活动与奖项概述 - 格隆汇于12月22日在线举办“科技赋能·资本破局”分享会，并在会上揭晓了“金格奖”年度卓越公司评选榜单 [1] - 达势股份、歌力思、光明乳业、量子之歌、绿源集团控股、鸣鸣很忙、奈雪的茶、山西汾酒、燕之屋、周黑鸭共10家企业荣获“年度卓越消费品牌企业”奖项 [1] 奖项评选标准与目的 - “年度卓越消费品牌企业”旨在表彰在消费复苏大年中表现卓越、跑出“加速度”的优秀企业 [4] - 评选从品牌知名度、影响力、增长潜力等多角度出发，甄选在大消费行业中实现高质量发展、坚韧性强并持续实践创新的企业 [4] - 评选通过定量数据分析和专家评审团等方式得出最终结果 [4] - 格隆汇以“全球视野，下注中国”为初衷，旨在打造投资圈中最具参考价值的上市公司及独角兽公司排行榜 [4] - 此次“金格奖”评选覆盖港交所、上交所、深交所、纽交所、美国证券交易所、纳斯达克证券交易所的全部上市公司及独角兽公司 [4] 行业背景与意义 - 大消费行业作为国民经济基本盘，是经济增长的重要引擎之一 [4] - 消费企业积聚了更多经济发展新动能，对促消费、扩内需起到重要助力 [4]

公司战略与价值管理 - 公司将持续增强价值创造能力，聚焦主业，提高管理效率、提升盈利能力，实现企业价值最大化 [1] - 公司近期发布《关于"提质增效重回报"行动方案》，将持续关注投资者意见建议，结合实际优化行动方案并持续推进实施 [1] 投资者关系管理 - 公司高度重视投资者关系管理，通过举办业绩说明会、召开投资者交流会、接待投资者调研等方式，加强与投资者、研究机构的沟通互动 [1] - 公司旨在通过沟通互动展示公司投资价值，实现公司市值与投资价值的统一 [1]

行业消费趋势变化 - 消费者行为发生显著转变，从货架随意购买转向精挑细选，像挑选护肤品一样注重牛奶的成分参数、使用场景和作用功效 [2] - 消费需求变得多元且细分，例如健身人群追求低脂高蛋白、控糖人群选择0糖酸奶、有睡眠困扰的消费者寻找“晚安奶”、肠胃不适人群关注调节肠道菌群的酸奶 [5] - 消费场景更加多样且具社交属性，例如夏季流行干噎酸奶作为午餐，冬季奶皮子糖葫芦成为季节顶流 [5] - 消费选择的核心从“要不要喝奶”转向“为什么要喝这杯奶”，背后是对新鲜、高端、健康的追求 [7] - 行业数据印证细分趋势，2025年第三季度常温纯牛奶整体市场份额下滑近3%，而低温酸奶和低温纯牛奶占比均上涨超1% [9] 乳企结构性升级与应对策略 - 行业增长逻辑改变，依靠规模与渠道驱动的增长时代结束，未来增长属于能为消费者提供独特价值承诺的企业 [18] - 乳企增长策略从依赖单一爆品转向构建层次清晰的产品矩阵，以应对垂直细分的市场 [11] - 以光明乳业为例，其在传统液态奶与发酵乳领域聚焦营养升级，推出如光明新鲜牧场A2INF牛乳、纳滤高蛋白如实等产品，呼应大健康需求 [11][12] - 针对健身、控糖、安眠等细分人群，光明乳业发力“益智、舒睡、补铁、减糖”四大需求，提供定制化营养解决方案，例如致优原生DHA鲜牛奶、舒睡奶、优倍大力菠菠奶等 [14] - 渠道能力成为结构升级的“里子”，成熟的渠道网络能使已验证的好产品迅速引爆市场，例如如实高蛋白希腊发酵乳在山姆上线后凭借干净配料和浓醇口感成为爆款 [14] - 企业通过渠道快速洞察并响应需求，例如光明乳业结合职场人咖啡消费热潮，与Manner咖啡合作推出光明致优娟姗拿铁打造开年爆款 [16] 行业竞争核心与未来关键 - 中国乳制品市场仍有巨大潜力，2024年人均乳品消费量40.5公斤，仅为亚洲平均水平的二分之一、世界平均水平的三分之一左右 [18] - 行业当前面临挑战，A股19家上市乳企前三季度总营收同比仅增0.81%，净利润同比下降2.02% [18] - 未来每个乳企必须回答的核心问题是：“我能为消费者的具体需求提供什么独特价值？” [18] - 竞争的终极目标是赢得消费者心智，建立长期信任，这无法靠制造短暂情绪速成，需要几十年如一日的积累和陪伴 [19] - 以光明乳业为例，其长期深耕低温鲜奶领域，是国内率先建立冷藏物流体系、自建冷链的品牌，并通过智能调度与实时溯源持续巩固“领鲜”供应链壁垒 [19] - 品牌通过延伸至文旅生态来构建软实力和赢得信任，例如开放金山牧场让消费者体验“一杯好奶”的诞生过程，以及运营免费开放的国字号乳业博物馆 [23][25] - 品牌与消费者共同成长，从童年的玻璃瓶鲜奶到成年后应对各种健康需求的新产品形式，建立了长期陪伴关系 [21]

会议与战略定位 - 乳业生物技术国家重点实验室第三届学术委员会第5次会议暨上海乳业生物工程技术研究中心技术委员会会议于2025年12月17日在上海召开，总结了实验室工作进展并规划了未来发展蓝图 [1] - 实验室是我国乳业领域唯一的企业国家重点实验室，依托光明乳业建设，旨在通过高水平科技创新驱动乳业高质量发展，建设成为中国乳业科技发展的核心策源地 [2] 科研项目与标准制定 - 实验室主持国家级省部级科研项目17项 [2] - 参与制定了《温室气体管理体系要求》国家标准，以及《浓缩发酵乳和风味浓缩发酵乳》、《婴幼儿配方乳粉生产工艺规范》、《挤奶及储奶设备清洗消毒技术规范》行业标准 [2] - 主持制定了《食品中马克斯克鲁维酵母的定性检验PCR法》团体标准 [2] 核心技术突破与成果 - 在核心种源关键技术领域取得突破，光明种公牛“冠军侯”以GTPI值3389、全球排名第92位的成绩，跻身国际权威的Top200 TPI@Genomic Young Bull榜单前百强，这是中国种公牛首次登临该国际育种排行榜 [3] - 实施“光明菌、好酸奶”战略，核心自主菌株已成功赋能莫斯利安酸奶、噜渴、健能全家护即食型益生菌、皓高儿童配方粉等一系列高端产品，构建起“菌种-发酵剂-终端产品”完全自主可控的产业链闭环 [3] - 累计获得5项国家奖，其中2025年《乳酸菌发酵食品创制关键技术及产业化应用》荣获上海市科技进步一等奖，《发酵乳常用乳酸菌的代谢、应用关键技术及产业化》荣获中国轻工业联合会科技进步二等奖，《富含原生DHA的高品质牛乳精加工技术及其应用》荣获中国乳制品工业协会技术进步特等奖 [3] 产品创新与市场应用 - 推出光明优倍5.0超鲜牛乳系列，采用行业首创的“纳滤浓缩+微滤除菌+低温巴氏杀菌”组合工艺，实现每100mL含5.0g乳蛋白与300mg/L活性免疫球蛋白 [4] - 推出光明优加高钙有机纯牛奶，每盒富含300mg原生高钙与8.5g原生蛋白 [4] - 推出光明如实低脂6.0高蛋白纯净发酵乳，只含生牛乳和发酵菌，每100g含6.0g优质蛋白 [4] - 推出光明如实高蛋白希腊发酵乳，每杯富含13.5g优质原生蛋白，每100g含有140mg高钙 [4] - 推出光明莫斯利安低GI酸奶，GI值为34，满足低升糖健康消费需求 [5] 未来发展规划 - 站在“十五五”规划即将开启的历史节点，公司将持续锚定国家战略需求，以生物技术前沿突破培育乳业新质生产力 [5] - 计划通过汇聚全球高端科研人才、完善成果转化机制，让更多科技创新成果转化为满足消费升级需求的优质产品 [5]

饮料市场年度回顾与趋势分析 - 报告基于马上赢数据，对2024年12月至2025年11月（MAT2511）饮料市场TOP100新品进行盘点，并与上一周期（MAT2411）对比，以观察市场趋势 [1] 数据来源与方法说明 - 数据覆盖全国绝大部分区县级行政区域，渠道包括大卖场、超市、便利店等，涉及超30万个品牌和1000万个商品条码 [3] - TOP100新品选取标准为：在周期内上市、按销售额市占率降序排列、不含自有品牌及组合装产品 [1] - 新品上市时间不同可能影响其销售额排名，报告旨在展示优秀新品，而非进行集团间直接对比 [2] 饮料大盘类目结构 - 饮料为二级类目，下含10个三级类目：包装水、功能饮料、含乳饮料、即饮茶和奶茶、即饮果汁、即饮咖啡、汽水、米露饮料、亚洲传统饮料、植物蛋白饮料 [4] - 部分三级类目下含更细分的四级类目，如功能饮料包含能量饮料、运动饮料、营养素饮料 [5] 三级类目市场份额与变化 - 含乳饮料是唯一占比超过20%的类目，但占比同比减少约2%，销售额同比下滑超13%，是占比下降最多的类目 [8][13] - 功能饮料、即饮果汁、即饮茶和奶茶、包装水四个类目占比同比上涨 [13] - 功能饮料与即饮果汁销售额同比正增长约4%，规模与重要性双双增加 [13] - 即饮茶和奶茶、包装水占比增长但销售额同比微降约2% [13] - 植物蛋白饮料占比下滑约0.6%，销售额同比下滑约12% [13] - 亚洲传统饮料、汽水占比小幅下降，销售额同比分别下滑约9%和6% [13] 四级类目表现亮点 - 乳饮料是唯一占比超16%的四级类目，但占比和销售额同比均下降，且占比降幅为所有类目最高 [12] - 冷藏即饮果汁销售额同比增速接近50%，领涨所有饮料类目，但当前占比较小 [12] - 无糖即饮茶销售额同比增速超10%，占比与增速双双增长，类目占比约5% [12] - 运动饮料销售额同比增速稍高于无糖即饮茶，类目占比同样约5% [12] - 包装水、能量饮料、营养素饮料、即饮咖啡、苏打水和植物饮料销售额同比整体稳定，占比有所上升 [12] - 碳酸饮料、凉茶、椰子乳和复合型植物蛋白饮料等传统品类，出现占比与销售额同比增速同步萎缩 [12] TOP100新品类目分布变化 - 非冷藏即饮果汁类目上榜新品数量从13款增至26款，有糖即饮茶从7款增至12款，植物饮料与即饮咖啡均增至8款，数量均有翻倍以上增长 [17] - 无糖即饮茶上榜新品数量从22款锐减至13款，运动饮料上榜数量腰斩，乳饮料和气泡水新品数量也明显萎缩 [17] TOP100新品集团分布 - 元气森林和康师傅均有9款新品上榜，并列第一 [19] - 元气森林上榜产品包括5款功能饮料、4款即饮茶和奶茶、1款亚洲传统饮料，正朝综合性饮料集团迈进 [19] - 康师傅上榜新品以即饮茶和奶茶为主，占6款 [19] - 统一和农夫山泉各有7款产品上榜，并列第三 [19] - 怡宝、味全和可口可乐各有6款新品上榜，并列第五 [19] - 另有20个集团各有1款新品上榜 [19] 头部新品表现（TOP20） - 农夫山泉在TOP20中占位最多，包括东方树叶系列大规格产品、农夫山泉冰茶、苏打水及包装水各一款 [21] - 元气森林有六款产品上榜，主要以外星人品牌的低糖运动饮料和维B水营养素饮料为主 [21] - 统一有两款产品进入TOP20 [22] - 伊利、可口可乐、达能、自然萃集团、柠檬共和国各有一款产品进入前20 [21][22] 新品规格带趋势 - 普通规格（400ml-699ml）产品占TOP100新品数量的50%，仍为主流规格，数量同比略有上升 [25] - 大规格（1000ml-1999ml）产品在TOP100中的数量同比提升三倍，成为数量第二多的规格带，反映了“多人分享”场景需求的升温 [25] 新品百毫升均价趋势 - 非冷藏即饮果汁、有糖即饮茶、包装水、植物饮料、乳饮料、营养素饮料几个类目的新品百毫升均价同比更高 [28] - 无糖即饮茶、运动饮料、即饮咖啡、即饮果汁的新品百毫升均价同比更低，其中即饮咖啡和冷藏即饮果汁均价下滑幅度较大 [28] 新品上市时间分布 - 新品上市高峰从上年同期的12月-次年1月、3-4月，提前至本年度的2-3月，显示饮料厂商有新品上市提前化的趋势 [31] 各类目新品详细分析 含乳饮料 - 有6款产品上榜，无产品进入前十，包括4款乳饮料和2款乳酸菌饮料 [34] - 伊利有两款产品上榜，光明、海河、蒙牛、盼盼各有一款 [34] - 相比上年同期，新品在类目内的成长性明显更差，多数月份市场份额不足上年的三分之一 [36] 即饮茶和奶茶 - 共有27款产品上榜，包揽新品总榜TOP3，包括2款即饮奶茶、13款无糖即饮茶和12款有糖即饮茶 [38] - 即饮奶茶中，统一的阿萨姆低糖茉莉奶绿排名总榜第三 [40] - 无糖即饮茶中，农夫山泉东方树叶系列（包括新规格和新口味）排名靠前，统一、康师傅、三得利、伊利亦有产品上榜 [41] - 有糖即饮茶中，农夫山泉冰茶和元气森林冰茶占据四席，维他柠檬茶、康师傅冰红茶及茶小开果蔬茶等产品上榜 [42][43] - 无糖即饮茶类目TOP新品市场份额同比显著下降，但趋势与上年一致，旺季份额保持在10%以上，与农夫山泉东方树叶的高渗透率相关 [45] - 有糖即饮茶TOP新品市场份额表现好于无糖即饮茶，但不及上年同期表现 [47] 功能饮料 - 共有12款新品上榜，元气森林包揽类目前五名（三款电解质水、两款维B水） [48] - 其他上榜集团包括果子熟了（2款）、今麦郎（2款）、达能、银鹭和怡宝 [48] - 元气森林通过“加有益成分、减负担成分”的产品原则，引领了从“补水风”到“营养素风”的转变 [49] - 类目内TOP新品集合市场份额同比出现萎缩 [51] - 营养素饮料类目因元气森林维B水及达能脉动新品的突出表现，TOP新品市场份额是上年同期的四到五倍 [53] 汽水 - 共有4款产品上榜，包括两款碳酸饮料和两款苏打水，分别来自可口可乐、农夫山泉、百事可乐和天蕴泉 [53] - TOP新品集合市场份额始终未超过1%，且自2025年7月以来持续下滑 [55] 即饮果汁 - 是上榜新品最多的类目，共30款，包括4款冷藏即饮果汁和26款非冷藏即饮果汁 [57] - 冷藏即饮果汁包括味全、益正元、华洋的NFC或复合果汁产品 [59] - 非冷藏即饮果汁中，椰子水产品占比显著，有8款100%椰子水产品上榜，来自7个不同集团 [61] - 其他非冷藏即饮果汁产品多样，包括NFC纯果汁、炖系列风味果汁及气泡果汁等概念 [62] - 类目内TOP新品市场份额表现弱于上年同期 [64] 包装水 - 共有3款新品上榜，来自农夫山泉、康师傅和娃哈哈，规格从380ml到15L跨度大 [65] - 康师傅PH9.0碱性水概念产品取得排名23的成绩，显示碱性水概念正在升温 [66] - TOP新品集合市场份额表现明显弱于上年同期，旺季表现平平 [68] 植物蛋白饮料 - 仅有2款椰子乳产品上榜，分别来自壹桶饮料和味全，排名均在50名之后 [70] - 相比上年同期无产品上榜有所突破，但整体市场份额仍低，峰值不足0.35%且后续呈下滑趋势 [72] 亚洲传统饮料 - 共有8款植物饮料新品上榜，传统凉茶、酸梅汤无新品上榜 [74] - 上榜集团包括零零果（3款）、康师傅（2款）、椰泰、开心一点和元气森林 [74] - 产品方向多样，涉及枸杞、菊花、决明子、白桦树汁等多种植物概念 [75] - 类目TOP新品市场份额表现明显弱于上年同期 [77] - 但植物饮料类目TOP新品市场份额表现好于上年同期，且在10月、11月呈现增长趋势，或在热饮适配方面表现更好 [79] 即饮咖啡 - 共有8款新品上榜，星巴克、雀巢、怡宝和可口可乐各占2款 [80] - 产品规格集中于小规格（268ml-400ml），价格跨度较大，低糖/无糖是创新方向之一 [80] - TOP新品集合市场份额表现明显好于上年同期，2025年11月已占据类目约5%的市场份额，成长性较好 [82]

股东大会基本情况 - 光明乳业于2025年12月15日在上海市徐汇区宜山路829号1号楼701会议室召开了2025年第二次临时股东大会 [2] - 会议由董事长黄黎明主持，采用记名投票方式表决，程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [2] - 公司7名在任董事中5人出席，2名独立董事因公未能出席；3名在任监事全部出席；董事会秘书出席，部分高级管理人员列席 [3][4][5] 提案审议结果 - 本次股东大会审议的所有提案均获通过，无被否决提案 [2] - 提案1《关于变更公司注册地址、取消监事会及修改章程的提案》获得有效表决权股份总数的2/3以上通过 [6][11] - 提案2《关于修改股东大会议事规则的提案》获得通过 [7] - 提案3《关于修改董事会议事规则的提案》获得通过 [8] - 提案4《关于修改独立董事工作制度的提案》获得通过 [8] - 提案5《关于购买董事、高级管理人员责任险的提案》获得通过 [8] - 提案6《关于新莱特开展套期保值业务的提案》获得通过 [8] - 提案7《关于2026年度日常关联交易预计的提案》获得通过，关联股东光明食品（集团）有限公司对此提案回避表决 [8][11] - 提案8《关于为银宝光明牧业提供担保的提案》获得通过 [8] - 提案7和提案8的5%以下股东表决情况已单独计票 [11] 法律意见与文件 - 本次股东大会由德恒上海律师事务所律师袁丽娜、胡童婷见证 [9] - 律师认为本次股东大会的召集、召开程序、出席人员资格及表决程序符合相关法律法规及《公司章程》规定，决议合法有效 [9] - 备查文件包括股东大会决议、律师事务所法律意见书以及修订后的《公司章程》、《股东会议事规则》、《董事会议事规则》和《独立董事工作制度》 [10][12]

独立董事任职资格 - 公司设三名独立董事，至少有一名会计专业人士[3] - 特定股东及其亲属不得担任独立董事[5] - 公司董事会等可提出独立董事候选人[8] 独立董事任期与解职 - 独立董事每届任期与其他董事相同，连续任职不超六年[9] - 提前解除职务需及时披露理由依据[11] - 不符合规定应停止履职并辞职[11] - 辞职致比例不符等应继续履职，公司60日内补选[11] 独立董事工作要求 - 应在审计前与注册会计师沟通审计内容[14] - 应在审议年报前沟通初审意见[14] - 连续两次未出席董事会且不委托他人，董事会30日内提议解除职务[16] - 每年现场工作不少于15日[21] - 工作记录及资料保存12年[21] 公司相关要求 - 审议重大复杂事项前组织独立董事论证并反馈意见采纳情况[23] - 保存会议资料12年[23] 股东定义 - 主要股东指持股5%以上或不足5%但有重大影响的股东[26] - 中小股东指持股未达5%且非董事高管的股东[26]

董事会构成与任期 - 董事会由七名董事组成，含三名普通、三名独董和一名职工代表董事[2] - 董事任期三年，可连选连任[2] 董事会决策权限 - 公司合并支付价款不超净资产10%，董事会通过即可[5] - 董事会决定不超最近经审计净资产30%相关事项[5] 董事会会议规定 - 每年至少开两次会，提前十日书面通知[8] - 会议应有过半数董事出席，决议须全体董事过半数通过[8] 业务活动决策 - 经营性业务活动金额在净资产5%以下且列入预算，总经理全权决定[13] - 未列入预算，单项5000万元以下或一年累计1亿元以下，总经理决定[14]

股东会召开 - 年度股东会每年召开一次，需于上一会计年度结束后六个月内举行[8] - 六种情形之一时，公司应在事实发生之日起两个月内召开临时股东会[8] - 单独或合并持有公司10%以上股份的股东可要求召开临时股东会[8][12][13] - 独立董事向董事会提议召开临时股东会，董事会10日内反馈，同意则5日内发通知[10] - 审计委员会提议召开临时股东会，董事会10日内反馈，同意则5日内发通知，不同意或未反馈审计委员会可自行召集[12] 召集规定 - 年度股东会召集人应提前二十日公告通知股东，临时股东会提前十五日公告通知[17] - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日，且不得变更[17] - 审计委员会或股东自行召集股东会，召集股东持股比例在决议公告前不得低于10%[13] 投票与决议 - 股东会网络或其他方式投票开始、结束时间有规定[19] - 股东会作出普通决议，需出席股东所持表决权过半数通过[30] - 股东会作出特别决议，需出席股东所持表决权三分之二以上通过[30] - 公司一年内重大资产交易或担保超净资产30%，需股东会特别决议通过[32] - 公司回购普通股决议需经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过[39] 其他规定 - 发出股东会通知后延期或取消，召集人应提前至少2个工作日公告并说明原因[23] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在股东会召开10日前提临时提案[27] - 股东买入超规股份，超比例部分36个月内不得行使表决权[29] - 股东会采用累积投票制选举董事，股东投票总数有计算方式[33] - 股东会对提案表决由律师、股东代表计票、监票并当场公布结果[33] - 股东会会议现场结束时间不得早于网络或其他方式[34] - 同一表决权重复表决以第一次投票结果为准[36] - 股东会会议记录由董事会秘书负责，保存期限十二年[37] - 股东会决议应及时公告，提案未通过或变更前次决议应特别提示[37] - 股东会通过派现、送股等提案，公司2个月内实施具体方案[39] - 本规则经股东会审议通过之日起执行，由董事会负责解释[41][42]

股份发行与结构 - 2002年8月7日公司首次向社会公众发行面值1.5亿元人民币普通股，8月28日在上海证券交易所上市[8] - 2012年6月5日公司非公开发行1.75845297亿股普通股，9月3日上市[7] - 2021年9月1日公司非公开发行1.54153354亿股普通股，12月20日上市[7] - 公司注册资本为13.78473763亿元，经多次调整后2023年普通股总数为13.78473763亿股[9][17] 股份交易限制 - 公司公开发行股份前已发行的股份，上市交易之日起一年内不得转让[28] - 董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持总数25%，上市交易之日起一年内及离职后六个月内不得转让[28] 违规收益处理 - 公司董事、高级管理人员、持股5%以上股东违规买卖股票所得收益归公司所有，股东有权要求董事会收回[29] 股东权利与诉讼 - 股东对股东会、董事会决议效力有争议，可在决议作出之日起60日内请求法院撤销[38] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东，可书面请求相关方诉讼[40] - 投资者保护机构持有公司股份，可不受持股比例和期限限制为公司利益诉讼[42] 股东会相关规定 - 股东会需审议公司一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计净资产30%的事项[52] - 出现特定情形需召开临时股东会，公司应在事实发生之日起两个月内召开[54] - 股东会作出普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需三分之二以上通过[83] 董事会相关规定 - 董事会由七名董事组成，其中三名普通董事、三名独立董事、一名职工代表董事[131] - 董事会每年至少召开两次会议，由董事长召集，会议召开十日以前书面通知全体董事[136] 审计与报告 - 公司在会计年度结束后四个月内报送年度报告，六个月结束后两个月内报送中期报告[176] - 公司实行内部审计制度，内部审计机构向董事会负责并接受审计委员会监督指导[186] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[176] - 公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年年均可分配利润的30%[180] 公司合并等事项 - 公司合并支付价款不超过公司净资产百分之十的，可不经股东会决议，由董事会决议通过[130][196] - 公司合并、分立、减资时，均需10日内通知债权人，30日内公告[197][199][200]