证券代码：600597 证券简称：光明乳业 公告编号：临 2024-036 号 光明乳业股份有限公司 第七届董事会第二十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 光明乳业股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"）第七届董事会第二 十三次会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 9 月 13 日以通讯方式召开。本 次会议通知和会议材料于 2024 年 9 月 9 日以电子邮件方式发出。本次会议应参 加表决董事七人，实际参加表决董事七人，符合相关法律、法规以及公司《章程》 的规定。 二、董事会会议审议情况 同意 7 票、反对 0 票、弃权 0 票。 同意本公司下属子公司新西兰新莱特乳业有限公司（Synlait Milk Limited） (以下简称"新莱特")向由澳新银行（牵头行）、荷兰合作银行、汇丰银行、建 设银行、中国银行、KIWI 银行、工商银行及交通银行组成的银团申请融资额度 4.5 亿新西兰元，期限一年，以三个月新西兰银行票据利率+银行平均上浮点数 计息（以下简称"本 ...

报告投资评级 - 维持“买入”评级[4] 报告的核心观点 - 报告期内光明乳业业绩承压，24H1总营收127.14亿元同比 -10.08%，归母净利2.80亿元同比 -17.03%，24Q2总营收62.97亿元同比 -10.92%，归母净利1.08亿元同比 -28.19%，但扣非归母净利有增长情况[1] - 不同业务板块、区域、渠道收入有不同程度的降幅，二季度液态奶收入同比降幅环比收窄，上海区域收入降幅小于外地，经销商渠道收入降幅小于直营渠道，上半年末经销商数量较一季度末小幅增长[1] - 受毛利率小幅下行和其他因素影响，上半年公司盈利能力小幅下行，二季度归母净利率及毛利率也小幅下行[2] - 预计公司24/25/26年归母净利润分别为4.83/5.43/5.92亿元，增速50.08%/12.41%/9.11%，对应9月9日PE 22/19/18倍（市值104亿元）[2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 24H1公司液态奶/其他乳制品/牧业产品/其他产品收入为72.31/40.92/6.00/7.49亿元，同比 -9.67%/-2.33%/-42.99%/-7.49%，24Q2液态奶收入37.16亿元同比 -5.52%，其他乳制品/牧业产品/其他产品收入分别为19.19/1.28/5.04亿元，同比 -5.80%/-77.87%/+6.03%[1] - 24H1公司上海/外地/境外收入分别为37.48/50.63/38.61亿元，同比 -5.75%/-19.87%/+2.63%，24Q2上海/外地/境外收入分别为20.12/23.60/18.94亿元，同比 -0.76%/-23.74%/-0.32%[1] - 24H1公司直营/经销商/其他渠道收入分别为27.87/97.94/0.90亿元，同比 -14.93%/-8.32%/-7.53%，24Q2直营/经销商/其他渠道收入14.04/48.34/0.29亿元，同比 -14.18%/-9.49%/-37.07%[1] - 截至24H1末，公司上海/外地经销商数量分别为494/3,797家，较一季度末+13/+69家[1] - 24H1公司归母净利率/毛利率分别为2.21%/19.83%，同比 -0.18/-0.29pct，期间费用率合计+0.13pct，24Q2公司归母净利率/毛利率分别为1.72%/20.03%，同比 -0.41/-0.25pct，期间费用率合计同比+0.08pct[2] - 财务预测方面预计24/25/26年归母净利润分别为4.83/5.43/5.92亿元，增速50.08%/12.41%/9.11%，对应9月9日PE 22/19/18倍（市值104亿元），2022 - 2026年营业收入、归母净利润同比等数据呈现不同变化趋势[2][3] - 2022 - 2026年各年度多项财务数据如流动资产、现金、应收账款、营业成本等呈现不同数值及变化趋势[6] - 2022 - 2026年各年度现金流量表中的经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等数据呈现不同数值及变化趋势[7] - 2022 - 2026年各年度主要财务比率如成长能力、获利能力、资产负债率等呈现不同数值及变化趋势[8] 业务运营方面 - 二季度液态奶收入同比降幅环比收窄，不同区域、渠道收入降幅有差异，经销商数量有增长[1] - 上半年公司盈利能力受多种因素影响有小幅下行情况，二季度也有类似情况[2]

会议信息 - 光明乳业参加2024年上海辖区上市公司投资者集体接待日暨中报业绩说明会[2] - 会议于2024年9月13日14:00 - 16:30召开[2][4][5] - 会议通过网络远程方式在“全景路演”等平台进行[2][4] 参与人员 - 公司党委书记、董事长黄黎明等参加会议[4] 提问与查看 - 投资者可于2024年9月6 - 12日16:00前通过邮箱提问[2][5] - 业绩说明会后可通过“全景路演”等渠道查看内容[6][7]

投资评级 - 报告对光明乳业的投资评级为“增持”，并维持该评级 [3] 核心观点 - 光明乳业2024年上半年营业收入为127.14亿，同比下降10.08%，归母净利润为2.80亿，同比下降17.03%，扣非归母净利润为3.48亿，同比增长10.05% [3] - 单Q2营业收入为62.97亿，同比下降10.92%，归母净利润为1.08亿，同比下降28.19%，扣非归母净利润为1.63亿，同比增长14.78% [3] - 由于乳业需求疲软及23Q4一次性资产处置收益影响，下调2024、2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预测2024-2026年归母净利润分别为4.80亿、5.36亿、5.79亿，分别同比-50.4%、+11.7%、+7.9% [3] - 最新收盘价对应2024-2026年PE分别为22x、20x、18x，给予光明乳业未来一年114亿的目标市值（24x），较当前还有9%的提升空间 [3] 业务表现 - 2024H1液态奶/其他乳制品/牧业产品分别实现营业收入72.3亿/40.9亿/6亿，分别同比-9.67%/-2.33%/-42.99% [3] - 液态奶业务收入下滑主因乳业需求面临消费降级压力及行业竞争激烈，牧业产品收入下滑主因原奶供过于求导致奶价下跌及产能去化 [3] - 2024H1公司在上海/外地/境外分别实现营业收入37.5亿/50.6亿/38.6亿，分别同比-5.75%/-19.87%/+2.63% [3] - 2024H1公司毛利率为19.83%，同比下降0.29pct，液态奶/其他乳制品/牧业产品毛利率分别为18.88%/1.91%/8.22%，分别同比-6.42/+9.21/-2.93pct [3] - 2024H1公司销售/管理费用率分别为11.69%/3.67%，分别同比-0.48/+0.3pct，归母净利率为2.2%，同比下降0.18pct，扣非归母净利率为2.74%，同比提升0.5pct [3] 财务数据 - 2024H1营业总收入为12,714百万元，同比下降10.1%，归母净利润为280百万元，同比下降17.0% [4] - 预测2024-2026年营业总收入分别为24,280百万元、26,125百万元、27,758百万元，分别同比-8.3%、+7.6%、+6.2% [4] - 预测2024-2026年归母净利润分别为480百万元、536百万元、579百万元，分别同比-50.4%、+11.7%、+7.9% [4] - 2024H1每股收益为0.20元，预测2024-2026年每股收益分别为0.35元、0.39元、0.42元 [4] 产品创新 - 光明乳业上半年推出光明优倍有机鲜牛奶、致优原生DHA等34款新品，打响“鲜奶活性高，提升免疫力，喝光明鲜奶”的品牌新声 [3]

投资评级 - 报告对光明乳业的投资评级为"增持"，目标价为8.41元 [1][4][6] 核心观点 - 光明乳业24Q2收入承压，但扣非净利率同比提升 [1] - 24H1液态奶营收持续承压，牧业产品对整体拖累较多 [2] - 24H1毛利率同比下降0.3个百分点至19.8%，归母净利率同比下降0.2个百分点至2.2% [3] - 公司坚持新鲜战略，预计24-26年EPS为0.32/0.36/0.44元 [4] 财务表现 - 24H1收入/归母净利/扣非净利分别为127.1/2.8/3.5亿，同比变化为-10.1%/-17.0%/+10.0% [1] - 24Q2收入/归母净利/扣非净利分别为63.0/1.1/1.6亿，同比变化为-10.9%/-28.2%/+14.8% [1] - 24H1液态奶/其他乳制品/牧业产品营收分别为72.3/40.9/6.0亿，同比变化为-9.7%/-2.3%/-43.0% [2] - 24H1上海/外地/境外营收分别为37.5/50.6/38.6亿，同比变化为-5.8%/-19.9%/+2.6% [2] 盈利能力 - 24H1毛利率同比下降0.3个百分点至19.8%，液奶/其他乳制品/牧业毛利率同比变化为-6.4/+9.2/-2.9个百分点 [3] - 24H1销售费用率同比下降0.5个百分点至11.7%，管理费用率同比上升0.3个百分点至3.7% [3] - 24H1扣非净利率同比上升0.5个百分点至2.7% [3] 经营预测 - 预计24-26年营业收入分别为24,619/24,872/25,545百万人民币，同比变化为-7.05%/1.03%/2.71% [5] - 预计24-26年归属母公司净利润分别为446.97/501.03/604.86百万人民币，同比变化为-53.79%/12.10%/20.72% [5] - 预计24-26年EPS分别为0.32/0.36/0.44元 [5] 估值 - 给予光明乳业24年26x PE，目标价8.41元 [1][4] - 可比公司24年PE均值为26x [1]

业绩总结 - 2024年1 - 6月上海主营业务收入37.48亿元，同比降5.75%[4] - 2024年1 - 6月外地主营业务收入50.63亿元，同比降19.87%[4] - 2024年1 - 6月境外主营业务收入38.61亿元，同比增2.63%[4] - 2024年1 - 6月液态奶收入72.31亿元，同比降9.67%[6] - 2024年1 - 6月其他乳制品收入40.92亿元，同比降2.33%[6] - 2024年1 - 6月牧业产品收入6.00亿元，同比降42.99%[6] - 2024年1 - 6月直营收入27.87亿元，同比降14.93%[7] - 2024年1 - 6月经销商收入97.94亿元，同比降8.32%[7] 用户数据 - 报告期末上海经销商494个，增加33个[8] - 报告期末外地经销商3797个，减少145个[8]

营业收入与净利润 - 公司2024年上半年营业收入为127.14亿元，同比下降10.08%[16] - 归属于上市公司股东的净利润为2.80亿元，同比下降17.03%[16] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.48亿元，同比增长10.05%[16] - 2024年上半年公司营业总收入为127.14亿元，归属于上市公司股东的净利润为2.80亿元，净资产收益率为3.17%[24] - 公司2024年上半年营业总收入为127.14亿元，同比下降10.1%[90] - 净利润为2.28亿元，同比下降45.6%[91] - 归属于母公司股东的净利润为2.80亿元，同比下降17.0%[91] - 公司2024年半年度营业收入为48.01亿元人民币，同比下降16.4%[92] - 公司2024年半年度净利润为2.26亿元人民币，同比增长235.6%[92] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为2.29亿元，同比下降62.81%[16] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降62.81%，投资活动产生的现金流量净额为-186,337,829元[27] - 公司2024年半年度经营活动产生的现金流量净额为2.29亿元人民币，同比下降62.8%[94] - 公司2024年半年度投资活动产生的现金流量净额为-1.86亿元人民币，同比改善39.6%[95] - 公司2024年半年度筹资活动产生的现金流量净额为-5.25亿元人民币，同比改善1.5%[95] - 经营活动现金流入小计为51.99亿元，同比增长36.6%[96] - 经营活动现金流出小计为52.80亿元，同比增长35.3%[96] - 经营活动产生的现金流量净额为-8114.89万元，同比减少99.1%[96] - 投资活动产生的现金流量净额为1.26亿元，同比增长124.1%[96] - 筹资活动产生的现金流量净额为-3.09亿元，同比减少158.6%[96] 每股收益与净资产收益率 - 基本每股收益为0.20元，同比下降20.00%[17] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.25元，同比增长8.70%[17] - 加权平均净资产收益率为3.17%，同比下降1.02个百分点[17] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为3.94%，同比增加0.01个百分点[17] - 基本每股收益为0.20元，同比下降20.0%[91] 非经常性损益 - 非流动性资产处置损益为-1.03亿元[17] - 公司2024年上半年计入当期损益的政府补助为34,094,257元[18] - 公司2024年上半年非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益为-139,510元[18] - 公司2024年上半年其他营业外收入和支出为-2,266,282元[18] - 公司2024年上半年所得税影响额为412,797元[18] - 公司2024年上半年少数股东权益影响额为-3,921,363元[18] - 公司2024年上半年合计非经常性损益为-68,021,053元[18] 乳制品产量与进口 - 公司2024年上半年乳制品产量为1433万吨，同比减少3%[20] - 公司2024年上半年进口乳制品数量为130.82万吨，同比减少15.6%[20] - 公司2024年上半年进口乳制品金额为54.35亿美元，同比下降22.4%[20] 研发与新品推出 - 公司2024年上半年申请国家专利5项，授权国家发明专利16项[22] - 公司上半年推出34款新品，包括光明优倍有机鲜牛奶、致优原生DHA等，并在5月推出三款国内首创鲜奶系列产品[24] - 公司研发费用同比增长12.00%，财务费用同比增长16.80%[27] - 研发费用为4398.81万元，同比增长12.0%[90] - 公司2024年半年度研发费用为3285.41万元人民币，同比增长20.6%[92] 子公司与关联交易 - 新莱特上半年实现营业收入38.74亿元，净利润为-1.4亿元，同比下降主要受通货膨胀、原材料价格上涨等因素影响[25] - 公司全资子公司光明乳业国际投资有限公司向新莱特提供1.3亿新西兰元贷款以帮助其偿还到期债务[25] - 公司与光明食品集团及其下属公司的糖采购关联交易金额为61,813,339元，占同类交易金额的83.40%[60] - 公司与光明食品集团及其下属公司的包装材料采购关联交易金额为23,786,837元，占同类交易金额的2.44%[60] - 公司与光明食品集团及其下属公司的畜牧产品采购关联交易金额为43,854,507元，占同类交易金额的1.94%[60] - 公司与光明食品集团及其下属公司的乳制品销售关联交易金额为58,784,116元，占同类交易金额的0.32%[60] - 公司与光明食品集团及其下属公司的房屋建筑物/土地/设备租赁关联交易金额为24,736,216元，占同类交易金额的21.72%[61] 资产与负债 - 公司2024年6月30日的货币资金为2,685,016,965元，较2023年12月31日的3,287,200,944元减少了18.3%[86] - 公司2024年6月30日的应收账款为2,214,118,758元，较2023年12月31日的1,905,524,763元增加了16.2%[86] - 公司2024年6月30日的存货为2,969,758,110元，较2023年12月31日的3,567,106,707元减少了16.7%[86] - 公司2024年6月30日的流动资产合计为8,703,513,751元，较2023年12月31日的9,719,910,263元减少了10.5%[86] - 公司2024年6月30日的非流动资产合计为14,228,440,306元，较2023年12月31日的14,507,409,644元减少了1.9%[86] - 公司2024年6月30日的资产总计为22,931,954,057元，较2023年12月31日的24,227,319,907元减少了5.3%[86] - 公司2024年6月30日的流动负债合计为9,157,376,705元，较2023年12月31日的10,197,576,837元减少了10.2%[87] - 公司2024年6月30日的非流动负债合计为2,536,563,935元，较2023年12月31日的2,607,163,149元减少了2.7%[87] - 公司2024年6月30日的负债合计为11,693,940,640元，较2023年12月31日的12,804,739,986元减少了8.7%[87] - 公司2024年6月30日的所有者权益合计为11,238,013,417元，较2023年12月31日的11,422,579,921元减少了1.6%[87] 环保与节能 - 公司2024年上半年节能技改投入428.3万元，环保技改投入987.3万元[57] - 报告期内实现光伏发电727.5万千瓦小时，相当于减少能耗894吨标准煤，减排二氧化碳4272吨[57] - 在建光伏发电装机容量17.87MW[57] - 通过节能改造，减少能耗3758吨标煤，减排二氧化碳11326吨[57] - 工厂减少用水28.2万吨，牧业节约用水23.7万吨[57] 股东与股权 - 公司普通股股东总数为80,527户，光明食品（集团）有限公司持股比例为51.64%[78] - 全国社保基金四一三组合报告期内增持180,000股，期末持股数量为17,700,000股，持股比例为1.28%[78] - 中国农业银行股份有限公司－工银瑞信创新动力股票型证券投资基金报告期内减持380,002股，期末持股数量为13,000,000股，持股比例为0.94%[78] - 光明食品（集团）有限公司持有公司711,860,596股，占总股本的51.64%[81] - 全国社保基金四一三组合持有公司17,700,000股，占总股本的1.28%[81] - 中国农业银行股份有限公司－工银瑞信创新动力股票型证券投资基金持有公司13,000,000股，占总股本的0.94%[81] - 济宁惠圣产业投资合伙企业持有公司11,182,108股，占总股本的0.81%[81] - 香港中央结算有限公司持有公司10,037,815股，占总股本的0.73%[82] - 海南农垦基金管理有限公司－海南农垦农业二期私募股权投资基金合伙企业持有公司9,584,664股，占总股本的0.70%[82] - 中国建设银行－工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金持有公司8,430,000股，占总股本的0.61%[82] - 中国工商银行股份有限公司－中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金持有公司5,879,421股，占总股本的0.43%[82] - 上海浦东发展银行股份有限公司－易方达裕祥回报债券型证券投资基金持有公司5,520,923股，占总股本的0.40%[82] - 上海君和立成投资管理中心（有限合伙）－上海申创股权投资基金合伙企业持有公司3,993,610股，占总股本的0.29%[82] 子公司净利润 - 天津光明梦得乳品有限公司净利润同比上升，主要原因是毛利率上升，净利润为4,908万元[42] - 江苏光明银宝乳业有限公司净利润同比上升，主要原因是贷款利息支出减少，净利润为2,758万元[42] - 光明牧业有限公司净利润同比下降，主要原因是淘汰牛损失增加，净利润为-4,346万元[42] - 新西兰新莱特乳业有限公司净利润同比下降，主要原因是受到本土通货膨胀、原材料价格上涨、人力成本上升、融资成本增加等影响，净利润为-14,017万元[42] - 青海小西牛生物乳业股份有限公司净利润为4,277万元[42] - 上海乳品四厂有限公司净利润为4,541万元[42] - 黑龙江省光明松鹤乳品有限责任公司净利润为5,784万元[42] - 武汉光明乳品有限公司净利润为8,049万元[42] - 光明乳业（德州）有限公司净利润为6,100万元[42] - 上海益民食品一厂有限公司净利润为2,927万元[42] 环保排放 - 光明乳业华东中心工厂COD排放浓度为45.35 mg/L，NH3-N排放浓度为10.99 mg/L，SO2排放浓度为3 mg/m³，NOX排放浓度为35 mg/m³[49] - 光明乳业（德州）有限公司COD排放浓度为41.9 mg/L，NH3-N排放浓度为5.21 mg/L，SO2排放浓度为2 mg/m³，NOX排放浓度为25.62 mg/m³[49] - 武汉光明乳品有限公司COD排放浓度为31.55 mg/L，NH3-N排放浓度为13.93 mg/L，NOX排放浓度为64.92 mg/m³[49] - 南京光明乳品有限公司COD排放浓度为76.299 mg/L，NH3-N排放浓度为0.7 mg/L，NOX排放浓度为13 mg/m³[49] - 上海乳品四厂有限公司COD排放浓度为35 mg/L，NH3-N排放浓度为10 mg/L[49] - 天津光明梦得乳品有限公司COD排放浓度为43.86 mg/L，NH3-N排放浓度为6.75 mg/L，NOX排放浓度为24.54 mg/m³[49] - 郑州光明乳业有限公司COD排放浓度为28 mg/L，NH3-N排放浓度为3.25 mg/L，NOX排放浓度为22 mg/m³[50] - 江苏光明银宝乳业有限公司COD排放浓度为100 mg/L，NH3-N排放浓度为1 mg/L[50] - 青海小西牛生物乳业股份有限公司COD排放浓度为63.41 mg/L，NH3-N排放浓度为2.06 mg/L，SO2排放浓度为3 mg/m³，NOX排放浓度为71 mg/m³[50] 财务费用与投资收益 - 公司研发费用同比增长12.00%，财务费用同比增长16.80%[27] - 投资收益同比下降55.41%，公允价值变动收益为-139,510元[28] - 公司2024年半年度投资收益为2.80亿元人民币，同比增长73.3%[92] - 公司2024年半年度利息收入为5482.79万元人民币，同比增长172.0%[92] 应收账款与坏账准备 - 公司2024年6月30日的应收账款为2,214,118,758元，较2023年12月31日的1,905,524,763元增加了16.2%[86] - 应收账款期末余额为2,369,177,527元，较期初增长15.0%[183] - 按单项计提坏账准备的应收账款为55,360,790元，计提比例为92%[184][185] - 按组合计提坏账准备的应收账款为2,313,816,737元，计提比例为4%[184] - 境内客户应收账款坏账准备计提比例为6%，境外客户为2%[184] - 公司应收账款期末余额为723,960,562元，坏账准备为12,747,558元，计提比例为2%[186] - 境内客户应收账款中，逾期180天至1年的账面余额为86,877,968元，损失准备为4,466,678元，预期平均损失率为5~20%[186] - 境外客户应收账款中，逾期180天以内的账面余额为723,960,562元，损失准备为12,747,558元，预期平均损失率为2%[188] - 公司应收账款坏账准备期末余额为155,058,769元，较期初增加707,390元，主要由于汇率差异[189] - 应收账款期末余额前五名客户合计为395,548,115元，占总应收账款和合同资产期末余额的16%[190] 存货与跌价准备 - 公司2024年6月30日的存货为2,969,758,110元，较2023年12月31日的3,567,106,707元减少了16.7%[86] - 公司2024年上半年原材料存货账面余额为1,483,575,143元，存货跌价准备为117,391,894元[200] - 公司2024年上半年库存商品存货账面余额为1,582,679,019元，存货跌价准备为44,235,082元[200] - 公司2024年上半年消耗性生物资产存货账面余额为65,130,924元，无存货跌价准备[200] - 公司2024年上半年存货合计账面余额为3,131,385,086元，存货跌价准备为161,626,976元[200] 其他应收款与坏账准备 - 其他应收款期末余额为33,548,084元，较期初减少136,804,946元[193] - 其他应收款中，代垫款及企业借款期末余额为37,713,974元，较期初增加17,605,781元[195] - 坏账准备期末余额为55,060,074元，其中第三阶段（已发生信用减值）占比最大，为53,329,176元[196] - 公司2024年上半年其他应收款期末余额为69,640,049元，较期初增加14,580,000元[197][198] - 公司2024年上半年计提坏账准备15,280元，转回7,111元，转销14,571,806元[197][198] - 公司2024年上半年其他应收款前五名客户合计余额为37,991,247元，占总余额的38%[199] 固定资产与折旧 - 固定资产折旧采用年限平均法并按其入账价值减去预计净残值后在预计使用寿命内计提[132] - 房屋及建筑物的折旧年限为10-60年，残值率为3%至10%，年折旧率为1.5%至9.7%[132] - 机器设备的折旧年限为3-35年，残值率为3%至10%，年折旧率为2.6%至32.3%[132] - 运输工具的折旧年限为5-10年，残值率为3%至10%，年折旧率为9.0%至19.4%[132] - 电子设备、器具及家具的折旧年限为2-25年，残值率为3%至10%，年折旧率为3.6%至48.5%[132] 长期股权投资 - 长期股权投资采用成本法核算时，按照初始投资成本计量，被投资单位宣告分派的现金股利或利润确认为投资收益计入当期损益[129] - 长期股权投资采用权益法核算时，初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，以初始投资成本作为长期股权投资成本[129] 在建工程与借款费用 - 在建工程按实际发生的成本计量，实际成本包括建筑成本、安装成本、符合资本化条件的借款费用以及其他为使在建工程达到预定可使用状态所发生的必要支出[134] - 借款费用资本化条件包括资产支出及借款费用已发生、购建活动已开始，且资产达到预定可使用状态时停止资本化[135] 生物资产 - 消耗性生物资产按成本与可变现净值孰低计量，并采用与存货跌价准备一致的方法计算确认跌价准备[136] - 生产性生物资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法至少于年度终了进行复核，如发生改变则作为会计估计变更处理[137] - 公益性生物资产的成本包括郁闭前发生的造林费、抚育费、森林保护费等必要支出[138] - 消耗性生物资产和生产性生物资产至少每年年度终了进行检查，如有确

会议信息 - 光明乳业第七届董事会第二十二次会议于2024年8月30日召开[3] - 会议应参加表决董事7人，出席7人[3] 议案审议 - 《2024年半年度报告及报告摘要》审议通过，7票同意[4] - 《关于光明食品集团财务有限公司的风险持续评估报告》审议通过，6票同意，关联董事回避[6] - 《2024年上半年度募集资金存放与使用情况的议案》审议通过，7票同意[7] - 《关于制定会计师事务所选聘制度的议案》审议通过，7票同意[8]

募集资金情况 - 公司非公开发行股票154,153,354股，每股发行价12.52元，募集资金总额1,929,999,992.08元，净额1,919,472,488.95元[3] - 截至2024年6月30日，累计使用募集资金1,760,360,630.79元[4] - 截至2024年6月30日，募投项目使用金额为1,195,461,630.79元[5][8] - 截至2024年6月30日，补充流动资金金额为564,899,000.00元[5] - 截至2024年6月30日，募集资金账户利息收入为21,249,633.81元[5] - 2024年节余募集资金永久补充流动资金金额为179,945,781.92元[5] - 募集资金总额为191,947.25万元，本年度投入5,918.50万元，累计投入176,036.06万元[25] - 本次募投项目节余资金17,994.58万元（含利息收入）[26] 项目投入及效益 - 阜南县7,000头奶牛养殖项目截至期末投入进度91.44%，本年度实现效益10.62万元[25] - 国家级奶牛核心育种场（金山种奶牛场）改扩建项目截至期末投入进度102.29%，本年度实现效益511.16万元[25] - 淮北濉溪12,000头奶牛养殖示范场新建项目截至期末投入进度83.45%，本年度实现效益 - 579.65万元[25] 其他情况 - 公司以自筹资金预先投入募投项目827,018,800.00元，2022年4月置换766,078,588.85元[14][26] - 2024年上半年，公司未使用闲置募集资金暂时补充流动资金[15] - 2024年上半年，公司未使用暂时闲置募集资金进行现金管理投资相关产品[16] - 2024年上半年，公司未用超募资金永久补充流动资金或归还银行贷款[17] - 2024年上半年公司无超募资金用于在建及新项目情况[18] - 截止2024年6月30日募投项目完成，公司转出179,945,781.92元募集资金专户余额用于永久补充流动资金[20] - 2024年上半年公司无募投项目变更情况[21] - 公司已披露信息无违规情况，无违规使用募集资金情形[22]

公司股权结构 - 光明财务公司注册资本金20亿元，光明食品（集团）持股51%，上海轻工业对外经济技术合作持股39%，上海大都市资产经营管理持股10%[2] 业绩总结 - 截至2024年6月30日，资产总额299.75亿元，营业收入1.45亿元，净利润1.30亿元[11] - 截至2024年6月30日，吸收存款余额259.65亿元，发放贷款余额（含贴现）122.28亿元[11] 财务指标 - 截至2024年6月30日，资本充足率24.02%，不良资产率0.00，不良贷款率0.00等[11] 公司存贷情况 - 截至2024年6月30日，公司在光明财务公司存款余额243,156.68万元，存款比例90.56%[12] - 截至2024年6月30日，公司在光明财务公司贷款余额11,500.00万元，贷款比例5.37%[12] 风险评估 - 2024年上半年未发现光明财务公司严重违规，监管指标符合规定[13] - 公司与光明财务公司金融业务风险可控[13]