证券代码：600480 证券简称：凌云股份 编号：2025-040 凌云工业股份有限公司 关于完成董事会换届选举及聘任高级管理人员的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 凌云工业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 20 日召开 2024 年年度股东大会，选举产生了公司第九届董事会非独立董事 3 名、独立董事 3 名，前述人员与公司工会委员会选举产生的 1 名职工董事，共同组成公司第九 届董事会。同日，公司召开第九届董事会第一次会议，选举产生了公司董事长、 董事会专门委员会委员，并聘任了公司新一届高级管理人员。现将相关情况公告 如下： 一、董事会换届选举情况 （一）董事会换届选举情况 1、战略委员会 主任委员：罗开全；委员：郑英军、卫凯、王子冬、李彦波。 2、审计委员会 主任委员：宋衍蘅；委员：罗开全、蔡成维。 3、薪酬与考核委员会 2025 年 5 月 20 日，公司召开 2024 年年度股东大会，选举罗开全、郑英军、 卫凯为公司第九届董事会非独立董事，选举王子冬、宋衍蘅、蔡成维为公 ...

证券代码：600480 证券简称：凌云股份 公告编号：2025-039 同意选举罗开全为公司第九届董事会董事长、法定代表人，任期自本次董事 会审议通过之日起至第九届董事会任期届满之日止。 表决结果：同意 7 人；反对 0 人；弃权 0 人。 （二）审议通过《关于调整董事会专门委员会成员的议案》 凌云工业股份有限公司 同意调整董事会专门委员会成员，董事会专门委员会成员任期自本次董事会 审议通过之日起至第九届董事会任期届满之日止。调整后各专门委员会成员分别为： 第九届董事会第一次会议决议公告 1.战略委员会 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 董事会会议召开情况 2025 年 5 月 20 日，凌云工业股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"） 第九届董事会第一次会议在公司所在地召开，会议通知通过电子邮件等方式向全 体董事发出，会议采取现场和通讯相结合的方式。本次会议应到董事七名，全部 出席了会议。公司高级管理人员列席了会议。会议的召开符合法律法规和《公司 章程》的规定，合法、有效。本次会议由全体董事推举罗开全 ...

证券代码：600480 证券简称：凌云股份 公告编号：2025-038 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 456 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 384,576,619 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股份总数的比例（%） | 40.9003 | （四）表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，董事长罗开全主持，以现场投票及网络投票 方式进行表决。会议的召开符合《公司法》及《公司章程》的有关规定。 凌云工业股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一）股东大会召开的时间：2025 年 5 月 20 日 （二）股东大会召开的地点：河北省涿州市松林店镇 凌云工业股份有限公司 会议室 （三）出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： （五）公司董事、监事和 ...

北京市朝阳区建外大街丁 12 号英皇集团中心 8 层、9 层、11 层 8/F, Emperor Group Centre, No.12D, Jianwai Avenue, Chaoyang District, Beijing, 100022, P.R.China 电话/Tel.:010-50867666 传真/Fax:010-56916450 网址/Website:www.kangdalawyers.com 北京 西安 深圳 海口 上海 广州 杭州 沈阳 南京 天津 菏泽 成都 苏州 呼和浩特 香港 武汉 郑州 长沙 厦门 重庆 合肥 宁波 济南 昆明 南昌 北京市康达律师事务所 关于凌云工业股份有限公司 2024 年年度股东大会的法律意见书 康达股会字 2025 第 0204 号 二〇二五年五月 法律意见书 北京市康达律师事务所 关于凌云工业股份有限公司 2024 年年度股东大会的法律意见书 康达股会字 2025 第 0204 号 致：凌云工业股份有限公司 北京市康达律师事务所（以下简称"本所"）接受凌云工业股份有限公司（以 下简称"公司"）的委托，指派本所律师出席公司 2024 年年度股东大会（以下简 ...

股东大会安排 - 公司拟于2025年5月20日10:00召开2024年年度股东大会 采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 [1] - 会议具体内容详见公司2025年4月29日在《中国证券报》《上海证券报》及上海证券交易所网站披露的通知 [1] 网络投票服务 - 公司委托上证信息通过智能短信等形式 根据股权登记日股东名册主动提醒股东参会投票 [1] - 服务内容包括推送股东大会参会邀请 议案情况等信息 [1] - 投资者可通过《上市公司股东会网络投票一键通服务用户使用手册》指引直接投票 [1] - 如遇网络拥堵 仍可通过原有交易系统投票平台和互联网投票平台进行投票 [1] 投资者反馈渠道 - 投资者可通过邮件 投资者热线等方式对本次服务提出意见或建议 [2]

股东大会安排 - 公司拟于2025年5月20日10:00召开2024年年度股东大会[1] - 本次股东大会采用现场和网络投票结合方式表决[1] 投票提醒服务 - 公司拟使用上证信息股东大会提醒服务[2] - 投资者收短信可按提示投票，拥堵时可通过原系统投票[2] - 投资者可通过邮件、热线反馈服务意见建议[2]

业绩数据 - 2024年全年营收188.37亿元，较上年增长0.72%[4] - 2024年归母净利润6.55亿元，较上年同期增长3.77%[4] 利润分配 - 2025年4月25日审议预案，每10股派3元现金红利、转增3股[4] 其他情况 - 2025年4月29日披露ESG报告，获“四星级半”领先评级[6] - 审计委员会三名董事，独立董事占多数，主任委员为会计专业人士[3] - 主要产品为汽车零部件和塑料管道系统[5] - 现有产能充足，在手订单情况良好[2] - 修改章程工作正在推进[4]

业绩数据 - 2024年营业收入188.37亿元，同比增长0.72%[8][98] - 2024年利润总额10.70亿元，同比增长11.68%[8][98] - 2024年归母净利润6.55亿元，同比增长3.77%[8][98] - 2024年经营活动现金流量净额22.41亿元，同比增长65.12%[98] - 2024年总资产193.79亿元，同比增长1.73%[98] - 2024年每股收益0.71元，同比增长2.90%[98] - 2024年主营业务毛利率17.70%，同比增加1.2个百分点[99] - 2024年销售费用3.52亿元，同比下降13.09%[99] - 2024年管理费用10.09亿元，同比上升18.35%[99] - 2024年研发费用8.02亿元，同比增加2.44%[99] - 2024年财务费用2.08亿元，同比上升202.26%[99][100] - 2024年末负债总额97.31亿元，较上年同期下降2.54%[102] - 2024年末流动资产125.21亿元，较年初增幅4.12%[102] - 2024年末非流动资产68.58亿元，较年初降幅2.35%[102] - 2024年末合同资产期末余额1.48亿元，较年初增长51.77%[102] - 2024年末投资性房地产期末余额709万元，较年初降低32.97%[102] - 2024年末短期借款期末余额8.17亿元，较年初降低47.79%[104] - 2024年末一年内到期的非流动负债期末余额8.14亿元，较年初增长182.62%[104] - 2024年末长期借款和应付债券期末余额均为0万元，较年初降低100%[104] - 2024年末长期应付款期末余额200万元，较年初降低78.95%[104] - 2024年末长期应付职工薪酬期末余额545万元，较年初增长31.37%[104][105] - 2024年末预计负债期末余额1.14亿元，较年初增长506.27%[104][105] 订单情况 - 2024年全年累计新获订单510亿元[8] - 2024年汽车金属中标项目生命周期产值超350亿元，优质客户定点占比超97%[8] - 2024年汽车管路板块中标项目生命周期产值超150亿元[8] 项目进展 - 2024年5个重点转型升级项目进入样件和市场推广阶段[9] - 汽车热管理系统获北奔小批量生产订单[9] - 新能源电池BMS及封装系统初步具备系统设计等能力[9] - 汽车流体控制系统获上汽大通认证使用[9] 改革与制度 - 2024年全面完成国企改革“双百行动”重点任务举措19项[9] - 2024年完成提高上市公司质量专项行动72项举措任务[10] - 2024年修订多项制度，新增《合规管理办法》等制度[19] 分红与融资 - 2024年累计分红3.3亿元，完成2023年度、2024年半年度利润分配[10][23] - 2024年拟每10股派现3元，共分配现金股利2.82亿元，现金分红占净利润比例57.40%，每10股转增3股[109] - 拟注册发行10亿元中期票据[3][119][120] 未来规划 - 2025年做好“十四五”收官评估和“十五五”开局谋划[29] - 2025年推进新能源电池管理系统及封装系统等领域布局[30] - 2025年完成董事会换届选举[31] - 2025年制定年度市值管理方案[32] - 2025年增加现金分红频次[32] - 2025年预算营业收入191亿元，同比增长1.39%，投资预算9.41亿元，对外捐赠预算101万元[116] 募投项目 - 截至2025年3月31日，14个募投项目拟投入募集资金13.66亿元，累计投入11.28亿元[147] - 6个募投项目结项，节余募集资金7286.12万元永久补充流动资金[143][149] - 武汉新能源汽车零部件项目节余5590.80万元变更用于热成型轻量化汽车结构件扩产项目（三期）[153][154] - 热成型轻量化汽车结构件扩产项目（三期）达产后，生命周期内预计实现销售收入19.82亿元[154] 子公司情况 - 截至2024年12月31日，西南凌云资产总额5.54亿元、负债总额3.72亿元、净资产总额1.82亿元，2024年度营业收入5.43亿元，净利润1051.32万元[136] - 截至2024年12月31日，德国WAG资产总额20.37亿元、负债总额15.73亿元、净资产4.65亿元，2024年度营业收入19.63亿元、净利润 -2.32亿元[137]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [7][10] 报告的核心观点 - 2024年公司营收业绩稳健增长，2025年一季度收入同比稳健增长 长期看公司深化新能源产业布局，加快全球供应能力，全球市场地位及盈利能力持续提升，并积极布局新兴领域 短期公司积极开拓新业务及新客户，业绩有望稳健增长，中长期战略转型新能源，电池盒和热成型进入收获期，线控转向、传感器等零部件开启新增长曲线 [2][4][10] 根据相关目录分别进行总结 公司经营业绩 - 2024年实现营收188.4亿元，同比+0.7%，归母净利润6.6亿元，同比+3.8%；2025年一季度实现营收43.4亿元，同比+0.9%，归母净利润2.2亿元，同比-2.9% [2][4] - 2024年Q4实现营收54.9亿元，同比+3.6%，环比+24.5%；全年毛利率17.6%，同比+1.3pct，Q4毛利率18.0%，同比+1.2pct，环比+0.9pct；归母净利润对应归母净利率3.5%，同比+0.1pct，Q4归母净利润1.5亿元，同比-18.3%，环比+52.2%，对应归母净利率2.8%，同比-0.8pct，环比+0.5pct [10] - 2025年一季度毛利率达17.6%，同比-0.4pct，环比-0.4pct；期间费用率11.1%，同比-0.4pct，环比-2.9pct；归母净利润对应归母净利率5.0%，同比-0.2pct，环比+2.1pct [10] 公司业务布局 - 汽车业务：深化新能源零部件产业布局，2024年累计新获订单510亿元，汽车金属中标项目生命周期产值超350亿元，优质客户定点占比超97%；汽车管路板块中标项目生命周期产值超150亿元 2025年计划完善相关技术开发应用方案和成果转化机制，加快落实市场订单，设立线控转向产业化平台，拓展汽车智能化产品 [10] - 海外业务：持续提升德国企业运营质量和风险防控能力，墨西哥WAM实施提质增效锉刀计划，提升精细化运营管理水平 2025年计划完成摩洛哥基地建设，印尼凌云提升管理层级，优化功能定位和提升经营能力 [10] - 新业务：设立凌云传感器业务平台，推动传感器揭榜挂帅项目和MEMS流体传感器项目产业化 [10] 投资建议 - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为8.1、9.2、10.2亿元，对应PE分别为18.6X、16.4X、14.8X [10] 财务报表及预测指标 - 给出2024A、2025E、2026E、2027E利润表、资产负债表、现金流量表相关数据，包括营业总收入、营业成本、毛利等项目 [15] - 给出2024A、2025E、2026E、2027E基本指标数据，如每股收益、每股经营现金流、市盈率等 [15]

报告公司投资评级 - 首次覆盖凌云股份，给予“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 凌云股份2024年全年实现营业收入188.37亿元，同比+0.72%，归母净利润6.55亿元，同比+3.77%；2025Q1实现营收43.49亿元，同比+0.92%，归母净利润2.15亿元，同比-2.91% [1] - 2024年毛利率向上，费用率稳定；2025Q1毛利率略有下降，费用率有不同变化 [2] - 全年累计新获订单510亿元，汽车金属和管路板块中标项目生命周期产值可观 [2] - 传感器产品稳步推进，多个项目有进展 [2] - 强化海外公司治理，推动新项目量产和国际化布局调整 [3] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为8.70亿、10.08亿、12.07亿，EPS分别为0.93元、1.07元、1.28元，PE分别为18.26倍、15.77倍、13.17倍 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023 - 2027年预计营业收入分别为187.02亿、188.37亿、200.68亿、220.13亿、250.35亿元，增长率分别为12.06%、0.72%、6.53%、9.69%、13.73% [5] - 归属母公司净利润分别为6.32亿、6.55亿、8.70亿、10.08亿、12.07亿元，增长率分别为85.44%、3.77%、32.79%、15.79%、19.76% [5] - 每股收益分别为0.69元、0.71元、0.93元、1.07元、1.28元 [5] - 市盈率分别为13.20倍、15.23倍、18.26倍、15.77倍、13.17倍 [5] - 市净率分别为1.22倍、1.36倍、2.01倍、1.91倍、1.80倍 [5] - 净资产收益率分别为9.38%、9.01%、11.01%、12.09%、13.64% [5] - 股息收益率分别为1.48%、2.37%、3.14%、3.64%、4.36% [5] - 总股本均为9.40亿股 [5] 资产负债表 - 2024 - 2027年预计货币资金分别为34.47亿、36.16亿、46.05亿、55.01亿元 [14] - 应收款项分别为53.03亿、55.74亿、57.78亿、61.89亿元 [14] - 存货分别为20.73亿、22.03亿、24.14亿、27.45亿元 [14] - 流动资产合计分别为125.21亿、131.81亿、147.18亿、165.72亿元 [14] - 非流动资产合计分别为68.58亿、68.80亿、68.23亿、67.04亿元 [14] - 资产总计分别为193.79亿、200.61亿、215.42亿、232.76亿元 [14] - 流动负债合计分别为91.01亿、89.93亿、96.12亿、103.15亿元 [14] - 长期负债合计分别为6.30亿、6.13亿、6.13亿、6.13亿元 [14] - 负债合计分别为97.31亿、96.06亿、102.25亿、109.27亿元 [14] - 归属于母公司股东权益合计分别为74.69亿、79.03亿、83.33亿、88.47亿元 [14] - 少数股东权益分别为21.79亿、25.52亿、29.84亿、35.01亿元 [14] 现金流量表 - 2024 - 2027年预计净利润分别为9.50亿、12.43亿、14.40亿、17.24亿元 [14] - 经营活动净现金流量分别为22.41亿、14.77亿、23.82亿、24.32亿元 [14] - 投资活动净现金流量分别为 - 2.68亿、 - 6.96亿、 - 6.71亿、 - 7.05亿元 [14] - 融资活动净现金流量分别为 - 15.81亿、 - 6.17亿、 - 7.22亿、 - 8.31亿元 [14] - 企业自由现金流分别为24.82亿、7.97亿、17.18亿、17.27亿元 [14] 利润表 - 2024 - 2027年预计营业收入分别为188.37亿、200.68亿、220.13亿、250.35亿元 [15] - 营业成本分别为155.21亿、165.25亿、181.05亿、205.85亿元 [15] - 营业利润分别为10.69亿、13.96亿、16.17亿、19.36亿元 [15] - 利润总额分别为10.70亿、13.97亿、16.18亿、19.37亿元 [15] - 净利润分别为9.50亿、12.43亿、14.40亿、17.24亿元 [15] - 归属于母公司净利润分别为6.55亿、8.70亿、10.08亿、12.07亿元 [15] - 少数股东损益分别为2.95亿、3.73亿、4.32亿、5.17亿元 [15] 财务与估值指标 - 每股指标：每股收益分别为0.71元、0.93元、1.07元、1.28元；每股净资产分别为7.94元、8.41元、8.86元、9.41元；每股经营性现金流量分别为2.38元、1.57元、2.53元、2.59元 [15] - 成长性指标：营业收入增长率分别为0.7%、6.5%、9.7%、13.7%；净利润增长率分别为3.8%、32.8%、15.8%、19.8% [15] - 盈利能力指标：毛利率分别为17.6%、17.7%、17.8%、17.8%；净利润率分别为3.5%、4.3%、4.6%、4.8% [15] - 运营效率指标：应收账款周转天数分别为86.44天、87.60天、83.53天、77.37天；存货周转天数分别为48.69天、46.58天、45.91天、45.11天 [15] - 偿债能力指标：资产负债率分别为50.2%、47.9%、47.5%、46.9%；流动比率分别为1.38、1.47、1.53、1.61；速动比率分别为1.08、1.15、1.21、1.27 [15] - 费用率指标：销售费用率分别为1.9%、1.8%、1.8%、1.6%；管理费用率分别为5.4%、5.3%、5.2%、5.0%；财务费用率分别为1.1%、0.1%、0.0%、0.0% [15] - 分红指标：股息收益率分别为2.4%、3.1%、3.6%、4.4% [15] - 估值指标：P/E分别为15.23倍、18.26倍、15.77倍、13.17倍；P/B分别为1.36倍、2.01倍、1.91倍、1.80倍；P/S分别为0.54倍、0.79倍、0.72倍、0.63倍；净资产收益率分别为9.0%、11.0%、12.1%、13.6% [15] 股票数据 - 2025年4月29日收盘价16.90元，12个月股价区间7.50 - 19.08元，总市值158.91亿元，总股本9.40亿股，A股9.40亿股，B股/H股0股，日均成交量3200万股 [6] 涨跌幅 - 1个月绝对收益 - 8%，相对收益 - 5%；3个月绝对收益31%，相对收益32%；12个月绝对收益73%，相对收益68% [9]