电池托盘行业发展概述 - 电池托盘是新能源汽车电力系统的重要组成部分，重量占电池系统的20%-30%，需具备高精度、耐腐蚀、耐高温、抗冲击等性能 [1][2] - 电池托盘材料从钢制箱体发展到铝合金托盘，并朝着铜合金方向发展，挤压铝合金是目前主流方案，具有设计灵活、加工方便、高刚性、抗震动等优点 [1][4] - 铝合金电池托盘主要有两种工艺路线：挤压型材焊接（结构强度好）和一体压铸+蒙皮焊接（效率较高） [2] 电池托盘行业市场规模 - 中国电池托盘行业市场规模从2020年的26.3亿元增长至2024年的339.3亿元，预计未来几年将保持两位数增速 [1][7] - 2024年新能源汽车电池托盘市场规模为285亿元，占总市场规模的84%，储能系统及其他市场规模为54.29亿元，占比16% [8] 电池托盘产业链与竞争格局 - 产业链分为上游原材料（铝锭、钢材等）、中游制造、下游应用（电池厂、整车厂及储能系统） [7] - 行业竞争格局呈现头部集中特点，主要参与者包括传统零部件企业（华域汽车、凌云股份等）、电池厂商（宁德时代、比亚迪）及材料延伸企业 [12] - 传统零部件企业凭借规模化生产和车企合作关系占据主流市场，电池厂商通过自研或合资建厂介入托盘领域 [12] 重点企业经营情况 华达科技 - 2024年营业收入51.06亿元（同比下降4.89%），净利润2.25亿元（同比下降30.69%），电池托盘产量58.52万个（同比下降15.36%） [18][22] - 投入10.5亿元建设新能源零部件产能，项目达产后将具备年产电池壳体15万套、减震塔70万套等能力 [17] 友升铝业 - 2024年电池托盘营业收入10.64亿元（同比增长59.85%），占公司总收入比重从2022年20.45%提升至29.77% [23] - 主要客户包括特斯拉、广汽集团、宁德时代等，2024年对宁德时代和海斯坦普的销售收入分别为4.15亿元和3.16亿元 [25][26] 行业发展趋势 - 下游需求持续增长：电动汽车销量提升、电池包尺寸增大及电池厂商扩产推动托盘需求 [28] - 产品轻量化、集成化趋势明显：铝合金为主流，高强度钢、镁合金和复合材料应用增加，大型一体化压铸技术革新制造工艺 [29] - CTP/CTC/CTB技术发展要求托盘承担更多功能，需具备更高刚度、强度和热管理兼容性 [30]

利润分配及转增股本方案 - 公司2024年年度股东会审议通过利润分配及转增股本方案，以总股本940,277,290股为基数，每股派发现金红利0.30元（含税），共计派发现金红利282,083,187元，同时以资本公积金每股转增0.30股，共计转增282,083,187股，分配后总股本增至1,222,360,477股 [2] - 差异化分红送转不适用，所有股东享有同等权益 [2] - 股权登记日为2025年6月20日，除权（息）日及现金红利发放日为2025年6月23日 [2] 股本结构变动 - 有限售条件流通股份由13,998,840股增至18,198,492股，无限售条件流通股份由926,278,450股增至1,204,161,985股，总股本由940,277,290股增至1,222,360,477股 [5] - 转增股本来源为公司股票溢价发行收入所形成的资本公积金，转增部分不扣税 [4] 现金红利派发实施方式 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司向指定交易股东派发，未指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管 [2] - 红股或转增股本由中国结算上海分公司按股权登记日持股比例直接计入股东账户 [3] - 北方凌云工业集团有限公司和中兵投资管理有限责任公司的现金红利由公司自行发放 [3] 税收政策 - 自然人股东及证券投资基金持股1个月内税率20%，1个月至1年税率10%，超过1年暂免征税，本次派发暂不扣缴所得税 [3] - QFII股东按10%税率代扣所得税，税后每股现金红利0.27元 [4] - 香港市场投资者通过沪股通持股的，按10%税率代扣所得税，税后每股现金红利0.27元 [4] - 其他股东自行缴纳所得税，实际每股现金红利0.30元 [4] 财务影响 - 实施送转股方案后，按新股本1,222,360,477股摊薄计算的2024年度每股收益为0.55元 [5]

分红转增 - 2024年度每股现金红利0.30元，每股转增0.30股[3] - 以940,277,290股为基数，派现282,083,187元，转增282,083,187股[6] - 分配后总股本为1,222,360,477股[6] 时间安排 - 股权登记日为2025/6/20，除权（息）等日为2025/6/23[3][7] 税收情况 - 不同股东所得税缴纳情况不同[10][11][12][13] 股份变动 - 有限售条件流通股份变动前13,998,840股，后18,198,492股[14] - 无限售条件流通股份变动前926,278,450股，后1,204,161,985股[14] 业绩数据 - 按新股本摊薄计算2024年度每股收益为0.55元[16]

基本情况 - 公司是中国兵器工业集团公司旗下企业，2003年上市，主营汽车零部件与市政管路业务 [1] - 积极布局全球化与高端化战略，2023年申报工信部机器人力传感项目 [1] - 传感器、智能关节、机械臂等业务有望受益于国内机器人产业发展 [1] 主营业务 - 汽车零部件板块以"冲压件+电池壳"双业务驱动 [2] - 冲压件业务与韩国GNS合资布局热成型市场，收入约60亿元，位居国内第三方冲压厂商前列 [2] - 2015年收购德国WAG获得高强度轻量化技术，电池壳体业务通过子公司降本增效实现长期向好 [2] 机器人业务 - 2023年启动力传感器研发，入围工信部揭榜挂帅项目，产品涵盖拉压力/关节扭矩/六维力/Mems真空压力传感器等多品类 [3] - 业务覆盖力传感器、智能关节、机械臂等机器人关键部件 [3] - 完备的产品矩阵可满足多领域复杂场景的精准力测量需求 [3] 行业比较 - 选取科达利、安培龙、祥鑫科技作为可比公司，Wind一致预期显示2025年可比公司平均估值33X [3] - 基于业务相似性给予公司2025年25X PE估值，目标价22.5元 [3]

股票激励与流通 - 本次股票上市股数为297,360股，上市流通日期为2025年6月9日[2][4] - 公司为10名激励对象办理解除限售297,360股[4] - 2023年3月24日首次授予登记，授予价格4.74元/股，授予数量2289.71万股，授权人数263人[11] - 2023年6月8日预留授予登记，授予价格4.56元/股，授予数量74.34万股，授权人数10人[11] - 首次授予第一个解除限售期于2025年3月24日解锁，解锁数量901.5680万股[12] - 首次授予第一个解除限售期截至解锁后剩余未解锁数量1429.6220万股[12] - 首次授予因激励对象绩效考核结果为"D"回购限制性股票32.8600万股[12] - 预留授予（第一批次）第一个限售期于2025年6月7日届满，可解除限售数量占获授权益数量比例为40%[13] - 2022年限制性股票激励计划预留授予（第一批次）可解除限售数量297,360股，约占总股本0.03%[14][15] - 激励对象杨红星本次解除限售10.1440万股，占已获授限制性股票的40%；9人解除限售19.5920万股，占40%[16] - 有限售条件流通股变动前14,296,200股，变动 - 297,360股，变动后13,998,840股；无限售条件流通股变动前925,981,090股，变动297,360股，变动后926,278,450股[19] 业绩数据 - 以2021年净利润为基数，2023年度净利润复合增长率为58.64%，高于同行业平均水平[14] - 2023年度净资产收益率为8.45%，高于同行业平均水平[14] - 2023年ΔEVA>0[14] 决策与审批 - 2022年12月9日公司第八届董事会第八次会议审议通过激励计划相关议案[4] - 2023年3月9日公司2023年第一次临时股东大会批准本次激励计划[7] - 2025年5月20日公司第九届董事会第一次会议等通过预留授予部分第一个解除限售期解除限售条件成就议案[4][10] - 董事会薪酬与考核委员会同意为10名激励对象办理解除限售手续[20][21] - 公司已获本次解除限售必要批准和授权，尚需办理解除限售手续[22]

股价表现 - 截至2025年5月30日收盘，凌云股份报收于15.35元，较上周的15.93元下跌3.64% [1] - 本周最高价出现在5月27日盘中，报16.79元 [1] - 本周最低价出现在5月30日盘中，报15.26元 [1] - 当前最新总市值144.33亿元，在汽车零部件板块市值排名31/228，两市A股市值排名1063/5146 [1] 利润分配调整 - 公司调整2024年度利润分配现金分红总额，由282,149,523元（含税）调整为282,083,187元（含税） [1] - 资本公积金转增股本总额由282,149,523股调整为282,083,187股 [1] - 调整原因是公司回购注销部分股权激励限制性股票导致总股本变动 [1] - 转增后公司总股本为1,222,360,477股 [1] 控股股东增持 - 凌云集团计划增持金额不低于8000万元、不高于10000万元，增持价格不超过19元/股 [2] - 增持期限自2025年4月9日起6个月内 [2] - 2025年5月29日首次增持83,600股，占总股本的0.0089%，增持金额约133.92万元 [2] - 增持后凌云集团持股数量为295,175,702股，占总股本的31.3924% [2] - 凌云集团及其一致行动人合计持股数量为409,556,762股，占总股本的43.5570% [2] - 本次增持计划尚未实施完毕，后续将按计划继续增持 [2]

控股股东增持 - 2025年4月9日披露增持计划，金额8000 - 10000万元，价格不超19元/股，期限6个月[2] - 5月29日首次增持83600股，金额约133.92万元[2] - 增持前持股295092102股，占比31.3835%，后持股295175702股，占比31.3924%[3][5] - 拟增持比例不超总股本2%[5] 股东持股情况 - 凌云集团及其一致行动人合计持股409556762股，占比43.5570%[5] - 一致行动人中兵投资持股114381060股，占比12.1646%[7] 其他 - 增持可能因市场变化无法按期完成[2] - 增持符合法规，公司将持续关注并披露信息[8]

利润分配调整 - 公司2024年度利润分配现金分红总额由282,149,523元（含税）调整为282,083,187元（含税）[1] - 资本公积金转增股本总额由282,149,523股调整为282,083,187股[1] - 调整原因是公司回购注销部分股权激励限制性股票导致总股本变动[1] 调整前预案内容 - 调整前以总股本940,498,410股为基数，每股派发现金红利0.30元（含税），合计282,149,523元[1] - 调整前每股资本公积金转增0.30股，合计转增282,149,523股[1] - 预案已通过2024年年度股东大会审议[1] 调整后实施细节 - 因回购注销221,120股限制性股票，总股本由940,498,410股减少至940,277,290股[2] - 调整后每股仍派发现金红利0.30元（含税），合计282,083,187元[2] - 调整后每股资本公积金转增0.30股，合计转增282,083,187股[2] - 转增后公司总股本将增至1,222,360,477股[2] 分红总额占比 - 2024年度公司现金分红总额（含中期分配）为376,133,028元，占2024年度归属于上市公司股东净利润的30.13%[2]

利润分配调整 - 2024年度现金分红总额拟由282,149,523元调为282,083,187元[2] - 资本公积金转增股本总额拟由282,149,523股调为282,083,187股[2] 股本变动 - 回购注销限制性股票使总股本由940,498,410股变为940,277,290股[4] - 转增后公司总股本为1,222,360,477股[5] 分红比例 - 2024年度公司现金分红总额376,133,028元，占净利润比例57.39%[5]

限制性股票激励计划解除限售 - 本次解除限售股票数量为297,360股，占公司总股本0.03% [2] - 预留授予（第一批次）第一个解除限售期条件已成就，涉及10名激励对象 [11] - 第一个限售期将于2025年6月7日届满，可解除限售比例为40% [10] - 公司已完成相关审批程序，包括董事会、监事会审议及股东大会授权 [2][5][6] 董事会换届及高管任命 - 选举罗开全为第九届董事会董事长 [20] - 聘任郑英军为总经理，冯浩宇、何瑜鹏、肖尔东为副总经理，杨红星为副总经理兼总法律顾问 [28] - 聘任李超为董事会秘书兼总会计师 [28] - 调整董事会专门委员会成员，包括战略委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会和提名委员会 [23][24][25][26] 业绩考核目标达成 - 2022年限制性股票激励计划第二个解除限售期公司业绩考核目标已全面达成 [32] - 2024年为第二个考核年度，考核指标包括净利润和净资产收益率 [50] - 薪酬与考核委员会确认业绩目标达成并提交董事会审议 [54] - 法律意见书认为本次业绩达成事项符合相关规定 [55][56]