业绩数据 - 2024年前三季度门诊量264.8万人次，总收入22.33亿元，同比增2.21%，净利润4.98亿元，同比降2.63%[2] - 省内门诊人次228.9万，同比增4.5%；省外35.9万，同比增21.7%，总体门诊人次同比增6.5%[2] - 总医院收入同比降12.0%，区域分院医疗服务收入占比80.6%，同比增3%，浙江省内营收18.86亿元，同比持平[2] - 前三季度种植收入3.84亿元，同比增11.7%；正畸3.95亿元，同比降；儿科3.86亿元，同比持平略降；修复3.31亿，同比持平；综合5.93亿元，同比增1.1%[5] 业务数据 - 前三季度种植牙4.8万颗，同比+30%，集采占比78.6%，Q3种植牙1.6万颗，同比+12%，集采占比77%左右[4] - 1 - 9月蒲公英医院营收5.23亿元，同比+19%，毛利率21%，净利率12.9%，门诊量70.8万人次，同比+26%，客单价740元，同比降5%左右[4] - 公司固定正畸数量占比85%，隐形15%[5] 未来展望 - 2024年计划新开8家蒲公英医院，已交付3家，剩余5家年底前交付，2025年计划新开5 - 8家[3] 其他策略 - 已开业45家蒲公英医院，实现收支平衡的占比约60%[6] - 公司校招侧重重点口腔医学院毕业生，数量围绕后续医院用人计划合理控制[7]

报告投资评级 - 买入（维持）[2] 报告核心观点 - 2024年前三季度业绩稳健增长，种植业务快速放量，看好公司长期发展，维持盈利预测[5] 业绩情况 - 2024年前三季度公司实现营收22.33亿元（同比+2.21%），归母净利润4.98亿元（-2.63%），扣非归母净利润4.94亿元（-0.47%），毛利率41.82%（-0.76pct），净利率26.95%（-1.06pct）。2024Q3公司实现收入8.23亿元（+0.04%），归母净利润1.88亿元（-9.1%），扣非归母净利润1.89亿元（-7.37%）[5] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润为5.59/6.17/6.86亿元，当前股价对应PE为41.7/37.8/33.9倍[5] 总院业务情况 - 总院业务降幅趋缓，门诊量稳健增长。坚持“总院+分院”模式发展，各蒲公英医院建设、运营情况良好，2024年由杭口城西区域集团裂变出杭口未来科技城二级区域集团[6] - 2024上半年公司三大总院（杭口平海总院、杭口城西总院、宁口总院）实现收入5.44亿元（-5.98%），净利润2.77亿元（-7.16%）。2024年上半年公司旗下共有84家医疗机构，营业面积超过25万平方米，开设牙椅3037台，口腔医疗门诊量达171万人次（+8.2%）[6] 期间费用率情况 - 2024年前三季度公司销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为1.15%、8.97%、1.84%、1.61%，同比+0.22pct、+0.15pct、-0.17pct、+0.52pct，2024Q3公司销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为1.43%、7.9%、2.2%、1.61%，同比+0.43pct、+0.26pct、+0.19pct、+0.45pct[7]

营业收入 - 公司第三季度营业收入为822,546,825.43元，同比增长0.04%[2] - 年初至报告期末营业收入为2,233,126,548.77元，同比增长2.21%[2] - 2024年前三季度营业总收入为22.33亿元，同比增长2.2%[14] 净利润 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为188,458,962.91元，同比下降9.10%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为498,270,940.75元，同比下降2.63%[2] - 2024年前三季度净利润为6.02亿元，同比下降1.7%[16] - 2024年第三季度归属于母公司股东的净利润为498,270,940.75元，同比增长2.7%[1] - 2024年第三季度少数股东损益为103,489,879.13元，同比增长3.2%[1] - 2024年第三季度综合收益总额为594,093,310.43元，同比增长2.5%[1] 每股收益 - 第三季度基本每股收益为0.42元，同比下降8.70%[2] - 年初至报告期末基本每股收益为1.11元，同比下降2.63%[2] 资产与负债 - 总资产为6,223,809,169.46元，同比增长7.21%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为4,126,442,603.56元，同比增长8.07%[3] - 2024年前三季度资产总计为62.24亿元，同比增长3.6%[12] - 2024年前三季度流动负债合计为4.81亿元，同比下降25.3%[12] - 2024年前三季度非流动负债合计为12.45亿元，同比增长0.5%[13] 现金流量 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为646,768,804.91元，同比增长3.37%[2] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为646,768,804.91元，同比增长3.4%[19] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-258,554,392.65元，同比减少59.5%[20] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-385,075,978.44元，同比减少700.2%[20] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为3,138,433.87元，同比减少93.8%[20] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为2,223,106,071.59元，同比增长2.9%[19] - 2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为458,014,665.88元，同比增长0.2%[19] - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为890,455,683.59元，同比增长3.0%[19] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为85,980[7] - 杭州宝群实业集团有限公司持股数量为151,589,199股，持股比例为33.89%[7] - 中国工商银行股份有限公司－中欧医疗健康混合型证券投资基金持股数量为15,945,510股，持股比例为3.56%[7] - 鲍正梁持股数量为13,981,207股，持股比例为3.13%[7] - 中国银行股份有限公司－华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金持股数量为10,269,525股，持股比例为2.30%[7] - 浙江存济医疗教育基金会持股数量为9,742,641股，持股比例为2.18%[7] - 香港中央结算有限公司持股数量为9,139,981股，持股比例为2.04%[7] - 中国工商银行股份有限公司－中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金持股数量为5,678,241股，持股比例为1.27%[7] - 中国农业银行股份有限公司－中证500交易型开放式指数证券投资基金持股数量为5,465,947股，持股比例为1.22%[8] - 中国建设银行股份有限公司－中欧新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金持股数量为4,273,065股，持股比例为0.96%[8] 费用 - 2024年前三季度营业总成本为16.06亿元，同比增长4.3%[14] - 2024年前三季度研发费用为4105万元，同比下降6.4%[16] - 2024年前三季度销售费用为2571万元，同比增长26.7%[16] - 2024年前三季度管理费用为2.00亿元，同比增长4.0%[16] - 2024年前三季度财务费用为3591万元，同比增长51.4%[16] 其他 - 商誉增加45.31%，主要系本期收购娄底口腔医院所致[6]

证券简称：通策医疗 证券代码：600763 编号：临 2024-062 通策医疗股份有限公司 关于控股股东部分股票质押及解除质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 | 股东名称 | 宝群实业 | | | --- | --- | --- | | 本次解质股份 | 1011.2295 | 万股 | | 占其所持股份比例 | | 6.67% | | 占公司总股本比例 | | 2.26% | | 解质时间 | | 2024.10.25 | | 持股数量 | 15158.9199 | 万股 | | 持股比例 | | 33.89% | | 剩余被质押股份数量 | 9198.8767 | 万股 | | 剩余被质押股份数量占其所持股份比例 | | 60.68% | | 剩余被质押股份数量占公司总股本比例 | | 20.57% | 3.股东累计质押股份情况 二、上市公司控股股东股份质押情况 1.控股股东质押股票未来半年到期的质押股份数量为 3640.7092 万股，占所持股 份比例的 24.02%，占公司总股本的 8. ...

证券简称：通策医疗 证券代码：600763 编号：临 2024-061 一、上市公司股份质押情况 2024 年 10 月 21 日接到控股股东宝群实业股票质押及解除质押交易通知，具体事 项如下。 1 股东 名称 是否为 控股股 东 本次质 押股数 （万股） 是否 为限 售股 是否 补充 质押 质押起始日 质押到期日 质权人 占其所 持股份 比例 占公司 总股本 比例 质押融资资 金用途 宝群 实业 是 295 否 否 2024.10.17 2025.10.17 温州银行股份 有限公司杭州 分行 1.95% 0.66% 体系外医 疗项目资 金需要 1.股份质押基本情况 2.解除质押基本情况 | 股东名称 | 宝群实业 | | | --- | --- | --- | | 本次解质股份 | 249.3059 | 万股 | | 占其所持股份比例 | | 1.64% | | 占公司总股本比例 | | 0.56% | | 解质时间 | | 2024.10.21 | | 持股数量 | 15158.9199 | 万股 | | 持股比例 | | 33.89% | | 剩余被质押股份数量 | 8995.1062 | 万股 | | ...

公司概况 - 通策医疗是中国民营口腔医疗服务领军企业,以区域总院 + 分院 + 蒲公英的模式打造区域连锁口腔医疗服务网络 [1] - 公司成立于2006年,是主板首家医疗服务上市公司,经过二十余年深耕,打造出了"临床+教育+科研"一体化的大型连锁民营口腔医疗集团 [9][10] - 公司股权结构稳定合理,管理团队人才济济,拥有丰富的医学背景和管理经验 [13][14][15][16] - 公司业绩整体保持增长,集采政策影响基本消化,营收和归母净利润呈现企稳回升态势 [19][20][21] 行业发展 - 我国医疗保健支出高速增长,为口腔医疗服务需求持续扩大奠定基础,华东地区市场规模较大 [34][35] - 我国口腔保健意识较弱,但国家政策重视,为行业发展提供支持 [36][37][38][39] - 种植牙是优选修复方式,受益于人口老龄化和集采政策,种植牙需求有望持续增长 [40][41][42][43][44][45][46] - 正畸需求受益于"爱美之心"和经济发展,市场规模有望持续扩大 [49][50][51][52][53] - 儿童口腔健康意识提升,但问题仍较严重,儿科业务潜力大 [54][55][56][57] - 口腔医疗机构数量众多,但医生资源仍显不足,行业集中度较低 [58][59][60][61][62][63][64] 公司战略 - 公司立足浙江,辐射全国,通过"总院+分院"模式和蒲公英计划实现省内加密和省外拓展 [66][67][68] - 公司"总院+分院"模式日渐成熟,总院负责品牌培育和技术输出,分院负责扩大市场份额 [69][70][71][72][73] - 蒲公英计划实现机构和医生的"双下沉",提升基层口腔医疗水平,为公司长期发展奠定基础 [74][75][76] - 公司通过团队诊疗模式、人才培养等措施,解决医生资源稀缺问题,保障优质服务供给 [77][78][79] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持稳定增长,给予"买入"评级 [83] - 主要风险包括医疗安全事件、低端市场竞争加剧、品牌声誉下降等 [84]

杭州海胤科创有限公司 审计 报 告 众环审字(2024)0300822号 目 录 起始页码 审计报告 | 财务报表 | | | --- | --- | | 资产负债表 | | | 利润表 | 3 | | 现金流量表 | 4 | | 所有者权益变动表 | 5 | | 财务报表附注 | 7 | 审计报告 众环审字(2024)0300822 号 杭州海胤科创有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了杭州海胤科创有限公司(以下简称"海胤科创公司")财务报表,包括 2023 年 12月31日、2024年6月30日的资产负债表,2023年度、2024年1-6月的利润表、现 金流量表、所有者权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制,公允反映了 海胤科创公司 2023年 12月31日、2024年6月30日的财务状况以及 2023年度、2024年 1-6 月的经营成果和现金流量。 二、形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的"注册会计师对 财务报表审计的责任"部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职 业道德 ...

证券代码：600763 证券简称：通策医疗 编号：临 2024-060 通策医疗股份有限公司 关于购买股权暨关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 一、关联交易概述 1. 关联交易的主要内容 通策医疗全资子公司通策健康收购标的公司 80%股权，全资子公司杭州口腔 医院集团有限公司收购标的公司 20%股权，交易总金额为 5541.36 万元，即按注 1/5 通策医疗股份有限公司（以下简称"通策医疗"或"公司"）全资子公 司浙江通策健康管理服务有限公司（以下简称"通策健康"）收购杭州 海胤科创有限公司（以下简称"标的公司"）80%股权，全资子公司杭州 口腔医院集团有限公司收购标的公司 20%股权，交易总金额为 5541.36 万元，即按注册资本金 1000 万元收购目标公司 100%股权以及收购债权 应支付的对价 4541.36 万元。 标的公司为杭州海骏科技有限公司全资子公司，杭州海骏科技有限公司 为公司实际控制人控制的公司，本次交易构成关联交易。 本次交易未导致公司主营业务、资产、 ...

| 股东名称 | 宝群实业 | | | --- | --- | --- | | 本次解质股份 | 420.1784 万股 | | | 占其所持股份比例 | 2.77% | | | 占公司总股本比例 | 0.94% | | | 解质时间 | 2024.9.20 | | | 持股数量 | 15,158.9199 万股 | | | 持股比例 | | 33.89% | 1.解除质押基本情况 1 证券简称：通策医疗 证券代码：600763 编号：临 2024-059 通策医疗股份有限公司 关于控股股东部分股票解除质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示: 杭州宝群实业集团有限公司（以下简称"宝群实业"）持有通策医疗股份有限 公司（以下简称"公司"）股份总数 151,589,199 股（以下数据均为公司分红派息后 的股数），占总股本的 33.89%；本次解除质押股份数为 4,201,784 股，占宝群实业所 持有本公司股份数 2.77%，占本公司总股份数的 0.94%。宝群实业质押股份总数为 89,4 ...

报告公司投资评级 - 买入 [1] 报告的核心观点 - 业绩符合预期，Q2实现平稳增长 [1] - 高值项目整体承压，种植牙放量明显 [1] - 盈利能力小幅下降，费用率基本稳定 [1] - 盈利预测和投资建议：维持买入评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本状况 - 总股本：447百万股 [1] - 流通股本：447百万股 [1] - 市价：41.56元 [1] - 市值：186亿元 [1] 财务指标 - 营业收入：2022年2,719百万元，2023年2,847百万元，2024年预测3,205百万元，2025年预测3,682百万元，2026年预测4,272百万元 [1] - 营业收入增长率：2022年-2.2%，2023年4.7%，2024年预测12.6%，2025年预测14.9%，2026年预测16.0% [1] - 净利润：2022年548百万元，2023年500百万元，2024年预测595百万元，2025年预测679百万元，2026年预测785百万元 [1] - 净利润增长率：2022年-22.0%，2023年-8.7%，2024年预测19.0%，2025年预测14.1%，2026年预测15.5% [1] - 每股收益：2023年1.12元，2024年预测1.33元，2025年预测1.52元，2026年预测1.75元 [1] - 每股现金流量：2023年1.88元，2024年预测2.17元，2025年预测0.61元，2026年预测3.79元 [1] - 净资产收益率：2022年15.2%，2023年12.1%，2024年预测12.6%，2025年预测12.5%，2026年预测12.5% [1] - P/E：2023年37.1，2024年预测31.2，2025年预测27.4，2026年预测23.7 [1] - P/B：2023年4.9，2024年预测4.3，2025年预测3.8，2026年预测3.3 [1] 业务板块 - 种植、正畸、儿科、修复、大综合分别实现营收：2024年上半年2.55/2.13/2.40/2.22/3.85亿元，分别同比增长11.3%/-4.7%/-1.1%/2.8%/4.2% [1] - 年门诊量：2024年上半年达到171万人次，同比增长8.73% [1] - 客单价：2024年上半年768.4元/人，较2023年同期下降21.96% [1] - 单牙椅产出：2024年上半年43.3万元/张，较2023年同期下降40.83% [1] 盈利预测和投资建议 - 预计2024-2026年营业收入分别为32.05、36.82、42.72亿元，同比分别增长13%、14%、16% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为5.95、6.79、7.85亿元，同比分别增长9%、14%、16% [1]