行业趋势 - 国产汽车品牌加速布局海外市场 包括上汽 比亚迪 奇瑞 吉利 长城及新势力品牌 为码头提供充沛货源[1] - 中国汽车产业强势崛起 推动汽车出口持续攀升[1] 运营效率 - 码头通过极致优化作业流程和提升客户服务实现运营效率最大化[1] - 全封闭汽车自动化立体库每小时可处理160辆次出入库作业 有效缓解场地紧张局面[2] - 自动化立体库所需堆存面积不足传统平面场地的六分之一 土地集约利用表现突出[2] 基础设施 - 国内首座全封闭口岸汽车自动化立体库于2023年底投用 成为提升吞吐能力关键引擎[1] - 立体库占地1.46万平方米 最高可容纳6160辆商品车 单车平均占地面积仅2.37平方米[2] - 立体库是国内首个实现国产化的全封闭汽车自动化仓储项目 突破商品车自动化密集存储技术瓶颈[1] 运营成果 - 外高桥海通码头汽车滚装吞吐量持续领跑全国 是国内汽车进出口规模最大口岸[1] - 自动化立体库投产至今完成超过44万辆次车辆吞吐 平均库存率稳定在80%以上[2] - 立体库服务品牌达48个 为港口商品车智慧储运提供可复制推广的创新解决方案[2]

募资情况 - 公司发行224,563,094股普通股，募集资金总额24.75亿元，净额24.48亿元[9] 现金管理 - 本次现金管理投资金额合计3.29亿元[6] - 公司可使用最高不超过5.03亿元闲置募集资金进行现金管理，有效期12个月[3] - 已使用现金管理额度3.29亿元，尚未使用额度1.74亿元[22] - 2025年7月21日董事会和监事会审议通过现金管理议案[13] - 现金管理产品为保本浮动收益型低风险产品[10] 产品明细 - 人民币结构性存款1购买金额3621万元，期限92天[2] - 人民币结构性存款2购买金额3479万元，期限93天[2] - 中国工商银行区间累计型法人人民币结构性存款产品购买金额800万元，期限184天[2] - 2025年挂钩汇率对公结构性存款定制第八期产品购买金额2.5亿元，期限三个月[2]

行业动态 - 国产汽车品牌加速海外市场布局 包括上汽 比亚迪 奇瑞 吉利 长城及新势力品牌 [1] - 中国汽车产业强势崛起 为港口提供充沛货源 [1] - 汽车出口持续攀升导致港口场地紧张 [2] 运营创新 - 码头通过极致优化作业流程和提升客户服务实现运营效率最大化 [1] - 国内首座全封闭口岸汽车自动化立体库于2023年底投用 突破商品车自动化密集存储技术瓶颈 [1] - 立体库实现国产化 是上海港智慧滚装码头示范工程 [1] 设施效能 - 立体库占地1.46万平方米 最高容量6160辆商品车 [2] - 单车平均占地面积仅2.37平方米 所需堆存面积不足传统平面场地六分之一 [2] - 系统每小时处理160辆次出入库作业 投产至今完成超44万辆次车辆吞吐 [2] 运营数据 - 立体库平均库存率稳定在80%以上 [2] - 服务汽车品牌达48个 [2] - 在作业效率 运营成本 节能降耗和土地集约利用方面表现突出 [2]

板块表现 - 房地产开发板块整体上涨0.44%，领涨股为首开股份（代码600376）涨幅达10.12% [1] - 上证指数上涨0.13%至3812.22点，深证成指上涨0.38%至12557.68点，板块表现优于大盘 [1] - 涨幅前四个股涨幅均超9.9%，包括首开股份（10.12%）、苏宁环球（10.04%）、和展能源（9.97%）及卧龙新能（9.96%） [1] 个股涨跌详情 - 涨幅榜中首开股份成交额达9.09亿元，成交量198.74万手；卧龙新能成交额最高为11.57亿元 [1] - 跌幅最大个股为西藏城投（代码600773）下跌1.63%，华发股份（代码600325）下跌1.25% [2] - 保利发展（代码600048）成交额达11.34亿元，为跌幅榜中最高；华刚家族（代码600503）成交量282.83万手居首 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出12.13亿元，游资资金净流入6419.86万元，散户资金净流入11.49亿元 [2] - 资金流向显示主力资金撤离而散户资金进场，形成分化态势 [2]

活动基本信息 - 公司参加2025年上海辖区上市公司集体接待日暨中报业绩说明会活动 [1] - 活动时间为2025年9月19日15:00-17:00 [2] - 活动采用网络远程方式举行 投资者可通过全景路演网站、微信公众号或APP参与 [1] 活动内容安排 - 公司高管将在线就2025半年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况等问题与投资者交流 [2] - 投资者可在2025年9月19日14:00前通过问题征集专题页面提交问题 [2] - 公司将对投资者普遍关注的问题进行回答 [2] 活动组织机构 - 活动由中国证券监督管理委员会上海监管局指导 [1] - 由上海上市公司协会及深圳市全景网络有限公司联合举办 [1]

活动信息 - 公司将参加2025年上海辖区上市公司集体接待日暨中报业绩说明会活动[1] - 活动采用网络远程方式，可通过“全景路演”等参与[1] - 活动时间为2025年9月19日15:00 - 17:00[2] 交流安排 - 公司高管将在线就2025半年度业绩等问题与投资者交流[2] - 投资者可于2025年9月19日前征集问题，公司将回答普遍关注问题[2]

投资评级 - 维持增持评级 目标价格14 1元 [7][14] 核心财务表现 - 2025H1营业收入27 98亿元 同比上涨5 8% 但归母净利润1 02亿元 同比下滑27 7% [14] - 主营业务毛利率同比下滑2 8个百分点至28 2% [14] - 预计2025-2027年归母净利润分别为8 49亿元/9 47亿元/10 21亿元 同比变化-10 8%/+11 6%/+7 8% [5] - 2025-2027年预计每股收益0 62元/0 70元/0 75元 [5][14] - 净资产收益率预计从2024年7 3%降至2025年5 3% 后逐步回升至2027年6 0% [5] 业务板块表现 - 物业经营收入9 9亿元 同比下滑4 2% 但实现招引量质双升 医药产业招投联动效果凸显 [14] - 贸易及服务收入15 5亿元 同比上涨12 2% 紧抓丝路电商和自贸区建设机遇扩大规模 [14] - 房地产销售业务逐步退出 加速处置非核心资产 [14] 资本运作进展 - 完成增发2 24亿股 发行价格11 02元/股 募集资金总额24 74亿元 [14] - 2025H1发行各类直融产品60亿元 平均融资成本下降33个百分点 [14] - 积极推进不动产ABS发行 助力盘活存量资产 [3][14] 估值与同业比较 - 当前总市值151 49亿元 市净率1 0倍 [8][9] - 基于2025年预计每股收益0 62元 给予22 5倍市盈率估值 [14][16] - 可比公司2025年平均市盈率22 5倍 包括浦东金桥(11 2倍)、上海临港(20 5倍)、张江高科(45 5倍)等 [16]

分红方案 - 华安外高桥REIT（代码508048）2025年度第1次分红方案为每10份基金份额分配1.13元现金[1] - 收益分配基准日为6月6日 权益登记日为9月9日 现金红利发放日为9月15日[1] - 分红采取现金方式且不支持红利再投资 免收分红手续费[1] 税务安排 - 对个人和机构投资者从基金分配中取得的收入暂不征收个人所得税和企业所得税[1] 基金净值 - 基准日基金净值为2.80元/份[1]

独立董事职责履行情况 - 吕巍在2024年担任张江高科、外高桥和一鸣食品三家上市公司独立董事 [1] - 独立董事制度是资本市场基础制度的重要内容 旨在通过监督制衡提升上市公司治理水平和信息披露透明度 [1] - 吕巍在张江高科参加全部14次董事会和1次股东大会 对所有议案均投赞成票且无异议 [1] - 吕巍在外高桥参加全部12次董事会和2次股东大会（共3次） 对所有议案均投赞成票且无异议 [1] - 吕巍在一鸣食品参加全部4次董事会和4次股东大会 对所有议案均投赞成票且无异议 [1] 独立董事专业背景 - 吕巍为经济学博士 曾任复旦大学管理学院市场营销系教授及院长助理 [1] - 现任上海交通大学安泰经济与管理学院教授、博导及AI与营销中心主任 [2] - 具有高校管理学科资深教研经历 专业背景与独立董事监督职能相匹配 [1][2] 任职时间安排 - 张江高科独立董事任职起始于2021年6月30日 [1] - 外高桥独立董事任职起始于2021年5月27日 [1] - 一鸣食品独立董事任职起始于2023年6月28日 [1] - 三家公司独立董事任职时间均超过一年 体现任职稳定性 [1]

核心观点 - 独立董事吕巍在2024年期间于三家上市公司（张江高科、外高桥、一鸣食品）担任独立董事，合计获得报酬49.80万元，并在所有董事会和股东大会中均投赞成票且无异议 [1][2] 独立董事职责与制度定位 - 独立董事制度是资本市场基础制度的重要内容，旨在通过监督制衡促进上市公司规范运作、提升信息披露透明度与真实性，保护中小投资者利益并推动资本市场健康稳定发展 [1] 吕巍任职与薪酬情况 - 吕巍于2024年担任张江高科独立董事（2021年6月30日任职）、外高桥独立董事（2021年5月27日任职）、一鸣食品独立董事（2023年6月28日任职） [1] - 2024年从张江高科、外高桥、一鸣食品分别获得报酬19.80万元、18.00万元、12.00万元，合计49.80万元 [1] 董事会与股东大会参与情况 - 张江高科2024年召开14次董事会和1次股东大会，吕巍全部参加并对所有议案投赞成票，无异议或反对 [1] - 外高桥2024年召开12次董事会和3次股东大会，吕巍参加所有董事会及2次股东大会，对所有议案投赞成票，无异议或反对 [1] - 一鸣食品2024年召开4次董事会和4次股东大会，吕巍全部参加并对所有议案投赞成票，无异议或反对 [2] 个人背景与现任职务 - 吕巍为1964年12月出生，经济学博士，曾任复旦大学管理学院教授及院长助理、上海交通大学安泰经济与管理学院副院长 [2] - 现任上海交通大学安泰经济与管理学院教授、博导、AI与营销中心主任，同时担任张江高科、外高桥、一鸣食品独立董事，以及苏州新建元控股集团、广电电气、南洋万邦软件、顺利办信息服务等公司董事或独立董事 [2]