募集资金情况 - 2021年6月29日向内蒙古蒙牛乳业非公开发行A股股票100,976,102股，每股发行价29.71元，募集资金到账[13] - 截至2025年12月31日，募集资金总额299,999.99万元，净额298,116.49万元[15] - 2025年度使用募集资金31,721.49万元，以前年度已使用147,144.91万元[15] - 截至报告期末未到期的理财余额为140,500.00万元[15] - 募集资金到账至报告期末累计利息收入23,503.66万元[15] - 报告期期末募集资金余额2,253.75万元（不包括现金管理余额）[15] 资金管理与使用 - 公司制订并修订《募集资金管理制度》，按规定存放、管理和使用募集资金[18] - 2021 - 2025年公司及子公司多次新增开立募集资金专户并签订三方监管协议[19][20][21][22][23] - 报告期内，公司不存在募投项目先期投入及置换情况[30] - 报告期内，公司不存在使用闲置募集资金暂时补充流动资金的情况[30] - 2024 - 2025年公司两次审议通过使用闲置自有及募集资金现金管理议案[31][33] - 报告期内公司使用闲置募集资金现金管理单日最高余额169,300.00万元，发生于2025年12月9日前[33] - 报告期内公司累计取得现金管理收益3,037.04万元[33] 理财产品购买 - 2024 - 2025年公司多次购买银行理财产品，涉及金额及预计收益不等[35][37][38][39][40][41][42] 募投项目情况 - 上海特色奶酪智能化生产加工项目承诺投资117000.00万元，累计投入98379.85万元，进度84.09%，本年度实现效益17728.23万元[51] - 长春特色乳品综合加工基地项目承诺投资126000.00万元，累计投入34208.79万元，进度27.15%，本年度实现效益953.01万元[51] - 吉林原制奶酪加工建设项目承诺投资31000.00万元，累计投入22158.08万元，进度71.48%，本年度实现效益1959.10万元[51] - 补充流动资金承诺投资24116.49万元，累计投入24119.68万元，进度100.01%[51]

业绩相关 - 公司市场占有率稳居行业第一并持续扩大领先优势[26] - 产品质量投诉率较2024年基准下降25%，产品合格率保持100%[60] - 2025年产品合格率100%，产品召回率0%，客户满意度指数95.36%且连续三年上升[161] - 关键绩效下降25%，连续三年保持下降趋势[197] 生产与产能 - 公司在上海、天津等地共拥有6家现代化生产基地，年产能位居国内第一[26] 可持续发展 - 2025年公司将“CHEESE”可持续发展体系深度嵌入全价值链[18] - 2026年公司将推进奶酪生态“13434”战略[19] - 光伏自发电460.00万千瓦时，减少碳排放2,468.00 tCO₂e，单位营收综合能耗强度同比下降2.16%[58] - 全年节约用水14,875.00吨，和林工厂获评节水型企业[58] - 回收循环再利用废弃物6,060.51吨，回收率由上年64.50%提升至96.19%，累计减少包材用量213.74吨[58] - 六大工厂废水、废气、固废100%合规处置，危废合规处置率100%，未发生环境污染事件[58] - 公益捐赠19.37万元，志愿服务336小时，乡村振兴惠及人数4,386人[58] - 温室气体排放总量（范围一 + 范围二）79,726.50 tCO₂e，光伏发电与余热利用项目减排2,730.00 tCO₂e[58] 研发与产品 - 研发投入金额5,075.60万元，研发人员数量64人，累计获授权专利117项[60] - 公司形成即食营养、家庭餐桌和餐饮工业三大产品系列[26] - 公司拥有奶酪棒、马苏里拉奶酪、奶酪片等众多明星产品[26] - 奶酪小三角斩获“绿动中国™包装创新及可持续发展大奖 - 包装技术创新奖”[18] - 2025年符合营养健康导向产品超80个SKU[161] - 公司建立《妙可蓝多营养内控标准1.0》，已在核心品类中试运行[198] - 有机奶酪棒产品干酪含量≥66%且采用有机奶源[198] - 花酪棒系列获低GI食品认证[198] - 公司已申报2项功能益生菌应用专利[199] - ≥51%干酪0防腐剂奶酪棒约含6倍牛奶钙[200] 公司治理 - 2025年董事会会议召开15次，独立董事占比33.33%，ESG主题培训5场次，反商业贿赂及反贪污培训覆盖率100%[56] - 2025年6月公司设立董事会可持续发展与战略委员会，制定工作细则[73] - 2025年公司持续深化ESG能力建设，制作专属“指标体检表”[78] - ESG主题培训参与人次为275[79] - ESG主题培训场次为5[82] - 公司建立覆盖多领域的动态监测机制开展尽职调查[80] - 公司设立“可持续发展与战略委员会”统领尽职调查工作[81] - 公司常态化开展全业务环节自查与专项抽查进行风险识别[82] - 公司将可持续发展风险纳入整体风险管理体系[83] - 公司明确股东及投资者、客户等为关键利益相关方并搭建沟通渠道[85] - 2025年公司开展ESG议题重要性评估工作，完善自身ESG信息披露体系建设[91] - 公司建立的识别议题清单共计23项，包括8个环境议题、11个社会议题、4个可持续发展治理议题[92] - 公司筛选出4项具有双重重要性的议题，分别为产品和服务安全与质量、营养健康、环境合规管理、供应链安全[93] - 报告期内董事参会比例达100%[102] - 报告期内召开股东会、临时股东会共4次，董事会会议15次，审议董事会议案61项[103] - 可持续发展与战略、提名、审计、薪酬委员会分别召开会议1次、2次、5次、3次[103] - 截至2025年末董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，占比33.33%，女性董事2名，占比22.22%[104][105] - 薪酬与考核委员会独董占比60.00%，审计委员会独董占比100.00%，提名委员会独董占比60.00%[105][109] - 女性高管占比20.00%[109] - 2025年对外发布公告109份，交易所互动平台回复投资人问题27次，公开披露调研（含线上）12次[113] - 2025年感恩节期间持股100股及以上股东可五折购买价值198元奶酪产品礼包[112] - 2025年公司制定《阳光廉洁协议》，报告期内商业贿赂及贪污事件0件[117] - 公司每年开展1 - 2场次新员工廉洁培训并组织定期谈话教育[117] - 2025年公司开展新员工廉洁培训教育2场次、管理层廉洁教育大会1场次、同类警示教育1场次，参加内蒙蒙牛党风廉政教育大会1场次，覆盖560人次[118] - 反商业贿赂及反贪污培训共6场次，董事、员工、高管覆盖率均为100%[119][120] - 公司设有《廉政举报与证人、举报人保护制度》，收到投诉举报后严格保密，保障举报人安全与隐私[123] - 公司合规治理聚焦企业内部合规治理、反舞弊、反不正当竞争等领域，法律合规部定期组织举办“企业合规风险”分析讨论会[128] - 报告期内公司邀请内蒙蒙牛法务部围绕不正当竞争风险识别等内容进行系统培训和实务指导，未发生反不正当竞争及反垄断相关违规事件[133][134] - 公司建立系统化、全流程的关联交易管控机制，报告期内修订《关联交易管理制度》，重大关联交易提交独立董事专门会议审议[135] - 报告期内公司无任何逾期申报、欠缴税款或重大税务违法违规记录[137] - 公司建立“全员参与、全程控制、全面覆盖”的立体化风险管理系统，构建“日常监控 + 定期自查 + 独立审计”闭环管控机制[140][141] - 公司将风险识别作为内控管理首要环节，从下游、生产端、上游识别相关风险[142][143] - 审计办公室直接向董事会审计委员会汇报，按董事会要求确定年度审计重点并编制年度审计项目计划[146] - 审计办公室开展17项审计，覆盖采购、销售、生产等领域并提出百余条整改建议[148] 党建工作 - 2025年公司党总支召开15次专题会议与12次党务工作会议，完成6次重要接待，9月党支部升格为党总支并完成委员班子换届[156] - 2025年新增26名党员，党员队伍扩充至60人，获评上海市奉贤区“党支部建设示范点”[157] 质量与认证 - 公司旗下6家工厂均获得ISO9001、FSSC22000、HACCP等权威认证，五家工厂通过HALAL等国际认证[165] - 2025年9月，公司获第十届奉贤区“质量金奖”[166] - “妙可蓝多”两枚商标（注册号78002666和42948040）先后入选上海市重点商标保护名录[151] - 2025年12月妙可蓝多获“2024 - 2025年度食品安全承诺单位”和“2024 - 2025年度食品安全管理优秀案例”两项荣誉[170] - 2025年公司生产全链路关键节点实现100%电子追溯，重点工厂建立并实施电子追溯系统，2025年风险模拟演练达标率100%[174] - 2025年公司投入近3000万元建成的集团级质量分析检测中心获得CMA资质，成为国内首家同时取得CNAS与CMA认证的奶酪企业[176] - 2025年公司未发生食品安全与质量相关的重大责任事故[179] - 2025年5月妙可蓝多获百胜中国“卓越供应链奖”和“金锅奖”[184] - 公司秉持“质量为本”理念，贯穿产品全周期严控质量[172] - 公司执行闭环式供应商管理，实施风险分级差异化管控、动态绩效评估，实现验收流程标准化[173] - 公司依托集团级检测中心，统筹制定检测机制并对工厂执行年审，实现全环节精准监控与高效检测[173] - 公司构建“制度—系统—演练”保障体系，通过SAP及LIMS系统实现全链路关键节点电子追溯[174] - 公司构建全链条风控体系，应对各类经营风险，如原料波动、多品类扩张、配方变更等风险[186] - 公司设定包含2项一级目标、23项二级目标的全链条质量目标体系[195] - 公司确保食品安全事件零发生、政府违规处罚零发生[196]

审计机构情况 - 公司2025年度财务及内控审计机构为毕马威华振会计师事务所[2] - 毕马威2024年经审计后收入总额41亿元，审计业务收入40亿元，证券业务收入19亿元[3] - 毕马威2024年上市公司审计客户家数127家，审计收费总额6.82亿元[3][4] 审计相关流程 - 公司续聘毕马威为2025年度审计机构，经多会审议通过[5][6] - 2026年1月13日毕马威汇报审计事宜，审计委员会要求审查收入确认[8] - 2026年3月18日审计委员会与毕马威线上探讨审计情况[8] 审计评价 - 审计委员会认为毕马威审计严谨规范，报告客观公正[8] - 审计委员会认为毕马威遵循职业道德，完成审计工作[9]

会议情况 - 董事会会议于2026年3月23日召开，9位董事全部出席[2] - 会议审议十一项议案，均获通过[22] 议案表决 - 《2025年年度报告》等多项议案9票同意通过[3][5][8][9][11][13][15][17][22] - 聘任李军为财务总监、副总经理议案8票同意，1票弃权[19] - 《2025年度利润分配方案》等尚需股东会审议[16][18] 其他事项 - 独立董事提交《2025年度独立董事述职报告》拟在股东会述职[25]

证券代码：600882 证券简称：妙可蓝多 公告编号：2026-023 上海妙可蓝多食品科技股份有限公司 重要内容提示： 上海妙可蓝多食品科技股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年度拟 不派发现金红利和红股，亦不实施资本公积金转增股本。 公司不触及《上海证券交易所股票上市规则》第 9.8.1 条第一款第（八） 项规定的可能被实施其他风险警示的情形。 一、利润分配方案内容 截至 2025 年 12 月 31 日，公司母公司财务报表中累计未分配利润为 -1,080,567,433.31 元。根据《中华人民共和国公司法》及《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》等相关法律法规的规定，公司目前不满足实施现金 分红的前提条件。 经公司董事会决议，公司 2025 年度拟不派发现金红利和红股，亦不实施资 本公积金转增股本，该方案尚须提交公司 2025 年年度股东会审议。 二、是否可能触及其他风险警示情形 公司不触及《上海证券交易所股票上市规则》第 9.8.1 条第一款第（八）项 规定的可能被实施其他风险警示的情形。 关于 2025 年年度利润分配方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年公司营业收入为56.33亿元，同比增长16.29%[29] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1.185亿元，同比增长4.29%[29] - 2025年扣除非经常性损益的净利润为1.576亿元，同比大幅增长235.94%[29] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为-5744.43万元，与当季扣非后净利润3789.45万元形成显著反差[32] - 2025年公司实现营业收入563，295.04万元，同比增长16.29%[53] - 2025年第四季度公司实现营业收入167，581.76万元，同比增长34.13%，环比增长20.57%[53] - 2025年公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为15，762.00万元，同比大幅增长235.94%[53] - 全年营业收入为563,295.04万元，同比增长16.29%[83] - 归属于上市公司股东的扣非净利润为15,762.00万元，同比增长235.94%[83] - 2025年基本每股收益为0.236元/股，较2024年增长4.42%[28] - 2025年加权平均净资产收益率为2.641%，同比增加0.177个百分点[30] - 2025年扣非后加权平均净资产收益率为3.513%，同比增加2.496个百分点[30] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本为400,197.31万元，同比增长15.22%[85] - 销售费用为100,038.34万元，同比增长8.50%[85] - 销售费用10.00亿元，同比增长8.50%[102] - 管理费用2.90亿元，同比增长7.95%[102] - 财务费用5689万元，同比增长13.34%[102] - 研发费用5076万元，同比增长4.71%，占营业收入0.90%[102][104] - 乳制品加工业务成本中，材料成本为27.22亿元，占总成本80.30%，同比增长23.50%[94] - 奶酪产品成本中，材料成本为24.86亿元，占总成本81.37%，同比增长28.15%；人工成本为1.79亿元，同比增长32.51%[94] - 贸易业务成本中，运费为217.01万元，同比下降62.58%，主要因高运费产品占比变小[94] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为4.593亿元，同比下降13.46%[29] - 经营活动产生的现金流量净额为45,930.61万元，同比下降13.46%[85] - 投资活动产生的现金流量净额为-126,725.20万元[85] - 筹资活动产生的现金流量净额为31,370.41万元，同比增长61.09%[85] - 经营活动现金流量净额4.59亿元，同比下降13.46%[107] - 投资活动现金流量净额为-12.67亿元[107] - 筹资活动现金流量净额3.14亿元，同比大幅增长61.09%[107] 财务数据关键指标变化：资产负债与权益 - 货币资金减少45.77%至5.99亿元，占总资产比例从14.31%降至7.08%，主要因购买大额可转让存单[109] - 存货增加62.61%至9.33亿元，占总资产比例从7.43%升至11.03%，主要因增加原材料储备[109] - 短期借款增加53.49%至18.96亿元，占总资产比例从15.99%升至22.41%，主要因银行借款增加[110] - 其他债权投资激增158.98%至10.95亿元，占总资产比例从5.48%升至12.95%，主要因可转让大额存单增加[109] - 在建工程激增157.05%至3.96亿元，占总资产比例从2%升至4.68%，主要因长春特色乳品综合加工基地项目投入增加[109] - 应付账款增加51.23%至5.16亿元，占总资产比例从4.42%升至6.11%，主要因采购款增加[110] - 应收账款增加69.18%至2.18亿元，占总资产比例从1.67%升至2.58%，主要因直营大客户收入增加[109] - 交易性金融资产期末余额为14.87亿元人民币，本期购买55.00亿元人民币，出售/赎回54.83亿元人民币[123] - 以公允价值计量的金融资产合计期末余额为28.84亿元人民币，较期初增加7.70亿元人民币[123] 各条业务线表现 - 公司主营业务为以奶酪为核心的特色乳制品的研发、生产和销售，核心产品包括奶酪棒、马苏里拉奶酪等[43] - 2025年公司奶酪业务实现收入461，522.73万元，同比增长22.84%[53] - 奶酪业务收入461,522.73万元，同比增长22.84%，占总收入比例从80.12%提升至82.37%[58] - 奶酪业务毛利率为33.81%，较去年同期减少1.23个百分点[58] - 贸易业务收入62,328.77万元，同比增长17.44%，毛利率为4.06%，增加1.30个百分点[58] - 液态奶业务收入36,494.30万元，同比下降9.08%，毛利率为8.34%，增加1.31个百分点[58] - 公司主营业务总收入560,345.80万元，同比增长19.50%，综合毛利率为28.84%，减少0.15个百分点[58] - 乳制品加工业务营业收入为49.80亿元，同比增长19.76%，毛利率为31.94%，同比增加0.40个百分点[88] - 奶酪产品营业收入为46.15亿元，同比增长22.84%，毛利率为33.81%，同比增加1.23个百分点[88] - 液态奶产品营业收入为3.65亿元，同比下降9.08%，毛利率为8.34%，同比增加1.31个百分点[88] - 奶酪产品生产量为106,783.24吨，同比增长40.58%；销售量为107,333.42吨，同比增长33.58%[90] - 贸易业务收入6.23亿元，同比增长17.44%[102] - 报告期内主营业务总收入为56.03亿元人民币，总成本为39.88亿元人民币，整体毛利率为28.84%[119] - 奶酪产品收入为46.15亿元人民币，同比增长22.84%，毛利率为33.81%，同比下降1.23个百分点[119] - 直营销售模式收入为10.35亿元人民币，同比大幅增长113.27%，但其毛利率同比下降2.14个百分点至28.03%[119] - 线上销售渠道收入为5.16亿元人民币，占总收入9.17%，毛利率高达46.16%，同比提升4.6个百分点[121] - B端推出国产原制马苏里拉奶酪，填补了国产高端原制马苏里拉的市场空白[67] - C端线上渠道中，成长奶酪杯成为电商大单品，捷捷高液体奶酪钙等新品表现亮眼[72] 各地区表现 - 中区市场营业收入为24.85亿元，同比增长33.09%，毛利率为26.44%，同比增加2.32个百分点[88] - 中区市场收入为24.85亿元人民币，同比增长33.09%，是增速最快的地区[119] 销售渠道与客户表现 - 直营销售模式营业收入为7.45亿元，同比增长113.27%，毛利率为28.03%，同比增加2.14个百分点[88] - 公司经销商总数达到6，047家，销售网络覆盖约80万个零售终端[80] - 前五名客户销售额为10.38亿元，占年度销售总额18.53%，无关联方销售[97] - 前五大客户销售额合计10.38亿元，占年度营业收入18.53%[98] - 2025年经销收入占主营业务收入70.40%，较2024年减少7.93个百分点[115] - 公司渠道精耕，大力开发零食量贩、会员超市等势能渠道，并优化线上电商平台运营[72] 产能与供应链 - 奶酪产能达253,333.03吨/年，同比增长5.98%[113] - 液体乳及含乳饮料产能达115,656.00吨/年，同比增长7.70%[113] - 前五大供应商采购额合计18.21亿元，占年度采购总额39.81%[99] - 公司获得“上海市科学技术一等奖”、“2025年度中国消费名品”及中国乳制品工业协会技术进步一等奖等多个奖项[62] - 公司成为国内首家同时获得CNAS实验室认可和CMA资质认定的奶酪企业[75] - 公司荣获百胜中国颁发的“卓越供应链奖”和“金锅奖”两项荣誉[73] 市场地位与竞争环境 - 2025年妙可蓝多在中国包装奶酪品牌销售额中市场占有率超过38%[51] - 公司奶酪棒市场占有率持续增长稳居行业第一，马苏里拉产品市场占有率亦位居细分市场首位[52] - 根据Euromonitor International统计，2025年妙可蓝多在中国奶酪零售市场品牌市场占有率持续保持第一[52] - 2025年妙可蓝多奶酪市场占有率超过38%，奶酪棒市场占有率持续增长稳居行业第一[130] - 根据Euromonitor统计，2025年妙可蓝多在中国奶酪零售市场品牌占有率持续保持排名第一[130] - 2025年全国乳制品产量为2950.3万吨，奶酪、黄油等深加工产品占比仅7.3%[45][46] - 自2026年2月13日起，对原产于欧盟的进口相关乳制品征收反补贴税，实施期限5年[48] - 公司面临原料市场波动风险，主要原料来自国际市场采购[138] - 公司面临市场竞争风险，海外品牌及国内乳企可能加码奶酪业务[137] - 公司面临公共安全事件风险，如食品质量安全事件可能影响品牌声誉[139] 公司战略与未来指引 - 公司提出“13434”战略，聚焦奶酪、乳脂、乳清三大品类[131] - 公司计划通过B端、C端、并购出海作为三大增长引擎[131] - 2030年人均奶类年消费量目标设定为47公斤[47] - 公司品牌与奥林匹克、2026 FIFA世界杯、NBA、中国国家田径队、中国航天事业及多个儿童顶流IP合作，构建全域IP矩阵[69] 公司治理与股权结构 - 报告期内公司召开股东会4次，审议议案27项[143] - 报告期内公司召开董事会会议15次，独立董事专门会议2次[145] - 报告期内公司召开监事会会议5次[146] - 公司董事会由9名董事组成，其中独立董事3名[145] - 公司监事会由3名监事组成，其中职工代表监事1名[146] - 2025年6月起，公司不再设置监事会，其职权由董事会审计委员会行使[147] - 公司修订了《公司章程》《股东会议事规则》等多项治理制度[143] - 公司指定《中国证券报》等四报及上交所网站为信息披露媒体[148] - 报告期内审计委员会召开5次会议，所有议案均全票同意审议通过[179] - 报告期内提名委员会召开2次会议，所有议案均全票同意审议通过[180] - 报告期内薪酬与考核委员会召开3次会议，所有议案均全票同意审议通过[181] - 报告期内可持续发展与战略委员会召开1次会议，所有议案均全票同意审议通过[182] - 审计委员会对报告期内的监督事项无异议[183] - 公司修订了《内控授权管理制度》等多项内部制度以完善内控体系[199] - 报告期内公司未发现重大或重要内部控制缺陷[199] - 公司对子公司实施了严格的管理控制，确保运营合规与风险可控[199] - 毕马威华振会计师事务所对公司2025年度内部控制出具了标准无保留意见的审计报告[200] - 内部控制审计报告意见类型为标准的无保留意见[200] - 报告期及上年度均未被出具内部控制非标准审计意见[200] 关联交易与承诺履行 - 控股股东蒙牛乳业奶酪业务收入占其营业收入比例较小[153] - 公司与控股股东在奶酪、液态奶等业务上存在一定的业务重合和竞争关系[153] - 控股股东承诺原则上以上市公司作为境内奶酪业务的运营平台[154] - 控股股东承诺不在中国境内新增与上市公司奶酪业务形成竞争的业务[155] - 控股股东承诺将获得的与上市公司奶酪业务形成同业竞争的商业机会优先给予上市公司[155] - 原承诺在交易完成之日起2年内将奶酪业务注入上市公司[156] - 奶酪业务注入承诺延期12个月至2024年7月9日前履行完成[157] - 液奶业务退出承诺延期36个月至2027年7月9日前履行完成[160] - 公司以现金人民币44,768.241176万元收购内蒙古蒙牛奶酪有限责任公司100%股权[158] - 蒙牛奶酪股权收购工商变更登记于2024年7月29日完成[158] - 公司完成对蒙牛奶酪100%股权的收购及工商变更登记[164] - 广泽乳业原有24条液奶生产线中已有7条转型为奶酪产品生产线[159] - 转型生产线占比为29.2%（7/24）[159] 管理层与人事变动 - 公司法定代表人、主管会计工作负责人及会计机构负责人为蒯玉龙、邹明岩[8] - 公司董事及高级管理人员报告期内税前薪酬总额合计为2546.92万元[163] - 公司董事、副董事长柴琇女士持有公司股份76,103,632股，报告期内无变动[162] - 公司董事及高级管理人员年末合计持股77,029,132股，报告期内无增减变动[163] - 公司副总经理王宇新先生报告期内税前薪酬为246.55万元[163] - 公司副总经理刘扬先生报告期内税前薪酬为240.02万元[163] - 公司副总经理李辉先生报告期内税前薪酬为213.11万元[163] - 公司副总经理付学飞先生报告期内税前薪酬为217.62万元[163] - 公司董事会秘书谢毅女士报告期内税前薪酬为164.42万元[163] - 公司独立董事江华、韩长印、潘敏报告期内税前薪酬均为15万元[163] - 公司董事长陈易一同时担任中国蒙牛乳业有限公司副总裁及战略管理负责人[167] - 公司董事、总经理蒯玉龙曾任中国蒙牛乳业有限公司助理副总裁及集团财务部负责人[167] - 公司董事沈新文现任中国蒙牛乳业有限公司执行董事、首席财务官及副总裁[167] - 公司董事张平报告期内曾任中国蒙牛乳业有限公司副总裁及首席财务官[167] - 公司副总经理高文同时担任公司子公司内蒙古蒙牛奶酪有限责任公司总经理[168] - 公司职工董事杨继龙现任公司奶源与OEM管理部总经理[168] - 公司副总经理李军现任公司财务总监，曾任内蒙蒙牛低温事业部财务总监[168] - 公司董事柴琇曾任公司副董事长、总经理及广泽投资控股集团有限公司总裁[167] - 公司首席战略官任松同时担任吉林省广泽乳品科技有限公司董事长兼总经理[167] - 公司独立董事韩长印现任上海交通大学凯原法学院特聘教授及博士生导师[168] - 2025年高级管理人员数量由4名增至10名，新增6名核心业务负责人[172] - 2024年4名高级管理人员薪酬合计1,333.79万元，人均333.45万元[172] - 2025年10名高级管理人员薪酬合计2,501.92万元，人均250.19万元[172] - 2025年度独立董事津贴标准为人民币15万元/年（税前）[172] - 因董事柴琇未能履行承诺导致公司资产损失，公司决定对其不予发放2025年度目标奖金[173] - 公司董事、高级管理人员变动中，柴琇因解聘离任总经理及副董事长职务[174] - 张平因退休离任董事职务[174] - 任松因个人原因离任董事及执行总经理职务[174] - 蒯玉龙因工作调动离任行政总经理并聘任为总经理[174] - 高文因工作调动离任财务总监并聘任为副总经理[174] - 公司年内召开董事会会议15次，其中现场会议1次，通讯方式召开5次，现场结合通讯方式召开9次[176] 员工与股权激励 - 报告期末公司在职员工数量合计3,232人，其中母公司870人，主要子公司2,362人[184] - 公司员工专业构成：生产人员1,608人，销售人员814人，技术人员460人，财务人员82人，行政人员268人[184] - 公司员工教育程度：博士研究生2人，硕士研究生115人，本科807人，大专789人，大专以下1,519人[185] - 母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数为29人[184] - 劳务外包总工时为2,597,431.54小时[188] - 劳务外包支付报酬总额为66,890,882.07元[188] - 公司于2025年3月5日董事会及监事会审议通过2025年股票期权激励计划及员工持股计划[191] - 2025年股票期权激励计划激励对象名单于2025年3月6日至3月15日进行公示，无异议[191] - 公司于2025年3月17日披露了监事会关于激励对象名单的核查意见及公示情况说明[191] - 2025年3月21日临时股东大会审议通过了2025年股票期权激励计划（草案）及其摘要[191] - 2025年员工持股计划完成，以每股9.90元的价格受让800万股公司回购股份，占公司总股本约1.56%，总资金不超过7920万元，参与员工共计209人[196] - 2025年股票期权激励计划授予登记完成，实际授予股票期权797.50万份，行权价格为每份15.83元，参与对象共计207人[196] - 员工持股计划中，

报告与会议时间 - 2026年3月25日发布《2025年年度报告》[3] - 2026年3月26日15:00 - 17:00举行2025年年度业绩说明会[3][5][6] 投资者安排 - 2026年3月19日至25日16:00前提问[3][7] - 2026年3月26日15:00 - 17:00在线参与业绩说明会[6] 会议信息 - 召开地点为上证路演中心（https://roadshow.sseinfo.com/）[5][6] - 召开方式为上证路演中心视频录播和网络互动[4][5][6] 参会人员 - 董事、总经理、财务总监蒯玉龙先生等[6] 联系信息 - 联系人是董事会办公室[8] - 联系电话021 - 50188700，邮箱ir@milkland.com.cn[9] 会后查看 - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[9]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”（维持）[9] 报告核心观点 - 投资建议遵循“先上游，再下游，优先交易地缘逻辑，供需逻辑次之”的路径[4] - 食品饮料产业链上游标的呈现明显的周期股特征，其业绩兑现围绕“成本”和“供需”展开，估值抬升可能显著领先于业绩兑现[9] - 上游行情的驱动因素分为两类：一是成本上行倒逼供给侧出清，为龙头公司提供盈利空间；二是行业具备直接提价能力，且提价空间大于成本涨幅，此类板块业绩兑现更快[9] - 应区分本轮大宗农产品价格上行的驱动因素，优先关注受“替代效应”驱动的品种，其中玉米、大豆链因价格上行预期较强，相关标的估值更易抬升[9] - 原油价格上行会带动农作物生产成本上升，同时会提升燃料乙醇、生物柴油需求，从而拉动玉米、大豆等原料农产品价格[9][13][14] 投资建议与标的总结 上游主线 1. **农产品加工**：相关标的中粮科技、冠农股份、安德利、金龙鱼、祖名股份[4] 2. **食品原料供应商**：相关标的华康股份、晨光生物、阜丰集团[4] 3. **牧业**：推荐优然牧业（买入），相关标的现代牧业[4] 下游主线 1. **白酒**：推荐山西汾酒（买入）、贵州茅台（买入）、今世缘（买入）、舍得酒业（买入）[4] 2. **餐饮供应链**：推荐颐海国际（买入）、千味央厨（增持），相关标的锅圈、安井食品、千禾味业、海天味业[4] 3. **休闲食品**：相关标的卫龙美味、鸣鸣很忙、万辰集团，推荐盐津铺子（买入）、洽洽食品（买入）、妙可蓝多（买入）[4] 4. **保健品**：相关标的民生健康、H&H国际控股[4]

业绩总结 - 2026年赎回兴业银行本金1000万元，收益2.18万元[1] - 2026年赎回光大银行本金3000万元，收益5.17万元[1] - 截至公告日，现金管理余额13.70亿元[2] 产品信息 - 兴业银行产品金额1000万元，年化收益率2.09%[4] - 2026年挂钩汇率产品金额3000万元，年化收益率2.00%[4]

资金管理 - 2025年10月30日公司通过使用闲置资金进行现金管理议案[1] - 2025年12月8日公司与兴业银行签署结构性存款协议[1] 资金收益 - 近日赎回收回本金13500万元，获收益62.91万元[1] 存款信息 - 兴业银行产品1金额10000万元，年化收益率1.89%，收益46.60万元[2] - 兴业银行产品2金额3500万元，收益16.31万元[2] 资金余额 - 截至公告日，现金管理余额为12.25亿元[2]