| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 688105 | 诺唯赞 | 21.96 | -3.56% | 3.82万 | 8492.20万 | | 920344 | 三元基因 | 25.40 | -2.98% | 9204.51 | 2369.56万 | | 688331 | 荣昌生物 | 94.50 | -2.96% | 5.75万 | 5.53亿 | | 002581 | ST未名 | 7.47 | -2.35% | 6.90万 | 5124.08万 | | 002773 | 康弘药业 | 34.06 | -2.29% | 6.11万 | 2.10亿 | | 688336 | 三生国健 | 57.90 | -2.01% | 6.49万 | 3.78亿 | | 920575 | 康乐卫士 | 12.53 | -1.80% | 3.11万 | 3922.27万 | | 688488 | 艾迪药业 | 14.09 | -1.47% | 5.23万 | 7419.42万 | | 600867 ...

报告行业投资评级 - 行业投资评级为看好，并维持此评级 [10] 报告核心观点 - 胰岛素集采影响已出清，行业拐点显现，企业现金流趋于稳定 [3][7] - 国内企业聚焦创新优势领域，研发管线稳步推进，形成糖尿病治疗闭环生态，创新管线估值有望重塑 [3][9] - 胰岛素出海进展顺利，欧美及亚非拉市场空间广阔，有望为企业贡献显著新增量 [3][8] 国内胰岛素集采分析 - 2024年中国胰岛素市场规模为223亿元，同比下滑14.23% [20] - 经历两轮全国集采后市场趋于稳定：第一轮集采温和，近50%市场份额未纳入报量，头部企业凭借产品品质发力集采外渠道 [7]；第二轮集采续约周期至2027年底，部分企业如甘李药业所有产品及礼来部分产品续约报价相比首轮提升，体现医保局纠偏态度 [7][30] - 集采后呈现三代胰岛素取代二代、国产产品取代进口趋势：二代胰岛素报量7370万支（同比-18%），三代报量1.68亿支（同比+36%）；进口产品报量增速15-25%，国产产品报量增速15-151% [38][40] 胰岛素出海进展 - 欧美发达国家市场价值量大：美国胰岛素市场空间71亿美元，销量2.06亿支，三代胰岛素占比87%，礼来占据41%市场份额 [41]；欧洲市场空间61亿美元，三代胰岛素占比91%，诺和诺德占据57%市场份额 [56] - 亚非拉发展中国家市场空间在43-65亿美元，竞争格局良好 [65] - 国内企业出海进展：甘李药业进度最快，其甘精胰岛素、门冬胰岛素、赖脯胰岛素已在欧美提交上市申请并获受理 [68]；通化东宝紧随其后，人胰岛素注射液上市申请获欧盟受理 [68] 创新药管线发展与估值重塑 - 企业研发管线聚焦糖尿病、内分泌及代谢领域：甘李药业主要研发项目包括博凡格鲁肽注射液、GZR4等GLP-1相关产品 [71]；通化东宝管线涵盖长效、速效胰岛素、GLP-1RA及双靶点创新药 [76]；联邦制药在研人用药新产品43项，其中22项为1类新药 [77] - GLP-1赛道处于高景气度，胰岛素企业凭借终端销售、工艺研发及产能优势，有望在该领域研发、生产及商业化中占据一席之地 [9]

公司重大事项 - 金岭矿业暂停公开挂牌转让金钢矿业100%股权及债权，因第二次挂牌未能征集到符合条件的意向受让方 [4] - 慧博云通控股股东、实控人及其一致行动人自愿承诺，自即日起至收购宝德计算机控制权事项完成后6个月内不减持所持有的首发原股东限售股 [5] - 威高血净筹划以发行股份方式购买威高普瑞100%股权，预计构成重大资产重组，公司股票自10月20日起停牌不超过10个交易日 [6] - 赣锋锂业拟引入战略投资人万鑫绿能，以6.64亿元交易对价转让深圳易储44.2361%股权，交易完成后深圳易储不再纳入公司合并报表范围，同时公司授权管理层择机处置不超过最近一期经审计净资产10%的已流通上市公司股票资产 [7] - 三花智控将回购股份价格上限由35.75元/股上调至60.00元/股，并将回购实施期限延长至2026年2月28日 [8] - 经纬辉开拟以8.5亿元现金收购中兴系统100%股权，进入专网通信领域，中兴系统股东承诺2025至2027年度累计净利润不低于2.15亿元 [9] 第三季度及前三季度业绩 - 寒武纪第三季度营收17.27亿元，同比增长1332.52%，净利润5.67亿元，前三季度营收46.07亿元，同比增长2386.38%，净利润16.05亿元 [10] - 海康威视第三季度营收239.4亿元，同比增长0.66%，净利润36.62亿元，同比增长20.31%，前三季度营收657.58亿元，同比增长1.18%，净利润93.19亿元，同比增长14.94% [11][12] - 科威尔第三季度营收1.45亿元，同比增长17.9%，归母净利润2059.46万元，同比增长110.36%，前三季度归母净利润5160.02万元，同比下降0.09% [13] - 思特威预计前三季度归母净利润6.56亿元至7.36亿元，同比增长140%至169%，主要因智能手机领域产品出货量大幅上升 [14] - 神通科技第三季度营收4.86亿元，同比增长61.66%，净利润4898.82万元，同比增长452.62%，前三季度营收13.02亿元，同比增长34.65%，净利润1.13亿元，同比增长584.07%，主要因客户订单持续放量及毛利率提升 [15] - 华友钴业第三季度营收217.44亿元，同比增长40.85%，净利润15.05亿元，同比增长11.53%，前三季度营收589.41亿元，同比增长29.57%，净利润42.16亿元，同比增长39.59%，受益于产业一体化经营优势及钴金属价格回升 [16] - 圣晖集成第三季度营收8.21亿元，同比增长59.4%，归母净利润3318.26万元，同比增长93.89%，前三季度归母净利润9564.69万元，同比增长29.09% [17] - 金石亚药预计前三季度归母净利润8660.55万元至1.07亿元，同比增长48.99%至83.95%，主要因新材料与机械业务板块收入与毛利改善 [18] - 海大集团第三季度营收372.63亿元，同比增长14.43%，归母净利润15.04亿元，同比增长0.34%，前三季度归母净利润41.42亿元，同比增长14.31%，同时公司拟分拆控股子公司海大控股至港交所上市 [19] - 瀚蓝环境预计前三季度归母净利润16.05亿元左右，同比增长15.85%左右，剔除去年同期一次性收益后同比增加约27.85%，主要因新增并表粤丰环保及降本增效 [20] - 海通发展第三季度营收12.09亿元，同比增长34.27%，净利润1.66亿元，同比下降1.49%，前三季度营收30.09亿元，同比增长16.32%，净利润2.53亿元，同比下降38.47%，主要因市场价格下滑及运营成本增加 [21] - 探路者预计前三季度归母净利润3000万元至3600万元，同比下降64.62%至70.51%，主要因户外业务销售不及预期及汇率波动产生汇兑损失 [22] - 国机通用第三季度营收1.14亿元，同比下降31.72%，净利润386.62万元，同比下降46.73%，前三季度营收5.26亿元，同比下降5.93%，净利润3593万元，同比增长21.6% [23] 重大合同中标 - 新疆交建中标G217线莎车至塔什库尔干县公路建设项目施工标段，中标价格5.56亿元 [24] - 罗博特科与某光伏公司子公司签署合同金额约7.61亿元，占公司2024年营业收入的68.83% [25] - 盛视科技签署珲春口岸智慧化建设项目合同，合同总价1.02亿元 [26] 股东股份减持 - 友发集团董事张德刚拟减持不超过354万股公司股份，占公司总股本的0.24% [27] - 圣邦股份控股股东一致行动人林林拟减持不超过788.71万股公司股份，占公司总股本的1.28% [28] - 湖南白银股东郴州国控拟减持不超过5646万股公司股份，占公司总股本的2.00% [29] 股份回购计划 - 通化东宝拟以2000万元至4000万元回购股份，用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过10元/股 [30] - 深圳新星将回购股份价格上限由不超过18元/股调整为不超过30元/股 [31] 资本工具发行 - 长沙银行获监管批复，同意发行不超过120亿元无固定期限资本债券和二级资本债券 [32]

公司股份回购方案 - 公司拟使用自有资金通过集中竞价交易方式回购股份，用于员工持股计划及/或股权激励 [2] - 回购股份金额不低于人民币2000万元，不超过人民币4000万元 [2] - 回购股份价格上限为不超过人民币10元/股 [2] 回购价格设定依据 - 设定的回购股份价格上限不高于董事会审议通过回购方案前30个交易日公司股票交易均价的150% [2]

公司股份回购计划 - 公司决定以自有资金回购股份，回购金额不低于2000万元且不超过4000万元 [1] - 回购股份将用于员工持股计划及/或股权激励 [1] 回购目的与依据 - 回购目的基于对公司未来发展前景的信心和价值的认可，旨在使股价与公司价值匹配 [1] - 回购决策综合考虑了公司近期股票二级市场表现、经营情况、主营业务发展前景、财务状况及未来盈利能力 [1] - 回购旨在维护公司市场形象并增强投资者信心 [1]

业绩表现 - 寒武纪第三季度营收为17.27亿元，同比增长1332.52%，净利润为5.67亿元 [1] - 海康威视第三季度净利润同比增长20.31% [5] - 思特威前三季度净利润同比预增140%至169% [5] - 北方股份预计前三季度净利润同比增加56.90%到70.74% [5] - 金田股份前三季度净利润同比增长104.37% [5] - 萤石网络第三季度净利润同比增长28.73% [5] - 三棵树前三季度净利润同比增长81.22%，拟每10股派5元 [5] - 片仔癀第三季度净利润同比下降28.82% [5] - 神通科技第三季度净利润同比增长452.62% [5] - 华友钴业前三季度净利润同比增长39.59% [5] - 国投电力三季度控股企业累计完成发电量478.91亿千瓦时，同比减少14.42% [5] - 容百科技第三季度净利润亏损1.35亿元 [5] - 紫金矿业第三季度净利润同比增长52.25% [5] - 海大集团前三季度净利同比增14.31% [5] - 顺丰控股9月速运物流业务、供应链及国际业务合计收入同比增长8.78% [5] 股份回购 - 富吉瑞拟1000万元至2000万元回购股份 [3] - 通化东宝拟2000万元至4000万元回购公司股份 [5] - 深圳新星拟将回购股份价格上限调整为不超过30元/股 [5] - 三花智控上调回购股份价格上限并延长实施期限 [5] - 大洋电机上调回购股份价格上限并延长实施期限 [5] 合同与项目中标 - 永茂泰与头部人形机器人企业签订战略合作框架协议 [3] - 新疆交建中标5.56亿元施工项目 [4] - 盛视科技签署1.02亿元珲春口岸项目合同 [5] - 罗博特科签订约7.61亿元合同，金额占公司2024年营收约为68.83% [5] - 广东建工子公司与广东茂名滨海新区管委会签订合作框架协议 [5] 战略合作 - 景嘉微与苍穹数码战略合作，共同打造软硬件一体化的全国产化解决方案 [5] 股东增减持 - 慧博云通控股股东、实控人及其一致行动人自愿承诺特定期间不减持公司股票 [5] - 湖南白银郴州国控拟减持公司不超2%股份 [5] - 圣邦股份控股股东一致行动人拟减持公司不超1.28%股份 [5] - 联动科技实控人及其一致行动人拟减持公司不超2.9963%股份 [5] - 巨星农牧股东和邦集团拟减持不超2%公司股份 [5] - 航天工程股东拟合计减持不超6%公司股份 [5] 并购重组 - 经纬辉开拟8.5亿元收购中兴系统100%股权，进入专网通信领域 [5] - 威高血净拟购买威高普瑞100%股权，股票10月20日起停牌 [6] - 歌尔股份终止筹划股权收购事项，原拟收购米亚精密科技有限公司及昌宏实业有限公司100%股权 [6] 再融资 - 长沙银行发行不超120亿元资本工具获监管机构批复 [6] 股权变动 - \*ST海华公司实际控制人将变更为祝镓阳、占舜迪、张栋，股票10月20日复牌 [5] 其他公司动态 - 海大集团拟分拆控股子公司海大控股至港交所上市 [5] - 天齐锂业江苏张家港项目电池级氢氧化锂产品所有参数达标 [6] - 广大特材实控人之一暨董事长兼总经理徐卫明解除留置 [6] - 亿田智能上海德数云基金获得一家AI算力服务公司77.4%股权 [6] - 汉威科技筹划发行H股并在香港联交所主板上市 [6]

关联人界定 - 持有公司5%以上股份的法人（或组织）及其一致行动人是关联法人[5] - 直接或间接持有公司5%以上股份的自然人是关联自然人[5] 交易审议披露 - 与关联自然人交易超30万元，经独立董事同意后董事会审议披露[11] - 与关联法人交易超300万元且占净资产绝对值0.5%以上，经审议披露[11] - 交易超3000万元且占净资产绝对值5%以上，提供审计或评估报告[12] 其他关联规定 - 董事等报送关联人名单及关系说明[9] - 不得为关联人提供财务资助，特定参股公司除外且需审议股东会[12] - 为关联人担保需审议股东会，为控股股东担保需反担保[12] - 董事会审议关联交易，关联董事回避，非关联董事决议[15] - 连续十二个月关联交易按累计计算原则适用规定[14] - 购买关联人资产价格超账面值100%，公告溢价并提供投票便利[26] - 日常关联交易协议超3年，每3年重新审议披露[24] - 年报和半年报汇总披露日常关联交易履行情况[23] - 实际执行超预计金额，按超出金额重新审议披露[23] - 关联交易签书面协议，明确政策，条款变更重新审批[18] - 关联交易定价应公允，参照多种原则方法[19] - 关联交易公告含对方、标的、关系等内容[21] - 年报和半年报重要事项披露重大关联交易[22] - 特定日常关联交易按规定审议披露[23] - 特定关联交易可免按关联方式审议披露[28]

股东会召开 - 年度股东会每年召开一次，需于上一会计年度结束后6个月内举行[4] - 特定情形下，应在事实发生之日起2个月内召开临时股东会[4] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东会[4] 股东会通知 - 董事会收到召开提议后10日内反馈，同意后5日内发通知[6][7][8] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在股东会召开10日前提临时提案[12] - 召集人收到临时提案后2日内发补充通知[12] - 年度股东会召开20日前、临时股东会召开15日前公告通知股东[12] 股东会相关限制 - 决议公告前，召集股东持股比例不得低于10%[10] - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日且确认后不得变更[14] 投票时间 - 网络或其他方式投票开始时间不得早于现场股东会前一日下午3:00，不得迟于当日上午9:30，结束时间不得早于现场股东会结束当日下午3:00[18] 会议记录 - 会议记录保存期限不少于10年[24] 决议通过条件 - 普通决议需出席股东所持表决权过半数通过[26] - 特别决议需出席股东所持表决权的2/3以上通过[26] 需股东会审议事项 - 一年内购买、出售重大资产或担保金额超最近一期经审计总资产30%需特别决议[27] - 交易涉及资产总额占最近一期经审计总资产50%以上需提交审议[1] - 交易标的资产净额占最近一期经审计净资产50%以上且超5000万元需提交审议[1] - 交易成交金额占最近一期经审计净资产50%以上且超5000万元需提交审议[1] - 交易产生利润占最近一个会计年度经审计净利润50%以上且超500万元需提交审议[1] - 交易标的营业收入占最近一个会计年度经审计营业收入50%以上且超5000万元需提交审议[1] - 交易标的净利润占最近一个会计年度经审计净利润50%以上且超500万元需提交审议[1] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10％的担保须经审议[31] - 公司及控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50％后提供的担保须经审议[31] - 为资产负债率超70%的担保对象提供的担保须经审议[31] - 单笔财务资助金额超最近一期经审计净资产10%需提交审议[32] 董事选举 - 非独立董事或独立董事当选需得票数超出席股东会股东所持表决权股份总数二分之一[41] - 票数相同不能决定当选者，应另行召开股东会选举[41] - 当选董事人数未超拟选董事会成员人数二分之一，原董事会继续履职，会后两个月内重开股东会选举[41] - 当选董事人数超拟选董事会成员人数下限二分之一但不足应选人数，新一届董事会成立，当选董事不足规定人数三分之二，会后两个月内重开股东会选举缺额董事[41] - 当选人数少于应选董事，但已当选董事人数超规定人数三分之二，缺额在下次股东会上选举填补[42] 优先股发行 - 股东会就发行优先股审议需对包括发行种类和数量等十一项事项逐项表决[43] 表决相关 - 表决前推举两名股东代表计票和监票，审议事项与股东有关联关系，相关股东及代理人不得参加[44] 方案实施 - 股东会通过派现、送股或资本公积转增股本提案，公司应在会后2个月内实施具体方案[46] 决议撤销 - 股东可自决议作出之日起60日内，请求法院撤销召集程序、表决方式违法或决议内容违反章程的股东会决议，但仅有轻微瑕疵且未产生实质影响的除外[46][47] 规则生效 - 本规则自股东会通过之日起生效，由公司董事会负责解释[49]

担保原则与管理 - 对外担保遵循平等、自愿、诚信、互利原则，统一管理[2] - 分支机构不得对外担保，未经审议不得担保[2] 担保对象与条件 - 可为经营及资信良好单位提供担保，关联方需反担保[4] - 不符法规、近3年有虚假财报单位不得担保[6] 申请与审批 - 被担保人申请需提交资料，公司核查资信[6] - 特定情形担保须经股东会审批，关联方表决有限制[11] - 非股东会审议事项，董事会需特定比例通过[12] 合同与手续 - 对外担保需签订规范合同，明确条款[14][16] - 管理人员不得越权签合同，审查格式合同条款[16] - 接受反担保要完善手续并登记[16]

审计委员会组成 - 成员由3名以上董事会成员组成，独立董事占总数二分之一以上[5] - 设主任委员一名，由符合规定的会计专业独立董事担任[7] - 委员任期与董事会任期一致，届满连选可连任[7] 审计委员会职责 - 监督评估内外部审计、审核财务信息披露等[9] - 指导内部审计工作，包括审阅计划、督促实施等[10] - 监督评估内部审计工作，协调内外部审计关系[12] - 督导内部审计部门至少每半年对重大事项和资金往来检查一次[13] - 根据内部审计报告对内部控制有效性出具书面评估意见并向董事会报告[13] - 监督外部审计机构聘用，提议启动选聘工作，审议决定聘用机构并建议审计费用[16] - 审核公司财务会计报告，对真实性等提出意见[25] - 对公司董事、高级管理人员信息披露行为进行监督[26] 审计委员会会议 - 每季度至少召开一次定期会议，三分之二以上委员出席方可举行[21] - 向董事会提出的审议意见须经全体委员过半数通过[21] - 会议记录保存期限至少为十年[23] 内部审计部门 - 公司应设立独立的内部审计部门，对审计委员会负责[12] - 至少每季度向审计委员会报告一次，每年提交内部审计工作报告[14] 信息披露 - 公司披露年度报告时，应在上海证券交易所网站披露审计委员会年度履职情况[25] 工作细则 - 自董事会决议通过之日起生效[28] - 未尽事宜按国家有关法律法规、规范性文件及公司章程规定执行[28] - 如与国家有关法律法规和公司章程规定相抵触，按国家有关规定执行[28] - 解释权及修订权归属公司董事会[28] 时间 - 文档涉及通化东宝药业股份有限公司2025年10月的内容[29]