业绩总结 - 公司预计2024年可实现归母净利润7.95亿元，给予目标价10.72元[5] - 预计2023-2025年，公司液态奶收入将分别为164.84/174.38/199.27亿元，同比增长2.4%/5.8%/14.3%[29] - 预计2023-2025年，公司其他乳制品业务收入分别为78.45/82.76/90.68亿元，同比增长-1.9%/5.5%/9.6%[31] - 预计2023-2025年，公司可实现归母净利润分别为9.60/6.71/7.95亿元，同比分别为166.1%/-30.0%/18.5%[32] - 报告中提到2025年预计公司的营业收入将达到332.93亿元，较2022年增长约18.2%[36] 用户数据 - 公司通过上下游一体化布局，保障低温奶的供应链效率高[17] - 光明牧业拥有60多年养牛历史，牧场数量众多，产量规模和单产效率处于行业靠前水平[18] - 光明随心订的毛利率为49%，销售费用率为40%，净利率为6.2%，盈利能力显著[16] - 光明通过收购牛奶棚强化上海市场布局，提高市场拓展效率[23] - 公司近年来并购动作增加，有利于市场扩张，如收购新莱特51%股权、牛奶棚66.27%股权等[25] 未来展望 - 光明乳业低温鲜奶市场前景广阔，预计2023-2025年液态奶收入同比增长2.4%-14.3%[3] - 低温鲜奶市场空间广阔，2017-2022年CAGR达13%，增速靠前[11] - 预计低温鲜奶消费量有望达到364万吨，市场规模预计为754亿元[14] - 新莱特营业收入在2016年至2022年间呈现逐年增长趋势，从0亿元增长至80亿元，增幅达到60%[27] - 小西牛凭借青藏高原奶源优势，有望与光明现有渠道形成互补，未来发展前景可期[28] 新产品和新技术研发 - 超巴奶的出现加速低温鲜奶行业扩容，有望打破跨省份销售格局[11] - 公司通过收购牛奶棚和送奶入户等方式加强在上海市场的布局，培养消费者忠诚度[20] - 新莱特净利润在同一时期内呈现逐年增长，从-2%增长至9%，净利润从-1亿元增长至3.5亿元[27] 市场扩张和并购 - 公司稳居巴氏奶龙头地位，产品矩阵完善，液态奶收入占比约60%[9] - 上海市场为公司大本营，外地市场收入呈下降趋势，海外市场收入占比上升[9] - 光明随心订覆盖30多个城市，销售额达18.94亿元，同比增长15%[23] - 光明通过收购牛奶棚强化上海市场布局，提高市场拓展效率[23]

证券代码：600597 证券简称：光明乳业 公告编号：临 2024-005 号 光明乳业股份有限公司 单位：人民币元 编 号 公司名称 补助依据 本期收到金额 本期计入其他收 益金额 本期冲减资产或 成本费用金额 1 光明乳业股份有限公司 企业扶持资金 13,756,699.99 2,206,399.99 683,700.00 2 光明乳业股份有限公司 稳岗补贴 525,000.00 525,000.00 3 上海奶牛育种中心有限公司 企业扶持资金 5,840,000.00 4,550,000.00 4 武汉光明乳品有限公司 企业扶持资金 4,995,000.00 210,000.00 5 武汉光明乳品有限公司 稳岗补贴 151,188.00 151,188.00 6 上海光明乳品经营有限公司 企业扶持资金 4,794,000.00 4,794,000.00 7 上海鼎瀛农业有限公司 农业种植补贴 4,381,925.00 1,397,630.67 865,689.33 8 上海鼎瀛农业有限公司 企业扶持资金 368,345.98 9 大丰鼎盛农业有限公司 农业种植补贴 3,575,943.00 2,327, ...

证券代码：600597 证券简称：光明乳业 公告编号：临 2024-006 号 光明乳业股份有限公司 关于 2024 年第一季度获得政府补助的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、获取补助的基本情况 光明乳业股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"）及下属子公司自 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 3 月 31 日（以下简称"本期"）累计收到各类政府补助 12,776,188.47 元（数据未经审计）。上述政府补助明细如下（10 万元以上单列， 10 万元及 10 万元以下合并计入"零星补助"）： | 单位：人民币元 | | --- | | 编 | 公司名称 | 补助依据 | 本期收到金额 | 本期计入其他 | 本期冲减资产 或成本费用金 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 号 | | | | 收益金额 | 额 | | 1 | 光明乳业股份有限公司 | 稳岗补贴 | 978,600.00 | 978,600.00 | | | 2 | 富裕光明生态 ...

证券代码：600597 证券简称：光明乳业 公告编号：临 2024-004 号 光明乳业股份有限公司 审议通过《关于聘任公司财务总监的议案》。 同意 7 票、反对 0 票、弃权 0 票。 经公司总经理提名，董事会提名委员会资格审查，董事会审计委员会审核， 董事会聘任赵健福先生为公司财务总监。任期与本届管理层任期一致。 本议案已经公司第七届董事会提名委员会第六次会议审议通过、第七届董事 会审计委员会第九次会议审议通过。 特此公告。 光明乳业股份有限公司董事会 第七届董事会第十八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 光明乳业股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"）第七届董事会第十 八次会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 3 月 13 日以通讯方式召开。本次 会议通知和会议材料于 2024 年 3 月 8 日以电子邮件方式发出。本次会议应参加 表决董事七人，实际参加表决董事七人，符合相关法律、法规以及公司《章程》 的规定。 二、董事会会议审议情况 二零二四年三月十三日 ...

证券代码：600597 证券简称：光明乳业 公告编号：临 2024-003 号 光明乳业股份有限公司 关于募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的 公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●结项募集资金投资项目名称：淮北濉溪 12,000 头奶牛养殖示范场新建项 目、中卫市 10,000 头奶牛养殖示范场新建项目、阜南县 7,000 头奶牛养殖示范 场新建项目、哈川二期 2,000 头奶牛养殖示范场新建项目、国家级奶牛核心育种 场（金山种奶牛场）改扩建项目。 ●节余募集资金金额及用途：光明乳业股份有限公司拟将节余募集资金 18,398.05 万元（截至 2024 年 1 月 31 日金额，包括部分支付周期较长的待支付 验收款、质保金尾款合计 9,148.36 万元以及募集资金利息收入，最终实际金额 以资金转出当日专户余额为准）永久补充流动资金，用于公司日常生产经营。 ●本次节余募集资金（含待支付验收款、质保金尾款及募集资金利息）占公 司 2021 年非公开发行股票募集资金净额的 9.58%， ...

海通证券股份有限公司 关于光明乳业股份有限公司募投项目结项并将节余募集资金 永久补充流动资金的核查意见 海通证券股份有限公司（以下简称"海通证券"或"保荐机构"）作为光明 乳业股份有限公司（以下简称"光明乳业"或"公司"）非公开发行股票的保荐 机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第11号——持续督导》《上市公司监管 指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》和《上海证券交易所 上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等有关法律、法规和规范性文件的 要求，对光明乳业非公开发行股票募投项目结项并将节余募集资金永久补充流 动资金事项进行了核查，核查情况及核查意见如下： 光明乳业于 2021 年 通 过 非 公 开 发 行 股 票 方 式 募 集 资 金 总 额 人 民 币 1,929,999,992.08元，净额为人民币1,919,472,488.95元，募集资金用于淮北濉溪 12,000头奶牛养殖示范场新建项目（以下简称"淮北项目"）、中卫市10,000头奶 牛养殖示范场新建项目（以下简称"中卫项目"）、阜南县7,000头奶牛养殖 ...

乳制品产业链 - 乳制品产业链包括奶源供应、乳制品加工和销售渠道等多个环节，各环节联系紧密[1] 乳制品行业主体 - 乳制品行业的主体包括奶农、企业和政府，政府是宏观调控者，奶农和企业的协调者[2] 代表性企业 - 乳制品产业代表性企业主要包括伊利、蒙牛、飞鹤等，其中伊利、蒙牛的营业收入和净利润领先，但净利率不高，飞鹤乳业净利率最高[6]

人事变动 - 光明乳业财务总监刘瑞兵因个人原因申请辞职[2] - 辞职事项自报告送达董事会之日起生效[2] - 刘瑞兵辞职不会对公司日常经营产生不利影响[2]

奶牛存栏量预测 - 2023年国内奶牛存栏量预计将恢复至1000万头[1] 牛奶产量预测 - 2023年预测牛奶产量将继续增长，约为4207万吨[2] 原奶产量分布 - 2022年中国原奶产量TOP10的省份合计产量占比为82.7%[3] 牧场行业集中度 - 2022年上游牧场CR5为14.6%，CR10为20.87%，行业集中度低[4]

德恒上海律师事务所 关于光明乳业股份有限公司 2023 年第一次临时股东大会的 法律意见 德恒上海律師事務所 DEHENG SHANGHAI LAW OFFICE 上海市东大名路 501 号上海白玉兰广场办公楼 23 层 电话：21 5598 9888 / 9666 传真：21 5598 9898 邮编：200080 关于光明乳业股份有限公司 2023 年第一次临时股东大会的 法律意见 德恒 02G20220400-00002 号 德恒上海律师事务所 关于光明乳业股份有限公司 2023 年第一次临时股东大会的法律意见 德恒上海律师事务所（以下简称"本所"）接受光明乳业股份有限公司（以 下简称"公司"）委托，就公司召开 2023 年第一次临时股东大会（以下简称"本 次股东大会"）所涉及的召集、召开程序，召集人资格和出席会议人员的资格、 表决程序及表决结果等进行见证并出具法律意见。 德恒上海律师事务所 致：光明乳业股份有限公司 德恒上海律师事务所 关于光明乳业股份有限公司 2023 年第一次临时股东大会的法律意见 结论性意见合法、准确，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担相 应法律责任。 在本法律意见中 ...