核心观点 - 通化东宝药业2024年业绩由盈转亏，归母净利润从预计4053万元下调至-4272万元，主要受商标侵权诉讼赔付6131万元及研发项目转让递延所得税资产冲回5274万元影响 [1][2] - 公司胰岛素产品在集采续标中全线A类中标但价格平均下降10-43%，导致收入减少8.93亿元，利润总额减少8.42亿元 [7][11] - 研发投入资本化率达77.95%，主要涉及12个在研项目累计投入9.48亿元，其中超速效赖脯胰岛素等3个项目计提减值901万元 [33][36] 诉讼事项 - 与甘李药业商标侵权案历时5年，涉及"长舒霖"商标无效宣告、行政诉讼及6000万元赔偿民事诉讼，2024年12月终审维持原判 [1][2] - 公司原按3000万元计提预计负债，终审后补提3131万元，导致净利润下调4967万元 [2][3] - 会计师认为各时点会计处理符合会计准则，未发现前期计提不充分 [6][15] 研发项目转让 - 子公司杭州紫星3个研发项目以3.49亿元转让给母公司，产生收益2.11亿元，原确认递延所得税资产5274万元 [4][6] - 因专利变更等手续未完成冲回递延所得税资产，直接导致净利润下调5438万元 [6][9] - 项目评估值低于账面价值901万元，主要因可溶性甘精赖脯双胰岛素项目终止导致资产组用途受限 [26][28] 集采影响 - 门冬胰岛素价格降幅最大达43%，甘精胰岛素降18.8%，人胰岛素系列降10-13% [7] - 集采执行前销量环比降58%，执行后销量回升107%，全年销量波动导致收入减少7.4亿元 [9][11] - 公司通过A类中标新增医院准入9400家，重点拓展门冬胰岛素在3000家医院覆盖 [12] 研发投入 - 94.77亿元开发支出中，超速效赖脯胰岛素投入3.52亿元（占比37%），痛风治疗项目合计1.55亿元 [35] - 资本化政策以取得临床批文为节点，10个进入临床阶段项目平均研发周期4.2年 [32][34] - 同行业资本化率63-75%，公司77.95%的差异主要源于糖尿病领域研发管线集中度高 [37] 费用管控 - 销售费用10.71亿元同比增17%，其中市场开发费3.21亿元（占30%）用于新增9400家医院准入 [17][19] - 销售人员1396人增35人，薪酬支出增6082万元，主要系集采中标后绩效考核调整 [21][22] - 在建工程超预算1.37亿元，主要因进口离心机采购价差1559万元及增值税进项转出3559万元 [24][25]

业绩情况 - 原预计归母净利润4053万元，两次更正后为 - 4272万元[2] - 2024年实现营业收入20.1亿元，同比减少34.66%[27] - 2024年集采使胰岛素制剂营业收入和利润总额各减少约1.53亿元[29] - 2024年生物药制剂收入较上年减少8.93亿元，利润总额减少8.42亿元[31] 用户数据 - 集采后甘精胰岛素新增准入医院约1400家，门冬胰岛素约3000家，预混型门冬胰岛素约5000家[32] 未来展望 - 超速效赖脯胰岛素注射液预计2028年上市销售，2028 - 2032年有营收预测[68][70] 新产品新技术研发 - 第一款GLP - 1受体激动剂利拉鲁肽注射液等三款新产品上市销售[32] - 2024年研发投入合计45046万元，占营收比例22.42%，资本化率77.95%[77] 市场扩张和并购 - 未提及相关内容 其他新策略 - 未提及相关内容 销售费用 - 2024年销售费用107,114万元，同比增长17.34%，占营收比例53.30%[42] - 销售人员1396人，较上期增加35人，同比增长2.57%[42] 在建工程 - 5个在建工程结项并转固，3个项目投入超预算[53] 项目终止与减值 - 2024年7月终止可溶性甘精赖脯双胰岛素注射液产品项目[64] - 对超速效赖脯胰岛素注射液项目资产组计提在建工程减值准备901.3万元[65] 应收账款 - 报告期末应收账款前五名欠款方合计余额6072.29万元，占比9.85%[93] - 2024年应收账款前五名除江西南华医药，其余四家新列入[93]

业绩总结 - 公司原预计归母净利润4053万元，两次更正后为 - 4272万元[1] - 侵害商标权诉讼终审判决赔付6131万元，超预计3131万元[1] - 全资子公司转让项目未完成手续致利润减少约5274万元[1]

业绩情况 - 公司原预计归母净利润4053万元，2月26日调整为1164万元，4月28日调整为 - 4272万元[1] - 2024年实现营业收入20.1亿元，同比减少34.66%，胰岛素专项集采是收入变动主因[18] - 2024年胰岛素产品因销量波动销售收入减少7.40亿元，利润总额减少6.89亿元[20] - 2024年生物药制剂收入较上年减少8.93亿元，利润总额减少8.42亿元[20] - 报告期内销售费用107114万元，同比增长17.34%，占营收比例53.30%[29] 用户数据 - 甘精胰岛素新增准入医院约1400家，门冬胰岛素约3000家，预混型门冬胰岛素约5000家[22] 未来展望 - 预计短期内完成子公司三个在研项目转让，产生转让收益2.11亿元，确认递延所得税资产5274万元[13][14] - 2028年超速效赖脯胰岛素注射液产品上市销售，营业收入8800万元，2032年达95353.54万元[53][55] - 2028年超速效赖脯胰岛素注射液净利润2493.94万元，2032年达30153.47万元[55] 新产品和新技术研发 - 2024年8月在上海张江建立创新药早期研发实验室，杭州紫星不再有新研发项目投入，原有项目进入临床阶段后将转入母公司[12] - 报告期内研发投入合计45046万元，占营业收入比例达22.42%[62] - 报告期内研发投入资本化金额35116万元，资本化率达77.95%[62] 市场扩张和并购 - 无 其他新策略 - 督促东宝集团提升经营能力、加大销售和投资回收力度、处置和盘活资产以偿还贷款和降低质押率[83] 其他重要事项 - 侵害商标权诉讼终审判决公司赔付6131万，较此前预计的3000万元差异较大[1] - 全资子公司转让研发项目手续未完成，导致利润减少约5274万元[1] - 2024年4月23日参加全国药品集中采购（胰岛素专项接续），各胰岛素产品中标价下降致销售收入下滑[18][19] - 2024年上半年国内胰岛素制剂销量1880万支，较2023年下半年减少2643万支，环比减少58%，收入减少约8.15亿元[20] - 2024年下半年国内胰岛素制剂销量3890万支，较上半年环比增长107%[20] - 销售费用中职工薪酬、差旅费、咨询费及市场开发费分别占比24%、29%和30%，职工薪酬同比增长33.01%[29] - 报告期内销售人员1396人，较上期增加35人，同比增长2.57%[29] - 2024年支付咨询费及市场开发费32609.28万元，占销售费用总额30%，较同期增长56%[31][33] - 2024年支付差旅费31198.69万元，占销售费用总额29%[31][34] - 2024年支付宣传费9323.72万元，占销售费用总额9%[31] - 境外销售服务费1005.53万元，占销售费用总额1%[31] - 2024年职工薪酬较同期增加6162万元，其中工资及保险支出增加1075万元，奖金支出增加5087万元[37] - 2024年度支付给关联方的金额为879万元，支付给经销商85.42万元，合计964.42万元，占销售费用总金额的0.90%[39] - 报告期内5个在建工程结项并转固，其中3个项目投入超预算[1] - 胰岛素类似物（门冬胰岛素）生产基地建设项目结算金额40041.19万元，预算30909.50万元，因预算未含房屋建筑物价值致超支[42][43][44] - 利拉鲁肽/德谷胰岛素共线生产基地工程项目结算金额77624.99万元，预算68472.03万元，超支13.37%，因产品试制费、设备购置及增值税进项税额转工程成本等超支[44] - 利拉鲁肽/德谷胰岛素共线生产基地项目产品试制费7951.97万元，含工资薪酬2665.41万元、燃料动力1844.51万元、材料3442.05万元[44][45] - 中试车间改造工程项目结算额2345.52万元（不含改造前固定资产转入4091.94万元），预算1700.00万元，超支37.97%，因产品试制费和工程量预估偏差等超支[46] - 超速效赖脯胰岛素注射液相关3个项目合计计提减值准备901万元，其中生产基地项目计提461万元[1] - 2024年7月终止胰岛素基础餐时组合项目，超速效赖脯胰岛素注射液项目减值迹象出现，预计未来现金流量现值降低[51] - 聘请评估公司对超速效赖脯胰岛素注射液项目评估，采用收益法评估值，对账面价值14681.24万元资产组计提减值准备901.3万元[51] - 资产基础法评估价值减处置费用结果为12987.81万元，增值额 - 1693.43万元，增值率 - 11.53%[51] - 2022年股东大会批准变更募集资金投向，将分别建设利拉鲁肽和德谷胰岛素基地改为建设共线生产基地项目[50] - 超速效赖脯胰岛素注射液相关项目评估价值为13671.38万元，可收回金额为12987.81万元[52] - 采用收益法资产组预计未来现金流量的现值评估结果为13779.96万元，增值额 - 901.28万元，增值率 - 6.14%[52] - 报告期末应收账款前五名欠款方中4家为新增，合计余额6072万元[74] - 2024年公司与君合盟交易总额177.62万元，截止2024年末往来余额49.5万元，2025年3月6日结清[76] - 截止2024年末杨帆尚有45.23万元欠款未偿还[77] - 截至2025年5月底，公司控股股东及其一致行动人累计质押股份占其持股总数的90.75%[80] - 截至回复公告日，东宝集团及其一致行动人合计持股占公司股份总额32.24%，累计质押股份占其所持股份总数89.62%，占公司目前股份总额28.90%[81] - 东宝集团持有公司股份占公司股份总额31.13%，累计质押股份占其所持公司股份总额92.83%，占公司目前股份总额28.90%[82] - 2024年东宝集团资产总额111.85亿元，负债总额53.50亿元，营业收入22.21亿元，净利润 - 3.49亿元[82] - 截至回复公告日，东宝集团账面资金余额4.3亿元，预计2025年末需支付利息8000万元、工资2000万元[82]

人员变动 - 董事会秘书苏璠因个人原因申请辞职，2025年7月4日离任[1][2] - 辞职后不再担任公司任何职务，报告送达董事会生效[1][3] 后续安排 - 聘任新董秘前由董事长李佳鸿代行职责，公司将尽快聘任[3] - 苏璠工作已妥善交接，职务变动不影响公司正常经营[3]

股份转让 - 2025年5月22日公司与西藏信托签署协议，转让特宝生物23,187,600股，占比5.70%[1] - 转让价格56.12元/股，价款总额1,301,288,112元[1] - 2025年7月2日完成过户登记，过户数量23,187,600股[3] 持股变化 - 转让前公司持股特宝生物16.03%，转让后降至10.33%[5] - 转让前西藏信托无持股，转让后持股5.70%[5]

战略合作 - 通化东宝与东富龙正式签署战略合作协议，将在产品研发、设备创新、工艺优化及商业合作等多个维度展开深度合作 [1] - 双方整合优势资源，推动糖尿病治疗领域技术进步和产业发展，共同探索医药制造领域新机遇 [3] 通化东宝业务布局 - 公司深耕糖尿病治疗领域，拥有业内最全面丰富的糖尿病治疗产品研发管线布局，包括人胰岛素、甘精胰岛素、门冬胰岛素、利拉鲁肽注射液等 [1] - 积极向减重、痛风/高尿酸血症等其他内分泌领域一类创新药推进，在研管线包括超速效胰岛素、司美格鲁肽、GLP-1/GIP双靶点受体激动剂等 [1] - 横向协同布局减肥、痛风/高尿酸血症治疗领域，拓展内分泌代谢领域研发管线 [1] - 坚持"自主研发+对外合作"并行发展战略，持续提高研发效率，拓展业务布局广度与深度 [2] 通化东宝研发与国际化 - 公司不断完善创新研发体系，建立健全相关机制，全面化、系统化提升创新研发能力 [1] - 持续加大研发投入，在胰岛素类似物、GLP-1受体激动剂等创新药物研发方面取得重要突破 [2] - 未来将继续深耕国内市场，同时加速推进国际化战略布局 [2] 东富龙业务概况 - 东富龙为全球制药公司提供工艺服务与耗材、核心装备及工程的整体解决方案 [2] - 拥有四个核心事业部：工艺事业部、制剂装备事业部、工程事业部、食品工程事业部 [2] - 拥有26家境内控股子公司，13家境外控股子公司，8个基础制造基地，3个全球研发中心（中国、美国、德国） [2] - 致力打造"下一代药物制造平台"，助力药物快速研发及大规模商业化生产 [2] 合作意义 - 双方多年友好合作，本次战略合作将进一步促进企业和行业活力，共同推动中国医药产业高质量发展 [3] - 为提升我国医药产业竞争力注入新动能 [3]

战略合作 - 东富龙与通化东宝正式签署战略合作协议，将在产品研发、设备创新、工艺优化及商业合作等多个维度展开深度合作 [1] - 合作旨在推动糖尿病治疗领域的技术进步和产业发展 [1]

2020年员工持股计划基本情况 - 公司于2020年9月29日召开董事会及监事会会议，10月30日召开临时股东大会，审议通过《2020年员工持股计划（草案）》及相关议案 [1] - 2021年1月21日召开第一次持有人会议，设立管理委员会负责日常管理，存续期与员工持股计划一致 [2] - 2021年2月2日完成911万股股票非交易过户至员工持股计划账户，过户价格8.50元/股，参与对象12人 [3] 员工持股计划解锁情况 - 2022年8月2日董事会审议通过第一个解锁期解锁364.40万股，占持股总数40% [4] - 2023年8月2日董事会审议通过第二个解锁期解锁273.30万股，占持股总数30% [4] 员工持股计划终止及股票出售 - 2024年1月29日持有人会议及股东大会审议通过提前终止计划，剩余未归属股票273.30万股 [5][6] - 截至公告日，员工持股计划持有的股票已通过二级市场集中竞价全部出售完毕 [7]

员工持股计划实施 - 2020年9月29日审议通过员工持股计划草案等议案[1] - 2021年1月21日设立管理委员会[2] - 2021年2月1日911万股标的股票过户，过户价8.50元/股，12人参加[3] 解锁情况 - 2022年8月2日解锁364.40万股，占40%[4] - 2023年8月2日解锁273.30万股，占30%[5] 终止与出售 - 2024年1月29日提前终止，剩余未归属股票273.30万股[7] - 截至公告披露日，所持股票全部出售完毕[8]