健，虽营收略降但连续四年派现，公司在新疆水泥市场有话语权，核心产品水泥毛利高且营收稳定，特种水泥业务有优势，旗下大平滩煤矿项目若投产将带来丰厚投资收益 [1][2][4] 公司经营情况 - 2024年实现营业收入43.28亿元，较上年同期下滑3.6%，归属于上市公司股东的净利润3.54亿元，向全体股东派发现金红利1.60亿元 [1] - 核心产品水泥保持31.24%的高毛利，实现33.10亿元营收，与上年同期相比保持稳定 [2] 公司行业地位 - 是新疆发展历程最久的水泥制造企业之一，为新疆第二、兵团最大的水泥生产企业，拥有水泥产能1500万吨，对区域内水泥销售价格有较大影响力 [1] - 是疆内油井水泥、道路水泥、大坝水泥等特种水泥的主要供应企业，是疆内唯一一家井下5000米以上油井水泥指定供应商 [1][2] 公司战略布局 - 已在乌鲁木齐、乌苏、五家渠、伊犁河谷、库尔勒、库车、阿克苏、和田、克州、哈密完成“南疆支撑、北疆布点”的新型干法水泥生产线战略布点 [1] 公司股权变更 - 2024年11月，原控股股东以其持有公司22.49%的股份向新疆中新建能源矿业有限责任公司出资，公司控股股东变更为中新建能矿公司，实际控制人为兵团国资委 [1] 行业环境 - 2024年新疆水泥产能过剩状态持续，受房地产行业持续调整、固定资产投资和建设项目开工放缓影响，水泥平均销售价格略有下降，全国规模以上企业的水泥产量同比下降9.5% [2] 特种水泥业务 - 开发出多种特种水泥产品，2025年2月我国首口超万米科探井使用的水泥是由青松建化研发并生产的G级HSR油井水泥 [2] - 2017 - 2024年，中国石油6000米以深超深井数量从100口增长到1860口，8000米以深特深井数量从0口增长到208口，特种水泥将夯实公司业务基本盘 [3] 煤矿业务 - 主要控股参股公司国能西部能源青松新疆矿业有限公司2024年净利润亏损1.32亿元，青松建化按照持股比例所占权益为亏损3994.37万元 [3] - 该公司拥有的大平滩煤矿面积16.562平方千米，设计生产规模240万吨/年，2024年7月项目迎来全面复工验收，9月采矿权获变更，有效期至2036年9月13日 [3] - 2024年下半年至2025年初频繁进行煤矿及周边设施的招投标，项目投产将为青松建化带来丰厚投资收益 [4]

报告公司投资评级 - 行业为建筑材料/水泥，6个月评级为买入（维持评级），当前价格3.82元，目标价格4.83元 [6] 报告的核心观点 - 青松建化24年全年归母净利润3.54亿元，同比下降23.68%，收入43.28亿元，同比降3.60%，扣非归母净利润3.29亿元，同比降40.52%，Q4单季度收入8.74亿元，同比降4.64%，归母净利润-0.52亿元，同比增亏，扣非归母净利润-0.24亿元，同比由盈转亏 [1] - 24年水泥业务收入33.1亿元，同比基本持平，销量微增0.5%达820.68万吨，吨均价同比下滑2.2元达403元/吨，吨成本同比提高9.7元达277元/吨，吨毛利126元，同比下滑11.9元/吨，毛利率同比下滑2.76pct至31.2%；水泥制品收入同比降53%达1.39亿元，毛利率同比减少5.07pct，加气砼/混凝土销量同比分别降39%/52%达8.6/34.2万方；化工收入同比降3.3%达8.1亿元，PVC/尿素销量分别同比降2.5%/23.2%达6.5/13.5万吨，阿拉尔化工同比减亏859万元，但仍亏损2.34亿元，对公司利润有拖累 [2] - 24年公司整体毛利率23.54%，同比降1.25pct，Q4单季度整体毛利率21.24%，同比/环比分别增1.82/降5.81pct；24年期间费用率11.50%，同比增1.31pct，销售/管理/研发/财务费用率同比分别-0.04/+0.77/+0.53/+0.05pct，管理费用提升因化工单位停车损失增加；全年净利率8.32%，同比降2.64pct；24年资产负债率29.90%，同比降3.4pct，资本结构改善；24年经营性现金流净额同比降0.99亿元达3.43亿元，收现比同比降2.4pct达78.02%，付现比同比降3.5pct达67.16% [3] - 24年12月27日中吉乌铁路项目启动仪式举行，计划2025年7月开工，工期6年，未来有望提供增量，测算年均带动需求弹性约6 - 8个点，新疆供给端格局优，区位优势支撑水泥业务盈利；24年公司分红1.6亿元，分红率达45%；下调25 - 26年归母净利润预测至4.3/5.9亿元（前值5.7/6.4亿元），预计27年归母净利润为8.0亿元，参考可比公司，给予公司25年18倍PE，目标价4.83元，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|4,489.80|4,328.16|4,784.68|5,411.75|6,158.62| |增长率(%)|20.01| - 3.60|10.55|13.11|13.80| |EBITDA(百万元)|1,152.23|1,036.62|1,055.38|1,313.46|1,598.62| |归属母公司净利润(百万元)|463.38|353.67|430.84|585.74|804.87| |增长率(%)|11.53| - 23.68|21.82|35.95|37.41| |EPS(元/股)|0.29|0.22|0.27|0.37|0.50| |市盈率(P/E)|13.23|17.33|14.23|10.47|7.62| |市净率(P/B)|0.98|0.96|0.90|0.83|0.75| |市销率(P/S)|1.37|1.42|1.28|1.13|1.00| |EV/EBITDA|5.66|6.15|5.75|3.94|3.02| [5] 基本数据 - A股总股本1,604.70百万股，流通A股股本1,378.79百万股，A股总市值6,129.97百万元，流通A股市值5,266.98百万元，每股净资产3.98元，资产负债率29.90%，一年内最高/最低4.52/2.95元 [7] 可比公司估值表 |证券代码|证券名称|总市值（亿元）|当前价格（元）|EPS（元）（23A/24A/25E/26E）|PE（倍）（23A/24A/25E/26E）| |----|----|----|----|----|----| |600075.SH|新疆天业|400|5.62|0.23/0.01/0.25/0.33|24.78/562.00/22.59/17.16| |000877.SZ|天山股份|270|13.01|1.33/0.95/1.19/1.38|9.78/13.74/10.96/9.44| |600801.SH|华新水泥|94|7.08|-0.45/0.04/0.29/0.62|-15.80/188.30/24.71/11.50| |平均值| - | - | - | - |17.28/287.87/16.77/13.30| |600425.SH|青松建化|61|3.82|0.29/0.22/0.27/0.37|13.23/17.33/14.23/10.47| [16] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据呈现公司2023 - 2027E的财务预测情况，包括货币资金、应收票据及应收账款、营业收入、营业成本等项目的金额及变化 [18][19]