核心观点 - 公司2025年上半年营收124.72亿元同比下滑1.9% 归母净利润2.17亿元同比下滑22.53% 业绩持续承压且与头部企业差距扩大[2][3] - 公司面临区域市场疲软 核心上海市场营收下滑6.93%至34.88亿元 外地市场下滑1.52%至49.86亿元 全国化进程受阻[3] - 产品创新效果有限 液态奶营收下滑8.64%至66.06亿元 同比减少6.25亿元 低温优势赛道遭多方竞争对手蚕食[4] - 收购业务表现不佳 国内子公司小西牛三年业绩承诺完成率93.32% 境外子公司新莱特上半年净亏损6300万元且面临核心客户流失风险[6][7] 财务表现 - 上半年营收124.72亿元同比下滑1.9% 归母净利润2.17亿元同比下滑22.53%[2][3] - 近三年营收持续下滑 2022-2024年营收分别为282.1亿元/264.9亿元/242.8亿元 同比降幅分别为3.39%/6.13%/8.33%[3] - 境外市场营收39.36亿元同比增长1.92% 但子公司新莱特持续亏损 2024年净亏损4.5亿元[7] 区域市场表现 - 上海市场营收34.88亿元同比下滑6.93% 外地市场营收49.86亿元同比下滑1.52%[3] - 企业战略聚焦"稳固上海 做强华东"但核心市场出现明显下滑[3] - 面临全国性品牌（伊利/蒙牛）与区域品牌（君乐宝/新乳业/燕塘/卫岗/辉山）的双重竞争压力[4] 业务发展 - 推出多款新品包括光明新鲜牧场A2牛乳/纳滤高蛋白如实/芦荟多多风味发酵乳等 但市场反馈不佳[4] - 加强ToB端业务拓展 与Manner咖啡合作覆盖1200家门店 拓展零食量贩渠道[5] - 收购小西牛拓展西部市场 投资6.12亿元获60%股权 但三年业绩承诺完成率仅93.32%[6] 境外业务 - 子公司新莱特上半年净亏损6300万元 2024年净亏损4.5亿元[7] - 2024年6月向新莱特提供贷款1.3亿新西兰元缓解资金压力[7] - 核心客户a2牛奶公司收购雅士利工厂 预计2027财年起逐步转移代工订单 年产能5.2万吨的Pokeno工厂将替代部分新莱特业务[7] 行业竞争 - 乳制品行业面临需求承压与同质化竞争加剧的双重挑战[3] - 基础白奶领域被伊利/蒙牛垄断 低温乳制品和奶酪赛道虽具增长空间但竞争激烈[4] - 全国性品牌通过广泛产品线和营销投入抢占市场份额 区域性品牌在细分领域形成挤压[4]

核心业绩与战略突破 - 公司发布2025年半年度业绩报告 在乳制品行业需求承压与同质化竞争加剧背景下坚守"让更多人感受美味和健康的快乐"企业理念 [1] - 种源技术取得历史性突破 培育综合育种值（GTPI）3000以上种公牛48头 其中"冠军侯"（编号309HO24186）GTPI高达3389 [1] - 胚胎实验室投运后累计生产胚胎104枚 标志着中国乳业核心种源技术迈入国际先进行列 [1] 供应链与数字化转型 - 通过生产、物流、管控多维度推进全链路协同优化 以数智化转型提升效率 [1] - 流程自动化在销售、财务、生产运营等领域广泛应用 显著提升业务处理效率 [1] - 2025年4月荣获"全国工业和信息化系统先进集体"称号 为行业提供可复制的数字化转型经验 [1][2] 产品创新与品牌建设 - 围绕健康化、个性化、场景化趋势 覆盖液态奶、发酵乳、冷饮、奶粉四大核心品类推出创新产品 [2] - 与Manner咖啡深度联动 在全国1200多家门店推出"光明致优娟姗拿铁"产品 [2] - 官宣演员吴磊出任光明优倍品牌代言人 并通过上海国际电影节打造"更多活性营养守护"主题专区 [2] 全产业链竞争力 - 作为"从牧场到餐桌"全产业链模式先行者 将奶源作为核心竞争力压舱石 [1] - 通过精益化管理与技术创新实现原料奶品质、成本管控与育种技术同步提升 [1] - 供应链协同提效显著 以数智化转型筑牢品质防线与发展根基 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入124.72亿元，同比下降1.9% [1] - 归母净利润2.17亿元，同比下降22.53% [1] - 第二季度营业总收入61.04亿元，同比下降3.06%，归母净利润7619.81万元，同比下降29.49% [1] - 扣非净利润2.52亿元，同比下降27.79% [1] - 毛利率18.85%，同比下降4.94个百分点 [1] - 净利率1.85%，同比上升3.37个百分点 [1] - 每股收益0.16元，同比下降20% [1] 资产与负债状况 - 货币资金29.16亿元，同比增长8.6% [1] - 应收账款17.94亿元，同比下降18.99% [1] - 有息负债29.27亿元，同比下降7.51% [1] - 每股净资产7.25元，同比增长12.55% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达248.41% [1][4] 现金流与费用控制 - 每股经营性现金流0.3元，同比增长82.28% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计18.76亿元，三费占营收比15.04%，同比下降8.07% [1] - 货币资金/流动负债比例为42.36% [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为16.36% [4] 投资回报与业务质量 - 2024年ROIC为4.36%，资本回报率不强 [3] - 2024年净利率1.98%，产品或服务附加值不高 [3] - 近10年中位数ROIC为6.81%，投资回报较弱，最低为2022年3.52% [3] - 上市以来22份年报中出现1次亏损 [3] - 业绩主要依靠营销驱动 [3] 机构持仓动态 - 易方达裕惠定开混合A（000436）新进十大持仓，持有68.98万股 [5] - 易方达恒盛3个月定开混合（007884）新进十大持仓，持有47.67万股 [5] - 易方达裕惠定开混合A最新规模16.03亿元，净值1.8412，近一年上涨17.5% [5]

公司治理与股权结构 - 董事会全票通过2025年半年度报告及摘要 审议结果7票同意、0票反对、0票弃权 [6][7] - 控股股东光明食品集团及其一致行动人合计持股713,211,320股 占总股本比例达51.74% [2] - 关联交易审议中关联董事陆琦锴回避表决 光明食品集团财务公司风险评估报告以6票同意通过 [10] 财务信息披露 - 2025年半年度经营数据按产品类别、地区分布、销售模式及经销商变动多维度披露 数据未经审计 [11] - 半年度报告摘要明确声明报告全文需通过指定网站(sse.com.cn)获取 以保证信息完整性 [1] - 报告期内未实施利润分配或公积金转增股本预案 未出现控股股东变更及存续债券情况 [2][3] 会议与公告规范 - 第八届董事会第三次会议于2025年8月28日以现场表决方式召开 符合公司法及公司章程规定 [5] - 独立董事毛惠刚因公务委托赵子夜代行表决权 会议通知及材料提前10日通过电子邮件送达 [4][5] - 所有公告文件均强调董事会及董事对内容真实性、准确性、完整性的法律责任承诺 [4][11]

有色金属行业 - 海亮股份上半年营业收入444.76亿元同比增长1.17% 净利润7.11亿元同比增长15.03% 拟每10股派发现金红利1元[1] - 中金岭南向特定对象发行A股股票申请获深交所受理[31][32] 工业金属细分 - 海亮股份主营业务为铜管、铜棒、铜箔、铜管接件、导体材料、铝型材等产品的研发、生产制造和销售[1] - 中金岭南主营业务为铅锌铜等有色金属的采矿、选矿、冶炼和深加工[32] 仓储物流行业 - 音飞储存上半年营业收入5.43亿元同比下降18.97% 净利润6234.71万元同比下降20.05%[1] 汽车零部件行业 - 华懋科技上半年营业收入11.08亿元同比增长14.42% 净利润1.37亿元同比增长3.21%[2][3] - 泉峰汽车上半年营业收入12.18亿元同比增长18.90% 净亏损1.67亿元[29][30] 车身附件及饰件细分 - 华懋科技主营业务为汽车被动安全部件的研发、生产、销售[3] - 泉峰汽车主营业务为汽车关键零部件的研发、生产、销售[30] 银行业 - 邮储银行上半年营业收入1794.46亿元同比增长1.5% 净利润492.28亿元同比增长0.85% 拟每10股派发1.23元[4][5] - 苏州银行上半年营业收入65.04亿元同比增长1.81% 净利润31.34亿元同比增长6.15%[40][41] - 无锡银行上半年营业收入26.45亿元同比增长3.44% 净利润13.79亿元同比增长3.52%[50] 国有大型银行细分 - 邮储银行主营业务为提供银行及相关金融服务[5] 城商行细分 - 苏州银行主营业务为公司业务、个人业务、资金业务及其他业务[41] 农商行细分 - 无锡银行主营业务为公司存款业务、公司贷款业务、公司结算业务、其他公司业务[50] 乳品行业 - 光明乳业上半年营业收入124.72亿元同比下降1.9% 净利润2.17亿元同比下降22.53%[6] 中药行业 - 片仔癀上半年营业收入53.79亿元同比下降4.81% 净利润14.42亿元同比下降16.22% 拟每10股派发现金红利14元[7][8] - 千金药业上半年营业收入18.18亿元同比下降5.52% 净利润1.28亿元同比增长8.5%[28] 医药制造业细分 - 片仔癀主营业务为医药制造业、医药流通业及化妆品业等[8] - 千金药业主营业务为中成药、化学药、女性卫生用品的研发、生产和销售，以及药品的批发和零售业务[28] 乘用车行业 - 长城汽车上半年营业收入923.35亿元同比增长0.99% 净利润63.37亿元同比下降10.21%[9] 综合乘用车细分 - 长城汽车主营业务为设计、研发、生产销售及分销SUV、轿车、皮卡车和汽车相关的汽车零部件产品[9] 半导体行业 - 豪威集团上半年营业收入139.56亿元同比增长15.42% 净利润20.28亿元同比增长48.34%[10][11] - 通富微电上半年营业收入130.38亿元同比增长17.67% 净利润4.12亿元同比增长27.72%[43] - 微导纳米上半年营业收入10.50亿元同比增长33.42% 净利润1.92亿元同比增长348.95%[43][44] - 宏微科技上半年营业收入6.80亿元同比增长6.86% 净利润297.80万元同比增长18.45%[54][55] 数字芯片设计细分 - 豪威集团主营业务为芯片设计业务[11] 集成电路封测细分 - 通富微电主营业务为集成电路封装测试服务[43] 光伏设备细分 - 微导纳米主营业务为先进微、纳米级薄膜沉积设备的研发、生产和销售[44] 分立器件细分 - 宏微科技主营业务为功率半导体芯片、单管、模块和电源模组的设计、研发、生产和销售[54] 复合肥行业 - 芭田股份上半年营业收入25.43亿元同比增长63.93% 净利润4.56亿元同比增长203.71% 拟每10股派发现金红利1.6元[12][13] 农化制品细分 - 芭田股份主营业务为复合肥研发、生产和销售[13] IT服务行业 - 宇信科技上半年营业收入14.15亿元同比下降5.01% 净利润2.2亿元同比增长35.26%[14] 银行科技解决方案细分 - 宇信科技主营业务为银行科技解决方案，非银科技解决方案和创新运营服务[14] 体育行业 - 中体产业上半年营业收入7.87亿元同比下降25.24% 净亏损2439.55万元[15] 体育细分 - 中体产业主营业务为体育赛事、体育传播、体育彩票、标准认证、赛教融合、体旅文化、体育空间、数字体育、体育国际交流、地产等细分板块[15] 医疗器械行业 - 科美诊断上半年营业收入1.65亿元同比下降27.03% 净利润2434.08万元同比下降68.24%[16] 体外诊断细分 - 科美诊断主营业务为临床免疫化学发光诊断检测试剂和仪器的研发、生产和销售[16] 造纸行业 - 华泰股份上半年营业收入64.09亿元同比下降1.86% 净利润6763.82万元同比下降63.13%[17][18] 大宗用纸细分 - 华泰股份主营业务为造纸和化工[18] 化学制药行业 - 复旦复华上半年营业收入3.26亿元同比增长2.20% 净亏损711.58万元[19][20] 化学制剂细分 - 复旦复华主营业务为化学药品制剂、中成药的研发、生产和销售[20] 家电零部件行业 - 海立股份上半年营业收入124.26亿元同比增长13.16% 净利润3335.46万元同比增长693.76%[21] 冷暖关联解决方案细分 - 海立股份主营业务为冷暖关联解决方案及核心零部件业务和汽车零部件业务[21] 军工电子行业 - 兴图新科上半年营业收入6185.21万元同比增长8.49% 净亏损3039.30万元[22][23] 智能系统解决方案细分 - 兴图新科主营业务为以网络和视频为核心的智能系统综合解决方案提供和产品供应[22] 软件开发行业 - 新致软件上半年营业收入8.97亿元同比下降3.40% 净利润3035.31万元同比增长42.84%[24] 垂直应用软件细分 - 新致软件主营业务为咨询规划、设计、开发、运维等软件开发服务及基础算力服务[24] 光学光电子行业 - 茂莱光学上半年营业收入3.19亿元同比增长32.26% 净利润3275.55万元同比增长110.36% 拟每10股派发现金红利1.30元[25] - 伟时电子上半年营业收入9.77亿元同比增长9.81% 净利润1948.08万元同比增长0.87%[45] 光学元件细分 - 茂莱光学主营业务为精密光学器件，高端光学镜头和先进光学系统的研发、设计、制造及销售[25] 面板细分 - 伟时电子主营业务为背光显示模组、液晶显示模组、智能显示组件等产品研发、生产、销售[45] 塑料行业 - 至正股份上半年营业收入1.04亿元同比增长6.03% 净亏损2264.80万元[26][27] 其他塑料制品细分 - 至正股份主营业务为线缆用高分子材料业务及半导体专用设备业务[27] 电力行业 - 中绿电上半年营业收入23.33亿元同比增长29.30% 净利润6.18亿元同比增长33.06% 拟每10股派发现金红利0.45元[33][34] 风力发电细分 - 中绿电主营业务为风能、太阳能投资、开发、运营[34] 电子元件行业 - 三环集团上半年营业收入41.49亿元同比增长21.05% 净利润12.37亿元同比增长20.63%[35][36] 被动元件细分 - 三环集团主营业务为电子元件及其基础材料的研发、生产和销售[36] 基础建设行业 - 中国能建上半年营业收入2120.91亿元同比增长9.18% 净利润28.02亿元同比增长0.72%[37] 基建市政工程细分 - 中国能建主营业务为勘测设计及咨询、工程建设、工业制造、投资运营[37] 通用设备行业 - 利欧股份上半年营业收入96.35亿元同比下降9.62% 净利润4.78亿元[38][39] 金属制品细分 - 利欧股份主营业务为机械制造业务和数字营销业务[39] 白酒行业 - 顺鑫农业上半年营业收入45.93亿元同比下降19.24% 净利润1.73亿元同比下降59.09%[43] 白酒细分 - 顺鑫农业主营业务为白酒酿造与销售；种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工[43] 通信设备行业 - 中兴通讯上半年营业收入715.53亿元同比增长14.51% 净利润50.58亿元同比下降11.77%[45] - 长芯博创上半年营业收入11.99亿元同比增长59.54% 净利润1.68亿元同比增长1121.21%[51][52] 通信网络设备及器件细分 - 中兴通讯主营业务为ICT产品及解决方案[45] - 长芯博创主营业务为光通信领域集成光电子器件的研发、生产和销售[52] 保险行业 - 中国太保上半年营业收入2004.96亿元同比增长3.0% 净利润278.85亿元同比增长11.0%[46][47] 保险细分 - 中国太保主营业务为提供各类风险保障、财富规划以及资产管理等产品和服务[47] 休闲食品行业 - 万辰集团上半年营业收入225.83亿元同比增长106.89% 净利润4.72亿元同比增长50358.80%[48][49] 零食细分 - 万辰集团主营业务为量贩零食业务和食用菌业务[49] 光伏设备行业 - 固德威上半年营业收入40.86亿元同比增长29.80% 净亏损1659.80万元[53] 逆变器细分 - 固德威主营业务为太阳能、储能等新能源电力电源设备的研发、生产和销售[53] 钾肥行业 - 东方铁塔上半年营业收入21.48亿元同比增长8.51% 净利润4.93亿元同比增长79.18%[56] 钾肥细分 - 东方铁塔主营业务为钢结构与钾肥业务[56] 证券行业 - 首创证券上半年营业收入12.84亿元同比增长2.33% 净利润4.90亿元同比增长2.80%[56] 化学制品行业 - 金禾实业上半年营业收入24.44亿元同比下降3.73% 净利润3.34亿元同比增长35.29%[56][57] 食品及饲料添加剂细分 - 金禾实业主营业务为食品添加剂、日化香料、大宗化学品、功能性化工品及中间体的研发、生产和销售[57]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年8月28日在上海市宜山路829号1号楼公司会议室以现场表决方式召开 [1] - 会议通知和材料于2025年8月18日通过电子邮件发出 [1] - 应参会董事7人 实际亲自或委托出席7人 其中独立董事毛惠刚委托独立董事赵子夜行使表决权 [1] - 会议由董事长黄黎明主持 监事和高级管理人员列席会议 [1] 董事会会议审议事项 - 全票通过2025年半年度报告及报告摘要 同意7票 反对0票 弃权0票 [2] - 以6票同意通过关于光明食品集团财务有限公司的风险持续评估报告 关联董事陆琦锴回避表决 [2] - 半年度报告具体内容详见2025年8月30日指定媒体及交易所网站 [2] - 风险评估报告具体内容详见交易所网站 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业总收入124.72亿元 净利润2.31亿元 归属于母公司所有者的净利润2.17亿元 [1] 奶源与种源技术突破 - 培育出综合育种值(GTPI)3000以上种公牛48头 其中种公牛"冠军侯"GTPI达3389 位列全球种公牛排行榜第92名 成为中国首头进入国际百强的本土种公牛 [2] - 胚胎实验室投运后累计生产胚胎104枚 为优质种牛培育奠定基础 [2] 供应链与数智化转型 - 通过智能调度系统优化物流路线 强化"领鲜"优势 [3] - 流程自动化在销售/财务/生产运营领域广泛应用 智能客服系统上线提升客户满意度 [4] - 物流智能管控平台实现生产/运输/仓储/配送环节高效协同 [4] - 2025年4月荣获"全国工业和信息化系统先进集体"称号 [4] 产品创新与品类拓展 - 推出光明新鲜牧场A2INF牛乳/纳滤高蛋白如实/芦荟多多风味发酵乳 覆盖液态奶/发酵乳/冷饮/奶粉四大核心品类 [5] - 针对特定人群推出光明优加益固/舒睡系列 形成"基础营养+功能细分"产品布局 [5] - 冷饮业务推出"菠萝沙沙"/"荔浦芋头奶昔杯"/"优倍鲜奶雪糕抹茶味"等多款热销新品 [5] 品牌建设与营销创新 - 与Manner咖啡联动在1200多家门店推出"光明致优娟姗拿铁" 精准触达职场人群 [6] - 官宣演员吴磊出任光明优倍品牌代言人 推动品牌知名度与美誉度提升 [6][7] - 作为上海国际电影节官方合作伙伴 推出电影节联名定制包装 实现"营养+艺术"跨界融合 [7]

证券代码：600597 证券简称：光明乳业 公告编号：临 2025-026 号 光明乳业股份有限公司 第八届董事会第三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 独立董事毛惠刚先生因公未能亲自出席本次会议，委托独立董事赵子夜先 生出席并行使表决权。 一、董事会会议召开情况 光明乳业股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"）第八届董事会第三 次会议（以下简称"本次会议"）于 2025 年 8 月 28 日在上海市宜山路 829 号 1 号楼本公司会议室以现场表决方式召开。本次会议通知和会议材料于 2025 年 8 月 18 日以电子邮件方式发出。本次会议应参加表决董事七人，亲自或委托出席 会议董事七人，独立董事毛惠刚先生因公未能亲自出席本次会议，委托独立董事 赵子夜先生出席并行使表决权。本次会议出席人数符合《公司法》以及本公司《章 程》有关召开董事会会议法定人数的规定。本次会议由董事长黄黎明先生主持， 公司监事和高级管理人员列席本次会议。本次会议的召开符合相关法律、法规以 及公司《章程》的规 ...

收入和利润（同比环比） - 营业收入124.72亿元人民币，同比下降1.90%[16] - 归属于上市公司股东的净利润2.17亿元人民币，同比下降22.53%[16] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.52亿元人民币，同比下降27.79%[16] - 基本每股收益0.16元/股，同比下降20.00%[17] - 加权平均净资产收益率2.22%，同比下降0.95个百分点[17] - 利润总额2.71亿元人民币，同比增长14.55%[16] - 2025年上半年公司营业总收入124.72亿元，归属于上市公司股东的净利润2.17亿元，加权平均净资产收益率2.22%[25] - 公司上半年营业收入124.72亿元，同比下降1.9%[38] - 净利润微增1.4%至2.31亿元，但归属于母公司股东的净利润下降22.5%至2.17亿元[104] - 基本每股收益从0.20元/股下降至0.16元/股，降幅达20%[105] - 所得税费用激增370%至3960.28万元，显著影响净利润表现[104] - 母公司营业利润大幅下降83.9%至3748.82万元[107][108] 成本和费用（同比环比） - 公司上半年研发费用6223.91万元，同比增长41.49%[38][41] - 公司上半年销售费用13.62亿元，同比下降8.36%[38] - 公司上半年管理费用4.08亿元，同比下降12.56%[38] - 公司上半年财务费用1.06亿元，同比下降16.72%[38] - 营业成本下降0.7%至101.21亿元，销售费用同比下降8.4%至13.62亿元[104] - 研发费用大幅增长41.5%至6223.91万元，财务费用下降16.7%至1.06亿元[104] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额4.17亿元人民币，同比大幅增长82.28%[16] - 公司上半年经营活动现金流量净额4.17亿元，同比增长82.28%[38] - 收到搬迁奖励款使经营活动现金流入增加1.197亿元（增幅111.31%）[43][44] - 处置地块尾款回收使固定资产处置现金流入增加2.062亿元（增幅124.83%）[43][44] - 新莱特借款频率增加使筹资活动现金流入增加14.427亿元（增幅1170.34%）[43][44] - 新莱特归还借款使偿还债务现金流出增加18.492亿元（增幅1295.87%）[43][44] - 销售商品、提供劳务收到的现金增长2.6%至136.78亿元，经营活动现金流表现稳健[110] - 经营活动产生的现金流量净额为4.17亿元人民币，同比增长82.3%[111] - 投资活动产生的现金流量净额为1.16亿元人民币，同比改善302.4%（从-1.86亿元转为正）[111] - 筹资活动产生的现金流量净额为-6.04亿元人民币，同比恶化15.2%[112] - 期末现金及现金等价物余额为29.16亿元人民币，同比增加9.1%[112] - 母公司经营活动现金流量净额为-2.27亿元人民币，同比恶化179.1%[113] - 母公司投资活动现金流量净额为3.52亿元人民币，同比增长178.6%[113][114] - 母公司期末现金余额为9.44亿元人民币，同比增加30.7%[114] 各业务线表现 - 新莱特上半年营业收入39.50亿元，同比增长1.96%[29] - 新莱特上半年净利润-0.63亿元，同比减亏55.00%[29] - 公司上半年推出27款新品包括光明新鲜牧场A2 INF牛乳等产品[25] - 公司参与制定国家标准2项，行业标准3项，团体标准1项[25] - 公司采用千分牧场评价体系和千分工厂审核标准进行质量管理[21] - 光明牧业培育GTPI 3000以上种公牛48头[28] - 公司胚胎实验室生产胚胎104枚[28] - 上海乳品四厂净利润为4928万元[56] - 黑龙江省光明松鹤乳品净利润同比下降至4039万元[56][57] - 武汉光明乳品净利润为7767万元[56] - 光明乳业（德州）净利润为4363万元[56] - 天津光明梦得乳品净利润同比下降至2444万元[56][57] - 光明牧业净利润同比上升至2624万元[56][57] - 新西兰新莱特乳业净亏损6346万元但同比上升[56][57] - 青海小西牛生物乳业净利润同比下降至2707万元[56][57] - 光明牧业总资产达60.9亿元为子公司最高[56] - 光明牧业种植经营土地面积合计18.3万亩[66] - 小西牛三年累计业绩承诺完成率为93.32%[69] 各地区表现 - 境外资产规模71.37亿元，占总资产比例31.49%[49] - 新西兰新莱特报告期营业收入39.5亿元，净亏损6346万元[51] - 2024年乳制品进口量261.55万吨，同比减少9%；进口额112.33亿美元，同比下降7%[24] - 2025年1-6月乳制品进口量138.25万吨，同比增加5.7%；进口额64.15亿美元，同比增长18.1%[24] 管理层讨论和指引 - 2024年全国乳制品产量2961.80万吨，同比下降1.9%；2025年1-6月产量1433万吨，同比减少0.3%[23] - 2024年全国牛奶产量4079.4万吨，同比下降2.79%；生鲜乳全年均价3.32元/公斤，同比下降13.54%[24] - 2025年6月原奶月度均价3.04元/千克，环比下降0.81%，同比下降7.66%[24] - 2024年人均乳品消费量40.5公斤，仅为亚洲平均水平1/2，世界平均水平1/3[25] - 联营企业亏损增加导致投资收益减少[42] - 持有股票市值减少导致公允价值变动收益减少[42] - 应收账款坏账损失增加导致信用减值损失增加[42] - 非经常性损益净额-3437.38万元人民币，主要来自非流动性资产处置损失和政府补助[18][19] - 母公司投资收益下降43.1%至1.59亿元，对联营企业和合营企业投资收益下降38%至167.71万元[107] 关联交易 - 向光明食品集团采购糖金额5522.4万元占同类交易比例94.17%[71] - 向光明食品集团采购包装物金额1734.4万元占同类交易比例2.27%[71] - 向光明食品集团采购畜牧产品金额2226.4万元占同类交易比例1.15%[71] - 向光明食品集团采购其他产品及原材料金额1.0亿元占同类交易比例3.30%[71] - 向光明食品集团销售乳制品金额5502.5万元占同类交易比例0.50%[71] - 与光明食品集团房屋设备租赁金额2248.3万元占同类交易比例12.01%[72] - 在光明食品集团财务公司日均存款最高限额40亿元[75] - 公司银行存款存放于光明财务公司余额为25.70亿元人民币[78] - 存放光明财务公司款项利息收入为686.81万元人民币[78] - 光明银宝乳业向光明财务公司借款余额为0.8亿元人民币[78] - 光明银宝乳业借款利息费用为141.01万元人民币[78] - 关联方贷款额度1.5亿元利率为五年期LPR减60个基点(3.25%)[79] 资产和负债变动 - 公司货币资金从2024年末的29.77亿元人民币减少至2025年6月30日的29.16亿元人民币，下降2.1%[98] - 公司应收账款从2024年末的20.05亿元人民币减少至2025年6月30日的17.94亿元人民币，下降10.5%[98] - 公司存货从2024年末的30.78亿元人民币增加至2025年6月30日的32.71亿元人民币，增长6.2%[98] - 公司短期借款从2024年末的21.76亿元人民币减少至2025年6月30日的18.93亿元人民币，下降13.0%[98] - 公司合同负债从2024年末的12.56亿元人民币减少至2025年6月30日的5.30亿元人民币，下降57.8%[98][99] - 公司未分配利润从2024年末的45.08亿元人民币增加至2025年6月30日的47.26亿元人民币，增长4.8%[99] - 母公司应收账款从2024年末的30.89亿元人民币增加至2025年6月30日的33.50亿元人民币，增长8.4%[101] - 母公司其他应收款从2024年末的35.52亿元人民币减少至2025年6月30日的28.30亿元人民币，下降20.3%[101] - 母公司应付账款从2024年末的30.17亿元人民币增加至2025年6月30日的36.36亿元人民币，增长20.5%[102] - 母公司合同负债从2024年末的5.53亿元人民币减少至2025年6月30日的2.19亿元人民币，下降60.5%[102] - 衍生金融资产增长9399.93%至9951万元，因远期外汇合约增加[46][47] - 总资产226.66亿元人民币，较上年度末下降1.16%[16] - 归属于上市公司股东的净资产99.89亿元人民币，较上年度末增长5.42%[16] 所有者权益和综合收益 - 归属于母公司所有者权益合计增加5.14亿元人民币，主要来自综合收益[116] - 综合收益总额为6.86亿元人民币，其中归属于母公司部分为5.14亿元[116] - 少数股东权益增加1.43亿元人民币，主要来自综合收益贡献[116] - 公司所有者权益合计从年初114.23亿元下降至期末112.38亿元，减少1.85亿元（1.6%）[118][119] - 归属于母公司所有者权益从年初89.22亿元下降至期末88.75亿元，减少0.47亿元（0.5%）[118][119] - 少数股东权益从年初25.00亿元下降至期末23.63亿元，减少1.37亿元（5.5%）[118][119] - 综合收益总额为1.51亿元，其中归属于母公司部分2.56亿元，少数股东部分亏损1.05亿元[118] - 利润分配总额3.35亿元，其中对股东分配3.03亿元[118] - 其他综合收益亏损2467万元[118] - 母公司未分配利润从年初33.79亿元增至期末34.19亿元，增加3986万元（1.2%）[121] - 母公司所有者权益合计从年初87.89亿元增至期末88.28亿元，增加3986万元（0.5%）[121] - 实收资本保持稳定为13.78亿元[117][119][121] - 盈余公积保持稳定为6.89亿元[117][119][121] - 公司2024年半年度所有者权益合计为8,032,199,121元，较期初8,109,018,492元减少76,819,371元[122][123] - 公司2024年半年度综合收益总额为226,444,857元[122] - 公司2024年半年度对所有者分配利润303,264,228元[123] - 公司期末实收资本（或股本）为1,378,473,763元[122][123] - 公司期末资本公积为3,342,263,371元[122][123] - 公司期末盈余公积为689,320,432元[122][123] - 公司期末未分配利润为2,622,334,755元[123] - 公司总股本为1,378,473,763股，每股面值1元[124] - 其他综合收益税后净额由负转正，从-7731万元增至4.54亿元，主要受现金流量套期储备(1.66亿元)和外币报表折算差额(1.3亿元)驱动[105] 担保和借款 - 报告期末对外担保余额合计(不含子公司)为1.078亿元人民币[82] - 对子公司担保余额合计为6.225亿元人民币[82] - 公司担保总额为7.303亿元人民币占净资产比例7.31%[82] - 为新莱特提供1.3亿新西兰元贷款利率为3月期BKBM+1.6%[85] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为79,470户[88] - 光明食品（集团）有限公司持有公司股份711,860,596股，占总股本51.64%[91][92] - 全国社保基金四一三组合持股18,450,000股，占比1.34%[91][92] - 香港中央结算有限公司持股13,967,934股，占比1.01%[91][92] - 济宁惠圣产业投资合伙企业持股11,182,108股，占比0.81%[91][92] - 海南农垦农业二期私募股权投资基金持股9,584,664股，占比0.70%[91][92] - 中证上海国企交易型开放式指数基金持股8,179,721股，占比0.59%[91][92] - 工银瑞信创新动力股票型基金持股6,660,000股，占比0.48%[91][92] - 南方中证1000交易型开放式指数基金持股6,360,858股，占比0.46%[91][92] - 易方达裕祥回报债券型基金持股5,572,423股，占比0.40%[91][92] - 上海申创浦江股权投资基金持股3,993,610股，占比0.29%[91][92] 其他重要内容 - 公司纳入环境信息披露企业数量达10家[65] - 截至2025年6月底用工约2.9万人次[66] - 公司财务报表批准报出日期为2025年8月28日[125] - 公司记账本位币为人民币，境外子公司涉及美元、新西兰元及以色列谢克尔[131] - 现金等价物定义为期限短从购买日起三个月内到期流动性强易于转换为已知金额现金价值变动风险很小的投资[136] - 外币交易按交易发生日即期汇率折算资产负债表日外币货币性项目采用资产负债表日即期汇率折算[137] - 境外经营资产和负债项目采用资产负债表日即期汇率折算股东权益除未分配利润外采用发生时日即期汇率折算[138] - 金融资产分为以摊余成本计量以公允价值计量且变动计入其他综合收益以公允价值计量且变动计入当期损益三类[140] - 以摊余成本计量的金融资产业务模式为收取合同现金流量合同现金流量特征与基本借贷安排一致[141] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益的债务工具业务模式为既收取合同现金流量又以出售为目标[142] - 非交易性权益工具投资可指定为以公允价值计量且变动计入其他综合收益列示为其他权益工具投资[144] - 金融工具减值以预期信用损失为基础确认损失准备分为三个阶段计量信用风险变化[145] - 较低信用风险金融工具假设信用风险未显著增加按未来12个月内预期信用损失计量损失准备[146] - 应收账款组合分为境内客户境外客户押金和保证金及其他组合分别以逾期日或初始确认时点作为账龄起算时点[147] - 金融资产终止确认条件包括收取现金流量合同权利终止或转移几乎所有风险和报酬[149] - 金融负债初始确认分类为以摊余成本计量和以公允价值计量且变动计入当期损益[150] - 存货按成本与可变现净值孰低计量 发出成本采用加权平均法核算[152][153] - 存货跌价准备按成本高于可变现净值差额计提 可变现净值基于估计售价减成本费用确定[154] - 持有待售非流动资产以账面价值与公允价值减出售费用净额孰低计量[155] - 长期股权投资成本法下按初始投资成本计量 现金股利确认为投资收益[159] - 长期股权投资权益法下按应享有被投资单位净损益份额确认投资损益[159] - 长期股权投资可收回金额低于账面价值时减记至可收回金额[163] - 金融工具公允价值优先采用活跃市场报价 次选估值方法[151] - 金融负债终止确认时账面价值与支付对价差额计入当期损益[150] - 固定资产折旧年限房屋及建筑物10-60年机器设备3-35年运输工具5-10年电子设备及家具2-25年[167] - 固定资产年折旧率房屋及建筑物1.5%至9.7%机器设备2.6%至32.3%运输工具9.0%至19.4%电子设备及家具3.6%至48.5%[167] - 生产性生物资产母牛年折旧率15.0%至25.5%种公牛年折旧率15.8%至19.2%[175] - 土地使用权摊销年限30-50年[181] - 专利权摊销年限10年[182] - 非专利技术摊销年限2-10年[183] - 商标权摊销年限10-30年[184] - 软件摊销年限10年[185] - 借款费用资本化中断阈值非正常中断连续超过3个月[172] - 消耗性生物资产跌价准备按成本与可变现净值孰低计量[174] - 无形资产减值测试在可收回金额低于账面价值时计提减值准备[188] - 商誉每年至少进行一次减值测试无论是否存在减值迹象[189] - 商誉减值损失先抵减商誉账面价值再按比例抵减其他资产账面价值[189] - 资产减值损失一经确认后续期间不予转回[190] - 长期待摊费用按预计受益期间分期平均摊销[192] - 短期薪酬在职工提供服务期间确认为负债并计入当期损益[

光明乳业股份有限公司 关于对光明食品集团财务有限公司的风险持续评估报告 按照《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号——交易与关联交易》 等相关工作要求，光明乳业股份有限公司（以下简称"本公司"）通过查验光明 食品集团财务有限公司（以下简称"光明财务公司"）《金融许可证》《企业法 人营业执照》等证件资料，并审阅了光明财务公司截至 2025 年 6 月 30 日的财务 报表（未经审计），对光明财务公司的经营资质、业务开展和内部控制等风险管 理体系的制定及实施情况进行了评估。具体情况如下： 一、光明财务公司基本情况 税务登记证号码：91310106324270568D （一）股东情况 光明财务公司注册资本金 20 亿元（人民币，下同），其中：光明食品（集 团）有限公司为 51%，上海轻工业对外经济技术合作有限公司为 39%，上海大都 市资产经营管理有限公司为 10%。 （二）经营范围 1.吸收成员单位存款；2.办理成员单位贷款；3.办理成员单位票据贴现；4. 办理成员单位资金结算与收付；5.提供成员单位委托贷款、债券承销、非融资性 保函、财务顾问、信用鉴证及咨询代理业务；6.从事同业拆借；7.办理成员单位 ...